२०२४ जुलै २४ तारिखटेस्ला（नास्का:तस्ला)’s 2024 q2 financial report दर्शयति यत् :

द्वितीयत्रिमासे ४४४,००० वाहनानि वितरितानि, वर्षे वर्षे ४.७% न्यूनता अभवत्; -वर्षे ४८.८% न्यूनता।

दुर्बलपरिणामानां घोषणायाः अनन्तरं तस्मिन् दिने टेस्ला-कम्पन्योः शेयर-मूल्यं १२.३% न्यूनीकृत्य अगस्त-मासस्य ५ दिनाङ्के २०० अमेरिकी-डॉलर्-पर्यन्तं पतित्वा ६ सितम्बर्-दिनाङ्के २१०.७ अमेरिकी-डॉलर्-मूल्ये समाप्तम् $673.2 अरबं तथा च 54 गुणानां गतिशीलमूल्य-उपार्जन-अनुपातः .

२९ अगस्त २०१८.byd（एस जेड:002594)’s “2024 interim report” दर्शयति यत् -

वर्षस्य प्रथमार्धे ९८३,००० वाहनानि वितरितानि, वर्षस्य प्रथमार्धे वाहनविक्रयस्य सकललाभमार्जिनं २३.९% यावत् अभवत् वर्षे १३.६३ अब्जः आसीत्, वर्षे वर्षे २४.४% वृद्धिः ।

यस्मिन् सप्ताहे सुन्दरव्यापारस्य घोषणा अभवत्, तस्मिन् सप्ताहे byd इत्यस्य शेयरमूल्यं ४.२% वर्धमानं २४९.२ युआन् इति मूल्ये बन्दं जातम्, यत् ६ सितम्बर् दिनाङ्के समापनमूल्यं ७३२ अरबं मार्केट्-पूञ्जीकरणं, २२.४ गुणानां गतिशीलमूल्य-उपार्जन-अनुपातस्य च अनुरूपम् आसीत्

टेस्ला इत्यस्य मूल्याङ्कनं byd इत्यस्य मूल्याङ्कनात् बहु अधिकं भवति यस्य मुख्यकारणत्रयम् अस्ति : उत्तमः ब्राण्ड्-प्रतिबिम्बः, विभिन्नेभ्यः बाधाभ्यः अल्पः प्रभावः, उच्च-प्रौद्योगिकी-सामग्री च

यदि ब्राण्ड्-प्रतिबिम्बं उत्तमम् अस्ति तथा च उत्पादानाम् विपणनं वैश्विकरूपेण भवति तर्हि प्रौद्योगिकी-सामग्री अधिका भवति इति उचितम् अस्ति यस्य अर्थः उच्च-प्रीमियमः उच्चः सकल-लाभ-मार्जिनः च भवति

परन्तु टेस्ला इत्यस्य विक्रयमात्रा byd इत्यस्य अर्धं एव अस्ति, तस्य सकललाभमार्जिनं च ९.१ प्रतिशताङ्कं न्यूनम् अस्ति ।

स्केलस्य लाभः स्थापितः अस्ति

२०२२ तमे वर्षे एव byd इत्यस्य नूतन ऊर्जायात्रीकारविक्रयः टेस्ला इत्यस्य विक्रयं अतिक्रान्तवान्, २०२४ तमे वर्षे एच् १ टेस्ला इत्यस्य १९४% भागं प्राप्तवान् । केवलं शुद्धविद्युत्वाहनानि दृष्ट्वा byd इत्यस्य विक्रयः टेस्ला इत्यस्य ९०% यावत् अभवत् ।

२०२१

२०२१ तमे वर्षे byd इत्यस्य शुद्धविद्युत्-प्लग-इन्-संकरविक्रयः क्रमशः ३२१,००० तथा २७३,००० वाहनानि भविष्यति, कुलम् ५९४,००० वाहनानि (नवीन ऊर्जायात्रीकाराः). तदतिरिक्तं १३६,००० इन्धनवाहनानि विक्रीताः ।

अस्मिन् वर्षे byd इत्यस्य नूतन ऊर्जावाहनस्य विक्रयः टेस्ला इत्यस्य ६३.४% इत्यस्य बराबरः आसीत्, यस्मिन् शुद्धविद्युत्वाहनस्य विक्रयः टेस्ला इत्यस्य ३४.३% एव आसीत् (टेस्ला-संस्थायाः विक्रयः ९३६,००० वाहनानां यावत् भवति）。

२०२२

२०२२ तमे वर्षे byd इत्यस्य शुद्धविद्युत्-प्लग-इन्-संकरविक्रयः क्रमशः ९११,००० तथा ९४६,००० वाहनानि भविष्यति, कुलम् १.८५७ मिलियनं वाहनम् (नवीन ऊर्जायात्रीकाराः). इन्धनवाहनानां विक्रयः केवलं ५,०४९ यूनिट् (मार्चमासात् आरभ्य निरस्तम्）。

अस्मिन् वर्षे byd इत्यस्य नूतन ऊर्जावाहनस्य विक्रयः टेस्ला इत्यस्य १४१.४% भागः अभवत्, परन्तु तस्य शुद्धविद्युत्वाहनस्य विक्रयः टेस्ला इत्यस्य (टेस्ला-क्लबस्य विक्रयः १३.१४ लक्षं वाहनम् अभवत्）。

२०२३

२०२३ तमे वर्षे बी.वाई.डी.नवीन ऊर्जायात्रीकाराः）。

अस्मिन् वर्षे byd इत्यस्य नूतन ऊर्जावाहनस्य विक्रयः टेस्ला इत्यस्य १६६.६% यावत् अभवत् । तेषु शुद्धविद्युत्वाहनविक्रयणं टेस्ला-संस्थायाः (टेस्ला-संस्थायाः विक्रयः १.८०९ मिलियनं वाहनानां यावत् भवति）。

२०२४ एच१

h1 2024 तमे वर्षे byd इत्यस्य शुद्धविद्युत्-प्लग-इन्-संकरविक्रयः क्रमशः 726,000 तथा 881,000 वाहनानि आसीत्, कुलम् 1.607 मिलियनं वाहनम् (नवीन ऊर्जायात्रीकाराः). कुलविक्रयः शुद्धविद्युत्वाहनविक्रयः च क्रमशः टेस्ला-सङ्घस्य १९३.४%, ८७.४% च समकक्षः आसीत् (टेस्ला-संस्थायाः विक्रयः ८३१,००० वाहनानां कृते अभवत्）。

२०२४ तमस्य वर्षस्य जनवरीतः अगस्तमासपर्यन्तं byd इत्यस्य कुलविक्रयः २३२८ मिलियनं वाहनम् आसीत्, यत् वर्षे वर्षे २९.९% वृद्धिः अभवत् ।

वाहन-उद्योगे स्थिर-सम्पत्त्याः (उत्पादन रेखा) उपयोगदरः, अनुसंधानविकासनिवेशसाझेदारी, आपूर्तिशृङ्खला अनुकूलनं, तथा च विपण्यप्रभावः वर्धितः।

byd इत्यस्य कुलविक्रयमात्रा टेस्ला इत्यस्य द्विगुणं भवति, तस्य स्केललाभः च अचञ्चलः अस्ति ।

“मूल्ययुद्धस्य” त्रयः परिणामाः ।

अजगरस्य वर्षस्य आरम्भे byd इत्यनेन मूल्ययुद्धे "प्रथमः शॉट्" प्रक्षेपितः । द्वितीयत्रिमासे प्रविश्य संयुक्तोद्यमब्राण्ड्-संस्थाः स्वरणनीतिं समायोजितवन्तः : फोक्सवैगन, 1999 ।तोयोता、होण्डा、वोल्वोअन्येषां ब्राण्ड्-संस्थानां टर्मिनल्-छूटं न्यूनीकृतम् अस्ति,बीएमडब्ल्यू、बेन्ज、ऑडीमूल्यवर्धनं आरभत।

परन्तु वाहन-उद्योगः परिमाणस्य अर्थव्यवस्थानां विशिष्टं उदाहरणम् अस्ति । मूल्ययुद्धे यः सहभागी "शत्रुं सहस्रं क्षतिं करोति" सः "अष्टशतं स्वं नष्टं करोति" इति अनिवार्यं न भवेत् ।

उपरि: विक्रयमात्रावृद्धिः, मूल्यकमीकरणात् मूल्यकमीकरणं अधिकं भवति, राजस्वं सकललाभमार्जिनं च एकत्रैव वर्धते, सकललाभराशिः च वर्धते (डेविस् डबल टैप）；

मध्यमः विक्रयमात्रायां वृद्धिः अभवत्, सकललाभमार्जिनं न्यूनीकृतम्, सकललाभराशिः च वर्धिता (लघु लाभः परन्तु शीघ्रं कारोबारः）；

तलम् : मूल्यकमीकरणं विक्रयं वर्धयितुं असफलम् अभवत्, तथा च सकललाभमार्जिनं सकललाभराशिं च द्वयोः अपि न्यूनता अभवत् (कुक्कुटं चोरयित्वा तण्डुलानां हानिः भविष्यति）。

मूल्ययुद्धेभ्यः अन्तर्राष्ट्रीयब्राण्ड्-निवृत्तेः नैतिकतायाः सह किमपि सम्बन्धः नास्ति, अपितु तृतीयपरिणामस्य विषये चिन्ता अस्ति ।

byd कथं समाप्तं भविष्यति ?

१) प्रतिवाहनं ४९० युआन् न्यूनं अर्जयन्तु

२०२१ तमे वर्षे byd इत्यस्य औसतं वाहनविक्रयमूल्यं १७९,००० युआन्/वाहनम् (पूर्व कारखाना मूल्य), द्विचक्रिकायाः ​​मूल्यं प्रति यूनिट् १४९,००० युआन् भवति, द्विचक्रिकायाः ​​सकललाभः च प्रायः ३०,००० युआन् भवति;

२०२२ तमे वर्षे byd इत्यस्य औसतविक्रयमूल्यं प्रतिवाहनं १८०,००० युआन् यावत् भविष्यति, यत्र प्रतिवाहनं ३७,००० युआन् इति सकललाभः भविष्यति;

२०२३ तमे वर्षे byd इत्यस्य औसतविक्रयमूल्यं प्रतिवाहनं १६०,००० युआन् यावत् पुनः पतति, द्विचक्रिकाणां सकललाभः च प्रायः अपरिवर्तितः एव तिष्ठति;

२०२४ तमस्य वर्षस्य h1 इत्यस्मिन् byd क्रमशः विविधानि "जन-अनुकूलानि आदर्शानि" प्रक्षेपयिष्यति, विद्यमानानाम् आदर्शानां "यथासम्भवं मूल्यं" भविष्यति । वर्षस्य प्रथमार्धे औसतविक्रयमूल्यं १४२,००० युआन् आसीत्, यत् वर्षे वर्षे २५,००० युआन् न्यूनीकृतम् । यतः एकस्य सायकलस्य मूल्यं अपि २४,००० युआन् न्यूनीकृतम् अस्ति, अतः प्रत्येकं वाहनम् केवलं ४९० युआन् न्यूनं अर्जयति!

२) सकललाभमार्जिनं पतनस्य स्थाने वर्धते

२०२१ तमे वर्षे बी.वाई.डी. तथा सकललाभमार्जिनं त्रयोविंशति% यावत् अधिकं वर्धितम्;

२०२४ तमे वर्षे एच्१ मध्ये byd इत्यस्य वाहनव्यापारस्य सकललाभः ५४.७ अरबः आसीत्, यत् वर्षे वर्षे २६.६% वृद्धिः अभवत्, यत् २०२३ तमस्य वर्षस्य एच्१ तः ३.३ प्रतिशताङ्कस्य वृद्धिः अभवत्

२०२४ तमे वर्षे एच् १ टेस्ला इत्यस्य "कुक्कुटं चोरयित्वा तण्डुलानां हानिः" इति प्रदर्शयितुं विना अन्यः विकल्पः नासीत्: विक्रयः ६.६% न्यूनः अभवत्, सकललाभः २७.१% न्यूनः अभवत् (३६.५ अरब आरएमबी इत्यस्य बराबरम्), सकललाभमार्जिनं १४.८% आसीत्, ३.१ प्रतिशताङ्कस्य न्यूनता (q2 सकललाभमार्जिनं केवलं १२.९% आसीत् ।）。

२०२४ तमे वर्षे h1 इत्यस्मिन् वाहनविक्रयराजस्वं ९.३% वर्धितम्, सकललाभमार्जिनं ३.३ प्रतिशताङ्केन वर्धितम्, सकललाभराशिः नूतनं उच्चतमं स्तरं प्राप्तवान्, byd इत्यनेन प्रथमं परिणामं प्राप्तम् (डेविस् डबल टैप）。

३) सकललाभः व्ययः च

नीलरेखा स्थूललाभस्य प्रतिनिधित्वं करोति । यथा, २०२३ तमे वर्षे byd इत्यस्य सकललाभः १२१.८ अरबं यावत् भविष्यति, यत्र सकललाभमार्जिनः २०.२% भविष्यति;

वर्णयुक्ताः स्तम्भिताः दण्डाः व्ययस्य प्रतिनिधित्वं कुर्वन्ति । यथा, २०२३ तमे वर्षे अनुसंधानविकासव्ययः ३९.५ अर्बं भविष्यति, यत्र ६.६% व्ययस्य दरः भविष्यति, यत्र ४.२% व्ययस्य दरः भविष्यति, यत्र २.२% व्ययस्य दरः भविष्यति; ;

नीलवर्णः यथा यथा "उच्चः" भवति तथा नीलचिपस्य भण्डारस्य गुणवत्ता शुद्धा भवति ।

२०२३ तमे वर्षे byd इत्यस्य त्रयः व्ययः कुलम् ७८.२ अरबं भविष्यन्ति, यत्र कुलव्ययस्य दरः १३% भविष्यति, यत् तस्य सकललाभमार्जिनात् ७.२ प्रतिशताङ्कं न्यूनम् अस्ति ।

२०२४ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासे यद्यपि टेस्ला-संस्थायाः सकललाभमार्जिनं केवलं १८% (कारविक्रयः १२.९% २.), परन्तु कुलव्ययस्य अनुपातः केवलं ९.२% एव अस्ति । सकललाभमार्जिनं कुलव्ययदरात् ८.७ प्रतिशताङ्काधिकं भवति, लाभप्रदता च byd इत्यस्मात् उत्तमम् अस्ति ।

अनुसंधानविकासस्य तीव्रता टेस्ला-नगरं अतिक्रान्तवती अस्ति

h1 2024 तमे वर्षे byd इत्यस्य r&d निवेशः 20.18 अरब (५,३०० तः अधिकेषु ए-शेयरसूचीकृतकम्पनीषु प्रथमस्थानं प्राप्तवान्). तेषु १९.६ अर्बं व्ययः अभवत्, यत्र पूंजीकरणस्य दरः २.८% (byd इत्यस्य सुसंगतशैली）。

२०२३ तमे वर्षे byd इत्यस्य अनुसंधानविकासव्ययः टेस्ला इत्यस्य अपेक्षया ११.६ अर्बं अधिकः भविष्यति, यत् ४१% (२०२३ तमे वर्षे अस्य औसतविनिमयदरः ७.०४६७ अस्ति）。

२०१४ तः (भरति) २०२३ तमे वर्षे बी.वाई.डी.२०१४ तः）。

२०२४ तमे वर्षे एच् १ कारकम्पनीनां अनुसंधानविकासनिवेशं दृष्ट्वा प्रथमस्थानं २० अरबं अधिकं भविष्यति, द्वितीयस्थानं च ९ अरबं (saic), ११.२ अब्जस्य अन्तरम् ।

byd तथा saic इत्येतयोः मध्ये "gac+डोङ्गफेङ्ग+सालिस्+एक्सपेङ्ग” अथवा “जीली+महाप्राचीर". ये byd इत्यस्य "मूल्येन" शिकायतुं शक्नुवन्ति ते "संशोधनविकासस्य" विषये अपि शिकायतुं शक्नुवन्ति।

विस्तारस्य शिखरं व्यतीतम् अस्ति

१) आक्रामक अवमूल्यन

२०२४ तमस्य वर्षस्य जूनमासस्य अन्ते बी.वाई.डी. यद्यपि आयामः अल्पः अस्ति तथापि क्षमताविस्तारस्य शिखरं गतं इति दर्शयति ।

स्थिरसम्पत्तौ यन्त्राणां उपकरणानां च प्रायः द्वितीयतृतीयभागः भवति तथा च अवमूल्यनजीवनं भूमि/भवनानां अपेक्षया बहु न्यूनं भवति।

यत्र प्रौद्योगिकी तीव्रगत्या उन्नतिं करोति तत्र प्रायः एतत् भवति यत् अवमूल्यनकालः अद्यापि न समाप्तः किन्तु प्रौद्योगिकी पश्चात्तापं कृतवती अस्ति यथा, प्रकाशविद्युत्कोशिका एकस्फटिकीयसिलिकॉनयुगे प्रविष्टाः सन्ति, बहुस्फटिकीयसिलिकॉनकोशिकानिर्माणरेखाः च (कियत् अपि नवीनं भवतु) प्रतिस्पर्धां नष्टं करोति, तत्सम्बद्धानि यन्त्राणि उपकरणानि च केवलं विक्रेतुं वा त्यक्तुं वा शक्यन्ते । नूतन ऊर्जावाहनकम्पनीनां कृते एतत् सम्भाव्यं जोखिमम् अस्ति यस्य अवहेलना कर्तुं न शक्यते ।

byd इत्यस्य प्रतिक्रियारणनीतिः अस्ति यत् अवमूल्यनं त्वरितं कर्तुं तथा च निष्कासन/स्क्रैपद्वारा न्यून उन्नतसाधनानाम् उन्मूलनं करणीयम्। यद्यपि वर्तमानकालस्य व्ययः वर्धितः अस्ति तथापि भविष्ये कम्पनीं हल्केन यात्रां कर्तुं शक्नोति तथा च सम्पत्तिक्षयस्य जोखिमं न्यूनीकरिष्यति (जीर्णसाधनानाम् कारणेन समाप्तुं बाध्यः）。

२०२३ वर्षं उदाहरणरूपेण गृह्यताम् : १.

वर्षस्य आरम्भः (२०२२ तमस्य वर्षस्य अन्ते अपि) यन्त्राणां उपकरणानां च पुस्तकमूल्यं ८३ अरब (मूलमूल्यं १२८.६ अब्जम्). वर्षे स्थिरसम्पत्त्याः अवमूल्यनार्थं ३० अरब युआन्, अवमूल्यन/स्क्रैपस्य कृते ६.२ अरब युआन् च प्रदत्तम्, यत् कुलम् ३६.२ अरब युआन्, वर्षस्य आरम्भे यन्त्राणां उपकरणानां च पुस्तकमूल्यानां ४३.६% बराबरम् (२०२१ तमे वर्षे २०२२ तमे वर्षे च एषः अनुपातः क्रमशः ४६.१%, ४१.२% च भविष्यति ।）。

२०२३ तमे वर्षे अतिरिक्तवस्तूनि सन्ति : क्रयणार्थं ४८.१ अर्बं, निर्माणाधीनपरियोजनानां कृते ३३.५४ अर्बं च, कुलम् ८१.७ अर्बं (२०२२ तमे वर्षे एतत् मूल्यं ६१ अर्बं भविष्यति）。

एच्१, २०२४ तमे वर्षे यन्त्राणां उपकरणानां च पुस्तकमूल्ये वृद्धिः (क्रय/हस्तांतरण) १६.७ अर्बं भवति, द्रव्यं न्यूनीकरोति (अवमूल्यन/स्क्रैप) इति २२.९ अर्ब । यन्त्राणां उपकरणानां च पुस्तकमूल्यं पुनः १३२.३ अरबं यावत् पतितम् ।

त्रयः वर्षाणि यावत् क्रमशः byd इत्यनेन प्रतिवर्षं स्वस्य पुस्तकेभ्यः ४०% अधिकं यन्त्राणि उपकरणानि च "क्लियर" कृता ।

२) निर्माणाधीनपरियोजनानां समाप्तिः उच्चा भवति

२०२४ तमस्य वर्षस्य जूनमासस्य अन्ते निर्माणाधीनपरियोजनानां पुस्तकमूल्यं ४३.३ अर्ब (यत्र ४.३ अर्बं अभियांत्रिकीसामग्रीः सन्ति), २०२३ तमस्य वर्षस्य अन्ते ८.५५ अरबं शुद्धवृद्धिः ।

मध्यावधिप्रतिवेदने ज्ञायते यत् byd इत्यस्य निर्माणाधीनाः परियोजनाः सम्पन्नाः सन्ति (बजटस्य अनुपातरूपेण निवेशः) तुल्यकालिकरूपेण उच्चः अस्ति, तथा च शीर्षचतुर्णां दक्षिणपश्चिम औद्योगिक उद्यानम् (78%), वायव्य औद्योगिक उद्यान ( .64%), पूर्व चीन औद्योगिक उद्यान (59.6%), हुआझोंग औद्योगिक उद्यान (59.5%）。

मोटा-मोटी गणनासु ज्ञायते यत् निर्माणाधीनाः सर्वाः विद्यमानाः परियोजनाः ३२.६ अरब-रूप्यकाणां अतिरिक्तनिवेशेन सम्पन्नाः भवितुम् अर्हन्ति ।

३) आर्थिकदबावः न्यूनीकृतः

byd इत्यस्य मध्यवर्षस्य प्रतिवेदनं परिपूर्णं नास्ति । परन्तु तत् दुष्टं वस्तु न भवति इति अनिवार्यम्।

२०२४ तमस्य वर्षस्य h1 इत्यस्मिन् वर्षे वर्षे २८.४ अरबं राजस्वव्ययस्य वृद्धिः अभवत्, परन्तु मालक्रयणार्थं/सेवाप्राप्त्यर्थं भुक्तं नकदं ९२.४ अरबं वर्धितम्, यत् सूचयति यत् byd इत्यनेन आपूर्तिकर्तानां कारणेन वित्तीयदबावस्य न्यूनीकरणाय महतीं भुक्तिं निश्चिन्तं कृतम् अस्ति अपस्ट्रीम आपूर्तिकर्ताः तथा "आपूर्तिशृङ्खला पारिस्थितिकी" सुधारयितुम् . फलतः परिचालनक्रियाकलापात् शुद्धनगदप्रवाहः १४.२ अरब (वर्षे वर्षे ६७.७ अर्बं न्यूनता），

तदतिरिक्तं २०२४ तमे वर्षे एच्१ वित्तपोषणक्रियाकलापानाम् शुद्धनगदप्रवाहः ऋणात्मकः १२.३६ अरब (२०२३ तमे वर्षे एच्१ ४.०५ अर्बं भविष्यति), मुख्यतया यतोहि ऋणस्य परिशोधनार्थं दत्तं नगदं वर्षे वर्षे १२ अरबं वर्धितम्, ऋणं तु वर्षे वर्षे ३.८५ अरबं न्यूनीकृतम् ।

परिचालनक्रियाकलापात् शुद्धनगदप्रवाहः महतीं न्यूनीकृतः अस्ति तथा च वित्तपोषणक्रियाकलापात् शुद्धनगदप्रवाहः नकारात्मकः अभवत् सामान्यं मूलकारणं यत् byd इत्यस्य वित्तीयदबावः न्यूनीकृतः अस्ति।

*उपर्युक्तं विश्लेषणं केवलं सन्दर्भार्थं भवति, निवेशपरामर्शं न भवति।