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actions a : rendements de valeur dans le cadre de politiques souples,

est-ce un « feu de paille » ou une opportunité à long terme ?

au cours des deux dernières semaines, alors que le gouvernement central a annoncé qu'il prendrait des mesures de relance monétaire et fiscale à grande échelle pour soutenir la croissance économique, le marché des actions a de chine a connu un fort rebond, avec plusieurs indices atteignant de nouveaux sommets ces dernières années. prenons l'exemple de l'indice csi 300. fin septembre, sa plus forte hausse sur une journée était de 8,5 % et sa plus forte hausse sur une semaine était de 15,7 %, ce qui constituait toutes deux les meilleures performances depuis la crise financière de 2008. la forte hausse actuelle des actions a a considérablement renforcé la confiance du marché.cependant, de nombreux investisseurs doutent de la solidité du marché. la croissance record des actions a, perdue depuis longtemps, n'est-elle qu'un feu de paille ou le prélude à une reprise à long terme ?

le « mouvement boursier » sans précédent de la banque centrale

après que la réserve fédérale a annoncé une baisse des taux d’intérêt, le gouvernement chinois a adopté des politiques monétaires et budgétaires à grande échelle pour stimuler l’économie. l’intensité de ces mesures a généralement dépassé les attentes du marché et pourrait marquer le début de mesures politiques plus radicales par rapport aux politiques progressives précédentes.premièrement, la banque centrale a abaissé le taux de réserves sur les dépôts de 0,5 point de pourcentage et a abaissé son taux d'intérêt directeur, réduisant ainsi les coûts de financement des entreprises et des résidents.en outre, les acomptes, les taux d'intérêt à court terme et les taux hypothécaires existants ont été réduits, libérant des centaines de milliards de yuans de liquidités sur le marché et offrant davantage de soutien au financement des entreprises et au crédit à la consommation.

en plus de l'assouplissement de sa politique, la banque centrale a lancé une « facilité de swap » de 500 milliards de rmb et une mesure de refinancement de 300 milliards de rmb, qui ont consolidé davantage le financement du marché.ces politiques ont soutenu à long terme les entrées de capitaux sur le marché des actions a, stimulant directement la motivation des sociétés cotées et des principaux actionnaires à racheter et à augmenter leurs participations, améliorant ainsi l'information sur le marché et favorisant un rebond rapide du marché boursier. le 18 septembre, l'indice composite de shanghai est tombé une fois sous les 2 700 points, clôturant sur une baisse de 8,7 % par rapport au début de l'année, mais moins de deux semaines plus tard, l'indice a grimpé comme une fusée et a dépassé les 3 300 points avant la fête nationale ; . actions a le volume des transactions sur une journée entière a dépassé 2,6 billions de yuans, établissant un niveau record.

dans nos prévisions pour kweb et d’autres valeurs conceptuelles chinoises début septembre, nous prévoyions que si le marché boursier national pouvait bénéficier d’un soutien budgétaire important et descendant, l’augmentation de la liquidité et les mesures de relance pourraient apporter des avantages indispensables au développement de kweb. cependant, malgré cela, le timing et la portée de ces « coups de pouce » restent surprenants. les fonds négociés en bourse (etf) étrangers qui suivent les actions chinoises ont prolongé mercredi leurs gains alimentés par les mesures de relance, alors même que les marchés du continent étaient fermés pour la fête nationale. l'indice hang seng, ainsi que plusieurs etf chinois populaires sur le marché boursier américain - kweb, ishares china large cap etf (fxi), ishares msci china etf (mchi) et invesco golden dragon china etf (pgj) ont tous augmenté d'au moins 5% en début de séance. %, avec kweb et pgj en hausse pour une cinquième journée consécutive et les contrats d'options d'achat en hausse.

ce n'est que lorsque « l'eau » est suffisante que les « fleurs » peuvent fleurir :

quels facteurs positifs peuvent aider les actions a à continuer de prospérer ?

même si les actions a ont créé des surprises à plusieurs reprises au cours des deux dernières semaines,cependant, avec la politique monétaire souple qui « mène la charge » et les politiques de relance budgétaire potentielles qui en découlent, combinées à l'environnement de marché unique de la chine, les actions a dans leur ensemble disposent encore d'une marge de croissance considérable.

premièrement, une liquidité abondante dans le cadre d’une politique monétaire accommodante peut fournir un soutien continu au marché boursier. après que la réserve fédérale ait fortement réduit les taux d'intérêt, la banque centrale chinoise pourrait avoir plus de marge pour des politiques d'assouplissement plus audacieuses au cours des prochains trimestres. l'impact des politiques souples actuelles telles que « la baisse des taux d'intérêt et l'assouplissement des remboursements hypothécaires » sur la consommation, en particulier sur le réal. marché immobilier, est prévisible à long terme.« l'assouplissement de la politique monétaire » a créé un précédent permettant au marché boursier de rebondir fortement après l'épidémie, et des mesures de relance budgétaire et des réformes structurelles à grande échelle sont des garanties importantes pour maintenir la croissance à long terme de l'économie chinoise.à l'heure actuelle, l'opinion publique est généralement optimiste quant à la mise en place par le gouvernement d'un large éventail de mesures de relance monétaire et budgétaire à l'avenir. en outre, le lancement de politiques budgétaires telles que les « deux nouvelles politiques » devrait favoriser davantage la reprise de l'économie. l'économie réelle et le marché dans leur ensemble, et attirer le retour des capitaux étrangers. en outre, en tant que l'un des plus grands exportateurs mondiaux, mon pays bénéficiera d'une demande accrue des consommateurs dans un environnement mondial détendu.

les statistiques de jpmorgan chase montrent qu'en raison de la faible corrélation entre les actions a nationales (mentionnées par l'indice shanghai et shenzhen 300 dans le graphique ci-dessus) et les marchés mondiaux et étrangers, et que mon pays a un cycle économique unique, la force motrice car la croissance des marchés boursiers est les moteurs de la croissance sont différents de ceux des marchés mondiaux.par conséquent, pour certains investisseurs étrangers, investir dans des actions a peut optimiser leur portefeuille d’investissement diversifié et diversifier les risques lorsque les marchés boursiers mondiaux fluctuent.allouer jusqu'à 10 % aux actions a dans un portefeuille existant, en plus des pondérations actuelles de l'indice de référence, améliorerait la frontière d'efficience du portefeuille, c'est-à-dire ce que les investisseurs en actions a peuvent gagner pour un niveau de risque supplémentaire donné. des rendements plus élevés. bien que l'entrée de fonds étrangers puisse accroître la corrélation dans une certaine mesure, l'environnement de marché unique de la chine signifie que les actions a conservent une relative indépendance.

bien que les actions a aient fortement augmenté récemment, le niveau global de valorisation du marché boursier reste faible. fin août, le ratio cours/bénéfice de l'indice msci chine n'était que de 8,9 fois. après le boom boursier, il est passé à 11,3 fois, ce qui est encore bien inférieur aux 17,7 fois du marché mondial. cela montre que le marché boursier chinois est encore faiblement valorisé par rapport aux autres marchés et qu'il dispose d'une grande marge de croissance.alors que le dollar américain continue de s'affaiblir en raison des réductions des taux d'intérêt de la réserve fédérale, les investisseurs sont susceptibles de délaisser les échanges technologiques mondiaux, coûteux et encombrés, pour se tourner vers des actifs moins chers des marchés émergents.au cours des deux dernières semaines, des institutions d'investissement de renom telles que jpmorgan chase, ubs et pictet asset management ont émis des signaux aux investisseurs recommandant une allocation aux actions a. une autre tendance qui mérite l'attention des investisseurs est la transformation de la structure de la consommation : le marché boursier chinois passe d'industries plus dépendantes des investissements et des exportations à des industries qui bénéficient de la consommation et d'une transformation économique axée sur l'innovation, comme les biens de consommation, la technologie, la santé. et industrie manufacturière haut de gamme. jusqu'à présent cette année, les taux de croissance des revenus des secteurs chinois de la technologie, de la consommation et de la santé médicale ont tous dépassé 10 %. l'industrie des véhicules à énergie nouvelle devrait entraîner une augmentation de la valeur marchande des entreprises liées de plus de 50 % au cours de la prochaine année. cinq ans.

investisseurs : prenez-le dès que bon vous semble.

ou continuer à « roder » ?

dans l'ensemble, les perspectives du marché des actions a reposent non seulement sur le soutien politique, l'assouplissement du financement et le retour des capitaux mondiaux, mais bénéficient également de la faible valorisation du marché boursier et de l'espace de diversification des risques apporté par l'environnement économique unique.actuellement, de nombreux investisseurs institutionnels nationaux et étrangers sont optimistes quant aux perspectives du marché des actions a. jp morgan prédit qu'au cours des 10 à 15 prochaines années, les actions a atteindront des rendements annuels élevés à un chiffre.cependant, le facteur décisif pour savoir si les actions a peuvent continuer à être dans le rouge est de savoir si de nouvelles mesures de relance imposées par le haut peuvent être mises en œuvre, si elles peuvent favoriser la reprise macroéconomique et la croissance des bénéfices des entreprises pour atteindre le point bas, et quel est l'impact de ces mesures sur consommateurs nationaux. quelle est l’efficacité. pour les investisseurs, cela peut être une bonne opportunité d'entrer sur le marché. s'ils parviennent à saisir les opportunités dans des secteurs à forte croissance tels que la technologie et la consommation, ils généreront des retours sur investissement considérables à moyen et long terme.