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El reportero de China Fund News, Zhang Ling y Li Shuchao

El banco central anunció en la mañana del 22 de julio que a partir de ahora la operación de recompra inversa a 7 días en el mercado abierto se ajustará a una tasa de interés fija y cantidad de oferta, y la tasa de interés operativa se ajustará desde el 1,8 anterior. % al 1,7%.

El mismo día, el banco central anunció que se publicó la cotización de la tasa preferencial de préstamos (LPR) de julio, con la LPR a 1 año en 3,35% y la LPR a 5 años y superiores en 3,85%. Esto significa que el banco central reducirá las tasas preferenciales de los préstamos (LPR) tanto a un año como a cinco años en 10 puntos básicos.

Al mismo tiempo, el banco central emitió un anuncio indicando que para aumentar la escala de bonos negociables y aliviar la presión de oferta y demanda en el mercado de bonos, a partir de este mes, las instituciones participantes en el Servicio de Préstamo a Medio Plazo (MLF ) que necesiten vender bonos a medio y largo plazo pueden solicitar una reducción gradual del compromiso del FML Taste.

Hablando del impacto de los "recortes de las tasas de interés" del banco central, los macroexpertos entrevistados dijeron que la serie de acciones del banco central han emitido señales más claras sobre las tasas de interés de política y han aumentado la intensidad del ajuste anticíclico de la economía, lo que favorece la creación de un entorno para una recuperación económica continua y un desarrollo de alta calidad. El recorte de la tasa de interés LPR a 5 años ayudará a reducir aún más el costo de los préstamos hipotecarios.

Demostrar la determinación de la política monetaria para apoyar la recuperación económica.

El tipo de interés de la operación de recompra inversa a 7 días en el mercado abierto cayó al 1,7% desde el 1,8% anterior, lo que supone el primer ajuste desde agosto de 2023.

Wen Bin, economista jefe del China Minsheng Bank, y Zhang Liyun, director del Centro de Investigación del Mercado Financiero del Instituto de Investigación del China Minsheng Bank, dijeron que el PIB de mi país creció un 4,7% interanual en el segundo trimestre, lo que fue Más lenta que el primer trimestre, en particular, la recuperación del consumo de los hogares fue relativamente débil y las necesidades anticíclicas se retrasaron. El decisivo "recorte de las tasas de interés" del banco central demuestra esta vez la determinación de la política monetaria para apoyar la recuperación económica y es una respuesta positiva al requisito de la Tercera Sesión Plenaria del XX Comité Central del PCC de "lograr inquebrantablemente el desarrollo económico y social anual". objetivos."

Creen que con la implementación gradual de la suspensión de los "suplementos manuales de las tasas de interés", los costos de responsabilidad del lado bancario han mejorado y la presión a la baja sobre los diferenciales de las tasas de interés se ha aliviado relativamente. Las principales economías extranjeras han entrado gradualmente en un ciclo de recortes de las tasas de interés; , y la presión para estabilizar los tipos de cambio también se ha aliviado relativamente. Con este fin, bajo la consideración general de "centrarse en el equilibrio interno y externo", se espera que la reducción de la tasa de interés de recompra inversa a 7 días se transmita gradualmente a la economía real a través del mercado financiero, promoviendo la reducción de los costos integrales de financiamiento y consolidando la tendencia positiva de recuperación económica, rompiendo el ciclo negativo de caída de los rendimientos de los bonos a largo plazo y debilitamiento de las expectativas.

Sin embargo, enfatizaron que la caída en la tasa de interés de la operación de recompra inversa a 7 días no significa que haya margen para una caída en los rendimientos de los bonos a largo plazo. La reducción del banco central en la tasa de interés de la operación de recompra inversa a 7 días tiene como objetivo aumentar los ajustes anticíclicos y suavizar las fluctuaciones económicas a corto plazo, mientras que los rendimientos de los bonos a mediano y largo plazo reflejan tendencias económicas a más largo plazo y deben evaluarse desde el punto de vista de la tasa de interés; una perspectiva transcíclica. "Para evitar que los rendimientos de los bonos a largo plazo sigan superándose, se espera que el banco central también adopte políticas integrales para protegerlo y guiarlo".

"En junio de este año, Pan Gongsheng, gobernador del banco central, declaró en el Foro Lujiazui de 2024 que en el futuro se podría considerar el uso explícito de una determinada tasa de interés operativa a corto plazo del banco central como principal interés político. ". Yang Chang, analista jefe de Zhongtai Securities, dijo que actualmente, el período de 7 días La tasa de interés de la operación de recompra inversa básicamente ha asumido esta función. Al mismo tiempo, el ajuste de las ofertas de tasas de interés fijas ayudará a suavizar aún más el mecanismo de transmisión de la política monetaria, emitirá una señal más clara sobre las tasas de interés de política y tendrá un impacto en las expectativas del mercado.

"La reducción de la tasa de recompra inversa a 7 días también refleja la intención política de reducir las tasas de interés para apoyar la economía real, lo que favorece la creación de un mejor entorno monetario y financiero para la recuperación económica continua y el desarrollo de alta calidad", Yang. Chang dijo además que desde la recompra inversa A juzgar por la reducción en la tasa de interés de la operación de recompra, esta vez se ha reducido en 10 BP desde que entró en el ciclo de ajuste a la baja en 2020, excepto por la reducción única de 20 BP a principios de 2020. , cada reducción se ha basado en 10 BP como rango de ajuste, lo que refleja una intención de política de ajuste estable.

"La serie de acciones de hoy por parte del banco central han liberado, por un lado, un mayor ajuste anticíclico de la economía, intensificado la implementación de la política monetaria, reducido los costos de consumo e inversión y apoyado la recuperación económica. Por otro lado, han profundizado la reforma de las tasas de interés orientada al mercado y mejorado las tasas de interés Zhou Maohua, investigador macroeconómico del Departamento de Mercado Financiero del Banco Everbright de China, dijo que al mismo tiempo, la reducción gradual de las garantías del FML ayudará a liberar más bonos vendibles de mediano y largo plazo. Bonos a largo plazo para instituciones y ayudar a aumentar la oferta del mercado de bonos. Influir en las expectativas de tendencia del mercado de bonos.

Zhou Maohua también cree que a medida que se intensifique la implementación de políticas macroeconómicas internas y el banco central tome medidas para estabilizar activamente las expectativas del mercado, se espera que las tasas de interés de los bonos a largo plazo regresen gradualmente a un rango razonable.

Ayuda a reducir aún más los costos hipotecarios

En respuesta al impacto del "recorte de la tasa de interés" del banco central en el mercado inmobiliario, Yan Yuejin, director de investigación del E-House Research Institute, dijo que el recorte de la tasa de interés LPR a 5 años ayudará a reducir aún más el costo de las hipotecas. préstamos.

Yan Yuejin cree que a juzgar por la tendencia de LPR, el primer trimestre de este año mostró una tendencia de "romper 4", es decir, cayó del 4,2% al 3,95%. El actual recorte de las tasas de interés por segunda vez este año ha guiado aún más la disminución de los costos hipotecarios y de otro tipo. Calculado en base a las tasas de interés hipotecarias actuales en varios lugares, es decir, la fórmula de precios de "LPR-75BP", la tasa de interés principal para viviendas por primera vez en el pasado era del 3,2%, pero ahora caerá al 3,1%. .

Por ejemplo, dijo que según el método de pago de un capital de préstamo de 1 millón de yuanes e igual capital e intereses durante 30 años, el interés total de la hipoteca se reducirá en casi 20.000 yuanes y el pago mensual se reducirá en 55 yuanes. .

"Si se superpone el efecto de los recortes sostenidos de las tasas de interés, el efecto de reducción de la carga de los pagos mensuales será muy obvio, lo que ayudará a combinarlo con otras políticas para continuar reduciendo el costo de los préstamos hipotecarios", dijo Yan Yuejin.

"Anteriormente, algunos bancos han comenzado a reducir las tasas de interés basándose en la competencia por las participaciones en préstamos para vivienda. Por ejemplo, la tasa de interés más baja para préstamos para primera vivienda en Guangzhou ha caído a alrededor del 3,1%, Li Yujia, investigador jefe de Vivienda Provincial de Guangdong". Policy Research Center, cree que las expectativas del mercado de recortes continuos y sostenidos de las tasas de interés son Sí, los residentes que quieran comprar viviendas comerciales pueden optar por esperar a otras necesidades de compra de viviendas, excepto las necesidades inmediatas.

Al mismo tiempo, en cuanto a la cuestión de los préstamos hipotecarios existentes, este año hay varios llamamientos a una reducción.

Yan Yuejin señaló que el impacto de este ajuste de la LPR en los préstamos hipotecarios existentes es que los costos hipotecarios relacionados pueden reducirse aún más el próximo año. Si tenemos en cuenta que la LPR se ha reducido en 35 yuanes este año, se espera que la presión de pago mensual de una hipoteca de 1 millón de yuanes se reduzca en 175 yuanes el próximo año. En la actualidad, la reducción de los tipos de interés de los préstamos hipotecarios existentes que los ciudadanos han estado pidiendo a gritos tiene más que ver con una reducción del punto básico. Si la tasa de interés hipotecaria incremental actual es relativamente alta, habrá un mayor contraste en el futuro, lo que puede poner la reducción de los préstamos hipotecarios existentes en la agenda en la segunda mitad del año.

Wen Bin y Zhang Liyun del China Minsheng Bank también prestaron atención a la cuestión de los préstamos inmobiliarios existentes. Dijeron que las tasas de interés de los préstamos para la primera vivienda continuaron cayendo en muchos lugares, con las tasas más bajas en ciudades como Guangzhou y Nanjing alcanzando el 3%, y la brecha de las tasas de interés con las tasas hipotecarias existentes se ha ampliado aún más. Afectado por ello, ha vuelto a aumentar la disposición a amortizar anticipadamente las hipotecas, lo que ha perturbado mucho el incremento neto del crédito a medio y largo plazo entre los residentes. En este contexto, bajar la LPR, lo que a su vez conducirá a una revaloración de las tasas de interés hipotecarias a principios del próximo año, puede aliviar la disposición de los residentes a pagar anticipadamente y estabilizar su crédito hasta cierto punto.

Editor: Capitán

Reseña: Muyu

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