uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

viime vuosina vaihtovelkakirjalainojen jatkuvan poistumisen ja maksukyvyttömyyden vuoksi sijoittajien halukkuus osallistua takaisinmyyntiin on lisääntynyt lunastuslausekkeen aktivoituessa, mikä on johtanut "minijoukkolainojen" lisääntymiseen markkinoilla.

kehuan vaihtovelkakirjalainat saavuttivat 20 %:n päivärajan 20. syyskuuta takaisinostohakuajan päättyessä ja vaihtopreemio nousi yli 330 %:iin. on syytä mainita, että toistaiseksi kehuan vaihtovelkakirjalainaa on jäljellä noin 737 miljoonaa yuania. jotkut analyytikot huomauttivat, että jos kehuan vaihtovelkakirjalainojen jälleenmyynnin mittakaava on suuri, vaihtovelkakirjalainoista tulee "minijoukkovelkakirjalaina". "minilainoja" suosii yleensä kuuma raha, mikä lisää vaihtovelkakirjalainojen volatiliteettia.

vaihtovelkakirjalainojen jälleenmyyntitapausten määrä lisääntyy

osakemarkkinoiden laskussa ja heilahtelussa monien vaihtovelkakirjalainojen hinnat pysyvät edelleen alhaisina, mikä johtaa lunastuslausekkeita käynnistävien vaihtovelkakirjalainojen määrän asteittaiseen kasvuun.

tuulitiedot osoittavat, että tämän vuoden jälkeen 70 vaihtovelkakirjalainaa on laskenut liikkeeseen vaihtovelkakirjalainan myyntiilmoituksia, mikä on merkittävä kasvu vuoden 2023 51:stä. tähän mennessä toteutettujen vaihtovelkakirjalainojen jälleenmyyntimäärä on yhteensä lähes miljardi juania, mikä on myös merkittävästi kasvanut vuoteen 2023 verrattuna.

normaalioloissa vaihtovelkakirjalainoja laskettaessa täsmennetään vaihtovelkakirjalainan takaisinostoehdot, joihin kuuluvat ehdollinen takaisinmyynti, ehdollinen lisämyynti ja muut tyypit. erityisesti, lukuun ottamatta vaihtovelkakirjalainoja, kuten pankkeja ja arvopaperiyrityksiä, useimmissa vaihtovelkakirjoissa on ehdollinen takaisinmyyntilauseke jonkin aikaa ennen eräpäivää. tyypillinen ehdollinen takaisinoston laukaisuehto on "30,70% kahden viimeisen koronkertymävuoden aikana", eli "tällä kertaa liikkeeseen lasketun vaihtovelkakirjalainan kahden viimeisen koronkertymävuoden aikana, jos yhtiön osakkeella on 30 peräkkäistä kaupankäyntiä päivää "kun päätöskurssi on alle 70 % nykyisestä vaihtohinnasta", vaihtovelkakirjalainan haltijoilla on oikeus myydä takaisin yritykselle kaikki hallussaan olevat vaihtovelkakirjat tai osa niistä, jotka laukaisevat takaisinmyyntiajan takaisinmyyntijakson aikana laskentaajalle, laukaisevalle takaisinmyynnille ja muille luvuille on erilaisia ​​rajoituksia.

ylimääräiset takaisinmyyntilausekkeet tarkoittavat yleensä sitä, että vaihtovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan on tarjottava sijoittajille takaisinmyyntimahdollisuus, kun vaihtovelkakirjalainalla kerättyjen rahastojen sijoitussuunnassa tapahtuu suuri muutos.

lisäksi hyvin pieni osa vaihtovelkakirjalainoista on asettanut tietyissä kohdissa luottolainojen kaltaisia ​​ehtoja takaisin yrityksille.

tähän mennessä on myyty takaisin 60 vaihtovelkakirjalainaa, mukaan lukien tianchuangin vaihtovelkakirjat, mingli-vaihtovelkakirjat, lingkangin vaihtovelkakirjat ja kehuan vaihtovelkakirjat, ja 10 vaihtovelkakirjalainaa, mukaan lukien hongchuanin vaihtovelkakirjat, huayangin vaihtovelkakirjat ja mona the convert velka on palautusilmoitusjaksolla.

analyytikot huomauttivat, että vaihtovelkakirjalainan jälleenmyyntilauseke suojaa jossain määrin sijoittajien etuja ja on tapa sijoittajille siirtää riskejä liikkeeseenlaskijayhtiölle. se antaa sijoittajille oikeuden, ja sijoittajat voivat valita, käyttävätkö he tätä oikeutta markkinoiden muutosten perusteella.

"mini-obligaatiot" lisääntyvät

vaihtovelkakirjamarkkinat ovat viime vuosina kokeneet suuria muutoksia vuoden aikana nimellisarvonsa alapuolelle laskeneiden vaihtovelkakirjalainojen määrä on lisääntynyt jyrkästi putback-lausekkeen lauetessa sijoittajat ovat usein aktiivisesti mukana putbackissa. kun otetaan esimerkkinä tianchuangin vaihtovelkakirjalainat, koska yhtiön osakekurssi oli edelleen konversiohintaa alhaisempi, takaisinmyyntilauseke laukesi ja suuri joukko sijoittajia päätti myydä takaisin takaisinmyyntisumman tianchuangin vaihtovelkakirjalainan arvo oli noin 534 miljoonaa yuania takaisinmyynnin päätyttyä tianchuangin vaihtovelkakirjalainan jäljellä oleva koko on vain 67 miljoonaa yuania, ja siitä tulee "minilaina".

"mini-joukkovelkakirjalainat" viittaavat yleensä vaihtovelkakirjalainoihin, joilla on pienempi saldo. kuuma raha suosii usein näitä vaihtovelkakirjalainoja niiden pienen jäljellä olevan koon vuoksi. elokuun 20. päivänä, jolloin kohde-etuutena ei ollut selvää vaihtelua, suuri määrä varoja nosti väkivaltaisesti tianchuangin vaihtovelkakirjalainoja, jotka saavuttivat 20 % päivittäisen rajan sinä päivänä. seuraavien kolmen kaupankäyntipäivän aikana tianchuangin vaihtovelkakirjalainat saavuttivat 20 % päivittäisen rajan, ja vaihtovelkakirjalainan hinta nousi noin 100 juanista yli 200 juaniin, kaksinkertaistuen muutamassa päivässä. tällä hetkellä tianchuangin vaihtovelkakirjalainojen vaihtokorko on lähes 800 %.

viime vuosina a-osakemarkkinoiden jatkuvan laskusuhdanteen vuoksi sijoittajien innostus vaihtovelkakirjalainoihin sijoittamisesta on laskenut, mikä on johtanut joidenkin vaihtovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskun ja kaupankäynnin mittakaavan pienenemiseen ja on myös vaikuttanut "minilainojen" kasvu.

analyytikot huomauttivat, että vaikka "minilainoilla" on epäsuotuisia tekijöitä, kuten huono likviditeetti, niiden hinnat ovat erittäin epävakaat ja voivat myös tuoda sijoittajille korkeamman sijoitustuoton. tämä edellyttää kuitenkin sijoittajilta parempaa riskinsietokykyä ja markkina-arviointia.

kuinka osallistua myyntiin?

normaalioloissa vaihtovelkakirjaesitteessä on takaisinmaksulauseke. kun pörssiyhtiön osakkeen kurssi pysyy tietyn ajanjakson sisällä tietyn prosenttiosuuden alapuolella vaihtovelkakirjalainan vaihtohinnasta tai pörssiyhtiö muuttaa vaihtovelkakirjalainan keräämien varojen käyttöä, palautuslauseke laukeaa.

kun vaihtovelkakirjalainan palautuslauseke laukeaa, pörssiyhtiön tulee viipymättä raportoida pörssille ja julkaista "vaihtovelkakirjalainan palautusilmoitus" seuraavana kaupankäyntipäivänä (t-päivä).

kun pörssiyhtiö on antanut vaihtovelkakirjalainan takaisinmyyntiilmoituksen, sijoittajien on haettava vaihtovelkakirjalainan takaisinmyyntiä tietyn ajan kuluessa, csdc toimittaa pörssiyhtiölle jäädytetyt tiedot takaisinmyyntiilmoituksista markkinoiden sulkeuduttua päivittäin . jos takaisinmyynnin seurauksena vaihtovelkakirjalainan saldo on alle 30 miljoonaa yuania, takaisinmyyntiprosessia ei keskeytetä ja vaihtovelkakirjalainan kaupankäynnin lopetusmenettely käynnistetään takaisinmyyntiprosessin päätyttyä.

kun takaisinostoilmoitus on täytetty, china securities depository and clearing corporation limited toimittaa listayhtiölle lopullisen jäädytetyn takaisinostosumman, ja pörssiyhtiö siirtää vastaavan summan kiinan arvopaperikeskuksen pankkitilille. saatuaan täyden määrän takaisinmyyntivarat csdc suorittaa selvityksen ja antaa pörssiyhtiölle todistuksen, joka vahvistaa takaisinmyynnin tulokset.

on huomattava, että ehdollinen takaisinmyynti jättää liikkeeseenlaskijalle yleensä lyhyemmän valmistautumisajan verrattuna rekisteröidyn pääoman alentamisesta aiheutuvaan ylimääräiseen takaisinmyyntiin. tämä tarkoittaa, että sijoittajien on annettava oikea-aikaiset takaisinmyyntiilmoitukset lyhyellä aikavälillä.

lisäksi aikaisemmista tapauksista päätellen aika csdc:ltä jälleenmyyntitietojen vastaanottamisesta todelliseen jälleenmyyntivarojen maksamiseen ei yleensä ylitä viikkoa, jos jälleenmyyntisumma on liian suuri tai rahastossa on aikaviive nostaa, se voi kohtaa teknisiä kitkariskejä.

citic construction investment research huomautti, että luottolainoista käteisen rahan suhde jälleenmyyntiin ja erääntyviin joukkovelkakirjoihin on tärkeä lyhytaikaisen velan takaisinmaksun indikaattori. jos osa liikkeeseenlaskijan vaihtovelkakirjalainoista kerätyistä varoista jää käyttämättä, vaan ne siirretään käteiseen tai pankkirahoitukseen ja käteisen/vaihtovelkakirjalainan suhde on yli 1, voidaan katsoa, ​​että liikkeeseenlaskijan vaihtovelkakirjalainan takaisinmyyntipaine joukkovelkakirjalainat on suhteellisen hallittavissa.

minsheng securities totesi, että vaihtovelkakirjamarkkinoiden kehittymisen myötä sijoittajat ovat vähitellen osallistuneet vaihtovelkakirjaehtojen peliin yleisten alaspäin tehtyjen tarkistusten ja lunastusten lisäksi myös takaisinmyynnit ovat ehtoja, joihin on kiinnitettävä huomiota. vaihtovelkakirjasijoituksiin.