समाचारं

"दैनिक आर्थिकवार्ता" इत्यस्मै सूचितं यत् २०वीं सीपीसी केन्द्रीयसमित्याः तृतीयपूर्णसत्रस्य च केन्द्रीयवित्तीयकार्यसम्मेलनस्य भावनां कार्यान्वितुं, तथा च सीपीसी केन्द्रीयसमित्याः राजनैतिकब्यूरो बैठकस्य तैनातीं कार्यान्वितुं २६ सितम्बर, २०१८. we should vigorously guide medium and long-term funds into the market, open up social security, insurance, धनप्रबन्धनस्य अन्येषां च निधिनां विपण्यां प्रवेशः अवरुद्धः अस्ति, तथा च पूंजीविपण्यं वर्धयितुं प्रयत्नाः कृताः सन्ति केन्द्रीयवित्तीयआयोगस्य, केन्द्रीयवित्तीयकार्यालयस्य, चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगस्य च अनुमोदनेन संयुक्तरूपेण "मध्यमदीर्घकालीननिधिनां बाजारे प्रवेशं प्रवर्तयितुं मार्गदर्शकमतानि" (अतः परं "मार्गदर्शकमताः" इति उच्यन्ते) जारीकृतानि .

"मार्गदर्शकमताः" इत्यत्र उल्लिखितानां मुख्यानां उपायानां मध्ये त्रयः पक्षाः सन्ति: प्रथमं, दीर्घकालीननिवेशं प्रोत्साहयति इति पूंजीबाजारपारिस्थितिकीतन्त्रस्य निर्माणं संवर्धनं च विपण्यां दीर्घकालीनपूञ्जीप्रवेशार्थं विविधप्रकारस्य समर्थननीतयः प्रणाल्याः च सुधारं कर्तुं प्रयतन्ते।

संवाददाता अवलोकितवान् यत् विभिन्नप्रकारस्य मध्यमदीर्घकालीननिधिषु विपण्यां प्रवेशाय समर्थननीतिषु प्रणालीषु च सुधारस्य दृष्ट्या "मार्गदर्शकमताः" दीर्घकालीनस्थापनं सुधारणं च इत्यादीनि अनेके व्यावहारिकपरिपाटनानि प्रस्तावितवन्तः बीमानिधिनां कृते त्रयः वर्षाणाम् अधिकस्य निवेशः, विभिन्नप्रकारस्य पेन्शनस्य अन्येषां च मध्यम-दीर्घकालीननिधिनां कृते मूल्याङ्कनतन्त्रं, बीमानिधिनां दीर्घकालीननिवेशं प्रभावितं कुर्वन्तः संस्थागतबाधाः भङ्ग्य इत्यादि, स्पष्टं " प्रदाति। कार्ययोजना" मध्यमदीर्घकालीननिधिनां विपण्यां प्रवेशं त्वरितुं तथा निवेशवित्तपोषणयोः समन्वयं कुर्वन्तः पूंजीबाजारकार्यं सुधारयितुम्।

बहुकारकैः सीमितं बीमानिधिषु इक्विटीनिवेशस्य व्यावहारिककठिनतानां सामना भवति ।

बीमानिधिषु स्थिरस्रोतानां दीर्घदायित्वकालस्य च कारणेन दीर्घकालीनइक्विटीनिवेशविकासे स्वाभाविकलाभाः सर्वदा इति मन्यन्ते, पूंजीबाजाराय च सुयोग्याः सन्ति तस्मिन् एव काले यथा यथा दीर्घकालीनव्याजदरेषु न्यूनता भवति तथा तथा बीमाकम्पनीनां कृते व्याजदरहानिः क्रमेण वर्धमानः अस्ति

अन्तिमेषु वर्षेषु, घरेलु-विदेशीय-असूचीकृत-निगम-इक्विटी-सूचीकृत-कम्पनी-स्टॉक-इत्यादिषु इक्विटी-सम्पत्तौ बीमा-कम्पनीभिः निवेशस्य परिमाणं सामान्यतया वर्धितम् अस्ति तथापि समग्र-इक्विटी-निवेशस्य अनुपातः न्यूनः भवति, अद्यापि च क्षमता-प्रयोगस्य बहु स्थानं वर्तते .

कारणं मुख्यतया लेखाशास्त्रे, कार्यप्रदर्शनमूल्यांकनस्य, सॉल्वेन्सी-आदिपक्षेषु प्रतिबन्धानां कारणेन अस्ति, बीमानिधिषु अद्यापि इक्विटीनिवेशे कतिपयानि व्यावहारिककठिनतानि सन्ति, येन "दीर्घकालीननिवेशः" प्राप्तुं कठिनं भवति

उदाहरणार्थं, एकः अन्तःस्थः "दैनिक-आर्थिक-समाचारः" इत्यस्य संवाददातारं अवदत् यत् लेखा-मानकानां दृष्ट्या, वर्तमान-लेखा-मानकानां अनुसारं, दीर्घकालीन-इक्विटी-निवेशं विहाय, बीमा-कम्पनयः सामान्यतया इक्विटी-सम्पत्त्याः लेखान् व्यापार-वित्तीय-सम्पत्त्याः रूपेण the price समानसम्पत्त्याः परिवर्तनं बीमाकम्पन्योः वर्तमान आयविवरणे प्रत्यक्षतया प्रतिबिम्बितं भविष्यति, येन बीमाकम्पन्योः इक्विटीनिवेशव्यवहारः रूढिवादी अल्पकालिकः च भविष्यति।

नवम्बर २०२३ तमे वर्षे राज्यपरिषदः अनुमोदनेन चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगेन वित्तमन्त्रालयेन तथा वित्तीयपर्यवेक्षणराज्यप्रशासनेन सह विशेषतया बीमानिधिभिः सह दीर्घकालीनस्टॉकनिवेशस्य पायलटकार्यक्रमस्य कार्यान्वयनस्य प्रचारः कृतः , चाइना लाइफ तथा न्यू चाइना इन्शुरन्स इत्यनेन संयुक्तरूपेण 50 अरब युआन् निवेशः कृतः यत् द्वितीयकबाजारस्य स्टॉक्स् तथा पायलट् इक्विटी पद्धतिलेखायां निवेशं कर्तुं निजी इक्विटी कोषः स्थापितः। इक्विटी पद्धतिलेखाप्रतिरूपस्य अन्तर्गतं निवेशसञ्चयेषु मूल्यपरिवर्तनं बीमाकम्पनीनां वर्तमानलाभं प्रत्यक्षतया न प्रभावितं करोति, यत् बीमानिधिनां दीर्घकालीननिवेशाय अनुकूलं भवति तथापि पायलट् अद्यापि सीमितनिधिपरिमाणं उच्चसमन्वयं च इत्यादीनां समस्यानां सामनां करोति व्ययः ।

अन्यस्य उदाहरणस्य कृते, कार्यप्रदर्शनमूल्यांकनतन्त्रस्य दृष्ट्या, बीमानिधिषु वर्तमानकाले असूचीकृतकम्पनीनां इक्विटी तथा स्टॉकनिवेशे अल्पकालिकमूल्यांकनसमस्याः सन्ति, येन बीमाकम्पनीनां इक्विटीनिवेशानां उत्साहं स्थिरतां च बाधते, तेषां दीर्घकालीन- term funding attributes.

तदतिरिक्तं बीमाकम्पनीनां इक्विटीनिवेशानुपातः सॉल्वेन्सी नियामकसूचकानाम् अधीनः भवति यत् सॉल्वेन्सी पर्याप्तता अनुपातः यथा अधिकः भवति तथा इक्विटीनिवेशानुपातनीतिः उच्चसीमा अधिका भवति। मार्च २०२१ तमे वर्षे नूतनानां सॉल्वेन्सी-विनियमानाम् मापन-जोखिम-आवश्यकतानां पूर्णतया प्रवेशानन्तरं बीमा-उद्योगस्य समग्र-सॉल्वेन्सी-पर्याप्तता-अनुपातः २०२० तमस्य वर्षस्य अन्ते २४६% तः जून २०२४-मासस्य अन्ते १९६% यावत् न्यूनीकृतः ।इक्विटी-निवेशस्य उच्चसीमा प्रत्येकस्य बीमाकम्पन्योः अनुपातः अपि भिन्न-भिन्न डिग्रीपर्यन्तं भिन्नः आसीत् । तदतिरिक्तं, नवीनसॉल्वेन्सीविनियमैः इक्विटीसम्पत्त्याः अतिविनियोगस्य विषये अधिककठोरव्यापारप्रतिबन्धाः स्वीकृताः, येन बीमाकम्पनयः वास्तविकनिवेशे बृहत्तरं स्थानं आरक्षितुं बाध्यन्ते, येन इक्विटीनिवेशार्थं बीमाकम्पनीनां उत्साहः अधिकं प्रभावितः भवति

बीमानिधिनां दीर्घकालीननिवेशं प्रभावितं कुर्वन्तः संस्थागतबाधाः भङ्ग्य पूंजीबाजारेण सह संगततां विमोचयन्तु

सीआईसीसी अनुसन्धानविभागस्य बीमाउद्योगस्य प्रमुखः माओ किङ्ग्किङ्ग् इत्यनेन पत्रकारैः उक्तं यत् बीमानिधिनां विपण्यां प्रवेशे तकनीकीबाधाः मुख्यतया बीमायाः आवश्यकतायाः कारणतः सन्ति येन स्वकीया वित्तीयस्थिरतां सॉल्वेन्सीस्थिरता च सुनिश्चिता भवति मूल्याङ्कनपद्धतिः अपि बहुधा वित्तीय-सॉल्वेन्सी-स्थिरता-विचारानाम् कारणेन भवति ।

"वित्तीयस्थिरतां द्वे पक्षे विभक्तुं शक्यते: लेखाविवरणस्थिरता दीर्घकालीनवित्तीयस्थिरता च। यतः विभिन्नप्रकारस्य विवरणेषु नियमितप्रकटीकरणस्य आवश्यकताः सन्ति, अतः कम्पनीयाः वित्तीयविवरणेषु स्थिरतायाः निश्चिता प्रमाणं भवति इति सुनिश्चित्य बीमापूञ्जी अवश्यमेव विचारणीयम् निर्णयनिर्माणे तदनुरूपाः अल्पकालिक-उतार-चढावः जोखिमैः, विशेषतः नवीनलेखामानकैः, उचितमूल्यमापनस्य सिद्धान्ते अधिकं प्रमुखता दत्ता, यत् बीमानिधिभ्यः उपरितः अधः मूल्याङ्कनस्य निर्माणे अल्पकालिकस्य उतार-चढावस्य जोखिमान् अपि ध्यानं दातुं बाध्यते methods -अवधिनिवेशाः” इति ।

अधुना एव ३० अगस्तदिनाङ्के राज्यपरिषदः कार्यकारीसभायां स्पष्टतया उक्तं यत् बीमानिधिः इत्यादीनां रोगीपूञ्जीनां संवर्धनं विस्तारं च, संस्थागतबाधां भङ्गयितुं, मूल्याङ्कनमूल्यांकनतन्त्रे सुधारः, पूंजीबाजाराय स्थिरदीर्घकालीननिवेशः च प्रदातुं आवश्यकम् तथा प्रौद्योगिकी नवीनता।

नवीनतमाः "मार्गदर्शकमताः" अपि स्पष्टतया उक्तवन्तः यत् बीमानिधिनां दीर्घकालीननिवेशं प्रभावितं कुर्वन्तः संस्थागतबाधाः भङ्गयितुं, मूल्याङ्कनमूल्यांकनतन्त्रे सुधारं कर्तुं, राज्यस्वामित्वयुक्तबीमाकम्पनीभ्यः दीर्घकालं अनुकूलितुं आग्रहं मार्गदर्शनं च कर्तुं आवश्यकम् -अवधि आकलन तन्त्र।

उद्योगस्य अन्तःस्थैः सूचितं यत् एतेन बीमानिधिषु इक्विटीनिवेशस्य सम्मुखीभूतानां संस्थागतबाधानां समाधानं कर्तुं साहाय्यं भविष्यति, बीमाकम्पनयः दृढमूल्यनिवेशकाः भवितुं प्रवर्धिताः भविष्यन्ति, पूंजीबाजारस्य प्रौद्योगिकीनवाचारस्य च कृते स्थिरं दीर्घकालीननिवेशं प्रदास्यति। बीमानिधिः आर्थिकविकासस्य प्रौद्योगिकीनवाचारस्य च लाभांशं साझां कर्तुं, मूल्यस्य उत्तमं निर्वाहं वर्धनं च कर्तुं, बीमाकम्पनीनां सॉल्वेन्सित्वं वर्धयितुं, बीमा-उद्योगस्य स्थायि-स्वस्थ-विकासाय ठोस-आधारं स्थापयितुं, सद्-चक्रं च निर्मातुं च शक्नोति

अल्पकालिकबाजारस्य उतार-चढावस्य प्रभावं न्यूनीकर्तुं मध्यमदीर्घकालीननिधिषु दीर्घकालीनमूल्यांकनतन्त्रं स्थापयित्वा सुधारयितुम्

दीर्घकालीनमूल्यांकनं निवेशसञ्चालनस्य स्थिरतां सुधारयितुम् एकः प्रमुखः उपायः अस्ति व्यावहारिकदृष्ट्या मध्यमदीर्घकालीननिधिषु, तदतिरिक्तं दीर्घकालीनमूल्यांकनस्य, वार्षिकीकोषस्य, बीमायाः सक्रियरूपेण अभ्यासं कुर्वन् राष्ट्रियसामाजिकसुरक्षाकोषः निधिः इत्यादयः सर्वेषु अल्पकालिकमूल्यांकनसमस्याः सन्ति, येन निवेशस्य स्थिरतां दीर्घकालीननिवेशप्रतिफलं प्राप्तुं च प्रभावः भवति । तेषु वार्षिकीनिधिषु नित्यं अल्पकालिकपरीक्षाणां समस्या अधिका प्रमुखा भवति एजेण्ट्-न्यासीनां उपरि परीक्षाणां दबावः स्तर-स्तरं प्रसारितः भवति स्थिरतां इच्छन्तीनां निवेश-प्रबन्धकानां मानसिकता प्रमुखा भवति, निवेश-विभागः च बृहत्-अल्पकालं सहितुं न शक्नोति -अवधि बाजार उतार-चढाव।

अन्तिमेषु वर्षेषु चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगस्य तथा प्रासंगिकमन्त्रालयानाम् आयोगानां च प्रबलप्रवर्धनेन मध्यमदीर्घकालीननिधिनां दीर्घकालीनमूल्यांकने सकारात्मकप्रगतिः अभवत्। सितम्बर २०२३ तमे वर्षे वित्तीयनिरीक्षणस्य राज्यप्रशासनेन स्पष्टीकृतं यत् बीमाकम्पनीभिः दीर्घकालीननिवेशप्रतिफलस्य मूल्याङ्कनं सुदृढं कर्तव्यं तथा च विगतत्रिवर्षेषु औसतनिवेशदरस्य प्रतिफलनस्य व्यापकनिवेशदरस्य च त्रैमासिकरूपेण सार्वजनिकरूपेण प्रकटीकरणं कर्तव्यम् आधारेण अक्टोबर् २०२३ तमे वर्षे वित्तमन्त्रालयेन स्पष्टीकृतं यत् राज्यस्वामित्वयुक्तानां बीमाकम्पनीनां शुद्धसम्पत्त्याः प्रतिफलनस्य कृते त्रिवर्षीयं मूल्याङ्कनतन्त्रं कार्यान्वितम्।

"मार्गदर्शकमताः" स्पष्टतया "बीमाकोषस्य, विभिन्नप्रकारस्य पेन्शनस्य अन्येषां मध्यमदीर्घकालीननिधिनां कृते त्रयः वर्षाणाम् अधिकं दीर्घकालीनमूल्यांकनतन्त्रं स्थापयितुं सुधारयितुम्" प्रस्तावन्ति। निवेशप्रबन्धनसंस्थाः, निवेशप्रबन्धकाः, उत्पादविभागाः इत्यादीन् संयोजयति इति बहुस्तरीयमूल्यांकनप्रणालीं निर्माय, दीर्घकालीनमूल्यांकनेन सह सङ्गतं प्रबन्धनव्यवस्थां स्थापयित्वा सुधारयित्वा, अल्पकालीनबाजारस्य प्रभावं न्यूनीकर्तुं साहाय्यं करिष्यति मध्यम-दीर्घकालीन-पूञ्जीनिवेश-प्रदर्शने उतार-चढावः, तथा च प्रवर्तयितुं सर्वप्रकारस्य मध्यम-दीर्घकालीननिधिः दीर्घकालीननिवेशस्य मूल्यनिवेशस्य च अवधारणां उत्तमरीत्या कार्यान्वितुं शक्नोति, तथा च "स्थिरीकरणस्य" तथा "गिट्टी-पत्थरस्य" भूमिकां उत्तमरीत्या कर्तुं शक्नोति " पूंजीविपण्ये ।

ताइकाङ्गबीमासमूहस्य मुख्यनिवेशाधिकारी, ताइकाङ्गसम्पत्त्याः मुख्यकार्यकारी च डुआन् गुओशेङ्गः अवदत् यत् २६ सितम्बरदिनाङ्के केन्द्रीयवित्तीयकार्यालयेन चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगेन च संयुक्तरूपेण "मध्यमदीर्घकालीनप्रवर्धनविषये मार्गदर्शकमतानि" जारीकृतानि बाजारे प्रवेशार्थं निधिः", यस्मिन् बीमासंपत्तिप्रबन्धनम् अन्तर्भवति स्म प्रासंगिकक्षेत्राणि सन्ति: वाणिज्यिकबीमानिधिषु, विभिन्नप्रकारस्य पेन्शननिधिषु अन्यमध्यमदीर्घकालीननिधिषु च त्रयः वर्षाणाम् अधिकं दीर्घकालीनमूल्यांकनतन्त्रस्य स्थापनां सुधारणं च, तथा च राष्ट्रीयसामाजिकसुरक्षाकोषस्य तथा मूलभूतपेंशनबीमाकोषस्य निवेशनीतिव्यवस्थायां सुधारं कर्तुं, तथा च आवश्यकशर्तैः सह नियोक्तृभिः उद्यमवार्षिकीणां कृते व्यक्तिगतनिवेशविकल्पानां उदारीकरणं कृतम्, उद्यमवार्षिकी च प्रोत्साहिताः कोषप्रबन्धकानां कृते विभेदितनिवेशानां अन्वेषणं कर्तुं च।

“एकस्य बीमासम्पत्त्याः प्रबन्धनसंस्थायाः रूपेण वयं मार्गदर्शकमतैः सह बहु सहमताः स्मः, एताः नीतिनिर्देशाः प्रभावीरूपेण तान् समस्यान् सम्बोधयन्ति येषां सामना बीमा, वार्षिकी, सामाजिकसुरक्षा इत्यादीनि प्रायः वास्तविकनिवेशप्रक्रियायां कुर्वन्ति उल्लिखिताः सन्ति।

तदतिरिक्तं केन्द्रीकृतनिविदाद्वारा द्वितीयकबाजारे जियांग्क्सी-गुआङ्गडोङ्ग-एक्सप्रेस्वे-इत्यस्य कृते ग्रेट्-वाल-लाइफ्-संस्थायाः हाले एव बोली अपि बाजारस्य ध्यानं आकर्षितवती अस्ति अस्मिन् विषये ग्रेट् वॉल लाइफ् इत्यनेन उक्तं यत् जियांग्क्सी-गुआङ्गडोङ्ग् एक्स्प्रेस्वे इत्यस्य उत्तमगुणवत्ता, स्थिरं प्रदर्शनं, मानकीकृतं शासनं च सूचीकृतेषु एक्सप्रेसवे कम्पनीषु अस्ति, तथापि तस्य उद्योगस्य स्थितिः अत्यन्तं मान्यतां प्राप्ता अस्ति तथापि सूचीकृतानां कम्पनीनां मूल्यं विपण्यद्वारा गम्भीररूपेण न्यूनीकृतम् अस्ति . जियाङ्गक्सी-गुआङ्गडोङ्ग एक्स्प्रेस्वे इत्यस्य दीर्घकालीनस्थिरसञ्चालनप्रदर्शने भविष्यविकासे च दृढविश्वासस्य आधारेण ग्रेट् वाल लाइफ इत्यनेन गौणबाजारस्य माध्यमेन स्वस्य धारणानां वृद्धिः निरन्तरं कृता अस्ति तथा च सूचीबद्धकम्पन्योः महत्त्वपूर्णभागधारकेषु अन्यतमः अभवत्

"यदा ग्रेट् वाल लाइफ् सूचीकृतकम्पनीनां कृते दीर्घकालीनं स्थिरं च वित्तीयसमर्थनं प्रदाति तथा च सूचीबद्धकम्पनीनां कृते मूल्याविष्कारं प्रवर्धयति, तथापि प्रभावीरूपेण स्वस्य सम्पत्तिविनियोगस्य दबावं अपि निवारयति, स्वस्य आयस्तरं सुधारयति, उभयोः कृते परस्परं लाभं, विजय-विजय-परिणामान् च प्राप्नोति पक्षेषु, तथा च वित्तीयसेवासंस्थायाः महत्त्वपूर्णकार्यं प्रतिबिम्बयति, राज्यस्वामित्वयुक्तैः सम्पत्तिभिः नियन्त्रितराष्ट्रीयजीवनबीमाकम्पनीरूपेण, ग्रेट् वॉल लाइफ, नीतीनां मार्गदर्शनेन, दीर्घकालीननिवेशदर्शनस्य पालनम् करोति , धैर्यपूर्णपूञ्जीप्रथाः कार्यान्वितं करोति, तथा च वास्तविक अर्थव्यवस्थायाः औद्योगिकविकासस्य च सेवायै बीमानिधिनां "दीर्घकालीननिवेशस्य" लाभं पूर्णं क्रीडां ददाति

दैनिक आर्थिकवार्ता