समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

ए-शेयर्स्: शिथिलनीतिषु मूल्यं प्रतिफलं भवति,

किं “फ्लैश इन द पैन्” अथवा दीर्घकालीनः अवसरः ?

विगतसप्ताहद्वये यदा केन्द्रसर्वकारेण आर्थिकवृद्धेः समर्थनार्थं बृहत्परिमाणेन मौद्रिकवित्तप्रोत्साहनपरिहाराः करिष्यामि इति घोषितं तदा मम देशस्य ए-शेयर-विपण्ये प्रबलं पुनरुत्थानं जातम्, यत्र अन्तिमेषु वर्षेषु बहुविध-सूचकाङ्काः नूतन-उच्चतां प्राप्तवन्तः |. उदाहरणरूपेण csi 300 सूचकाङ्कं गृह्यताम्, सितम्बरमासस्य अन्ते तस्य सर्वोच्चः एकदिवसीयवृद्धिः 8.5%, एकसप्ताहस्य सर्वाधिकवृद्धिः च 15.7% आसीत्, यत् 2008 तमे वर्षे वित्तीयसंकटात् परं सर्वोत्तमप्रदर्शनम् आसीत् ए-शेयरस्य वर्तमानकाले प्रबलवृद्ध्या विपण्यविश्वासः महती वर्धिता अस्ति ।परन्तु ए-शेयरस्य दीर्घकालं यावत् नष्टा अभिलेख-भङ्ग-वृद्धिः कड़ाहीयां ज्वलतिः अस्ति वा, अथवा दीर्घकालीन-पुनर्प्राप्तेः पूर्वाभ्यासः अस्ति वा?

अपूर्वं केन्द्रीयबैङ्कस्य “स्टॉक मार्केट् चालनं”

फेडरल् रिजर्व्-संस्थायाः व्याजदरे कटौतीयाः घोषणायाः अनन्तरं चीनसर्वकारेण अर्थव्यवस्थायाः उन्नयनार्थं बृहत्-परिमाणेन मौद्रिक-वित्तनीतीः स्वीकृताः । एतेषां उपायानां तीव्रता सामान्यतया विपण्यप्रत्याशान् अतिक्रान्तवती तथा च पूर्ववृद्धिनीतिषु अपेक्षया अधिककट्टरपंथीनीतिपरिपाटानां आरम्भं चिह्नितुं शक्नोतिप्रथमं केन्द्रीयबैङ्केन निक्षेपभण्डारानुपातं ०.५ प्रतिशताङ्कैः न्यूनीकृत्य केन्द्रीयबैङ्कनीतिव्याजदरेण न्यूनीकृत्य उद्यमानाम् निवासिनः च वित्तपोषणव्ययः न्यूनीकृतःतदतिरिक्तं, पूर्वभुक्तिः, अल्पकालीनव्याजदराणि, विद्यमानबन्धकदराणि च न्यूनीकृतानि, येन शतशः अरबयुआन् तरलता विपण्यां मुक्तः अभवत् तथा च निगमवित्तपोषणस्य उपभोक्तृऋणस्य च अधिकं समर्थनं प्रदत्तम्।

नीति-शिथिलीकरणस्य अतिरिक्तं केन्द्रीयबैङ्केन ५०० अरब आरएमबी-रूप्यकाणां "स्वैप-सुविधा", ३०० अरब-आरएमबी-रूप्यकाणां पुनः ऋणदानस्य उपायः च प्रारब्धः, येन मार्केट्-वित्तपोषणं अधिकं समेकितम्एताभिः नीतयः ए-शेयर-बाजारे पूंजी-प्रवाहस्य दीर्घकालीन-समर्थनं प्रदत्तवन्तः, येन सूचीकृत-कम्पनीनां प्रमुख-शेयरधारकाणां च प्रेरणा-पुनःक्रयणाय, होल्डिङ्ग्-वर्धनाय च प्रत्यक्षतया उत्तेजितम्, येन मार्केट्-सूचनाः वर्धिताः, शेयर-बजारे द्रुत-उत्थानं च प्रवर्धितम् १८ सितम्बर् दिनाङ्के एकदा शङ्घाई-समष्टिसूचकाङ्कः २७०० बिन्दुभ्यः अधः पतितः, वर्षस्य आरम्भस्य तुलने ८.७% न्यूनतया समाप्तः अभवत् परन्तु सप्ताहद्वयात् न्यूनेन समये सूचकाङ्कः रॉकेट इव वर्धितः, राष्ट्रियदिवसात् पूर्वं ३,३०० बिन्दुभ्यः अतिक्रान्तवान् .a-shares सम्पूर्णदिवसस्य लेनदेनस्य मात्रा २.६ खरब युआन् अतिक्रान्तवती, येन अभिलेखः उच्चतमः अभवत् ।

सितम्बरमासस्य आरम्भे केडब्ल्यूईबी इत्यादीनां चीनीयसंकल्पना-समूहानां कृते अस्माकं पूर्वानुमानं कृत्वा अस्माभिः भविष्यवाणी कृता यत् यदि घरेलु-शेयर-बाजारः अधिकं सशक्तं, उपरि-अधः-वित्त-समर्थनं प्राप्तुं शक्नोति तर्हि वर्धिता तरलता-उत्तेजना-उपायाः केडब्ल्यूईबी-इत्यस्य कृते बहु-आवश्यक-लाभान् आनेतुं शक्नुवन्ति |. परन्तु तदपि एतेषां "बूस्ट् शॉट्" इत्यस्य समयः, व्याप्तिः च अद्यापि आश्चर्यजनकः अस्ति । चीनीय-समूहानां निरीक्षणं कुर्वन्तः विदेशेषु विनिमय-व्यापार-निधिभिः (etfs) बुधवासरे प्रोत्साहन-इन्धन-प्राप्तलाभानां विस्तारः कृतः यतः मुख्यभूमि-बाजाराः राष्ट्रिय-दिवसस्य अवकाशस्य कृते बन्दाः आसन्। हैङ्ग सेङ्ग सूचकाङ्कः, तथैव अमेरिकी-शेयर-बाजारे अनेकाः लोकप्रियाः चीनीय-ईटीएफ-इत्येतत् - kweb, ishares china large cap etf (fxi), ishares msci china etf (mchi) तथा invesco golden dragon china etf (pgj) इत्येतयोः सर्वेषां न्यूनतया वृद्धिः अभवत् ५% प्रारम्भिकव्यापारे %, केडब्ल्यूईबी, पीजीजे च पञ्चमदिनं यावत् ऋजुतया वर्धमानौ, कॉल विकल्पसन्धिषु च उछालः अभवत् ।

यदा "जलं" पर्याप्तं भवति तदा एव "पुष्पाणि" पुष्पितुं शक्नुवन्ति:

ए-शेयरस्य निरन्तरं समृद्धिं प्राप्तुं के सकारात्मकाः कारकाः साहाय्यं कर्तुं शक्नुवन्ति?

विगतसप्ताहद्वये ए-शेयर्स् इत्यनेन बहुवारं आश्चर्यं सृज्यते चेदपि,तथापि, शिथिलमौद्रिकनीतिः "शुल्कस्य नेतृत्वं करोति" तदनन्तरं सम्भाव्यवित्तप्रोत्साहननीतिभिः सह मम देशस्य अद्वितीयविपण्यवातावरणेन सह मिलित्वा समग्ररूपेण ए-शेयरेषु अद्यापि वृद्धेः पर्याप्तं स्थानं वर्तते।

प्रथमं, शिथिलमौद्रिकनीतेः अन्तर्गतं प्रचुरतरलता शेयरबजारस्य निरन्तरसमर्थनं दातुं शक्नोति । फेडरल रिजर्व इत्यनेन व्याजदरेषु तीव्ररूपेण कटौती कृता ततः परं मम देशस्य केन्द्रीयबैङ्के अग्रिमेषु कतिपयेषु त्रैमासिकेषु साहसिकशिथिलीकरणनीतिषु अधिका स्थानं भवितुम् अर्हति "व्याजदरेषु न्यूनीकरणं बंधकस्य पुनर्भुगतानं च शिथिलीकरणम्" इत्यादीनां वर्तमानशिथिलनीतीनां प्रभावः उपभोगे, विशेषतः वास्तविकस्य उपरि estate market, दीर्घकालीनः इति पूर्वानुमानीयः अस्ति।"मौद्रिकनीतिः शिथिलीकरणेन" महामारीयाः अनन्तरं शेयरबजारस्य दृढतया पुनः उत्थानस्य पूर्वानुमानं स्थापितं अस्ति, तथा च चीनस्य अर्थव्यवस्थायाः दीर्घकालीनवृद्धिं निर्वाहयितुम् बृहत्-परिमाणेन राजकोषीय-उत्तेजना, संरचनात्मकसुधाराः च महत्त्वपूर्णाः गारण्टीः सन्तिवर्तमान समये जनमतं सामान्यतया आशावादी अस्ति यत् भविष्ये सर्वकारः मौद्रिक-वित्त-उत्तेजक-उपायानां विस्तृत-परिधिं प्रवर्तयिष्यति तदतिरिक्तं "द्वयोः नवीननीतियोः" इत्यादीनां राजकोषीयनीतीनां प्रारम्भः अस्य पुनर्प्राप्तिम् अधिकं प्रवर्धयिष्यति इति अपेक्षा अस्ति समग्रं वास्तविक अर्थव्यवस्थां विपण्यं च, विदेशपुञ्जस्य प्रतिफलनं च आकर्षयन्ति। तदतिरिक्तं विश्वस्य बृहत्तमेषु निर्यातकेषु अन्यतमः इति नाम्ना मम देशः वैश्विकशिथिलवातावरणे उपभोक्तृमागधा वर्धते इति लाभं प्राप्स्यति।

एकः जेपी मॉर्गन चेस आँकडा दर्शयति यत् स्थलीय ए-शेयर (उपरोक्तचार्टे शङ्घाई तथा शेन्झेन् 300 सूचकाङ्केन उल्लिखितः) तथा वैश्विक-अन्यविदेशीय-बाजाराणां मध्ये न्यून-सहसंबन्धस्य कारणात्, मम देशस्य च एकं अद्वितीयं आर्थिकचक्रं वर्तते, चालकशक्तिः for stock market growth is वृद्धिचालकाः वैश्विकबाजारेषु विद्यमानानाम् अपेक्षया भिन्नाः सन्ति।अतः केषाञ्चन विदेशीयनिवेशकानां कृते ए-शेयरेषु निवेशः तेषां विविधनिवेशविभागस्य अनुकूलनं कर्तुं शक्नोति तथा च वैश्विकशेयरबजारेषु उतार-चढावस्य समये जोखिमानां विविधतां कर्तुं शक्नोति।वर्तमान-बेन्चमार्क-सूचकाङ्क-भारस्य उपरि, विद्यमान-विभागे ए-शेयर-मध्ये 10% पर्यन्तं आवंटनं कृत्वा, पोर्टफोलियोस्य कुशलसीमायां सुधारः भविष्यति - अर्थात् ए-शेयर-निवेशकाः अतिरिक्त-जोखिमस्य दत्त-स्तरस्य कृते किं प्राप्तुं शक्नुवन्ति उच्चतर-प्रतिफलम्। यद्यपि विदेशीयनिधिनां प्रवेशेन सहसंबन्धः किञ्चित्पर्यन्तं वर्धयितुं शक्नोति तथापि चीनस्य अद्वितीयविपण्यवातावरणस्य अर्थः अस्ति यत् ए-शेयराः अद्यापि सापेक्षिकस्वतन्त्रतां निर्वाहयन्ति

यद्यपि अद्यतनकाले ए-शेयरेषु तीव्रवृद्धिः अभवत् तथापि शेयर-बजारस्य समग्रमूल्याङ्कनस्तरः अद्यापि न्यूनः अस्ति । अगस्तमासस्य अन्ते एमएससीआई चीनसूचकाङ्कस्य मूल्य-उपार्जन-अनुपातः केवलं ८.९ गुणा एव आसीत्, ततः परं शेयर-बजारस्य उल्लासस्य अनन्तरं ११.३ गुणान् यावत् वर्धितः, यत् अद्यापि वैश्विक-बाजारस्य १७.७ गुणापेक्षया दूरं न्यूनम् अस्ति एतेन ज्ञायते यत् चीनस्य शेयर-बजारः अन्येषां विपण्यानाम् अपेक्षया अद्यापि न्यूनमूल्याङ्कने अस्ति, वृद्ध्यर्थं च महती स्थानं वर्तते ।यथा यथा फेडरल् रिजर्वतः व्याजदरेषु कटौतीयाः पृष्ठे अमेरिकी-डॉलरस्य दुर्बलता निरन्तरं भवति तथा निवेशकाः महत्-जनसङ्ख्यायुक्त-वैश्विक-प्रौद्योगिकी-व्यापारेभ्यः दूरं गत्वा सस्तासु उदयमान-बाजार-सम्पत्तौ गन्तुं शक्नुवन्तिविगतसप्ताहद्वये जेपी मॉर्गनचेस्, यूबीएस, पिक्टेट् एसेट् मैनेजमेण्ट् इत्यादीनां प्रसिद्धानां निवेशसंस्थानां निवेशकानां कृते ए-शेयर्स् कृते आवंटनस्य अनुशंसा कृत्वा संकेताः जारीकृताः। निवेशकानां ध्यानस्य योग्या अन्यः प्रवृत्तिः उपभोगसंरचनायाः परिवर्तनम् अस्ति : चीनस्य शेयरबजारः निवेशनिर्यासयोः अधिकनिर्भरानाम् उद्योगानां कृते उपभोक्तृवस्तूनाम्, प्रौद्योगिकी, स्वास्थ्यसेवा इत्यादीनां उपभोक्तृवस्तूनाम्, प्रौद्योगिकी, स्वास्थ्यसेवा इत्यादीनां उपभोगस्य नवीनता-सञ्चालित-आर्थिक-परिवर्तनस्य च लाभं प्राप्यमाणानां उद्योगानां कृते स्थानान्तरं कुर्वन् अस्ति तथा उच्चस्तरीयविनिर्माण उद्योग। अस्मिन् वर्षे एतावता मम देशस्य प्रौद्योगिक्याः, उपभोक्तृस्वास्थ्य-उद्योगानाम् राजस्व-वृद्धेः दराः सर्वे १०% अतिक्रान्ताः, नूतन-ऊर्जा-वाहन-उद्योगः आगामिषु सम्बन्धित-कम्पनीनां विपण्य-मूल्यं ५०% अधिकं वर्धयिष्यति इति अपेक्षा अस्ति | पञ्च वर्षाणि।

निवेशकाः - यथा शीघ्रं भवन्तः योग्यं पश्यन्ति तथा गृह्यताम्।

अथवा "धावनं" निरन्तरं कुर्वन्तु?

एकत्र गृहीत्वा ए-शेयर-बाजारस्य सम्भावनाः न केवलं नीतिसमर्थनस्य, वित्तपोषणस्य सुगमीकरणस्य, वैश्विकपुञ्जस्य प्रतिगमनस्य च उपरि अवलम्बन्ते, अपितु शेयर-बजारस्य न्यूनमूल्याङ्कनस्य, अद्वितीय-आर्थिक-वातावरणेन आनयितस्य जोखिम-विविधीकरण-स्थानस्य च लाभं प्राप्नुवन्तिसम्प्रति देशे विदेशे च बहवः संस्थागतनिवेशकाः ए-शेयर-बाजारस्य सम्भावनायाः विषये आशावादीः सन्ति यत् आगामिषु १० तः १५ वर्षेषु ए-शेयराः उच्च-एक-अङ्कीय-वार्षिक-प्रतिफलं प्राप्नुयुः |.परन्तु ए-शेयराः रक्ते निरन्तरं भवितुं शक्नुवन्ति वा इति निर्णायकं कारकं अस्ति यत् किं ते अधिकानि उपरि-अधः प्रोत्साहन-उपायाः कार्यान्वितुं शक्यन्ते वा, ते स्थूल-आर्थिक-पुनर्प्राप्तिं निगम-लाभ-वृद्धिं च तलतः बहिः प्रवर्धयितुं शक्नुवन्ति वा, एतेषां उपायानां प्रभावः च घरेलु उपभोक्ता। निवेशकानां कृते एषः विपण्यां प्रवेशस्य उत्तमः अवसरः भवितुम् अर्हति यदि ते प्रौद्योगिकी, उपभोगः इत्यादिषु उच्चवृद्धि-उद्योगेषु अवसरान् ग्रहीतुं शक्नुवन्ति तर्हि ते भविष्ये मध्यम-दीर्घकालयोः निवेशस्य पर्याप्तं प्रतिफलं आनयिष्यन्ति |.