समाचारं

आर्थिक पर्यवेक्षक संजालस्य संवाददाता कै युएकुन् ५ सेप्टेम्बर् दिनाङ्के रात्रौ विलम्बेन शाङ्घाईनगरे बृहत्प्रतिभूतिसंस्थाद्वयम्गुओताई जुनन(६०१२११.श) सहहैटोंग प्रतिभूति(600837.sh) इत्यनेन विलयस्य पुनर्गठनस्य च योजनाः घोषिताः। अपेक्षा कर्तुं शक्यते यत् १.६८ खरबं कुलसम्पत्त्याः अस्य प्रतिभूतिवाहकस्य प्रारम्भः चीनस्य प्रतिभूति-उद्योगे नूतनं कल्पनास्थानं आनयिष्यति |.

प्रतिभूति-उद्योगे विलयस्य अधिग्रहणस्य च नूतन-चक्रस्य एषः नवीनतमः प्रकरणः अस्ति । तस्मिन् एव काले केन्द्रीय-उद्यमानां एकीकरणं "गहनजलक्षेत्रे" अपि प्रविशति । २ सितम्बर २०१८.चीन भारी उद्योग(601989.sh) तथाचीनी जहाज(600150.sh) सम्पत्ति-एकीकरणं करोति एतानि द्वौ सूचीकृतौ कम्पनौ स्तः यस्य विपण्यमूल्यं 100 अरब-अधिकम् अस्ति । केन्द्रीय उद्यमानाम् एकीकरणं २००३ तमे वर्षे राज्यपरिषदः राज्यस्वामित्वस्य सम्पत्तिपर्यवेक्षणप्रशासनआयोगस्य स्थापनायाः आरम्भात् एव आरब्धम् अस्ति ।अस्मिन् एकीकरणे एव आधारितं यत् राज्यस्वामित्वस्य सम्पत्तिपर्यवेक्षणप्रशासनयोः प्रत्यक्षतया केन्द्रीय उद्यमानाम् संख्या आयोगः १९८ तः ९८ यावत् न्यूनीकृतः अस्ति, तदनन्तरं सुपर "राष्ट्रीयकम्पनयः" सन्ति ।

विलयस्य अधिग्रहणस्य च नूतनपरिक्रमे राज्यस्वामित्वयुक्ताः सम्पत्तिः निःसंदेहं "ज्वार-निर्धारकाः" सन्ति । अपूर्णसांख्यिकीयानाम् अनुसारं २०२४ तमस्य वर्षस्य आरम्भात् २० तः अधिकानां सूचीकृतानां कम्पनीनां वास्तविकनियन्त्रकाः स्थानीयराज्यस्वामित्वयुक्तासु सम्पत्तिषु परिवर्तिताः सन्ति

यथा स्थानीयराज्यस्वामित्वयुक्ताः सम्पत्तिः पूंजीविपण्ये नूतनं "शिकारं" अन्विषन्ति तथा उद्यमपुञ्जनिवेशकानां समूहः अपि निर्गमनार्थं प्रतीक्षते वर्तमान स्थूलस्थितौ विलयस्य अधिग्रहणस्य च अस्मिन् तरङ्गे सम्मिलितुं अन्तिमः अवसरः इति भासते । तत्सह, काचित् औद्योगिकराजधानी अपि औद्योगिकशृङ्खलायाः एकीकरणे सशक्ततरं बृहत्तरं च भवितुं प्रयत्नार्थं उत्सुका अस्ति ।

विलयस्य अधिग्रहणस्य च अग्नौ नियामकप्रधिकारिभिः अपि इन्धनं योजितम् अस्ति । नवीन "नव राष्ट्रियलेखाः" स्पष्टतया वदन्ति यत् वयं विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च सुधारं तीव्रं करिष्यामः, विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च विपण्यं सक्रियं कर्तुं बहुविधाः उपायाः करिष्यामः।

एते भिन्नाः मुखाः वर्धमानं प्रबलं बलं भवन्ति । २०२४ तमस्य वर्षस्य मे-मासतः अगस्त-मासपर्यन्तं शङ्घाई-शेन्झेन्-बीजिंग-नगरयोः त्रयोः स्टॉक-एक्सचेंजेषु सूचीकृतैः कम्पनीभिः प्रकटितानां प्रमुखपुनर्गठन-घटनानां संख्या मासे मासे वर्धिता, अगस्तमासे ८० तः अधिका अभवत्, येन वर्षस्य कृते एकमासस्य नूतनं उच्चतमं स्तरं स्थापितं पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् ६ सितम्बरपर्यन्तं १५१ सूचीकृतकम्पनयः अस्मिन् वर्षे प्रमुखेषु पुनर्गठनकार्यक्रमेषु प्रासंगिकविकासान् प्रकटितवन्तः, यदा तु सम्पूर्णस्य २०२३ तमस्य वर्षस्य संख्या केवलं १३१ एव अस्ति

झेङ्ग कियाङ्ग् इत्यनेन एतत् अनुभूतम् । झेङ्ग कियाङ्ग् पूर्वीयक्षेत्रे एकस्य प्रतिभूतिसंस्थायाः निवेशबैङ्कविभागस्य प्रमुखः अस्ति । ५ सितम्बर् दिनाङ्कपर्यन्तं तस्य निवेशबैङ्कविभागः १०० तः अधिकानां विलयानां, अधिग्रहणानां, पुनर्गठनपरियोजनानां च प्रचारं कुर्वन् अस्ति । तेषु वर्षस्य उत्तरार्धे २० तः अधिकाः नवीनाः परियोजनाः योजिताः, येषु कठिनप्रौद्योगिकी, चिकित्सा, रसदः इत्यादयः उद्योगाः सम्मिलिताः आसन् । m&a तथा पुनर्गठन परियोजनासु येषु zheng qiang भागं गृहीतवान्, ग्राहकप्रकारेषु मुख्यतया स्थानीयसरकाराः, सूचीबद्धकम्पनयः, विदेशीयनिधिः, निजीइक्विटी (pe) तथा उद्यमपुञ्जः (vc) च सन्ति

झेङ्ग कियाङ्ग इत्यस्य मतं यत् ए-शेयर-विलयस्य अधिग्रहणस्य च नूतनं चक्रं आगतं अस्ति । तस्य कारणं यत्, पूंजीविपण्यस्य इतिहासात् न्याय्यं चेत्, आईपीओ, विलयः, अधिग्रहणं, पुनर्गठनं च प्रायः "सीसा" प्रभावं दर्शयन्ति । पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् २०२४ तमे वर्षे सितम्बरमासस्य ५ दिनाङ्कपर्यन्तं आईपीओ-सङ्ख्या केवलं ६२ आसीत्, वर्षे वर्षे ७४.८०% न्यूनता अभवत्; % ।

वस्तुतः विलयस्य अधिग्रहणस्य च अन्तिमतरङ्गः २०१५ तमस्य वर्षस्य समीपे एव अस्ति । आँकडानुसारं प्रथमप्रकाशनतिथियाः आधारेण ए-शेयरसूचीकृतकम्पनीनां प्रमुखसम्पत्त्याः पुनर्गठनस्य संख्या २०१६ तमे वर्षे ३८४ तः २०२३ तमे वर्षे १०९ यावत् न्यूनीभूता, प्रमुखसम्पत्त्याः पुनर्गठनस्य राशिः २०१६ तमे वर्षे १.३५ खरब युआन् तः २०२३ पर्यन्तं न्यूनीभूता ०.१४ खरब युआन् ।

अधुना, एषा अधोगतिवक्रता ऊर्ध्वं गच्छति । प्रश्नः अस्ति यत् एषः पुनःप्रत्याहारः अस्ति वा नूतनतरङ्गस्य आगमनम्? केचन विपण्यभागिनः मन्यन्ते यत् एतत् नूतनं "विलयस्य अधिग्रहणस्य च प्रथमं वर्षम्" अस्ति ।

तापयन्

ए-शेयर-विपण्ये विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च तरङ्गेन प्रथमं प्रतिभूति-उद्योगे तरङ्गाः अभवन् ।

५ सितम्बर् दिनाङ्के गुओताई जुनान् इत्यनेन प्रकटितं यत् कम्पनी हैटोङ्ग सिक्योरिटीजस्य सर्वेभ्यः ए-शेयर-विनिमय-शेयरधारकेभ्यः ए-शेयरं, हैटोङ्ग-सिक्योरिटीजस्य सर्वेभ्यः एच्-शेयर-विनिमय-शेयरधारकेभ्यः एच्-शेयरं निर्गन्तुं च योजनां कुर्वती अस्ति मेलनिधिं संग्रहयन्तु।

गुओताई जुनान् इत्यनेन उक्तं यत् एतत् पुनर्गठनं प्रथमश्रेणीयाः निवेशबैङ्कस्य निर्माणे सहायकं भविष्यति तथा च उद्योगस्य उच्चगुणवत्तायुक्तविकासं प्रवर्धयिष्यति।

शतशः कोटिरूप्यकाणां मूल्यस्य द्वयोः प्रतिभूतिकम्पनयोः विलयानन्तरं सम्पत्तिस्य आकारः अतिक्रमितः भविष्यतिसिटिक प्रतिभूति(600030.sh), प्रतिभूति-उद्योगे प्रथमस्थानं प्राप्तवान् ।

२०२३ तमस्य वर्षस्य अक्टोबर्-मासस्य अन्ते आयोजिते केन्द्रीयवित्तीयकार्यसम्मेलने "वित्तीयशक्तेः निर्माणे त्वरितता", "प्रथमश्रेणीनिवेशबैङ्कानां निवेशसंस्थानां च संवर्धनं" तथा च "बृहत्राज्यस्वामित्वयुक्तानां वित्तीयसंस्थानां उत्तमतां प्राप्तुं समर्थनं च कर्तुं" आवश्यकता प्रस्ताविता बलिष्ठतरम्” इति । २०२४ तमस्य वर्षस्य मार्चमासस्य १५ दिनाङ्के चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगेन "प्रतिभूतिकम्पनीनां तथा सार्वजनिकनिधिनां पर्यवेक्षणं सुदृढं कर्तुं प्रथमश्रेणीनिवेशबैङ्कानां निवेशसंस्थानां च निर्माणे त्वरणं (परीक्षणम्)" इति रायाः जारीकृताः, येषु एकं प्रमुखं लक्ष्यं प्रस्तावितं is to strive to pass the , उद्योगस्य उच्चगुणवत्तायुक्तविकासस्य नेतृत्वं कर्तुं प्रायः १० उच्चगुणवत्तायुक्तानां अग्रणीसंस्थानां गठनं प्रवर्धयितुं द्वितीयं, २०३५ तमे वर्षे, अन्तर्राष्ट्रीयप्रतिस्पर्धात्मकतायाः विपण्यस्य च सह २-३ निवेशबैङ्कानां निवेशसंस्थानां च निर्माणं कर्तुं नेतृत्वम् ।

अस्याः पृष्ठभूमितः जूनमासात् आरभ्य प्रतिभूति-उद्योगस्य विलयः, अधिग्रहणं, पुनर्गठनं च क्रमेण आरब्धम् अस्ति ।संस्थापक प्रतिभूति(602901.sh) क्रेडिट सुइस प्रतिभूतियों के विक्रय, 1999।पाश्चात्य प्रतिभूति(002673.sz) इत्यनेन गुओरोङ्ग सिक्योरिटीज, 2019 इत्यस्य अधिग्रहणस्य योजना अस्ति ।गुओलियन प्रतिभूति(601456.sh) मिनशेङ्ग सिक्योरिटीज, 1999 इत्यस्य अधिग्रहणं अग्रे सारयति।झेशांग प्रतिभूति(601878.sh) इक्विटी हस्तांतरणद्वारा गुओडु सिक्योरिटीजस्य प्रमुखः भागधारकः भविष्यति।

प्रतिभूति-उद्योगस्य समेकनं तापयति, यत् ए-शेयर-विपण्ये विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च तरङ्गस्य एकः भागः एव अस्ति

अस्मिन् वर्षे आरम्भात् सूचीकृतकम्पनीनां विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च नीतिः बहुधा फूत्करोति । नवीन "राष्ट्रीयनवलेखाः" स्पष्टतया वदन्ति यत् "सूचीकृतकम्पनयः स्वमुख्यव्यापारेषु ध्यानं दत्तुं प्रोत्साहिताः सन्ति तथा च विकासस्य गुणवत्तां सुधारयितुम् विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य, इक्विटीप्रोत्साहनस्य इत्यादीनां पद्धतीनां व्यापकरूपेण उपयोगं कर्तुं प्रोत्साहिताः सन्ति। यदा चीनस्य प्रतिभूतिनियामकआयोगेन चीनस्य साम्यवादीदलस्य २० तमे केन्द्रीयसमितेः तृतीयपूर्णसत्रस्य भावनायाः अध्ययनार्थं कार्यान्वयनार्थं च मध्यवर्षस्य कार्यसभा आयोजिता तदा तया एतदपि बलं दत्तम् यत् विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च भूमिकां उत्तमरीत्या निर्वहन्तु .

फलतः नीतीनां प्रोत्साहनेन समर्थनेन च सूचीकृतकम्पनीनां विलयः, अधिग्रहणं, पुनर्गठनं च सक्रियकालं प्रविष्टम् अस्ति

अगस्तमासे तास्ली (600535.sh) इति दीर्घकालीनः पारम्परिकः चीनीयः चिकित्साकम्पनी २० वर्षाणाम् अधिककालात् सूचीकृता अस्ति, तस्याः नियन्त्रणभागधारकः चीनसंसाधनसंजिउ (000999.sz) भविष्यति इति घोषितवती... सितम्बर् २, २०१८ दिनाङ्के। चीनराज्यस्य जहाजनिर्माणनिगमस्य द्वौ प्रमुखौ सहायककम्पनी १०० अरबं विपण्यमूल्येन सूचीबद्धौ आस्ताम् -स्वामित्वयुक्तः राज्यपरिषदः सम्पत्तिपर्यवेक्षणप्रशासनआयोगः।

8, 8, 15, 83. मे तः अगस्त 2024 पर्यन्तं शङ्घाई, शेन्झेन्, बीजिंग स्टॉक एक्सचेंजेषु सूचीकृतानां प्रमुखानां पुनर्गठनघटनानां संख्यायां मासे मासे वृद्धिः अभवत्, यत् एतत् अभिलेखात्मकं उच्चतमम् अस्ति वर्षस्य कृते नूतनं मासिकं उच्चम्। सेप्टेम्बरमासात् आरभ्य विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च लोकप्रियता केवलं वर्धिता अस्ति ।

प्रमुखसूचीकृतकम्पनीनां एकीकरणस्य अतिरिक्तं आर्थिकपर्यवेक्षकेन एतदपि अवलोकितं यत् केचन सूचीकृतकम्पनयः अपि दुर्बलप्रबन्धनस्य अन्यसमस्यानां च कारणेन विलयस्य अधिग्रहणस्य च सक्रियरूपेण अन्वेषणं कुर्वन्ति।

आर्थिकपर्यवेक्षकः पवनदत्तांशतः प्रासंगिकसूचीकृतकम्पनीघोषणानां अपूर्णसांख्यिकीयात् च ज्ञातवान् यत् २०२४ तमस्य वर्षस्य आरम्भात् २० तः अधिकानां सूचीकृतकम्पनीनां वास्तविकनियन्त्रकाः स्थानीयराज्यस्वामित्वयुक्तासु सम्पत्तिषु परिवर्तिताः सन्ति

झेङ्ग किआङ्ग इत्ययं स्पष्टतया अनुभवति यत् २०२४ तमे वर्षे विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठननीतीनां च श्रृङ्खलायाः विमोचनेन सह, वर्षस्य उत्तरार्धात् आरभ्य, आईपीओ-बाजारस्य मन्द-बाजार-वातावरणे अधिकाधिकाः निवेशकाः औद्योगिक-एकीकरणं प्राप्तुं प्रयतन्ते अथवा विलयस्य अधिग्रहणस्य पुनर्गठनस्य च माध्यमेन पूंजीनिर्गमनम्।

लियान्चुआङ्ग कैपिटलस्य संस्थापकसाझेदारः अध्यक्षश्च हान युजे आर्थिकपर्यवेक्षकस्य साक्षात्कारे अवदत् यत् २०२४ तमे वर्षे उद्यमपुञ्जसंस्थानां कृते इक्विटीनिवेशात् निर्गन्तुं मुख्यमार्गः विलयः अधिग्रहणं च भविष्यति, तथा च जीपी (सामान्यपार्टनर्स्) इत्यनेन स्वसंकल्पनायाः स्थानान्तरणं कर्तव्यम् of exit through ipo विलयेन अधिग्रहणेन च निर्गमनम्। उद्यमपुञ्जसंस्थानां स्वस्य परिचालनप्रतिमानं, दलसंकल्पना, प्रबन्धनप्रतिमानं च इक्विटीनिवेशस्य अन्यपक्षेषु समायोजनस्य आवश्यकता वर्तते।

प्रयुक्ति

नीतिमार्गदर्शनस्य तथा विपण्यमागधस्य संयुक्त उत्प्रेरकस्य अन्तर्गतं m&a तथा पुनर्गठनविपण्यं नूतनपरिवर्तनं कुर्वन् अस्ति।

m&a तथा पुनर्गठन परियोजनासु येषु zheng qiang भागं गृहीतवान्, ग्राहकप्रकारेषु मुख्यतया स्थानीयसरकाराः, सूचीबद्धकम्पनयः, विदेशीयनिधिः, निजीइक्विटी (pe) तथा उद्यमपुञ्जः (vc) च सन्ति सः अवाप्तवान् यत् एताः परियोजनाः मुख्यतया औद्योगिकसमायोजनार्थं विपण्य-उन्मुख-व्यवहारेषु केन्द्रीकृताः सन्ति । अस्मिन् वर्षे एम एण्ड ए पुनर्गठनबाजारे सर्वेषां प्रतिभागिनां एम एण्ड ए विशेषतः औद्योगिकसमायोजनपरियोजनानां प्रबलमागधा वर्तते।

उदाहरणरूपेण गुओताई जुनान् तथा हैटोङ्ग सिक्योरिटीज इत्येतयोः विलयम् गृह्यताम् उभयत्र सिक्योरिटीज फर्माः शङ्घाई राज्यस्वामित्वयुक्ताः एसेट्स् इत्यनेन नियन्त्रिताः सन्ति । सार्वजनिकसूचनाः दर्शयति यत् गुओताई जुनान सिक्योरिटीजस्य वास्तविकः नियन्त्रकः शङ्घाई इन्टरनेशनल् ग्रुप् कम्पनी लिमिटेड् अस्ति, तथा च हैटोङ्ग सिक्योरिटीजस्य बृहत्तमः भागधारकः शङ्घाई गुओशेङ्ग (समूह) कम्पनी लिमिटेड् अस्ति "राष्ट्रीय उपसर्गस्य" प्रमुखः कारकः एव अस्ति यत् १०० अरबं विपण्यमूल्येन द्वयोः प्रतिभूतिकम्पनयोः विलयं यथार्थं करोति ।

ए-शेयर-विपण्ये विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च क्रियाकलापानाम् प्रचारार्थं राज्यस्वामित्वयुक्ता पूंजी महत्त्वपूर्णा शक्तिः भवति ।

पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् ६ सितम्बर् पर्यन्तं १५१ सूचीकृतकम्पनीषु येषु प्रमुखपुनर्गठनघटनानां प्रकटीकरणं कृतम् अस्ति, तेषु ६६ स्थानीयराज्यस्वामित्वयुक्ताः उद्यमाः अथवा केन्द्रीयराज्यस्वामित्वयुक्ताः उद्यमाः सन्ति

अस्मिन् विषये कैयुआन सिक्योरिटीज इत्यस्य मतं यत् मुख्यतया त्रीणि कारणानि सन्ति : प्रथमं नीतिसमर्थनस्य दृष्ट्या राज्यस्वामित्वयुक्तेन सम्पत्तिनिरीक्षणप्रशासनआयोगेन सूचीकृतकम्पनीनां गुणवत्तां सुधारयितुम् तथा च विलयानां अधिग्रहणानां च विषये विशेषसमागमः कृतः तथा च पुनर्गठनकार्यं जून २०२३ तमे वर्षे, यत्र केन्द्रीय-उद्यमानां सूचीकृतकम्पनीनां उपयोगः आवश्यकः भवति यतः तेषां मञ्चाः मूलप्रतिस्पर्धां सुधारयितुम्, मूलकार्यं च वर्धयितुं सहायतां कर्तुं विलयनं, अधिग्रहणं, पुनर्गठनं च कुर्वन्ति, तथा च नीतिसमर्थनं विलयस्य अधिग्रहणस्य च व्ययस्य जोखिमस्य च न्यूनीकरणे सहायकं भवति लाभाः, अर्थात् राज्यस्वामित्वयुक्तेषु उद्यमानाम् सामान्यतया दृढवित्तीयशक्तिः संसाधनलाभश्च भवति, येन विलयस्य अधिग्रहणस्य च प्रक्रियायाः समये पर्याप्तवित्तीयसमर्थनं संसाधनसमायोजनक्षमता च प्रदातुं शक्नोति तृतीयम्, अस्य उच्चविलयस्य अधिग्रहणसफलतायाः दरस्य च लाभः भवति . २०१९ तः २०२३ पर्यन्तं राज्यस्वामित्वयुक्तानां उद्यमविलयानां अधिग्रहणानां च असफलतायाः दरः २७.६% आसीत्, यत् गैरराज्यस्वामित्वयुक्तानां उद्यमविलयानां अधिग्रहणानां च ४३.५% अपेक्षया दूरं न्यूनम् अस्ति एतेन ज्ञायते यत् राज्यस्वामित्वयुक्तानां उद्यमविलयानां कार्यान्वयनम् तथा अधिग्रहणं पुनर्गठनं च अधिकं स्थिरं भवति।

वर्षस्य उत्तरार्धात् आरभ्य झेङ्ग किआङ्ग इत्यनेन अपि स्पष्टतया अनुभूतं यत् सुस्तस्य आईपीओ-बाजारस्य बाजार-वातावरणे तथा च प्राथमिक-बाजार-मूल्यांकनस्य संकुचिते अधिकाधिकाः निवेशकाः विलय-अधिग्रहणयोः माध्यमेन औद्योगिक-एकीकरणं वा पूंजी-निर्गमनं वा प्राप्तुं प्रयतन्ते

झेङ्ग किआङ्गस्य पूर्वं एम एण्ड ए परियोजनायाः संपर्कः समस्यां दर्शयति कम्पनी पूर्वक्षेत्रे स्थिता कन्वेयरबेल्टनिर्माणकम्पनी अस्ति । परन्तु झेङ्ग किआङ्ग इत्यनेन गहनतया अन्वेषणानन्तरं ज्ञातं यत् कम्पनीयाः मूलव्यापारः अतीव तकनीकी नासीत् । दीर्घकालं यावत् तस्य अवमूल्यनव्ययः अधिकः भवति तथा च तस्य सकललाभमार्जिनं न्यूनं भवति, यत् गम्भीररूपेण कम्पनीयाः धनस्य उपभोगं करोति ।

अस्मिन् वर्षे प्रथमार्धे यदा झेङ्ग कियाङ्गस्य दलं परियोजनायां सम्मिलितम् अभवत् तदा तेषां ज्ञातं यत् कम्पनीयाः पूंजीशृङ्खला अतीव कठिना अस्ति, तथा च मूलव्यापारात् वास्तविकलाभः केवलं प्रायः २ कोटि युआन् एव आसीत् लाभस्य एषः स्तरः १.२ अर्ब युआन् मूल्याङ्कनेन सह गम्भीररूपेण असङ्गतः अस्ति । सम्भाव्यक्रेतृणां कृते व्यापारस्य निवेशमूल्यं बहु न्यूनीकरोति । फलतः कम्पनी दिवालियापनस्य सम्मुखीभवति इति कारणेन अधिग्रहणं अन्विष्यमाणा अस्ति ।

विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च प्रबलस्य विपण्यमागधायाः कारणानां विषये कैयुआन् सिक्योरिटीज इत्यनेन उक्तं यत् अधिग्रहणकर्तृणां कृते, निगमलाभस्य न्यूनतायाः सन्दर्भे, उद्योगप्रतिस्पर्धायाः तीव्रतायां च, अधिग्रहणकर्तृणां विलयस्य, अधिग्रहणस्य च आवश्यकताः सन्ति, तेषां च सुपर-राइज्ड् धनं भवति यत् विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च गारण्टी कृते धनं प्रदातुं शक्नोति, अधिग्रहीतपक्षस्य कृते, बहुविधदबावः यथा दुर्बलप्रबन्धनम्, भागधारकस्य न्यूनीकरणस्य विषये नवीनविनियमाः, अन्तरपीढीयाः उत्तराधिकारः च सूचीबद्धकम्पनीनां सम्पत्तिविक्रयणस्य इच्छां वर्धयिष्यन्ति;

आर्थिकपर्यवेक्षकेन ज्ञातं यत् निवेशदृष्ट्या अपि आईपीओ-कठोरीकरणानन्तरं निवेशसंस्थानां विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च माध्यमेन निर्गमनमार्गस्य विस्तारस्य तत्काल आवश्यकता वर्तते।

कैयुआन् सिक्योरिटीज इत्यनेन सूचितं यत् नूतनस्य "नवराष्ट्रीयविनियमानाम्" घोषणायाः अनन्तरं शङ्घाई-शेन्झेन्-स्टॉक-एक्सचेंजयोः सूचीकरण-मानकेषु सुधारः अभवत्, आईपीओ-संस्थाः अपि अधिकं शीतलाः अभवन् चीनस्य इक्विटी निवेशविपण्यस्य निर्गमनपद्धतिः अद्यापि आईपीओ-निर्गमनस्य वर्चस्वं वर्तते % of mergers and acquisitions in the united states इति निर्गमनदरेण चीनस्य पूंजीबाजारस्य दूरं गन्तव्यम् अस्ति । अतः आईपीओ-विपण्यस्य निरन्तर-संकोचनस्य सन्दर्भे आईपीओ-निर्गमनस्य अनिश्चितता अधिका अस्ति तथा च प्रतिफलस्य दरः निरन्तरं न्यूनः भवति विलय-अधिग्रहण-माध्यमेन निर्गमनं अनेकेषां निवेश-संस्थानां प्रथमः विकल्पः अभवत्

परन्तु यद्यपि अस्मिन् वर्षे झेङ्ग किआङ्गः अनेकेषां विलयानां, अधिग्रहणानां, पुनर्गठनपरियोजनानां च सामनां कृतवान् अस्ति तथापि तस्य भावनाः पूर्ववर्षेभ्यः स्पष्टतया भिन्नाः सन्ति। सः प्रारम्भे अनुमानितवान् यत् कम्पनीयाः निवेशबैङ्कविभागेन क्रियमाणासु १०० तः अधिकासु m&a पुनर्गठनपरियोजनासु सफलप्रकरणानाम् संख्या एकाङ्केषु भवितुम् अर्हति, कार्यचुनौत्यं च अतीव अधिका अस्ति

प्रथमं, विलयस्य अधिग्रहणस्य च क्रेतृणां विश्लेषणात् निवेशसंस्थाः विशेषतः सूचीकृतकम्पनयः पूर्वापेक्षया अधिकं सावधानतां दर्शितवन्तः। एषा सावधानता मुख्यतया निम्नलिखितपक्षेभ्यः उद्भवति ।

प्रथमं, स्थूल-आर्थिक-स्थितेः अनिश्चिततायाः कारणात् कम्पनीः भविष्यस्य अपेक्षासु रूढिवादीः अभवन्, अतः ते एम एण्ड ए-निर्णयेषु अधिकं सावधानाः भवन्ति तथा च सक्रियरूपेण कार्यवाही न कृत्वा प्रतीक्षां कुर्वन्ति, द्रष्टुं च प्रवृत्ताः भवन्ति द्वितीयं, विलयानन्तरं यत् सद्भावनायाः क्षतिः अभवत् तथा अधिग्रहणं विगतकेषु वर्षेषु समस्याभिः सूचीकृतकम्पनयः विलयस्य अधिग्रहणस्य च विषये सावधानाः अभवन्, यतः ते समानानि त्रुटयः पुनः पुनः करिष्यन्ति इति भयम् अनुभवन्ति। तदतिरिक्तं नियामकनीतिषु परिवर्तनस्य प्रभावः अपि विपण्यां भवति । नियामकप्राधिकारिणः स्पष्टतया पृष्ठद्वारसूचीं निरुत्साहयन्ति, यत् शेल् संसाधनव्यवहारं प्रतिबन्धयति यत् मूलतः पूर्णं कर्तुं सुलभम् आसीत् ।

विक्रेतुः दृष्ट्या केचन कम्पनयः सम्पत्तिविक्रयणं कर्तुं उत्सुकाः सन्ति यतोहि तेषां आईपीओ अस्वीकृताः अथवा अन्यकारणानि यद्यपि ते "तत्कालाः" सन्ति तथापि ते "उच्चमूल्यं याचन्ते" इति । पूर्वनिवेशबुद्बुदानां अस्तित्वात् अनेकेषां परियोजनानां मूल्याङ्कनं तेषां वास्तविकमूल्यं दूरं अतिक्रान्तम्, विक्रेतारः न्यूनमूल्येन विक्रेतुं न इच्छन्ति स्म, येन क्रेतारः एतेभ्यः परियोजनाभ्यः दूरं तिष्ठन्ति स्म

भविष्य

झेङ्ग कियाङ्गस्य दृष्टौ दीर्घकालं यावत् विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च त्वरिततायाः अनन्तरं ए-शेयर-बाजारस्य, सम्पूर्णस्य पूंजी-बाजारस्य च दीर्घकालीन-स्वस्थ-विकासं निश्चितरूपेण प्रवर्धयिष्यति |.

अमेरिकन-उद्योगस्य इतिहासं मार्गदर्शकरूपेण गृहीत्वा अमेरिका-देशे आधुनिक-बृहत्-स्तरीय-उद्योगस्य उदयः, औद्योगिक-प्रतिस्पर्धायाः सुधारः च प्रथमं औद्योगिक-एकीकरणस्य समाप्तेः आरम्भः अभवत् यथा, जेपी मोर्गनबैङ्कः स्वस्य पूंजीउत्तोलनस्य उपयोगेन प्रायः सहस्रस्य इस्पातनिर्मातृणां समूहस्य चालनं कृतवान्, अन्ततः बृहत्परिमाणस्य निर्माणं कृतवान्us इस्पातःअमेरिकी इस्पात-उद्योगस्य क्रमस्य पूर्णतया पुनर्गठनं कृत्वा अमेरिकी-इस्पात-कम्पनीः स्केल-अर्थव्यवस्थायाः दिशि धकेलितवती ।

कैयुआन् सिक्योरिटीज इत्यस्य मतं यत् विश्वस्तरीयबृहद्-उद्यमानां समूहस्य संवर्धनं चीनस्य आर्थिकविकासस्य नूतनस्य चरणस्य मुख्यविषयः अस्ति, तथा च विद्यमानसम्पत्त्याः एकीकरणस्य माध्यमेन सम्पत्तिमूल्यानि पुनः सजीवं कर्तुं, संसाधनानाम् पुनः आवंटनं कर्तुं, समूहस्य निर्माणे च सहायतां कर्तुं शक्नोति प्रतिस्पर्धाबलयुक्तानां प्रमुख औद्योगिक उद्यमानाम्। २०२४ तमे वर्षात् ए-शेयर-विपण्ये क्षैतिज-एकीकरणस्य उद्देश्यं कृत्वा १० प्रमुखाः पुनर्गठनानि अभवन्, औद्योगिकविलयनं अधिग्रहणं च क्रमेण मुख्यधारायां जातम्

तदतिरिक्तं राज्यस्वामित्वस्य उद्यमपुञ्जसंस्थायाः प्रमुखः अपि आर्थिकपर्यवेक्षकं ज्ञापयति यत् वर्तमानप्रमुखविन्यासस्य महत्त्वपूर्णदिशासु कठिनप्रौद्योगिकी अभवत्।

१९ जून दिनाङ्के चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगेन "प्रौद्योगिकीनवाचारस्य सेवां कर्तुं विज्ञान-प्रौद्योगिकी-नवाचार-मण्डलस्य सुधारस्य गभीरीकरणस्य अष्टौ उपायाः" जारीकृताः, नवीन-उत्पादकता-विकासः च, विज्ञान-प्रौद्योगिकी-नवाचार-मण्डले सूचीकृतानां कम्पनीनां समर्थनं कर्तुं स्पष्टतया प्रस्तावः कृतः निरन्तरं संचालनं कर्तुं उच्चगुणवत्तायुक्तं अलाभकारीं "हार्डवेयरप्रौद्योगिकी" उद्यमं प्राप्तुं च स्वक्षमतां वर्धयितुं केन्द्रीक्रियितुं।

कैयुआन् सिक्योरिटीज इत्यनेन उक्तं यत् "नवीनगुणवत्तायुक्तस्य उत्पादकता" इत्यस्य अग्रे विकासेन सह प्रौद्योगिकी-उन्मुखं m&a पुनर्गठन-बाजारं निरन्तरं सक्रियं भविष्यति इति अपेक्षा अस्ति। एकतः प्रौद्योगिकीकम्पनयः द्रुतगतिना विकासस्य अवसरान् अन्वेष्टुं अधिकानि अत्याधुनिकक्षेत्राणि अथवा भविष्ये प्रौद्योगिकीस्टार्टअपं प्राप्नुयुः अपरतः पारम्परिककम्पनयः अपि अधिकानि प्रौद्योगिकीकम्पनयः अधिग्रहणं करिष्यन्ति ये वर्तमानकाले परिवर्तनं प्राप्तुं सूचीकरणस्य शर्ताः पूरयितुं न शक्नुवन्ति तथा च उन्नयनं कुर्वन् ।

भविष्यं दृष्ट्वा कैयुआन् सिक्योरिटीज इत्यनेन सूचितं यत् ए-शेयर-एमएण्डए तथा पुनर्गठन-बाजारः त्रीणि प्रमुखाणि प्रवृत्तयः प्रस्तुतं करिष्यति-

प्रथमं औद्योगिकविलयम् अधिग्रहणं च 2024 तः क्षैतिज एकीकरणस्य उद्देश्यं कृत्वा ए-शेयर-बाजारे 10 प्रमुखाः पुनर्गठनानि कार्यान्विताः सन्ति, तथा च औद्योगिकविलयानि अधिग्रहणानि च क्रमेण मुख्यधारायां अभवन् ३० जुलै २०२४ तमे वर्षे विज्ञानं प्रौद्योगिकीनवाचारमण्डले चत्वारि कम्पनयः सन्ति, येषु लिआन्हे इन्टीग्रेटेड् टेक्नोलॉजी, नक्सिन् माइक्रो, फुचुआङ्ग प्रिसिजन, ज़िडी माइक्रो च सन्ति, ते अलाभकारीसम्पत्त्याः अधिग्रहणस्य योजनां प्रकटितवन्तः; . the m&a and restructuring market इति विपण्यम्।

वानलियन सिक्योरिटीज इत्यस्य निवेशपरामर्शदाता क्यू फाङ्ग इत्यस्य अपि मतं यत् भविष्ये विपण्यविलयः, अधिग्रहणं, पुनर्गठनं च पूंजीबाजारस्य महत्त्वपूर्णः भागः भविष्यति, पुनर्गठनस्य संख्यायां, परिमाणे, पद्धतौ च अधिका वृद्धिः परिवर्तनं च भविष्यति . सः उद्यमानाम् स्मरणं कृतवान् यत् एकवारं विलयः, अधिग्रहणं, पुनर्गठनं च सम्पन्नं जातं चेत् सर्वं सुष्ठु भविष्यति इति न भवति, लक्ष्यं च "१+१>२" इत्यस्य प्रभावं प्राप्तुं भवति । .