notícias

o "daily economic news" foi informado que, a fim de implementar o espírito da terceira sessão plenária do 20º comitê central do pcc e da conferência central de trabalho financeiro, e implementar a implantação da reunião do bureau político do comitê central do pcc em 26 de setembro, devemos orientar vigorosamente os fundos de médio e longo prazo para o mercado, abrir a segurança social, os seguros, a entrada da gestão de fortunas e de outros fundos no mercado foi bloqueada e foram feitos esforços para impulsionar o mercado de capitais recentemente, com. a aprovação da comissão financeira central, do gabinete financeiro central e da comissão reguladora de valores mobiliários da china emitiu em conjunto as "opiniões de orientação sobre a promoção da entrada de fundos de médio e longo prazo no mercado" (doravante denominadas "opiniões de orientação") .

as principais medidas mencionadas nos "pareceres de orientação" incluem três aspectos: em primeiro lugar, construir e cultivar um ecossistema de mercado de capitais que incentive o investimento a longo prazo; em segundo lugar, desenvolver vigorosamente fundos públicos de capital e apoiar o desenvolvimento constante de fundos de investimento em valores mobiliários privados; esforçar-se para melhorar vários tipos de políticas e sistemas de apoio à entrada de capital de longo prazo no mercado.

o repórter notou que em termos de melhoria das políticas e sistemas de apoio à entrada no mercado de vários tipos de fundos de médio e longo prazo, as “opiniões orientadoras” propuseram uma série de medidas práticas, como estabelecer e melhorar a longo prazo investimento de mais de três anos para fundos de seguros, vários tipos de pensões e outros mecanismos de avaliação de médio e longo prazo, rompendo os obstáculos institucionais que afectam o investimento a longo prazo dos fundos de seguros, etc., proporcionam uma clara ". plano de acção" para acelerar a entrada de fundos de médio e longo prazo no mercado e melhorar as funções do mercado de capitais que coordenam o investimento e o financiamento.

limitado por múltiplos factores, o investimento em capitais próprios em fundos de seguros enfrenta dificuldades práticas.

sempre se considerou que os fundos de seguros apresentam vantagens naturais no desenvolvimento de investimentos de capital a longo prazo, devido às suas fontes estáveis ​​e aos longos períodos de responsabilidade, e estão bem adaptados ao mercado de capitais. ao mesmo tempo, à medida que as taxas de juro de longo prazo continuam a diminuir, o risco de perdas nas taxas de juro para as companhias de seguros está a aumentar gradualmente. o desenvolvimento activo de investimentos de capital é uma das formas importantes para os fundos de seguros cobrirem custos e manterem e aumentarem o valor.

nos últimos anos, a escala de investimento das companhias de seguros em activos de capital, tais como acções de empresas não cotadas nacionais e estrangeiras e acções de empresas cotadas, aumentou geralmente. no entanto, a proporção global de investimento em capital tem diminuído e ainda há muito espaço para explorar o potencial. .

a razão deve-se principalmente a restrições em matéria de contabilidade, avaliação de desempenho, solvência e outros aspectos.os fundos de seguros ainda enfrentam certas dificuldades práticas no investimento em capitais próprios, dificultando a realização de "investimentos a longo prazo".

por exemplo, um membro da indústria disse ao repórter do "daily economic news" que, em termos de normas contabilísticas, de acordo com as normas contabilísticas actuais, excepto para investimentos de capital a longo prazo, as companhias de seguros geralmente contabilizam activos de capital como activos financeiros de negociação. alterações de activos semelhantes serão reflectidas directamente na demonstração de resultados correntes da companhia de seguros, fazendo com que o comportamento de investimento de capital da companhia de seguros se torne conservador e de curto prazo.

em novembro de 2023, com a aprovação do conselho de estado, a comissão reguladora de valores mobiliários da china, juntamente com o ministério das finanças e a administração estatal de supervisão financeira, promoveram a implementação de um programa piloto para investimento em ações de longo prazo com fundos de seguros. , a china life e a new china insurance investiram conjuntamente 50 bilhões de yuans para estabelecer um fundo de capital privado para investir em ações do mercado secundário e pilotar a contabilidade pelo método de equivalência patrimonial. no âmbito do modelo contabilístico do método de equivalência patrimonial, as alterações de preços nas existências de investimento não afectam directamente os lucros actuais das companhias de seguros, o que é propício ao investimento a longo prazo dos fundos de seguros. no entanto, o piloto ainda enfrenta problemas como a escala limitada de fundos e a elevada coordenação. custos.

por outro exemplo, em termos de mecanismos de avaliação de desempenho, os fundos de seguros têm atualmente problemas de avaliação a curto prazo em ações corporativas não cotadas e investimentos em ações, o que inibe o entusiasmo e a estabilidade dos investimentos em ações das companhias de seguros e dificulta a alavancagem dos seus investimentos a longo prazo. atributos de financiamento.

além disso, o rácio de investimento em capitais próprios das companhias de seguros está sujeito a indicadores regulamentares de solvência. quanto maior for o rácio de adequação de solvência, maior será o limite superior da política de rácio de investimento em capitais próprios. depois que os novos regulamentos de solvência em março de 2021 penetraram totalmente nos requisitos de medição de risco, o índice geral de adequação de solvência do setor de seguros caiu de 246% no final de 2020 para 196% no final de junho de 2024. o limite superior do investimento de capital proporção de cada companhia de seguros também variou em graus variados. além disso, os novos regulamentos de solvência adoptaram restrições comerciais mais rigorosas à sobre-alocação de activos de capital, forçando as companhias de seguros a reservar um espaço maior no investimento real, afectando ainda mais o entusiasmo das companhias de seguros pelos investimentos de capital.

romper os obstáculos institucionais que afetam o investimento de longo prazo dos fundos de seguros e liberar a compatibilidade com o mercado de capitais

mao qingqing, chefe da indústria de seguros do departamento de pesquisa do cicc, disse aos repórteres que os obstáculos técnicos à entrada de fundos de seguros no mercado se devem principalmente à necessidade de o seguro garantir a sua própria estabilidade financeira e estabilidade de solvência. método de avaliação também se devem em grande parte a considerações de estabilidade financeira e de solvência.

“a estabilidade financeira pode ser dividida em dois aspectos: estabilidade das demonstrações contábeis e estabilidade financeira de longo prazo. uma vez que vários tipos de demonstrações têm requisitos de divulgação regulares, a fim de garantir que as demonstrações financeiras da empresa tenham um certo grau de estabilidade, o capital de seguros deve considerar correspondentes flutuações de curto prazo nos riscos de tomada de decisão, especialmente as novas normas contabilísticas, deram maior destaque ao princípio da mensuração do justo valor, o que também obriga os fundos de seguros a terem em conta os riscos de flutuação de curto prazo ao formularem a avaliação de cima para baixo. o mesmo se aplica à melhoria destes obstáculos técnicos, acreditamos que ainda pode haver uma necessidade fundamental de melhorar a contradição entre a natureza de curto prazo da contabilidade financeira e da medição da solvência e as flutuações de curto prazo que podem ocorrer no longo prazo. investimentos de longo prazo.”

em 30 de agosto, a reunião executiva do conselho de estado declarou claramente que é necessário cultivar e expandir o capital paciente, como fundos de seguros, romper obstáculos institucionais, melhorar o mecanismo de avaliação e avaliação e fornecer investimento estável de longo prazo para o mercado de capitais e inovação tecnológica.

as últimas "opiniões orientadoras" também afirmaram claramente que é necessário romper os obstáculos institucionais que afectam o investimento a longo prazo dos fundos de seguros, melhorar o mecanismo de avaliação e avaliação, e instar e orientar as companhias de seguros estatais para optimizarem o longo prazo. mecanismo de avaliação de longo prazo.

os membros da indústria salientaram que isto ajudará a resolver os obstáculos institucionais enfrentados pelo investimento de capital em fundos de seguros, promoverá as companhias de seguros a tornarem-se investidores de valor firme e proporcionará investimento estável a longo prazo para o mercado de capitais e a inovação tecnológica. os fundos de seguros também podem partilhar os dividendos do desenvolvimento económico e da inovação tecnológica, manter e aumentar melhor o valor, melhorar a solvência das companhias de seguros, estabelecer uma base sólida para o desenvolvimento sustentável e saudável da indústria de seguros e formar um ciclo virtuoso.

reduzir o impacto das flutuações do mercado de curto prazo e estabelecer e melhorar um mecanismo de avaliação de longo prazo para fundos de médio e longo prazo

a avaliação de longo prazo é uma das principais medidas para melhorar a estabilidade das operações de investimento do ponto de vista prático, entre os fundos de médio e longo prazo, além do fundo nacional de segurança social praticar ativamente a avaliação de longo prazo, fundos de anuidades, seguros. fundos, etc., todos têm problemas de avaliação a curto prazo, o que afecta a estabilidade do investimento e a obtenção de retornos de investimento a longo prazo. entre eles, o problema dos exames frequentes de curto prazo dos fundos de anuidades é mais proeminente. a pressão dos exames sobre os agentes e administradores é transmitida camada por camada. a mentalidade dos gestores de investimentos que procuram estabilidade é proeminente, e a carteira de investimentos não consegue resistir a grandes vendas. flutuações de mercado de longo prazo.

nos últimos anos, com a promoção vigorosa da comissão reguladora de valores mobiliários da china e dos ministérios e comissões relevantes, a avaliação a longo prazo dos fundos de médio e longo prazo registou progressos positivos. em setembro de 2023, a administração estatal de supervisão financeira emitiu um aviso esclarecendo que as companhias de seguros devem reforçar a avaliação dos retornos do investimento a longo prazo e divulgar publicamente a taxa média de retorno do investimento e a taxa de retorno abrangente do investimento nos últimos três anos numa base trimestral. base; em outubro de 2023, o ministério das finanças emitiu um aviso esclarecendo que implementar um mecanismo de avaliação de três anos para o retorno dos ativos líquidos das companhias de seguros estatais;

as “opiniões orientadoras” propõem claramente “estabelecer e melhorar um mecanismo de avaliação de longo prazo superior a três anos para fundos de seguros, vários tipos de pensões e outros fundos de médio e longo prazo”. ao construir um sistema de avaliação multinível que conecte instituições de gestão de investimentos, gestores de investimentos, carteiras de produtos, etc., e estabelecer e melhorar um sistema de gestão que seja compatível com a avaliação de longo prazo, ajudará a reduzir o impacto do mercado de curto prazo. flutuações no desempenho do investimento de capital de médio e longo prazo e promover todos os tipos de fundos de médio e longo prazo podem implementar melhor os conceitos de investimento de longo prazo e investimento de valor e desempenhar melhor o papel de "estabilizador" e "pedra de lastro "no mercado de capitais.

duan guosheng, vice-presidente executivo, diretor de investimentos do taikang insurance group e ceo da taikang asset, destacou que em 26 de setembro, o escritório financeiro central e a comissão reguladora de valores mobiliários da china emitiram conjuntamente as "opiniões orientadoras sobre a promoção de médio e longo prazo funds to enter the market", que incluía a gestão de activos de seguros. as áreas relevantes incluem: estabelecer e melhorar um mecanismo de avaliação de longo prazo de mais de três anos para fundos de seguros comerciais, vários tipos de fundos de pensões e outros fundos de médio e longo prazo, e promover o estabelecimento de uma orientação de desempenho a longo prazo; melhorar o sistema de política de investimento do fundo nacional de segurança social e dos fundos básicos de seguro de pensões e apoiar aqueles que dispõem das condições necessárias. os empregadores liberalizaram as opções de investimento pessoal para anuidades empresariais e incentivaram a anuidade empresarial. gestores de fundos para explorar e realizar investimentos diferenciados.

“como instituição de gestão de activos de seguros, concordamos plenamente com as opiniões de orientação. estas orientações políticas abordam eficazmente os problemas que os seguros, as anuidades, a segurança social e outros fundos enfrentam frequentemente no processo de investimento real. foram mencionados. esperamos que detalhes relevantes da política sejam implementados o mais rápido possível para compreender melhor a natureza dos fundos de seguro como capital paciente e fazer maiores contribuições para aumentar a confiança no mercado de capitais.”

além disso, a recente oferta da great wall life pela via expressa jiangxi-guangdong no mercado secundário por meio de licitação centralizada também atraiu a atenção do mercado. a este respeito, a great wall life afirmou que a via expressa jiangxi-guangdong tem excelente qualidade, desempenho estável e governança padronizada entre as empresas de vias expressas listadas, e seu status na indústria é altamente reconhecido. . com base na sua firme confiança no desempenho operacional estável a longo prazo e no desenvolvimento futuro da via expressa jiangxi-guangdong, a great wall life continuou a aumentar suas participações através do mercado secundário e tornou-se um dos importantes acionistas da empresa listada.

"embora a great wall life forneça apoio financeiro estável e de longo prazo para empresas listadas e promova a descoberta de valor para empresas listadas, ela também alivia efetivamente sua própria pressão de alocação de ativos, melhora seu próprio nível de renda, alcança benefícios mútuos e resultados ganha-ganha para ambos partes, e reflete as funções importantes de uma entidade de serviços financeiros como uma entidade de serviços financeiros, como uma companhia nacional de seguros de vida controlada por ativos estatais, a great wall life, sob a orientação de políticas, adere à filosofia de investimento de longo prazo. , implementa práticas de capital paciente e aproveita plenamente as vantagens do "investimento de longo prazo" dos fundos de seguro para servir a economia real e o desenvolvimento industrial ".

notícias econômicas diárias