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Texto "Red de inversores" Zhang Wei

La Bolsa de Valores de Hong Kong puede dar la bienvenida a la quinta "nueva fuerza" en la industria manufacturera de automóviles de China.

En junio de este año, la empresa matriz de Nezha Automobile, Hezhong New Energy Vehicle Co., Ltd. (en adelante, "Hezhong New Energy" o la "Compañía") presentó un prospecto para una oferta pública inicial (IPO) y planeó para cotizarlo en el tablero principal de la Bolsa de Valores de Hong Kong.

Si puede cotizar en el mercado, Nezha Automobile se convertirá en la quinta "nueva fuerza" fabricante de automóviles china que cotiza en Hong Kong después de Xiaopeng, Ideal, Weilai y Leapmotor. Los datos muestran que los tiempos de cotización de cuatro empresas, incluida Xpeng, se concentran entre 2021 y 2022. Tan recientemente como 2022, Nezha Automobile fue el "campeón de ventas" anual entre las "nuevas fuerzas" en la fabricación de automóviles. Pero luego, las ventas de Nezha Auto continuaron cayendo.

Por otro lado, Nezha Automobile sufre graves pérdidas y el flujo de caja de la empresa está bajo presión. Según el folleto, de 2021 a 2023, las pérdidas totales de Nezha Automobile alcanzaron los 18.373 millones de yuanes. A finales de 2023, el saldo de préstamos a corto plazo de Nezha Automobile era de 4.317 millones de yuanes, y los fondos de la empresa en sus libros eran de solo 2.837 millones de yuanes, lo que dificultaba cubrir los préstamos a corto plazo con efectivo.

Además, Nezha Automobile lleva mucho tiempo dando a la gente una imagen de bajo precio, y muchos de sus modelos cuestan menos de 100.000 yuanes. Aunque Nezha Automobile también ha creado el Nezha S, conocido como "el mejor coche por menos de 1 millón de yuanes", el volumen medio de ventas mensuales es inferior a 2.000 unidades, lo que contrasta marcadamente con las ventas mensuales de decenas de miles de vehículos individuales. Modelos de Ideal, NIO y otras marcas comparados.

En última instancia, queda por ver si Nezha Automobile puede mejorar su imagen de marca y el desempeño de su empresa mediante su cotización en bolsa.

Continuar creando modelos económicos.

Como recién llegados a la industria del automóvil, los vehículos de nueva energía han ocupado las mentes de los usuarios con imágenes de alta gama y lujo desde el comienzo de su desarrollo.

Por ejemplo, el primer modelo producido en masa de Tesla, el Modelo S, tenía un precio de más de 1 millón de yuanes cuando se entregó en el país en junio de 2012. Tesla por sí sola ha asociado los vehículos de nueva energía con palabras como alta gama y lujo. Como seguidor de Musk, los vehículos de nueva energía posteriores, como Ideal, Weilai y Gaohe, tienen un precio de más de 300.000 yuanes.

Por el contrario, Nezha Automobile se centra en precios bajos y se considera una alternativa. Por ejemplo, el precio inicial del Nezha N01, el primer modelo producido en masa de Nezha Automobile, es de sólo 59.800 yuanes. Entre los otros modelos de Nezha Auto, Nezha V, Nezha U Pro y Nezha V Pro tienen un precio de menos de 100.000 yuanes.

¿Por qué Nezha Automobile insiste en construir una "versión civil" de vehículos de nueva energía? O relacionado con el fundador y el camino de desarrollo de la empresa.

Según el prospecto, el fundador de Nezha Auto es Fang Yunzhou. Fang Yunzhou alguna vez se desempeñó como subdirector general de Chery New Energy, responsable de las pruebas, la investigación y el desarrollo de los vehículos eléctricos Chery. En 2014, Fang Yunzhou dejó Chery New Energy y fue a la Universidad de Tsinghua para realizar un posdoctorado. Al mismo tiempo, lanzó el proyecto empresarial de Hezhong New Energy.

La otra identidad de Fang Yunzhou es un experto en vehículos de nuevas energías. Se informa que Fang Yunzhou participó y presidió la finalización de una serie de proyectos nacionales 863, planes nacionales de ciencia y tecnología apoyados, proyectos del Plan de Investigación Científica y Tecnológica de la provincia de Anhui, etc., y ganó muchos premios como el Premio Nacional. Premio a la Contribución a la Innovación Estándar y Premio a la Ciencia y Tecnología de la Provincia de Anhui en nuevas energías. Ha publicado numerosos artículos en el campo de la automoción y ha solicitado varias patentes de invención autorizadas en el control de vehículos híbridos y eléctricos puros.

En 2018, Hezhong New Energy dio la bienvenida a otro cofundador, Zhang Yong. A diferencia de los talentos expertos de Fang Yunzhou, Zhang Yong tiene muchos años de experiencia en ventas. Zhang Yong ha trabajado para Beiqi Foton y Chery New Energy durante casi 20 años, centrándose en el negocio de ventas. En enero de 2018, Zhang Yong se unió a Nezha Automobile como cofundador y director ejecutivo.

Quizás influenciado por los antecedentes de los dos ejecutivos, Nezha Automobile ha optado por centrarse en la cara B desde su nacimiento. Los datos de ventas muestran que entre los principales modelos con precios de 60.000 y 100.000 yuanes, el volumen de entregas de Nezha Automobile en 2021 aumentó un 362% interanual. Durante el mismo período, los ingresos de Nezha V, con un precio de 50.000 a 80.000 yuanes, representaron. para La proporción es superior al 60%. Algunos comentarios dijeron que la aparición de Nezha V y Nezha U ha llenado un vacío en el mercado nacional de SUV eléctricos puros asequibles.

Las pérdidas acumuladas en tres años superaron los 18 mil millones

Aunque se centra en productos de bajo precio, también ha aportado momentos destacados a Nezha Automobile. Los datos de ventas muestran que, aprovechando el impulso de los modelos de bajo precio, Nezha Automobile vendió 152.000 unidades en 2022, convirtiéndose en el "top de ventas" anual entre las "nuevas fuerzas" en la fabricación de automóviles, y se le puede llamar un caballo oscuro.

En 2023, la industria de vehículos de nueva energía está progresando rápidamente y las ventas entre sus pares se están disparando. Sin embargo, Nezha Automobile no tiene suficiente resistencia, con 127.500 vehículos entregados a lo largo del año, una disminución interanual del 16%. En el mismo año de 2023, las ventas de cuatro pares que cotizan en bolsa, a saber, Xpeng, Ideal, Weilai y Leapao, fueron de 141.600 vehículos, 376.000 vehículos, 160.000 vehículos y 144.200 vehículos respectivamente.

Si el precio de las bicicletas de las marcas antes mencionadas es mucho más alto que el de Nezha Auto, en 2023 Nezha Auto quedará fuera del grupo líder de las "nuevas fuerzas" en la fabricación de automóviles. A partir de 2024, el volumen de entregas de Nezha Automobile aún no ha mejorado.

Los datos de ventas muestran que Nezha Automobile entregó un total de 53.800 vehículos en el primer semestre de este año, una disminución interanual del 14%, y solo completó el 18% del objetivo de ventas para todo el año 2024 de 300.000 vehículos. Desde febrero de este año, las ventas de Nezha Auto han disminuido año tras año durante cinco meses consecutivos. ¿Por qué están disminuyendo gradualmente las ventas de coches Nezha?

Algunas personas creen que Nezha Automobile comenzó con un precio bajo y se basó en la competencia fuera de lugar de "autos grandes contra autos pequeños" para afianzarse firmemente en la competencia inicial de los vehículos de nueva energía. Sin embargo, como la guerra de precios de los vehículos de nueva energía. extendido a precios bajos En el mercado de automóviles, especialmente el lanzamiento de modelos como Seagull y Bingo por BYD y Wuling, la ventaja competitiva de Nezha Auto se ha debilitado.

Sin embargo, aunque los precios de los productos de Nezha Auto son bastante bajos, la empresa no gana dinero y sus pérdidas generales están aumentando. De 2021 a 2023, los ingresos de Nezha Auto fueron de 5.087 millones de yuanes, 13.050 millones de yuanes y 13.555 millones de yuanes; las pérdidas netas en cada período fueron de 4.840 millones de yuanes, 6.666 millones de yuanes y 6.867 millones de yuanes, con una pérdida total de 18.373 millones de yuanes en tres años. .

En 2021, cuando las ventas de Nezha Auto superaron los ideales por primera vez, Zhang Yong dijo una vez que, según el precio de venta promedio, el volumen de entrega de Nezha Auto debería ser tres veces mayor que el de sus competidores para ser convincente. En opinión de Zhang Yong, los modelos con un volumen de ventas principal inferior a 100.000 yuanes deberían alcanzar unas ventas anuales de 500.000 unidades para ser competitivos. Sin embargo, a juzgar por las ventas máximas de 150.000 vehículos (en 2022) y las ventas de menos de 60.000 vehículos en el primer semestre de este año, es difícil para Nezha Automobile alcanzar el objetivo de ventas anuales de 500.000 vehículos. Si las ventas no pueden aumentar, ¿qué tan fácil será obtener ganancias?

Además de la rentabilidad a largo plazo, el flujo de caja de Nezha Automobile también es limitado. El folleto muestra que, a finales de 2022, Nezha Automobile tiene 6.757 millones de yuanes en efectivo y un saldo de préstamos a corto plazo de 3.926 millones de yuanes. A finales de 2023, el saldo de los préstamos a corto plazo había aumentado a 4.317 millones de yuanes, pero el efectivo disponible había caído a 2.837 millones de yuanes. El flujo de caja de Nezha Auto ya no puede cubrir los préstamos a corto plazo.

¿Hacerse a la mar puede "romper la situación"?

Aunque las ventas han disminuido, Nezha Automobile también está trabajando arduamente para aumentar el precio unitario de sus productos. Según un informe de CIC Consulting, el precio de venta medio de las bicicletas de Nezha Automobile ha aumentado de 71.000 yuanes en 2021 a 84.000 yuanes en 2022, alcanzando los 109.000 yuanes en 2023, y ha aumentado a 113.000 yuanes en los primeros cuatro meses de este año.

Sin embargo, el aumento de precio de Nezha Automobile enfrenta una mayor resistencia. Además de los vehículos de nuevas energías, esta resistencia también incluye los vehículos de combustible tradicional. En la actualidad, afectados por la "involución" de los precios de los vehículos de nuevas energías, los vehículos de combustible, incluidos los vehículos de empresas conjuntas, han reducido colectivamente sus precios. Los datos muestran que los precios de los vehículos de combustible, incluidos Honda Fit, Toyota Corolla, Volkswagen Lavida, Nissan Sylphy y otros, han caído a menos de 100.000 yuanes. Los modelos de gama media a alta como Nezha L y Nezha S lanzados por Nezha Auto también enfrentan la competencia de vehículos eléctricos y de combustible como Accord, Teana, Camry, BYD, Leapmotor y Xiaomi.

Rodeado de enemigos poderosos, Nezha Auto también tiene su propio punto culminante, que se hace a la mar. De hecho, Nezha Automobile ha logrado logros considerables en el mercado mundial con volante a la derecha.

El prospecto muestra que en marzo de 2023, la fábrica tailandesa de Nezha Automobile sentó las bases en Bangkok. La fábrica es una importante base de fabricación para que Nezha Automobile produzca vehículos eléctricos con volante a la derecha y los exporte a los países de la ASEAN. Actualmente, la fábrica tailandesa de Nezha Automobile ha comenzado la producción a gran escala.

En mayo de este año, el fabricante indonesio de vehículos eléctricos PT NETA Auto comenzó a ensamblar el modelo NETA V-II de Nezha Automobile, lo que marcó el inicio de la producción en masa localizada de Nezha Automobile en Indonesia. Además, Nezha Automobile también se está preparando para construir una fábrica en Malasia, cuya puesta en producción está prevista oficialmente en 2025.

Los datos de ventas muestran que en 2023, Nezha Automobile exportó un total de 17.000 vehículos eléctricos de nueva energía, lo que representó el 14% de las ventas totales del mismo año y contribuyó con el 12% de los ingresos. En los primeros cinco meses de este año, Nezha Automobile exportó un total de 16.500 vehículos eléctricos de nueva energía, ocupando el primer lugar en el volumen de exportación de las "nuevas fuerzas" de China en la fabricación de automóviles.

Un informe de CIC Consulting indicó que Nezha Automobile será una de las tres principales marcas de vehículos de pasajeros de nuevas energías en el sudeste asiático en 2023 según el volumen de seguros. Además del sudeste asiático, Nezha Automobile también ha ampliado su territorio comercial a América del Sur y África. Según los informes, Nezha Automobile celebró una conferencia de prensa en Brasil el 31 de mayo y se lanzará en el mercado brasileño en la segunda mitad de este año. El 26 de junio, se inauguró la primera tienda insignia de Nezha Automobile en África en Nabiro, la capital de Kenia.

Nezha Automobile dijo que en 2024 planea implementarse en 60 países y regiones en los mercados extranjeros, con más de 300 canales y un total de 5 modelos vendidos en los mercados extranjeros. Se esfuerza por lograr que "los mercados extranjeros representen un tercio del total". los ingresos totales de la empresa en 2024. El objetivo se alcanzará en los próximos uno o dos años.

Antes de esta IPO, Nezha Automobile había formado una estructura con Hong Kong como su sede global y Shanghai como su sede de operaciones estratégicas, esforzándose por promover la globalización. En última instancia, queda por ver si Nezha Auto puede aprovechar la cotización en Hong Kong como una oportunidad para iniciar un nuevo viaje al extranjero y lograr un "gran avance" al convertir las pérdidas en ganancias lo antes posible. (Producido por Thinking Finance)■