nachricht

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1. wir glauben, dass es sich bei diesem aktuellen markt um einen seltenen markt handelt, der die drei faktoren aufwärtskorrektur der gewinnerwartungen, sinkende risikofreie zinssätze und steigende risikobereitschaft vereint. daher handelt es sich nicht um eine einfache überverkaufte erholung, sondern um eine umkehr. tatsächlich kann der anstieg des hongkonger aktienindex im allgemeinen als ein bullenmarkt angesehen werden. der bullische übergang des chinesischen aktienmarktes wird in unserem jahresbericht überprüft.

2. hinter dem aktuellen deflationsproblem steckt nicht nur ein zyklisches problem, sondern auch ein strukturelles problem. ein großer teil davon ist ein bilanzproblem oder ein schuldenzyklus oder die sogenannte bilanzrezession. man kann sagen, dass verschiedene aktuelle phänomene die natürliche folge dieser art von deflation sind.

3. wenn man die deflation und ihre vielfältigen folgen nicht akzeptiert, dann kommt das einer systemischen lösung des schuldenzyklus oder des bilanzproblems gleich. deshalb unterscheidet sich diese entscheidung von der vergangenheit, weil sie mit den finanzen zusammenhängt kapitalmärkte und vermögenspreise sind eng miteinander verknüpft.

4. die spezifische kombination und wirkung der maßnahmen muss über einen längeren zeitraum hinweg weiterverfolgt und überprüft werden, und dieser prozess wird wahrscheinlich eine schrittweise erhöhung der anzahl der maßnahmen auf der grundlage von unterschieden in den auswirkungen und zielen mit sich bringen. manchmal fangen wir einfach an um die intensität der richtlinie und einige daten zu sehen, ist es normal, wenn sie nicht stark ist. daher erfordert die grundlegende überprüfung geduld.

5. wir möchten betonen, dass die geschichte des japanischen aktienmarkts in den 1990er jahren nicht einfach mit dem aktuellen a-aktienmarkt vergleichbar ist. ich denke jedoch, dass die geschichte des japanischen aktienmarkts ein vereinfachtes modell darstellt, das ich einen „syllogismus“ nenne. ”

6. der letzte schlüssel zum chinesischen aktienmarkt sind seine mittel- bis langfristigen fundamentaldaten. auf wöchentlicher ebene besteht der hauptwiderspruch auf dem markt aus angebot und nachfrage von fonds und aktien. auf monatlicher ebene besteht der hauptwiderspruch darin, dass die politik fiskalischer natur ist auf jahresebene ist es auch hier der innovationsgeist der gesamten gesellschaft.

7. wie hoch und weit dieser markt am ende gehen kann, ist in der tat nicht das wichtigste, was die billionen an sonderschulden und das haushaltsdefizit angeht, noch dass die wirtschafts- und gewinnwachstumsrate im nächsten jahr geringfügig nachlassen wird effekte. der kernfaktor dieser runde von marktbedingungen ist die frage, wie die gesamte gesellschaft, der wohnungssektor und der privatsektor, einschließlich unternehmer, erfolgreich motiviert und mobilisiert werden können.

8. der erfolgsgrad bestimmt, wie hoch und weit der „china asset price confidence revaluation market“ gehen kann.

9. diese strategische entscheidung der politik zum aktuellen zeitpunkt gibt meiner meinung nach anlass, den markt dazu zu bringen, das bisherige missverständnis über das endergebnis und die ziele der politik erneut zu überprüfen. wir glauben, dass sie auch die unsicherheit erheblich verringert hat des chinesischen marktes mittelfristig oder die pessimistische risikoprämie sollte repariert und die bewertungen angehoben werden.

10. unsere mittelfristige logik ist klar: wir müssen alle anstrengungen unternehmen, um die wirtschaft wiederzubeleben und die deflation zu beenden. es gibt kein zurück. unabhängig davon, ob sie langfristig optimistisch, vorsichtig oder unsicher sind, ist die aktuelle marktsituation strategisch die beste gelegenheit, in den nächsten n jahren am chinesischen aktienmarkt long zu sein.

marktwachstum, vernünftige position und makroökonomie sind drei konzepte

objektiv gesehen werden unsere logik und unser urteilsvermögen weiterhin bestätigt, und der jüngste rasante anstieg des aktienmarktes hat auch die meinungsverschiedenheiten zwischen den anlegern verschärft. ich halte es für notwendig, hier zu ihrer information über unsere strategischen ansichten zu berichten.

erstens glauben wir, dass es sich bei diesem markt um einen seltenen markt handelt, der die drei faktoren aufwärtskorrektur der gewinnerwartungen, sinkende risikofreie zinssätze und steigende risikobereitschaft vereint. daher handelt es sich nicht einfach um eine überverkaufte erholung, sondern um eine umkehr. tatsächlich kann der anstieg des hongkonger aktienindex im allgemeinen als ein bullenmarkt angesehen werden. der bullische übergang des chinesischen aktienmarktes wird in unserem jahresbericht überprüft.

strategie ist nicht gleichbedeutend mit makroökonomie, und wie hoch der markt steigen kann, ist nicht gleichbedeutend mit rationaler preisgestaltung. alles in allem gibt es auf dem chinesischen aktienmarkt noch raum für wachstum. der hauptgrund, selbst aus rationaler preisperspektive, ist, dass wir glauben, dass der markt grund hat, deutlich über dem mai-hoch zu liegen. wir gehen davon aus, dass der markt zwar unter druck stehen wird, sich aber vor allem auf die folgegewinne freut. wir gehen davon aus, dass die erwartungen des marktes an die späteren unternehmensgewinne, insbesondere im nächsten jahr, deutlich steigen werden die gewinnerwartungen liegen auf dem höhepunkt im mai. der risikofreie zinssatz liegt über 5. da der monatshöchstwert sinkt, wird die risikobereitschaft im vergleich zum mai steigen. das kurzfristige hoch hängt jedoch letztendlich von der aktuellen marktstimmung in bezug auf angebot und nachfrage bei aktien und dem endgültigen handelsbilanzpunkt ab. es kann die aktuellen markterwartungen übertreffen, schließt jedoch einen raschen rückgang danach nicht aus. zweifellos ist die aktuelle marktstimmung hoch, und theoretisch gibt es viele potenzielle zusätzliche mittel. da jedoch viele anleger glauben, dass starke richtlinien und fundamentaldaten noch überprüft werden müssen, müssen wir auch sehen, dass dies der fall ist, nachdem der markt einen neuen höchststand erreicht hat jahr, jedes mal, wenn er um 100 punkte steigt, wird auch der verkaufsdruck deutlich zunehmen. ich werde bei diesem treffen nicht direkt mitteilen, wie genau ich das sehe, aber wir sind zumindest davon überzeugt, dass der markt über dem neuen höchststand dieses jahres einen angemessenen preis darstellt.

der hauptwiderspruch in der aktuellen wirtschaft besteht darin, dass anstrengungen unternommen werden müssen, um die deflation zu beenden

hinter dem aktuellen deflationsproblem steckt nicht nur ein zyklisches problem, sondern auch ein strukturelles problem. ein großer teil davon ist ein bilanzproblem bzw. ein schuldenzyklus bzw. die sogenannte bilanzrezession. man kann sagen, dass verschiedene aktuelle phänomene die natürliche folge dieser art von deflation sind. wenn man also die deflation und ihre vielfältigen folgen nicht akzeptiert, dann kommt das einer systemischen lösung des schuldenzyklus oder des bilanzproblems gleich. deshalb unterscheidet sich diese entscheidung von der vergangenheit, weil sie mit den finanzen zusammenhängt , kapitalmärkte und vermögenswerte sind eng miteinander verbunden. die kosten, die komplexität und die potenziellen risiken dieser systemischen lösung sind nicht trivial, daher wurde die entscheidung sorgfältig abgewogen, aber jetzt, da die strategische absicht klar ist, gehen wir davon aus, dass wir alles daran setzen werden, sie zu vollenden. was wir jetzt sehen, ist, dass verschiedene abteilungen schnell handeln. wir sollten optimistische erwartungen und zuversicht haben. die spezifische politische kombination und wirkung muss über einen längeren zeitraum verfolgt und überprüft werden, und dieser prozess wird wahrscheinlich eine allmähliche erhöhung der politischen intensität auf der grundlage von unterschieden in den auswirkungen und zielen mit sich bringen. manchmal sind die politische stärke und einige daten möglicherweise nicht der fall seien sie am anfang stark. sie sind alle normal, daher erfordert die grundlegende überprüfung geduld.

92-93 die geschichte des japanischen aktienmarktes ist nicht einfach mit den aktuellen a-aktien vergleichbar, sondern bietet ein vereinfachtes syllogismusmodell.

ich denke, einer der unterschiede im schicksal der chinesischen und japanischen aktienmärkte besteht darin, dass japan zu diesem zeitpunkt nicht wusste, dass es aufgrund einer bilanzrezession zwanzig jahre verlieren würde, während china die lehren aus japan erkannte und dies schon immer wollte um die gleichen fehler nicht noch einmal zu begehen, muss man nun auch rechtzeitig der deflation, also der bilanzrezession, den kampf ansagen, gepaart mit den vielen differenzen zwischen china und japan ich möchte betonen, dass die geschichte des japanischen aktienmarkts in den 1990er jahren nicht einfach mit dem aktuellen a-aktienmarkt vergleichbar ist. ich denke jedoch, dass die geschichte des japanischen aktienmarkts ein vereinfachtes modell darstellt, das ich als „syllogismus“ bezeichne.

damals kündigte japan im juni 1992 eine finanzpolitik zur ausweitung öffentlicher investitionen und zur unterstützung kleiner und mittlerer unternehmen an, die jedoch weder auf die bilanzen der einwohner noch auf deren einkommen und konsum abzielte, und die intensität stellte sich später heraus unzureichend. dies führte zu drei marktsegmenten. das erste segment war ein alpha-markt, der weiterhin schwankte und konsolidierte. das dritte segment war ein moderater beta-markt damit einher ging auch die fiskalpolitik, die deutlich ausgeweitet wurde. wir können darauf verweisen, dass in der ersten periode häufig nichtbanken-finanz- und index-schwergewichtsaktien den anstieg anführen. darauf folgte schnell ein deutlicher rückgang. es ist zu erwarten, dass einige anleger während der zweiten phase einer ähnlichen schockkonsolidierung auf die bestätigung starker richtlinien und fundamentaldaten warten, während sie den strukturellen wohlstand α oder thematische marktbedingungen untersuchen. die logik des dritten absatzes besteht darin, dass die gewinne in der prozyklischen phase oft nicht unbedingt die blue-chip-aktien des ersten absatzes übertreffen. das kernproblem des japanischen aktienmarkts besteht darin, dass er sich der bilanzrezession zu diesem zeitpunkt nicht bewusst war und daher die anhaltende stärke und relevanz der nachfolgenden maßnahmen problematisch war. daher kann der anschließende rückgang des japanischen aktienmarkts nicht einfach genutzt werden die zukunft der a-aktien vorhersagen.

die hauptwidersprüche in verschiedenen zeitdimensionen dieser runde der marktbedingungen

wir alle haben das seit 14 bis 15 jahren durchgemacht und haben erfahrungen und lehren daraus. dieser bullenmarkt wird kein einfacher künstlicher bullen-, büffel- oder mmt-bullenmarkt sein. denn letzten endes sind wir uns alle einig, dass es einfach ist, durch investitionen an der börse viel geld zu verdienen, und dass es nicht schwierig ist, überhaupt fiskalische impulse zu geben, und dass sich die wirtschaft erholt. der letzte schlüssel liegt jedoch für die chinesen der aktienmarkt ist die mittel- bis langfristigen fundamentaldaten.

auf wochenebene ist der hauptkonflikt auf dem markt daher das angebot und die nachfrage von fonds und aktien. auf monatsebene ist der hauptkonflikt die finanzpolitik und die finanz- und fundamentalindikatoren. auch auf jahresebene sind unternehmer der schlüssel.

wie hoch und weit dieser markt am ende gehen kann, ist in der tat nicht das wichtigste, was die billionen an sonderschulden und das haushaltsdefizit angeht, noch wie die wirtschafts- und gewinnwachstumsrate im nächsten jahr tendenziell nachlassende marginale auswirkungen hat. der kernfaktor dieser runde von marktbedingungen ist die frage, wie die gesamte gesellschaft, der wohnungssektor und der privatsektor, einschließlich unternehmer, erfolgreich motiviert und mobilisiert werden können.

der grad dieses erfolgs bestimmt, wie hoch und weit der „china asset price confidence revaluation market“ gehen kann.

zumindest denke ich, dass die strategische entscheidungsfindung dieser politik zum gegenwärtigen zeitpunkt anlass dazu gibt, dass der markt sein bisheriges missverständnis über das endergebnis und die ziele der politik noch einmal überprüft die mittelfristige unsicherheit des chinesischen marktes sollte behoben werden und die bewertungen sollten steigen.

obwohl der rasche anstieg des kurzfristigen marktes oft nicht nachhaltig ist und jederzeit eine korrektur einleiten kann und obwohl das tempo der politik manchmal die markterwartungen und manchmal niedriger als die markterwartungen sein kann, denke ich, dass wir mittelfristig sind die logik ist klar: es gilt, alle anstrengungen zu unternehmen, um die wirtschaft wiederzubeleben und die deflation zu beenden. wenn der bogen gespannt ist, gibt es kein zurück mehr. unabhängig davon, ob sie langfristig optimistisch, vorsichtig oder unsicher sind, ist die aktuelle marktsituation strategisch die beste gelegenheit, in den nächsten n jahren am chinesischen aktienmarkt long zu sein.