uutiset

securities timesin toimittaja cheng dan

kiinan arvopaperimarkkinoiden sääntelykomissio julkaisi 24. syyskuuta "lausunnot pörssiyhtiöiden sulautumisten, yrityskauppojen ja uudelleenjärjestelyjen markkinauudistuksen syventämisestä" (jäljempänä "kuusi sulautumisia ja yritysostoja"). "kuuden säännön m&a" julkaiseminen on edelleen aktivoinut yritysjärjestely- ja uudelleenjärjestelymarkkinoita.

china securities regulatory commission tukee järkeviä toimialojen välisiä fuusioita ja yritysostoja, vapauttaa kannattamattomien omaisuuserien hankintavaatimukset ja tukee "kahta innovaatio" -sektorin yritystä hankkimaan tuotantoketjun alkupään ja loppupään omaisuutta ilman, että omaisuus täyttää "kovan teknologian" tai " kolme innovaatiota ja neljä innovaatiota".

qianhai kaiyuan fundin pääekonomisti yang delong sanoi, että sääntelyviranomaiset ovat ryhtyneet useisiin toimenpiteisiin edistääkseen markkinoiden sisäistä elinvoimaa fuusioiden, yritysostojen ja uudelleenjärjestelyjen avulla etsiäkseen innovaatioita ja muutoksia, oli kyseessä sitten nousevien teollisuudenalojen viljely ja vahvistaminen tai perinteisten teollisuudenalojen muuttaminen ja parantaminen. , fuusiot, yrityskaupat ja uudelleenjärjestelyt ovat erottamattomia resurssien elvyttämisestä, rakenteen optimoinnista ja arvon kasvattamisesta.

tue järkeviä toimialojen välisiä fuusioita ja yritysostoja

"kuusi fuusiota ja yritysostoa" tukevat selkeästi järkeviä toimialojen välisiä sulautumisia ja yritysostoja, lieventävät kannattamattomien omaisuuserien hankintavaatimuksia ja tukevat "kahta innovaatio" -sektorin yritystä hankkimaan tuotantoketjun alku- ja loppupään omaisuutta ilman, että omaisuus täyttää "kovan teknologian" vaatimukset. " tai "kolme innovaatiota ja neljä innovaatiota" samanaikaisesti parantavat sääntelyn sietokykyä, yksinkertaistavat tarkistusmenettelyjä ja tarjoavat enemmän mukavuutta fuusioihin, yrityskauppoihin ja uudelleenjärjestelyihin.

toimialojen väliset fuusiot ja yritysostot ovat aina olleet laajasti markkinoiden huolenaiheena, erityisesti uudelleenjärjestelyt, joissa on korkea sitoutuminen, korkea arvostus ja korkea liikearvo, jotka ovat tiukan valvonnan alaisia. securities times -lehden toimittaja sai selville valvontaviranomaisia ​​lähellä olevilta henkilöiltä, ​​että rajat ylittäviin fuusioihin ja yritysostoihin on aina ollut tilaa , säännöt ovat siirtyneet vahvasti pörssiyhtiöiden tukemisesta uusiin laadukkaisiin. tuottavuuden muutoksesta ja nostamisesta alkaen rohkaisemme toimialojen välisiä fuusioita ja yritysostoja, joiden tavoitteena on muutos ja uudistaminen, ja ohjaamme lisää resurssielementtejä keräämään järjestelmään. uuden laadukkaan tuottavuuden suunta.

itse asiassa markkinoilla on viime aikoina tapahtunut joitakin rajat ylittäviä sulautumisia ja yritysostoja, kuten shuangcheng pharmaceuticalin rajat ylittävät sulautumiset ja puolijohdeomaisuuden hankinnat. shuangcheng pharmaceutical julkaisi 10. syyskuuta saneeraussuunnitelman ja suunnitteli hankkivansa 100 % aolan osakkeista osakeannilla ja käteisellä. kaupan toteutumisen jälkeen aola sharesista, joka suunnittelee listautumista science and technology innovation boardiin, tulee pörssiyhtiön shuangcheng pharmaceuticalin kokonaan omistama tytäryhtiö, joka myös siirtyy kemiallisesti syntetisoitujen peptidien tuotannosta lääkkeet puolijohdeteollisuuden simulointiin sirujen ja digitaali-analogisten hybridisirujen tutkimus ja kehitys, suunnittelu ja myynti ovat kehityksen painopisteitä, ja lääkkeisiin liittyvää omaisuutta myydään tarvittaessa. toinen tapaus on seripin chuangxin micron hankinta. syyskuun 13. päivänä siripin saneeraushakemus suunnattujen vaihtovelkakirjalainojen liikkeeseen laskemisesta ja ehdotetun listautumisannin yhtiön chuangxin micron käteishankinnasta sai rekisteröintiluvan kiinan arvopaperimarkkinaviranomaiselta. chuangxin micro on voittoa tavoitteleva yritys, joka suunnittelee listautumisamista.

pitkään fuusioissa ja yrityskaupoissa ollut arvopaperikauppias totesi, että fuusioiden ja yritysostojen onnistuminen ei voi perustua pelkästään rajat ylittäviin fuusioihin ja yrityskauppoihin pörssiyhtiöiden laadukas kehittäminen. sokeiden rajat ylittävien fuusioiden ja yritysostojen ja toimialojen välisten fuusioiden ja yritysostojen välillä on olennaisia ​​eroja. esimerkiksi onko fuusio- ja yrityskaupan kohteena "turbulentti" toimiala, onko pörssiyhtiö "muutosammattilainen" ja muita ulottuvuuksia. .

lisäksi "kuusi fuusiota ja yrityskauppaa" lievensi myös kannattamattomien omaisuuserien hankintavaatimuksia ja laajensi politiikan soveltamisalaa science and technology innovation boardista kaikille pääomamarkkinoiden sektoreille. edellä mainittu viranomaisia ​​lähellä oleva asianomainen henkilö sanoi, että pörssiyhtiöt voivat hankkia laadukkaita kannattamattomia omaisuuseriä, jotka voivat auttaa vahvistamaan ketjua ja parantamaan avainteknologioiden tasoa. yritysjärjestely- ja saneeraussuunnitelmaan on kiinnitettävä huomiota. tällaisilla joustavilla ja tehokkailla institutionaalisilla järjestelyillä on tärkeä rooli fuusioiden, yrityskauppojen ja uudelleenjärjestelyjen laadun ja tehokkuuden parantamisessa sekä pörssiyhtiöiden muutoksen ja uudistumisen edistämisessä.

parantaa markkinatransaktioiden uudelleenjärjestelyn tehokkuutta

markkinoiden uudelleenjärjestelyjen tehokkuuden parantamisen kannalta "kuudella fuusiolla ja yritysostolla" on monia ilmaisuja. yhtäältä pörssiyhtiöiden välisiä integraatiotarpeita tuetaan parantamalla myyntirajoitusten rajoituksia ja yksinkertaistamalla tarkastusmenettelyjä huomattavasti. samaan aikaan pääomasijoitusrahastoja kannustetaan osallistumaan aktiivisesti fuusioihin, yrityskauppoihin ja uudelleenjärjestelyihin sellaisilla järjestelyillä kuin "käänteinen linkitys" sulkujakson aikana yksinkertaistaa merkittävästi arviointiprosessia, lyhentää tarkastelun aikarajaa ja tehostaa listayhtiöiden uudelleenjärjestelyjä.

tarkemmin sanottuna kiinan arvopaperimarkkinoiden sääntelykomissio ilmoitti samanaikaisesti "muutoksia koskevasta päätöksestä (kommenttiluonnos)", jossa tehtiin erityisiä järjestelyjä pääomarahastojen "käänteislinkittämisestä". jos pääomarahastojen sijoitusaika ylittää 5 vuotta, lyhennetään ulkopuolisten tahojen liiketoimien sulkemisaika 12 kuukaudesta 6 kuukauteen ja vähemmistöosakkeenomistajien saneeraus- ja listautumisaika lyhenee 24 kuukaudesta 6 kuukauteen. 12 kuukautta.

tian lihui, nankain yliopiston rahoituskehitysinstituutin dekaani sanoi, että markkinasuuntautuneiden mekanismien, kuten sulkemisajan lyhentäminen ja "käänteinen linkitys" käyttöönotto optimoi markkinaympäristön ja lisää pääomasijoituslaitosten innostusta. m&a- ja rakenneuudistusmarkkinat sekä auttavat poistamaan riskipääoma-alan "tukoksia" sekä monipuoliset ja monipuoliset irtautumiskanavat.

fuusioiden ja yritysostojen joustavuuden ja mukavuuden lisäämiseksi entisestään "kuusi fuusioiden ja yritysostojen artiklaa" on optimoitu maksumekanismi ja tarkistusmenettelyt. maksun osalta on perustettu osamaksumekanismi saneerausosakkeiden vastikkeelle ja hyväksymisasiakirjan voimassaoloaika kertaluonteisen rekisteröinnin ja osakkeiden liikkeeseenlaskujen hakemiseksi omaisuuden hankkimiseksi erissä on pidennetty 48 kuukauteen, joka auttaa pörssiyhtiöitä mukauttamaan joustavasti osakemaksujärjestelyjä kohteen myöhempien toimintaedellytysten mukaan. tarkastuksen osalta saneerausmenettelyä varten on vahvistettu yksinkertaistettu uudelleentarkastelumenettely, joka tekee selväksi, että yksinkertaistetun tarkastelumenettelyn alaisia ​​saneeraustoimia ei tarvitse käsitellä pörssin sulautumis- ja yritysjärjestelytoimikunnalla ja rekisteröinti on tehtävä. valmis 5 työpäivän kuluessa.

securities times -lehden toimittaja sai tietää, että vuodesta 2024 lähtien fuusio- ja yrityskauppaprojektien tarkastelunopeus on kiihtynyt merkittävästi. kun otetaan esimerkiksi shanghain pörssi, uusien hyväksymisprojektien keskimääräinen aika hyväksymisestä tarkasteluun on 64 päivää, mikä on huomattavasti lyhyempi vuoden 2023 122 päivästä. kaiyuan securitiesin analyytikko ren lang sanoi, että uusi yksinkertaistettu uudelleenorganisointiprosessi parantaa arvioinnin tehokkuutta ja avaa edelleen vihreän kanavan laadukkaiden pörssiyhtiöiden sulautumisille, yritysostoille ja uudelleenjärjestelyille.

tyypillisten tapausten odotetaan lisääntyvän edelleen

tämän vuoden toukokuusta lähtien lähes 50 suurta rakenneuudistustapausta on paljastettu eri puolilla markkinoita. keskus- ja valtionyhtiöiden sekä arvopaperiyritysten fuusiot ja yrityskaupat.

tian lihui huomautti, että nykyisellä teollisten fuusioiden ja yritysostojen tukipolitiikalla on suuri merkitys edistämään science and technology innovation boardissa listattujen yritysten fuusioiden ja yrityskauppojen integraatiota teollisen ketjun alku- ja loppupäässä. pääomamarkkinat eivät ole vain rahoituskanava, vaan myös alusta resurssien yhdistämiselle. fuusioiden ja yritysostojen avulla voimme optimoida resurssien allokoinnin, tehostaa teollista synergiaa sekä parantaa yhtiön kilpailukykyä markkinoilla ja kestävää toimintakykyä. jatkuvan politiikan myötä tyypillisten tapausten odotetaan lisääntyvän edelleen.

aktiiviset fuusiot, yrityskaupat ja uudelleenjärjestelyt eivät tarkoita valvonnan höllentämistä, mutta meidän on myös varottava mahdollista kaaosta. "kuuden fuusioiden ja yritysostojen artiklassa" mainittiin, että kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio opastaa kaikkia kaupan osapuolia standardoimaan fuusiot ja yrityskaupat sekä saneeraustoimet, noudattamaan tiukasti tietojen luovuttamista ja muita oikeudellisia velvoitteita sekä torjumaan erilaisia ​​lakien ja määräysten rikkomuksia. , ylläpitää tehokkaasti uudelleenjärjestelymarkkinoiden järjestystä ja suojelee tehokkaasti pieniä ja keskisuuria sijoittajia fuusiot, yrityskaupat ja uudelleenjärjestelyt.

edellä mainitut fuusioihin ja yrityskauppoihin osallistuneet arvopaperikauppiaat ovat todenneet, että "kuorispekulaatio", "konsepteilla leikkiminen" ja "tyhmät" uudelleenjärjestelyt ovat aina olleet pörssiyhtiöiden ja -yritysten tukahduttamisen kohteena välittäjien tulisi välttää fuusioita ja yritysostoja fuusioiden ja yritysostojen vuoksi ja keskittyä strategiseen koordinointiin ja teolliseen yhteistyöhön. päätöksentekokriteereinä käytetäänkö yritysten täydentävyyttä, resurssien jakamista, markkinoiden laajentamista jne., ja pysymme. kaukana laeista ja määräyksistä ja todella saavuttaa "1+1>2".