समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

अन्तिमेषु वर्षेषु परिवर्तनीयबन्धकानां सूचीविच्छेदनस्य, डिफॉल्टस्य च निरन्तरघटनायाः कारणात्, यदा मोचनखण्डः प्रवर्तते तदा निवेशकानां विक्रय-प्रतिक्रियासु भागं ग्रहीतुं इच्छा वर्धिता, यस्य परिणामेण विपण्यां "लघु-बन्धकानां" संख्या वर्धते

२० सितम्बर् दिनाङ्के पुनः क्रयण-अनुरोध-कालस्य समाप्तेः सति केहुआ-संस्थायाः परिवर्तनीय-बाण्ड्-पत्राणि २०% दैनिक-सीमाम् अवाप्तवन्तः, रूपान्तरण-प्रीमियम-दरः च ३३०% अधिकं यावत् वर्धितः ज्ञातव्यं यत् अधुना केहुआ-संस्थायाः परिवर्तनीय-बन्धकानां अवशिष्टः आकारः प्रायः ७३७ मिलियन-युआन् अस्ति । केचन विश्लेषकाः दर्शितवन्तः यत् यदि केहुआ इत्यस्य परिवर्तनीयबन्धकानां पुनर्विक्रयपरिमाणं विशालं भवति तर्हि परिवर्तनीयबन्धनानि "लघुबन्धन" भविष्यन्ति । "मिनी बाण्ड्" सामान्यतया उष्णधनेन अनुकूलाः भवन्ति, येन परिवर्तनीयबन्धकानां अस्थिरता वर्धते ।

परिवर्तनीयबन्धकपुनर्विक्रयप्रकरणानाम् संख्या वर्धमाना

यथा यथा इक्विटी-विपण्यं मन्दं भवति तथा च उतार-चढावः भवति तथा तथा अनेके परिवर्तनीय-बाण्ड्-मूल्यानि न्यूनानि एव तिष्ठन्ति, येन मोचन-खण्डान् प्रेरयन्तः परिवर्तनीय-बाण्ड्-सङ्ख्यायां क्रमेण वृद्धिः भवति

पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् अस्मिन् वर्षे ७० परिवर्तनीयबाण्ड्-पत्राणि परिवर्तनीय-बाण्ड्-विक्रय-घोषणानि जारीकृतवन्तः, यत् २०२३ तमे वर्षे ५१-रूप्यकाणाम् अपेक्षया महती वृद्धिः अस्ति । अधुना यावत् परिवर्तनीयबन्धकानां कुलपुनर्विक्रयराशिः यत् सम्पन्नम् अस्ति तत् १ अरब युआन् इत्यस्य समीपे अस्ति, यत् २०२३ तमस्य वर्षस्य तुलने अपि महत्त्वपूर्णतया वर्धितम् अस्ति

सामान्यपरिस्थितौ यदा परिवर्तनीयबाण्ड् निर्गताः भवन्ति तदा परिवर्तनीयबन्धनपुनर्विक्रयशर्ताः निर्दिष्टाः भविष्यन्ति, येषु सशर्तपुनर्विक्रयणं, अतिरिक्तसशर्तपुनर्विक्रयणं इत्यादयः प्रकाराः सन्ति विशेषतः, वित्तीयपरिवर्तनीयबन्धनानि यथा बैंकाः, प्रतिभूतिसंस्थाः च विहाय, अधिकांशपरिवर्तनीयबाण्ड्-मध्ये परिपक्वतायाः किञ्चित्कालपूर्वं सशर्त-पुनर्विक्रय-खण्डाः भवन्ति विशिष्टा सशर्त-पुनर्क्रयण-उत्प्रेरक-शर्तः "गतद्वये व्याज-सञ्चय-वर्षेषु ३०,७०%", अर्थात् "अस्मिन् समये निर्गतस्य परिवर्तनीय-बाण्ड्-मध्ये गतद्वये व्याज-सञ्चय-वर्षेषु, यदि कम्पनीयाः स्टॉकः कस्मिन् अपि त्रिंशत् क्रमिकव्यापारे अस्ति days "यदा समापनमूल्यं वर्तमानरूपान्तरणमूल्यस्य 70% तः न्यूनं भवति", तदा परिवर्तनीयबाण्ड्धारकाणां कृते तेषां धारितानां परिवर्तनीयबन्धकानां सर्वं वा भागं वा कम्पनीं प्रति विक्रेतुं अधिकारः भवति during the sell-back period गणनासमये, पुनः विक्रयणस्य उत्प्रेरकस्य अनुपातस्य च अन्ये च आकङ्क्षाः भिन्नाः प्रतिबन्धाः सन्ति ।

अतिरिक्तविक्रय-विक्री-खण्डानां सामान्यतया अर्थः भवति यत् परिवर्तनीय-बाण्ड्-निर्गमकस्य निवेशकानां कृते पुनः-विक्रय-अवसरं प्रदातुं आवश्यकता भवति यदा परिवर्तनीय-बाण्ड्-द्वारा संकलित-निधिषु निवेश-दिशि प्रमुखः परिवर्तनः भवति

तदतिरिक्तं इतिहासे अत्यल्पसंख्याकाः परिवर्तनीयबन्धनानि ऋणबन्धनसदृशेषु विशिष्टेषु बिन्दुषु अशर्तविक्रय-खण्डान् स्थापितवन्तः परिवर्तनीय-बाण्ड्-धारकाणां कृते तेषां विक्रीत-परिवर्तनीय-बाण्ड्-सर्वं वा भागं वा पुनः विक्रेतुं अधिकारः अस्ति कम्पनीभ्यः।

अधुना यावत् तियानचुआङ्ग परिवर्तनीय बाण्ड्, मिंगली परिवर्तनीय बाण्ड्, लिङ्काङ्ग परिवर्तनीय बाण्ड् तथा केहुआ परिवर्तनीय बाण्ड् सहित 60 परिवर्तनीय बाण्ड् पुनः विक्रीतवान्, तथा च होंगचुआंग परिवर्तनीय बाण्ड्, हुयांग परिवर्तनीय बाण्ड्, मोना परिवर्तनीय बाण्ड् सहित 10 परिवर्तनीय बाण्ड् पुनः विक्रीतवान् अस्ति ऋणं पुट-बैक-घोषणा-कालस्य मध्ये अस्ति ।

विश्लेषकाः दर्शितवन्तः यत् परिवर्तनीयबन्धकानां पुनर्विक्रयखण्डः निवेशकानां हितस्य किञ्चित्पर्यन्तं रक्षणं करोति तथा च निवेशकानां कृते निर्गमककम्पनीं प्रति जोखिमं स्थानान्तरयितुं एकः उपायः अस्ति। निवेशकान् अधिकारं ददाति, निवेशकाः च विपण्यपरिवर्तनस्य आधारेण एतस्य अधिकारस्य प्रयोगं कर्तव्यं वा इति चयनं कर्तुं शक्नुवन्ति ।

“लघुबन्धाः” वर्धन्ते

अन्तिमेषु वर्षेषु परिवर्तनीय-बाण्ड्-विपण्ये प्रमुखाः परिवर्तनाः अभवन् ये परिवर्तनीय-बाण्ड्-सङ्ख्यायां तेषां मुद्रामूल्यात् न्यूनाः अभवन् यदा पुटबैक्-खण्डः प्रवर्तते तदा निवेशकाः प्रायः पुटबैक्-मध्ये सक्रियरूपेण भागं गृह्णन्ति तियानचुआङ्ग परिवर्तनीय-बाण्ड्-पत्राणि उदाहरणरूपेण गृहीत्वा, यतः कम्पनीयाः स्टॉक-मूल्यं रूपान्तरण-मूल्यात् न्यूनं भवति स्म, तस्मात् विक्रय-पुनः-खण्डः प्रवर्तते स्म, तथा च बहूनां निवेशकानां पुनः विक्रयणं चयनं कृतम् of tianchuang convertible bonds was approximately 534 million yuan.

"लघु-बन्धनम्" प्रायः लघु-शेषयुक्तानि परिवर्तनीय-बन्धनानि निर्दिशन्ति । एते परिवर्तनीयबन्धकाः प्रायः उष्णधनेन अनुकूलाः भवन्ति यतोहि तेषां अल्पशेषपरिमाणः भवति । २० अगस्तदिनाङ्के यदा अन्तर्निहितस्य स्टॉक्-मध्ये स्पष्टः उतार-चढावः नासीत् तदा बृहत् परिमाणेन निधिः हिंसकरूपेण तिआन्चुआङ्गस्य परिवर्तनीय-बन्धनानि उत्थापितवती, येन तस्मिन् दिने २०% दैनिकसीमा प्राप्ता तदनन्तरं त्रयः व्यापारदिनेषु तियानचुआङ्ग परिवर्तनीयबाण्ड् २०% दैनिकसीमाम् अवाप्तवान्, परिवर्तनीयबाण्ड्-मूल्यं च प्रायः १०० युआन्-तः २०० युआन्-अधिकं यावत् वर्धितम्, केवलं कतिपयेषु दिनेषु दुगुणं जातम् अधुना तियानचुआङ्ग परिवर्तनीयबाण्ड्-रूपान्तरण-प्रीमियम-दरः ८००% समीपे अस्ति ।

अन्तिमेषु वर्षेषु ए-शेयर-विपण्ये निरन्तरं मन्दतायाः कारणात् परिवर्तनीय-बाण्ड्-निवेशार्थं निवेशकानां उत्साहः न्यूनः अभवत्, येन केषाञ्चन परिवर्तनीय-बाण्ड्-निर्गमनस्य व्यापार-परिमाणस्य च न्यूनता अभवत्, तथा च... "लघु-बन्धनेषु" वृद्धिः ।

विश्लेषकाः सूचितवन्तः यत् यद्यपि "लघु-बन्धकेषु" दुर्बलतरलता इत्यादयः प्रतिकूलकारकाः सन्ति तथापि तेषां मूल्यानि अत्यन्तं अस्थिराणि सन्ति तथा च निवेशकानां कृते अधिकं निवेशप्रतिफलं अपि आनेतुं शक्नुवन्ति परन्तु एतदर्थं निवेशकानां अधिकं जोखिमसहिष्णुता, विपण्यनिर्णयः च आवश्यकः ।

विक्रये कथं भागं ग्रहीतव्यम् ?

सामान्यपरिस्थितौ परिवर्तनीयबन्धनप्रोस्पेक्टस् मध्ये पुटबैक् खण्डः निर्धारितः भविष्यति । यदा सूचीकृतकम्पन्योः स्टॉकमूल्यं निश्चितकालान्तरे परिवर्तनीयबन्धकानां रूपान्तरणमूल्येन निश्चितप्रतिशतात् न्यूनं निरन्तरं भवति अथवा सूचीकृतकम्पनी परिवर्तनीयबाण्ड्द्वारा संकलितधनस्य उपयोगं परिवर्तयति तदा पुटबैकखण्डः प्रवर्तते

यदा परिवर्तनीयबन्धकानां पुटबैक् खण्डः प्रवर्तते तदा सूचीकृतकम्पनी शीघ्रमेव विनिमयस्थाने प्रतिवेदनं दातव्यं तथा च अग्रिमे व्यापारदिने (t दिवसे) "परिवर्तनीयबाण्ड्पुटबैकघोषणा" निर्गन्तुं अर्हति

सूचीकृतकम्पनी परिवर्तनीयबाण्ड्-विक्रय-घोषणा जारीकृत्य निवेशकानां निर्दिष्टसमये परिवर्तनीय-बाण्ड्-पुनर्विक्रयणार्थं आवेदनं कर्तव्यं भवति, csdc प्रतिदिनं मार्केट्-बन्दीकरणानन्तरं सूचीकृत-कम्पनीं प्रति-विक्रय-घोषणानां विषये जमेन-आँकडान् प्रदास्यति . यदि विक्रय-प्रतिक्रियायाः परिणामः भवति यत् परिवर्तनीय-बन्धकानां शेषं ३० मिलियन-युआन्-तः न्यूनं भवति तर्हि विक्रय-पुनरावृत्ति-प्रक्रियायां बाधा न भविष्यति, तथा च परिवर्तनीय-बाण्ड्-सम्बद्धानां व्यापार-विराम-प्रक्रिया विक्रय-पुनरावृत्ति-प्रक्रियायाः समाप्तेः अनन्तरं आरभ्यते

पुनर्क्रयणघोषणा समाप्तस्य अनन्तरं चाइना सिक्योरिटीज डिपोजिटरी एण्ड् क्लियरिंग कार्पोरेशन लिमिटेड सूचीकृतकम्पनीं अन्तिमजमे पुनर्क्रयणराशिं प्रदास्यति, तथा च सूचीबद्धकम्पनी तत्सम्बद्धां राशिं चीनप्रतिभूतिनिक्षेपबैङ्कखाते स्थानान्तरयिष्यति। विक्रय-पुनर्निधिं पूर्णं प्राप्त्वा सीएसडीसी समाशोधनं निपटनं च करिष्यति तथा च सूचीकृतकम्पनीं प्रति विक्रय-परिणामानां पुष्टिं कृत्वा प्रमाणपत्रं निर्गमिष्यति।

ज्ञातव्यं यत् पञ्जीकृतपुञ्जस्य न्यूनीकरणेन उत्पद्यमानस्य अतिरिक्तविक्रयस्य तुलने सशर्तपुनर्विक्रयणं सामान्यतया निर्गन्तुकस्य कृते अल्पतरं सज्जतासमयं त्यजति अस्य अर्थः अस्ति यत् निवेशकानां अल्पकालीनरूपेण समये एव विक्रय-पुनर्घोषणानां आवश्यकता वर्तते ।

तदतिरिक्तं, अधिकांशपूर्वप्रकरणानाम् आधारेण, csdc तः पुनर्विक्रयदत्तांशं प्राप्तुं कम्पनीतः पुनर्विक्रयनिधिनां वास्तविकभुगतानपर्यन्तं समयः सामान्यतया एकसप्ताहात् अधिकः न भवति यदि पुनर्विक्रयराशिः अतिबृहत् अस्ति अथवा कोषे समयविलम्बः अस्ति raising, it may तकनीकी घर्षणजोखिमानां सामना करिष्यति।

citic construction investment research इत्यनेन सूचितं यत् क्रेडिट् बाण्ड्-मध्ये हस्ते स्थितस्य नकदस्य पुनर्विक्रयस्य परिपक्वता-बाण्ड्-राशिनां च अनुपातः महत्त्वपूर्णः अल्पकालिकः ऋण-भुक्ति-सूचकः अस्ति यदि जारीकर्तुः परिवर्तनीयबन्धनात् संगृहीतस्य केचन धनराशिः न उपयुज्यन्ते, परन्तु नगदरूपेण अथवा बैंकवित्तपोषणे स्थापिताः भवन्ति, तथा च नकद/परिवर्तनीयबाण्ड्-अनुपातः १ इत्यस्मात् अधिकः भवति, तर्हि निर्गतस्य परिवर्तनीयस्य विक्रय-प्रति-दबावः इति निर्णयः भवितुं शक्नोति बन्धाः तुल्यकालिकरूपेण नियन्त्रणीयाः भवन्ति ।

मिनशेङ्ग सिक्योरिटीज इत्यनेन उक्तं यत् परिवर्तनीय-बाण्ड्-बाजारस्य विकासेन निवेशकाः क्रमेण परिवर्तनीय-बाण्ड्-शर्तानाम् क्रीडायां अधिकं संलग्नाः अभवन्, सामान्य-अधोगति-संशोधनानाम्, मोचनानां च अतिरिक्तं, विक्रय-प्रतिक्रियाः अपि एतादृशाः शर्ताः सन्ति, येषु ध्यानं दातव्यम् परिवर्तनीय बन्धकनिवेशेषु।