अगस्तमासे चीनस्य वित्तीयविपण्यं : किञ्चित् वर्धितम् परन्तु समग्रतया स्थिरं एव अभवत्
2024-10-05
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
(अस्य लेखस्य लेखकः सिङ्घुआ विश्वविद्यालयस्य पीबीसी वित्तविद्यालयस्य उपडीनः तियान ज़ुआन् अस्ति)
२०२४ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासे "दाओकोउ वित्तीयबैरोमीटर् सूचकाङ्केन" चीनस्य वित्तीयबाजारे किञ्चित् ऊर्ध्वगामिनी प्रवृत्तिः ज्ञाता, या समग्रतया स्थिरः एव अभवत् । परन्तु वर्षे वर्षे आँकडानि सूचयन्ति यत् विपण्यक्रियाकलापस्य महती न्यूनता अभवत् तथा च अस्मिन् स्तरे कठिनतायाः प्रवृत्तिः निरन्तरं दृश्यते। इक्विटी-बाण्ड्-बाजाराः वशीकृताः एव सन्ति, येन निवेशकानां विश्वासस्य अभावः प्रतिबिम्बितः, यदा तु अपारम्परिक-बैङ्क-वित्तीय-बाजाराः सशक्तं प्रदर्शनं कृतवन्तः, येन वर्तमान-आर्थिक-वातावरणे स्वस्य लचीलापनं प्रदर्शितम् अस्ति
अनुक्रमणिका व्याख्या : १.
1. विपण्यद्वारा वर्षे वर्षे आँकडाविश्लेषणम् : १.
शेयर बाजार वित्तीय सूचक२०२३ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासे २१.६२ तः २०२४ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासे १८.५ यावत् न्यूनीकृतः, वर्षे वर्षे १४% न्यूनता, निवेशकानां विश्वासस्य अभावं दर्शयति । एषा न्यूनता मन्दतर-आर्थिक-वृद्ध्या, न्यून-निगम-लाभ-अपेक्षाभिः, बाह्य-विपण्य-अनिश्चिततायाः वर्धनेन च प्रभाविता भवितुम् अर्हति । भविष्यस्य अपेक्षाणां विषये विपण्यं अधिकं सावधानं जातम्, निवेशकाः च जोखिमनियन्त्रणे अधिकं ध्यानं ददति, यस्य परिणामेण शेयरबजारे निवेशक्रियाकलापानाम् न्यूनता अभवत् एतस्याः स्थितिः नीतिनिर्मातृणां ध्यानं दत्तुं, विपण्यविश्वासं वर्धयितुं, पूंजीबाजारस्य स्थिरविकासं प्रवर्धयितुं च प्रभावी उपायान् कर्तुं आवश्यकम् अस्ति ।
मैक्रो लीवरेज्ड वित्तीय बाजार सूचक२०२३ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासे २३.२ तः २०२४ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासे १६.९ इत्येव न्यूनः अभवत्, यत् वर्षे वर्षे २८% न्यूनता अभवत्, येन उत्तोलनस्य उपयोगे महती न्यूनता दृश्यते । एषः परिवर्तनः विपण्यजोखिमस्य भूखस्य महतीं न्यूनतां वा नियामकनीतीनां कसनं वा प्रतिबिम्बयितुं शक्नोति, येन बाजारप्रतिभागिनः उत्तोलनस्य उपयोगं कुर्वन्तः अधिकं सावधानाः भवेयुः
मुद्रा तथा अन्तरबैङ्कबाजार वित्तीय सूचक२०२३ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासे २८.८ तः २०२४ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासे २३.९ इत्येव न्यूनः अभवत्, यत् वर्षे वर्षे १३% न्यूनता अभवत्, यत् अन्तरबैङ्कविपण्यक्रियाकलापस्य तरलतायाः च न्यूनतां सूचयति तेषु व्यापकधनस्य (m2) शेषं २०२३ तमस्य वर्षस्य अन्ते २९२.२७ खरब युआन् भविष्यति, यत् वर्षे वर्षे ९.७% वृद्धिः भविष्यति, २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे, एकवर्षे ३०५.०२ खरब युआन् यावत् वर्धते- वर्षे ६.२% वृद्धिः । एतेन ज्ञायते यत् धनप्रदायस्य वृद्धिदरः क्रमेण मन्दं भवति, यत् वित्तीयनीतीनां स्थिरीकरणं प्रतिबिम्बयितुं शक्नोति तथा च वित्तीयजोखिमसञ्चयस्य परिहाराय अधिकसावधानवृत्तिं स्वीकुर्वन्ति नीतिनिर्मातारः, अतः विपण्यतरलतायाः कठिनीकरणं भवति तथा च स्तरं प्रभावितं भवति अन्तरबैङ्कविपण्ये क्रियाकलापः।
बैंकिंग् तथा ऋणवित्तीयबाजारः, २.२०२३ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासे सूचकः २१.९ आसीत्, २०२४ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासे २१.६ इत्येव किञ्चित् न्यूनः अभवत्, यत् वर्षे वर्षे केवलं १% न्यूनता अभवत्, यत् दर्शयति यत् बैंकऋणविपण्यं तुल्यकालिकरूपेण स्थिरं वर्तते सापेक्षिकदृष्ट्या बन्धकबाजारस्य वित्तीयसूचकः २४.६ तः १८.३ यावत् न्यूनीभूतः, यत् वर्षे वर्षे २६% न्यूनता अभवत्, यत् बन्धकबाजारस्य क्रियाकलापस्य महतीं न्यूनतां दर्शयति बाण्ड्-बाजार-क्रियाकलापस्य न्यूनता समग्र-आर्थिक-वातावरणे वर्धितायाः अनिश्चिततायाः सह सम्बद्धा भवितुम् अर्हति, येन निवेशकाः अधिकं सावधानाः भवेयुः, तदतिरिक्तं, बाण्ड्-उत्पादने उतार-चढावः निवेशकानां व्यवहारं अपि प्रभावितं कर्तुं शक्नोति, येन मार्केट्-क्रियाकलापः निरुद्धः भवितुम् अर्हति
अपारम्परिकं बैंकिंग् तथा वित्तीयविपणनम्षट् प्रमुखवित्तीयबाजारेषु उत्कृष्टं प्रदर्शनं, १५.३ तः १८.७ पर्यन्तं वर्धमानं, वर्षे वर्षे २३% वृद्धिः, अस्मिन् विपण्ये क्रियाकलापस्य महतीं वृद्धिं दर्शयति एषा वृद्धिः अपारम्परिकवित्तीयसेवानां विपण्यप्रतिभागिनां मध्ये वर्धमानमागधां प्रतिबिम्बयति, यतः अपारम्परिकवित्तीयसंस्थाः अधिकलचीलानि विविधानि च वित्तीयउत्पादाः सेवाश्च प्रदास्यन्ति, येन अधिकाः ग्राहकाः निवेशकाः च आकर्षयन्ति एषा प्रवृत्तिः न केवलं वित्तीयनवीनीकरणस्य प्रवर्धने तथा विपण्यस्य आवश्यकतानां पूर्तये अपारम्परिकवित्तीयबाजारस्य क्षमतां प्रकाशयति, अपितु पारम्परिकबैङ्क-उद्योगे किञ्चित् प्रतिस्पर्धात्मकं दबावं अपि जनयति
2. विपण्यद्वारा श्रृङ्खलादत्तांशविश्लेषणम् : १.
शेयरबजारस्य वित्तीयसूचकः अगस्तमासे १८.५ इत्येव न्यूनः अभवत्, यत् गतमासे १८.७ आसीत्, मासे मासे १% न्यूनता, अस्मिन् मासे शेयरबजारस्य प्रदर्शने किञ्चित् न्यूनतां दर्शयति। सामान्यतया वैश्विक आर्थिकस्थितेः अनिश्चिततायाः प्रभावेण ए-शेयर-विपण्ये बृहत् उतार-चढावः अभवत्, निवेशकानां भावना अपि प्रभाविता अभवत् स्थूल-उत्तोलन-वित्तीय-सूचकः १६.५ तः १६.९ यावत् वर्धितः, मासे मासे २% वृद्धिः, यत् सूचयति यत् उत्तोलनस्य उपयोगः किञ्चित् वर्धितः, परन्तु मूलतः समानः एव अभवत् अगस्तमासे एलपीआर-उद्धरणानि अपरिवर्तितानि आसन् । केन्द्रीयबैङ्केन जुलैमासे एव एलपीआर-अवरोहणं कृतम्, अल्पकालीनरूपेण अपि अधिकं न्यूनीकरणस्य आवश्यकता नास्ति । तदतिरिक्तं यद्यपि द्वितीयत्रिमासे वाणिज्यिकबैङ्कानां शुद्धव्याजमार्जिनः मासे मासे सपाटः एव आसीत् तथापि तेषां कृते अधिकं दबावः अभवत्, अल्पकालीनरूपेण एलपीआर-उद्धरणेषु निरन्तर-अधः-समायोजनस्य सीमितं स्थानं वर्तते तस्मिन् एव काले, मार्केट्-वित्तपोषण-दराः अद्यतने तलम् अभवन् तथा च मार्केट्-आधारित-देयतानां व्ययः वर्धितः, येन एलपीआर-अधः-समायोजनस्य स्थानं अधिकं सीमितं जातम्
धन-अन्तरबैङ्क-बाजार-वित्तीय-सूचकः २३.७ तः २३.९ इत्येव किञ्चित् वर्धितः, यत् किञ्चित् वृद्धिः किन्तु मूलतः अपरिवर्तितः, यत् अन्तर-बैङ्क-बाजार-क्रियाकलापस्य तरलतायाः च किञ्चित् वृद्धिं सूचयति एतस्य कारणं भवितुम् अर्हति यत् केन्द्रीयबैङ्केन जुलैमासे निक्षेपभण्डारानुपातः एलपीआर च न्यूनीकृतः, येन विपण्यतरलतायां सुधारः अभवत्, अन्तरबैङ्कऋणक्रियासु वृद्धिः च प्रवर्धितः अगस्तमासस्य अन्ते दत्तांशैः ज्ञातं यत् व्यापकधनस्य (m2) शेषं ३०५.०५ खरब युआन् यावत् अभवत्, यत् वर्षे वर्षे ६.३% वृद्धिः अभवत्, यत् सूचयति यत् विपण्यतरलता तुल्यकालिकरूपेण प्रचुरता अस्ति, यत् आर्थिकवृद्ध्यर्थं ऋणमागधायाः समर्थने सहायकं भवति परन्तु संकीर्णधनस्य (m1) शेषं ६३.०२ खरब युआन् आसीत्, यत् वर्षे वर्षे ७.३% न्यूनता अभवत्, यत् निगमीयतरलतायाः दुर्बलमागधां वा अल्पकालिक-आर्थिकक्रियाकलापानाम् मन्दतां प्रतिबिम्बयितुं शक्नोति, यस्य परिणामेण अपर्याप्ततरलता भवति तस्मिन् एव काले प्रचलने मुद्रायाः शेषः (m0) ११.९५ खरब युआन् आसीत्, यत् वर्षे वर्षे १२.२% वृद्धिः अभवत्, यत् नगदस्य सार्वजनिकमागधायां वृद्धिं दर्शयति, यत् उपभोगपुनरुत्थानेन अथवा आर्थिकअनिश्चिततायाः सह सम्बद्धं भवितुम् अर्हति अतः एम 2 इत्यस्य वृद्धिः समग्रतरलतायाः समर्थनं करोति चेदपि एम 1 इत्यस्य न्यूनता सम्भाव्य आर्थिकमन्दतायाः जोखिमं प्रेरयति, यदा तु एम 0 इत्यस्य वृद्धिः सूचयति यत् नकदस्य विपण्यमागधा निरन्तरं वर्धते।
बैंकिंग-ऋणवित्तीयविपण्यसूचकः पूर्वमासात् अपरिवर्तितः २१.६ इति स्तरः अभवत् । अपारम्परिकः बैंकिंगवित्तीयबाजारसूचकः किञ्चित् पतितः, १८.८ तः १८.७ यावत्, परन्तु मूलतः अपरिवर्तितः एव अभवत्, यत् अस्मिन् विपण्ये स्थिरक्रियाकलापं सूचयति बन्धकविपण्यवित्तीयसूचकः १८.५ तः १८.३ यावत् पतितः, मासे मासे १% न्यूनता, अस्मिन् मासे बन्धकविपण्यक्रियाकलापस्य किञ्चित् न्यूनतां सूचयति
सारांशतः यद्यपि षट् प्रमुखवित्तीयविपणानाम् समग्रप्रदर्शनं मूलतः गतमासस्य समानम् आसीत् तथापि समग्रवित्तीयविपण्यम् अद्यापि संकोचनस्य अवस्थायां वर्तते। इक्विटी-बाजारेषु किञ्चित् न्यूनता निवेशकानां भावनायां वैश्विक-आर्थिक-अनिश्चिततायाः प्रभावं प्रतिबिम्बयति स्म, यदा तु स्थूल-उत्तोलन-सूचकानाम् मामूली-वृद्ध्या तरलतायां महत्त्वपूर्णं परिवर्तनं विना विपण्यं समर्थनं प्रदत्तम् तस्मिन् एव काले वाणिज्यिकबैङ्कानां शुद्धव्याजमार्जिनस्य उपरि दबावः, संकीर्णमुद्राशेषस्य न्यूनता च अस्मान् स्मारयति यत् आर्थिकपुनरुत्थानस्य अद्यापि आव्हानानां सम्मुखीभवति। भविष्ये आर्थिकवृद्धेः ऋणावश्यकतानां प्रतिक्रियायै मौद्रिकनीतेः समायोजनं, विपण्यतरलतायां तस्य प्रभावः च प्रति ध्यानं दातव्यम्
नीतिसुझावः मतं च : १.
२०२४ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासे चीनस्य वित्तीयविपण्यस्थितेः विषये एतत् अनुशंसितम् अस्ति यत् -
अग्रे उत्तेजनामापकानां विषये विचारं कुर्वन्तु। तस्मिन् एव काले वयं अपारम्परिकबैङ्कवित्तीयबाजारस्य विकासाय समर्थनं निरन्तरं करिष्यामः, नवीनवित्तीयउत्पादानाम् प्रोत्साहनं करिष्यामः, अधिकान् निवेशकान् भागं ग्रहीतुं आकर्षयिष्यामः च।विशेषतः आर्थिकमन्दतायाः सन्दर्भे ऋणविपण्यस्य निरीक्षणं सुदृढं कर्तुं, अप्रदर्शितऋणानां सम्भाव्यजोखिमेषु ध्यानं दातुं च आवश्यकम् अस्तिसूचनाप्रकटीकरणस्य पारदर्शितायाः च प्रचारः निवेशकानां विश्वासं वर्धयितुं शक्नोति तथा च अधिकानि धनराशिं विपण्यां आकर्षयितुं साहाय्यं कर्तुं शक्नोति।निवेशकाः विपण्यस्य उतार-चढावस्य सामना कर्तुं, जोखिमानां विविधतां कर्तुं च विविधनिवेश-विभागस्य विषये विचारं कुर्वन्तु ।सारांशतः यद्यपि "दाओकोउ वित्तीय बैरोमीटर् सूचकाङ्कः" दर्शयति यत् चीनस्य वित्तीयबाजारः अगस्तमासे किञ्चित् वर्धितः समग्रतया च स्थिरः अभवत् तथापि एतत् ज्ञातव्यं यत् विपण्यम् अद्यापि संकुचनस्य अवस्थायां वर्तते। एतत् कठिनं वातावरणं पूंजीतरलतां निवेशक्रियाकलापं च सीमितं कर्तुं शक्नोति भविष्ये वित्तीयव्यवस्थायाः स्वस्थविकासं अर्थव्यवस्थायाः निरन्तरपुनरुत्थानं च सुनिश्चित्य नीतिसमायोजनं विपण्यपरिवर्तनं च निकटतया ध्यानं दातव्यम्।
अयं लेखः केवलं लेखकस्य मतं प्रतिनिधियति ।
