समाचारं

सिक्योरिटीज टाइम्स् इति पत्रिकायाः ​​संवाददाता चेङ्ग दानः

२४ सितम्बर् दिनाङ्के चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगेन "सूचीकृतकम्पनीनां विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च विपण्यसुधारस्य गहनीकरणस्य विषये रायाः" (अतः परं "षट् विलयानि अधिग्रहणानि च" इति उच्यन्ते) इति “m&a विषये षट् नियमाः” इति प्रचारेन m&a पुनर्गठन-विपण्यं च अधिकं सक्रियम् अभवत् ।

चीन प्रतिभूति नियामक आयोगः उचित-उद्योग-पार-विलयनस्य अधिग्रहणस्य च समर्थनं करोति, अलाभकारी-सम्पत्त्याः अधिग्रहण-आवश्यकतासु शिथिलतां करोति, तथा च "कठिन-प्रौद्योगिक्याः" अथवा त्रयः नवीनताः चत्वारि नवीनताः च". , m&a इत्यस्य विकासाय अधिकं स्थानं प्रदाति तथा च पुनर्गठनविपण्यस्य।

किआनहाई कैयुआन कोषस्य मुख्य अर्थशास्त्री यांग डेलोङ्ग इत्यनेन उक्तं यत् नियामकप्राधिकारिभिः विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च बाजारस्य आन्तरिकजीवनशक्तिं उत्तेजितुं बहुविधाः उपायाः कृताः ये नवीनतां परिवर्तनं च इच्छन्ति भवेत् तत् उदयमानानाम् उद्योगानां संवर्धनं, सुदृढीकरणं च अस्ति वा पारम्परिक-उद्योगानाम् परिवर्तनं, उन्नयनं च , विलयः, अधिग्रहणं पुनर्गठनं च संसाधनानाम् पुनर्जीवनात् अविभाज्यम् अस्ति , संरचनायाः अनुकूलनं कर्तुं, मूल्यस्य च संवर्धनं कर्तुं एषा नीतिः सूचीकृतकम्पनीनां उत्साहं मुक्तं करिष्यति तथा च पूंजीबाजारे "उत्साहं" प्रविशति।

उचित-उद्योग-पार-विलयनस्य अधिग्रहणस्य च समर्थनं कुर्वन्तु

"षट् विलयानि अधिग्रहणानि च" स्पष्टतया उचित-उद्योग-पार-विलयनस्य अधिग्रहणस्य च समर्थनं कुर्वन्ति, अलाभकारी-सम्पत्त्याः अधिग्रहण-आवश्यकतासु शिथिलतां कुर्वन्ति, तथा च "कठोर-प्रौद्योगिक्याः आवश्यकतां पूरयित्वा विना सम्पत्तिः अपस्ट्रीम-डाउनस्ट्रीम-सम्पत्त्याः अधिग्रहणार्थं "द्वौ नवीनता"-क्षेत्रस्य कम्पनीनां समर्थनं कुर्वन्ति " अथवा "त्रीणि नवीनतानि चत्वारि नवीनतानि च" , एकस्मिन् समये नियामकसहिष्णुतां सुधारयति, समीक्षाप्रक्रियाः सरलीकरोति, विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च अधिकसुविधां प्रदाति

पार-उद्योगविलयस्य अधिग्रहणस्य च सदैव व्यापकरूपेण विपण्यस्य चिन्ता अभवत्, विशेषतः उच्चप्रतिबद्धता, उच्चमूल्याङ्कनं, उच्चसद्भावना च युक्ताः पुनर्गठनानि ये कठोरपरिवेक्षणस्य अधीनाः सन्ति सिक्योरिटीज टाइम्स्-पत्रिकायाः ​​एकः संवाददाता नियामक-अधिकारिणां समीपस्थेभ्यः प्रासंगिकेभ्यः जनाभ्यः ज्ञातवान् यत् सीमापार-विलय-अधिग्रहण-नीतिषु उचित-स्थानम् सर्वदा एव आसीत् have shifted from vigorously supporting listed companies to new quality उत्पादकतायां परिवर्तनात् उन्नयनात् च आरभ्य वयं परिवर्तनस्य उन्नयनस्य च लक्ष्यं कृत्वा पार-उद्योगविलयनं अधिग्रहणं च प्रोत्साहयिष्यामः, तथा च नूतनगुणवत्तायुक्तस्य उत्पादकतायाः दिशि एकत्रितुं अधिकसंसाधनतत्त्वानां मार्गदर्शनं करिष्यामः .

वस्तुतः अद्यतनकाले विपण्यां सीमापारविलयस्य अधिग्रहणस्य च केचन प्रकरणाः अभवन्, यथा शुआङ्गचेङ्ग फार्मास्युटिकल् इत्यस्य सीमापारविलयस्य अर्धचालकसम्पत्त्याः अधिग्रहणस्य च १० सितम्बर् दिनाङ्के शुआङ्गचेङ्ग फार्मास्युटिकल् इत्यनेन पुनर्गठनयोजना प्रकाशिता, तथा च आओला इत्यस्य शतप्रतिशतम् भागं भागनिर्गमनेन नकदस्य भुक्तिद्वारा च अधिग्रहणस्य योजना कृता अस्य लेनदेनस्य समाप्तेः अनन्तरं विज्ञान-प्रौद्योगिकी-नवाचार-मण्डले आईपीओ-करणस्य योजनां कुर्वती कम्पनी आओला-शेयर्स्-इत्येतत् सूचीकृत-कम्पनी शुआङ्गचेङ्ग-फार्मास्युटिकल्-इत्यस्य पूर्णस्वामित्वयुक्ता सहायक-कम्पनी भविष्यति, सा अपि रासायनिक-संश्लेषित-पेप्टाइड्-उत्पादनात् परिवर्तनं करिष्यति अर्धचालक-उद्योगे अनुकरणं यावत् औषधानि च चिप्स् तथा डिजिटल-एनालॉग् हाइब्रिड् चिप्स् इत्येतयोः अनुसन्धानं विकासं च, डिजाइनं विक्रयणं च विकासस्य केन्द्रबिन्दुः अस्ति, भविष्ये यदा उचितं भवति तदा औषधसम्बद्धानां सम्पत्तिनां विनिवेशः भविष्यति। अन्यः प्रकरणः अस्ति सेरिप् इत्यस्य चुआङ्गक्सिन् माइक्रो इत्यस्य अधिग्रहणम् । १३ सितम्बर् दिनाङ्के प्रस्तावितायाः आईपीओ-कम्पन्योः चुआङ्गक्सिन् माइक्रो इत्यस्याः दिशात्मकपरिवर्तनीय-बाण्ड्-निर्गमनाय, नकद-अधिग्रहणाय च सिरिप्-महोदयस्य पुनर्गठन-अनुरोधेन चीन-प्रतिभूति-नियामक-आयोगात् पञ्जीकरण-अनुमोदनं प्राप्तम् चुआङ्गक्सिन् माइक्रो आईपीओ इत्यस्य योजनां कुर्वती पूर्व-लाभ-कम्पनी अस्ति ।

दीर्घकालं यावत् विलय-अधिग्रहण-कार्यं कुर्वन् एकः प्रतिभूति-व्यापारी अवदत् यत् विलय-अधिग्रहणयोः सफलता केवलं सीमापार-सीमा-पार-विलय-अधिग्रहणयोः आधारेण न भवितुम् अर्हति सूचीकृतकम्पनीनां उच्चगुणवत्तायुक्तविकासः। अन्ध-सीमा-पार-उद्योग-विलय-अधिग्रहणयोः मध्ये अत्यावश्यकाः भेदाः सन्ति यथा, विलयस्य अधिग्रहणस्य च लक्ष्यं "अशांतपूर्ण" उद्योगात् आगच्छति वा, सूचीकृता कम्पनी "परिवर्तनव्यावसायिकः" अस्ति वा इति अन्ये आयामाः च

तदतिरिक्तं "षट् विलयानि अधिग्रहणानि च" अलाभकारीसम्पत्त्याः अधिग्रहणस्य आवश्यकतासु अपि शिथिलतां दत्तवन्तः तथा च विज्ञान-प्रौद्योगिकी-नवाचार-मण्डलात् पूंजी-बाजारस्य सर्वेषु क्षेत्रेषु नीतेः व्याप्तिम् अपि विस्तारितवन्तः उपर्युक्तः प्रासंगिकः व्यक्तिः नियामकप्रधिकारिणां समीपस्थः अवदत् यत् निरन्तरं कार्यं कर्तुं क्षमताम् अप्रभावितस्य आधारेण सूचीकृतकम्पनयः उच्चगुणवत्तायुक्तानि अलाभकारीसम्पत्तयः प्राप्तुं शक्नुवन्ति ये श्रृङ्खलां सुदृढां कर्तुं प्रमुखप्रौद्योगिकीनां स्तरं च सुधारयितुं साहाय्यं कर्तुं शक्नुवन्ति। तेषां m&a तथा पुनर्गठनयोजनायां ध्यानं दातव्यं लघुमध्यमनिवेशकानां हितस्य रक्षणार्थं तदनुरूपव्यवस्था भविष्यति। एतादृशाः लचीलाः प्रभावी च संस्थागतव्यवस्थाः विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च गुणवत्तां, कार्यक्षमतां च सुधारयितुम्, सूचीकृतकम्पनीनां परिवर्तनं उन्नयनं च प्रवर्तयितुं महत्त्वपूर्णां भूमिकां निर्वहन्ति

विपण्यव्यवहारस्य पुनर्गठनस्य कार्यक्षमतां सुधारयितुम्

विपण्यव्यवहारस्य पुनर्गठनस्य कार्यक्षमतायाः उन्नयनस्य दृष्ट्या "षट् विलयानि अधिग्रहणानि च" इत्यस्य अनेकाः अभिव्यक्तिः अस्ति । एकतः सूचीकृतकम्पनीनां मध्ये एकीकरणस्य आवश्यकताः विक्रयप्रतिबन्धेषु सुधारं कृत्वा समीक्षाप्रक्रियासु महतीं सरलीकरणं कृत्वा समर्थिताः भविष्यन्ति। तस्मिन् एव काले लॉक-अप-कालस्य मध्ये "रिवर्स लिङ्केज" इत्यादीनां व्यवस्थानां माध्यमेन निजी-इक्विटी-निवेश-निधिं विलय-अधिग्रहण-पुनर्गठनयोः सक्रियरूपेण भागं ग्रहीतुं प्रोत्साहितं भवति, अपरपक्षे, पुनर्गठनानां कृते सरलीकृत-समीक्षा-प्रक्रिया स्थापिता भवति समीक्षाप्रक्रियायाः महत्त्वपूर्णतया सरलीकरणं, समीक्षासमयसीमा लघुकरणं, योग्यसूचीकृतकम्पनीनां पुनर्गठनं च सुधारयति।

विशेषतः चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगेन युगपत् "संशोधनविषये निर्णयः (टिप्पणीनां मसौदा)" इति घोषणा कृता, यस्मिन् निजीइक्विटीनिधिनां "विपरीतलिङ्केज" इत्यस्य विशिष्टव्यवस्था कृता यदि निजीइक्विटीनिधिनां निवेशकालः ५ वर्षाणाम् अधिकः भवति तर्हि तृतीयपक्षव्यवहारेषु तालाबन्दीकालः १२ मासात् ६ मासान् यावत् लघुः भवति, पुनर्गठने सूचीकरणे च अल्पसंख्यकभागधारकाणां कृते तालाबन्दीकालः २४ मासाभ्यः लघुः भवति १२ मासाः ।

नानकाई विश्वविद्यालयस्य वित्तीयविकाससंस्थायाः डीनः तियान लिहुई इत्यनेन उक्तं यत् लॉकअप अवधिः लघुः भवति तथा च "रिवर्स लिङ्किंग्" इत्यादीनां बाजार-उन्मुख-तन्त्राणां प्रवर्तनेन मार्केट्-वातावरणं अनुकूलनं भविष्यति, निजी-इक्विटी-संस्थानां उत्साहः उत्तेजितः भविष्यति m&a तथा पुनर्गठनविपण्यं, तथा च उद्यमपुञ्ज-उद्योगस्य "अवरोधाः" स्वच्छं कर्तुं साहाय्यं कुर्वन्ति" तथा च समृद्धाः विविधाः च निर्गमनमार्गाः सुविधां प्रदास्यन्ति ।

विलयस्य अधिग्रहणस्य च लचीलतां सुविधां च अधिकं वर्धयितुं "विलयस्य अधिग्रहणस्य च षट् अनुच्छेदाः" भुगतानतन्त्रस्य समीक्षाप्रक्रियाणां च अनुकूलनं कृतवन्तः भुगतानस्य दृष्ट्या पुनर्गठित-शेयर-विचारार्थं किस्त-देयता-तन्त्रं स्थापितं, तथा च किस्त-रूपेण सम्पत्ति-क्रयणार्थं एकवारं पञ्जीकरणाय, भाग-निर्गमनाय च आवेदनाय अनुमोदन-दस्तावेजस्य वैधता-कालः ४८ मासान् यावत् विस्तारितः अस्ति, यत् सूचीकृतकम्पनीनां लक्ष्यस्य अनन्तरं परिचालनस्थितीनां आधारेण भागभुगतानव्यवस्थां लचीलतया समायोजयितुं साहाय्यं करिष्यति। समीक्षायाः दृष्ट्या पुनर्गठनार्थं सरलीकृतसमीक्षाप्रक्रिया स्थापिता अस्ति, येन स्पष्टं भवति यत् सरलसमीक्षाप्रक्रियायाः अधीनाः पुनर्गठनव्यवहाराः स्टॉक एक्स्चेन्जस्य विलय-अधिग्रहण-पुनर्गठन-समित्या समीक्षायाः आवश्यकता नास्ति, पञ्जीकरणं च भवितुमर्हति ५ कार्यदिनेषु सम्पन्नम्।

सिक्योरिटीज टाइम्स्-पत्रिकायाः ​​एकः संवाददाता ज्ञातवान् यत् २०२४ तमे वर्षात् विलय-अधिग्रहण-परियोजनानां समीक्षा-वेगः महत्त्वपूर्णतया त्वरिता अस्ति । शङ्घाई-स्टॉक-एक्सचेंजं उदाहरणरूपेण गृहीत्वा नूतनस्वीकारपरियोजनानां स्वीकारात् समीक्षापर्यन्तं औसतसमयः ६४ दिवसाः भवति, यत् २०२३ तमे वर्षे १२२ दिवसेभ्यः महत्त्वपूर्णतया न्यूनीकृतम् अस्ति कैयुआन् सिक्योरिटीजस्य विश्लेषकः रेन लैङ्गः अवदत् यत् पुनर्गठनार्थं नूतना सरलीकृतसमीक्षाप्रक्रिया समीक्षादक्षतायां सुधारं करिष्यति तथा च उच्चगुणवत्तायुक्तानां सूचीकृतकम्पनीनां विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च कृते हरितमार्गं अधिकं उद्घाटयिष्यति।

विशिष्टप्रकरणानाम् वृद्धिः निरन्तरं भविष्यति इति अपेक्षा अस्ति

अस्मिन् वर्षे मे-मासात् आरभ्य सम्पूर्णे मार्केट्-मध्ये प्रायः ५० प्रमुखाः पुनर्गठन-प्रकरणाः प्रकटिताः सन्ति औद्योगिक-शृङ्खला-एकीकरणं वर्षस्य कालखण्डे m&a-बाजारस्य महत्त्वपूर्णा मुख्यरेखा अभवत्, यत्र प्रतिष्ठित-प्रकरणाः "कठिन-प्रौद्योगिकी" उद्यम-विलयन-अधिग्रहणैः, व्यावसायिक-एकीकरणेन च प्रतिनिधित्वं कुर्वन्ति केन्द्रीय-राज्यस्वामित्वयुक्तानां उद्यमानाम्, प्रतिभूतिसंस्थानां विलयनं अधिग्रहणं च बहुधा दृश्यते ।

तियान लिहुई इत्यनेन दर्शितं यत् औद्योगिकशृङ्खलायाः उपरितः अधः च विज्ञान-प्रौद्योगिकी-नवाचार-मण्डले सूचीकृतानां कम्पनीनां विलय-अधिग्रहण-एकीकरणस्य प्रवर्धनार्थं औद्योगिक-विलय-अधिग्रहणयोः समर्थनस्य वर्तमाननीतिः महत् महत्त्वपूर्णा अस्ति पूंजीविपण्यं न केवलं वित्तपोषणस्य मार्गः, अपितु संसाधनसमायोजनस्य मञ्चः अपि अस्ति । विलयस्य अधिग्रहणस्य च माध्यमेन वयं संसाधनानाम् आवंटनं अनुकूलितुं, औद्योगिकसहकार्यं वर्धयितुं, कम्पनीयाः विपण्यप्रतिस्पर्धां स्थायि परिचालनक्षमतां च वर्धयितुं शक्नुमः। नीतेः निरन्तरप्रयत्नेन अनन्तरं विशिष्टप्रकरणाः निरन्तरं वर्धन्ते इति अपेक्षा अस्ति ।

सक्रियविलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च अर्थः पर्यवेक्षणं शिथिलं कर्तुं न भवति, यद्यपि अस्माभिः सम्भाव्य अराजकतायाः रक्षणं करणीयम्। "विलयस्य अधिग्रहणस्य च षट् अनुच्छेदेषु" उल्लेखः अस्ति यत् चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगः विलयस्य अधिग्रहणस्य च पुनर्गठनक्रियाकलापस्य मानकीकरणाय, सूचनाप्रकटीकरणस्य अन्यकानूनीदायित्वस्य च सख्तीपूर्वकं कार्यं कर्तुं, कानूनविनियमानाम् विभिन्नानां उल्लङ्घनानाम् उपरि दमनं कर्तुं लेनदेनस्य सर्वेषां पक्षानाम् मार्गदर्शनं करिष्यति , पुनर्गठनबाजारस्य क्रमं प्रभावीरूपेण निर्वाहयति, तथा च प्रभावीरूपेण लघुमध्यम-आकारस्य निवेशकानां रक्षणं करोति यत् सूचीकृतकम्पनीभ्यः उच्चगुणवत्तां कार्यान्वितुं सहायतां कर्तुं सौदानां मिलान-व्यावसायिकसेवासु स्वस्य भूमिकां पूर्णतया कर्तुं शक्नोति विलयः, अधिग्रहणं, पुनर्गठनं च।

उपर्युक्ताः प्रतिभूतिव्यापारिणः ये दीर्घकालं यावत् विलय-अधिग्रहण-कार्यं कुर्वन्ति, ते अवदन् यत् "शेल-अनुमानं", "अवधारणाभिः सह क्रीडनम्" तथा च "मूर्ख-पुनर्गठनं" सर्वदा नियामक-अधिकारिणां सूचीकृत-कम्पनीनां दमनस्य केन्द्रबिन्दुः अस्ति तथा च मध्यस्थैः विलयस्य अधिग्रहणस्य च कृते विलयस्य अधिग्रहणस्य च परिहारः करणीयः, तथा च रणनीतिकसमन्वये औद्योगिकसहकार्ये च ध्यानं दातव्यम् to the ability to achieve business complementarity, resource sharing, market expansion, etc. should be used as decision-making criteria, stay away नियमविनियमानाम् उल्लङ्घनात्, यथार्थतया "१+१>२" इति साधयितुं च ।