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Rete di punti di vistaI due maggiori gruppi mondiali di beni di lusso, LVMH e Kering, hanno avvertito il gelo provocato dalla debole domanda di beni di lusso quest'estate.

La situazione è peggiorata nel giro di sei mesi. Sebbene il mercato abbia iniziato a indebolirsi nella seconda metà dello scorso anno, la maggior parte degli analisti ritiene ancora che si tratti di una manifestazione della "normalizzazione" della crescita dopo la crescita surriscaldata dei consumi di lusso dallo scoppio dell'epidemia.

Nel quarto trimestre dello scorso anno, anche la ripresa del tasso di crescita delle vendite dei principali gruppi di beni di lusso ha attenuato le preoccupazioni circa un rallentamento del settore. I dati mostrano che nel quarto trimestre del 2024, i ricavi di LVMH sono aumentati organicamente del 10% a 240 euro.

All’epoca, gli analisti di Citi scrissero in un rapporto di ricerca che l’ottimismo del management “sostiene la nostra opinione secondo cui il 2024 potrebbe essere un anno di normalizzazione tranquillo piuttosto che difficile per LVMH”.

Ma gli ultimi dati del rapporto finanziario possono ancora supportare una visione così ottimistica? Soprattutto quando il mercato cinese, il motore delle entrate su cui si riponevano grandi speranze, non è riuscito a rimanere resiliente.

Di conseguenza, come si comporteranno gli operatori dei grandi centri commerciali di lusso che stanno per inaugurare la stagione dei rendiconti finanziari in agosto?

Regione cinese perduta

La prosperità del settore dei beni di lusso dopo l’epidemia ha aiutato LVMH a diventare l’azienda con il valore di mercato più alto in Europa, ma ora si trova ad affrontare una fredda realtà.

Il rapporto finanziario mostra che il fatturato del Gruppo LVMH nella prima metà del 2024 è stato di 41,7 miliardi di euro, con un calo dell'1% su base annua e una crescita organica del 2%, inferiore alle aspettative degli analisti di 42,2 miliardi di euro. .

Guardando ai trimestri, il fatturato dell'azienda nel primo trimestre è sceso del 2% su base annua a 20,7 miliardi di euro; i dati del secondo trimestre sono scesi dell'1% su base annua a 21 miliardi di euro;

In termini di reparti, il nucleo comprende i reparti moda e pelletteria dei due grandi marchi Louis Vuitton e Christian Dior. Il fatturato è sceso del 2% su base annua a 20,8 miliardi di euro, inferiore ai 21 miliardi di euro previsti. In flessione anche la performance del primo trimestre, con una crescita organica dell'1%.

Vale la pena notare che i prodotti del settore moda e pelletteria hanno subito numerosi aumenti di prezzo a partire dal 2023 e hanno aumentato i prezzi almeno 10 volte negli ultimi tre anni.

Nello stesso periodo, l'utile operativo del Gruppo LVMH è sceso dell'8% a 10,7 miliardi di euro. Colpito dalle fluttuazioni dei tassi di cambio, l'utile netto ha registrato solo 7,3 miliardi di euro, con un calo del 14% su base annua.

La ragione più importante è che, essendo il mercato più grande del Gruppo LVMH, la regione asiatica (escluso il Giappone), guidata dalla Cina, ha chiaramente registrato una performance debole.

I ricavi delle vendite di LVMH qui sono diminuiti del 10% su base annua, con un calo del 14% nel secondo trimestre, rendendolo l'unico grande mercato a registrare un calo di crescita. Il gruppo ha 2.026 negozi al dettaglio nella regione.

Al contrario, LVMH conta 1.780 negozi in Europa (compresa la Francia), con un aumento del 3% nella prima metà del 2024, e 1.151 negozi negli Stati Uniti, con un aumento del 2% rispetto allo stesso periodo;

Il Giappone è stato il mercato con le migliori performance durante il periodo, con una crescita pari al 44%, e il suo contributo ai ricavi totali del gruppo è aumentato al 9%. Mentre i tassi di interesse dello yen continuano a scendere, il Gruppo LVMH ha dichiarato che il Giappone è diventato la destinazione più attraente per lo shopping per i consumatori asiatici, soprattutto cinesi.

Altri consumatori cinesi che sono tornati a fare acquisti all’estero si sono recati in Europa.

Nel complesso, il ritorno del consumo di beni di lusso sul mercato cinese durante l’epidemia è stato contenuto, ma altri mercati regionali non sono temporaneamente in grado di sostituire la posizione della Cina.

Il gruppo LVMH Jean-Jacques Guiony ha dichiarato in una teleconferenza che, sebbene la società abbia registrato un'impennata nel mercato giapponese, gli affitti in Giappone sono altamente volatili e le aziende sono limitate nell'aumentare l'efficienza operativa e nell'espansione della scala aziendale, quindi il margine di profitto è inferiore a quello della Cina .

Il CFO ha inoltre rivelato che nel secondo trimestre il contributo complessivo alle vendite dei consumatori cinesi, compresi quelli che viaggiano in tutto il mondo, ha mantenuto una crescita elevata a una cifra, ma stava ancora rallentando rispetto al primo trimestre. Ciò suggerisce che i ricchi consumatori cinesi sono diventati cauti riguardo alla spesa.

Tuttavia, ha anche sottolineato che la Cina è ovviamente un mercato molto importante per il gruppo LVMH: “I marchi che hanno investito meno nel marketing in Cina sono stati penalizzati più di altri marchi negli ultimi trimestri, la risposta dei clienti agli incentivi di marketing è ancora in Cina ." Molto importante."

Jean-Jacques Guiony ha affermato che l'azienda continuerà a investire in questo mercato e a rafforzare il marketing in futuro. Proprio come ha affermato durante la presentazione degli utili del primo trimestre, ha anche affermato che il mercato cinese sta diventando sempre più imprevedibile.

Per coincidenza, LVMH non è l’unico gruppo di beni di lusso a soffrire le difficoltà del mercato cinese.

Il Gruppo Richemont, la società madre di Cartier, ha registrato una crescita delle vendite in quasi tutte le regioni nel primo trimestre del 2024. Solo le vendite nella Grande Cina, tra cui la Cina continentale, Hong Kong e Macao, hanno registrato un calo significativo, un calo su base annua. del 27%.

Per il marchio di lusso britannico Burberry, nel primo trimestre dell’anno fiscale terminato il 29 giugno, le vendite nello stesso negozio nel mercato cinese, un importante pilastro delle sue entrate, sono diminuite del 21%.

Il gigante svizzero dell’orologeria Swatch Group (Swatch) ha registrato nella prima metà del 2024 il primo calo dei ricavi dal 2021. La società ha dichiarato nella sua relazione finanziaria: "Il calo delle vendite è dovuto a un forte calo della domanda di beni di lusso nella Grande Cina (compresi Hong Kong e Macao)".

Kering Group, la società madre di Gucci e Yves Saint Laurent, ha recentemente annunciato che anche i suoi risultati del primo semestre sono stati deboli. Essendo il mercato più importante dell'area Asia-Pacifico, escluso il Giappone, i ricavi sono diminuiti del 20% durante il periodo, incluso un calo del 23% nel secondo trimestre.

Solo il gruppo Hermès ha mantenuto una buona performance. L'azienda ha un potere di determinazione dei prezzi più forte rispetto ad altri produttori di beni di lusso. I dati mostrano che le vendite di Hermès nel secondo trimestre sono aumentate del 13,3% a tassi di cambio costanti, mentre i ricavi nella regione Asia-Pacifico sono aumentati del 5,5%, superiore al previsto 4,75%.

Attualmente, si prevede che Hermès supererà LV nei prossimi anni e diventerà il marchio con il fatturato più elevato nel settore dei beni di lusso.

Centri commerciali di lusso

Nel 2021 la Cina è diventata per la prima volta il più grande mercato di consumo di beni di lusso al mondo. Tre anni dopo, la situazione è molto cambiata.

Secondo il "2024 Global Luxury Goods Market Research Mid-Year Update" pubblicato dalla società di consulenza Bain, il mercato cinese dei beni di lusso si trova ad affrontare pressioni.

In primo luogo, i viaggi in uscita sono gradualmente aumentati, diversificando il potere d’acquisto; in secondo luogo, la debole domanda interna dovuta alla crescente incertezza economica ha indebolito la fiducia dei consumatori della classe media, innescando una crisi simile a quella avvenuta nelle Americhe durante la crisi finanziaria globale del 2008-2009. crisi. Il fenomeno della “vergogna del lusso” che si verifica.

Un rapporto della società di gestione patrimoniale Bernstein, rinomata a livello internazionale, ha inoltre sottolineato che il tasso di crescita del consumo di beni di lusso in Cina nel 2024 sarà inferiore al previsto.

Il rapporto pubblicato a metà giugno affermava che quest’anno il traffico passeggeri dei centri commerciali di lusso nazionali è diminuito di una sola cifra, mentre le vendite di beni di lusso sono diminuite di due cifre durante lo stesso periodo. Il motivo principale è il numero di centri commerciali che apriranno nel 2023 eccessivo.

Il consumo di beni di lusso ha registrato un boom negli ultimi anni, dando ai proprietari di centri commerciali di lusso aspettative molto ottimistiche. Ma ora che la marea si è ritirata, quanto può resistere la concorrenza diretta dei centri commerciali di lusso? Questo sarà l'angolo a cui vale la pena prestare attenzione in seguito.

Attualmente, nel panorama nazionale dei centri commerciali di lusso pesante, oltre a forti progetti locali come il centro commerciale Guomao di Pechino, il Nanjing Deji Plaza, il centro commerciale Changchun Zhuozhan e il Wuhan Wushang Plaza, ci sono sette attori principali nei centri commerciali di lusso pesante, tra cui Hang Lung Group e Sun Hung Kai finanziano imprese di Hong Kong rappresentate da Real Estate, Swire Properties, Wharf e Hongkong Land, nonché due importanti colossi del lusso continentale rappresentati da China Resources Vientiane e OHL SKP.

Tra questi, Hang Lung Group utilizza Plaza 66 come linea di marca, e i suoi progetti rappresentativi includono Plaza 66 a Shanghai, Plaza 66 a Shanghai, Plaza 66 a Wuxi e Plaza 66 a Kunming.

Nel 2023, i ricavi complessivi derivanti dagli affitti di Hang Lung Properties sono aumentati del 3% arrivando a 10,316 miliardi di HK$. Si prevede che la società annuncerà i risultati della prima metà del 2024 il 30 luglio.

Sun Hung Kai Properties possiede IFC, ITC e iapm come linee di prodotti di fascia alta. I suoi progetti rappresentativi includono Shanghai International Financial Center IFC, Nanjing International Financial Center IFC e Shanghai iapm a Hong Kong, ha completato l'Hong Kong International Commerce Plaza;

Nell'anno 2022/23, a partire dalla fine di giugno 2023, il reddito totale da locazione di Sun Hung Kai Properties è sceso del 2% su base annua a 24,322 miliardi di HK $. Nel semestre terminato il 31 dicembre 2023, il reddito totale da locazione della società è aumentato del 4% raggiungendo 12,454 miliardi di HK$.

Il momento per l'annuncio dei risultati annuali 2023/24 di Sun Hung Kai Properties non è stato ancora determinato, ma dovrebbe essere a settembre.

Le linee di prodotti di Swire Properties sono Taikoo Hui e Taikoo Li, e i suoi progetti rappresentativi includono Taikoo Li Guangzhou, Taikoo Li Chengdu, Taikoo Li Qiantan, Shanghai, ecc.; i suoi progetti principali a Hong Kong includono Pacific Place, ecc.;

Nel 2023, il reddito da locazione di Swire Properties è aumentato del 9,6% su base annua raggiungendo 13,525 miliardi di HK$, di cui il reddito da locazione di proprietà al dettaglio è aumentato del 22% su base annua raggiungendo 7,143 miliardi di HK$. Tuttavia, nel primo trimestre del 2024, i suoi dati operativi hanno registrato risultati mediocri.

Si prevede che Swire Properties annuncerà i risultati della prima metà del 2024 l’8 agosto.

La linea di prodotti di centri commerciali di fascia alta di Wharf nella terraferma è IFS International Financial Center, con progetti rappresentativi come Chengdu IFS e Changsha IFS. A Hong Kong, possiede due principali centri commerciali di lusso, Harbour City e Times Square.

Nel 2023, Wharf Properties, che detiene principalmente proprietà di investimento a Hong Kong, ha visto un aumento del reddito da investimenti immobiliari del 2% a 10,916 miliardi di HK $. I redditi da investimenti immobiliari del Wharf Group, che investe principalmente nella terraferma, sono diminuiti leggermente dell'1% a 4,843 miliardi di HK$. Tuttavia, in termini di RMB, i redditi da investimenti immobiliari nella terraferma sono aumentati del 4%.

Si prevede che Wharf Real Estate annuncerà i risultati della prima metà del 2024 il 6 agosto. La data della riunione del consiglio di amministrazione del Wharf Group non è stata ancora annunciata. L'anno scorso era il 9 agosto.

La linea di prodotti di fascia alta di Hongkong Land nella Cina continentale è Central e il suo progetto rappresentativo è Beijing Palace Central. La società ha molte proprietà a Hong Kong e il suo progetto di lusso più famoso è Hongkong Land non è stato quotato sul mercato.

Per quanto riguarda le società della terraferma, Hualian SKP possiede Beijing SKP, il centro commerciale di lusso con il più alto volume di vendite del paese. Secondo i dati di agenzie terze, le vendite del progetto raggiungeranno i 26,5 miliardi di yuan nel 2023; altri progetti includono Chengdu SKP; Xi'an SKP, Wuhan SKP, ecc.

China Resources Land e China Resources Vientiane Life (collettivamente denominate China Resources) è la società con il posizionamento più commerciale tra tutte le società sopra menzionate. La linea di prodotti di centri commerciali di fascia alta è Mixc e ha 13 progetti di layout nazionali I progetti rappresentativi includono Shenzhen Mixc, Hangzhou Mixc, ecc.

Poiché dispone di molteplici linee di prodotti con posizionamenti diversi, China Resources potrebbe non essere influenzata in modo troppo forte dal calo del consumo di beni di lusso. Nel 2023, il reddito locativo del China Resources Land Shopping Center sarà di 17,9 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 29,7%, e il reddito locativo del proprietario del China Resources Vientiane Lifestyle Shopping Center sarà di 22 miliardi di yuan, un aumento su base annua del 38,8%.

La data di rilascio della performance non è stata ancora annunciata. L'anno scorso China Resources Land è stata il 31 agosto, mentre China Resources Vientiane Life è stata il 30 agosto.