लुओ झीहेङ्गः - अचलसम्पत्मूल्यानां अपेक्षितं अवनतिप्रवृत्तिं यथाशीघ्रं विपर्ययितुं आवश्यकं भवति तथा च संस्थागतबाधाः भङ्गयितुं ये माङ्गल्याः अपेक्षया आपूर्तिं बोधयन्ति।
2024-09-12
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
21 शताब्दी आर्थिक प्रतिवेदन अन्तिमेषु वर्षेषु अचलसम्पत्बाजारसमायोजनं स्थानीयसर्वकारस्य ऋणदबावश्च प्रमुखौ "धूसर गैण्डा" जोखिमौ जातः येषां सामना घरेलु आर्थिकवृद्धेः सामना कर्तुं आवश्यकम् अस्ति
वर्तमान आर्थिकसञ्चालने स्थावरजङ्गमस्य स्थानीयवित्तस्य च किं प्रभावः अभवत्? मम देशे स्थानीयसरकारानाम् आर्थिकऋणदबावस्य मूल्याङ्कनं कथं करणीयम्? स्थानीयसरकारस्य अकरराजस्वस्य तीव्रवृद्धिः स्थायित्वं वा ? सामाजिक-आर्थिक-विकासस्य वर्तमान-अग्रे-पदेषु वित्तस्य का भूमिका भवितुमर्हति ?अद्यैव गुआङ्गडोङ्ग सिक्योरिटीजस्य शोधसंस्थायाः निदेशकः मुख्यः अर्थशास्त्री च लुओ झीहेङ्गः उपर्युक्तविषयाणां विषये 21 शताब्द्याः बिजनेस हेराल्ड् इत्यस्य संवाददात्रेण सह अनन्यसाक्षात्कारं स्वीकृतवान्।सः दर्शितवान् यत् चीनस्य अर्थव्यवस्था सामान्यतया महामारी-उत्तर-पुनर्प्राप्ति-कालस्य मध्ये अस्ति, तथा च अधोगति-दबावस्य विपर्ययः, संस्थागत-स्तरात् आपूर्ति-माङ्गयोः असन्तुलनस्य निराकरणाय, तथा च संस्थागत-बाधानां दूरीकरणाय, ये माङ्गल्याः अपेक्षया आपूर्ति-आपूर्ति-विषये बलं ददति, तान् दूरीकर्तुं अधिकानि उपायानि करणीयाः |. वृद्धिशीलमागधान् मुक्तुं तथा च आवासमूल्यानां न्यूनतायाः अपेक्षां विपर्ययितुं अचलसंपत्तिनीतीनां अनुकूलनं आवश्यकम् अस्ति तथा च स्थानीयकृतबाण्ड्समर्थनार्थं स्थानीयसरकारानाम् आपातकालात् सामान्यतां प्राप्तुं प्रवर्धयितुं सर्वकारीयबाण्ड्निर्गमनं अधिकं कर्तुं आवश्यकम् अस्ति।माङ्गल्याः अपेक्षया आपूर्तिं बोधयन्तः संस्थागतबाधाः भङ्गयितुं आवश्यकम्।"21st century": वर्तमानस्य स्थूल-आर्थिक-स्थितेः विषये भवतः किं मतम् ? वर्षस्य उत्तरार्धे सकलराष्ट्रीयउत्पादवृद्धिः काः प्रवृत्तयः लक्षणानि च दर्शयिष्यति?लुओ झीहेङ्गः १.सामान्यतया चीनस्य अर्थव्यवस्था सामान्यतया वर्षस्य प्रथमार्धे महामारी-उत्तर-पुनर्प्राप्ति-काले भवति, वर्षस्य प्रथमार्धे ५.०% वृद्धिः प्राप्तुं प्रशंसनीयम् तस्मिन् एव काले इदमपि ज्ञातव्यं यत् द्वितीयत्रिमासे वर्षे वर्षे सकलराष्ट्रीयउत्पादवृद्धेः दरः प्रथमत्रिमासे अपेक्षया ०.६ प्रतिशताङ्कः न्यूनः आसीत् अगस्तमासे पीएमआई-पीपीआई-तः न्याय्यः अर्थव्यवस्था अद्यापि अधः अस्ति दबावः, अतः अधोगतिदाबस्य विपर्ययार्थं अधिकानि उपायानि करणीयाः ।वर्तमान अर्थव्यवस्थायां मुख्यः विरोधाभासः अपर्याप्तघरेलुप्रभावी माङ्गल्याः कारणेन आपूर्तिमाङ्गयोः असन्तुलनं भवति, यत् क्रमेण वास्तविक आर्थिकवृद्धिदरस्य नाममात्रवृद्धिदरस्य च मध्ये विचलनं, स्थूलदत्तांशस्य सूक्ष्मभावनानां च विचलनं, तथा च अपेक्षाः आत्मविश्वासं च, उपभोगं निवेशं च प्रभावीरूपेण वर्धितवान् अस्ति।आर्थिकसञ्चालनस्य भेदस्य अपि महत् मूल्यं भवितुमर्हति वर्तमानकाले सामान्यतया पञ्च भेदाः सन्ति : आपूर्तिः माङ्गल्याः अपेक्षया उत्तमः, बाह्यमागधा घरेलुमागधापेक्षया उत्तमः, उद्योगः सेवाउद्योगात् उत्तमः, स्थूलः सूक्ष्मः, केन्द्रीयवित्तीयव्ययः च तया चालितः केन्द्रीयमूलसंरचनानिवेशः स्पष्टतया स्थानीयमूलसंरचनानिवेशात् उत्तमः भवति तथा च स्थूलदत्तांशः सूक्ष्मदत्तांशस्य अपेक्षया उत्तमः भवति।केवलं आपूर्तिपक्षे आपूर्तिं न्यूनीकर्तुं वा माङ्गपक्षे माङ्गं विस्तारयितुं वा नीतयः स्वीकुर्वितुं न अपितु संस्थागतस्तरात् आपूर्तिमागधयोः असन्तुलनस्य समाधानं आवश्यकम् अस्ति ., यथा उत्पादनस्थाने करस्य सिद्धान्तं उपभोगस्थाने करं प्रति परिवर्तनं, स्थानीयसरकारानाम् निवेशं आकर्षयितुं न अपितु उपभोगवातावरणं सुधारयितुम् अधिकं ध्यानं दातुं धक्कायति उपभोगस्य विषये निवासीनां चिन्तानां समाधानं , जनानां अनुसरणं कर्तुं स्थानान्तरणभुगतानं प्रवर्तयितुं, यत् प्रवासीश्रमिकाणां उपभोक्तृमागधां मुक्तं कर्तुं साहाय्यं करिष्यति तथा च तेषां निवेशनस्य अनन्तरं गृहक्रयणस्य माङ्गं न्यूनं न पूरयिष्यति -मूल्यं औद्योगिकभूमिः उच्चमूल्येन आवासीयभूमिसहितम्।जुलैमासे आर्थिकवित्तीयदत्तांशैः अगस्तमासे च उच्चावृत्तिदत्तांशैः न्याय्यं चेत् वर्षस्य उत्तरार्धे स्थिरवृद्धिं निर्वाहयितुम् अस्माकं प्रयत्नाः शिथिलाः कर्तुं न शक्नुमः। यथा यथा स्थानीयताः विभागाः च सुधारस्य कार्यान्वयनस्य त्वरिततां कुर्वन्ति तथा च विकासनीतीनां स्थिरीकरणं कुर्वन्ति तथा तृतीयचतुर्थत्रिमासे सकलराष्ट्रीयउत्पादवृद्धिः गतवर्षस्य समानकालस्य अपेक्षया अधिका भविष्यति इति अपेक्षा अस्ति। अस्मिन् वर्षे द्वितीयत्रिमासे निम्नतरं आधारं गृहीत्वा तृतीयत्रिमासे स्थिरवृद्धिनीतीनां अधिकं दृढनिश्चयं तीव्रता च, चतुर्थे त्रैमासिके नीतिनिरन्तरता च दृढतरं, एतत् कल्पयित्वा यत् त्रैमासिक-त्रैमासिक-वृद्धि-दराः तृतीयचतुर्थत्रिमासिकयोः द्वयोः अपि गतवर्षस्य समानकालस्य अपेक्षया ०.२ प्रतिशताङ्कः द्रुततरः अस्ति, ततः तृतीयचतुर्थत्रिमासे सकलराष्ट्रीयउत्पादः भविष्यति वर्षे वर्षे वृद्धिदराः क्रमशः ४.९% तथा ५.१% आसन्, तथा च पूर्णवर्षस्य सकलराष्ट्रीयउत्पादः वृद्धिः ५% आसीत्, परन्तु पूर्वापेक्षा अस्ति यत् अधिकानि प्रबलनीतयः अवश्यं स्वीक्रियन्ते यदि तीव्रता अपेक्षितानुसारं प्रबलं न भवति तर्हि वृद्धेः दरः अपि अपेक्षितापेक्षया न्यूनः भवितुम् अर्हतियथाशीघ्रं स्थावरजङ्गममूल्यानां अधोगतिप्रत्याशानां विपर्ययः"21वीं शताब्दी": वर्तमानं स्थूल-आर्थिक-पुनर्प्राप्तिं प्रभावितं कुर्वन् मूलविषयः कः अस्ति? अस्य कृते भवतः के सुझावाः सन्ति ?लुओ झीहेङ्गः १.अचलसम्पत् तथा स्थानीयवित्तं द्वौ मूलचरौ स्तः ये आर्थिकसञ्चालनं प्रभावितं कुर्वन्ति अचलसंपत्ति-उद्योगः समायोजन-परिवर्तन-कालस्य मध्ये अस्ति, यत् स्थानीयवित्तं विमोचयितुं अचल-सम्पत्-नीतीनां अधिकं अनुकूलनं आवश्यकम् अस्ति वृद्धिशीलमागधा, आवासमूल्यानां अपेक्षितं अवनतिप्रवृत्तिं विपर्ययितुं, तथा च भवनानां वितरणस्य स्थिरविश्वासं सुनिश्चित्य प्रयत्नाः क्रियन्ते, तथा च अस्माभिः स्थानीयबाण्ड्समर्थनार्थं स्थानीयसरकारानाम् प्रचारार्थं च सर्वकारीयबन्धकानां निर्गमनं अधिकं वर्धयितव्यम् आपत्कालीनावस्थातः सामान्यतां प्रति आगच्छन्ति।अहं मन्ये विशिष्टनीतिनिर्देशानां चर्चायां अद्यापि नीतेः लक्ष्याणि स्पष्टीकर्तुं आवश्यकानि सन्ति। विकासस्य विभिन्नपदार्थानाम् सम्मुखीभवन्，आपूर्ति-अभावात् आरभ्य माङ्ग-अभावपर्यन्तं अस्माकं नूतनदृष्टिकोणस्य आवश्यकता वर्तते,स्थूलनियन्त्रणनीतिलक्ष्यव्यवस्थायाः पुनर्निर्माणम् आवश्यकम् अस्ति ।प्रथमं मूल्यसूचकानाम् आर्थिकवृद्धिलक्ष्याणां च महत्त्वं ददातु।नाममात्र-जीडीपी-वृद्धौ अधिकं ध्यानं ददातु, तथा च वास्तविक-जीडीपी-वृद्धि-लक्ष्यं धारयन्, वृद्धि-स्थिरीकरणाय बलानां संग्रहणार्थं नाममात्र-जीडीपी-लक्ष्यव्यवस्थायाः किञ्चित् रूपं अन्वेष्टुम्।अनुशंसितं यत् एकस्य निश्चितनीतिलक्ष्यस्तरस्य समीपे नाममात्रं सकलराष्ट्रीयउत्पादवृद्धिं निर्वाहयित्वा महङ्गानि लक्ष्यीकरणव्यवस्थायाः विषमताम् किञ्चित्पर्यन्तं दूरीकर्तुं शक्यते।द्वितीयं, राजकोषनीतिः घातानुपातस्य अपेक्षया व्ययवृद्धौ अधिकं ध्यानं दत्तव्यं, तथा च यथार्थतया प्रतिचक्रीयसमायोजनं प्राप्तुं अर्हति ।सीमितघातानुपातस्य कारणात् मम देशस्य वित्तनीतिः पूर्वचक्रीयलक्षणं प्रदर्शयति, प्रतिचक्रीयविनियमनस्य कार्यं दुर्बलं करोति। आर्थिकमन्दतायाः समये सर्वकारीयकरस्य भूहस्तांतरणस्य च राजस्वस्य न्यूनता अभवत्, तथा च सर्वकारीयऋणस्य परिमाणं सीमितम् आसीत्, यस्य परिणामेण वित्तव्ययवृद्धौ न्यूनता अभवत्, येन अर्थव्यवस्थायाः प्रभावीरूपेण समर्थनं कर्तुं कठिनं जातम् घातदरस्य कृते ३% चेतावनीरेखायाः अवधारणात्मकबोधं भङ्गयित्वा वित्तनीतेः प्रतिचक्रीयसमायोजनकार्यं पूर्णं क्रीडां दातुं आवश्यकम् अस्ति ३% घातानुपातः "लोहनियमः" नास्ति ।तृतीयम्, मौद्रिकनीतिः वास्तविकव्याजदरेषु अधिकं ध्यानं दातव्यं, अर्थात् नाममात्रव्याजदरेण महङ्गानि स्तरं न्यूनीकृत्य मौद्रिकनीतेः महङ्गानि लक्ष्यं सममितं भवितुमर्हति, मूल्येषु अवनतिदबावस्य प्रतिक्रियां महङ्गानि प्रति युद्धं करणं इव महत्त्वपूर्णम् अस्ति।विशेषतः वर्तमान आर्थिकपुनरुत्थानस्य प्रवर्धनार्थं वयं त्रयाणां पक्षेभ्यः आरभुं शक्नुमः।वित्तनीतेः दृष्ट्या २.प्रथमं अतिरिक्तघातानां अध्ययनं, सर्वकारीयबन्धकानां निर्गमनं वर्धयितुं, भूमिहस्तांतरण-आयस्य न्यूनतायाः कारणेन व्ययस्य मन्दतायाः पूर्तिः, प्रतिचक्रीयसमायोजनं च वर्धयितुं च द्वितीयं विशेषबन्धननिर्गमनस्य त्वरिततायै एकतः विशेषबन्धनानां उपयोगस्य व्याप्तिः शिथिलं करिष्यति, अपरतः केषाञ्चन विशेषबन्धकानां कोटा सामान्यबन्धनेषु समायोजनं कर्तुं विचारयिष्यति तृतीयं "ऋणनिवृत्ति" नीतेः अनुकूलनं, वित्तपोषणमञ्चानां ऋणजोखिमानां समाधानार्थं परिस्थितयः निर्मातुं, आपत्कालीनस्थित्याः सामान्यतां प्राप्तुं स्थानीयसरकारानाम् प्रचारः च अस्तिसरकारीबन्धकानां अतिरिक्तनिर्गमनस्य उपयोगः त्रिधा कर्तुं शक्यते- १.उदाहरणार्थं, तरलताजोखिमानां निवारणाय अधिकदबावस्य अधीनं केभ्यः स्थानीयसरकारेभ्यः पुनः ऋणं दातुं तथा च आपत्कालीनस्थित्याः सामान्यतां प्राप्तुं स्थानीयसरकारानाम् अग्रेसरणं यथा बेरोजगाराः बेरोजगाराः च महाविद्यालयस्नातकाः ये हालवर्षेषु स्नातकपदवीं प्राप्तवन्तः, अपि च नगरीय-ग्रामीण-कम-आय-समूहानां रूपेण जोखिमानां प्रतिरोधस्य उपभोगस्य च क्षमतायां सुधारः करणीयः, उदाहरणार्थं, 15-तम-पञ्चवर्षीय-योजनायाः कृते योजनाकृतेषु प्रमुखेषु परियोजनासु पूर्वमेव निवेशं कर्तुं, तथा च परियोजना-पैकेजिंग्-परिहाराय पर्याप्तं परियोजना-आरक्षित-समयं दातुं तथा अस्थायी परियोजना अन्वेषणस्य कारणेन न्यूननिधिप्रयोगदक्षता।मौद्रिकनीतेः दृष्ट्या २.प्रथमं, आवश्यकतायां आरआरआर कटौती भवति, आवश्यकतायां व्याजदरेषु कटौती भवति, येन गृहेषु उपभोगः, निगमनिवेशमागधा च वर्धते । "व्याजदराणां मैन्युअल् रूपेण पूरकं" कर्तुं बङ्कानां निषेधं कृत्वा नियमैः सह, बङ्कैः अद्यतने निक्षेपव्याजदराणि न्यूनीकृतानि, तथा च फेडरल् रिजर्वः सितम्बरमासे व्याजदरे कटौतीचक्रं आरभुं शक्नोति, मौद्रिकनीतेः बाह्यबाधाः क्रमेण न्यूनीकृताः भवन्ति, नीतिस्थानं क्रमेण उद्घाट्यते च द्वितीयं तु बृहत्-परिमाणस्य उपकरण-अद्यतनस्य, उपभोक्तृवस्तूनाम् व्यापारस्य, विद्यमानस्य वाणिज्यिक-आवासस्य स्थानीय-सरकारस्य अधिग्रहणस्य च वित्तीय-समर्थनं वर्धयितुं संरचनात्मक-मौद्रिक-नीति-उपकरणानाम् सक्रियरूपेण उपयोगः करणीयः तृतीयं विद्यमानं बंधकव्याजदराणां न्यूनीकरणं, निवासिनः ऋणस्य परिशोधनस्य दबावं न्यूनीकर्तुं, निवासिनः व्ययशक्तिं वर्धयितुं च । विद्यमान बंधकव्याजदराणां न्यूनीकरणेन वाणिज्यिकबैङ्कानां शुद्धव्याजमार्जिनेषु तुल्यकालिकरूपेण नियन्त्रणीयः प्रभावः भविष्यति, तथा च विद्यमानबन्धकऋणानां परिमाणं स्थिरं कर्तुं शक्यते तथा च बंधकव्यापारस्य स्पर्धायां केषाञ्चन बङ्कानां मध्ये वर्तमानस्य "छूट"-उल्लङ्घनस्य नियन्त्रणं कर्तुं शक्यते अथवा तत् विपण्य-उन्मुख-पद्धत्या कर्तुं शक्यते, यत् विद्यमान-आवास-ऋणानां "पुनः बन्धक-करणस्य" अनुमतिं ददाति, वाणिज्यिक-बैङ्काः च "नवीन-ऋणं गृहीत्वा पुरातनं परिशोधयितुं" निर्णयं कर्तुं शक्नुवन्ति, यत् २००८ तमे वर्षे कार्यान्वितम्अचलसम्पत्नीतेः दृष्ट्या अचलसम्पत्नीतेः अनुकूलनं निरन्तरं कर्तुं आवश्यकं भवति तथा च अचलसम्पत्मूल्यानां अपेक्षितं अवनतिप्रवृत्तिं यथाशीघ्रं विपर्ययितुं आवश्यकम् अस्ति।प्रथमं, क्रयप्रतिबन्धानां दृष्ट्या प्रथमस्तरीयनगरानां कृते अधिकं शिथिलीकरणं आवश्यकम्, यथा उपनगरीयक्रयणप्रतिबन्धेषु शिथिलीकरणं, बृहत्परिवारक्रयणप्रतिबन्धाः, वाणिज्यिक-आवासीयक्रयणप्रतिबन्धाः च, साधारण-असामान्यनिवासस्थानानां मानकानि रद्दीकर्तुं, गृहक्रयणार्थं अस्थानीयगृहपञ्जीकरणानां सामाजिकसुरक्षावर्षाणां संख्यां न्यूनीकर्तुं, बहुबालानां परिवारानां कृते गृहक्रयणसूचकाः वर्धयितुं च इत्यादि द्वितीयं, गृहक्रयणव्ययस्य दृष्ट्या विभिन्नस्थानीयस्थानेषु पूर्वभुगतानानुपातं बंधकव्याजदराणि च तर्कसंगतरूपेण समायोजितवन्तः, लेनदेनकरशुल्कं च न्यूनीकृतवन्तः, तथा च "नगरविशिष्टनीतीनां" आधारेण गृहक्रयणसहायतां प्रदत्तवन्तः येन दहलीजं मूल्यं च न्यूनीकर्तुं शक्यते निवासिनः कृते गृहक्रयणम्। तृतीयम्, सरकारीक्रयणस्य भण्डारणस्य च दृष्ट्या केन्द्रसर्वकारः स्थानीयसरकारानाम् समर्थनं वर्धयिष्यति, स्थानीयवित्तीयदबावं न्यूनीकरिष्यति, क्रयणस्य भण्डारणकार्यस्य च सुचारुप्रगतिं प्रवर्धयिष्यति च। चतुर्थं, आपूर्तिपक्षे उच्चगुणवत्तायुक्ताः भूखण्डाः विक्रीयन्ते, अयुक्तानि योजनाप्रतिबन्धाः दूरीकृताः भविष्यन्ति, तथा च मूलक्षेत्रेषु काश्चन वाणिज्यिकभूमिः आवासीयभूमिरूपेण परिणता भविष्यति, येन निवासिनः उत्तमस्थानानां उच्चगुणवत्तायुक्तानां वाणिज्यिकगृहाणां च आवश्यकतां पूर्यन्ते। (पश्यतु "》）ऋणस्य आकारस्य अपेक्षया ऋणस्य जोखिमस्य निवारणं समाधानं च"२१ शताब्दी": १.वर्तमान समये स्थानीयसरकारस्य राजकोषीयराजस्वस्य न्यूनता, ऋणस्य परिशोधनस्य दबावस्य वृद्धिः च चीनस्य अर्थव्यवस्थायाः स्थिरस्य स्वस्थस्य च विकासाय जोखिमाः अभवन्मम देशे स्थानीयसरकारानाम् वर्तमानवित्तीयऋणदबावस्य मूल्याङ्कनं कथं करोति?लुओ झीहेङ्गः १.समग्रतया चीनस्य स्थानीयऋणजोखिमाः नियन्त्रणीयाः सन्ति, जोखिमान् दृष्ट्वा अस्माभिः अपि आत्मविश्वासः सुदृढः करणीयः, अत्यधिकं निराशावादी भवितुं च परिहारः करणीयः।प्रथमं, सार्वजनिकस्वामित्वयुक्तानां राज्यस्वामित्वस्य सम्पत्तिनां तदनुरूपस्य समर्थनस्य च कारणात् द्वितीयं यतोहि केन्द्रसर्वकारे उत्तोलनं वर्धयितुं बहु स्थानं वर्तते, स्थानीयऋणसमस्या असमाधानीयं नास्ति, तृतीयं च अधिकांशं स्थानीयऋणानि घरेलुऋणानि सन्तिकुञ्जी अस्ति यत् यदि भवान् सम्यक् प्रतिक्रियां ददाति तर्हि ऋणस्य समस्या क्रमेण न्यूनीभवति, परन्तु ऋणस्य जोखिमः न्यूनः भवितुम् अर्हति ।स्थानीयऋणस्य निर्माणं रात्रौ एव न भवति अतः ऋणसमस्यायाः पदे पदे समाधानं करणीयम् ।द्वौ बिन्दौ स्पष्टौ कर्तव्यौ- १.प्रथमं ऋणस्य जोखिमानां निवारणं समाधानं च आवश्यकं, न तु ऋणस्य परिमाणं यावत् ऋणनिर्माणव्ययस्य संरचना कार्यक्षमता च उत्तमः भवति तावत् आर्थिकवृद्ध्यर्थं एतादृशं ऋणं लाभप्रदं भवति ऋणस्य परिमाणं न्यूनीकृत्य संकोचनप्रभावः न भवितुं शक्नोति ।द्वितीयं, अस्माभिः विकासे ऋणस्य उन्मूलनं करणीयम् तथा च विकासस्य समन्वयः करणीयः ऋणनिराकरणं च ऋणजोखिमनिराकरणं आर्थिकवृद्धौ निर्भरं भवति, ऋणनिराकरणस्य कारणेन आर्थिकमन्दतायाः कोऽपि जोखिमः न भवितुमर्हति।"२१ शताब्दी": १.केन्द्रसर्वकारेण पूर्वं स्थानीयसर्वकाराणां कृते ऋणविनिमयः कृतः, परन्तु स्थानीयऋणोत्थानविकासस्य प्रतिरूपे परिवर्तनं न जातम्, विद्यमानऋणस्य विषये केन्द्रसर्वकारेण स्पष्टं कृतम् यत् "किन्तु कस्य बालकाः अपहृताः भविष्यन्ति" इति अनेकस्थानीयसरकारेषु रक्तसृजनक्षमतायाः अभावः भवति तथा च विद्यमानं ऋणं ऋणं च परिशोधयितुं दबावं दृष्ट्वा स्थानीयसरकाराः ऋणस्य समाधानार्थं अन्ये के उपायाः अन्वेष्टुं शक्नुवन्ति?लुओ झीहेङ्गः १.ऋणनिवृत्तेः संकुलेन प्राप्तानां सकारात्मकपरिणामानां पूर्णतया स्वीकारः, कार्यान्वयनपरिणामानां अधिकं समेकनं, तत्सहकालं ऋणनिवृत्तियोजनायाः अनुकूलनं, स्थानीयसर्वकारस्य उत्साहस्य क्षमतायाश्च पुनर्प्राप्तिः, आर्थिकपुनरुत्थानं च प्रवर्धयितुं च आवश्यकम्।प्रथमं संसाधनानाम् सम्पत्तिनां च पुनर्जीवनं निरन्तरं कुर्वन्तु, संसाधनसमन्वयं च सुदृढं कुर्वन्तु।निष्क्रियसंसाधनयुक्तस्थानानां कृते संसाधनसम्पत्त्याः सक्रियरूपेण पुनर्जीवनं संसाधनस्य उपयोगस्य कार्यक्षमतां च सुधारयितुम् उत्तमं कार्यम् अस्ति सर्वेक्षणस्य अनुसारं संसाधनपुनर्जीवनेन समन्वयः अपि सुदृढः भवेत् इति केचन क्षेत्राणि संसाधनानाम् अस्तित्वं ज्ञापयन्ति परन्तु अन्यविभागानाम् सहकार्यस्य आवश्यकता वर्तते। यथा पर्यावरणसंरक्षणस्य, लेखापरीक्षायाः, योजनायाः इत्यादीनां विभागानां समन्वयः अतीव महत्त्वपूर्णः अस्ति, अन्यथा पुनः सजीवीकरणं कठिनं भविष्यति।ऋणानां परिशोधनार्थं सर्वकारेण धारितानि इक्विटी, भू-उपयोग-अधिकारः, परिचालन-राज्य-स्वामित्व-सम्पत्तयः च स्थानान्तरयन्तु, तथा च केषाञ्चन विद्यमान-ऋणानां समाधानार्थं उत्तम-तरलतायाः सह काश्चन राज्य-स्वामित्व-सम्पत्त्याः स्थानान्तरणं कुर्वन्तुद्वितीयं, विशेषपुनर्वित्तपोषणबन्धनानि निर्गन्तुं निरन्तरं कुर्वन्ति, स्थानीयसरकारेभ्यः ऋणं दातुं केन्द्रीयरूपेण सरकारीबाण्ड् निर्गच्छन्ति, नीतिवित्तीयसंस्थाः अल्पकालीनतरलतासमस्यानां समाधानार्थं मध्यमदीर्घकालीनऋणानि निर्गच्छन्ति।निरन्तरं संसाधनपुनर्जीवनस्य अनन्तरं केचन क्षेत्राणि तुल्यकालिकरूपेण सीमिताः सन्ति येन स्थानीयसरकाराः कठिनसन्तुलनं तरलतायाः च जोखिमं दूरीकर्तुं सहायतां कुर्वन्ति तथा च स्थानीयसरकाराः आपत्कालात् सामान्यतां प्राप्तुं प्रवर्धयन्ति।तृतीयम्, वित्तस्य वित्तस्य च समन्वयस्य उपयोगं कृत्वा सर्वकारीयऋणस्य समाधानं कुर्वन्तु।प्रथमं, स्थानीयसरकारानाम् प्रचारं कुर्वन्तु यत् ते विद्यमानऋणानां विस्तारार्थं वित्तीयसंस्थाभिः सह वार्तालापं कुर्वन्तु तथा च उच्चव्याजऋणानां "पीक-कट" उच्चव्याजऋणानां, स्थानस्य कृते समयस्य आदानप्रदानं कुर्वन्तु।द्वितीयं, विद्यमानानाम् अन्तर्निहितऋणानां स्पष्टीकरणं विपण्य-उन्मुखं च भवति इति आधारेण, क्षेत्रीय-प्रणालीगत-जोखिमानां कारणं जोखिम-हस्तांतरणं परिहरितुं दिवालियापन-पुनर्गठन-परिसमापन-आदि-माध्यमेन जोखिमान् पृथक्कृत्य ऋणानि न्यूनीकृतानि भवन्तितृतीयम्, चत्वारि प्रमुखाणि सम्पत्तिप्रबन्धनकम्पनयः स्थानीयनगरव्यापारिकबैङ्कानां ग्रामीणव्यापारबैङ्कानां च नगरनिवेशबन्धनानि क्रियन्ते येन स्थानीयनगरव्यापारिकबैङ्कानां ग्रामीणव्यापारबैङ्कानां च पतनं कर्तुं नगरनिवेशऋणानां वित्तीयजोखिमान् परिहरन्ति तथा च पूर्वमेव स्थितिं निवारयिष्यन्ति .चतुर्थं, परिपक्वऋणस्य वर्तमानदबावस्य निवारणाय नीतिबैङ्काः मध्यमदीर्घकालीनऋणानि निर्गच्छन्ति।चतुर्थं, वयं सामान्यतया “बालकस्य स्वामित्वं यस्य परिवारस्य अस्ति” तथा “केन्द्रसर्वकारः सहायतां न ददाति” इति सिद्धान्तानां पालनम् कुर्मः, परन्तु केन्द्रसर्वकारस्य साहाय्यस्य पूर्वापेक्षाः निर्धारयितुं आवश्यकाः, यत्र ऋणजोखिमस्य तीव्रता, बाह्यतायाः प्रमाणं च सन्ति of assets formed by debt investments , तथा नैतिकखतरे परिहरितुं युगपत् उद्धारं उत्तरदायित्वं च।गैर-कर-राजस्वस्य भिन्नाः कैलिबराः सन्ति अवश्यं पुष्टिः कर्तव्या, परन्तु अस्माभिः "व्ययस्य आच्छादनाय करः पर्याप्तः नास्ति" इति अपि दृढतया निवारयितव्यम् "समागमस्य" घटना।"२१ शताब्दी": १.अस्माभिः इदमपि अवलोकितं यत् स्थानीयसरकारानाम् अकरराजस्वं तीव्रगत्या वर्धमानं वर्तते, तथा च केषाञ्चन प्रान्तस्तरीयनगरानां वित्तराजस्वे अकरराजस्वस्य अनुपातः ५०% अपि अधिकः अस्तिभवतः मते किं गैर-करराजस्वं स्थानीयसर्वकारस्य राजकोषीयव्ययस्य प्रभावी समर्थनं भवितुम् अर्हति?किं भूमिवित्तस्य स्थाने करस्तम्भः भवितुम् अर्हति ?लुओ झीहेङ्गः १.गैर-कर-राजस्वं संकीर्ण-अर्थ-व्यापक-अर्थेषु विभक्तुं शक्यते सामान्यजनबजटराजस्वे व्यापकार्थपरिभाषायां भूमिहस्तांतरणआयः, सामाजिकसुरक्षाआयः इत्यादयः अपि अन्तर्भवन्ति।समाजे वर्तमानकाले उष्णविमर्शः मुख्यतया संकीर्णरूपेण आयस्य जब्धः एव अस्ति।यतो हि अकर-आयस्य न केवलं दण्ड-जब्त-आयः, अपितु संसाधनानाम् पुनरुत्थानस्य राजस्वः अपि अन्तर्भवति, अतः वयं सरलतया कच्चेन च कल्पयितुं न शक्नुमः यत् अकर-राजस्वस्य सर्वाणि वृद्धयः हानिकारकाः सन्ति |.यदि निष्क्रियसंसाधनानाम् उपयोगस्य कार्यक्षमतां सुधारयितुम् विद्यमानसंसाधनसम्पत्त्याः सक्रियरूपेण पुनर्जीवनं कृत्वा संसाधनसमन्वयं सुदृढं कृत्वा अस्ति तर्हि एतस्य पुष्टिः करणीयः।यत् रक्षणीयं तत् अस्ति यत् केषुचित् तृणमूलसर्वकारेषु भवति यत्र "करः पर्याप्तः नास्ति तथा च शुल्कं संग्रह्यते" अस्माभिः यथार्थतया करकायदानानि कार्यान्वितव्यानि तथा च "अतिकरं" "मनमानानि दण्डानि" च दृढतया स्थगितव्यानि ये व्यावसायिकवातावरणं दुर्गन्धं कुर्वन्ति ."२१ शताब्दी": १.कर-कटाह-शुल्क-कमीकरण-आदिभिः अनेकैः कारकैः प्रभावितस्य महामारी-प्रकोपात् परं किं एतेन राजकोषीय-नीतेः नीति-कार्यन्वयन-स्थानं किञ्चित्पर्यन्तं प्रतिबन्धितं जातम्? , सर्वकारस्य वित्तस्य द्वौ प्रकारौ स्तः भिन्नाः दृष्टिकोणाः, एकः मन्यते यत् सर्वकारेण लघुसर्वकारं विशालं च विपण्यं प्रति स्थानान्तरणं कर्तव्यम्, मत्स्यपालनार्थं पूर्वविमोचनजलस्य नीतिकेन्द्रीकरणं न्यूनीकर्तुं चअन्यत् मतं यत् सर्वकारः वित्तशक्तिं सुदृढं कृत्वा अग्रणीभूमिकां कर्तुं शक्नोति।भवन्तः कस्य मतस्य अधिकं सहमताः सन्ति ?लुओ झीहेङ्गः १.द्वयोः विरोधाभासः नास्ति ।अल्पकालिक आर्थिकसामाजिकस्थिरता दीर्घकालीनसुधारस्य वातावरणं प्रदाति मध्यम-दीर्घकालीनसुधाराः प्रभावीरूपेण कुलकारक-उत्पादकतां वर्धयितुं शक्नुवन्ति तथा च उत्तम-आर्थिक-विकासं प्रवर्धयितुं शक्नुवन्ति।यदा अर्थव्यवस्था स्थिरे स्थायित्वे च निरन्तरं विकसिता भवति तथा च विपण्यतन्त्रं सम्यक् कार्यं कर्तुं शक्नोति तदा स्वाभाविकं यत् संसाधनविनियोगे विपण्यस्य निर्णायकभूमिका भवितुमर्हतियदि अर्थव्यवस्था गम्भीररोगात् पुनः प्राप्तेः प्रारम्भिकपदे अस्ति, यथा महामारीयाः त्रिवर्षीयप्रभावस्य अनन्तरं चरणे, तर्हि अर्थव्यवस्थां महामारीपूर्वं प्रति पुनः धकेलितुं प्रतिचक्रीयसमायोजने राजकोषीय-मौद्रिकनीतयः भूमिकां निर्वहन्ति track, and then match the corresponding market-oriented reforms to release water अतः नीतयः सुधाराः च स्वतन्त्रतया अपेक्षया उत्तमं परिणामं प्राप्तुं शक्नुवन्ति।आयवितरणसुधारादिषु वित्तस्य भूमिकायाः पूर्णं नाटकं अस्माभिः दातव्यम्"२१ शताब्दी": १.वित्तनीतेः प्रमुखं केन्द्रं निवेशः, यथा आधारभूतसंरचनानिर्माणम् ।परन्तु पूंजीयाः सीमान्तदक्षतायाः न्यूनतायाः केनीजस्य नियमः दर्शयति यत् यथा यथा निवेशाः वर्धन्ते तथा तथा उत्पादनकारकाणां सीमान्तप्रतिफलं न्यूनतां गच्छति इति प्रवृत्तिः दर्शयति यत् वर्तमानस्थानीयनिवेशः विशेषतः पूर्वे आधारभूतसंरचनायां निवेशः अतिनिवेशः अभवत्? the current and next stages of social and economic development, finance निवेशः अपि का भूमिकां निर्वहति?लुओ झीहेङ्गः १.वित्तं न केवलं निवेशं प्रभावितं कर्तुं शक्नोति, अपितु उपभोगं अपि प्रभावितं कर्तुं शक्नोति, अतः वित्तस्य भूमिकां व्यवस्थितरूपेण अवश्यं द्रष्टव्या।निवेशस्य सीमान्तप्रतिफलस्य न्यूनीकरणं आर्थिकनियमः अस्ति, परन्तु तत्सहकालं अस्माभिः तत् असन्तुलनं अपि द्रष्टव्यं यत् आधारभूतसंरचनायाः अन्यक्षेत्रेषु च विद्यते, यथा अधिक "दृश्यमान" आधारभूतसंरचना तथा न्यूनतया "अदृश्य" आधारभूतसंरचना, यथा भूमिगतपाइपगलियाराः, स्पञ्जः च नगराणि प्रभावाः अद्यापि दूरं सन्ति यत् निवासिनः अपेक्षन्ते तथा च अत्यन्तं प्राकृतिकस्य मौसमस्य नित्यं भवितुं शक्नुवन्तः;यथा, जनानां आजीविकायाः क्षेत्रेषु चिकित्साशिक्षायां, वृद्धानां परिचर्यायां च निवेशः अद्यापि अपर्याप्तः अस्ति, वृद्धावस्थायाः, जन्मदरस्य न्यूनतायाः युगस्य च निवारणाय प्रयत्नाः करणीयाःयथा प्रथमस्तरीयनगरेषु यातायातस्य भीडः अस्ति तथा च पार्किङ्गस्य आधारभूतसंरचना, नवीन ऊर्जा चार्जिंग-राशिः इत्यादयः अद्यापि अपर्याप्ताः सन्तिउपभोगः मुख्यतया उपभोगक्षमतायाः उपभोगस्य इच्छायाः च उपरि निर्भरं भवति, अतः उपभोगसमस्यायाः समाधानार्थं एतयोः समस्यायोः समाधानं करणीयम् ।वित्तं अल्पकालीन-मध्यम-दीर्घकालीनयोः आयामयोः उपभोगस्य विस्तारस्य समर्थनं कर्तुं शक्नोति ।अल्पकालीनरूपेण, बाजारस्य महती आशा अस्ति यत् उपभोक्तृवाउचरस्य अथवा नकदसहायतायाः निर्गमनेन निवासिनः क्रयशक्तिः वर्धयितुं शक्यते, परन्तु एषा पद्धतिः स्थायित्वं न प्राप्नोति, वास्तविकसमस्यायाः सामना कर्तुं शक्नोति स्थानीय आर्थिक कठिनताओं के . अतः सर्वेभ्यः जनाभ्यः धनवितरणं असम्भाव्यं अनावश्यकं च अस्ति, विशिष्टसमूहेभ्यः धनवितरणस्य प्रभावः अधिकः भवति, आवश्यकं धनं च नियन्त्रणीयम् अस्ति, अस्माभिः त्रयः प्रमुखाः समूहाः प्रति ध्यानं दातव्यम्: ये महाविद्यालयस्य छात्राः स्वस्य हानिम् अकुर्वन् हालवर्षेषु कार्याणि, तथा च नगरीयग्रामीणनिवासिनः पेन्शनबीमाग्राहकाः तथा च सरकारीसंस्थानां संस्थानां च केचन कर्मचारीः येषां वेतनं ऋणी अस्ति।मन्द-उपभोगस्य समस्यायाः मौलिकरूपेण समाधानार्थं अस्माभिः मध्यम-दीर्घकालीन-संस्थागत-सुधारात् आरम्भः करणीयः, विशेषतः आय-वितरणस्य सुधारे वित्तस्य भूमिका, धनिक-दरिद्रयोः मध्ये अन्तरं संकुचितं, राजकोषीय-व्ययस्य संरचनायाः अनुकूलनं च करणीयम् |.प्रथमं सर्वकारस्य, उद्यमानाम्, निवासिनः च राष्ट्रिय-आय-वितरण-प्रकारे सुधारः करणीयः, निवासिनः आय-वितरणस्य अनुपातं वर्धयितुं च आवश्यकम् कृषकाणां सामाजिकसुरक्षासुधारं, सामाजिकसुरक्षाकार्यं वहन्त्याः भूमिषु कृषकाणां निर्भरतां न्यूनीकर्तुं, ततः ग्रामीणभूमिस्थापनसुधारं प्रवर्धयितुं, नगरेषु कृषकाणां प्रवासीश्रमिकाणां च सम्पत्ति-आयस्य वर्धनं, तत्सहकालं च नागरिकीकरणस्य गतिं त्वरयितुं च प्रवासी श्रमिकान् वर्धयन्ति तथा तेषां सीमान्त उपभोगप्रवृत्तिं वर्धयन्ति।द्वितीयं, आयधनवितरणस्य भेदं तृतीयवितरणस्य माध्यमेन संकुचितं कर्तव्यं यथा करः, सामाजिकसुरक्षायाः गौणवितरणं, दानदानस्य प्रोत्साहनं च।व्यापकं वर्गीकृतं च संग्रहणं व्यापकसंग्रहणं यावत् संयोजयति इति संग्रहप्रतिरूपात् व्यक्तिगतकरं प्रवर्तयितुं आवश्यकं भवति, श्रमस्य पूंजी-आयस्य च मध्ये कर-अन्तरं परिहरति, तत्सहकालं उच्च-आय-समूहानां सख्त-संग्रहणं दण्डं च सुदृढं कर्तुं आवश्यकम् अस्ति。तृतीयम्, राजकोषीयव्ययस्य संरचनां अधिकं अनुकूलितुं तथा च राजकोषीयव्ययस्य "सामग्री"-आधारितनिवेशात् "जन"-आधारितनिवेशं प्रति, अर्थात् आधारभूतसंरचनानिर्माणात् जनानां आजीविकाकल्याणव्ययपर्यन्तं परिवर्तनं प्रवर्धयितुं।चिकित्सासेवायां, शिक्षायां, वृद्धानां परिचर्यायां च वित्तीयनिवेशद्वारा निवासिनः चिन्तानां समाधानं कर्तुं शक्यते, निवारकबचतस्य न्यूनीकरणं कर्तुं शक्यते, तेषां उपभोगस्य सीमान्तप्रवृत्तिः च वर्धयितुं शक्यतेसामाजिकसुरक्षायाः आर्थिकदबावस्य न्यूनीकरणस्य एकः उपायः अस्ति सेवानिवृत्तिविलम्बः"२१ शताब्दी": १.वर्तमान राजकोषीय-कर-व्यवस्थासुधारः प्रगच्छति यत् वर्तमान-वित्त-व्यवस्था-सुधारस्य केन्द्रबिन्दुः किं भवितुमर्हति?लुओ झीहेङ्गः १.सीपीसी केन्द्रीयसमितेः तृतीयपूर्णसत्रस्य निर्णये राजकोषीयकरव्यवस्थायाः सुधारस्य गभीरीकरणे स्पष्टदिशा दर्शिता, परन्तु अद्यापि केचन सुधारपरिपाटाः सन्ति येषां परिष्कारः, अग्रे अध्ययनं च आवश्यकम्।वित्त-कर-व्यवस्थायाः सुधारः समग्र-स्थित्या सह सम्बद्धः अस्ति "एकः कदमः सम्पूर्णं निकायम् प्रभावितं करोति।"एतस्य कृते व्यवस्थित-योजना, स्थिर-उन्नतिः च आवश्यकी भवति, येन सुधारः यथाशीघ्रं स्थापनीयम् | कार्यान्वयन प्रभावः अपेक्षां पूरयितुं शक्नोति तथा च सुधारार्थं समाजस्य सर्वेषां क्षेत्राणां अपेक्षाणां प्रभावीरूपेण प्रतिक्रियां दातुं शक्नोति।प्रथमं, सर्वकारस्य विपण्यस्य च सीमां अधिकं स्पष्टीकर्तुं, स्थानीयसरकारानाम् कृते केन्द्रसर्वकारस्य बहुलक्ष्यमूल्यांकनतन्त्रस्य अनुकूलनं, तथा च सर्वकारीयव्ययदायित्वस्य असीमितविस्तारं परिहरन् स्थूल-आर्थिक-शासनस्य वित्त-कर-व्यवस्थायाः भूमिकायाः उत्तम-उपयोगं कर्तुं शक्यतेद्वितीयं, केन्द्रसर्वकारस्य शक्तिं सुदृढं करणं, केन्द्रीयवित्तव्ययस्य अनुपातं वर्धयितुं च केन्द्रीयप्रशासनिकसंस्थानां सुधारेण सह युगपत् कार्यान्वितुं आवश्यकम्।अस्माकं देशस्य दीर्घकालीनकार्यन्वयनेन "उच्चस्तरीयनिर्णयनिर्माणं + निम्नस्तरीयनिष्पादनं" सहजतया "उच्चस्तरीयाः आदेशाः निम्नस्तरीयाः च बिलम् अदाति" तथा च "उपरि सहस्रपङ्क्तयः क needle below". मूल्याङ्कनस्य बाधायाः अन्तर्गतं निम्नस्तरीयसरकारानाम्, विशेषतः तृणमूलसर्वकाराणां व्ययः, उत्तरदायित्वं वस्तुतः वर्धते।भविष्ये समन्वितक्षेत्रीयविकासस्य प्रवर्धनं, सामाजिकसमतायाः प्रवर्धनं, एकीकृतराष्ट्रीयविपण्यनिर्माणं च प्रवर्तयितुं केन्द्रसर्वकारस्य अधिका भूमिका करणीयम् अस्ति तृतीयम्, स्थूलकरभारस्य स्थिरीकरणं अद्यापि सुधारस्य अग्रिमपदे महत्त्वपूर्णविचारः भवितुम् आवश्यकः अस्ति, अन्यथा स्थूलकरभारस्य निश्चितस्तरं सुनिश्चितं कर्तव्यम्, अन्यथा जोखिमानां, आव्हानानां च सर्वेषां पक्षेषु सामना कर्तुं कठिनं भविष्यति।चतुर्थं, संकोचनप्रभावं परिहरितुं स्पष्टसमयसूचीं मार्गचित्रं च निर्धारयितुं क्रमिकरूपेण प्रायोगिकरूपेण च सुधारस्य प्रचारः कर्तुं शक्यते।पञ्चमम्, अस्माभिः वित्तविषये सामाजिकसुरक्षायाः दबावस्य पूर्वमेव अध्ययनं करणीयम्, तथा च केन्द्रीयसमितेः तृतीयपूर्णसत्रे पूर्वमेव तस्य सुधारस्य विषये व्यवस्थितरूपेण विचारः करणीयः वित्तं, वित्तं, भूमिं, सामाजिकसुरक्षा, राज्यस्वामित्वं च, "बृहत् "वित्तीय" चिन्तनं दृष्टिकोणं च स्थापयति, वित्तमाधारितवित्तविषये च चर्चां परिहरन्तुषष्ठं, अस्माभिः व्ययसंरचनायाः अधिकं अनुकूलनं करणीयम्, राजकोषीयव्ययस्य दक्षतायां सुधारः करणीयः;विभिन्नक्षेत्रेषु मूलभूतसार्वजनिकसेवानां व्ययमानकानां स्पष्टीकरणेन न केवलं मोटेन समीकरणं प्राप्तुं शक्यते, अपितु विभिन्नस्तरयोः मानकविस्तारस्य कारणेन व्ययदायित्वस्य अतिविस्तारः अपि परिहर्तुं शक्यतेसप्तमम्, अस्माभिः सावधानीपूर्वकं अध्ययनं कर्तव्यं यत् एकशताब्द्यां अदृष्टानां परिवर्तनानां सन्दर्भे वित्तसंकल्पनासु नूतनाः परिवर्तनाः राजकोषीयविनियमनस्य तार्किकमूलाधाराः च भवेयुः वा, आर्थिककाले संरचनात्मकसमायोजनस्य सामान्यनियमानाम् अध्ययनं प्रतिक्रियां च कर्तुं सज्जाः भवेयुः अवनतिः ।सक्रियवित्तनीतीनां मापनमानकानां विषये सर्वेषां पक्षेषु अग्रे सहमतिः निर्मातुं आवश्यकम् अस्ति ।अष्टमम्, राजकोषीय-कर-व्यवस्थानां सुधारस्य गभीरीकरणे अनेके लक्ष्याः प्राप्तव्याः सन्ति, तथा च वित्त-कर-क्षेत्रेषु सम्मुखीभूतानां समस्यानां, राष्ट्रिय-मुख्य-विकास-रणनीतिक-योजनानां, परिवर्तनानां च संयोजनं करणीयम् | घरेलु-विदेशीय-आर्थिक-स्थितयः, कर-संग्रहण-प्रबन्धन-क्षमता, सामाजिक-स्वीकार्यता इत्यादयः परिस्थित्याः आधारेण कार्यान्वित-कार्यन्वयन-मार्गान् विकसयन्तु, आवश्यके सति समये समायोजनं कुर्वन्तु। (विवरणं पश्यन्तु《》）
