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Text |. „Investorennetzwerk“ Zhang Wei

Die Hongkonger Börse könnte die fünfte „neue Kraft“ in Chinas Automobilindustrie begrüßen.

Im Juni dieses Jahres hat die Muttergesellschaft von Nezha Automobile, Hezhong New Energy Vehicle Co., Ltd. (im Folgenden als „Hezhong New Energy“ oder das „Unternehmen“ bezeichnet), einen Prospekt für einen Börsengang (IPO) vorgelegt und geplant um es an der Börse von Hongkong zu notieren.

Wenn es an den Markt gebracht werden kann, wird Nezha Automobile nach Xiaopeng, Ideal, Weilai und Leapmotor die fünfte „neue Kraft“ des chinesischen Automobilbaus sein, die in Hongkong gelistet ist. Die Daten zeigen, dass sich die Notierungszeiten von vier Unternehmen, darunter Xpeng, auf die Jahre 2021 und 2022 konzentrieren. Noch im Jahr 2022 war Nezha Automobile der jährliche „Verkaufschampion“ unter den „neuen Kräften“ im Automobilbau. Doch dann gingen die Verkäufe von Nezha Auto weiter zurück.

Andererseits steckt Nezha Automobile tief in der Verlustzone und der Cashflow des Unternehmens steht unter Druck. Dem Prospekt zufolge beliefen sich die Gesamtverluste von Nezha Automobile von 2021 bis 2023 auf 18,373 Milliarden Yuan. Ende 2023 betrug der kurzfristige Kreditsaldo von Nezha Automobile 4,317 Milliarden Yuan, und die Mittel des Unternehmens in seinen Büchern beliefen sich auf nur 2,837 Milliarden Yuan, was es schwierig machte, kurzfristige Kredite mit Bargeld zu decken.

Darüber hinaus hat Nezha Automobile den Menschen seit langem ein Niedrigpreisimage vermittelt, da viele seiner Modelle weniger als 100.000 Yuan kosten. Obwohl Nezha Automobile auch den Nezha S entwickelt hat, der als „das beste Auto unter 1 Million Yuan“ bekannt ist, liegt das durchschnittliche monatliche Verkaufsvolumen bei weniger als 2.000 Einheiten, was im krassen Gegensatz zu den monatlichen Verkäufen von Zehntausenden einzelner Einheiten steht Modelle unter Ideal, NIO und anderen Marken im Vergleich.

Letztendlich bleibt abzuwarten, ob Nezha Automobile durch die Listung sein Markenimage und seine Unternehmensleistung verbessern kann.

Erstellen Sie weiterhin preisgünstige Modelle

Als Nachzügler in der Automobilindustrie haben New-Energy-Fahrzeuge die Nutzer von Beginn ihrer Entwicklung an mit Bildern von High-End und Luxus beschäftigt.

Beispielsweise kostete Teslas erstes in Serie gefertigtes Modell, das Model S, bei der Auslieferung im Inland im Juni 2012 mehr als 1 Million Yuan. Tesla hat New-Energy-Fahrzeuge im Alleingang mit Worten wie High-End und Luxus in Verbindung gebracht. Als Anhänger von Musk kosten die nachfolgenden New-Energy-Fahrzeuge wie Ideal, Weilai und Gaohe alle mehr als 300.000 Yuan.

Nezha Automobile hingegen setzt auf niedrige Preise und gilt als Alternative. Beispielsweise beträgt der Einstiegspreis von Nezha N01, dem ersten Serienmodell von Nezha Automobile, nur 59.800 Yuan. Unter den anderen Modellen von Nezha Auto kosten Nezha V, Nezha U Pro und Nezha V Pro alle weniger als 100.000 Yuan.

Warum besteht Nezha Automobile darauf, eine „zivile Version“ von Fahrzeugen mit neuer Energie zu bauen? Oder bezogen auf den Gründer und den Entwicklungsweg des Unternehmens.

Laut Prospekt ist Fang Yunzhou der Gründer von Nezha Auto. Fang Yunzhou war einst stellvertretender General Manager von Chery New Energy und verantwortlich für die Erprobung sowie Forschung und Entwicklung von Chery-Elektrofahrzeugen. Im Jahr 2014 verließ Fang Yunzhou Chery New Energy und ging an die Tsinghua-Universität, um ein Postdoktorat zu absolvieren. Gleichzeitig startete er das unternehmerische Projekt von Hezhong New Energy.

Die andere Identität von Fang Yunzhou ist ein Experte für neue Energiefahrzeuge. Es wird berichtet, dass Fang Yunzhou an einer Reihe von nationalen 863-Projektprojekten, national unterstützten Wissenschafts- und Technologieplänen, Wissenschafts- und Technologieforschungsplanprojekten der Provinz Anhui usw. teilgenommen und deren Abschluss geleitet hat, und viele Auszeichnungen wie den Nationalen Preis gewonnen hat Standard Innovation Contribution Award und Anhui Province Science and Technology Award In New Energy hat er zahlreiche Artikel im Automobilbereich veröffentlicht und eine Reihe autorisierter Erfindungspatente in der Steuerung von Hybrid- und reinen Elektrofahrzeugen angemeldet.

Im Jahr 2018 begrüßte Hezhong New Energy einen weiteren Mitbegründer, Zhang Yong. Im Gegensatz zu den Expertentalenten von Fang Yunzhou verfügt Zhang Yong über langjährige Vertriebserfahrung. Zhang Yong arbeitet seit fast 20 Jahren für Beiqi Foton und Chery New Energy und konzentriert sich dabei auf das Vertriebsgeschäft. Im Januar 2018 kam Zhang Yong als Mitbegründer und CEO zu Nezha Automobile.

Möglicherweise beeinflusst durch den Hintergrund der beiden Führungskräfte hat sich Nezha Automobile seit seiner Gründung dafür entschieden, sich auf die B-Seite zu konzentrieren. Verkaufsdaten zeigen, dass bei den Hauptmodellen mit Preisen von 60.000 und 100.000 Yuan das Auslieferungsvolumen von Nezha Automobile im Jahr 2021 im Vergleich zum Vorjahr um 362 % gestiegen ist für Das Verhältnis beträgt mehr als 60 %. In einigen Kommentaren hieß es, dass das Aufkommen von Nezha V und Nezha U eine Lücke auf dem inländischen Markt für erschwingliche reine Elektro-SUVs geschlossen habe.

Die kumulierten Verluste in drei Jahren überstiegen 18 Milliarden

Obwohl der Schwerpunkt auf preisgünstigen Produkten liegt, hat es Nezha Automobile auch Highlight-Momente beschert. Verkaufsdaten zeigen, dass Nezha Automobile, gestützt auf die Dynamik preisgünstiger Modelle, im Jahr 2022 152.000 Einheiten verkaufte und damit zum jährlichen „Verkaufsspitze“ unter den „neuen Kräften“ im Automobilbau wurde und als dunkles Pferd bezeichnet werden kann.

Im Jahr 2023 macht die Branche der neuen Energiefahrzeuge rasante Fortschritte, und die Verkäufe ihrer Konkurrenten steigen rasant. Allerdings verfügt Nezha Automobile mit 127.500 ausgelieferten Fahrzeugen im Laufe des Jahres nicht über ein ausreichendes Durchhaltevermögen, was einem Rückgang von 16 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Im selben Jahr 2023 beliefen sich die Verkäufe der vier börsennotierten Konkurrenten, nämlich Xpeng, Ideal, Weilai und Leapao, auf 141.600 Fahrzeuge, 376.000 Fahrzeuge, 160.000 Fahrzeuge bzw. 144.200 Fahrzeuge.

Wenn der Preis für Fahrräder der oben genannten Marken deutlich höher ist als der von Nezha Auto, wird Nezha Auto im Jahr 2023 aus dem führenden Lager der „neuen Kräfte“ im Automobilbau herausgefallen sein. Zu Beginn des Jahres 2024 hat sich das Auslieferungsvolumen von Nezha Automobile noch nicht verbessert.

Verkaufsdaten zeigen, dass Nezha Automobile im ersten Halbjahr dieses Jahres insgesamt 53.800 Fahrzeuge ausgeliefert hat, was einem Rückgang von 14 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und nur 18 % des Verkaufsziels für das Gesamtjahr 2024 von 300.000 Fahrzeugen erreicht hat. Seit Februar dieses Jahres sind die Verkäufe von Nezha Auto im fünften Monat in Folge im Jahresvergleich zurückgegangen. Warum gehen die Verkäufe von Nezha-Autos allmählich zurück?

Einige Leute glauben, dass Nezha Automobile zu einem niedrigen Preis gestartet ist und sich auf den fehlgeleiteten Wettbewerb von „großen Autos gegen kleine Autos“ verlassen hat, um im frühen Wettbewerb der Fahrzeuge mit neuer Energie Fuß zu fassen, jedoch mit dem Preiskampf der Fahrzeuge mit neuer Energie Spread zu niedrig Auf dem Autopreismarkt, insbesondere mit der Einführung von Modellen wie Seagull und Bingo durch BYD und Wuling, hat sich der Wettbewerbsvorteil von Nezha Auto abgeschwächt.

Doch obwohl die Produktpreise von Nezha Auto niedrig genug sind, verdient das Unternehmen kein Geld und seine Gesamtverluste nehmen zu. Von 2021 bis 2023 betrug der Umsatz von Nezha Auto 5,087 Milliarden Yuan, 13,05 Milliarden Yuan und 13,555 Milliarden Yuan; die Nettoverluste betrugen in jedem Zeitraum 4,84 Milliarden Yuan, 6,666 Milliarden Yuan und 6,867 Milliarden Yuan, was einem Gesamtverlust von 18,373 Milliarden Yuan in drei Jahren entspricht .

Im Jahr 2021, als die Verkäufe von Nezha Auto zum ersten Mal die Idealvorgaben übertrafen, sagte Zhang Yong einmal, dass das Liefervolumen von Nezha Auto basierend auf dem durchschnittlichen Verkaufspreis dreimal so hoch sein sollte wie das der Konkurrenz, um zu überzeugen. Nach Ansicht von Zhang Yong sollten Modelle mit einem Hauptverkaufsvolumen von weniger als 100.000 Yuan einen Jahresabsatz von 500.000 Einheiten erreichen, um wettbewerbsfähig zu sein. Gemessen am Spitzenabsatz von 150.000 Fahrzeugen (im Jahr 2022) und dem Absatz von weniger als 60.000 Fahrzeugen im ersten Halbjahr dieses Jahres ist es für Nezha Automobile jedoch schwierig, das jährliche Verkaufsziel von 500.000 Fahrzeugen zu erreichen. Wenn der Umsatz nicht steigen kann, wie einfach wird es dann sein, Gewinne zu erzielen?

Neben der langfristigen Rentabilität ist auch der Cashflow von Nezha Automobile knapp. Aus dem Prospekt geht hervor, dass Nezha Automobile Ende 2022 über 6,757 Milliarden Yuan an Bargeld und einen kurzfristigen Kreditsaldo von 3,926 Milliarden Yuan verfügt. Bis Ende 2023 war der Saldo der kurzfristigen Kredite auf 4,317 Milliarden Yuan gestiegen, der Kassenbestand war jedoch auf 2,837 Milliarden Yuan gesunken. Der Cashflow von Nezha Auto kann die kurzfristigen Kredite nicht mehr decken.

Kann eine Seefahrt „die Situation zerstören“?

Obwohl die Verkäufe zurückgegangen sind, arbeitet Nezha Automobile auch hart daran, den Stückpreis seiner Produkte zu erhöhen. Laut einem Bericht von CIC Consulting ist der durchschnittliche Verkaufspreis der Fahrräder von Nezha Automobile von 71.000 Yuan im Jahr 2021 auf 84.000 Yuan im Jahr 2022 gestiegen, erreichte 109.000 Yuan im Jahr 2023 und ist in den ersten vier Monaten dieses Jahres auf 113.000 Yuan gestiegen.

Allerdings stößt die Preiserhöhung von Nezha Automobile auf größeren Widerstand. Dieser Widerstand umfasst neben Fahrzeugen mit neuer Energie auch Fahrzeuge mit herkömmlichem Kraftstoff. Derzeit haben Kraftstofffahrzeuge, einschließlich Joint-Venture-Fahrzeuge, aufgrund der „Involution“ der Preise für Fahrzeuge mit neuer Energie ihre Preise kollektiv gesenkt. Daten zeigen, dass die Preise für Kraftstofffahrzeuge wie Honda Fit, Toyota Corolla, Volkswagen Lavida, Nissan Sylphy und andere alle auf weniger als 100.000 Yuan gesunken sind. Von Nezha Auto eingeführte Mittel- bis Oberklassemodelle wie Nezha L und Nezha S stehen auch im Wettbewerb mit Benzin- und Elektrofahrzeugen wie Accord, Teana, Camry, BYD, Leapmotor und Xiaomi.

Umgeben von mächtigen Feinden hat Nezha Auto auch sein eigenes Highlight: Zur See zu fahren. Tatsächlich hat Nezha Automobile auf dem globalen Markt für Rechtslenker beachtliche Erfolge erzielt.

Aus dem Prospekt geht hervor, dass das thailändische Werk von Nezha Automobile im März 2023 in Bangkok den Grundstein legte. Das Werk ist ein wichtiger Produktionsstandort für Nezha Automobile, um rechtsgelenkte Elektrofahrzeuge zu produzieren und in die ASEAN-Länder zu exportieren. Derzeit hat das thailändische Werk von Nezha Automobile mit der Großserienproduktion begonnen.

Im Mai dieses Jahres begann der indonesische Elektrofahrzeughersteller PT NETA Auto mit der Montage des NETA V-II-Modells von Nezha Automobile und markierte damit den Beginn der lokalen Massenproduktion von Nezha Automobile in Indonesien. Darüber hinaus bereitet Nezha Automobile den Bau einer Fabrik in Malaysia vor, die 2025 offiziell in Produktion gehen soll.

Verkaufsdaten zeigen, dass Nezha Automobile im Jahr 2023 insgesamt 17.000 neue Elektrofahrzeuge exportierte, was 14 % des Gesamtabsatzes im selben Jahr ausmachte und 12 % des Umsatzes beisteuerte. In den ersten fünf Monaten dieses Jahres exportierte Nezha Automobile insgesamt 16.500 neue Elektrofahrzeuge und belegte damit den ersten Platz im Exportvolumen von Chinas „neuen Kräften“ im Automobilbau.

In einem Bericht von CIC Consulting heißt es, dass Nezha Automobile gemessen am Versicherungsvolumen im Jahr 2023 die drei führenden Pkw-Marken mit neuer Energie in Südostasien sein wird. Neben Südostasien hat Nezha Automobile sein Geschäftsgebiet auch auf Südamerika und Afrika ausgeweitet. Berichten zufolge hielt Nezha Automobile am 31. Mai eine Pressekonferenz in Brasilien ab und wird in der zweiten Hälfte dieses Jahres auf dem brasilianischen Markt starten. Am 26. Juni wurde in Nabiro, der Hauptstadt Kenias, der erste Flagship-Store von Nezha Automobile in Afrika eröffnet.

Nezha Automobile sagte, dass es im Jahr 2024 den Einsatz in 60 Ländern und Regionen in Überseemärkten mit mehr als 300 Kanälen plant und insgesamt 5 Modelle in Überseemärkten verkaufen will Gesamtumsatz des Unternehmens im Jahr 2024. Das Ziel wird innerhalb der nächsten ein bis zwei Jahre erreicht.

Vor diesem Börsengang hatte Nezha Automobile eine Struktur mit Hongkong als globalem Hauptsitz und Shanghai als strategischer Betriebszentrale aufgebaut, um die Globalisierung voranzutreiben. Letztlich bleibt abzuwarten, ob Nezha Auto die Börsennotierung in Hongkong zum Anlass nehmen kann, eine neue Reise nach Übersee zu beginnen und einen „Durchbruch“ bei der Umwandlung von Verlusten in Gewinne so schnell wie möglich zu erzielen. (Produziert von Thinking Finance)■