νέα

ο δημοσιογράφος του economic observer network cai yuekun αργά το βράδυ στις 5 σεπτεμβρίου, δύο μεγάλες εταιρείες κινητών αξιών στη σαγκάηguotai junan(601211.sh) μεhaitong securities(600837.sh) ανακοίνωσε σχέδια για συγχώνευση και αναδιοργάνωση. αναμένεται ότι η έναρξη αυτού του φορέα κινητών αξιών με συνολικό ενεργητικό 1,68 τρισεκατομμύρια θα φέρει νέο χώρο φαντασίας στη βιομηχανία κινητών αξιών της κίνας.

αυτή είναι η τελευταία περίπτωση ενός νέου γύρου συγχωνεύσεων και εξαγορών στον κλάδο των κινητών αξιών. ταυτόχρονα, η ένταξη των κεντρικών επιχειρήσεων εισέρχεται και στη «ζώνη βαθέων υδάτων». 2 σεπτεμβρίου,βαριά βιομηχανία της κίνας(601989.sh) καικινεζικό πλοίοη (600150.sh) πραγματοποιεί ενοποίηση περιουσιακών στοιχείων πρόκειται για δύο εισηγμένες εταιρείες με χρηματιστηριακή αξία άνω των 100 δισεκατομμυρίων. η ενοποίηση των κεντρικών επιχειρήσεων έχει ξεκινήσει από τη σύσταση της επιτροπής εποπτείας και διαχείρισης κρατικών περιουσιακών στοιχείων του κρατικού συμβουλίου το 2003. ακριβώς σε αυτή την ενοποίηση βασίζεται ο αριθμός των κεντρικών επιχειρήσεων που υπάγονται απευθείας στην εποπτεία και διαχείριση κρατικών περιουσιακών στοιχείων η προμήθεια μειώθηκε από 198 σε 98, ακολουθούμενη από μια σειρά από σούπερ «εθνικές εταιρείες».

τα κρατικά περιουσιακά στοιχεία είναι αναμφίβολα οι «πυρήνες» στο νέο γύρο συγχωνεύσεων και εξαγορών. σύμφωνα με ελλιπή στατιστικά στοιχεία, από τις αρχές του 2024, οι πραγματικοί ελεγκτές περισσότερων από 20 εισηγμένων εταιρειών έχουν αλλάξει σε τοπικά κρατικά περιουσιακά στοιχεία.

την ώρα που τα τοπικά κρατικά περιουσιακά στοιχεία αναζητούν νέα «θηράματα» στην κεφαλαιαγορά, μια ομάδα επενδυτών επιχειρηματικών κεφαλαίων περιμένει επίσης την έξοδο. στην τρέχουσα μακροοικονομική κατάσταση, η συμμετοχή σε αυτό το κύμα συγχωνεύσεων και εξαγορών φαίνεται να είναι η τελευταία ευκαιρία. ταυτόχρονα, κάποιο βιομηχανικό κεφάλαιο είναι επίσης πρόθυμο να προσπαθήσει να γίνει ισχυρότερο και μεγαλύτερο στην ενσωμάτωση της βιομηχανικής αλυσίδας.

οι ρυθμιστικές αρχές έχουν επίσης ρίξει λάδι στη φωτιά των συγχωνεύσεων και εξαγορών. τα νέα «εννέα εθνικά άρθρα» αναφέρουν ξεκάθαρα ότι θα εντατικοποιήσουμε τη μεταρρύθμιση των συγχωνεύσεων, εξαγορών και αναδιαρθρώσεων και θα λάβουμε πολλαπλά μέτρα για την ενεργοποίηση της αγοράς συγχωνεύσεων, εξαγορών και αναδιάρθρωσης.

αυτά τα διαφορετικά πρόσωπα συγκλίνουν σε μια ολοένα και πιο ισχυρή δύναμη. από τον μάιο έως τον αύγουστο του 2024, ο αριθμός των σημαντικών γεγονότων αναδιάρθρωσης που αποκαλύφθηκαν από εταιρείες εισηγμένες στα τρία χρηματιστήρια της σαγκάης, του σενζέν και του πεκίνου αυξήθηκε μήνα με το μήνα, ξεπερνώντας τα 80 τον αύγουστο, θέτοντας νέο υψηλό ενός μηνός για το έτος. τα στοιχεία της wind δείχνουν ότι έως τις 6 σεπτεμβρίου, 151 εισηγμένες εταιρείες έχουν αποκαλύψει σχετικές εξελίξεις σε σημαντικά γεγονότα αναδιάρθρωσης φέτος, ενώ ο αριθμός για ολόκληρο το 2023 είναι μόνο 131.

ο zheng qiang το ένιωσε αυτό. ο zheng qiang είναι επικεφαλής του τμήματος επενδυτικής τραπεζικής μιας εταιρείας κινητών αξιών στην ανατολική περιοχή. από τις 5 σεπτεμβρίου, το τμήμα επενδυτικής τραπεζικής του προωθεί περισσότερες από 100 συγχωνεύσεις, εξαγορές και έργα αναδιάρθρωσης. μεταξύ αυτών, περισσότερα από 20 νέα έργα προστέθηκαν το δεύτερο εξάμηνο του έτους, που αφορούν σκληρή τεχνολογία, ιατρική, εφοδιαστική και άλλες βιομηχανίες. μεταξύ των έργων συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιοργάνωσης στα οποία συμμετείχε ο zheng qiang, οι τύποι πελατών περιλαμβάνουν κυρίως τοπικές κυβερνήσεις, εισηγμένες εταιρείες, κεφάλαια εξωτερικού, ιδιωτικά μετοχικά κεφάλαια (pe) και επιχειρηματικά κεφάλαια (vc).

ο zheng qiang πιστεύει ότι έχει φτάσει ένας νέος κύκλος συγχωνεύσεων και εξαγορών μετοχών α. ο λόγος του είναι ότι, αν κρίνουμε από την ιστορία της κεφαλαιαγοράς, οι δημόσιες εγγραφές, οι συγχωνεύσεις, οι εξαγορές και οι αναδιοργανώσεις συχνά εμφανίζουν ένα φαινόμενο «τραμπάλας». τα στοιχεία της wind δείχνουν ότι στις 5 σεπτεμβρίου, ο αριθμός των ipo το 2024 ήταν μόνο 62, με ετήσια μείωση 74,80% το συνολικό ποσό των κεφαλαίων που συγκεντρώθηκαν ήταν 43,936 δισεκατομμύρια γιουάν, με ετήσια μείωση 85,72. %.

στην πραγματικότητα, το τελευταίο κύμα συγχωνεύσεων και εξαγορών χρονολογείται γύρω στο 2015. σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία, με βάση την ημερομηνία πρώτης γνωστοποίησης, ο αριθμός των μεγάλων αναδιαρθρώσεων περιουσιακών στοιχείων των εταιρειών που είναι εισηγμένες στο α-share μειώθηκε από 384 το 2016 σε 109 το 2023 και το ποσό των μεγάλων αναδιαρθρώσεων περιουσιακών στοιχείων μειώθηκε από 1,35 τρισεκατομμύρια γιουάν το 2016 στο 2023. 0,14 τρισεκατομμύρια γιουάν.

τώρα, αυτή η καθοδική καμπύλη στρέφεται προς τα πάνω. το ερώτημα είναι, είναι αυτό μια ανάκαμψη ή ο ερχομός ενός νέου κύματος; ορισμένοι συμμετέχοντες στην αγορά πιστεύουν ότι πρόκειται για ένα νέο «πρώτο έτος συγχωνεύσεων και εξαγορών».

θέρμανση

το κύμα συγχωνεύσεων, εξαγορών και αναδιοργανώσεων στην αγορά μετοχών α προκάλεσε για πρώτη φορά πάταγο στον κλάδο των χρεογράφων.

στις 5 σεπτεμβρίου, ο guotai junan αποκάλυψε ότι η εταιρεία σχεδιάζει να απορροφήσει και να συγχωνεύσει τη haitong securities εκδίδοντας μετοχές a σε όλους τους μετόχους a-share της haitong securities και μετοχές h σε όλους τους μετόχους h-share της haitong securities συγκεντρώσει αντίστοιχα κεφάλαια.

ο guotai junan είπε ότι αυτή η αναδιάρθρωση θα βοηθήσει στη δημιουργία μιας πρώτης τάξεως επενδυτικής τράπεζας και θα προωθήσει την ανάπτυξη υψηλής ποιότητας του κλάδου.

μετά τη συγχώνευση δύο εταιρειών τίτλων αξίας εκατοντάδων δισεκατομμυρίων, το μέγεθος του ενεργητικού θα ξεπεράσειcitic securities(600030.sh), καταλαμβάνοντας την πρώτη θέση στον κλάδο των χρεογράφων.

το central financial work conference που πραγματοποιήθηκε στα τέλη οκτωβρίου 2023 πρότεινε την ανάγκη να «επιταχυνθεί η οικοδόμηση μιας οικονομικής δύναμης», να «καλλιεργηθούν επενδυτικές τράπεζες πρώτης κατηγορίας και επενδυτικά ιδρύματα» και «να υποστηριχθούν τα μεγάλα κρατικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα για να γίνουν καλύτερα και πιο δυνατός». στις 15 μαρτίου 2024, η ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών εξέδωσε τις «γνωμοδοτήσεις για την ενίσχυση της εποπτείας των εταιρειών τίτλων και των δημόσιων κεφαλαίων και την επιτάχυνση της κατασκευής τραπεζών επενδύσεων και επενδυτικών ιδρυμάτων πρώτης κατηγορίας (δοκιμαστική)», η οποία πρότεινε δύο βασικούς στόχους είναι να προσπαθήσει να περάσει το , να προωθήσει τη δημιουργία περίπου 10 κορυφαίων ιδρυμάτων υψηλής ποιότητας για να ηγηθεί της υψηλής ποιότητας ανάπτυξης του κλάδου, δεύτερον, έως το 2035, να σχηματίσει 2-3 επενδυτικές τράπεζες και επενδυτικά ιδρύματα με διεθνή ανταγωνιστικότητα και αγορά ηγεσία.

σε αυτό το πλαίσιο, από τον ιούνιο άρχισε σταδιακά η συγχώνευση, η εξαγορά και η αναδιάρθρωση του κλάδου των χρεογράφων.founder securities(602901.sh) πώληση χρεογράφων credit suisse,western securities(002673.sz) σχεδιάζει να εξαγοράσει την guorong securities,guolian securities(601456.sh) προωθεί την εξαγορά της minsheng securities,zheshang securities(601878.sh) θα γίνει ο κύριος μέτοχος της guodu securities μέσω της μεταβίβασης ιδίων κεφαλαίων.

η ενοποίηση του κλάδου των κινητών αξιών θερμαίνεται, η οποία είναι μόνο ένα μέρος του κύματος συγχωνεύσεων, εξαγορών και αναδιοργανώσεων στην αγορά μετοχών α.

από τις αρχές του τρέχοντος έτους, η πολιτική των συγχωνεύσεων, εξαγορών και αναδιοργανώσεων εισηγμένων εταιρειών πνέει συχνά. τα νέα «εθνικά εννέα άρθρα» αναφέρουν ξεκάθαρα ότι «οι εισηγμένες εταιρείες ενθαρρύνονται να επικεντρωθούν στις κύριες δραστηριότητές τους και να χρησιμοποιούν συνολικά συγχωνεύσεις, εξαγορές, αναδιαρθρώσεις, κίνητρα μετοχικού κεφαλαίου και άλλες μεθόδους για τη βελτίωση της ποιότητας ανάπτυξης». όταν η ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών της κίνας πραγματοποίησε μια ενδιάμεση συνάντηση εργασίας για να μελετήσει και να εφαρμόσει το πνεύμα της τρίτης ολομέλειας της 20ης κεντρικής επιτροπής του κομμουνιστικού κόμματος της κίνας, τόνισε επίσης: παίξτε καλύτερα τον ρόλο των συγχωνεύσεων, εξαγορών και αναδιοργανώσεων .

ως αποτέλεσμα, με την ενθάρρυνση και την υποστήριξη πολιτικών, οι συγχωνεύσεις, εξαγορές και αναδιοργανώσεις εισηγμένων εταιρειών έχουν εισέλθει σε ενεργό περίοδο.

τον αύγουστο, η tasly (600535.sh), μια μακροχρόνια εταιρεία παραδοσιακής κινεζικής ιατρικής που είναι εισηγμένη στο χρηματιστήριο για περισσότερα από 20 χρόνια, ανακοίνωσε ότι ο έλεγχος μέτοχός της θα γίνει η china resources sanjiu (000999.sz)... στις 2 σεπτεμβρίου, δύο μεγάλες θυγατρικές της china state shipbuilding corporation εισήχθησαν στο χρηματιστήριο με αγοραία αξία 100 δισεκατομμυρίων. - ιδιοκτησία της επιτροπής εποπτείας και διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων του κρατικού συμβουλίου.

8, 8, 15, 83. από τον μάιο έως τον αύγουστο του 2024, ο αριθμός των σημαντικών γεγονότων αναδιάρθρωσης που αποκαλύφθηκαν από εταιρείες που είναι εισηγμένες στα χρηματιστήρια της σαγκάης, του σενζέν και του πεκίνου αυξήθηκε μήνα με το μήνα, τον αύγουστο ξεπέρασε τα 80 νέο μηνιαίο υψηλό για το έτος. από τον σεπτέμβριο, η δημοτικότητα των συγχωνεύσεων, των εξαγορών και των αναδιαρθρώσεων έχει αυξηθεί.

εκτός από την ενοποίηση κορυφαίων εισηγμένων εταιρειών, ο economic observer παρατήρησε επίσης ότι ορισμένες εισηγμένες εταιρείες αναζητούν επίσης ενεργά συγχωνεύσεις και εξαγορές λόγω κακής διαχείρισης και άλλων προβλημάτων.

ο economic observer έμαθε από τα στοιχεία της wind και τα ελλιπή στατιστικά στοιχεία των σχετικών ανακοινώσεων εισηγμένων εταιρειών ότι από τις αρχές του 2024, περισσότεροι από 20 πραγματικοί ελεγκτές των εισηγμένων εταιρειών έχουν αλλάξει σε τοπικά κρατικά περιουσιακά στοιχεία.

ο zheng qiang αισθάνεται επίσης ξεκάθαρα ότι με την κυκλοφορία μιας σειράς πολιτικών συγχωνεύσεων, εξαγορών και αναδιάρθρωσης το 2024, από το δεύτερο εξάμηνο του έτους, στο υποτονικό περιβάλλον αγοράς της αγοράς ipo, όλο και περισσότεροι επενδυτές επιδιώκουν να επιτύχουν βιομηχανική ολοκλήρωση ή έξοδος κεφαλαίου μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιάρθρωσης.

ο han yuze, ιδρυτικός εταίρος και πρόεδρος της lianchuang capital, δήλωσε σε συνέντευξή του στον economic observer ότι το 2024, οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές θα γίνουν ο κύριος τρόπος για τα ιδρύματα επιχειρηματικού κεφαλαίου να εξέλθουν από επενδύσεις σε μετοχές και οι gp (general partners) θα πρέπει να αλλάξουν την ιδέα τους. εξόδου μέσω ipo. τα ιδρύματα επιχειρηματικού κεφαλαίου πρέπει να προσαρμόσουν τα λειτουργικά τους μοντέλα, τις έννοιες της ομάδας, τα μοντέλα διαχείρισης και άλλες πτυχές της επένδυσης σε μετοχές.

κίνητρο

υπό την κοινή κατάλυση της καθοδήγησης πολιτικής και της ζήτησης της αγοράς, η αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιάρθρωσης υφίσταται ολοκαίνουργιες αλλαγές.

μεταξύ των έργων συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιοργάνωσης στα οποία συμμετείχε ο zheng qiang, οι τύποι πελατών περιλαμβάνουν κυρίως τοπικές κυβερνήσεις, εισηγμένες εταιρείες, κεφάλαια εξωτερικού, ιδιωτικά μετοχικά κεφάλαια (pe) και επιχειρηματικά κεφάλαια (vc). διαπίστωσε ότι αυτά τα έργα επικεντρώθηκαν κυρίως σε συναλλαγές προσανατολισμένες στην αγορά με σκοπό τη βιομηχανική ολοκλήρωση. όλοι οι συμμετέχοντες στην αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιάρθρωσης φέτος έχουν μεγάλη ζήτηση για συγχωνεύσεις και εξαγορές, ειδικά έργα βιομηχανικής ολοκλήρωσης.

πάρτε για παράδειγμα τη συγχώνευση της guotai junan και της haitong securities. οι δημόσιες πληροφορίες δείχνουν ότι ο πραγματικός ελεγκτής της guotai junan securities είναι η shanghai international group co., ltd., και ο μεγαλύτερος μέτοχος της haitong securities είναι η shanghai guosheng (group) co., ltd. είναι ο βασικός παράγοντας του «εθνικού προθέματος» που κάνει πραγματικότητα τη συγχώνευση δύο εταιρειών κινητών αξιών με χρηματιστηριακή αξία 100 δισ.

το κρατικό κεφάλαιο γίνεται μια σημαντική δύναμη για την προώθηση των συγχωνεύσεων, εξαγορών και δραστηριοτήτων αναδιάρθρωσης στην αγορά μετοχών α.

τα στοιχεία της wind δείχνουν ότι από τις 6 σεπτεμβρίου, από τις 151 εισηγμένες εταιρείες που έχουν αποκαλύψει σημαντικά γεγονότα αναδιάρθρωσης, οι 66 είναι τοπικές κρατικές επιχειρήσεις ή κεντρικές κρατικές επιχειρήσεις.

από την άποψη αυτή, η kaiyuan securities πιστεύει ότι υπάρχουν κυρίως τρεις λόγοι: πρώτον, όσον αφορά την υποστήριξη της πολιτικής, η επιτροπή εποπτείας και διαχείρισης κρατικών περιουσιακών στοιχείων πραγματοποίησε ειδική συνεδρίαση για τις κεντρικές επιχειρήσεις για τη βελτίωση της ποιότητας των εισηγμένων εταιρειών και τις συγχωνεύσεις και εξαγορές και εργασίες αναδιοργάνωσης τον ιούνιο του 2023, απαιτώντας από τις κεντρικές επιχειρήσεις να χρησιμοποιούν εισηγμένες εταιρείες καθώς οι πλατφόρμες τους πραγματοποιούν συγχωνεύσεις, εξαγορές και αναδιοργανώσεις για να βοηθήσουν στη βελτίωση της βασικής ανταγωνιστικότητας και στη βελτίωση των βασικών λειτουργιών πλεονεκτήματα, δηλαδή, οι κρατικές επιχειρήσεις έχουν συνήθως ισχυρή οικονομική ισχύ και πλεονεκτήματα πόρων, γεγονός που την κάνει να παρέχει επαρκή οικονομική υποστήριξη και δυνατότητες ολοκλήρωσης πόρων κατά τη διαδικασία συγχώνευσης και εξαγοράς . από το 2019 έως το 2023, το ποσοστό αποτυχίας των συγχωνεύσεων και εξαγορών κρατικών επιχειρήσεων ήταν 27,6%, το οποίο είναι πολύ χαμηλότερο από το 43,5% των συγχωνεύσεων και εξαγορών μη κρατικών επιχειρήσεων και οι εξαγορές και οι αναδιοργανώσεις είναι πιο σταθερή.

από το δεύτερο εξάμηνο του έτους, ο zheng qiang αισθάνθηκε επίσης ξεκάθαρα ότι στο περιβάλλον της αγοράς της υποτονικής αγοράς ipo και της συρρίκνωσης των αποτιμήσεων της πρωτογενούς αγοράς, όλο και περισσότεροι επενδυτές επιδιώκουν να επιτύχουν βιομηχανική ολοκλήρωση ή έξοδο κεφαλαίου μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών.

η προηγούμενη έκθεση του zheng qiang σε ένα έργο συγχωνεύσεων και εξαγορών απεικονίζει το πρόβλημα. ωστόσο, ο zheng qiang διαπίστωσε μετά από εις βάθος έρευνα ότι η βασική δραστηριότητα της εταιρείας δεν ήταν πολύ τεχνική. μακροπρόθεσμα το κόστος απόσβεσής του είναι υψηλό και το μικτό περιθώριο κέρδους χαμηλό, γεγονός που καταναλώνει σοβαρά τα κεφάλαια της εταιρείας.

το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, όταν η ομάδα του zheng qiang ενεπλάκη στο έργο, διαπίστωσαν ότι η αλυσίδα κεφαλαίων της εταιρείας ήταν πολύ στενή και το πραγματικό κέρδος από τη βασική δραστηριότητα ήταν μόνο περίπου 20 εκατομμύρια γιουάν. αυτό το επίπεδο κέρδους είναι σοβαρά ασυνεπές με την αποτίμηση των 1,2 δισεκατομμυρίων γιουάν. για τους πιθανούς αγοραστές, η επενδυτική αξία της επιχείρησης μειώνεται σημαντικά. ως αποτέλεσμα, η εταιρεία αναζητά εξαγορές καθώς αντιμετωπίζει πτώχευση.

όσον αφορά τους λόγους της έντονης ζήτησης της αγοράς για συγχωνεύσεις, εξαγορές και αναδιάρθρωση, η kaiyuan securities είπε ότι για τους αγοραστές, στο πλαίσιο της μείωσης των εταιρικών κερδών και του εντεινόμενου ανταγωνισμού του κλάδου, οι αγοραστές έχουν ανάγκες για συγχωνεύσεις και εξαγορές και έχουν υπεράντληση κεφαλαίων που μπορεί να παρέχει κεφάλαια για συγχωνεύσεις, εξαγορές και αναδιάρθρωση εγγύηση για το εξαγοραζόμενο μέρος, πολλαπλές πιέσεις όπως η κακή διαχείριση, οι νέοι κανονισμοί για τη μείωση των μετοχών και η κληρονομιά μεταξύ των γενεών θα αυξήσουν την προθυμία των εισηγμένων εταιρειών να πουλήσουν περιουσιακά στοιχεία.

ο economic observer διαπίστωσε ότι ακόμη και από επενδυτική σκοπιά, μετά την αυστηροποίηση των ipo, τα επενδυτικά ιδρύματα πρέπει επειγόντως να επεκτείνουν τα κανάλια εξόδου μέσω συγχωνεύσεων, εξαγορών και αναδιάρθρωσης.

η kaiyuan securities επεσήμανε ότι μετά τη δημοσίευση των νέων «εννέα εθνικών κανονισμών», τα χρηματιστήρια της σαγκάης και του σενζέν βελτίωσαν τα πρότυπα εισαγωγής τους και οι ipo έγιναν περαιτέρω ψυχρές. η μέθοδος εξόδου από την αγορά επενδύσεων σε μετοχές της κίνας εξακολουθεί να κυριαρχείται από την έξοδο από την ipo το 2021, οι εξόδους μέσω ipo θα αντιπροσωπεύουν σχεδόν το 70%, και οι εξόδους μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών θα αντιπροσωπεύουν μόνο το 4,2%, το οποίο φτάνει το 80%-90. % των συγχωνεύσεων και εξαγορών στις ηνωμένες πολιτείες ποσοστό εξόδου, η κεφαλαιαγορά της κίνας έχει πολύ δρόμο να διανύσει. ως εκ τούτου, στο πλαίσιο της συνεχιζόμενης συρρίκνωσης της αγοράς ipo, η αβεβαιότητα εξόδου από τις ipo είναι υψηλή και το ποσοστό απόδοσης συνεχίζει να μειώνεται η έξοδος μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών έχει γίνει η πρώτη επιλογή πολλών επενδυτικών ιδρυμάτων.

ωστόσο, αν και ο zheng qiang έχει εκτεθεί σε πολλές συγχωνεύσεις, εξαγορές και έργα αναδιάρθρωσης φέτος, τα συναισθήματά του είναι προφανώς διαφορετικά από τα προηγούμενα χρόνια. αρχικά εκτίμησε ότι ανάμεσα στα περισσότερα από 100 έργα συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιοργάνωσης που πραγματοποιεί το τμήμα επενδυτικής τραπεζικής της εταιρείας, ο αριθμός των επιτυχημένων υποθέσεων μπορεί να είναι μονοψήφιος και οι εργασιακές προκλήσεις πολύ υψηλές.

πρώτον, από την ανάλυση των αγοραστών συγχωνεύσεων και εξαγορών, τα επενδυτικά ιδρύματα, ιδίως οι εισηγμένες εταιρείες, έδειξαν μια πιο προσεκτική στάση από πριν. αυτή η προσοχή πηγάζει κυρίως από τις ακόλουθες πτυχές:

πρώτον, η αβεβαιότητα της μακροοικονομικής κατάστασης έχει κάνει τις εταιρείες συντηρητικές στις προσδοκίες τους για το μέλλον, επομένως είναι πιο προσεκτικές στη λήψη αποφάσεων συγχωνεύσεων και εξαγορών και τείνουν να περιμένουν και να δουν αντί να αναλάβουν ενεργά δράση, δεύτερον, την απομείωση της υπεραξίας που συνέβη μετά τις συγχωνεύσεις και εξαγορές τα τελευταία χρόνια τα προβλήματα έχουν κάνει τις εισηγμένες εταιρείες να είναι προσεκτικές όσον αφορά τις συγχωνεύσεις και τις εξαγορές, φοβούμενοι ότι θα επαναλάβουν τα ίδια λάθη. επιπλέον, οι αλλαγές στις ρυθμιστικές πολιτικές έχουν επίσης αντίκτυπο στην αγορά. οι ρυθμιστικές αρχές αποθαρρύνουν ξεκάθαρα τις λίστες backdoor, γεγονός που περιορίζει τις συναλλαγές πόρων του κελύφους που αρχικά ήταν εύκολο να ολοκληρωθούν.

από την οπτική γωνία του πωλητή, ορισμένες εταιρείες είναι πρόθυμες να πουλήσουν περιουσιακά στοιχεία επειδή οι ipo τους έχουν απορριφθεί ή για άλλους λόγους, αν και είναι "επείγουσες", επίσης "ζητούν υψηλή τιμή". λόγω της ύπαρξης προηγούμενων επενδυτικών φούσκες, η αποτίμηση πολλών έργων υπερέβη κατά πολύ την πραγματική τους αξία και οι πωλητές δεν ήταν διατεθειμένοι να πουλήσουν σε χαμηλές τιμές, γεγονός που έκανε τους αγοραστές να μείνουν μακριά από αυτά τα έργα.

μελλοντικός

στα μάτια του zheng qiang, μακροπρόθεσμα, μετά την επιτάχυνση των συγχωνεύσεων, εξαγορών και αναδιοργανώσεων, σίγουρα θα προωθήσει τη μακροπρόθεσμη υγιή ανάπτυξη της αγοράς μετοχών α και ολόκληρης της κεφαλαιαγοράς.

λαμβάνοντας ως οδηγό την ιστορία της αμερικανικής βιομηχανίας, η άνοδος της σύγχρονης βιομηχανίας μεγάλης κλίμακας στις ηνωμένες πολιτείες και η βελτίωση της βιομηχανικής ανταγωνιστικότητας ξεκίνησε αρχικά με την ολοκλήρωση της βιομηχανικής ολοκλήρωσης. για παράδειγμα, η jp morgan bank χρησιμοποίησε την κεφαλαιακή της μόχλευση για να οδηγήσει τον όμιλο σχεδόν χιλίων κατασκευαστών χάλυβα, σχηματίζοντας τελικά μια μεγάλης κλίμακαςμας χάλυβαη εταιρεία αναδιοργάνωσε πλήρως την τάξη της βιομηχανίας χάλυβα των ηπα και ώθησε τις αμερικανικές εταιρείες χάλυβα προς οικονομίες κλίμακας.

η kaiyuan securities πιστεύει ότι η καλλιέργεια μιας ομάδας παγκοσμίου επιπέδου επιχειρήσεων μεγάλης κλίμακας είναι το κύριο θέμα του νέου σταδίου της οικονομικής ανάπτυξης της κίνας και μέσω της ενσωμάτωσης των υφιστάμενων περιουσιακών στοιχείων, μπορεί να αναζωογονήσει τις αξίες των περιουσιακών στοιχείων, να ανακατανείμει τους πόρους και να βοηθήσει στη δημιουργία μιας ομάδας κορυφαίων βιομηχανικών επιχειρήσεων με ανταγωνιστική δύναμη. από το 2024, έχουν πραγματοποιηθεί 10 σημαντικές αναδιοργανώσεις στην αγορά μετοχών α με στόχο την οριζόντια ολοκλήρωση και οι βιομηχανικές συγχωνεύσεις και εξαγορές έχουν γίνει σταδιακά mainstream.

επιπλέον, επικεφαλής ενός κρατικού ιδρύματος επιχειρηματικού κεφαλαίου είπε επίσης στον economic observer ότι η σκληρή τεχνολογία έχει γίνει μία από τις σημαντικές κατευθύνσεις της τρέχουσας διάταξης του επικεφαλής.

στις 19 ιουνίου, η ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών της κίνας εξέδωσε τα «οκτώ μέτρα για την εμβάθυνση της μεταρρύθμισης του συμβουλίου καινοτομίας επιστήμης και τεχνολογίας για την εξυπηρέτηση της τεχνολογικής καινοτομίας και την ανάπτυξη νέας παραγωγικότητας», προτείνοντας ξεκάθαρα τη στήριξη εταιρειών που είναι εισηγμένες στο συμβούλιο καινοτομίας επιστήμης και τεχνολογίας να επικεντρωθούν στην ενίσχυση της ικανότητάς τους να συνεχίσουν να λειτουργούν και να αποκτούν υψηλής ποιότητας ασύμφορη επιχείρηση «υλισμικού».

η kaiyuan securities είπε ότι με την περαιτέρω ανάπτυξη της «παραγωγικότητας νέας ποιότητας», η τεχνολογικά προσανατολισμένη αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιοργάνωσης αναμένεται να συνεχίσει να είναι ενεργή. αφενός, οι εταιρείες τεχνολογίας θα αποκτήσουν περισσότερους τομείς αιχμής ή μελλοντικές τεχνολογικές νεοφυείς επιχειρήσεις για να αναζητήσουν ευκαιρίες ταχείας ανάπτυξης, αφετέρου, οι παραδοσιακές εταιρείες θα αποκτήσουν επίσης περισσότερες εταιρείες τεχνολογίας που δεν μπορούν επί του παρόντος να ανταποκριθούν στις προϋποθέσεις εισαγωγής για να επιτύχουν μετασχηματισμό αναβάθμιση.

κοιτάζοντας στο μέλλον, η kaiyuan securities επεσήμανε ότι η αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιοργάνωσης μετοχών α θα παρουσιάσει τρεις σημαντικές τάσεις:

το πρώτο είναι οι βιομηχανικές συγχωνεύσεις και εξαγορές από το 2024, έχουν εφαρμοστεί 10 σημαντικές αναδιοργανώσεις στην αγορά των μετοχών α με σκοπό την οριζόντια ολοκλήρωση και οι βιομηχανικές συγχωνεύσεις και εξαγορές έχουν γίνει σταδιακά κύρια στις 30 ιουλίου 2024, τέσσερις εταιρείες στο συμβούλιο καινοτομίας επιστήμης και τεχνολογίας, συμπεριλαμβανομένων των lianhe integrated technology, naxin micro, fuchuang precision και xidi micro, αποκάλυψαν σχέδια για απόκτηση μη κερδοφόρων περιουσιακών στοιχείων, η τρίτη είναι συγχωνεύσεις και εξαγορές κρατικών περιουσιακών στοιχείων οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές κρατικών περιουσιακών στοιχείων έχουν πολλαπλά πλεονεκτήματα, όπως πολιτικές, κεφάλαια, πόρους και υψηλά ποσοστά επιτυχίας συγχωνεύσεων και εξαγορών αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιάρθρωσης.

ο qu fang, σύμβουλος επενδύσεων στην wanlian securities, πιστεύει επίσης ότι οι συγχωνεύσεις, οι εξαγορές και οι αναδιοργανώσεις αγορών θα γίνουν σημαντικό μέρος της κεφαλαιαγοράς στο μέλλον και θα υπάρξει μεγαλύτερη ανάπτυξη και αλλαγές στον αριθμό, την κλίμακα και τις μεθόδους αναδιοργάνωσης . υπενθύμισε στις επιχειρήσεις ότι δεν σημαίνει ότι όλα θα πάνε καλά όταν ολοκληρωθούν οι συγχωνεύσεις, οι εξαγορές και οι αναδιοργανώσεις ο πυρήνας των συγχωνεύσεων, εξαγορών και αναδιοργανώσεων είναι η ολοκλήρωση και ο στόχος είναι να επιτευχθεί το αποτέλεσμα «1+1>2». .