दृढः विश्वासः भवतु, उपक्रमं च कुरुत
2024-09-28
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
(ली चाओ झेशाङ्ग सिक्योरिटीजस्य मुख्यः अर्थशास्त्री अस्ति)
सीपीसी केन्द्रीयसमितेः राजनैतिकब्यूरो 26 सितम्बर दिनाङ्के वर्तमान आर्थिकस्थितेः विश्लेषणं अध्ययनं च कृत्वा अग्रिमस्य आर्थिककार्यस्य योजनां कृत्वा बैठकं कृतवती। वयं मन्यामहे यत् ऐतिहासिकप्रतिमानानाम् आधारेण सेप्टेम्बरमासे आर्थिकविषयेषु चर्चां कुर्वन्तः मूलनिर्णयकर्तारः अतीव दुर्लभाः सन्ति एतेन ज्ञायते यत् स्थूल-आर्थिक-स्थितौ अल्पकालीन-उतार-चढावैः सह प्रतिचक्रीयनीतीनां चालनस्य तीव्रता वर्धिता अस्ति, तथा च नीतिस्तरं प्रतिबिम्बयति आन्तरिकबाह्यवातावरणेषु परिवर्तनस्य अन्तर्गतं मौलिकविषयेषु ध्यानं ददातु। यथा यथा विस्तारनीतीनां संकुलं कार्यान्वितं भवति तथा तथा प्रभावीरूपेण विपण्यविश्वासं वर्धयिष्यति। प्रमुखसंपत्तिवर्गाणां दृष्ट्या शेयरबजारः निराशावादी न भवितुमर्हति यत् सन्दर्भे उच्चलाभांशसम्पत्तौ केन्द्रीकृत्य समग्रविकासस्य सुरक्षायाश्च मुख्यपङ्क्तौ ध्यानं दत्तुं अनुशंसितम् सम्पत्ति-अभावस्य। स्थिर-आय-क्षेत्रे अद्यापि बन्धक-वृषभ-विपण्यस्य निरन्तरतायां स्थानं वर्तते इति अपेक्षा अस्ति यत् १० वर्षीयं सर्वकारीय-बाण्ड्-उत्पादनं सामान्यतया आघातस्य अनन्तरं अधोगतिप्रवृत्तिं दर्शयिष्यति इति वयं स्मरामः यत् केवलं तदा एव to stimulate aggregate demand are introduced in the future will a logical reversal of the bond market अन्यथा वर्षस्य मध्ये व्याजदराणां अपेक्षायाः परं वृद्धिः कठिना भविष्यति।
>>1. राजकोषीयप्रयत्नाः व्ययस्य सुनिश्चित्य ऋणसाधनानाम् सदुपयोगं कुर्वन्ति
केन्द्रीयसमितेः राजनैतिकब्यूरो-समित्या एतत् बोधितं यत् राजकोषीय-मौद्रिक-नीतीनां प्रतिचक्रीय-समायोजनं वर्धयितुं, आवश्यकं राजकोषीय-व्ययं सुनिश्चितं कर्तुं, तृणमूल-स्तरस्य "त्रय-गारण्टी-"-कार्यस्य प्रभावीरूपेण उत्तमं कार्यं कर्तुं च आवश्यकम् अस्ति | . निवेशं चालयितुं सर्वकारीयनिवेशस्य भूमिकां उत्तमरीत्या निर्वहयितुं अतिदीर्घकालीनविशेषकोषबाण्ड्-स्थानीयसर्वकारविशेषबाण्ड्-निर्गमनं सदुपयोगं च आवश्यकम्। वयं न्याययामः यत् ये वित्तनीतिः नियोजिताः सन्ति, तेषु व्ययस्य प्रगतेः त्वरणं करणीयम्, यथाशीघ्रं भौतिककार्यभारं निर्मातुं च आवश्यकता वर्तते। अस्माकं गणनानुसारं जनवरीतः अगस्तमासपर्यन्तं वित्तव्ययः वार्षिकबजटप्रगतेः ६०.९१% भागं सम्पन्नवान् अस्ति । क्रमिक आर्थिकपुनरुत्थानस्य वातावरणे "त्रयः गारण्टीः" सुनिश्चित्य अद्यापि राजकोषीयव्ययस्य महत्त्वपूर्णा दिशा अस्ति (विवरणार्थं कृपया 21 सितम्बर 2024 दिनाङ्के प्रतिवेदनं पश्यन्तु "वित्तराजस्वस्य व्ययस्य च स्थितिः गम्भीरा एव अस्ति, सुधारं प्रति ध्यानं ददातु the quality and efficiency of policies - अगस्त २०२४ वित्तीयदत्तांशविश्लेषणम्"). अस्माकं गणनानुसारं जनवरीतः अगस्तमासपर्यन्तं सामान्यसार्वजनिकबजटराजस्वव्यययोः संचयी अन्तरं २६११.२ अरब युआन् यावत् अभवत् । यदि तदनन्तरं बृहत्-स्तरीय-वित्त-उत्तेजक-नीतयः प्रवर्तन्ते तर्हि नीति-उपकरणानाम्, नीति-प्रभावानाञ्च विशिष्टचयनस्य कृते अद्यापि अग्रे अवलोकनस्य आवश्यकता वर्तते ।
ज्ञातव्यं यत् वर्तमानकाले "द्वयोः नवीनयोः" क्षेत्रयोः प्रयुक्ताः अतिदीर्घकालीनविशेषसरकारीबन्धननिधिः पूर्णतया मुक्तः अस्ति उपकरणनवीकरणस्य दृष्ट्या राष्ट्रियविकाससुधारआयोगेन सम्बन्धितविभागैः सह मिलित्वा ४६०० तः अधिकानां पात्रसाधननवीकरणपरियोजनानां परीक्षणं कृतम् उपकरणनवीकरणस्य क्षेत्रे १५० अरब युआन् राष्ट्रियऋणनिधिः परियोजनाभ्यः द्वयोः मध्ये आवंटितः अस्ति प्रासंगिकविनियमानाम् प्रक्रियाणां च अनुसारं बैचः भवन्ति। उपभोक्तृवस्तूनाम् व्यापारस्य विषये राष्ट्रियविकाससुधारआयोगेन वित्तमन्त्रालयेन सह मिलित्वा निवासीजनसंख्या, क्षेत्रीयजीडीपी, वाहनानां गृहस्य च स्वामित्वम् इत्यादीनां कारकानाम् आधारेण वित्तीयसमर्थनस्य परिमाणं यथोचितरूपेण निर्धारितम् अस्ति प्रत्येकं क्षेत्रे उपकरणानि उपभोक्तृवस्तूनाम् व्यापारक्षेत्रे अगस्तमासस्य आरम्भे सर्वाणि १५० अरब युआननिधिः मुक्तः अस्ति।एकत्र गृहीत्वा आर्थिकसामाजिकविकासस्य अपेक्षितलक्ष्याणां प्राप्त्यर्थं राजकोषीय-मौद्रिक-रोजगार-वित्तीय-आदि-नीतयः एकत्र कार्यं करिष्यन्ति इति अपेक्षा अस्ति
>>2. मौद्रिकनीतिः आरआरआर तथा व्याजदरेषु कटौतीं करोति
सभायां “निक्षेप-आरक्षित-अनुपातं न्यूनीकर्तुं, ब्याज-दरेषु सशक्तं कटौतीं च कार्यान्वितुं” प्रस्तावः कृतः रिजर्व-आवश्यकता-अनुपातः 0.5% + पर्याप्त-व्याज-दर-कटौती (7-दिवसीय-विपरीत-दरः) 20bp मौद्रिक-नीति-मिश्रणं तस्मिन् एव काले, आरआरआर-मध्ये पुनः 0.25-0.5 प्रतिशत-बिन्दुभिः कटौतीं कर्तुं शक्यते संवत्सरः । अपेक्षितापेक्षया अधिकं आरआरआर-कटौती तथा ब्याज-दर-कटाहः अर्थव्यवस्थां सक्रियरूपेण स्थिरीकर्तुं वास्तविकक्षेत्रस्य कृते व्ययस्य न्यूनीकरणाय च मौद्रिकनीतेः सशक्तनीतिमागधान् प्रतिबिम्बयति अपि २०-२५बीपी यावत् पतन्ति। समग्रतया, अस्य नीतिसमायोजनेन मौलिकानाम् अपेक्षाणां, जोखिमभावनायाः च प्रबलं प्रवर्धनं भविष्यति।
24 सितम्बर दिनाङ्के घोषितव्याजदरे कटौतीयाः प्रभावितः 25 सितम्बरदिनाङ्के एमएलएफनिरन्तरतायां विजयी बोलीदरः 30बीपी इत्यनेन न्यूनीकृतः अस्ति अस्मिन् समये न्यूनतमा बोलीदरः २.३०% भवति दराः । एमएलएफ व्याजदरस्य न्यूनीकरणं बृहत्तरं भवितुम् अर्हति अथवा कोरः बङ्कानां शुद्धव्याजमार्जिनस्य दबावं न्यूनीकर्तुं दृष्ट्या भवति। 7 दिवसीयविपरीतपुनर्क्रयणस्य एसएलएफस्य च तुलने एमएलएफस्य अवधिः एकवर्षस्य भवति तथा च तस्य बृहत्तरव्याजदरेण न्यूनीकरणेन बङ्कानां कृते मध्यमकालीनपूञ्जीव्ययस्य न्यूनीकरणं कर्तुं शक्यते तथा च शुद्धव्याजमार्जिनदबावस्य निवारणाय अधिकं अनुकूलं भवति। अस्मिन् वर्षे आरम्भात् आरआरआर-कटाहः, मैनुअल्-व्याज-भुगतानस्य निषेधः, नीति-व्याज-दरेषु न्यूनीकरणं, विद्यमान-बंधक-व्याज-दरेषु न्यूनीकरणं च इत्यादीनि सम्बद्धानि परिचालनानि सर्वाणि बैंक-शुद्ध-व्याज-मार्जिनस्य न्यूनतां स्थगयितुं कृतानि सन्ति, येन सुनिश्चितं भवति पूंजीपुनर्पूरणे बैंकलाभानां स्थायित्वं तथा च संस्थाभ्यः तदनन्तरं बैंकसमर्थनं प्रदातुं।
>>3. अचलसम्पत्विपण्यं स्थिरं जातम् अस्ति तथा च क्रयप्रतिबन्धनीतिः समायोजिता अस्ति।
अस्मिन् सत्रे स्थावरजङ्गमविपण्यविषये बहवः वक्तव्याः कृताः प्रथमं "अचलसम्पत्विपण्यस्य प्रचारः पतनं त्यक्त्वा स्थिरं कर्तुं" इति पूर्वपोलिट्ब्यूरो-समागमात् महत्त्वपूर्णः परिवर्तनः अस्ति, यस्य अर्थः अस्ति यत् अस्य विकासाय नूतनाः निर्देशाः सन्ति अचलसम्पत्विपण्यं, अचलसम्पत्नीतयः च भविष्ये वर्धन्ते इति अपेक्षा अस्ति .
द्वितीयं "वृद्धिं सख्यं नियन्त्रयितुं, सूचीं अनुकूलितुं च" इति बोधयितुं, यस्य अर्थः नूतनगृहानां भण्डारं विमोचयितुं प्रवर्तयितुं । चीनसूचकाङ्कसंशोधनसंस्थायाः आँकडानि दर्शयन्ति यत् २०२४ तमस्य वर्षस्य जुलैमासपर्यन्तं राष्ट्रिय-आवासीयस्य "प्रारम्भिक-अविक्रीत-सूची" २.५२ अरब-वर्गमीटर् अस्ति यद्यपि २०२० तमे वर्षात् अस्य परिमाणस्य न्यूनता अभवत् तथापि विक्रय-चक्रं अद्यापि मन्द-विक्रयणस्य कारणेन विस्तारितम् अस्ति जुलैमासः, प्रायः ३.४ वर्षाणि सन्ति, यत् इतिहासे सर्वोच्चस्तरस्य अस्ति, यत् सूचीं हर्तुं अधिकं दबावं सूचयति । भविष्ये आपूर्ति-माङ्ग-पक्षयोः विकेन्द्रीकरणं प्रवर्तयितुं शक्यते, क्रय-भण्डारण-नीतिषु च सुधारस्य स्थानं वर्तते ।
तृतीयः "आवासक्रयणप्रतिबन्धनीतीनां समायोजनं" इति बोधयितुं, यस्य अर्थः अस्ति यत् प्रथमस्तरीयनगरेषु क्रयणप्रतिबन्धाः अधिकं शिथिलाः भवितुम् अर्हन्ति २०२४ तमस्य वर्षस्य मे-मासात् आरभ्य बीजिंग, शङ्घाई, ग्वाङ्गझौ, शेन्झेन् इत्यादिषु प्रथमस्तरीयनगरेषु क्रयणप्रतिबन्धेषु शिथिलीकरणं कृतम् अस्ति तथापि सेकेण्ड्-हैण्ड्-गृहेषु सूचीकरणस्य मात्रायाः मूल्यस्य च आँकडानां आधारेण अचल-सम्पत्त्याः मन्दतायाः प्रवृत्तिः मौलिकरूपेण न परिवर्तिता सभायां क्रयप्रतिबन्धनीते समायोजनस्य प्रस्तावस्य अनन्तरं अपेक्षा अस्ति यत् बीजिंग, शङ्घाई, ग्वाङ्गझौ, शेन्झेन् इत्यादिषु प्रथमस्तरीयनगरेषु क्रयप्रतिबन्धनीतिः अधिकं शिथिलतां प्राप्स्यति।
>>4. नवीनं अचलसंपत्तिविकासप्रतिरूपं—किरायादानं क्रयणं च
वयं शीघ्रमेव भूमि-कर-वित्त-आदि-नीतिषु सुधारं करिष्यामः यत् अचल-सम्पत्-विकासाय नूतन-प्रतिरूपस्य निर्माणं प्रवर्धयिष्यामः | वयं मन्यामहे यत् भविष्ये नूतनस्य स्थावरजङ्गमविकासप्रतिरूपस्य मूलं “भाडाक्रयणं च प्रवर्धयति इति आवासव्यवस्थायाः स्थापनां त्वरितुं” भविष्यति।
"भाडायाः" दृष्ट्या, "बाजार + सुरक्षा" आवास-आपूर्ति-व्यवस्थां निरन्तरं निर्वाहयन्तु तथा च एतस्य उपयोगं स्थावरजङ्गम-विकासस्य नूतन-प्रतिरूपस्य निर्माणस्य एकस्य कोर-रूपेण कुर्वन्तु अपेक्षा अस्ति यत् भविष्ये विभिन्नाः प्रदेशाः "प्रथमहस्तस्य आवासस्य अधिग्रहणं भण्डारणं च" "व्यापार-प्रवेशं" च निरन्तरं करिष्यन्ति येन विपण्यं लोचना पुनः प्राप्तुं साहाय्यं भवति तथा च अस्मिन् किफायती-भाडा-आवासस्य लक्ष्यं गृह्णाति प्रक्रिया, राजकोषीयः करः च, विशेषतः वित्तीयनीतयः (किफायती आवासपुनर्वित्तपोषणं विशिष्टप्रतिनिधिः भवति) बृहत्तरां भूमिकां निर्वहति।
"क्रयणस्य" दृष्ट्या, उन्नतमागधायां अधिकं ध्यानं दीयते (वित्तीयनीतयः अपि समर्थकाः सन्ति, विशेषतः द्वितीयगृहानां कृते पूर्वभुक्ति-अनुपातस्य न्यूनीकरणम्), तथा च उत्तमगृहानां आपूर्तिः वर्धिता भविष्यति for the construction of वाणिज्यिक आवास, अस्माभिः सख्तीपूर्वकं वृद्धिः नियन्त्रितव्या, स्टॉकस्य अनुकूलनं करणीयम्, गुणवत्तायां च सुधारः करणीयः .
>>5. सामाजिकसुरक्षा, बीमा, वित्तीयप्रबन्धनं च तेषां विपण्यां प्रवेशं वर्धयति
केन्द्रीयसमितेः राजनैतिकब्यूरो इत्यस्य अस्मिन् सत्रे पूंजीबाजारं वर्धयितुं, मध्यमदीर्घकालीननिधिनाम् विपण्यां प्रवेशार्थं सशक्ततया मार्गदर्शनं कर्तुं, सामाजिकसुरक्षा, बीमा, वित्तीयप्रबन्धनस्य च अवरोधबिन्दून् उद्घाटयितुं च परिश्रमस्य आवश्यकतायाः उपरि बलं दत्तम् अन्ये निधिः विपण्यां प्रविष्टुं। २०२३ तमस्य वर्षस्य जुलैमासे केन्द्रीयसमित्याः राजनैतिकब्यूरो-समित्याम् "पूञ्जीबाजारस्य सक्रियीकरणं निवेशकानां विश्वासवर्धनं च" इति वक्तव्यं पश्चाद् दृष्ट्वा एषा सभा पूंजीबाजारं वर्धयितुं मध्यमदीर्घकालीनमार्गदर्शनार्थं विशिष्टविचारं दत्तवती मार्केट् मध्ये प्रवेशार्थं धनं अस्मिन् सप्ताहात् द्रष्टुं शक्यते चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगस्य अध्यक्षस्य वु किङ्ग् इत्यस्य राज्यपरिषदः सूचनाकार्यालयस्य पत्रकारसम्मेलने भाषणेन प्रारम्भिकसूचनाः प्राप्ताः। प्रणालीदृष्ट्या “दीर्घकालीनधनस्य दीर्घकालीननिवेशस्य च वातावरणं सुधारयितुम्”, मध्यमदीर्घकालीनपूञ्जीइक्विटीनिवेशानां पर्यवेक्षणस्य समावेशीत्वं सुधारयितुम्, अधिकस्य दीर्घकालीनमूल्यांकनानि पूर्णतया कार्यान्वितुं च केन्द्रबिन्दुः भवति वर्षत्रयाधिकम्। पद्धतीनां दृष्ट्या बहुस्तरीयस्य बहुस्तम्भस्य च पेन्शनसुरक्षाव्यवस्थायाः पूंजीबाजारस्य च सकारात्मकपरस्परक्रियायाः मार्गदर्शनं कुर्वन्तु, राष्ट्रियसमाजिकसुरक्षाकोषस्य मूलभूतपेंशनबीमाकोषस्य च निवेशनीतिप्रणाल्याः सुधारं कुर्वन्तु, उद्यमवार्षिकनिधिं च अन्वेषणार्थं प्रोत्साहयन्तु तथा च धारकाणां भिन्न-भिन्न-आयुः-जोखिम-प्राथमिकतानां आधारेण भिन्न-प्रकारस्य निवेशं कर्तुं, भविष्ये निवेशकानां जोखिम-प्राथमिकता-आधारित-लेख-प्रबन्धन-प्रणालीं विभेदित-निवेशस्य निर्माणं अपेक्षितम् अस्ति बाजारपारिस्थितिकीशास्त्रस्य दृष्ट्या सूचीकृतकम्पनीनां गुणवत्तां निवेशमूल्यं च सुधारयितुम्, लाभांशस्य स्थिरतां, विकासं, पूर्वानुमानं च मार्गदर्शनं कृत्वा सुधारयितुम्, सूचीकृतकम्पनीनां शासने संस्थागतनिवेशकानां सहभागितायाः उन्नयनार्थं, तथा "दीर्घकालीननिवेशस्य" "दीर्घकालीननिवेशस्य" वर्धनं "विल.
>>6. सार्वजनिकनिधिसुधारं निरन्तरं प्रवर्तयन्तु
सभायां सूचितं यत् सूचीकृतकम्पनीनां विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च समर्थनं, सार्वजनिकनिधिसुधारस्य निरन्तरं प्रवर्धनं, लघुमध्यमनिवेशकानां रक्षणार्थं नीतीनां, उपायानां च अध्ययनं प्रवर्तनं च आवश्यकम्।
वयं मन्यामहे यत् सार्वजनिकनिधिसुधारस्य निरन्तरं उन्नतिं कर्तुं कुञ्जी राजनैतिकस्वभावं जनानां स्वभावं च प्रतिबिम्बयितुं भवति। पूर्वं यत् मूल्याङ्कनप्रतिरूपं स्केलस्य उपरि अधिकं बलं दत्तवान् तत् परिवर्तितं भविष्यति, लाभप्रदतायाः आधारेण स्केलमूल्यांकनस्य उपरि अधिकं बलं दत्तं भविष्यति। अस्मिन् वर्षे एप्रिलमासे "पूञ्जीबाजारस्य पर्यवेक्षणस्य सुदृढीकरणं, जोखिमनिवारणं, उच्चगुणवत्तायुक्तविकासं च प्रवर्तयितुं राज्यपरिषदः अनेकाः मताः" इत्यनेन सूचितं यत् "विनिमय-व्यापारित-मुक्त-अन्त-सूचकाङ्क-निधिनां (etfs) कृते द्रुत-अनुमोदन-मार्गं स्थापयन्तु अनुक्रमितनिवेशस्य विकासं प्रवर्धयितुं कोषकम्पनीभिः निवेशसंशोधनं व्यापकरूपेण सुदृढं कर्तुं क्षमतानिर्माणं, सार्वजनिकनिधिषु निवेशयोग्यसंपत्तिवर्गाणां निवेशविभागानाञ्च समृद्धीकरणं, तथा च स्केल-उन्मुखात् निवेशक-प्रतिफलन-उन्मुखं प्रति परिवर्तनम् रिटर्न-उन्मुखं लघु-मध्यम-आकारस्य निवेशकानां रक्षणाय सहायकं भविष्यति, तथा च, एतत् सार्वजनिकनिधिनां दिशां, पेन्शनं, ईटीएफ-रूपान्तरणं च प्रवर्धयितुं शक्नोति।
>>7. स्टॉक्स् पुनः उच्छ्रिताः सन्ति, परन्तु बन्धनवृषभः अद्यापि न समाप्तः
०९२४ तमे वर्षे वित्तीयनीतिपैकेजात् आरभ्य ०९२६ तमे वर्षे आयोजिता पोलिट्ब्यूरो-समागमपर्यन्तं अनुकूलनीतीनां श्रृङ्खलायाः आरम्भेण अर्थव्यवस्थायाः स्थिरीकरणे, बाजारस्य अपेक्षासु सुधारस्य च सहायता अभवत्
प्रमुखसंपत्तिवर्गाणां दृष्ट्या शेयरबजारः निराशावादी न भवितुमर्हति यत् सन्दर्भे उच्चलाभांशसम्पत्तौ केन्द्रीकृत्य समग्रविकासस्य सुरक्षायाश्च मुख्यपङ्क्तौ ध्यानं दत्तुं अनुशंसितम् सम्पत्ति-अभावस्य। स्थिर-आय-क्षेत्रे अद्यापि बन्धक-वृषभ-विपण्यस्य निरन्तरतायां स्थानं वर्तते इति अपेक्षा अस्ति यत् १० वर्षीयं सर्वकारीय-बाण्ड्-उत्पादनं सामान्यतया आघातस्य अनन्तरं अधोगतिप्रवृत्तिं दर्शयिष्यति इति वयं स्मरामः यत् केवलं तदा एव to stimulate aggregate demand are introduced in the future will a logical reversal of the bond market अन्यथा वर्षस्य मध्ये व्याजदराणां अपेक्षायाः परं वृद्धिः कठिना भविष्यति।
अयं लेखः केवलं लेखकस्य मतं प्रतिनिधियति ।
