समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

1. अस्माकं मतं यत् एषः वर्तमानः विपण्यः एकः दुर्लभः विपण्यः अस्ति यः लाभस्य अपेक्षायाः ऊर्ध्वगामिनीपुनरीक्षणस्य, पतनं जोखिमरहितव्याजदराणां, वर्धमानजोखिमस्य च त्रयाणां कारकानाम् संयोजनं करोति अतः एतत् सरलं अतिविक्रयणं न भवति, अपितु विपर्ययः अस्ति। वस्तुतः हाङ्गकाङ्ग-शेयर-सूचकाङ्कस्य वृद्ध्या सामान्यरूपेण वृषभ-बाजारः स्थापितः इति गणयितुं शक्यते समानपृष्ठभूमि-तर्कस्य च अन्तर्गतं ए-शेयर-बाजारं वृषभ-बाजारः इति गणयितुं शक्यते । अस्माकं वार्षिकप्रतिवेदने चीनीयशेयरबाजारस्य वृषभसंक्रमणं सत्यापितं भवति।

2. वर्तमानस्य अपस्फीतिसमस्यायाः पृष्ठे न केवलं चक्रीयसमस्या अस्ति, अपितु संरचनात्मकसमस्या अपि अस्ति तस्य एकः बृहत् भागः तुलनपत्रसमस्या, अथवा ऋणचक्रः, अथवा तथाकथितः तुलनपत्रस्य मन्दता अस्ति। अस्य प्रकारस्य अपस्फीतिस्य स्वाभाविकपरिणामाः विविधाः वर्तमानघटनाः इति वक्तुं शक्यते ।

3. यदि भवान् अपस्फीतिं तस्य विविधपरिणामान् च न स्वीकुर्वति तर्हि ऋणचक्रस्य अथवा तुलनपत्रस्य समस्यायाः व्यवस्थितसमाधानं कल्पयितुं तुल्यम् अस्ति अत एव एषः निर्णयः पूर्वस्मात् भिन्नः अस्ति, यतः एषः वित्तसम्बद्धः अस्ति , पूंजीबाजाराः सम्पत्तिमूल्यानि च निकटतया सम्बद्धानि सन्ति ।

4. विशिष्टनीतिसंयोजनस्य प्रभावस्य च दीर्घकालं यावत् अनुवर्तनं सत्यापनञ्च करणीयम्, अस्मिन् प्रक्रियायां प्रभावेषु लक्ष्येषु च भेदानाम् आधारेण नीतीनां संख्यायां क्रमिकवृद्धिः भवितुं शक्नोति to see the intensity of the policy and some data may इदं सामान्यं यदि इदं प्रबलं नास्ति, अतः मौलिकसत्यापनार्थं धैर्यस्य आवश्यकता भवति।

5. वयं बोधयितुम् इच्छामः यत् 1990 तमे दशके जापानस्य शेयर-बजारस्य इतिहासः केवलं वर्तमान-ए-शेयर-विपण्यस्य तुलनीयः नास्ति तथापि अहं मन्ये जापानस्य शेयर-बजारस्य इतिहासः सरलं प्रतिरूपं प्रदाति यत् अहं “सिलोजिज्म” इति वदामि। ” इति ।

6. चीनस्य शेयर-बजारस्य अन्तिम-कुञ्जी तस्य मध्य-दीर्घकालीन-मूलभूत-विषयाणि सन्ति । अतः साप्ताहिकस्तरं दृष्ट्वा विपण्यां मुख्यः विरोधाभासः धनस्य, स्टॉकस्य च आपूर्तिः, माङ्गलिका च मासिकस्तरं दृष्ट्वा मुख्यः विरोधाभासः अस्ति यत् नीतिः त्रैमासिकस्तरं दृष्ट्वा वित्तीयः अस्ति तथा च मौलिकसूचकाः वार्षिकस्तरं दृष्ट्वा समग्रसमाजस्य अभिनवभावना अस्ति उद्यमिनः अपि अत्र प्रमुखाः सन्ति।

7. अन्ते एतत् विपण्यं कियत् उच्चं दूरं च गन्तुं शक्नोति, वस्तुतः सर्वाधिकं महत्त्वपूर्णं वस्तु विशेषराष्ट्रीयऋणस्य राजकोषीयघातस्य च खरब-खरबं न भवति, न च आगामिवर्षे आर्थिक-लाभ-वृद्धेः दरः न्यूनतां गन्तुं प्रवृत्तः अस्ति | प्रभावाः । अस्य विपण्यस्थितेः दौरस्य मूलकारकं भवति यत् उद्यमिनः सहितं सम्पूर्णं समाजं, आवासीयक्षेत्रं, निजीक्षेत्रं च कथं सफलतया प्रेरयितुं, परिचालनं च कर्तुं शक्यते।

8. सफलतायाः डिग्री निर्धारयति यत् "चीनसम्पत्त्याः मूल्यविश्वासपुनर्मूल्यांकनबाजारः" कियत् उच्चं दूरं च गन्तुं शक्नोति।

9. वर्तमानसमये नीतेः अयं रणनीतिकनिर्णयः, अहं मन्ये, नीतेः तलरेखायाः लक्ष्याणां च पूर्वदुर्बोधस्य पुनः परीक्षणं विपण्यं कर्तुं कारणं वर्तते इति वयं मन्यामहे यत् एतेन अनिश्चिततायाः अपि महती न्यूनता अभवत् of the chinese market in the mid-term, or निराशावादी जोखिमप्रीमियमस्य मरम्मतं कृत्वा मूल्याङ्कनं वर्धयितव्यम्।

10. अस्माकं मध्यमकालीनतर्कः स्पष्टः अस्ति यत् अर्थव्यवस्थां पुनः सजीवं कर्तुं, अपस्फीतिं च समाप्तुं सर्वप्रयत्नाः करणीयाः। दीर्घकालीनरूपेण भवान् आशावादी, सावधानः, अस्पष्टः वा इति न कृत्वा, वर्तमानबाजारस्य स्थितिः रणनीतिकरूपेण आगामिषु एन वर्षेषु चीनीयशेयरबाजारे दीर्घकालं यावत् भवितुं सर्वोत्तमः अवसरः अस्ति।

विपण्यस्य उदयस्थानं, उचितस्थानं, स्थूलअर्थशास्त्रं च त्रीणि अवधारणाः सन्ति

वस्तुनिष्ठरूपेण अस्माकं तर्कः, निर्णयः च निरन्तरं सत्यापितः भवति, तथा च शेयर-बजारे अद्यतन-वेग-वृद्ध्या निवेशकानां मध्ये भेदाः अपि तीव्राः अभवन्, अस्माकं सामरिक-दृष्टिकोणानां विषये अत्र भवतः सन्दर्भार्थं प्रतिवेदयितुं आवश्यकम् इति मन्ये |.

सर्वप्रथमं वयं मन्यामहे यत् एतत् विपण्यं दुर्लभं विपण्यम् अस्ति यत् लाभस्य अपेक्षायाः ऊर्ध्वगामिनीपुनरीक्षणस्य, जोखिमरहितव्याजदराणां पतनेन, वर्धमानजोखिमस्य च त्रयाणां कारकानाम् संयोजनं करोति अतः एतत् सरलं अतिविक्रयणं न भवति, अपितु विपर्ययः। वस्तुतः हाङ्गकाङ्ग-शेयर-सूचकाङ्कस्य वृद्ध्या सामान्यरूपेण वृषभ-बाजारः स्थापितः इति गणयितुं शक्यते समानपृष्ठभूमि-तर्कस्य च अन्तर्गतं ए-शेयर-बाजारं वृषभ-बाजारः इति गणयितुं शक्यते । अस्माकं वार्षिकप्रतिवेदने चीनीयशेयरबाजारस्य वृषभसंक्रमणं सत्यापितं भवति।

रणनीतिः स्थूल-अर्थशास्त्रस्य समं न करोति, तथा च विपण्यं कियत् उच्चं वर्धयितुं शक्नोति इति तर्कसंगतमूल्यनिर्धारणस्य समं न भवति । एकत्र गृहीत्वा चीनस्य शेयर-बजारे अद्यापि किञ्चित् वृद्धेः स्थानं वर्तते । मुख्यकारणं, तर्कसंगतमूल्यनिर्धारणदृष्ट्या अपि, अस्ति यत् वयं मन्यामहे यत् मे-मासस्य उच्चतमस्य अपेक्षया विपण्यस्य महत्त्वपूर्णतया अधिकं भवितुं कारणम् अस्ति। वयं मन्यामहे यत् यद्यपि तृतीयत्रिमासिकप्रतिवेदने दबावः भविष्यति तथापि विपण्यं मुख्यतया अनुवर्तन-उपार्जनस्य कृते उत्सुकः अस्ति अस्माकं विश्वासः अस्ति यत् नीतयः अनन्तरं निगम-लाभानां कृते विपण्यस्य अपेक्षाः, विशेषतः आगामिवर्षे, अपेक्षया उत्तमाः भविष्यन्ति | मेमासे उच्चस्थाने लाभस्य अपेक्षाः 5 इत्यस्मात् अधिकः अस्ति यथा यथा मासिकः उच्चः पतति तथा तथा मेमासस्य सापेक्षतया जोखिमस्य भूखः वर्धते। परन्तु अल्पकालिकः उच्चः अन्ततः स्टॉकस्य आपूर्तिमागधयोः हाले विपण्यभावनायाः अन्तिमव्यापारसन्तुलनस्य च उपरि निर्भरं भवति वर्तमानबाजारस्य अपेक्षां अतिक्रमितुं शक्नोति, परन्तु तदनन्तरं द्रुतगतिना पुनः अनुसन्धानं न निराकरोति निःसंदेहं वर्तमानविपण्यभावना उच्चा अस्ति, सैद्धान्तिकरूपेण च बहु सम्भाव्यवृद्धिनिधिः अस्ति तथापि यतः बहवः निवेशकाः मन्यन्ते यत् दृढनीतयः मौलिकाः च अद्यापि सत्यापनस्य आवश्यकता वर्तते, अस्माभिः एतदपि द्रष्टव्यं यत् विपण्यं नूतनं उच्चस्थानं प्राप्तवान् ततः परम् एतत् वर्षे, प्रत्येकं वारं 100 अंकं वर्धते, selling pressure अपि महती वर्धते। अहम् अस्मिन् सत्रे प्रत्यक्षतया न संप्रेषयिष्यामि यत् अहं कियत् समीचीनं पश्यामि, परन्तु न्यूनातिन्यूनं वयं मन्यामहे यत् अस्मिन् वर्षे नूतनस्य उच्चस्य उपरि स्थितं विपण्यं उचितं मूल्यनिर्धारणम् अस्ति।

वर्तमान अर्थव्यवस्थायां मुख्यः विरोधाभासः अस्ति यत् - अपस्फीतिं समाप्तुं प्रयत्नाः करणीयाः

वर्तमानस्य अपस्फीतिसमस्यायाः पृष्ठतः न केवलं चक्रीयसमस्या अस्ति, अपितु संरचनात्मकसमस्या अपि अस्ति तस्य बृहत् भागः तुलनपत्रसमस्या, अथवा ऋणचक्रः, अथवा तथाकथितः तुलनपत्रस्य मन्दता अस्ति अस्य प्रकारस्य अपस्फीतिस्य स्वाभाविकपरिणामाः विविधाः वर्तमानघटनाः इति वक्तुं शक्यते । अतः यदि भवान् अपस्फीतिं तस्य विविधपरिणामान् च न स्वीकुर्वति तर्हि ऋणचक्रस्य अथवा तुलनपत्रस्य समस्यायाः व्यवस्थितसमाधानं कल्पयितुं तुल्यम् अस्ति अत एव अयं निर्णयः पूर्वस्मात् भिन्नः अस्ति, यतः एषः वित्तसम्बद्धः अस्ति , पूंजीबाजाराः सम्पत्तिः च निकटतया सम्बद्धाः सन्ति । अस्य प्रणालीगतसमाधानस्य व्ययः, जटिलता, सम्भाव्यजोखिमाः च तुच्छाः न सन्ति, अतः निर्णयस्य सावधानीपूर्वकं विचारः कृतः, परन्तु इदानीं यदा सामरिकः अभिप्रायः स्पष्टः अस्ति, तदा वयं अपेक्षामहे यत् वयं तत् पूर्णं कर्तुं सर्वं गमिष्यामः |. अधुना वयं यत् पश्यामः तत् अस्ति यत् विभिन्नाः विभागाः शीघ्रं कार्यं कुर्वन्ति। अस्माकं आशावादी अपेक्षाः आत्मविश्वासः च भवितुम् अर्हति। विशिष्टनीतिसंयोजनं प्रभावं च दीर्घकालं यावत् अनुसरणं सत्यापनञ्च करणीयम्, अस्मिन् प्रक्रियायां प्रभावेषु लक्ष्येषु च भेदानाम् आधारेण नीतितीव्रतायां क्रमिकवृद्धिः भवितुं शक्नोति कदाचित् नीतिबलं तथा च केचन दत्तांशाः न भवन्ति आरम्भे बलवन्तः भवन्तु ते सर्वे सामान्याः सन्ति, अतः मौलिकसत्यापनार्थं धैर्यस्य आवश्यकता भवति।

९२-९३ जापानी-शेयर-बजारस्य इतिहासः केवलं वर्तमान-ए-शेयर-सहितः तुलनीयः नास्ति, परन्तु सरलीकृतं सिलोजिज्म-प्रतिरूपं प्रददाति ।

अहं मन्ये चीनदेशस्य जापानीयानां च शेयरबजारस्य भाग्यस्य एकः भेदः अस्ति यत् जापानदेशः तदा न जानाति स्म यत् तुलनपत्रस्य मन्दतायाः कारणेन विंशतिवर्षेभ्यः हानिः भविष्यति, यदा तु चीनदेशः जापानदेशात् ज्ञातं पाठं दृष्टवान्, सर्वदा इच्छति स्म च to avoid making the same mistakes now it has also declared diflation against timely, अर्थात् सम्पत्तिविषये युद्धस्य घोषणा, चीन-जापानयोः मध्ये अनेके भेदैः सह मिलित्वा emphasize that the history of japan’s share market in the 1990s is not just comparable to the current a-share market तथापि अहं मन्ये जापानस्य शेयरबजारस्य इतिहासः सरलं प्रतिरूपं प्रददाति यत् अहं “सिलोजिज्म” इति वदामि।

तस्मिन् समये जापानदेशेन १९९२ तमे वर्षे जूनमासे सार्वजनिकनिवेशस्य विस्तारार्थं लघुमध्यम-उद्यमानां समर्थनार्थं च वित्तनीतिः घोषिता, परन्तु तया निवासिनः तुलनपत्राणि लक्ष्यं न कृतम्, न च निवासिनः आयं उपभोगं च लक्ष्यं कृतम्, ततः तीव्रता च सिद्धा अभवत् अपर्याप्तः । अस्य परिणामः अभवत् यत् प्रथमः खण्डः द्रुतमूल्यांकनपुनर्प्राप्तियुक्तः बीटाबाजारः आसीत् यः निरन्तरं उतार-चढावम् अकरोत्, समेकनं च अभवत् also accompanied by वित्तनीतिः महत्त्वपूर्णतया वर्धिता अस्ति। वयं यत् सन्दर्भयितुं शक्नुमः तत् अस्ति यत् प्रथमे कालखण्डे गैर-बैङ्क-वित्तीय-सूचकाङ्क-भारयुक्ताः स्टॉक्स् प्रायः उदयस्य नेतृत्वं कुर्वन्ति । तदनन्तरं शीघ्रमेव महत्त्वपूर्णः पुलबैकः अभवत् । अपेक्षा कर्तुं शक्यते यत् समानस्य आघातसमेकनस्य द्वितीयकालस्य कालखण्डे केचन निवेशकाः संरचनात्मकसमृद्धिः α अथवा विषयगतविपण्यस्थितीनां अन्वेषणं कुर्वन्तः सशक्तनीतीनां मौलिकतानां च सत्यापनस्य प्रतीक्षां कुर्वन्ति स्यात्। तृतीयपरिच्छेदस्य तर्कः अस्ति यत् लाभः अपेक्षिताम् अतिक्रमयति । जापानी-शेयर-बजारस्य मूलसमस्या अस्ति यत् तस्मिन् समये तुलनपत्रस्य मन्दतायाः विषये अवगतं नासीत्, अतः तदनन्तरं नीतीनां निरन्तरं बलं प्रासंगिकता च समस्याप्रदः आसीत् अतः जापानी-शेयर-बजारस्य तदनन्तरं पतनं केवलं तस्य अभ्यस्तं कर्तुं न शक्यते ए शेयर्स् इत्यस्य भविष्यस्य पूर्वानुमानं कुर्वन्ति।

अस्य विपण्यस्थितेः गोलस्य विभिन्नसमयपरिमाणेषु मुख्यविरोधाः

वयं सर्वे १४-१५ वर्षाणि यावत् एतत् व्यतीताः, अस्माकं अनुभवः पाठाः च सन्ति । इदं वृषभविपण्यं सरलं कृत्रिमवृषभं, महिषं वा एमएमटी वृषभं वा न भविष्यति। यतः, अन्तिमविश्लेषणे वयं सर्वे सहमताः यत् शेयर-बजारे निवेशं कृत्वा बहु धनं प्राप्तुं सुलभं भवति, तथा च वित्त-उत्तेजनं दातुं अपि कठिनं न भवति तथापि चीन-देशस्य अन्तिम-कुञ्जी | शेयर-बजारः मध्य-दीर्घकालीन-मूलभूताः सन्ति ।

अतः साप्ताहिकस्तरं दृष्ट्वा विपण्यां मुख्यः द्वन्द्वः धनस्य, स्टॉकस्य च आपूर्तिः, माङ्गल्यः च मासिकस्तरं दृष्ट्वा मुख्यः द्वन्द्वः वित्तीयनीतिः अस्ति। वार्षिकस्तरं दृष्ट्वा उद्यमिनः अपि प्रमुखाः सन्ति।

अन्ते एतत् विपण्यं कियत् उच्चं दूरं च गन्तुं शक्नोति, वस्तुतः सर्वाधिकं महत्त्वपूर्णं वस्तु विशेषराष्ट्रीयऋणस्य राजकोषीयघातस्य च कोटिशः न भवति, न च आगामिवर्षे आर्थिकलाभवृद्धेः दरः न्यूनतां गच्छति सीमान्तप्रभावः। अस्य विपण्यस्थितेः दौरस्य मूलकारकं भवति यत् उद्यमिनः सहितं सम्पूर्णं समाजं, आवासीयक्षेत्रं, निजीक्षेत्रं च कथं सफलतया प्रेरयितुं, परिचालनं च कर्तुं शक्यते।

अस्याः सफलतायाः डिग्री निर्धारयति यत् "चीनसम्पत्त्याः मूल्यविश्वासपुनर्मूल्यांकनविपण्यं" कियत् उच्चं दूरं च गन्तुं शक्नोति।

न्यूनतया, अहं मन्ये यत् वर्तमानसमये अस्याः नीतेः सामरिकनिर्णयस्य कारणानि सन्ति यत् मार्केट् इत्यनेन पूर्वं नीतेः तलरेखायाः लक्ष्याणां च दुर्बोधस्य पुनः परीक्षणं करणीयम् इति वयं मन्यामहे यत् एतेन नीतेः अपि महत्त्वपूर्णतया न्यूनीकरणं कृतम् अस्ति मध्यावधिषु चीनीयविपण्यस्य अनिश्चितता जोखिमप्रीमियमस्य अथवा निराशावादस्य मरम्मतं करणीयम्, मूल्याङ्कनं च वर्धयितव्यम्।

अन्ते यद्यपि अल्पकालीनविपण्ये द्रुतगतिना वृद्धिः प्रायः अस्थायित्वं भवति तथा च कदापि सुधारस्य आरम्भं कर्तुं शक्नोति, तथा च यद्यपि नीतेः गतिः कदाचित् विपण्यस्य अपेक्षां अतिक्रम्य कदाचित् विपण्यप्रत्याशायाः अपेक्षया न्यूना भवितुम् अर्हति तथापि अस्माकं मध्यमकालीनम् इति मन्ये तर्कः स्पष्टः अस्ति, यत् अर्थव्यवस्थां पुनः सजीवं कर्तुं, अपस्फीतिं च समाप्तुं सर्वप्रयत्नाः करणीयः। दीर्घकालीनरूपेण भवान् आशावादी, सावधानः, अस्पष्टः वा इति न कृत्वा, वर्तमानबाजारस्य स्थितिः रणनीतिकरूपेण आगामिषु एन वर्षेषु चीनीयशेयरबाजारे दीर्घकालं यावत् भवितुं सर्वोत्तमः अवसरः अस्ति।