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il "daily economic news" è stato informato che, al fine di attuare lo spirito della terza sessione plenaria del 20° comitato centrale del pcc e della conferenza centrale sul lavoro finanziario e di implementare lo spiegamento della riunione dell'ufficio politico del comitato centrale del pcc il 26 settembre, dovremmo guidare vigorosamente i fondi a medio e lungo termine nel mercato, aprire la sicurezza sociale, l'assicurazione, l'ingresso della gestione patrimoniale e di altri fondi nel mercato è stato bloccato e recentemente sono stati compiuti sforzi per rilanciare il mercato dei capitali l'approvazione della commissione finanziaria centrale, dell'ufficio finanziario centrale e della commissione di regolamentazione dei titoli cinesi ha emesso congiuntamente le "pareri guida sulla promozione dell'ingresso di fondi a medio e lungo termine nel mercato" (di seguito denominate "pareri guida") .

le principali misure menzionate nei "pareri orientativi" comprendono tre aspetti: in primo luogo, costruire e coltivare un ecosistema del mercato dei capitali che incoraggi gli investimenti a lungo termine, in secondo luogo, sviluppare vigorosamente i fondi pubblici azionari e sostenere lo sviluppo costante dei fondi di investimento in titoli privati; sforzarsi di migliorare vari tipi di politiche e sistemi di supporto per l’ingresso di capitali a lungo termine nel mercato.

il reporter ha notato che in termini di miglioramento delle politiche di sostegno e dei sistemi per l'ingresso di vari tipi di fondi a medio e lungo termine nel mercato, i "pareri guida" hanno proposto una serie di misure pratiche, come la creazione e il miglioramento dei fondi a lungo termine investimento di più di tre anni per fondi assicurativi, vari tipi di pensioni e altri fondi a medio e lungo termine il meccanismo di valutazione, superando gli ostacoli istituzionali che influenzano l'investimento a lungo termine dei fondi assicurativi, ecc., fornisce un chiaro ". piano d'azione" per accelerare l'ingresso di fondi a medio e lungo termine sul mercato e migliorare le funzioni del mercato dei capitali che coordinano investimenti e finanziamenti.

limitato da molteplici fattori, l’investimento azionario nei fondi assicurativi incontra difficoltà pratiche.

si è sempre ritenuto che i fondi assicurativi presentassero vantaggi naturali nello sviluppo di investimenti azionari a lungo termine grazie alle loro fonti stabili e ai lunghi periodi di responsabilità, e sono ben adatti al mercato dei capitali. allo stesso tempo, poiché i tassi di interesse a lungo termine continuano a scendere, il rischio di perdite sui tassi di interesse per le compagnie di assicurazione sta gradualmente aumentando. lo sviluppo attivo degli investimenti azionari è uno dei modi importanti con cui i fondi assicurativi possono coprire i costi e mantenere e aumentare il valore.

negli ultimi anni, l’entità degli investimenti da parte delle compagnie di assicurazione in attività azionarie, quali azioni di società nazionali ed estere non quotate e azioni di società quotate, è generalmente aumentata. tuttavia, la quota complessiva degli investimenti azionari è in calo e c’è ancora molto spazio per sfruttare il potenziale .

il motivo è principalmente dovuto alle restrizioni sulla contabilità, sulla valutazione della performance, sulla solvibilità e su altri aspetti. i fondi assicurativi devono ancora affrontare alcune difficoltà pratiche negli investimenti azionari, che rendono difficile realizzare "investimenti a lungo termine".

ad esempio, un insider del settore ha detto al giornalista del "daily economic news" che in termini di principi contabili, secondo gli attuali standard contabili, ad eccezione degli investimenti azionari a lungo termine, le compagnie di assicurazione generalmente contabilizzano le attività azionarie come attività finanziarie commerciali le variazioni di attività simili si rifletteranno direttamente nel conto economico corrente della compagnia assicurativa, facendo sì che il comportamento di investimento azionario della compagnia assicurativa diventi conservativo e a breve termine.

nel novembre 2023, con l'approvazione del consiglio di stato, la china securities regulatory commission, insieme al ministero delle finanze e all'amministrazione statale di vigilanza finanziaria, ha promosso l'attuazione di un programma pilota per investimenti azionari a lungo termine con fondi assicurativi , china life e new china insurance hanno investito congiuntamente 50 miliardi di yuan per creare un fondo di private equity per investire in azioni del mercato secondario e pilotare il metodo contabile equity. secondo il modello contabile del metodo azionario, le variazioni dei prezzi dei titoli di investimento non influiscono direttamente sui profitti correnti delle compagnie di assicurazione, il che favorisce gli investimenti a lungo termine dei fondi assicurativi. tuttavia, il progetto pilota deve ancora affrontare problemi quali la dimensione limitata dei fondi e l’elevato coordinamento costi.

per fare un altro esempio, in termini di meccanismi di valutazione della performance, i fondi assicurativi hanno attualmente problemi di valutazione a breve termine delle azioni e degli investimenti azionari di società non quotate, il che inibisce l’entusiasmo e la stabilità degli investimenti azionari delle compagnie assicurative e rende difficile sfruttare i loro investimenti a lungo termine. attributi di finanziamento.

inoltre, il rapporto di investimento azionario delle compagnie di assicurazione è soggetto a indicatori normativi di solvibilità. quanto più alto è il coefficiente di adeguatezza della solvibilità, maggiore è il limite massimo della politica del rapporto di investimento azionario. dopo che le nuove norme sulla solvibilità del marzo 2021 sono pienamente entrate nei requisiti di misurazione del rischio, il coefficiente di solvibilità complessivo del settore assicurativo è sceso dal 246% di fine 2020 al 196% di fine giugno 2024. il limite superiore dell'investimento azionario anche il rapporto di ciascuna compagnia assicurativa variava a vari livelli. inoltre, le nuove norme sulla solvibilità hanno adottato restrizioni aziendali più rigorose sull’allocazione eccessiva degli asset azionari, costringendo le compagnie di assicurazione a riservare uno spazio maggiore negli investimenti effettivi, influenzando ulteriormente l’entusiasmo delle compagnie di assicurazione per gli investimenti azionari.

superare gli ostacoli istituzionali che influiscono sugli investimenti a lungo termine dei fondi assicurativi e liberarsi della compatibilità con il mercato dei capitali

mao qingqing, capo del settore assicurativo presso il dipartimento di ricerca del cicc, ha detto ai giornalisti che gli ostacoli tecnici all'ingresso dei fondi assicurativi nel mercato sono principalmente dovuti alla necessità che l'assicurazione garantisca la propria stabilità finanziaria e la stabilità della solvibilità metodo di valutazione sono in gran parte dovuti a considerazioni sulla stabilità finanziaria e di solvibilità.

"la stabilità finanziaria può essere suddivisa in due aspetti: stabilità del rendiconto contabile e stabilità finanziaria a lungo termine. poiché vari tipi di dichiarazioni hanno requisiti di informativa periodica, al fine di garantire che il bilancio della società abbia un certo grado di stabilità, il capitale assicurativo deve considerare corrispondenti fluttuazioni a breve termine nel processo decisionale. i rischi, in particolare i nuovi principi contabili, hanno dato maggiore importanza al principio della misurazione del valore equo, che obbliga anche i fondi assicurativi a tenere conto dei rischi di fluttuazione a breve termine nella formulazione della valutazione top-down. lo stesso vale per il miglioramento di questi ostacoli tecnici, riteniamo che possa essere ancora fondamentale migliorare la contraddizione tra la natura a breve termine della contabilità finanziaria e della misurazione della solvibilità e le fluttuazioni a breve termine che possono verificarsi a lungo termine. investimenti a lungo termine”.

il 30 agosto, la riunione esecutiva del consiglio di stato ha affermato chiaramente che è necessario coltivare ed espandere il capitale paziente come i fondi assicurativi, superare gli ostacoli istituzionali, migliorare il meccanismo di valutazione e di valutazione e fornire investimenti stabili a lungo termine per il mercato dei capitali e innovazione tecnologica.

anche le ultime “pareri guida” hanno affermato chiaramente che è necessario superare gli ostacoli istituzionali che incidono sugli investimenti a lungo termine dei fondi assicurativi, migliorare il meccanismo di valutazione e valutazione, sollecitare e guidare le compagnie assicurative statali a ottimizzare il lungo periodo meccanismo di valutazione del mandato.

esperti del settore hanno sottolineato che ciò aiuterà a risolvere gli ostacoli istituzionali affrontati dagli investimenti azionari nei fondi assicurativi, promuoverà le compagnie assicurative a diventare investitori di valore aziendale e fornirà investimenti stabili a lungo termine per il mercato dei capitali e l’innovazione tecnologica. i fondi assicurativi possono anche condividere i dividendi dello sviluppo economico e dell’innovazione tecnologica, mantenere e aumentare meglio il valore, migliorare la solvibilità delle compagnie assicurative, gettare solide basi per lo sviluppo sostenibile e sano del settore assicurativo e formare un circolo virtuoso.

ridurre l’impatto delle fluttuazioni del mercato a breve termine e stabilire e migliorare un meccanismo di valutazione a lungo termine per i fondi a medio e lungo termine

la valutazione a lungo termine è una delle misure chiave per migliorare la stabilità delle operazioni di investimento da un punto di vista pratico, tra i fondi a medio e lungo termine, oltre al fondo nazionale di previdenza sociale che pratica attivamente la valutazione a lungo termine, i fondi di rendita e le assicurazioni. i fondi, ecc. hanno tutti problemi di valutazione a breve termine, che influiscono sulla stabilità degli investimenti e sull'ottenimento di rendimenti sugli investimenti a lungo termine. tra questi, il problema dei frequenti esami a breve termine dei fondi di rendita è più evidente. la pressione degli esami sugli agenti e sui fiduciari viene trasmessa strato dopo strato. la mentalità dei gestori degli investimenti che cercano stabilità è prominente e il portafoglio di investimenti non può sopportare grandi short fluttuazioni del mercato a lungo termine.

negli ultimi anni, con la vigorosa promozione della china securities regulatory commission e dei ministeri e delle commissioni competenti, la valutazione a lungo termine dei fondi a medio e lungo termine ha fatto progressi positivi. nel settembre 2023, l'amministrazione statale per la vigilanza finanziaria ha emesso un avviso in cui chiariva che le compagnie di assicurazione dovrebbero rafforzare la valutazione dei rendimenti degli investimenti a lungo termine e rendere pubblico il tasso di rendimento medio degli investimenti e il tasso di rendimento complessivo degli investimenti negli ultimi tre anni su base trimestrale. nell'ottobre 2023, il ministero delle finanze ha emesso un avviso in cui chiarisce l'attuazione di un meccanismo di valutazione triennale del rendimento del patrimonio netto delle compagnie assicurative statali.

le "pareri guida" propongono chiaramente di "istituire e migliorare un meccanismo di valutazione a lungo termine di oltre tre anni per i fondi assicurativi, vari tipi di pensioni e altri fondi a medio e lungo termine". costruendo un sistema di valutazione multilivello che colleghi istituti di gestione degli investimenti, gestori degli investimenti, portafogli di prodotti, ecc., e stabilendo e migliorando un sistema di gestione compatibile con la valutazione a lungo termine, si contribuirà a ridurre l’impatto del mercato a breve termine. fluttuazioni sulla performance degli investimenti di capitale a medio e lungo termine e promuovere tutti i tipi di fondi a medio e lungo termine possono implementare meglio i concetti di investimento a lungo termine e investimento di valore e svolgere meglio il ruolo di "stabilizzatore" e "pietra di zavorra" "nel mercato dei capitali.

duan guosheng, vicepresidente esecutivo, chief investment officer di taikang insurance group e ceo di taikang asset, ha sottolineato che il 26 settembre l'ufficio finanziario centrale e la china securities regulatory commission hanno emesso congiuntamente le "pareri guida sulla promozione del medio e lungo termine funds to enter the market", che comprendeva la gestione patrimoniale assicurativa. le aree rilevanti includono: l'istituzione e il miglioramento di un meccanismo di valutazione a lungo termine di oltre tre anni per i fondi assicurativi commerciali, vari tipi di fondi pensione e altri fondi a medio e lungo termine, e promuovere la creazione di un orientamento alla performance a lungo termine; migliorare il sistema di politica di investimento del fondo di previdenza sociale nazionale e dei fondi di assicurazione pensionistica di base e sostenere coloro che hanno le condizioni necessarie. i datori di lavoro hanno liberalizzato le opzioni di investimento personale per le rendite aziendali e hanno incoraggiato le rendite aziendali gestori di fondi per esplorare e realizzare investimenti differenziati.

“in quanto istituto di gestione patrimoniale assicurativa, siamo molto d’accordo con le opinioni guida. queste indicazioni politiche affrontano in modo efficace i problemi che le assicurazioni, le rendite, la previdenza sociale e altri fondi spesso affrontano nell’effettivo processo di investimento sono stati menzionati. ci auguriamo che i dettagli politici rilevanti vengano messi in atto il prima possibile per comprendere ulteriormente la natura dei fondi assicurativi come capitale paziente e dare un contributo maggiore all’aumento della fiducia nel mercato dei capitali”.

inoltre, anche la recente offerta di great wall life per l'autostrada jiangxi-guangdong nel mercato secondario attraverso gare d'appalto centralizzate ha attirato l'attenzione del mercato. a questo proposito, great wall life ha affermato che la jiangxi-guangdong expressway ha una qualità eccellente, prestazioni stabili e una governance standardizzata tra le società quotate in superstrada e il suo status di settore è altamente riconosciuto. tuttavia, il valore delle società quotate è stato seriamente sottovalutato dal mercato . basandosi sulla sua ferma fiducia nella performance operativa stabile a lungo termine e nello sviluppo futuro dell'autostrada jiangxi-guangdong, great wall life ha continuato ad aumentare le sue partecipazioni attraverso il mercato secondario ed è diventata uno degli importanti azionisti della società quotata.

"mentre great wall life fornisce un sostegno finanziario stabile e a lungo termine alle società quotate e promuove la scoperta di valore per le società quotate, allevia anche efficacemente la pressione sulla propria allocazione degli asset, migliora il proprio livello di reddito, ottiene vantaggi reciproci e risultati vantaggiosi per entrambi parti e riflette le funzioni importanti di un'entità di servizi finanziari. in quanto entità di servizi finanziari, in quanto compagnia nazionale di assicurazioni sulla vita controllata da beni di proprietà statale, great wall life, sotto la guida delle politiche, aderisce alla filosofia di investimento a lungo termine. , attua pratiche di capitale paziente e sfrutta appieno i vantaggi degli "investimenti a lungo termine" dei fondi assicurativi al servizio dell'economia reale e dello sviluppo industriale ".

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