nachricht

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

am 30. august wurde die jüngste ankündigung in der „ankündigung zum open market treasury bond trading business“ auf der offiziellen website der people's bank of china veröffentlicht. um die relevanten anforderungen der central financial work conference umzusetzen, hat die people's bank of china startete im august 2024 den handel mit staatsanleihen auf dem offenen markt und führte im laufe des monats einige offenmarktgeschäfte durch, bei denen händler kurzfristige staatsanleihen kauften und langfristige staatsanleihen mit einem nettonennwert von 100 milliarden yuan verkauften .

in diesem zusammenhang interviewte ein reporter der daily economic news lou feipeng, einen forscher der postsparkasse. er sagte, die zentralbank habe zuvor erklärt, dass sie die methode der basiswährungsinjektion bereichern und verbessern und den kauf und verkauf von staatsanleihen im rahmen der offenmarktgeschäfte der zentralbank schrittweise steigern werde. der nettokauf von staatsanleihen im wert von 100 milliarden yuan im august trug nicht nur zur anreicherung und verbesserung der geldbasis bei und sorgte für liquiditätsunterstützung, sondern steigerte auch die handelsaktivität von staatsanleihen mit entsprechenden laufzeiten durch den vorgang „leerkäufe und longverkäufe“. „und zur anpassung des langfristigen zinsniveaus beitragen.

liang weichao, chefanalyst für festverzinsliche wertpapiere bei china post securities, sagte in einem interview mit einem reporter der daily economic news, dass die ankündigung bestätige, dass die zentralbank im august kauf- und verkaufsgeschäfte für staatsanleihen durchgeführt habe, der umfang jedoch begrenzt sei auf „ einige „primärhändler“ und die operation erfolgte nicht in form einer öffentlichen ausschreibung. es besteht eine hohe wahrscheinlichkeit, dass es sich um eine gezielte operation in kleinem maßstab handelt, sodass die zentralbank zinssignale nicht direkt durch öffentliche transaktionen freigibt, um starke interventionen zu vermeiden und störungen der zinssätze, und es gibt keine „zinskontrolle“, über die sich der markt in der anfangsphase sorgen gemacht hatte.

trägt zur aufrechterhaltung einer nach oben geneigten zinsstrukturkurve bei

in einem interview mit reportern analysierte liang weichao, dass die betriebsart „short-kauf und long-verkauf“ dazu führt, dass die zentralbank eine starke nachfrage nach der „aufwärtsneigung“ der zinskurve hat. dadurch verringert sich auch die liquiditätsstörung die gleichzeitige funktionsweise von kauf und verkauf.

im august gab es nettokäufe in höhe von 100 milliarden yuan. aus liquiditätssicht wies liang weichao darauf hin, dass die investition von 100 milliarden yuan in mittel- und langfristige liquidität die mittel- und langfristige liquidität objektiv ergänzen werde den mindestreservesatz nicht senken. wenn man jedoch bedenkt, dass das mlf-geschäft im august um etwa 100 milliarden schrumpfte, war die versorgung mit mittel- bis langfristiger liquidität in diesem monat noch immer unzureichend und der druck auf der passivseite der banken war immer noch hoch.

zusammenfassend sagte liang weichao, dass sich die auswirkungen eher auf die indirekte regulierung des niveaus und der form der renditen und die anpassung der liquidität konzentrieren würden, als dass sie sich direkt auf die anleihen auswirkten, wenn nachfolgende käufe und verkäufe von staatsanleihen stärker in der oben genannten weise durchgeführt würden preise.

wen bin, chefökonom der china minsheng bank, analysierte, dass dies das erste mal sei, dass die zentralbank staatsanleihen kauft und verkauft, seit sie im juli angekündigt hatte, dass sie „staatsanleihen leihen und verkaufen“ werde.

wen bin glaubt, dass die von der zentralbank in diesem monat durchgeführten staatsanleihenverkäufe eine ergänzung des geldpolitischen instrumentariums und eine verbesserung des geldpolitischen rahmens darstellen. außerdem handelt es sich um eine koordinierung der geld- und fiskalpolitik in der zeit der wirtschaftlichen erholung. es fällt in den bereich der konventionellen geldpolitik und ist kein fall unzureichenden geldpolitischen spielraums für die quantitative lockerung.

im august kaufte die zentralbank short-staatsanleihen und verkaufte long-staatsanleihen, was einen nettokauf darstellte. nach ansicht von wen bin spiegelt es einerseits die absicht der zentralbank wider, die renditekurve von staatsanleihen zu regulieren und angemessene laufzeitspannen und langfristige zinsniveaus für die zinssätze von staatsanleihen aufrechtzuerhalten, um übermäßige spekulation auf dem markt und die akkumulation zu vermeiden über mögliche finanzielle risiken. andererseits bringt der nettokauf von staatsanleihen durch die zentralbank tatsächlich basiswährung auf den markt und erhöht die möglichkeiten zur freisetzung von liquidität. dies sorgt nicht nur für ein geeignetes monetäres umfeld für die wirtschaftliche erholung, sondern spiegelt auch die weitere entwicklung der zentralbank wider die rolle der geldspritze wird durch den nettokauf von staatsanleihen ersetzt. die mlf-laufzeiten betragen dann von september bis dezember 5910, 7890, 14500 und 1450 milliarden yuan) oder es könnte eine ersatzfensterperiode kommen, oder es spielt die rolle, die farbe des mlf-leitzinssatzes zu verwässern.

wen bin sagte, wenn die zentralbank künftig am ende jedes monats ihre käufe und verkäufe auf dem offenen markt ankündigt, könnte dies eine gewisse geldpolitische signalwirkung haben, die transparenz der geldpolitik erhöhen und ein besseres erwartungsmanagement erreichen.

wen bin wies weiter darauf hin, dass der nettokauf von staatsanleihen durch die zentralbank in diesem monat die unterstützende geldpolitische haltung der zentralbank zeige und darauf hindeutet, dass in der folge ausreichend liquidität vorhanden sein werde. darüber hinaus wird es auch ein signal an den markt über die kontrolle der renditekurve von staatsanleihen senden. in diesem monat kaufte die zentralbank leerverkäufe und verkaufte sie langfristig, was auf die risikokontrollhaltung der zentralbank gegenüber langfristigen zinssätzen hinweist aufgrund der besseren liquidität und des allokationsbedarfs von nichtbankinstituten könnten kurzfristige produkte beliebter sein.

positionierung als basiswährungs-lieferkanal und liquiditätsmanagement-tool

im rückblick auf die fortschritte beim handel mit staatsanleihen wies der gouverneur der volksbank von china, pan gongsheng, zuvor öffentlich darauf hin, dass der sekundärmarkthandel mit staatsanleihen schrittweise in das geldpolitische instrumentarium aufgenommen werde. er sagte, dass die zentralbank die methoden der basiswährungsinjektion kontinuierlich bereichert und verbessert habe. es gab eine zeit in der geschichte, in der die basiswährung hauptsächlich durch devisenbestände passiv zugeführt wurde. mit dem rückgang der devisenbestände hat die zentralbank einen mechanismus entwickelt und verbessert, um die basiswährung durch mittelfristige offenmarktgeschäfte aktiv zu investieren. laufzeitkreditfazilitäten und andere instrumente.

in den letzten jahren haben sich mit der rasanten entwicklung des finanzmarktes meines landes umfang und tiefe des anleihemarktes schrittweise erhöht, und die bedingungen für die ausgabe von basiswährungen durch die zentralbank durch den kauf und verkauf von staatsanleihen auf dem sekundärmarkt haben sich verbessert allmählich gereift. letztes jahr schlug die zentrale finanzarbeitskonferenz vor, das geldpolitische instrumentarium zu erweitern und den kauf und verkauf von staatsanleihen im rahmen der offenmarktgeschäfte der zentralbank schrittweise zu steigern. die people's bank of china und das finanzministerium werden die kommunikation stärken und gemeinsam die umsetzung prüfen und fördern. dieser prozess verläuft insgesamt schrittweise, und gleichzeitig müssen auch das tempo der ausgabe von staatsanleihen, die laufzeitstruktur, das verwahrungssystem usw. untersucht und optimiert werden.

pan gongsheng betonte, es sei zu beachten, dass die aufnahme des handels mit staatsanleihen in das geldpolitische instrumentarium nicht bedeutet, sich an der quantitativen lockerung zu beteiligen, sondern ihn als basiswährungs-investitionskanal und liquiditätsmanagementinstrument zu positionieren, das sowohl kaufen als auch verkaufen und umfassend mit anderen abgestimmt werden kann wir arbeiten zusammen, um ein geeignetes liquiditätsumfeld zu schaffen.

chinas bericht zur umsetzung der geldpolitik (zweites quartal 2024) wies außerdem deutlich auf die umsetzung von kreditgeschäften mit staatsanleihen hin. es wurde erwähnt, dass die people's bank of china die umsetzung spezifischer pläne sorgfältig untersucht und gefördert und unterstützende maßnahmen flexibel auf der grundlage der bedingungen am anleihemarkt organisiert hat. seit jahresbeginn ist die rendite von staatsanleihen weiter rapide gesunken. ende juni näherte sich die rendite 10-jähriger staatsanleihen der 2,2-prozent-marke, einem neuen tiefpunkt seit 20 jahren zentraler ebene und häuft weiterhin finanzielle risiken an. am 1. juli gab die people's bank of china eine ankündigung heraus, in der sie die aufnahme von staatsanleihegeschäften ankündigte. bei bedarf wird sie gelegenheiten zum verkauf dieser anleihen auf dem freien markt wählen, um angebot und nachfrage auf dem anleihenmarkt auszugleichen und diese zu korrigieren und zu blockieren anhäufung von risiken auf dem finanzmarkt.

am 22. juli, nachdem der zinssatz für 7-tage-reverse-repurchase-geschäfte gesenkt wurde, gab die people's bank of china bekannt, dass mlf-teilnehmerinstitute, die mittel- und langfristige anleihen verkaufen müssen, ab diesem monat eine schrittweise reduzierung der mlf-sicherheiten beantragen können und den umfang der handelbaren anleihen erhöhen, wodurch der angebots- und nachfragedruck auf dem anleihenmarkt gemindert wird.