νέα

ο δημοσιογράφος των securities times, cheng dan

στις 24 σεπτεμβρίου, η ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών της κίνας εξέδωσε τις "γνωμοδοτήσεις για την εμβάθυνση της μεταρρύθμισης της αγοράς συγχωνεύσεων, εξαγορών και αναδιοργανώσεων εισηγμένων εταιρειών" (εφεξής καλούμενες "έξι συγχωνεύσεις και εξαγορές"). η δημοσίευση των «έξι κανόνων για μ&α» έχει ενεργοποιήσει περαιτέρω την αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιοργάνωσης.

η ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών υποστηρίζει εύλογες συγχωνεύσεις και εξαγορές μεταξύ κλάδων, χαλαρώνει τις απαιτήσεις εξαγοράς για μη κερδοφόρα περιουσιακά στοιχεία και υποστηρίζει τις εταιρείες του κλάδου "δύο καινοτομίας" να αποκτήσουν προγενέστερα και μεταγενέστερα περιουσιακά στοιχεία χωρίς να χρειάζεται να πληρούν τις απαιτήσεις της "σκληρής τεχνολογίας" ή " τρεις καινοτομίες και τέσσερις καινοτομίες". , παρέχοντας μεγαλύτερο χώρο για την ανάπτυξη της αγοράς συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιάρθρωσης.

ο yang delong, επικεφαλής οικονομολόγος του qianhai kaiyuan fund, είπε ότι οι ρυθμιστικές αρχές έχουν λάβει πολλαπλά μέτρα για να τονώσουν την εσωτερική ζωτικότητα της αγοράς για συγχωνεύσεις, εξαγορές και αναδιοργανώσεις που αναζητούν καινοτομία και αλλαγή είτε πρόκειται για καλλιέργεια και ενίσχυση αναδυόμενων βιομηχανιών είτε για μετασχηματισμό και αναβάθμιση παραδοσιακών βιομηχανιών οι συγχωνεύσεις, οι εξαγορές και οι αναδιοργανώσεις είναι αδιαχώριστα από την αναζωογόνηση των πόρων, τη βελτιστοποίηση της δομής και την καλλιέργεια της αξίας.

υποστηρίξτε εύλογες συγχωνεύσεις και εξαγορές μεταξύ κλάδων

οι "έξι συγχωνεύσεις και εξαγορές" υποστηρίζουν ξεκάθαρα εύλογες συγχωνεύσεις και εξαγορές μεταξύ του κλάδου, χαλαρώνουν τις απαιτήσεις εξαγορών για μη κερδοφόρα περιουσιακά στοιχεία και υποστηρίζουν τις εταιρείες του κλάδου "δύο καινοτομίας" να αποκτήσουν προγενέστερα και μεταγενέστερα στοιχεία ενεργητικού χωρίς τα περιουσιακά στοιχεία να πληρούν τις απαιτήσεις της "σκληρής τεχνολογίας". " ή "τρεις καινοτομίες και τέσσερις καινοτομίες", ταυτόχρονα, βελτιώνουν τη ρυθμιστική ανοχή, απλοποιούν τις διαδικασίες αναθεώρησης και παρέχουν μεγαλύτερη ευκολία για συγχωνεύσεις, εξαγορές και αναδιοργανώσεις.

οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές μεταξύ κλάδων ήταν ανέκαθεν ευρέως προβληματισμένες από την αγορά, ειδικά οι αναδιοργανώσεις με υψηλή δέσμευση, υψηλή αποτίμηση και υψηλή υπεραξία που υπόκεινται σε αυστηρή εποπτεία. ένας δημοσιογράφος από τους securities times έμαθε από αρμόδιους ανθρώπους κοντά στις ρυθμιστικές αρχές ότι υπήρχε πάντα χώρος για λογικές διασυνοριακές συγχωνεύσεις και εξαγορές έχουν μετατοπιστεί από τη σθεναρή υποστήριξη εισηγμένων εταιρειών στη νέα ποιότητα ξεκινώντας από τον μετασχηματισμό και την αναβάθμιση της παραγωγικότητας, θα ενθαρρύνουμε συγχωνεύσεις και εξαγορές μεταξύ των κλάδων με στόχο τον μετασχηματισμό και την αναβάθμιση και θα καθοδηγήσουμε περισσότερα στοιχεία πόρων για τη συγκέντρωση προς την κατεύθυνση της παραγωγικότητας νέας ποιότητας .

στην πραγματικότητα, πρόσφατα υπήρξαν ορισμένες περιπτώσεις διασυνοριακών συγχωνεύσεων και εξαγορών στην αγορά, όπως οι διασυνοριακές συγχωνεύσεις και εξαγορές περιουσιακών στοιχείων ημιαγωγών της shuangcheng pharmaceutical. στις 10 σεπτεμβρίου, η shuangcheng pharmaceutical κυκλοφόρησε ένα σχέδιο αναδιάρθρωσης και σχεδίαζε να αποκτήσει το 100% των μετοχών της aola μέσω έκδοσης μετοχών και πληρωμής μετρητών. μετά την ολοκλήρωση αυτής της συναλλαγής, η aola shares, μια εταιρεία που σχεδιάζει να πραγματοποιήσει δημόσια εγγραφή στο science and technology innovation board, θα γίνει θυγατρική εξ ολοκλήρου της shuangcheng pharmaceutical, μια εισηγμένη εταιρεία που θα μετατραπεί επίσης από την παραγωγή χημικά συνθετικού πεπτιδίου φάρμακα για την προσομοίωση στη βιομηχανία ημιαγωγών η έρευνα και ανάπτυξη, ο σχεδιασμός και οι πωλήσεις τσιπ και υβριδικών ψηφιακών αναλογικών τσιπ είναι το επίκεντρο της ανάπτυξης και τα περιουσιακά στοιχεία που σχετίζονται με τα φαρμακευτικά προϊόντα θα εκποιηθούν στο μέλλον. μια άλλη περίπτωση είναι η εξαγορά της chuangxin micro από τη serip. στις 13 σεπτεμβρίου, η αίτηση αναδιοργάνωσης της sirip για την έκδοση κατευθυνόμενων μετατρέψιμων ομολόγων και την απόκτηση μετρητών της προτεινόμενης ipo εταιρείας chuangxin micro έλαβε έγκριση εγγραφής από τη ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών της κίνας. η chuangxin micro είναι μια προ-κερδοσκοπική εταιρεία που σχεδιάζει την ipo. έχει ήδη ξεκινήσει τις προετοιμασίες για την ipo.

ένας έμπορος κινητών αξιών που έχει εμπλακεί σε συγχωνεύσεις και εξαγορές για μεγάλο χρονικό διάστημα είπε ότι η επιτυχία των συγχωνεύσεων και των εξαγορών δεν μπορεί να βασίζεται απλώς σε διασυνοριακές διασυνοριακές συγχωνεύσεις και εξαγορές την υψηλής ποιότητας ανάπτυξη των εισηγμένων εταιρειών. υπάρχουν ουσιαστικές διαφορές μεταξύ των τυφλών διασυνοριακών και διακλαδικών συγχωνεύσεων και εξαγορών. για παράδειγμα, εάν ο στόχος της συγχώνευσης και της εξαγοράς προέρχεται από έναν «ταραχώδη» κλάδο, εάν η εισηγμένη εταιρεία είναι «επαγγελματίας μετασχηματισμού» και άλλες διαστάσεις.

επιπλέον, οι «έξι συγχωνεύσεις και εξαγορές» χαλάρωσαν επίσης τις απαιτήσεις εξαγορών για μη κερδοφόρα περιουσιακά στοιχεία και επέκτεινε το πεδίο εφαρμογής της πολιτικής από το συμβούλιο καινοτομίας επιστήμης και τεχνολογίας σε όλους τους τομείς της κεφαλαιαγοράς. το προαναφερθέν σχετικό πρόσωπο που βρίσκεται κοντά στις ρυθμιστικές αρχές είπε ότι με βάση το ότι δεν επηρεάζεται η δυνατότητα συνέχισης της λειτουργίας τους, οι εισηγμένες εταιρείες μπορούν να αποκτήσουν ασύμφορα περιουσιακά στοιχεία υψηλής ποιότητας που μπορούν να συμβάλουν στην ενίσχυση της αλυσίδας και στη βελτίωση του επιπέδου των βασικών τεχνολογιών. πρέπει να δώσουν προσοχή στο σχέδιο συγχωνεύσεων και εξαγορών και θα γίνουν αντίστοιχες ρυθμίσεις για την προστασία των συμφερόντων των μικρομεσαίων επενδυτών. τέτοιες ευέλικτες και αποτελεσματικές θεσμικές ρυθμίσεις διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στη βελτίωση της ποιότητας και της αποτελεσματικότητας των συγχωνεύσεων, εξαγορών και αναδιοργανώσεων, καθώς και στην προώθηση του μετασχηματισμού και της αναβάθμισης των εισηγμένων εταιρειών.

βελτίωση της αποτελεσματικότητας των συναλλαγών αναδιάρθρωσης της αγοράς

όσον αφορά τη βελτίωση της αποτελεσματικότητας των συναλλαγών αναδιάρθρωσης της αγοράς, οι «έξι συγχωνεύσεις και εξαγορές» έχουν πολλές εκφράσεις. αφενός, οι ανάγκες ολοκλήρωσης μεταξύ εισηγμένων εταιρειών θα υποστηριχθούν με τη βελτίωση των περιορισμών στους περιορισμούς πωλήσεων και την κατά πολύ απλοποίηση των διαδικασιών αναθεώρησης. ταυτόχρονα, μέσω διευθετήσεων όπως η «αντίστροφη σύνδεση» κατά τη διάρκεια της περιόδου αποκλεισμού, τα επενδυτικά κεφάλαια ιδιωτικών μετοχών ενθαρρύνονται να συμμετέχουν ενεργά σε συγχωνεύσεις, εξαγορές και αναδιοργανώσεις, από την άλλη πλευρά, καθιερώνεται μια απλοποιημένη διαδικασία αναθεώρησης να απλοποιήσει σημαντικά τη διαδικασία αναθεώρησης, να συντομεύσει το χρονικό όριο επανεξέτασης και να βελτιώσει την αποτελεσματικότητα της αναδιάρθρωσης των αναγνωρισμένων εισηγμένων εταιρειών.

συγκεκριμένα, η ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών ανακοίνωσε ταυτόχρονα την «απόφαση για τροποποιήσεις (σχέδιο για σχόλια)», η οποία προέβη σε συγκεκριμένες ρυθμίσεις για την «αντίστροφη σύνδεση» των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων. εάν η περίοδος επένδυσης των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων υπερβαίνει τα 5 έτη, η περίοδος κλειδώματος στις συναλλαγές τρίτων μειώνεται από 12 μήνες σε 6 μήνες και η περίοδος κλειδώματος για τους μετόχους μειοψηφίας σε αναδιάρθρωση και εισαγωγή στο χρηματιστήριο μειώνεται από 24 μήνες σε 12 μηνών.

ο tian lihui, πρύτανης του ινστιτούτου χρηματοοικονομικής ανάπτυξης στο πανεπιστήμιο nankai, είπε ότι η εισαγωγή μηχανισμών προσανατολισμένων στην αγορά, όπως οι συντομευμένες περίοδοι κλειδώματος και η "αντίστροφη σύνδεση" θα βελτιστοποιήσουν το περιβάλλον της αγοράς, θα τονώσουν τον ενθουσιασμό των ιδρυμάτων ιδιωτικών μετοχών για την οι συγχωνεύσεις και εξαγορές και η αναδιάρθρωση της αγοράς και βοηθούν στην εκκαθάριση των «μπλοκαρισμάτων» της βιομηχανίας κεφαλαίων επιχειρηματικού κινδύνου lake και τα πλούσια και διαφοροποιημένα κανάλια εξόδου παρέχουν ευκολία.

προκειμένου να ενισχυθεί περαιτέρω η ευελιξία και η ευκολία των συγχωνεύσεων και των εξαγορών, τα "έξι άρθρα συγχωνεύσεων και εξαγορών" έχουν βελτιστοποιήσει τον μηχανισμό πληρωμής και τις διαδικασίες αναθεώρησης. όσον αφορά την πληρωμή, έχει δημιουργηθεί μηχανισμός πληρωμής δόσεων για την αντιπαροχή αναδιαρθρωμένων μετοχών και η περίοδος ισχύος του εγγράφου έγκρισης αίτησης για εφάπαξ εγγραφή και έκδοση μετοχών για την αγορά περιουσιακών στοιχείων σε δόσεις έχει παραταθεί στους 48 μήνες. που θα βοηθήσει τις εισηγμένες εταιρείες να προσαρμόσουν ευέλικτα τις ρυθμίσεις πληρωμής μετοχών με βάση τις επακόλουθες συνθήκες λειτουργίας του στόχου. όσον αφορά την επανεξέταση, έχει καθιερωθεί μια απλουστευμένη διαδικασία αναθεώρησης για την αναδιοργάνωση, καθιστώντας σαφές ότι οι συναλλαγές εξυγίανσης που υπόκεινται στην απλοποιημένη διαδικασία επανεξέτασης δεν χρειάζεται να επανεξεταστούν από την επιτροπή συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιοργάνωσης του χρηματιστηρίου και η εγγραφή πρέπει να ολοκληρωθεί εντός 5 εργάσιμων ημερών.

ένας δημοσιογράφος από τους securities times έμαθε ότι από το 2024, η ταχύτητα αναθεώρησης των έργων συγχωνεύσεων και εξαγορών έχει επιταχυνθεί σημαντικά. λαμβάνοντας ως παράδειγμα το χρηματιστήριο της σαγκάης, ο μέσος χρόνος για νέα έργα αποδοχής από την αποδοχή έως την αναθεώρηση είναι 64 ημέρες, ο οποίος μειώνεται σημαντικά από 122 ημέρες το 2023. ο ρεν λανγκ, αναλυτής της kaiyuan securities, είπε ότι μια νέα απλοποιημένη διαδικασία αναθεώρησης για αναδιοργάνωση θα βελτιώσει την αποτελεσματικότητα των αναθεωρήσεων και θα ανοίξει περαιτέρω ένα πράσινο κανάλι για συγχωνεύσεις, εξαγορές και αναδιοργανώσεις εισηγμένων εταιρειών υψηλής ποιότητας.

τα τυπικά κρούσματα αναμένεται να συνεχίσουν να αυξάνονται

από τον μάιο του τρέχοντος έτους, έχουν αποκαλυφθεί σχεδόν 50 μεγάλες υποθέσεις αναδιάρθρωσης σε ολόκληρη την αγορά η ολοκλήρωση της βιομηχανικής αλυσίδας έχει γίνει μια σημαντική κύρια γραμμή της αγοράς συγχωνεύσεων και εξαγορών κατά τη διάρκεια του έτους, με εμβληματικές περιπτώσεις που αντιπροσωπεύονται από συγχωνεύσεις και εξαγορές επιχειρήσεων «σκληρής τεχνολογίας», επαγγελματική ολοκλήρωση. κεντρικών και κρατικών επιχειρήσεων, καθώς και συγχωνεύσεις και εξαγορές εταιρειών κινητών αξιών.

ο tian lihui επεσήμανε ότι η τρέχουσα πολιτική υποστήριξης των βιομηχανικών συγχωνεύσεων και εξαγορών έχει μεγάλη σημασία για την προώθηση της ενοποίησης συγχωνεύσεων και εξαγορών των εταιρειών που είναι εισηγμένες στο συμβούλιο καινοτομίας επιστήμης και τεχνολογίας στην ανάντη και κατάντη της βιομηχανικής αλυσίδας. η κεφαλαιαγορά δεν είναι μόνο ένα κανάλι χρηματοδότησης, αλλά και μια πλατφόρμα για την ενοποίηση των πόρων. μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών, μπορούμε να βελτιστοποιήσουμε την κατανομή των πόρων, να ενισχύσουμε τη βιομηχανική συνέργεια και να ενισχύσουμε την ανταγωνιστικότητα της εταιρείας στην αγορά και τις βιώσιμες επιχειρησιακές δυνατότητες. με τις συνεχείς προσπάθειες της πολιτικής, οι μετέπειτα τυπικές περιπτώσεις αναμένεται να συνεχίσουν να αυξάνονται.

οι ενεργητικές συγχωνεύσεις, οι εξαγορές και οι αναδιαρθρώσεις δεν σημαίνουν χαλάρωση της εποπτείας ενώ ενθαρρύνουμε, πρέπει επίσης να προφυλαχτούμε από το ενδεχόμενο χάους. τα "έξι άρθρα συγχωνεύσεων και εξαγορών" ανέφεραν ότι η ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών της κίνας θα καθοδηγήσει όλα τα μέρη στη συναλλαγή να τυποποιήσουν συγχωνεύσεις και εξαγορές και δραστηριότητες αναδιοργάνωσης, να εκτελέσουν αυστηρά την αποκάλυψη πληροφοριών και άλλες νομικές υποχρεώσεις, να καταπολεμήσουν διάφορες παραβιάσεις νόμων και κανονισμών , διατηρούν αποτελεσματικά την τάξη της αγοράς αναδιοργάνωσης και προστατεύουν αποτελεσματικά τους μικρομεσαίους επενδυτές. συγχωνεύσεις, εξαγορές και αναδιοργανώσεις.

οι προαναφερθέντες έμποροι κινητών αξιών που ασχολούνται επί μακρόν σε συγχωνεύσεις και εξαγορές δήλωσαν ότι η «κερδοσκοπία», το «παιχνίδι με τις έννοιες» και οι «ανόητες» αναδιαρθρώσεις ήταν πάντα το επίκεντρο των κατασταλτικών καταστολών των ρυθμιστικών αρχών οι μεσάζοντες θα πρέπει να αποφεύγουν τις συγχωνεύσεις και τις εξαγορές για χάρη συγχωνεύσεων και εξαγορών και θα πρέπει να επικεντρώνονται στον στρατηγικό συντονισμό και τη βιομηχανική συνεργασία για να από παραβιάσεις νόμων και κανονισμών, και να πετύχουμε πραγματικά το «1+1>2».