Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Масштабный отзыв Tesla более 1,8 миллиона электромобилей привлек внимание отрасли.

Согласно отчету CCTV Finance от 31 июля, Национальное управление безопасности дорожного движения (NHTSA) заявило, что Tesla отзовет более 1,8 миллиона электромобилей в США, поскольку программное обеспечение не может обнаружить незапертые капоты. Агентство полагает, что из-за ошибки в программном обеспечении незапертый капот может открыться во время вождения и закрыть обзор водителю, увеличивая риск аварии.

В отчете отмечается, что отзыву подлежат модели Model 3, Model S и Model X, произведенные с 2021 по 2024 год, а также модели Model Y, произведенные с 2020 по 2024 год, всего затронуто 1,8496 миллиона автомобилей.

Очевидно, что внимание Маска могло переключиться на FSD (технологию автономного вождения). Tesla всегда была эталоном для электромобилей на новой энергии. Уверенность Маска и его последовательность — две стороны одной медали. В результате Tesla продемонстрировала рыночные показатели с огромными взлетами и падениями.

После выхода полугодового отчета 23 июля акции Tesla упали за сессию более чем на 8% из-за серьезного снижения чистой прибыли.

Хотя Маск продолжал выбрасывать новые вещи во время телефонной конференции, заявив, что в долгосрочной перспективе рыночная стоимость автоматизированного транспорта достигнет пяти триллионов долларов США или более, или более прямо подчеркнул: «Если вы не верите (беспилотное вождение Tesla ) ), просто продайте акции».

Но, судя по текущим показателям, Tesla до сих пор не вернулась на ту стадию, когда инвесторы могут безопасно выразить вотум доверия. На момент публикации цена Tesla оценивалась в 223,03 доллара США за акцию, а общая рыночная стоимость составляла 712,508 миллиарда долларов США.

Нельзя отрицать, что Tesla действительно быстро выросла за последние 10 лет. Выручка выросла более чем в 29 раз, при совокупном годовом темпе роста 41%, EBITDA увеличилась почти в 300 раз, при совокупном годовом темпе роста 77%.

С другой стороны, доходы Tesla от автомобильного бизнеса, которыми она изначально гордилась, быстро снизились. Эти показатели являются опасным сигналом, когда автономное вождение во второй кривой роста не выросло настолько, чтобы обеспечить самофинансирование. Что бы сделал Тесла, почувствовав опасность?

От компаний, производящих новые энергетические автомобили, до «акций концепций автономного вождения»

Согласно отчету за второй квартал, текущий бизнес Tesla по производству транспортных средств на новых источниках энергии по-прежнему является основой дохода. Во втором квартале этого года Tesla поставила в общей сложности 440 000 автомобилей, что на 14,7% больше, чем в предыдущем квартале, при этом выручка составила 19,9 млрд долларов США, что составляет 78% от общего дохода.

За первое полугодие выручка Tesla составила 46,8 млрд долларов США, из которых доходы от автомобильного бизнеса превысили 37,2 млрд долларов США, что составляет почти 80%.

Отчет за второй квартал также показывает, что среди всех предприятий наиболее быстрорастущим является бизнес по хранению энергии. Только во втором квартале Tesla внедрила 9,4 ГВт-ч накопителей энергии, что более чем вдвое превышает предыдущий показатель крупнейшего квартального развертывания и рост на 157% в годовом исчислении. Это последний рекорд Tesla по установленной мощности за один квартал.

С января по июнь 2024 года установленная мощность накопителей энергии Tesla составляла 13,45 ГВтч, что принесло доход в размере 4,65 млрд долларов США. Выручка во втором квартале достигла 3,014 млрд долларов США, что на 100% больше, чем в прошлом году.

Отчет за второй квартал показывает, чтоНаибольший вклад внес автомобильный бизнес, а рост бизнеса по хранению энергии оказался наиболее впечатляющим. Однако в дальновидном проекте Маска будущее Tesla, похоже, связано с автономным вождением.

С одной стороны, это может быть связано с тем, что доходы автомобильного бизнеса снижаются. Ко второму кварталу доходы Tesla от автомобильного бизнеса значительно упали по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Финансовый отчет показывает, что выручка Tesla от бизнеса по продаже автомобилей за отчетный период составила 18,53 миллиарда долларов США по сравнению с 20,419 миллиарда долларов США за тот же период в 2023 году, а доходы от бизнеса по прокату автомобилей также упали с 567 миллионов долларов США до 458 долларов США. миллион.

Ситуацию Tesla, показанную в отчете за второй квартал, можно резюмировать в пяти словах: увеличение выручки не приводит к увеличению прибыли. Выручка Tesla с апреля по июнь выросла незначительно на 2% в годовом исчислении до $25,5 млрд. В то же время чистая прибыль, приходящаяся на обычных акционеров, упала на 45%, с $2,703 млрд во втором квартале прошлого года до $1,478 в этом году. . Сто миллионов долларов США.

Рост доходов и резкое падение прибыли показывают, что внутренние проблемы управления Tesla продолжают оставаться открытыми. Будущее коммерческих компаний должно быть дополнено новыми двигателями роста, и это может быть еще одной причиной, по которой Маск в последнее время уделяет особое внимание FSD.

На самом деле, судя по вниманию, уделяемому беспилотному вождению, мировой рынок капитала не то чтобы не заинтересован, а даже слишком заинтересован. В конце концов, продажа автомобилей — это физический бизнес, имеющий эффект масштаба, но в конечном итоге ограниченный рост, в то время как продажа программного обеспечения — прибыльный бизнес. Маск ранее заявлял, что валовая прибыль Tesla FSD может достигать более 90%.

Дэн Айвз, известный стратег американского инвестиционного банка Wedbush, также отметил в ранее опубликованном отчете, что ключ к тому, сможет ли будущая оценка Tesla достичь одного триллиона долларов США или даже выше, лежит в том, как Маск интерпретирует историю искусственного интеллекта. , и как гордая система автономного вождения Tesla может добиться коммерческой трансформации и монетизации.

Однако, судя по фактическим показателям, Tesla, возможно, еще не готова.

Во время телеконференции по-прежнему не было много информации о новых автомобилях. Не было никакой новой информации, за исключением известного сочетания новых и старых производственных мощностей. Маск сообщил о том, что FSD выйдет на китайский и европейский рынок в течение года. Крайне важно это подтвердить. Будут ли такие инвесторы, как вы, терпеливо ждать полгода?

Для автономного вождения нам придется смотреть на Восток

Согласно статье «Маск подтверждает, что отсрочка выпуска роботакси Tesla потребует больше времени для внесения некоторых изменений в конструкцию», опубликованной The Paper, еще одна новость, которая встревожила инвесторов во время телеконференции Tesla, заключалась в том, что изначально роботакси планировалось выпустить в августе. Выпуск «Роботакси» (беспилотного такси) перенесен на 10 октября этого года, а ввести его в эксплуатацию планируется к концу этого года или самое позднее в следующем году.

По словам Маска, задержка была связана с некоторыми изменениями в конструкции передней части роботакси, добавив, что требовалось дополнительное время, «чтобы мы могли продемонстрировать другие вещи».

Но это не первый раз, когда роботакси задерживается.

Согласно статье в Forwarding Economist от 25 июля, еще в апреле 2019 года Маск заявил в ходе телеконференции с институциональными инвесторами, что Tesla планирует иметь 1 миллион беспилотных такси к 2020 году. В апреле 2022 года Tesla объявила, что план массового производства Роботакси будет перенесен на 2024 год.

Время пришло в настоящее в мгновение ока. В апреле Маск объявил на X, что Tesla запустит в мир роботакси 8 августа. Tesla последовала этому примеру два дня спустя, заявив, что инвестировала в нее более 100 миллионов юаней. области автономного вождения в этом году. Десять тысяч долларов США.

С 2019 года прошло пять лет, и теперь мы знаем, что план Tesla по созданию 1 миллиона беспилотных такси может остаться в истоке.

Всего два месяца назад Tesla выразила надежду протестировать Robotaxi в Китае. Именно тогда Baidu Carrot Run начал использоваться и привлек первую волну внимания в Интернете.

Согласно отзывам офлайн-пассажиров, на те же 10 км стоимость проезда в Luobo Kuaipao составляет от 4 до 16 юаней, тогда как стоимость обычного онлайн-такси составляет 18 или даже 30 юаней. Конечно, Baidu предоставляет субсидию. Luobo Kuaipao, по сути, именно Luobo Kuaipao использует технологию автономного вождения, чтобы уменьшить размерность и выйти на рынки такси и онлайн-заказов такси своими преимуществами удобства, скорости и дешевизны.

Мало того, что некоторые разногласия не заставили всех потерять интерес к Carrot Run, но пользователи сети во многих городах начали звонить: «Позвольте мне сначала помочь всем насладиться Carrot Run».

Будучи одной из первых компаний в Китае, инвестировавших в исследования в области искусственного интеллекта, Baidu очень быстро работает над созданием беспилотных автомобилей.

Согласно финансовому отчету за 2023 год, количество заказов на беспилотные машины Luobo Kuaipao в прошлом году превысило 3 миллиона, а количество полностью беспилотных заказов в четвертом квартале составило почти 50% от общего количества заказов в Ухане. В середине мая Робин Ли упомянул, что за последние несколько лет с момента запуска Luobo Kuaipao общее количество заказов на обслуживание во всех городах превысило 6 миллионов.

На стадии листинга подошла еще одна компания WeRide, также занимающаяся беспилотным вождением.

26 июля WeRide представила проспект в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. Проспект показал, что ее доходы от услуг выросли очень быстро, достигнув 37 миллионов юаней, 190 миллионов юаней и 348 миллионов юаней соответственно за последние три года.

Это означает, что коммерциализация WeRide находится на правильном пути. В настоящее время ее высококачественное решение для кронштейнов серийно производится на Chery Star Era ET и ES. По отзывам инсайдеров отрасли, хотя серия Star Era еще не вышла на национальный пилотный уровень, она добилась относительно идеальных результатов.

Успех Luobo Kuaipao и WeRide Zhixing, являющихся одними из сильных конкурентов Tesla, по сути является успехом китайского автомобильного рынка.

Для автономного вождения требуется большой объем измеренных данных и сильные технологические исследования и разработки. Для первых разнообразные дорожные условия и большое количество водителей, обученных на обширной территории Китая, являются уникальными преимуществами.

Что касается последнего, то, исходя из того, что Китай предпринял согласованные усилия по содействию развитию цепочки производства новых энергетических транспортных средств, капитал, технологии и таланты постепенно улучшались и формировали преимущества.

Вполне возможно, что со временем «огромный разрыв», воображаемый Теслой, больше не будет существовать, и китайские компании не смогут его обойти.

Как Tesla разыгрывает свои три козыря?

За последние полтора года рентабельность операционной прибыли Tesla продолжала снижаться, упав с 17,2% до 5,5%.

В финансовом отчете за второй квартал этого года Tesla сообщила, что валовая прибыль компании от продаж автомобилей упала до 13,9%, при этом валовая прибыль составила 5784 доллара на проданный автомобиль. Два года назад этот показатель составлял 13809 долларов.

Что отличает Tesla от других традиционных автомобильных компаний, так это ее бизнес по подписке на программное обеспечение. Эта часть бизнеса с низкими затратами и высокими доходами дает ей больше возможностей для игры. Некоторые отмечают, что это делает Tesla все больше и больше похожей на Apple. не изменить характер Tesla как капиталоемкой компании.

Глядя на всю цепочку производства автомобилей, каждое звено производства, продаж и запасов имеет высокие затраты. В области транспортных средств на новых источниках энергии приобретение нового оборудования, добавление новых производственных линий, разработка аккумуляторов большей емкости, установка большего количества зарядных станций и т. д. являются не только ключом к достижению роста бизнеса в более поздний период, но и большими затратами на его стимулирование. прибыль. Это все дополнительные затраты на присоединение.

Маск однажды предоставил Tesla ряд оценок капитальных затрат на 2024 год, которые превысят 10 миллиардов долларов США. Он также сообщил, что капитальные затраты в ближайшие два финансовых года достигнут как минимум $8 млрд, что увеличилось в 5,5 раз по сравнению с Tesla пять лет назад.

Будучи публичной компанией, ориентированной на бизнес, Tesla обязана нести ответственность за собственную прибыль. Следует отметить, что, несмотря на текущие негативные голоса на рынке капитала, Tesla не является компанией, которой не хватает силы.

Напротив, у него есть свои уникальные преимущества и возможность конвертировать их в валюту. Главное противоречие сейчас заключается в том, что Тесла не может превзойти себя в прошлом и сохранить эту неожиданную силу, и это неизбежно приведет к рецессии. регрессии оценки.

У тех, кто настроен по-медвежьи в отношении Tesla в краткосрочной перспективе, и у тех, кто с оптимизмом смотрит на Tesla в долгосрочной перспективе, есть свои причины. Для Tesla важен не голос рынка капитала, а три отправные точки для консолидации шасси. : ИИ, робототехника и бизнес по хранению энергии.

На собрании акционеров Маск упомянул, что роботы-гуманоиды могут стать поворотным моментом в развитии Tesla. Новейший гуманоидный робот Tesla второго поколения имеет меньший вес и более гибкие возможности управления телом благодаря большим моделям искусственного интеллекта.

К следующему году Tesla планирует официально начать производство человекоподобных роботов. Независимо от возможностей коммерциализации, передовые технологии искусственного интеллекта, эффективная вычислительная мощность и превосходное мастерство, лежащие в их основе, станут отличной возможностью корпоративного продвижения для самой Tesla.

Перспективы развития бизнеса по хранению энергии аналогичны. Недавний аналитический отчет, опубликованный аналитиком Morgan Stanley Адамом Джонасом, показывает, что спрос на электроэнергию, вызванный бумом искусственного интеллекта, сделает Tesla ключевым игроком на энергетическом рынке США, извлекающим выгоду из этой части. Ожидается, что в условиях быстрого роста выручка Tesla от хранения энергии превысит 7 миллиардов долларов США в 2024 финансовом году, а ее рентабельность также будет выше, чем у автомобильного бизнеса Tesla.

Для Tesla, как для ведущей компании в новой энергетической отрасли, вполне нормально переживать взлеты и падения.

Руководитель государственной автомобильной группы однажды сказал, что китайские компании по производству автомобилей на новой энергии должны не только учиться на возможностях Tesla в области технологических исследований и разработок, но также учиться на ее подходе к экономии за счет масштаба и строгом контроле затрат, чтобы достичь высоких результатов. горизонтальный доход.

Подтверждения инсайдеров отрасли достаточно, чтобы доказать долгосрочный потенциал Tesla. Краткосрочная тьма не победит Tesla, и ее встретит только более длительный путь.

Судя по консенсусу, достигнутому на третьем пленарном заседании 20-го Центрального комитета Коммунистической партии Китая, продолжение продвижения экологических приоритетов, сохранение и интенсивное, экологически чистое и низкоуглеродное развитие являются неизбежным процессом китайской модернизации, в котором играют новые энергетические компании. решающая роль в этом, которая может быть гарантией политики, позволяет Маску всегда быть уверенным.

Несмотря ни на что, почва создана. Что Тесле нужно сделать, так это как можно скорее завершить самоадаптацию и найти больше возможностей для последующего развития на этой волне тенденций. Нам еще предстоит пройти долгий путь, чтобы стать компанией, идущей в ногу со временем и отвечающей потребностям развития.

Автор|Ю Ли