kiinan rahoitusmarkkinat elokuussa: nousivat hieman, mutta pysyivät yleisesti ottaen vakaana
2024-10-05
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
(tämän artikkelin kirjoittaja on tian xuan, tsinghuan yliopiston pbc school of financen apulaisdekaani)
"daokou financial barometer -indeksi" elokuussa 2024 paljasti kiinan rahoitusmarkkinoiden lievän noususuhdanteen, joka pysyi yleisesti ottaen vakaana. vuosittaiset tiedot osoittavat kuitenkin, että markkinoiden aktiviteetti on vähentynyt merkittävästi ja näyttää edelleen kiristyvän trendin tässä vaiheessa. osake- ja joukkovelkakirjamarkkinat ovat edelleen vaimeat, mikä heijastaa sijoittajien luottamuksen puutetta, kun taas ei-perinteiset pankkien rahoitusmarkkinat ovat menestyneet hyvin, mikä osoittaa niiden kestävyyden nykyisessä talousympäristössä.
indeksin tulkinta:
1. vuosittainen data-analyysi markkinoiden mukaan:
osakemarkkinoiden taloudelliset indikaattoritse putosi 21,62:sta elokuussa 2023 18,5:een elokuussa 2024, mikä on 14 prosentin lasku vuoden takaisesta, mikä osoittaa sijoittajien luottamuksen puutetta. tähän laskuun voivat vaikuttaa hitaampi talouskasvu, yritysten alhaisemmat tuotto-odotukset ja lisääntynyt ulkoisten markkinoiden epävarmuus. markkinat ovat tulleet varovaisemmiksi tulevaisuuden odotusten suhteen, ja sijoittajat kiinnittävät entistä enemmän huomiota riskienhallintaan, minkä seurauksena sijoitustoiminta osakemarkkinoilla on vähentynyt. tilanne vaatii päättäjiltä huomiota ja tehokkaita toimenpiteitä markkinoiden luottamuksen lisäämiseksi ja pääomamarkkinoiden tasaisen kehityksen edistämiseksi.
makrovipuvaikutteiset rahoitusmarkkinoiden indikaattoritse putosi 23,2:sta elokuussa 2023 16,9:ään elokuussa 2024, mikä on 28 %:n lasku vuoden takaisesta, mikä osoittaa, että vipuvaikutuksen käyttö on vähentynyt merkittävästi. tämä muutos saattaa heijastaa markkinoiden riskinottohalun merkittävää vähenemistä tai tiukentunutta sääntelypolitiikkaa, mikä tekee markkinaosapuolista varovaisempia vipuvaikutuksen käytössä.
valuutta- ja pankkienvälisten markkinoiden rahoitusindikaattoritse laski elokuun 2023 28,8:sta 23,9:ään elokuussa 2024, mikä on 13 % vähemmän kuin vuotta aiemmin, mikä viittaa pankkien välisten markkinoiden aktiviteetin ja likviditeetin vähenemiseen. näistä laajan rahan (m2) saldo on 292,27 biljoonaa juania vuoden 2023 lopussa, mikä on 9,7 % enemmän kuin vuotta aiemmin, ja kasvaa 305,02 biljoonaan juaniin vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla. kasvua edellisvuodesta 6,2 %. tämä viittaa siihen, että rahan tarjonnan kasvuvauhti hidastuu vähitellen, mikä saattaa heijastaa rahoituspolitiikan vakiintumista ja päättäjien varovaisempaa asennetta välttääkseen rahoitusriskien kertymistä, mikä johtaa markkinoiden likviditeetin kiristymiseen ja vaikuttaa rahoitusmarkkinoiden tasoon. toimintaa pankkienvälisillä markkinoilla.
pankki- ja luottorahoitusmarkkinat,indikaattori elokuussa 2023 oli 21,9 ja laski hieman 21,6:een elokuussa 2024, mikä on vain prosentin vuosilaskua, mikä osoittaa, että pankkilainamarkkinat pysyvät suhteellisen vakaina. suhteellisesti mitattuna joukkovelkakirjamarkkinoiden rahoitusindikaattori laski 24,6:sta 18,3:een, mikä on 26 % vähemmän kuin vuotta aiemmin. tämä heikkeneminen heijastaa markkinatoimijoiden vähentynyttä aktiivisuutta joukkovelkakirjakaupoissa. joukkovelkakirjamarkkinoiden aktiviteetin lasku saattaa liittyä yleisen talousympäristön lisääntyneeseen epävarmuuteen, mikä tekee sijoittajista varovaisempia. lisäksi joukkolainojen tuottojen vaihtelut voivat vaikuttaa sijoittajien käyttäytymiseen ja siten estää markkinoiden aktiivisuutta.
epäperinteiset pankki- ja rahoitusmarkkinaterinomaista suorituskykyä kuuden suuren rahoitusmarkkinan joukossa, noussut 15,3:sta 18,7:ään, mikä on 23 prosentin vuosikasvu, mikä osoittaa, että aktiivisuus on lisääntynyt merkittävästi näillä markkinoilla. kasvu heijastaa epäperinteisten rahoituspalvelujen kasvavaa kysyntää markkinatoimijoiden keskuudessa, kun ei-perinteiset rahoituslaitokset tarjoavat joustavampia ja monipuolisempia rahoitustuotteita ja -palveluita, jotka houkuttelevat lisää asiakkaita ja sijoittajia. tämä suuntaus ei ainoastaan tuo esiin ei-perinteisten rahoitusmarkkinoiden potentiaalia rahoitusinnovaatioiden edistämisessä ja markkinoiden tarpeiden täyttämisessä, vaan luo myös tiettyjä kilpailupaineita perinteiselle pankkialalle.
2. ketjudatan analyysi markkinoiden mukaan:
osakemarkkinoiden talousindikaattori laski elokuussa 18,5:een edellisen kuun 18,7:stä, mikä on 1 %:n lasku kuukaudessa, mikä osoittaa, että osakemarkkinoiden kehitys on heikentynyt tässä kuussa. yleisesti ottaen maailmantalouden epävarmuuden vaikutuksesta a-osakkeen markkinoilla on ollut suuria heilahteluja ja sijoittajien mieliala on vaikuttanut. makrovelan taloudellinen indikaattori nousi 16,5:stä 16,9:ään, mikä on 2 %:n kuukausikasvu, mikä viittaa siihen, että vipuvaikutuksen käyttö kasvoi hieman, mutta pysyi periaatteessa ennallaan. lpr:n noteeraukset pysyivät ennallaan elokuussa. keskuspankki laski lpr:ää jo heinäkuussa, eikä lyhyellä aikavälillä ole tarvetta laskea lisää. lisäksi vaikka liikepankkien nettokorkomarginaali pysyi toisella vuosineljänneksellä tasaisena kuukausitasolla, niihin kohdistui silti suurempia paineita, ja lyhyellä aikavälillä on rajoitetusti tilaa lpr-noteerausten jatkuvalle laskuun. samaan aikaan markkinarahoituksen korot ovat viime aikoina saavuttaneet pohjansa ja markkinaehtoisten velkojen kustannukset ovat nousseet, mikä rajoittaa entisestään lpr:n alaspäin sopeuttamista.
raha- ja pankkienvälisten markkinoiden rahoitusindikaattori nousi hieman 23,7:stä 23,9:ään, mikä on lievä nousu mutta pääosin ennallaan, mikä viittaa pankkien välisten markkinoiden aktiivisuuden ja likviditeetin lievään lisääntymiseen. tämä voi johtua siitä, että keskuspankki alensi talletusvarantoprosenttia ja lpr:ää heinäkuussa, mikä paransi markkinoiden likviditeettiä ja lisäsi pankkien välistä luotonantoa. elokuun lopun tiedot osoittivat, että laajan rahan (m2) saldo oli 305,05 biljoonaa juania, mikä on 6,3 % enemmän kuin vuotta aiemmin, mikä osoittaa, että markkinoiden likviditeetti on suhteellisen runsasta, mikä auttaa tukemaan talouskasvun luottokysyntää. kapean rahan saldo (m1) oli kuitenkin 63,02 biljoonaa juania, mikä on 7,3 % vähemmän kuin vuotta aiemmin, mikä saattaa heijastaa yritysten likviditeetin kysynnän heikkenemistä tai lyhyen aikavälin taloudellisen toiminnan hidastumisesta, mikä johtaa riittämättömään likviditeettiin. samaan aikaan liikkeessä olevan rahan saldo (m0) oli 11,95 biljoonaa juania, mikä on 12,2 % enemmän kuin vuotta aiemmin, mikä osoittaa käteisen julkisen kysynnän kasvua, mikä saattaa liittyä kulutuksen elpymiseen tai taloudelliseen epävarmuuteen. näin ollen vaikka m2:n kasvu tukee yleistä likviditeettiä, m1:n lasku aiheuttaa riskin mahdollisesta talouden hidastumisesta, kun taas m0:n kasvu osoittaa, että käteisen markkinakysyntä jatkaa kasvuaan.
pankki- ja luottorahoitusmarkkinaindikaattori pysyi 21,6:ssa, ennallaan edellisestä kuukaudesta. epäperinteisten pankkien rahoitusmarkkinoiden indikaattori laski hieman 18,8:sta 18,7:ään, mutta pysyi periaatteessa ennallaan, mikä viittaa vakaaseen toimintaan näillä markkinoilla. joukkovelkakirjamarkkinoiden rahoitusindikaattori laski 18,5:stä 18,3:een, mikä on 1 %:n lasku kuukaudessa, mikä viittaa korkomarkkinoiden aktiivisuuden lievään laskuun tässä kuussa.
yhteenvetona voidaan todeta, että vaikka kuuden suuren rahoitusmarkkinan kokonaiskehitys oli periaatteessa sama kuin viime kuussa, kokonaisrahoitusmarkkinat ovat edelleen supistumassa. osakemarkkinoiden lievä heikkeneminen heijasteli maailmantalouden epävarmuuden vaikutusta sijoittajien mielialaan, kun taas makrovipuindeksien vaatimaton nousu tuki markkinoita muuttamatta merkittävästi likviditeettiä. samalla liikepankkien nettokorkomarginaaleihin kohdistuvat paineet ja kapea valuuttasaldo muistuttavat meitä siitä, että talouden elpyminen kohtaa edelleen haasteita. jatkossa tulee kiinnittää huomiota rahapolitiikan sopeuttamiseen ja sen vaikutukseen markkinoiden likviditeettiin vastaamaan talouskasvun luottotarpeita.
politiikkaehdotukset ja mielipiteet:
mitä tulee kiinan rahoitusmarkkinoiden tilanteeseen elokuussa 2024, suositellaan:
harkitse muita elvytystoimenpiteitä. samalla tuemme edelleen ei-perinteisten pankkirahoitusmarkkinoiden kehitystä, kannustamme innovatiivisia rahoitustuotteita ja houkuttelemme lisää sijoittajia osallistumaan.myös luottomarkkinoiden seurantaa on tehostettava erityisesti talouden taantuman yhteydessä ja huomioitava järjestämättömien lainojen mahdolliset riskit.tietojen julkistamisen ja avoimuuden edistäminen voi lisätä sijoittajien luottamusta ja auttaa houkuttelemaan lisää varoja markkinoille.sijoittajien tulee harkita hajautettua sijoitussalkkua selviytyäkseen markkinoiden vaihteluista ja hajauttaakseen riskejä.yhteenvetona voidaan todeta, että vaikka "daokou financial barometer -indeksi" osoittaa, että kiinan rahoitusmarkkinat nousivat hieman elokuussa ja pysyivät yleisesti ottaen vakaina, on huomattava, että markkinat ovat edelleen supistumassa. kiristyvä ympäristö saattaa rajoittaa pääoman likviditeettiä ja sijoitustoimintaa. jatkossa politiikan sopeuttamiseen ja markkinoiden muutoksiin on kiinnitettävä erityistä huomiota rahoitusjärjestelmän terveen kehityksen ja talouden jatkuvan elpymisen varmistamiseksi.
tämä artikkeli edustaa vain kirjoittajan näkemyksiä.
