финансовый рынок китая в августе: немного вырос, но в целом остался стабильным
2024-10-05
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
(автор этой статьи — тянь сюань, заместитель декана школы финансов pbc университета цинхуа)
«индекс финансового барометра даокоу» в августе 2024 года выявил небольшую тенденцию к росту на финансовом рынке китая, который в целом оставался стабильным. однако годовые данные показывают, что активность рынка значительно снизилась и на данном этапе продолжает демонстрировать тенденцию ужесточения. рынки акций и облигаций остаются вялыми, что отражает отсутствие доверия инвесторов, в то время как нетрадиционные банковские финансовые рынки показали хорошие результаты, продемонстрировав свою устойчивость в нынешних экономических условиях.
интерпретация индекса:
1. анализ данных за год по рынкам:
финансовые показатели фондового рынкаон упал с 21,62 в августе 2023 года до 18,5 в августе 2024 года, что на 14% меньше, чем в прошлом году, что свидетельствует об отсутствии доверия инвесторов. на это снижение могут повлиять замедление экономического роста, снижение ожиданий корпоративных прибылей и усиление неопределенности на внешнем рынке. рынок стал более осторожным в отношении будущих ожиданий, а инвесторы уделяют больше внимания контролю рисков, что приводит к снижению инвестиционной активности на фондовом рынке. эта ситуация требует от политиков обратить внимание и принять эффективные меры для повышения доверия рынка и содействия устойчивому развитию рынка капитала.
индикаторы финансового рынка с макрокредитным плечомон упал с 23,2 в августе 2023 года до 16,9 в августе 2024 года, что на 28% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что свидетельствует о значительном сокращении использования кредитного плеча. это изменение может отражать значительное снижение аппетита к рыночному риску или ужесточение регуляторной политики, что заставляет участников рынка быть более осторожными при использовании кредитного плеча.
финансовые показатели валютного и межбанковского рынкаон упал с 28,8 в августе 2023 года до 23,9 в августе 2024 года, что на 13% меньше, чем годом ранее, что указывает на снижение активности и ликвидности межбанковского рынка. среди них баланс широкой денежной массы (м2) составит 292,27 трлн юаней на конец 2023 года, увеличившись на 9,7% в годовом исчислении, и увеличится до 305,02 трлн юаней в первой половине 2024-го года. годовой прирост на 6,2%. это указывает на то, что темпы роста денежной массы постепенно замедляются, что может отражать стабилизацию финансовой политики и принятие более осторожной позиции политиками во избежание накопления финансовых рисков, что приводит к ужесточению рыночной ликвидности и влияет на уровень деятельность на межбанковском рынке.
банковские и кредитные финансовые рынки,показатель в августе 2023 года составлял 21,9, а в августе 2024 года немного снизился до 21,6, снизившись по сравнению с прошлым годом всего на 1%, что свидетельствует о том, что рынок банковского кредитования остается относительно стабильным. в относительном выражении финансовый показатель рынка облигаций упал с 24,6 до 18,3, что на 26% меньше, чем годом ранее, что свидетельствует о значительном снижении активности рынка облигаций. данное снижение отражает снижение активности участников рынка в операциях с облигациями. снижение активности на рынке облигаций может быть связано с возросшей неопределенностью в общей экономической ситуации, что делает инвесторов более осторожными. кроме того, колебания доходности облигаций также могут повлиять на поведение инвесторов, тем самым сдерживая рыночную активность.
нетрадиционные банковские и финансовые рынкивыдающиеся результаты среди шести основных финансовых рынков, поднявшись с 15,3 до 18,7, увеличившись на 23% в годовом исчислении, что свидетельствует о значительном росте активности на этом рынке. этот рост отражает растущий спрос среди участников рынка на нетрадиционные финансовые услуги, поскольку нетрадиционные финансовые учреждения предоставляют более гибкие и разнообразные финансовые продукты и услуги, привлекая больше клиентов и инвесторов. эта тенденция не только подчеркивает потенциал нетрадиционных финансовых рынков в продвижении финансовых инноваций и удовлетворении потребностей рынка, но и создает определенное конкурентное давление на традиционную банковскую отрасль.
2. анализ данных цепочки по рынкам:
финансовый индикатор фондового рынка упал до 18,5 в августе с 18,7 в прошлом месяце, снизившись на 1% в месячном исчислении, что свидетельствует о небольшом снижении показателей фондового рынка в этом месяце. вообще говоря, из-за неопределенности глобальной экономической ситуации рынок акций а испытал большие колебания, и это повлияло на настроения инвесторов. финансовый индикатор макрокредитного плеча вырос с 16,5 до 16,9, увеличившись на 2% в месячном исчислении, что указывает на то, что использование кредитного плеча немного увеличилось, но осталось в основном таким же. котировки лнр в августе остались неизменными. центробанк уже понизил lpr в июле, и в краткосрочной перспективе необходимости в дальнейшем понижении нет. кроме того, хотя чистая процентная маржа коммерческих банков во втором квартале оставалась неизменной по сравнению с предыдущим месяцем, они по-прежнему испытывали большее давление, и возможности для продолжения корректировки котировок lpr в сторону понижения в краткосрочной перспективе ограничены. в то же время рыночные ставки фондирования недавно достигли нижнего предела, а стоимость рыночных обязательств увеличилась, что еще больше ограничивает возможности корректировки lpr в сторону понижения.
финансовый индикатор денежного и межбанковского рынка немного вырос до 23,9 с 23,7, что является небольшим увеличением, но практически не изменилось, что указывает на небольшое увеличение активности и ликвидности на межбанковском рынке. это может быть связано с тем, что в июле центральный банк снизил норматив резервирования депозитов и lpr, что улучшило ликвидность рынка и способствовало увеличению межбанковской кредитной деятельности. данные на конец августа показали, что баланс широкой денежной массы (m2) достиг 305,05 трлн юаней, увеличившись на 6,3% в годовом исчислении, что указывает на относительно высокий уровень ликвидности на рынке, что помогает поддерживать спрос на кредиты для экономического роста. однако остаток узких денег (m1) составил 63,02 трлн юаней, что на 7,3% меньше, чем в прошлом году, что может отражать ослабление спроса на корпоративную ликвидность или замедление краткосрочной экономической деятельности, что приводит к недостаточной ликвидности. при этом баланс валюты в обращении (m0) составил 11,95 трлн юаней, увеличившись в годовом исчислении на 12,2%, что свидетельствует об увеличении общественного спроса на наличные деньги, что может быть связано с восстановлением потребления или экономической неопределенностью. таким образом, хотя рост м2 поддерживает общую ликвидность, снижение м1 создает риск потенциального замедления экономики, а рост м0 указывает на то, что рыночный спрос на наличные деньги продолжает расти.
индикатор банковско-кредитного финансового рынка остался на уровне 21,6, не изменившись по сравнению с предыдущим месяцем. индикатор нетрадиционного банковского финансового рынка немного снизился – с 18,8 до 18,7, но остался практически неизменным, что свидетельствует о стабильной активности на этом рынке. финансовый индикатор рынка облигаций упал с 18,5 до 18,3, снизившись на 1% в месячном исчислении, что указывает на небольшое снижение активности рынка облигаций в этом месяце.
подводя итог, можно сказать, что хотя общие показатели шести основных финансовых рынков в основном остались такими же, как и в прошлом месяце, общий финансовый рынок все еще находится в состоянии спада. небольшое снижение на фондовых рынках отразило влияние глобальной экономической неопределенности на настроения инвесторов, в то время как умеренное увеличение показателей макрокредита оказало поддержку рынку без существенного изменения ликвидности. в то же время давление на чистую процентную маржу коммерческих банков и снижение узких валютных балансов напоминают нам о том, что восстановление экономики по-прежнему сталкивается с проблемами. в будущем внимание следует уделить корректировке денежно-кредитной политики и ее влиянию на рыночную ликвидность, чтобы реагировать на кредитные потребности экономического роста.
политические предложения и мнения:
что касается состояния финансового рынка китая в августе 2024 года, рекомендуется:
рассмотреть дальнейшие меры стимулирования. в то же время мы продолжим поддерживать развитие нетрадиционных банковских финансовых рынков, поощрять инновационные финансовые продукты и привлекать к участию больше инвесторов.также необходимо усилить мониторинг кредитного рынка, особенно в условиях экономического спада, и обратить внимание на потенциальные риски неработающих кредитов.содействие раскрытию информации и прозрачности может повысить доверие инвесторов и помочь привлечь больше средств на рынок.инвесторам следует рассмотреть возможность диверсифицированного инвестиционного портфеля, чтобы справиться с колебаниями рынка и диверсифицировать риски.подводя итог, следует отметить, что, хотя «индекс финансового барометра даокоу» показывает, что финансовый рынок китая немного вырос в августе и в целом оставался стабильным, следует отметить, что рынок все еще находится в состоянии спада. эта жесткая среда может ограничить ликвидность капитала и инвестиционную активность. в будущем необходимо уделять пристальное внимание корректировке политики и рыночным изменениям, чтобы обеспечить здоровое развитие финансовой системы и дальнейшее восстановление экономики.
данная статья представляет только точку зрения автора.
