uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

a-osakkeet: arvotuotto löysällä sopimuksella,

onko se "huimaus" vai pitkän aikavälin mahdollisuus?

kun keskushallinto ilmoitti kahden viime viikon aikana, että se toteuttaa laajamittaisia ​​rahapoliittisia ja finanssipoliittisia elvytystoimia talouskasvun tukemiseksi, maani a-osakemarkkinat ovat kokeneet voimakkaan elpymisen, ja useat indeksit ovat saavuttaneet uusia huippuja viime vuosina. otetaan esimerkkinä csi 300 -indeksi. syyskuun lopussa sen korkein yhden päivän nousu oli 8,5 % ja korkein yhden viikon nousu oli 15,7 %, jotka molemmat olivat parhaat tulokset sitten vuoden 2008 finanssikriisin. a-osakkeiden nykyinen voimakas nousu on lisännyt markkinoiden luottamusta suuresti.monilla sijoittajilla on kuitenkin epäilyksiä markkinoiden kestävyydestä. onko a-osakkeiden pitkään menetetty ennätyskasvu huimaa vai alkusoittoa pitkän aikavälin elpymiseen?

keskuspankin ennennäkemätön "osakemarkkinoiden liike"

kun keskuspankki ilmoitti koronlaskusta, kiinan hallitus hyväksyi laajamittaisen raha- ja finanssipolitiikan elvyttääkseen taloutta. näiden toimenpiteiden intensiteetti ylitti yleisesti markkinoiden odotukset ja saattaa olla aikaisempaan lisäpolitiikkaan verrattuna radikaalimpien toimenpiteiden alku.ensinnäkin keskuspankki alensi talletusvarantoprosenttia 0,5 prosenttiyksikköä ja keskuspankin ohjauskorkoa, mikä pienensi yritysten ja asukkaiden rahoituskustannuksia.lisäksi käsirahaa, lyhyitä korkoja ja nykyisten asuntolainojen korkoja on alennettu, mikä vapauttaa markkinoille satoja miljardeja yuaneja likviditeettiä ja tarjoaa enemmän tukea yritysrahoitukselle ja kulutusluotolle.

politiikan keventämisen lisäksi keskuspankki käynnisti 500 miljardin rmb:n "swap-järjestelyn" ja 300 miljardin rmb:n uudelleenlainaustoimenpiteen, mikä vahvisti edelleen markkinarahoitusta.nämä politiikat ovat tukeneet pitkän aikavälin pääomavirtoja a-osakemarkkinoilla, mikä on suoraan stimuloinut pörssiyhtiöiden ja suurten osakkeenomistajien motivaatiota ostaa ja kasvattaa omistusosuuksiaan, mikä on lisännyt markkinainformaatiota ja edistänyt osakemarkkinoiden nopeaa elpymistä. syyskuun 18. päivänä shanghai composite -indeksi laski kerran alle 2 700 pisteen ja päätyi 8,7 prosentin pudotukseen vuoden alkuun verrattuna, mutta alle kaksi viikkoa myöhemmin indeksi nousi kuin raketti ja ylitti 3 300 pistettä ennen kansallispäivää a-osakkeet koko päivän transaktiovolyymi ylitti 2,6 biljoonaa juania, mikä on ennätys.

ennustimme syyskuun alun kweb:lle ja muille kiinalaisille konseptiosakkeille, että jos kotimainen osakemarkkina saa edelleen vahvaa, ylhäältä alaspäin suuntautuvaa fiskaalista tukea, lisääntynyt likviditeetti ja elvytystoimet voivat tuoda kweb:lle kipeästi kaivattua hyötyä. silti näiden "tehostuskuvien" ajoitus ja laajuus ovat edelleen yllättäviä. kiinan osakkeita seuraavat ulkomaiset pörssirahastot (etf) lisäsivät elvytysvoittoja keskiviikkona, vaikka mantereen markkinat olivat kiinni kansallispäivän vuoksi. hang seng -indeksi sekä useat suositut kiinalaiset etf-rahastot yhdysvaltain osakemarkkinoilla - kweb, ishares china large cap etf (fxi), ishares msci china etf (mchi) ja invesco golden dragon china etf (pgj) nousivat kaikki vähintään. 5 % varhaisessa kaupankäynnissä, kweb:n ja pgj:n noustessa viidennen päivän peräkkäin ja osto-optiosopimukset jyrkässä nousussa.

vain kun "vettä" riittää, "kukat" voivat kukkia:

mitkä positiiviset tekijät voivat auttaa a-osakkeita jatkamaan menestymistä?

vaikka a-osakkeet ovat toistuvasti tuoneet yllätyksiä viimeisen kahden viikon aikana,löysä rahapolitiikka "johtamassa" ja sitä seuraava mahdollinen finanssipoliittista elvytyspolitiikkaa yhdistettynä maani ainutlaatuiseen markkinaympäristöön, a-osakkeilla on kokonaisuutena kuitenkin vielä paljon kasvuvaraa.

ensinnäkin runsaasti likviditeettiä löysällä rahapolitiikalla voi tarjota jatkuvaa tukea osakemarkkinoille. federal reserve -pankin jyrkän koronleikkauksen jälkeen maani keskuspankilla voi olla enemmän tilaa rohkeammille kevennyspolitiikoille muutaman seuraavan vuosineljänneksen aikana. nykyisen löyhän politiikan, kuten "korkojen laskun ja asuntolainojen lyhennysten" vaikutukset kulutukseen, erityisesti reaaliseen. kiinteistömarkkinoilla, on odotettavissa pitkällä aikavälillä."rahapolitiikan keventäminen" on luonut ennakkotapauksen osakemarkkinoiden voimakkaalle elpymiselle epidemian jälkeen, kun taas laajamittaiset finanssipoliittiset elvytystoimet ja rakenneuudistukset ovat tärkeitä takeita kiinan talouden pitkän aikavälin kasvun ylläpitämiselle.tällä hetkellä yleinen mielipide on yleisesti ottaen optimistinen, että hallitus ottaa käyttöön laajan valikoiman rahapoliittisia ja finanssipoliittisia elvytystoimia tulevaisuudessa. lisäksi finanssipolitiikan, kuten "kaksi uutta politiikkaa", odotetaan edistävän entisestään yleiseen reaalitalouteen ja markkinoihin ja houkutella ulkomaista pääomaa. lisäksi yhtenä maailman suurimmista viejistä maani hyötyy lisääntyneestä kuluttajakysynnästä maailmanlaajuisessa rennossa ympäristössä.

jpmorgan chasen tilastot osoittavat, että maalla olevien a-osakkeiden (johon viitataan yllä olevassa kaaviossa shanghain ja shenzhenin 300-indeksissä) ja maailmanlaajuisten ja muiden merentakaisten markkinoiden välillä on alhainen korrelaatio, ja kotimaassani on ainutlaatuinen suhdannesykli, mikä on liikkeellepaneva voima. osakemarkkinoiden kasvu on kasvuajurit ovat erilaisia ​​kuin globaalit markkinat.siksi joidenkin ulkomaisten sijoittajien a-osakkeisiin sijoittaminen voi optimoida hajautetun sijoitussalkkunsa ja hajauttaa riskejä globaalien osakemarkkinoiden heilahtelun aikana.jopa 10 %:n allokointi olemassa olevan salkun a-osakkeille nykyisten vertailuindeksipainojen lisäksi parantaisi salkun tehokasta rajaa – mikä tarkoittaa sitä, mitä a-osakkeen sijoittajat voivat saada tietyllä lisäriskitasolla. korkeampi tuotto. vaikka ulkomaisten rahastojen tulo voi jossain määrin lisätä korrelaatiota, kiinan ainutlaatuinen markkinaympäristö tarkoittaa, että a-osakkeet säilyttävät edelleen suhteellisen itsenäisyyden.

vaikka a-osakkeet ovat nousseet voimakkaasti viime aikoina, on osakemarkkinoiden yleinen arvostustaso edelleen alhainen. msci china -indeksin hinta-tulossuhde oli elokuun lopussa vain 8,9-kertainen pörssibuumin jälkeen 11,3-kertaiseksi, mikä on edelleen selvästi alhaisempi kuin maailmanmarkkinoiden 17,7-kertainen. tämä osoittaa, että kiinan osakemarkkinoiden arvostus on edelleen alhainen muihin markkinoihin verrattuna ja kasvuvaraa on runsaasti.kun yhdysvaltain dollari heikkenee edelleen federal reserven koronleikkausten seurauksena, sijoittajat todennäköisesti siirtyvät kalliista ja täynnä maailmanlaajuisista teknologiakaupoista halvempiin kehittyvien markkinoiden omaisuuseriin.viimeisen kahden viikon aikana tunnetut sijoituslaitokset, kuten jpmorgan chase, ubs ja pictet asset management, ovat antaneet sijoittajille signaaleja, joissa suositellaan allokaatioita a-osakkeisiin. toinen sijoittajien huomion arvoinen trendi on kulutusrakenteen muutos: kiinan osakemarkkinat ovat siirtymässä investoinneista ja viennistä enemmän riippuvaisista toimialoista aloille, jotka hyötyvät kulutuksesta ja innovaatiovetoisesta talouden muutoksesta, kuten kulutustavarat, teknologia, terveydenhuolto. ja huippuluokan valmistusteollisuus. tähän mennessä maani teknologia-, kuluttaja- ja terveydenhuollon teollisuuden tulot ovat ylittäneet 10 %. uuden energiaajoneuvoteollisuuden odotetaan nostavan lähiyhtiöiden markkina-arvoa yli 50 % seuraavana vuonna viisi vuotta.

sijoittajat: ota se heti kun näet parhaaksi.

tai jatkaa "sisään juoksemista"?

kaiken kaikkiaan a-osakemarkkinoiden näkymät eivät riipu pelkästään politiikan tuesta, löysästä rahoituksesta ja globaalin pääoman tuotosta, vaan hyötyvät myös osakemarkkinoiden alhaisesta arvostuksesta ja ainutlaatuisen taloudellisen ympäristön tuomasta riskien hajauttamisesta.tällä hetkellä monet institutionaaliset sijoittajat kotimaassa ja ulkomailla ovat optimistisia a-osakemarkkinoiden näkymien suhteen. jp morgan ennustaa, että a-osakkeet saavuttavat korkean yksinumeroisen vuosituoton.ratkaiseva tekijä a-osakkeiden pysymisessä miinuksella on kuitenkin se, voidaanko uusia ylhäältä alaspäin suuntautuvia elvytystoimia toteuttaa, voidaanko niillä edistää makrotalouden elpymistä ja yritysten tuloskasvua pohjalle ja näiden toimenpiteiden vaikutus kotimaisille kuluttajille. sijoittajille tämä voi olla hyvä tilaisuus päästä markkinoille, jos he pystyvät tarttumaan tilaisuuksiin nopeasti kasvavilla toimialoilla, kuten teknologiassa ja kulutuksessa, ne tuovat huomattavia sijoitustuottoja keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä.