новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

30 августа последнее объявление было сделано в «объявлении о торговле казначейскими облигациями на открытом рынке» на официальном сайте народного банка китая. в целях выполнения соответствующих требований центральной конференции по финансовой работе народный банк китая. китай начал операции по торговле казначейскими облигациями на открытом рынке в августе 2024 года и провел несколько операций на открытом рынке. дилеры уровня купили краткосрочные казначейские облигации и продали долгосрочные казначейские облигации чистой номинальной стоимостью 100 миллиардов юаней в виде покупок облигаций в течение месяца. .

в связи с этим репортер daily economic news взял интервью у лу фейпэна, исследователя почтового сберегательного банка. он сказал, что центральный банк ранее заявлял, что он обогатит и улучшит метод вливания базовой валюты и постепенно увеличит покупку и продажу государственных облигаций в операциях центрального банка на открытом рынке. чистая покупка казначейских облигаций на сумму 100 миллиардов юаней в августе не только помогла обогатить и улучшить базовую денежную массу и обеспечить поддержку ликвидности, но и увеличила торговую активность казначейских облигаций соответствующих сроков погашения за счет операции «покупка коротких и продажа длинных». "и помогая скорректировать долгосрочные уровни процентных ставок.

лян вейчао, главный аналитик по облигациям china post securities, заявил в интервью репортеру daily economic news, что это объявление подтвердило, что центральный банк проводил операции по покупке и продаже государственных облигаций в августе, но объем был ограничен « некоторые «первичные дилеры», и операция не проводилась в форме публичных торгов. существует высокая вероятность того, что это мелкомасштабная направленная операция, поэтому центральный банк не подает сигналы процентной ставки напрямую через публичные транзакции, чтобы избежать сильного вмешательства. и нестабильность процентных ставок, а также отсутствие «контроля процентных ставок», о котором рынок беспокоился на ранней стадии.

помогает поддерживать восходящую кривую доходности.

в интервью журналистам лян вэйчао проанализировал, что режим работы «покупка на понижение и продажа на понижение» означает, что у центрального банка есть сильный спрос на «восходящий наклон» кривой процентных ставок, что также снижает нарушение ликвидности. режим одновременной работы покупки и продажи.

за весь август было произведено чистых покупок на сумму 100 миллиардов долларов. с точки зрения ликвидности, лян вэйчао отметил, что инвестиции в размере 100 миллиардов долларов в средне- и долгосрочную ликвидность объективно дополнят средне- и долгосрочную ликвидность в этом контексте. не снижать норматив резервных требований. однако, учитывая, что операции mlf сократились примерно на 100 миллиардов в августе, предложение средне- и долгосрочной ликвидности в этом месяце все еще было недостаточным, а давление на пассивную сторону банков все еще было высоким.

в совокупности лян вэйчао заявил, что если последующие операции по покупке и продаже государственных облигаций будут в большей степени осуществляться в вышеупомянутом режиме, воздействие будет в большей степени сосредоточено на косвенном регулировании уровня и формы доходности и корректировке ликвидности, а не на прямом влиянии на облигации. цены.

вэнь бинь, главный экономист china minsheng bank, проанализировал, что это первый раз, когда центральный банк проводит операцию по покупке и продаже казначейских облигаций с тех пор, как в июле он объявил, что будет «заимствовать и продавать казначейские облигации».

вэнь бинь считает, что продажи казначейских облигаций, осуществленные центральным банком в этом месяце, являются дополнением к набору инструментов денежно-кредитной политики и улучшением основ денежно-кредитной политики. это также является координацией денежно-кредитной и фискальной политики в период восстановления экономики. это подпадает под рамки традиционной денежно-кредитной политики и не является случаем недостаточного пространства денежно-кредитной политики для количественного смягчения.

в августе центральный банк купил короткие и продал длинные казначейские облигации, и это была чистая покупка. по мнению вэнь биня, с одной стороны, это отражает намерение центрального банка регулировать кривую доходности государственных облигаций и поддерживать разумные спреды по срокам и уровни долгосрочных процентных ставок по процентным ставкам по государственным облигациям, чтобы избежать чрезмерных спекуляций на рынке и накопления потенциальных финансовых рисков. с другой стороны, чистая покупка центральным банком государственных облигаций фактически выводит на рынок базовую валюту и увеличивает средства высвобождения ликвидности. это не только поддерживает подходящую денежно-кредитную среду для восстановления экономики, но и отражает дальнейшее развитие центрального банка. валютные вливания заменяются чистыми покупками государственных облигаций. последующие сроки погашения mlf будут больше (с сентября по декабрь сроки погашения mlf составляют 5910, 7890, 14500 и 1450). млрд юаней соответственно), или может наступить период окна замены, или это играет роль размытия цвета процентной ставки политики mlf.

вэнь бинь сказал, что если центральный банк будет объявлять о своих покупках и продажах на открытом рынке в конце каждого месяца в будущем, это может оказать определенный сигнальный эффект денежно-кредитной политики, повысить прозрачность денежно-кредитной политики и добиться лучшего управления ожиданиями.

вэнь бинь также отметил, что чистая покупка центральным банком государственных облигаций в этом месяце демонстрирует поддерживающую позицию центрального банка в области денежно-кредитной политики и указывает на то, что последующая ликвидность будет достаточно высокой. кроме того, это также пошлет рынку сигнал о контроле над кривой доходности государственных облигаций. в этом месяце центральный банк покупал короткие и продавал длинные, что указывает на отношение центрального банка к контролю над рисками в отношении долгосрочных процентных ставок. краткосрочные продукты могут быть более популярными из-за их лучшей ликвидности и потребностей небанковских учреждений в распределении.

позиционируется как канал доставки базовой валюты и инструмент управления ликвидностью.

оглядываясь назад на ход торговли казначейскими облигациями, управляющий народного банка китая пань гуншэн ранее публично отметил, что торговля казначейскими облигациями на вторичном рынке будет постепенно включаться в инструментарий денежно-кредитной политики. он сказал, что центральный банк постоянно обогащает и совершенствует методы вливания базовой валюты. в истории было время, когда базовая валюта пассивно вводилась в основном через валютные резервы, с 2014 года, с уменьшением валютных резервов, центральный банк разработал и усовершенствовал механизм активного инвестирования базовой валюты посредством операций на открытом рынке, среднесрочного характера; механизмы срочного кредитования и другие инструменты.

в последние годы, благодаря быстрому развитию финансового рынка моей страны, масштаб и глубина рынка облигаций постепенно увеличивались, а условия для центрального банка по выпуску базовой валюты посредством покупки и продажи казначейских облигаций на вторичном рынке постепенно созрели. . в прошлом году центральная конференция по финансовой работе предложила расширить набор инструментов денежно-кредитной политики и постепенно увеличить покупку и продажу государственных облигаций в операциях центрального банка на открытом рынке. народный банк китая и министерство финансов укрепили взаимодействие, совместно изучали и продвигали реализацию. этот процесс в целом является постепенным, и одновременно необходимо изучать и оптимизировать темпы выпуска государственных облигаций, временную структуру, депозитарную систему и т.д.

пань гуншэн подчеркнул, что следует отметить, что включение торговли государственными облигациями в инструментарий денежно-кредитной политики не означает участие в количественном смягчении, а позиционирует ее как инвестиционный канал базовой валюты и инструмент управления ликвидностью, как для покупки, так и для продажи, и всесторонне согласованный подход. с другими инструментами работайте вместе, чтобы создать подходящую среду ликвидности.

в отчете о реализации денежно-кредитной политики китая (второй квартал 2024 года) также четко указано на проведение операций по заимствованию государственных облигаций. было отмечено, что народный банк китая тщательно изучает и способствует реализации конкретных планов и гибко организует меры поддержки, исходя из конъюнктуры рынка облигаций. с начала текущего года доходность гособлигаций продолжает стремительно снижаться. в конце июня доходность 10-летних гособлигаций приблизилась к отметке 2,2%, новому минимуму за 20 лет. она значительно отклонилась от разумного. центральном уровне и продолжает накапливать финансовые риски. 1 июля народный банк китая опубликовал объявление, в котором объявил о начале операций по заимствованию государственных облигаций. при необходимости он выберет возможности для их продажи на открытом рынке, чтобы сбалансировать спрос и предложение на рынке облигаций, а также скорректировать и заблокировать их. накопление рисков на финансовом рынке.

22 июля, после того как процентная ставка по 7-дневной операции обратного репо была снижена, народный банк китая объявил, что начиная с этого месяца учреждения-участники mlf, имеющие потребность в продаже среднесрочных и долгосрочных облигаций, могут подать заявку на поэтапное сокращение залога mlf. и увеличить масштаб торгуемых облигаций, облегчая давление спроса и предложения на рынок облигаций.