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차이나 펀드 뉴스 기자 장 링(Zhang Ling)과 리 슈차오(Li Shuchao)

중앙은행은 앞으로 공개시장에서 7일 역환매입 운영을 고정금리·수량입찰로 조정하고, 운영금리도 기존 1.8에서 조정한다고 22일 오전 밝혔다. % ~ 1.7%.

같은 날 중앙은행은 7월 대출우대금리(LPR) 견적을 발표했는데, 1년 LPR은 3.35%, 5년 이상 LPR은 3.85%였다. 이는 중앙은행이 1년 및 5년 만기 대출우대금리(LPR)를 10bp 인하한다는 의미입니다.

동시에 중앙은행은 거래 가능한 채권 규모를 늘리고 채권시장의 수급 압력을 완화하기 위해 이달부터 중기대출기구(MLF)에 참여 기관을 참여시키겠다고 밝혔다. ) 중장기채권 매도가 필요한 기업은 MLF 공약 테이스트를 단계적으로 축소 신청할 수 있다.

인터뷰에 응한 거시 전문가들은 중앙은행의 '이자율 인하'의 영향에 대해 이야기하면서 중앙은행의 일련의 조치가 보다 명확한 정책 금리 신호를 발표하고 경제의 경기대응적 조정 강도를 높여 환경 조성에 도움이 된다고 말했습니다. 지속적인 경제 회복과 더 나은 통화 및 금융 환경을 위해. 5년 만기 LPR 금리 인하는 모기지 대출 비용을 더욱 줄이는 데 도움이 될 것입니다.

경제 회복을 지원하기 위한 통화 정책의 결의를 보여줍니다.

공개시장 7일 역환매 금리는 2023년 8월 이후 첫 조정인 기존 1.8%에서 1.7%로 낮아졌다.

중국 민성은행 수석 이코노미스트 원빈과 중국 민성은행 연구소 금융시장연구센터 장리윤 소장은 두 사람 모두 중국의 2분기 국내총생산(GDP)이 전년 동기 대비 4.7% 성장했다고 밝혔다. 특히 가계소비 회복이 상대적으로 약해 경기대응적 수요가 1분기보다 더딘 것으로 나타났다. 이번 중앙은행의 결정적인 '이자율 인하'는 경기회복을 뒷받침하는 통화정책의 결단을 보여주는 것이며, 중국공산당 20기 3중전회에서 '연간 경제사회 발전을 흔들림 없이 달성하라'는 요구에 긍정적인 반응이다. 목표."

그들은 "수동 금리 보충"이 점진적으로 시행되면서 은행 측 책임 비용이 개선되고 금리 스프레드에 대한 하향 압력이 상대적으로 완화되었다고 믿고 있으며 주요 해외 경제는 점차 금리 인하 주기에 진입했습니다. , 환율 안정 압력도 상대적으로 완화되었습니다. 이를 위해 '대내외 균형중점'을 종합적으로 고려해 7일 역환매조건부 금리 인하가 금융시장을 거쳐 실물경제에 점진적으로 전달돼 종합금융비용 절감과 긍정적인 경기 회복 추세를 공고히 하여 장기 채권 수익률 하락과 기대 약화라는 부정적인 사이클을 깨뜨렸습니다.

다만 7일 역환매조건부매매 금리 하락이 장기채 금리 하락 여지가 있다는 뜻은 아니라는 점을 강조했다. 중앙은행의 7일 역환매 금리 인하는 경기대응적 조정을 확대하고 단기 경기변동을 완화하기 위한 것으로, 중장기 채권 수익률은 보다 장기적인 경제 추세를 반영하므로 다양한 관점에서 평가할 필요가 있습니다. 경기순환적 관점. 이어 "장기채권 수익률이 계속해서 오버슈팅하는 것을 막기 위해 중앙은행도 이를 보호하고 지도하는 종합적인 정책을 채택할 것으로 예상된다"고 말했다.

"올해 6월 판공성(Pan Gongsheng) 중앙은행 총재는 2024년 루자쭈이 포럼에서 향후 중앙은행의 특정 단기 운영 이자율을 주요 정책 이익으로 명시적으로 사용하는 것을 고려할 수 있다고 밝혔습니다. Zhongtai Securities의 수석 분석가인 Yang Chang은 현재 7일 기간의 역환매 운용 이자율이 기본적으로 이 기능을 가정하고 있다고 말했습니다. 동시에, 고정금리 입찰에 대한 조정은 통화정책 전달 메커니즘을 더욱 원활하게 하고, 보다 명확한 정책 금리 신호를 발표하며, 시장 기대에 영향을 미치는 데 도움이 될 것입니다.

양 시장은 "7일 역RP 금리 인하는 실물경제 지원을 위한 금리 인하 정책 의도도 반영한 것"이라며 "이는 지속적인 경제 회복과 질적 발전을 위해 더 나은 통화·금융 환경을 조성하는 데 도움이 된다"고 말했다. 장 대표는 또 역환매부터 환매운영이자율 인하로 판단해 2020년 초 일회성 20BP 인하를 제외하고는 2020년 하향조정주기에 진입한 이후 10BP 인하됐다고 밝혔다. , 1회 감소는 안정적인 조정정책 의도를 반영하여 조정범위를 10BP를 기준으로 하였다.

"오늘 중앙은행의 일련의 조치는 한편으로는 경제의 경기 대응적 조정을 증가시키고 통화 정책 실행을 강화하며 소비 및 투자 비용을 감소시키고 경제 회복을 지원했습니다. 다른 한편으로는 그들은 중국 Everbright Bank 금융시장부의 거시 연구원인 Zhou Maohua는 시장 지향적인 금리 개혁을 심화하고 개선했습니다. 동시에 MLF 담보의 단계적 감소는 더 많은 판매 가능한 중형 및 중형 담보를 출시하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다. 기관을 위한 장기 채권을 제공하고 채권 시장의 공급을 늘리는 데 도움이 됩니다. 채권 시장 동향 기대에 영향을 미칩니다.

Zhou Maohua는 또한 국내 거시 정책의 시행이 강화되고 중앙은행이 시장 기대치를 적극적으로 안정시키기 위한 조치를 취함에 따라 장기 채권 금리가 점차 합리적인 범위로 돌아올 것으로 예상한다고 믿고 있습니다.

모기지 비용을 더욱 절감하는 데 도움이 됩니다.

E-House 연구소 연구 이사 Yan Yuejin은 중앙은행의 '이자율 인하'가 부동산 시장에 미치는 영향에 대해 5년 만기 LPR 금리 인하가 모기지 비용을 더욱 줄이는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다. 대출.

Yan Yuejin은 LPR 추세로 볼 때 올해 1분기에 "브레이크 4" 추세, 즉 4.2%에서 3.95%로 하락한 추세를 보였다고 생각합니다. 올해 두 번째 금리 인하는 모기지 및 기타 비용의 감소를 더욱 촉진했습니다. 각처의 현행 주류 모기지 금리, 즉 "LPR-75BP"의 가격 산식을 바탕으로 계산하면 과거 첫주택의 주류 금리는 3.2%였지만 현재는 3.1%로 떨어진다. .

예를 들어 대출 원금 100만 위안, 30년 원리금 균등 상환 방식에 따르면 총 모기지 이자는 거의 2만 위안, 월 납입금은 55위안 정도 줄어든다고 한다. .

Yan Yuejin은 "지속적인 금리 인하 효과가 겹쳐지면 월별 지불 부담 감소 효과가 매우 뚜렷해질 것이며 이는 다른 정책과 결합하여 모기지 대출 비용을 지속적으로 줄이는 데 도움이 될 것입니다."라고 말했습니다.

"이전에 일부 은행은 주택 대출 지분 경쟁을 바탕으로 금리를 인하하기 시작했습니다. 예를 들어 광저우의 첫 주택 대출 금리는 약 3.1%까지 떨어졌습니다." 정책연구센터는 지속적이고 지속적인 금리 인하에 대한 시장의 기대가 그렇다고 믿습니다. 그렇습니다. 상업용 주택을 구입하려는 주민들은 즉각적인 필요를 제외하고 다른 주택 구입 요구를 기다리도록 선택할 수 있습니다.

동시에 기존 주택담보대출 문제와 관련해 올해부터 인하를 요구하는 목소리도 다양하다.

Yan Yuejin은 이번 LPR 조정이 기존 모기지 대출에 미치는 영향으로 인해 내년에는 관련 모기지 비용이 더욱 줄어들 수 있다고 지적했습니다. 올해 LPR이 35BP 감소한 점을 고려하면 내년에는 100만 위안 모기지의 월 상환 압력이 175위안 줄어들 것으로 예상된다. 현재 시민들이 요구하고 있는 기존 주택담보대출 금리 인하는 사실상 기준점을 낮추는 것에 가깝다. 현재 주택담보대출 증분 금리가 상대적으로 높다면 향후 대비가 더욱 커질 것이며, 이로 인해 하반기 기존 주택담보대출 축소가 안건으로 올라올 수도 있다.

중국 민성은행의 원빈(文殿)과 장리윤(張立雲)도 기존 주택대출 문제에 주목했다. 첫주택대출 금리가 광저우, 난징 등 최저 도시에서 3%에 달하는 등 여러 곳에서 계속 하락했고, 기존 주택담보대출 금리와의 금리 격차도 더욱 벌어졌다고 합니다. 이에 따라 주택담보대출을 조기상환하려는 의지가 다시 높아져 주민들의 중장기대출 순증가에 큰 타격을 입혔다. 이런 맥락에서 LPR을 낮추면 내년 초 주택담보대출 금리가 다시 인상될 수 있어 주민들의 조기상환 의지가 완화되고 주민들의 신용이 어느 정도 안정될 수 있다.

편집자: 선장

리뷰: 무유

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