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red de punto de vistaLos dos grupos de artículos de lujo más grandes del mundo, LVMH y Kering, sintieron el frío provocado por la débil demanda de artículos de lujo este verano.

La situación empeoró al cabo de medio año. Aunque el mercado comenzó a debilitarse en la segunda mitad del año pasado, la mayoría de los analistas todavía creen que esto es una manifestación de la "normalización" del crecimiento después del crecimiento sobrecalentado del consumo de lujo desde el estallido de la epidemia.

En el cuarto trimestre del año pasado, la recuperación de la tasa de crecimiento de las ventas de los principales grupos de artículos de lujo también alivió las preocupaciones sobre una desaceleración de la industria. Los datos muestran que en el cuarto trimestre de 2024, los ingresos de LVMH aumentaron orgánicamente un 10% hasta los 240 euros.

En ese momento, los analistas de Citi escribieron en un informe de investigación que el optimismo de la gerencia “respalda nuestra opinión de que 2024 puede ser un año de normalización para LVMH sin problemas, en lugar de difícil”.

Pero, ¿pueden los últimos datos de los informes financieros respaldar una visión tan optimista? Especialmente cuando el mercado chino, el motor de ingresos en el que se depositaban grandes esperanzas, no logró mantener su capacidad de recuperación.

En consecuencia, ¿cómo se desempeñarán los grandes operadores de centros comerciales de lujo que están a punto de iniciar la temporada de informes financieros en agosto?

Región de China perdida

La prosperidad de la industria de artículos de lujo después de la epidemia ayudó a LVMH a convertirse en la empresa con mayor valor de mercado en Europa, pero ahora se enfrenta a una fría realidad.

El informe financiero muestra que los ingresos por ventas del Grupo LVMH en el primer semestre de 2024 fueron de 41,7 mil millones de euros, una disminución interanual del 1% y un crecimiento orgánico del 2%, inferior a las expectativas de los analistas de 42,2 mil millones de euros. .

En cuanto a los trimestres, los ingresos por ventas de la empresa en el primer trimestre cayeron un 2% interanual hasta 20.700 millones de euros; los datos del segundo trimestre cayeron un 1% interanual hasta 21.000 millones de euros.

En términos de departamentos, el núcleo incluye los departamentos de moda y marroquinería de las dos grandes marcas Louis Vuitton y Christian Dior. Los ingresos por ventas cayeron un 2% interanual hasta los 20.800 millones de euros, cifra inferior a los 21.000 millones de euros esperados. El rendimiento también disminuyó en el primer trimestre, con un crecimiento orgánico del 1%.

Vale la pena señalar que los productos del departamento de moda y artículos de cuero han experimentado múltiples rondas de aumentos de precios desde 2023 y han aumentado los precios al menos 10 veces en los últimos tres años.

Durante el mismo período, el beneficio operativo del Grupo LVMH cayó un 8% hasta los 10,7 mil millones de euros. Afectado por las fluctuaciones de los tipos de cambio, el beneficio neto sólo registró 7,3 mil millones de euros, una disminución interanual del 14%.

La razón más importante es que, como mercado más grande del Grupo LVMH, la región asiática (excluido Japón) encabezada por China ha tenido claramente un desempeño débil.

Los ingresos por ventas de LVMH aquí cayeron un 10% interanual, con una caída del 14% en el segundo trimestre, lo que lo convierte en el único mercado importante que experimenta una disminución en el crecimiento. El grupo tiene 2.026 tiendas minoristas en la región.

Por el contrario, LVMH tiene 1.780 tiendas en Europa (incluida Francia), un aumento del 3% en el primer semestre de 2024; tiene 1.151 tiendas en Estados Unidos, un aumento del 2% respecto al mismo período;

Japón fue el mercado con mejor desempeño durante el período, con un crecimiento de hasta el 44%, y su contribución a los ingresos totales del grupo aumentó al 9%. A medida que la tasa de interés del yen continúa cayendo, el Grupo LVMH afirmó que Japón se ha convertido en el destino de compras más atractivo para los consumidores asiáticos, especialmente chinos.

Otros consumidores chinos que han vuelto a comprar en el extranjero se han ido a Europa.

En general, el retorno del consumo de artículos de lujo en el mercado chino durante la epidemia ha sido contenido, pero otros mercados regionales no pueden reemplazar temporalmente la posición de China.

El grupo LVMH, Jean-Jacques Guiony, dijo en una conferencia telefónica que, aunque la compañía se ha disparado en el mercado japonés, los alquileres en Japón son muy volátiles y las empresas tienen restricciones para aumentar la eficiencia operativa y expandir la escala comercial, por lo que el margen de beneficio es menor que en China. .

El director financiero también reveló que en el segundo trimestre, la contribución general a las ventas de los consumidores chinos, incluidos aquellos que viajan por todo el mundo, aún mantuvo un alto crecimiento de un solo dígito, pero aún se estaba desacelerando en comparación con el primer trimestre. Esto sugiere que los consumidores adinerados de China se han vuelto cautelosos con respecto al gasto.

Sin embargo, también enfatizó que China es obviamente un mercado muy importante para el Grupo LVMH. “Las marcas que han invertido menos en marketing en China han sido penalizadas más que otras marcas en los últimos trimestres. La respuesta de los clientes a los incentivos de marketing todavía está en China. ." Muy importante."

Jean-Jacques Guiony afirma que la empresa seguirá invirtiendo en este mercado y reforzará su marketing en el futuro. Tal como dijo en la conferencia telefónica sobre resultados del primer trimestre, también mencionó que el mercado chino se está volviendo cada vez más impredecible.

Casualmente, LVMH no es el único grupo de artículos de lujo que se ve afectado por el mercado chino.

Richemont Group, la empresa matriz de Cartier, logró un crecimiento de las ventas en casi todas las regiones en el primer trimestre de 2024. Solo las ventas en la Gran China, incluidas China continental, Hong Kong y Macao, experimentaron una caída significativa, una disminución interanual. del 27%.

Para la marca de lujo británica Burberry, en el primer trimestre de su año fiscal que finalizó el 29 de junio, las ventas comparables en el mercado chino, un pilar importante de sus ingresos, cayeron un 21%.

El gigante relojero suizo Swatch Group (Swatch) experimentó su primera caída de ingresos desde 2021 en el primer semestre de 2024. La compañía dijo en su informe financiero: "La caída de las ventas se debe a una caída significativa en la demanda de artículos de lujo en la Gran China (incluidos Hong Kong y Macao)".

El Grupo Kering, la empresa matriz de Gucci e Yves Saint Laurent, anunció recientemente que sus resultados del primer semestre también fueron débiles. Como mercado más importante de Asia-Pacífico, excepto Japón, los ingresos cayeron un 20% durante el período, incluida una caída del 23% en el segundo trimestre.

Sólo el Grupo Hermès ha mantenido un buen desempeño. La empresa tiene mayor poder de fijación de precios que otros fabricantes de artículos de lujo. Los datos muestran que las ventas de Hermès en el segundo trimestre aumentaron un 13,3% a tipos de cambio constantes, y los ingresos en la región de Asia y el Pacífico aumentaron un 5,5%, superior al 4,75% esperado.

Actualmente, se espera que Hermès supere a LV en los próximos años y se convierta en la marca con mayores ingresos en la industria de artículos de lujo.

Centros comerciales de lujo

China se convirtió por primera vez en 2021 en el mayor mercado consumidor de artículos de lujo del mundo. Tres años después, la situación ha cambiado mucho.

Según la "Actualización de mitad de año de la investigación del mercado global de artículos de lujo 2024" publicada por la consultora Bain, el mercado de artículos de lujo de China se enfrenta a presiones.

En primer lugar, los viajes al extranjero han aumentado gradualmente, diversificando el poder adquisitivo; en segundo lugar, la débil demanda interna debido a una mayor incertidumbre económica ha debilitado la confianza de los consumidores de clase media, desencadenando una crisis similar a la que ocurrió en las Américas durante la crisis financiera mundial de 2008-2009. crisis. El fenómeno de la “vergüenza del lujo” que se produce.

Un informe de la empresa de gestión de activos de renombre internacional Bernstein también señaló que la tasa de crecimiento del consumo de artículos de lujo de China en 2024 es inferior a lo esperado.

El informe publicado a mediados de junio indicó que el tráfico de pasajeros de los centros comerciales de lujo nacionales ha disminuido en un solo dígito este año, mientras que las ventas de artículos de lujo han disminuido en dos dígitos durante el mismo período. La razón principal es la cantidad de centros comerciales que se abrirán en 2023. . excesivo.

El consumo de artículos de lujo ha experimentado un auge en los últimos años, lo que genera expectativas muy optimistas para los propietarios de centros comerciales de lujo. Pero ahora que la marea ha retrocedido, ¿qué resiliencia pueden mantener los centros comerciales de lujo que compiten cara a cara? Este será el ángulo al que vale la pena prestar atención a continuación.

En la actualidad, en el panorama nacional de centros comerciales de gran lujo, además de fuertes proyectos locales como Beijing Guomao Mall, Nanjing Deji Plaza, Changchun Zhuozhan Shopping Center y Wuhan Wushang Plaza, hay siete actores importantes en los centros comerciales de gran lujo, incluidos Empresas financiadas por Hang Lung Group y Sun Hung Kai Hong Kong representadas por Real Estate, Swire Properties, Wharf y Hongkong Land, así como dos importantes gigantes empresariales de lujo del continente representados por China Resources Vientiane y OHL SKP.

Entre ellos, Hang Lung Group utiliza Plaza 66 como su línea de marca, y sus proyectos representativos incluyen Plaza 66 en Shanghai, Plaza 66 en Shanghai, Plaza 66 en Wuxi y Plaza 66 en Kunming.

En 2023, los ingresos totales por alquileres de Hang Lung Properties aumentaron un 3 % hasta los 10.316 millones de dólares de Hong Kong. Se espera que la empresa anuncie sus resultados del primer semestre de 2024 el 30 de julio.

Sun Hung Kai Properties posee IFC, ITC e iapm como líneas de productos de alta gama. Sus proyectos representativos incluyen el Centro Financiero Internacional de Shanghai IFC, el Centro Financiero Internacional de Nanjing y el iapm de Shanghai en Hong Kong; ha completado la Plaza de Comercio Internacional de Hong Kong.

En el año 2022/23 a finales de junio de 2023, los ingresos totales por alquiler de Sun Hung Kai Properties cayeron un 2% interanual a 24.322 millones de dólares de Hong Kong. En los seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2023, los ingresos totales por alquileres de la empresa aumentaron un 4 % hasta los 12.454 millones de dólares de Hong Kong.

Aún no se ha determinado el momento para el anuncio de los resultados anuales 2023/24 de Sun Hung Kai Properties, pero se espera que sea en septiembre.

Las líneas de productos de Swire Properties son Taikoo Hui y Taikoo Li, y sus proyectos representativos incluyen Taikoo Li Guangzhou, Taikoo Li Chengdu, Taikoo Li Qiantan, Shanghai, etc., sus principales proyectos en Hong Kong incluyen Pacific Place, etc.

En 2023, los ingresos por alquileres de Swire Properties aumentaron un 9,6% interanual hasta HK$ 13.525 mil millones, de los cuales los ingresos por alquiler de propiedades minoristas aumentaron un 22% interanual hasta HK$ 7.143 mil millones. Sin embargo, en el primer trimestre de 2024, sus datos operativos tuvieron un mal desempeño.

Se espera que Swire Properties anuncie sus resultados del primer semestre de 2024 el 8 de agosto.

La línea de productos de centros comerciales de alta gama de Wharf en el continente es IFS International Financial Center, con proyectos representativos como Chengdu IFS y Changsha IFS. En Hong Kong, posee dos centros comerciales de lujo principales, Harbour City y Times Square.

En 2023, Wharf Properties, que posee principalmente propiedades de inversión en Hong Kong, experimentó un aumento de los ingresos por propiedades de inversión del 2 % hasta los 10.916 millones de dólares de Hong Kong. Los ingresos por propiedades de inversión del Wharf Group, que invierte principalmente en China continental, cayeron ligeramente un 1% hasta los 4.843 millones de dólares de Hong Kong. Sin embargo, en términos de RMB, los ingresos por propiedades de inversión en China continental aumentaron un 4%.

Se espera que Wharf Real Estate anuncie sus resultados del primer semestre de 2024 el 6 de agosto. Aún no se ha anunciado la hora de la reunión de la junta directiva de Wharf Group. El año pasado, fue el 9 de agosto.

La línea de productos de alta gama de Hongkong Land en China continental es Central, y su proyecto representativo es Beijing Palace Central. La compañía tiene muchas propiedades en Hong Kong y su proyecto de lujo más famoso es Landmark.

En términos de empresas continentales, Hualian SKP es propietaria de Beijing SKP, el centro comercial de lujo con el mayor volumen de ventas del país. Según datos de agencias externas, las ventas del proyecto alcanzarán los 26.500 millones de yuanes en 2023. Otros proyectos incluyen Chengdu SKP, Xi'an SKP, Wuhan SKP, etc.

China Resources Land y China Resources Vientiane Life (denominadas colectivamente China Resources) es la empresa con el mayor posicionamiento comercial entre todas las empresas mencionadas anteriormente. La línea de productos de centros comerciales de alta gama es Mixc y tiene 13 proyectos de diseño nacional. Los proyectos representativos incluyen Shenzhen Mixc, Hangzhou Mixc, etc.

Dado que tiene múltiples líneas de productos con diferentes posicionamientos, es posible que China Resources no se vea demasiado afectada por la caída en el consumo de artículos de lujo. En 2023, los ingresos por alquiler del centro comercial China Resources Land serán de 17.900 millones de yuanes, un aumento interanual del 29,7%, y los ingresos por alquiler del propietario del centro comercial China Resources Vientiane Lifestyle serán de 22.000 millones de yuanes, un incremento interanual del 38,8%.

La fecha de lanzamiento del rendimiento aún no se ha anunciado. El año pasado, China Resources Land fue el 31 de agosto y China Resources Vientiane Life fue el 30 de agosto.