समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

३० अगस्तदिनाङ्के चीनस्य जनबैङ्कस्य आधिकारिकजालस्थले "मुक्तबाजारकोषबन्धव्यापारव्यापारविषये घोषणा" इति नवीनतमघोषणा केन्द्रीयवित्तीयकार्यसम्मेलनस्य प्रासंगिकावश्यकतानां कार्यान्वयनार्थं जनबैङ्कस्य चीनेन अगस्त २०२४ तमे वर्षे मुक्तबाजारस्य कोषागारबाण्ड्व्यापारकार्यक्रमाः आरब्धाः, तथा च केचन मुक्तबाजारसञ्चालनानि प्रदत्तवन्तः स्तरस्य व्यापारिणः अल्पकालिककोषबन्धनानि क्रीतवन्तः, दीर्घकालीननिधिबन्धनानि च विक्रीतवन्तः, यस्य शुद्धमुद्रामूल्यं सम्पूर्णमासे १०० अरबयुआनबण्ड्क्रयणे अभवत् .

अस्मिन् विषये दैनिक आर्थिकसमाचारपत्रस्य एकः संवाददाता डाकबचतबैङ्कस्य शोधकर्तुः लू फेइपेङ्ग् इत्यस्य साक्षात्कारं कृतवान् । सः अवदत् यत् केन्द्रीयबैङ्केन पूर्वं उक्तं यत् आधारमुद्राप्रवेशस्य पद्धतिं समृद्धं सुदृढं च करिष्यति तथा च केन्द्रीयबैङ्कस्य मुक्तबाजारसञ्चालने क्रमेण सर्वकारीयबन्धकानां क्रयविक्रयं वर्धयिष्यति। अगस्तमासे १०० अरब युआन् कोषबन्धनस्य शुद्धक्रयणेन न केवलं आधारधनप्रदायस्य समृद्धीकरणे सुधारणे च सहायता कृता तथा च तरलतासमर्थनं प्रदातुं साहाय्यं कृतम्, अपितु "लघुक्रयणं दीर्घविक्रयणं च" इति परिचालनद्वारा तदनुरूपपरिपक्वतायाः कोषबन्धकानां व्यापारक्रियाकलापः अपि वर्धितः " तथा दीर्घकालीनव्याजदरस्तरस्य समायोजने सहायतां कुर्वन् ।

चाइना पोस्ट सिक्योरिटीजस्य मुख्यः स्थिर-आय-विश्लेषकः लिआङ्ग वेइचाओ इत्यनेन दैनिक-आर्थिक-समाचार-पत्रिकायाः ​​संवाददात्रेण सह साक्षात्कारे उक्तं यत्, एषा घोषणायाः पुष्टिः अभवत् यत् केन्द्रीय-बैङ्केन अगस्त-मासे सर्वकारीय-बाण्ड्-क्रयण-विक्रय-कार्यक्रमः कृतः, परन्तु तस्य व्याप्तिः " केचन" प्राथमिकविक्रेतारः, तथा च परिचालनं सार्वजनिकनिविदारूपेण नासीत्। अत्र उच्चसंभावना अस्ति यत् एतत् लघु-स्तरीयं दिशात्मकं संचालनम् अस्ति, अतः केन्द्रीयबैङ्कः प्रत्यक्षतया सार्वजनिकव्यवहारद्वारा व्याजदरसंकेतान् न मुञ्चति यत् सशक्तहस्तक्षेपं परिहरति तथा व्याजदरेषु विकारः, तथा च "व्याजदरनियन्त्रणम्" नास्ति यस्य विषये प्रारम्भिकपदे विपण्यं चिन्तितम् आसीत् ।

ऊर्ध्वं प्रवणं उपजवक्रं निर्वाहयितुं साहाय्यं करोति

संवाददातृभिः सह साक्षात्कारे लिआङ्ग वेइचाओ इत्यनेन विश्लेषितं यत् "लघुक्रयणं दीर्घं च विक्रयणं" इति परिचालनविधेः अर्थः अस्ति यत् केन्द्रीयबैङ्कस्य व्याजदरवक्रस्य "ऊर्ध्वप्रवणतायाः" प्रबलमागधा अस्ति यत् एतत् माध्यमेन तरलतायाः कृते विकारं अपि न्यूनीकरोति क्रयविक्रययोः युगपत् संचालनविधिः ।

अगस्तमासे 100 अरब युआनस्य शुद्धक्रयणानि आसन् तरलतायाः दृष्ट्या लिआङ्ग वेइचाओ इत्यनेन सूचितं यत् मध्यम-दीर्घकालीनतरलतायां 100 अरब युआनस्य निवेशः वस्तुनिष्ठरूपेण मध्यम-दीर्घकालीनतरलतायाः सन्दर्भे पूरकं भविष्यति आरक्षा आवश्यकता अनुपातं न न्यूनीकरोति। परन्तु अगस्तमासे एमएलएफ-सञ्चालनं प्रायः १०० अरब-पर्यन्तं संकुचितं इति विचार्य तस्मिन् मासे मध्य-दीर्घकालीन-तरलतायाः आपूर्तिः अद्यापि अपर्याप्तः आसीत्, तथा च बङ्कानां दायित्वपक्षे दबावः अद्यापि अधिकः आसीत्

एकत्र गृहीत्वा लिआङ्ग वेइचाओ इत्यनेन उक्तं यत् यदि तदनन्तरं सर्वकारीयबन्धकक्रयणविक्रयकार्यक्रमाः उपरि उल्लिखितविधाने अधिकं क्रियन्ते तर्हि प्रभावः अप्रत्यक्षरूपेण उपजस्य स्तरस्य आकारस्य च नियमनं तथा तरलतायाः समायोजने अधिकं केन्द्रितः भविष्यति, न तु बन्धकं प्रत्यक्षतया प्रभावितं कर्तुं मूल्यानि ।

चीन-मिन्शेङ्ग-बैङ्कस्य मुख्य-अर्थशास्त्रज्ञः वेन् बिन् इत्यनेन विश्लेषितं यत् केन्द्रीयबैङ्केन जुलैमासे "कोषबाण्ड्-उधारं विक्रयणं च" इति घोषणायाः अनन्तरं प्रथमवारं कोष-बण्ड्-क्रयण-विक्रयस्य कार्यं कृतम् अस्ति

वेन बिन् इत्यस्य मतं यत् अस्मिन् मासे केन्द्रीयबैङ्केन कृतं कोषबन्धनविक्रयणं मौद्रिकनीतिसाधनपेटिकायाः ​​पूरकं भवति तथा च मौद्रिकनीतिरूपरेखायाः सुधारः अस्ति पारम्परिकमौद्रिकनीतेः व्याप्तेः अन्तः भवति, परिमाणात्मकशिथिलतायाः अपर्याप्तमौद्रिकनीतिस्थानस्य प्रकरणं न भवति ।

अगस्तमासे केन्द्रीयबैङ्कः लघुक्रयणं कृत्वा दीर्घकोषबन्धनानि विक्रीतवान्, शुद्धक्रयणं च आसीत् । एकतः वेन बिन् इत्यस्य मतेन, एतत् केन्द्रीयबैङ्कस्य अभिप्रायं प्रतिबिम्बयति यत् सः सर्वकारीयबाण्ड्-उपजवक्रस्य नियमनं कर्तुं तथा च, विपण्यां अत्यधिकं अटकलबाजीं, सञ्चयं च परिहरितुं सर्वकारीय-बाण्ड्-व्याजदराणां कृते उचित-कालीन-प्रसारं दीर्घकालीन-व्याज-दर-स्तरं च निर्वाहयितुम् अर्हति सम्भाव्यवित्तीयजोखिमस्य। अपरपक्षे, केन्द्रीयबैङ्कस्य सरकारीबन्धकानां शुद्धक्रयणं वस्तुतः आधारमुद्रां विपण्यां स्थापयति तथा च तरलतां मुक्तुं साधनानि वर्धयति एतेन न केवलं आर्थिकपुनर्प्राप्त्यर्थं उपयुक्तं मौद्रिकवातावरणं निर्वाह्यते, अपितु केन्द्रीयबैङ्कस्य अग्रे विकासः अपि प्रतिबिम्बितः भवति मौद्रिकनीतिरूपरेखां कृत्वा क्रमेण एमएलएफस्य भूमिकां पतला करोति मुद्रा-इञ्जेक्शनस्य भूमिकायाः ​​स्थाने सरकारी-बाण्ड्-शुद्धक्रयणं भवति तदनन्तरं एमएलएफ-परिपक्वता अधिका भविष्यति (सितम्बर-मासतः दिसम्बर-पर्यन्तं एमएलएफ-परिपक्वता ५९१०, ७८९०, १४५००, १४५० च भवति क्रमशः अरब युआन), अथवा प्रतिस्थापनविण्डो अवधिः आगन्तुं शक्नोति, अथवा एमएलएफ नीतिव्याजदरस्य वर्णं पतलाकरणस्य भूमिकां निर्वहति।

वेन बिन् इत्यनेन उक्तं यत् यदि भविष्ये प्रत्येकमासस्य अन्ते केन्द्रीयबैङ्कः स्वस्य मुक्तबाजारक्रयणविक्रयस्य घोषणां करोति तर्हि तस्य निश्चितः मौद्रिकनीतिसंकेतप्रभावः भवितुम् अर्हति, मौद्रिकनीतेः पारदर्शिता वर्धयितुं, उत्तमं अपेक्षाप्रबन्धनं च प्राप्तुं शक्नोति।

वेन बिन् इत्यनेन अग्रे दर्शितं यत् अस्मिन् मासे केन्द्रीयबैङ्कस्य सरकारीबन्धकानां शुद्धक्रयणं केन्द्रीयबैङ्कस्य समर्थकमौद्रिकनीतिस्थितिं प्रदर्शयति तथा च तदनन्तरं तरलता यथोचितरूपेण प्रचुरं भविष्यति इति सूचयति। तदतिरिक्तं, एतत् सर्वकारीय-बाण्ड्-उपज-वक्रस्य नियन्त्रणस्य विषये अपि विपण्यं प्रति संकेतं प्रेषयिष्यति, अस्मिन् मासे केन्द्रीय-बैङ्केन दीर्घकालीन-व्याज-दर-विषये केन्द्रीय-बैङ्कस्य जोखिम-नियन्त्रण-वृत्तिः सूचिता of a sharp downward breakthrough in long-term bond market interest rates is low अल्पकालिक उत्पादाः तेषां उत्तमतरलतायाः कारणात् तथा गैर-बैङ्कसंस्थानां आवंटनस्य आवश्यकतानां कारणात् अधिकं लोकप्रियाः भवितुम् अर्हन्ति।

आधारमुद्रावितरणमार्गरूपेण तथा तरलताप्रबन्धनसाधनरूपेण स्थितम्

कोषबन्धनव्यापारस्य प्रगतिम् अवलोक्य चीनस्य जनबैङ्कस्य गवर्नर् पान गोङ्गशेङ्गः पूर्वं सार्वजनिकरूपेण सूचितवान् यत् द्वितीयकबाजारस्य कोषागारबाण्ड्व्यापारः क्रमेण मौद्रिकनीतिसाधनपेटिकायां समाविष्टः भविष्यति। सः अवदत् यत् केन्द्रीयबैङ्कः आधारमुद्राप्रवेशस्य पद्धतीनां निरन्तरं समृद्धीकरणं, सुधारं च कुर्वन् अस्ति। इतिहासे एकः समयः आसीत् यदा आधारमुद्रा मुख्यतया विदेशीयविनिमयधारणानां माध्यमेन निष्क्रियरूपेण प्रविष्टा आसीत्, विदेशीयविनिमयधारणानां न्यूनतायाः सङ्गमेन, केन्द्रीयबैङ्केन मुक्तबाजारसञ्चालनद्वारा आधारमुद्रायाः सक्रियरूपेण निवेशार्थं तन्त्रं विकसितं, सुधारं च कृतम्, मध्यम-; अवधिऋणसुविधाः अन्ये च साधनानि।

अन्तिमेषु वर्षेषु मम देशस्य वित्तीयविपण्यस्य तीव्रविकासेन सह बन्धकविपण्यस्य परिमाणं गभीरता च क्रमेण वर्धिता, तथा च केन्द्रीयबैङ्कस्य कृते गौणविपण्ये कोषबन्धानां क्रयविक्रयद्वारा आधारमुद्रां निर्गन्तुं शर्ताः अभवन् क्रमेण परिपक्वः अभवत् । गतवर्षे केन्द्रीयवित्तीयकार्यसम्मेलने प्रस्तावितं यत् मौद्रिकनीतिसाधनपेटी समृद्धा भवेत्, केन्द्रीयबैङ्कस्य मुक्तबाजारसञ्चालने क्रमेण सर्वकारीयबन्धकानां क्रयविक्रयः वर्धयितव्यः इति। चीनस्य जनबैङ्कः वित्तमन्त्रालयः च संचारं सुदृढं करिष्यन्ति तथा च संयुक्तरूपेण अध्ययनं करिष्यन्ति, कार्यान्वयनस्य प्रवर्धनं च करिष्यन्ति। समग्ररूपेण एषा प्रक्रिया क्रमिकरूपेण भवति, तथा च सर्वकारीयबन्धननिर्गमनस्य गतिः, अवधिसंरचना, अभिरक्षणव्यवस्था इत्यादीनां अपि एकत्रैव अध्ययनं अनुकूलनं च करणीयम्

पान गोङ्गशेङ्ग इत्यनेन एतत् बोधनीयं यत् मौद्रिकनीतिसाधनपेटिकायां सर्वकारीयबन्धकव्यापारस्य समावेशस्य अर्थः परिमाणात्मकशिथिलीकरणे संलग्नता न भवति, अपितु आधारमुद्रानिवेशचैनलरूपेण तरलताप्रबन्धनसाधनरूपेण च स्थितिः, क्रयविक्रययोः, अन्यैः सह व्यापकरूपेण मेलनं च tools., उपयुक्तं तरलतावातावरणं निर्मातुं मिलित्वा कार्यं कुर्वन्तु।

चीनस्य मौद्रिकनीतिकार्यन्वयनप्रतिवेदने (२०२४ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासे) सर्वकारीयबाण्ड्-ऋण-सञ्चालनस्य कार्यान्वयनस्य विषये अधिकं स्पष्टतया सूचितम् । उक्तं यत् चीनस्य जनबैङ्केन विशिष्टयोजनानां कार्यान्वयनस्य सावधानीपूर्वकं अध्ययनं प्रचारं च कृतम् अस्ति तथा च बन्धकविपण्यस्थित्याधारितसमर्थनपरिपाटानां लचीले व्यवस्था कृता अस्ति। अस्मिन् वर्षे आरम्भात् एव सर्वकारीयबाण्ड्-पत्रेषु उपजः तीव्रगत्या न्यूनतां गच्छति स्म केन्द्रीयस्तरस्य तथा वित्तीयजोखिमसञ्चयः निरन्तरं कुर्वन् अस्ति। १ जुलै दिनाङ्के चीनस्य जनबैङ्केन एकां घोषणां जारीकृतं यत् यदि आवश्यकं भवति तर्हि बन्धकविपण्यस्य आपूर्तिमागधयोः सन्तुलनार्थं मुक्तबाजारे विक्रेतुं अवसरान् चिनोति तथा च वित्तीयविपण्ये जोखिमानां सञ्चयः।

२२ जुलै दिनाङ्के ७ दिवसीयविपरीतपुनर्क्रयणसञ्चालनस्य व्याजदरेण न्यूनीकरणानन्तरं चीनस्य जनबैङ्केन घोषितं यत् तस्मात् मासात् आरभ्य मध्यमदीर्घकालीनबाण्ड्विक्रयणस्य आवश्यकतां विद्यमानाः एमएलएफ-भागीदारीसंस्थाः एमएलएफ-संपार्श्विकेषु चरणबद्ध-कमीकरणाय आवेदनं कर्तुं शक्नुवन्ति तथा व्यापारयोग्यबाण्ड्-परिमाणं वर्धयति , बन्धक-विपण्ये आपूर्ति-माङ्ग-दबावं न्यूनीकरोति ।