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rede de ponto de vistaOs dois maiores grupos de bens de luxo do mundo, LVMH e Kering, sentiram o frio provocado pela fraca procura de bens de luxo neste verão.

A situação piorou em meio ano. Embora o mercado tenha começado a enfraquecer no segundo semestre do ano passado, a maioria dos analistas ainda acredita que esta é uma manifestação da "normalização" do crescimento após o crescimento sobreaquecido do consumo de luxo desde o início da epidemia.

No quarto trimestre do ano passado, a recuperação da taxa de crescimento das vendas dos principais grupos de bens de luxo também atenuou as preocupações sobre um abrandamento da indústria. Os dados mostram que no quarto trimestre de 2024, as receitas da LVMH aumentaram organicamente 10%, para 240 euros.

Nessa altura, os analistas do Citi escreveram num relatório de investigação que o otimismo da administração “apoia a nossa visão de que 2024 pode ser um ano tranquilo e não difícil de normalização para a LVMH”.

Mas será que os dados dos últimos relatórios financeiros ainda podem apoiar uma visão tão optimista? Especialmente quando o mercado chinês, o motor de receitas no qual foram depositadas grandes esperanças, não conseguiu permanecer resiliente.

Da mesma forma, qual será o desempenho dos operadores de shopping centers de luxo, que estão prestes a inaugurar a temporada de relatórios financeiros em agosto?

Região perdida da China

A prosperidade da indústria de bens de luxo após a epidemia ajudou a LVMH a tornar-se a empresa com o maior valor de mercado na Europa, mas agora é saudada por uma realidade fria.

O relatório financeiro mostra que a receita de vendas do Grupo LVMH no primeiro semestre de 2024 foi de 41,7 mil milhões de euros, uma diminuição homóloga de 1% e um crescimento orgânico de 2%, inferior às expectativas dos analistas de 42,2 mil milhões de euros. .

Olhando para os trimestres, a receita de vendas da empresa no primeiro trimestre caiu 2% em termos anuais, para 20,7 mil milhões de euros; os dados do segundo trimestre caíram 1% em termos anuais, para 21 mil milhões de euros.

Em termos de departamentos, o núcleo inclui os departamentos de moda e artigos de couro das duas principais marcas Louis Vuitton e Christian Dior. As receitas de vendas caíram 2% em relação ao ano anterior, para 20,8 mil milhões de euros, valor inferior aos 21 mil milhões de euros esperados. O desempenho também diminuiu no primeiro trimestre, com crescimento orgânico de 1%.

É importante notar que os produtos do departamento de moda e artigos de couro passaram por diversas rodadas de aumentos de preços desde 2023 e aumentaram os preços pelo menos 10 vezes nos últimos três anos.

Durante o mesmo período, o lucro operacional do Grupo LVMH caiu 8%, para 10,7 mil milhões de euros. Afetado pelas flutuações cambiais, o lucro líquido registou apenas 7,3 mil milhões de euros, uma diminuição anual de 14%.

A razão mais importante é que, sendo o maior mercado do Grupo LVMH, a região asiática (excluindo o Japão) liderada pela China caiu claramente num desempenho fraco.

A receita de vendas da LVMH aqui caiu 10% em relação ao ano anterior, com uma queda de 14% no segundo trimestre, tornando-o o único grande mercado a registar um declínio no crescimento. O grupo tem 2.026 lojas de retalho na região.

Em contrapartida, a LVMH tem 1.780 lojas na Europa (incluindo França), um aumento de 3% no primeiro semestre de 2024; tem 1.151 lojas nos Estados Unidos, um aumento de 2% no mesmo período;

O Japão foi o mercado com melhor desempenho durante o período, com um crescimento de 44%, e a sua contribuição para a receita total do grupo aumentou para 9%. À medida que a taxa de juro do iene continua a cair, o Grupo LVMH afirmou que o Japão se tornou o destino de compras mais atraente para os consumidores asiáticos, especialmente os chineses.

Outros consumidores chineses que regressaram às compras no estrangeiro foram para a Europa.

Em suma, o regresso do consumo de bens de luxo no mercado chinês durante a epidemia foi contido, mas outros mercados regionais são temporariamente incapazes de substituir a posição da China.

O Grupo LVMH, Jean-Jacques Guiony, disse em uma teleconferência que, embora a empresa tenha crescido no mercado japonês, os aluguéis no Japão são altamente voláteis e as empresas estão restritas no aumento da eficiência operacional e na expansão da escala de negócios, de modo que a margem de lucro é menor do que na China. .

O CFO revelou também que, no segundo trimestre, a contribuição global das vendas dos consumidores chineses, incluindo aqueles que viajam por todo o mundo, ainda manteve um crescimento elevado de um dígito, mas ainda estava a abrandar em comparação com o primeiro trimestre. Isto sugere que os consumidores ricos da China tornaram-se cautelosos em relação aos gastos.

No entanto, ele também enfatizou que a China é obviamente um mercado muito importante para o Grupo LVMH “As marcas que investiram menos em marketing na China foram mais penalizadas do que outras marcas nos últimos trimestres. A resposta dos clientes aos incentivos de marketing ainda está na China. ." Bastante importante."

Jean-Jacques Guiony disse que a empresa continuará a investir neste mercado e a fortalecer o marketing no futuro. Tal como disse na teleconferência de resultados do primeiro trimestre, também mencionou que o mercado chinês está a tornar-se cada vez mais imprevisível.

Coincidentemente, a LVMH não é o único grupo de bens de luxo que está preocupado com o mercado chinês.

O Grupo Richemont, empresa-mãe da Cartier, alcançou um crescimento de vendas em quase todas as regiões no primeiro trimestre de 2024. Apenas as vendas na Grande China, incluindo a China continental, Hong Kong e Macau, registaram um declínio significativo, uma diminuição anual de 27%.

Para a marca de luxo britânica Burberry, no primeiro trimestre do ano fiscal encerrado em 29 de junho, as vendas mesmas lojas no mercado chinês, um importante pilar de sua receita, caíram 21%.

A gigante relojoeira suíça Swatch Group (Swatch) experimentou seu primeiro declínio de receita desde 2021 no primeiro semestre de 2024. A empresa afirmou no seu relatório financeiro: “O declínio nas vendas deve-se a um declínio significativo na procura de bens de luxo na Grande China (incluindo Hong Kong e Macau)”.

O Grupo Kering, empresa-mãe da Gucci e Yves Saint Laurent, anunciou recentemente que os seus resultados do primeiro semestre também foram fracos. Sendo o mercado mais importante da Ásia-Pacífico, exceto o Japão, as receitas caíram 20% durante o período, incluindo uma queda de 23% no segundo trimestre.

Apenas o Grupo Hermès manteve um forte desempenho. A empresa tem um poder de fixação de preços mais forte do que outros fabricantes de bens de luxo. Segundo os dados, as vendas da Hermès no segundo trimestre aumentaram 13,3% a taxas de câmbio constantes, e a receita na região Ásia-Pacífico aumentou 5,5%, acima dos 4,75% esperados.

Atualmente, a Hermès deverá ultrapassar a LV nos próximos anos e se tornar a marca com maior faturamento na indústria de bens de luxo.

Shoppings de luxo

A China tornou-se o maior mercado consumidor de bens de luxo do mundo pela primeira vez em 2021. Três anos depois, a situação mudou muito.

De acordo com a "Atualização semestral da pesquisa do mercado global de bens de luxo de 2024", divulgada pela empresa de consultoria Bain, o mercado de bens de luxo da China está enfrentando pressão.

Em primeiro lugar, as viagens para o exterior aumentaram gradualmente, diversificando o poder de compra; em segundo lugar, a fraca procura interna devido ao aumento da incerteza económica enfraqueceu a confiança dos consumidores da classe média, desencadeando uma crise semelhante à que aconteceu nas Américas durante o período financeiro global de 2008-2009. crise. O fenómeno da “vergonha do luxo” que ocorre.

Um relatório da empresa de gestão de activos de renome internacional Bernstein também apontou que a taxa de crescimento do consumo de bens de luxo na China em 2024 é inferior ao esperado.

O relatório divulgado em meados de junho afirmava que o tráfego doméstico de passageiros em shopping centers de luxo diminuiu um dígito este ano, enquanto as vendas de bens de luxo diminuíram dois dígitos durante o mesmo período. . excessivo.

O consumo de bens de luxo tem crescido nos últimos anos, dando aos proprietários de centros comerciais de luxo expectativas muito optimistas. Mas agora que a maré recuou, até que ponto a concorrência face a face dos centros comerciais de luxo poderá manter-se resiliente? Este será o ângulo ao qual valerá a pena prestar atenção a seguir.

Atualmente, no cenário doméstico de shopping centers de luxo pesado, além de fortes projetos locais, como Beijing Guomao Mall, Nanjing Deji Plaza, Changchun Zhuozhan Shopping Center e Wuhan Wushang Plaza, existem sete grandes players em shopping centers de luxo pesado, incluindo Empresas financiadas pelo Hang Lung Group e Sun Hung Kai Hong Kong representadas por Real Estate, Swire Properties, Wharf e Hongkong Land, bem como dois grandes gigantes empresariais de luxo do continente representados pela China Resources Vientiane e OHL SKP.

Entre eles, o Grupo Hang Lung usa Plaza 66 como sua linha de marca, e seus projetos representativos incluem Plaza 66 em Xangai, Plaza 66 em Xangai, Plaza 66 em Wuxi e Plaza 66 em Kunming.

Em 2023, a receita geral de aluguel da Hang Lung Properties aumentou 3%, para HK$ 10,316 bilhões. A empresa deverá anunciar seus resultados do primeiro semestre de 2024 em 30 de julho.

Sun Hung Kai Properties possui IFC, ITC e iapm como linhas de produtos de alta qualidade. Seus projetos representativos incluem o Centro Financeiro Internacional de Xangai IFC, o Centro Financeiro Internacional de Nanjing IFC e o IAPM de Xangai em Hong Kong;

No ano 2022/23, no final de junho de 2023, a receita total de aluguel da Sun Hung Kai Properties caiu 2% com relação ao ano anterior, para HK$ 24,322 bilhões. Nos seis meses encerrados em 31 de dezembro de 2023, a receita total de aluguel da empresa aumentou 4%, para HK$ 12,454 bilhões.

O momento do anúncio dos resultados anuais de 2023/24 da Sun Hung Kai Properties ainda não foi determinado, mas espera-se que seja em setembro.

As linhas de produtos da Swire Properties são Taikoo Hui e Taikoo Li, e seus projetos representativos incluem Taikoo Li Guangzhou, Taikoo Li Chengdu, Taikoo Li Qiantan, Xangai, etc.;

Em 2023, a receita de aluguel da Swire Properties aumentou 9,6% com relação ao ano anterior, para HK$ 13,525 bilhões, dos quais a receita de aluguel de propriedades de varejo aumentou 22% com relação ao ano anterior, para HK$ 7,143 bilhões. No entanto, no primeiro trimestre de 2024, os seus dados operacionais tiveram um desempenho fraco.

Espera-se que a Swire Properties anuncie seus resultados do primeiro semestre de 2024 em 8 de agosto.

A linha de produtos de shopping centers de alta qualidade da Wharf no continente é o IFS International Financial Center, com projetos representativos como Chengdu IFS e Changsha IFS. Em Hong Kong, possui dois principais shoppings de luxo, Harbour City e Times Square.

Em 2023, a Wharf Properties, que detém principalmente propriedades de investimento em Hong Kong, viu os rendimentos de propriedades de investimento aumentarem 2%, para HK$ 10,916 mil milhões. Os rendimentos de propriedades de investimento do Wharf Group, que investe principalmente no Continente, caíram ligeiramente 1%, para HK$ 4,843 mil milhões. No entanto, em termos de RMB, os rendimentos de propriedades de investimento no Continente aumentaram 4%.

A Wharf Real Estate deverá anunciar os resultados do primeiro semestre de 2024 em 6 de agosto. O horário da reunião do conselho de administração do Wharf Group ainda não foi anunciado. No ano passado, era 9 de agosto.

A linha de produtos de alta qualidade da Hongkong Land na China continental é Central, e seu projeto representativo é o Beijing Palace Central. A empresa possui muitas propriedades em Hong Kong, e seu projeto de luxo mais famoso é o Landmark, que não foi listado no mercado.

Em termos de empresas do continente, a Hualian SKP é proprietária do Beijing SKP, o shopping de luxo com o maior volume de vendas do país. De acordo com dados de agências terceirizadas, as vendas do projeto chegarão a 26,5 bilhões de yuans em 2023; Xi'an SKP, Wuhan SKP, etc.

China Resources Land e China Resources Vientiane Life (coletivamente denominadas China Resources) é a empresa com maior posicionamento comercial entre todas as empresas mencionadas acima. A linha de produtos de shopping centers de alta qualidade é Mixc e possui 13 projetos de layout doméstico. Projetos representativos incluem Shenzhen Mixc, Hangzhou Mixc, etc.

Dado que possui múltiplas linhas de produtos com posicionamentos diferentes, a China Resources poderá não ser fortemente afetada pelo declínio no consumo de bens de luxo. Em 2023, a receita de aluguel do China Resources Land Shopping Center será de 17,9 bilhões de yuans, um aumento anual de 29,7%, e a receita de aluguel do proprietário do China Resources Vientiane Lifestyle Shopping Mall será de 22 bilhões de yuans, um aumento anual de 38,8%.

O horário de lançamento do desempenho ainda não foi anunciado. O China Resources Land do ano passado foi em 31 de agosto, e o China Resources Vientiane Life foi em 30 de agosto.