समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

परिचयः- केके वित्तस्य अनन्यज्ञानस्य अनुसारं शेन्झेन्-स्टॉक-एक्सचेंजस्य नियामक-उपाय-दस्तावेजे यत् न प्रकटितम् तत् आसीत् यत् अगस्त-२०२३ तमे वर्षे शङ्घाई-प्रतिभूति-नियामक-ब्यूरो-संस्थायाः याओ-माजी-नगरस्य स्थल-निरीक्षणं कर्तुं कर्मचारिणः संगठितस्य अनन्तरं, यत् प्रायः यावत् चलितम् मासद्वयं यावत्, एतत् आविष्कृतम् यत् याओ माजी आसीत् माजी न केवलं स्वस्य आईपीओ दाखिलीकरणदस्तावेजेषु सम्बन्धितपक्षं गोपनार्थं सूचनाप्रकटीकरणस्य लूपहोल्स् अस्ति, अपितु कम्पनीयाः वितरणराजस्वादिषु तस्य आन्तरिकनियन्त्रणानां प्रभावशीलतायां दुर्बलताः अपि भवितुम् अर्हन्ति।

अयं लेखः अनन्यतया मौलिकः अस्ति तथा च प्रथमवारं केके वित्तेन (ID: koukouipo) प्रकाशितः अस्ति ।

लेखकः याओ यी @ बीजिंग

सम्पादक: झाई रुई @ बीजिंग

अन्ततः बूटाः भूमौ प्रहारं कृतवन्तः।

प्रायः एकवर्षं प्रतीक्ष्य शेन्झेन् स्टॉक एक्सचेंज इत्यनेन अद्यैव आधिकारिकतया याओमाजी फूड् कम्पनी लिमिटेड् (अतः परं "योमाजी" इति उच्यते) तथा तत्सम्बद्धानां संस्थानां कर्मचारिणां च कृते स्व-नियामक-उपायानां घोषणा कृता

“२०२३ तमस्य वर्षस्य मार्चमासस्य ३ दिनाङ्के एक्स्चेन्जः भवतः कम्पनीयाः आवेदनं स्वीकृतवान् यत् शेयर्स् इत्यस्य प्रारम्भिकसार्वजनिकप्रस्तावः मुख्यबोर्डे च सूचीकरणं करणीयम्।” , “भवतः कम्पनी सूचनाप्रकटीकरणस्य मुख्यतया उत्तरदायी व्यक्तिः आवेदनदस्तावेजेषु सम्बन्धितपक्षसूचनाः प्रकटयितुं त्यक्तवान्, तथा च आवेदनदस्तावेजानां सूचनाप्रकटीकरणस्य च निर्गमनस्य तथा सूचीकरणस्य प्रामाणिकता, सटीकता, पूर्णता च सुनिश्चित्य असफलः अभवत् अतः, तदनुसारम् प्रासंगिकविनियमानाम् आधारेण तस्य विरुद्धं लिखितचेतावनीयाः पर्यवेक्षणीयपरिहाराः करणीयाः इति निर्णयः कृतः ।

उपर्युक्तसूचनाप्रकटीकरणस्य दोषाणां कारणात् येषु याओमाजी इत्यनेन सह लिखितचेतावनी प्राप्ता, तेषु तस्य वास्तविकनियन्त्रकेषु अन्यतमः झाओ क्यूई अपि च याओमाजी इत्यस्य आईपीओ-अनुरक्षणं कृतवन्तः अनेके मध्यस्थाः प्रासंगिकहस्ताक्षरकर्तारः च आसन्

शेन्झेन् स्टॉक एक्स्चेन्जस्य मुख्यमण्डले याओ माजी इत्यस्य सूचीकरणस्य प्रायोजकत्वेन उत्तरदायी व्यक्तिः चीन अन्तर्राष्ट्रीयराजधानीनिगमः आसीत्, यः कदाचित् “घरेलुदलालस्य कुलीनः” इति नाम्ना प्रसिद्धः आसीत्

जीईएम पञ्जीकरणव्यवस्थायाः सुधारणानन्तरं सीआईसीसी इत्यनेन स्वस्य जीईएम आईपीओ प्रायोजकताव्यापारस्य कृते एषा प्रथमा लिखितचेतावनी अपि प्राप्ता।

२०२३ तमस्य वर्षस्य डिसेम्बर्-मासस्य ३० दिनाङ्के एव याओमाजी इत्यनेन आईपीओ-आवेदनसामग्रीः स्वेच्छया निवृत्ताः, पूर्वोक्तसूचीसमीक्षायाः उन्नतिः समाप्ताः आसन् ।

तस्मिन् समये याओमाजी इत्यनेन सूचीकरणस्य समाप्तेः कारणं दत्तं यत् "रणनीतिकनियोजनसमायोजनस्य व्यावसायिकविकासविचारस्य च कारणेन कम्पनी पूर्वानुप्रयोगसामग्रीः निवृत्ता" इति परन्तु अधिकांशः उद्योगस्य अन्तःस्थः याओमाजी इत्यस्य मुख्यबोर्ड-आईपीओ-विफलतायाः कारणं वदन्ति यत् यस्मिन् खाद्य-उद्योगे सः कार्यं करोति सः पञ्जीकरण-व्यवस्थायाः अन्तर्गतं मुख्य-बोर्ड-सूचीकरणस्य प्रासंगिकपरिभाषां न पूरयति

"शेन्झेन्-स्टॉक-एक्सचेंजस्य स्व-नियामक-दण्डस्य कार्यान्वयनेन, यः विषयः याओ माजी-इत्येतत् दीर्घकालं यावत् चिन्तयति स्म, सः अन्ततः समाधानं प्राप्तवान् । एतत् परिणामं याओ माजी-इत्यस्य कृते २०२४ तमस्य वर्षस्य अगस्त-मासस्य २६ दिनाङ्के मिश्रित-आशीर्वादः इति वर्णयितुं शक्यते a person close to Yao Mazi Informed sources revealed to Keke Finance that for more than a year, Yao Mazi and his related partys already understand that नियामकाः सूचीकरणप्रक्रियायाः कालखण्डे उल्लङ्घनस्य दण्डं दातुं शक्नुवन्ति, परन्तु तेषां दायित्वं अद्यापि स्पष्टं न कृतम् अस्ति तथा च उल्लङ्घनानां सामग्रीं परिभाषयन्तु दण्डस्य पद्धतौ अनिश्चितताः सन्ति, एताः अनिश्चितताः च याओ माजी इत्यस्य भविष्यस्य राजधानीसञ्चालनस्य परिनियोजनं अपि प्रभावितं करिष्यन्ति।

लिखितचेतावनीद्वारा दण्डितः भवितुं स्वाभाविकतया याओ माजी इत्यस्य कृते साधु वस्तु नासीत् ।

दुर्भाग्यवशं सौभाग्येन च शेन्झेन् स्टॉक एक्सचेंजस्य याओ माजी इत्यस्य उल्लङ्घनस्य अन्तिमनिर्णयः केवलं सम्बन्धितपक्षस्य प्रकटीकरणस्य लोपस्य विषये एव केन्द्रितः यद्यपि उल्लङ्घनेन विस्तृतपरिधिः प्रभावितः, तथापि परियोजनायां सम्बद्धाः सर्वे मध्यस्थाः हस्ताक्षरकर्तारः च तस्य दण्डः प्राप्तः याओ माजी इत्यस्य मौलिकतायां प्रमुखः प्रभावः न अभवत् ।

"याओ माजी इत्यनेन अधुना ए-शेयर-सूची-योजना पुनः आरब्धा, अस्य सूचीकरणस्य गन्तव्यं च बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंजं प्रति परिवर्तितम् अस्ति।" warnings, which will not याओमाजी इत्यस्य सूचीकरणस्य अनुपालनं प्रभावितम् आसीत्, तथा च सम्बन्धितपक्षेषु प्रकटीकरणस्य लोपस्य सुधारः तुल्यकालिकरूपेण सरलः आसीत् "अनिवार्यतया, एतेन याओमाजी इत्यस्य सूचीकरणस्य पुनः आरम्भस्य मार्गः स्वच्छः अभवत्

शेन्झेन् स्टॉक एक्सचेंजेन याओमाजी इत्यस्मै जारीकृते उपर्युक्ते नियामकपत्रे एतत् प्रकाशितम् यत् पूर्वोक्त-आईपीओ-प्रक्रियायाः समये याओमाजी-महोदयस्य अनियमिताः “चीन-प्रतिभूति-नियामक-आयोगेन स्थल-निरीक्षणस्य समये आविष्कृताः” इति

उपर्युक्ताः जनाः अस्य विषये परिचिताः जनाः स्वीकृतवन्तः यत् चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगः शङ्घाईप्रतिभूतिनियामकब्यूरो इत्यस्मै निर्देशयति यत् सः २०२३ तमस्य वर्षस्य जुलैमासे याओमाजी शेन्झेन् स्टॉक एक्सचेंजस्य मुख्यबोर्डस्य आईपीओ इत्यस्य स्थलनिरीक्षणं करोतु।

जनवरी २०२१ तमे वर्षे जारीकृतस्य तदानीन्तनस्य "आईपीओ उद्यमानाम् स्थलनिरीक्षणस्य नियमानाम्" अनुसारं चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगस्य स्थलनिरीक्षणवस्तूनाम् निर्धारणार्थं पद्धतयः यादृच्छिकचयनं समस्या-उन्मुखं च सन्ति

२०२३ तमस्य वर्षस्य मध्यभागे चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगेन प्रारम्भिकसूचीपरियोजनानां स्थलनिरीक्षणार्थं ४ दौरस्य यादृच्छिकचयनं कृतम्, परन्तु तेषु कस्मिन् अपि याओ माजी न दृश्यते स्म अन्येषु शब्देषु याओ माजी स्थलनिरीक्षणस्य अधीनः आसीत् by the China Securities Regulatory Commission this time , समीक्षाप्रक्रियायाः समये घटितस्य "समस्या अभिमुखीकरणस्य" कारणम् अस्ति ।

केके वित्तस्य अनन्यज्ञानस्य अनुसारं शेन्झेन्-स्टॉक-एक्सचेंजस्य नियामक-उपाय-दस्तावेजे यत् न प्रकटितम् आसीत् तत् आसीत् यत् अगस्त-२०२३ तमे वर्षे शङ्घाई-प्रतिभूति-नियामक-ब्यूरो-संस्थायाः याओमाजी-नगरस्य स्थल-निरीक्षणं कर्तुं कर्मचारिणः संगठितस्य अनन्तरं यत् प्रायः मासद्वयं यावत् चलितम्, तत् was found that Yaomazi was not only IPO दाखिलीकरणदस्तावेजेषु सम्बन्धितपक्षस्य सूचनाप्रकटीकरणे लूपहोल्स् सन्ति, तथा च कम्पनीयाः आन्तरिकनियन्त्रणेषु अपि दुर्बलताः भवितुम् अर्हन्ति यथा वितरणराजस्वं प्रभावशीलतायाः अभावः च।

"दण्डपरिणामात् न्याय्यं भवति यत् याओ माजी इत्यस्य व्याख्यानं, स्थले एव ज्ञातानां आन्तरिकनियन्त्रणप्रबन्धनस्य, वित्तीयस्य च अन्येषां विषयाणां सुधारणं मूलतः पर्यवेक्षकप्रधिकारिभिः स्वीकृतम् अस्ति उपर्युक्तः अन्तःस्थः अवदत् यत् "गुप्तसम्बद्धाः parties" who were eventually convicted एकस्मिन् प्रसङ्गे सः अवदत् यत् एतत् पक्षयोः प्रासंगिकविनियमानाम् “दुर्बोधतायाः” कारणेन अपि अभवत्

सूचीकरणप्रक्रियाम् पुनः आरभमाणस्य याओ माजी इत्यस्य कृते यदि तस्य उपरि कम्पनीयां आन्तरिकनियन्त्रणस्य अभावस्य आरोपः भवति तर्हि तस्य गम्भीरता स्पष्टतया दूरतरं भवति यत् सम्बन्धितकम्पनीं प्रकटयितुं असफलतायाः अपेक्षया यस्य महत् प्रभावः नास्ति।

परन्तु अधुना एव पलायितस्य याओ माजी इत्यस्य कृते निःश्वासं ग्रहीतुं समयः दूरम् अस्ति ।

पूर्वस्य IPO तः अवशिष्टानां समस्यानां कारणेन अवैधदण्डस्य छायाम् अतिक्रमितुं न शक्नोति स्म, तस्मात् पूर्वं "समस्यामध्यस्थानां" कारणात् सूचीकरणस्य पुनः आरम्भस्य योजना आरम्भे कुण्ठिता आसीत्

यतः तस्य पूर्वं नूतनतृतीयमण्डले सूचीकरणस्य अनुभवः नासीत्, अतः याओ माजी उत्तरविनिमयस्य प्रत्यक्षसूचीनीतिः प्रकाशयितुं पूर्वं प्रथमं तस्य नवीनतास्तरस्य सूचीकरणस्य आवश्यकता आसीत् १२ मासानां कृते नवीनं तृतीयं बोर्डम्।

मासद्वयात् पूर्वं २०२४ तमस्य वर्षस्य जूनमासस्य २७ दिनाङ्के याओ माजी इत्यनेन NEEQ-सूचीकरणस्य, व्यापारस्य च आवेदनसामग्रीः चुपचापः स्टॉक-एक्सचेंज-केन्द्रे प्रदत्ता ।

शेन्झेन्-स्टॉक-एक्सचेंजस्य मुख्य-मण्डले IPO-इत्यस्य पूर्व-अनुरोधस्य इव, याओ माजी-इत्यनेन नूतन-तृतीय-मण्डले स्वस्य सूचीकरणस्य अनुरक्षणार्थं “पुराणानां” मध्यस्थानां पूर्ण-दलस्य उपयोगः कृतः

प्रायोजकस्य अतिरिक्तं यः CICC इति निरन्तरं वर्तते, यः कम्पनी स्वस्य NEEQ सूचीकरणार्थं लेखा-लेखापरीक्षाकार्यं प्रदाति, सा अद्यापि बेकर टिली अन्तर्राष्ट्रीयलेखासंस्था (विशेषसामान्यसाझेदारी) (अतः परं "बेरी टिल्लि इन्टरनेशनल्" इति उच्यते) अस्ति

याओ माजी इत्यनेन यत् अपेक्षितं तत् अस्ति यत् २०२४ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासस्य मध्यभागे चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगेन प्रशासनिकदण्डनिर्णयः जारीकृतः, ततः बेकरटिली इन्टरनेशनल् इत्यस्य प्रतिभूतिसेवाव्यापारं षड्मासपर्यन्तं निलम्बयितुं निर्णयः कृतः

"बेकर टिली इन्टरनेशनल् इत्यस्य प्रतिभूतिसेवायोग्यतायाः निलम्बनस्य मुद्देः कारणात् याओमाजी इत्यस्य NEEQ सूचीकरणेन सह सम्बद्धाः समीक्षाविषयाणि अपि इक्विटी स्थानान्तरणकेन्द्रेण निलम्बितानि सन्ति, उपर्युक्तः अन्तःस्थः स्वीकृतवान् यत् याओमाजी अपि सम्प्रति ए यथाशीघ्रं प्रासंगिकसमीक्षां पुनः आरभ्यत इति .

१) सम्बन्धितपक्षस्य लोपं विहाय दुर्बलं आन्तरिकनियन्त्रणम्

शेन्झेन्-स्टॉक-एक्सचेंजस्य मुख्य-बोर्ड-आईपीओ-अनुप्रयोगस्य याओमाजी-महोदयस्य पूर्व-उल्लङ्घनस्य विषये, एक्सचेंजस्य अन्तिम-परिभाषा "अनुप्रयोग-दस्तावेजेषु सम्बन्धित-पक्ष-सूचनाः प्रकटयितुं लोपः" इति विषये निश्चयः अभवत्

शेन्झेन् स्टॉक एक्सचेंज इत्यनेन कतिपयदिनानि पूर्वं याओमाजी इत्यस्मै जारीकृतस्य नियामकपत्रस्य अनुसारं चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगेन स्थलगतनिरीक्षणेन ज्ञातं यत् याओमाजी इत्यस्य वास्तविकनियन्त्रकेषु अन्यतमः झाओ क्यूई वस्तुतः देयुआन् याओनुनी नाइट् इति कम्पनीं नियन्त्रयति होङ्ग्या काउण्टी (अतः परं " याओ माजी” इति उच्यते) कम्पनीयां सपर शॉपः, परन्तु याओ माजी इत्यनेन पूर्वं प्रस्तुते शेन्झेन् स्टॉक एक्सचेंज मुख्यबोर्डसूचीसामग्रीषु एतस्याः सम्बन्धितकम्पन्योः प्रकटीकरणं न कृतम्

झाओ क्यूई याओमाजी इत्यस्य वर्तमानस्य अध्यक्षस्य कानूनीप्रतिनिधिस्य च झाओ युएजुन् इत्यस्य ज्येष्ठः पुत्रः अस्ति ।

याओमाजी इत्यस्य भागधारकसूचौ झाओ क्यू इत्यस्य सम्प्रति कुलम् १२.१३०५% भागः अस्ति ।

याओ माजी अपि तुल्यकालिकः विशिष्टः पारिवारिकव्यापारः अस्ति यस्य स्थापना मूलतः झाओ युएजुन्, गोङ्ग वानफेन् च कृतवन्तः ।

दशवर्षेभ्यः अधिकेभ्यः विकासस्य अनन्तरं झाओ युएजुन्, गोङ्ग वानफेन्, तेषां पुत्रद्वयं झाओ क्यूई, झाओ लिन् च याओ माजी इत्यस्य वास्तविकनियन्त्रकत्वेन चिह्नितौ

औद्योगिकव्यापारिकसूचनाः दर्शयन्ति यत् याओनियाङ्गस्य स्थापना २०२१ तमस्य वर्षस्य एप्रिल-मासस्य ३० दिनाङ्के अभवत् ।२०२३ तमस्य वर्षस्य जुलै-मासात् पूर्वं यदा चीन-प्रतिभूति-नियामक-आयोगेन याओनियाङ्ग-नगरस्य स्थल-निरीक्षणं कृतवान् तदा याओनियाङ्ग-नगरस्य संचालकः पेङ्ग-झाओक्सियाङ्ग-नामकः प्राकृतिकः व्यक्तिः आसीत्

पर्यवेक्षकप्राधिकारिणः अन्ततः झाओ क्यूई-याओ-कन्यायोः मध्ये विसंगतिं सम्मिलितुं समर्थाः इति कारणं पूंजीप्रवाहसत्यापनप्रक्रियायां प्रायोजकसंस्थायाः निरीक्षणं सत्यापनञ्च अपि आसीत्

पूर्वस्य याओमाजी आईपीओ इत्यस्य समीक्षाप्रक्रियायाः कालखण्डे सीआईसीसी इत्यनेन पर्यवेक्षकप्राधिकारिभ्यः "याओमाजी फूड् कम्पनी लिमिटेड् इत्यस्य वितरणप्रतिरूपे विशेषसत्यापनमतम्" (अतः परं "विशेषसत्यापनमतम्" इति उच्यते) प्रस्तुता

"विशेषसत्यापनमतेषु" उक्तं यत् सीआईसीसी इत्यनेन याओमाजी, झाओ युएजुन् तथा गोंग वानफेन् इत्येतयोः वास्तविकनियन्त्रकैः चयनितस्य एकलक्षस्य आयव्ययस्य च सत्यापनम् अभवत् तथा च अन्ययोः वास्तविकनियंत्रकयोः झाओ क्यूई, झाओ लिन्, इत्येतयोः विषये तथा अन्ये निदेशकाः पतिपत्न्यः च सत्यापनार्थं 50,000 युआन् वा अधिकं आयव्ययस्य चयनं कुर्वन्ति ये रिपोर्टिंगकालस्य कालखण्डे सिचुआन-चोङ्गकिंगक्षेत्रेषु कैशियर, विक्रयविभागप्रमुखाः, क्षेत्रीयविक्रयप्रबन्धकाः च रूपेण कार्यं कृतवन्तः, तेषां कृते एकं चयनं कुर्वन्ति 20,000 युआन वा अधिकं आयः व्ययश्च उपर्युक्तानां असामान्य-बृहत्-राशि-वस्तूनाम् कृते, सीआईसीसी प्रासंगिक-संस्थाभ्यः व्यक्तिभ्यः च तेषां पृष्ठभूमि-प्रकृति-तर्कसंगततायाः विषये ज्ञास्यति, तथा च समर्थन-प्रमाणपत्राणि प्राप्स्यति।

परन्तु चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगेन स्थलगतनिरीक्षणेन ज्ञातं यत् सीआईसीसी इत्यस्य उपरि उल्लिखितेषु पूंजीप्रवाहसत्यापनप्रक्रियासु दोषाः सन्ति, यत्र सत्यापनमानकान् पूरयन्तः केचन लेनदेनाः सत्यापिताः न अभवन्, केषाञ्चन लेनदेनानाम् पृष्ठभूमिः प्रकृतिः च अत्र समाविष्टाः इति सत्यापनव्याप्तिः न सूचिता, तथा च केषाञ्चन लेनदेनानाम् समर्थनदस्तावेजाः न प्राप्ताः , केषाञ्चन लेनदेनानाम् वास्तविकस्थितेः सत्यापनम् इत्यादि।

उपर्युक्तानां प्रासंगिकपूञ्जीप्रवाहसत्यापनप्रक्रियाणां सत्यापनकाले एव झाओ क्यूई-पेङ्गझाओक्सियाङ्गयोः मध्ये असामान्यपूञ्जीव्यवहाराः नियामकप्रधिकारिभिः अवलोकिताः।

२०२२ तमे वर्षे मेमासात् जूनमासपर्यन्तं अर्थात् याओ गर्ल् इत्यस्य स्थापनायाः किञ्चित्कालानन्तरं झाओ क्यूई इत्यनेन व्यक्तिगतऋणस्य नामधेयेन पेङ्ग झाओक्सियाङ्ग इत्यस्मै ८,००,००० युआन् स्थानान्तरितम्

समर्थनदस्तावेजान् विना अस्य "व्यक्तिगतऋणस्य" विषये चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगेन, यः सुरागं ज्ञातवान्, सः तत्क्षणमेव CICC इत्यनेन पूरकसत्यापनं कर्तुं आह अस्मिन् अन्वेषणे झाओ क्यूई-याओ-कन्यायाः च यथार्थसम्बन्धः उजागरः अभवत्

सीआईसीसी द्वारा सत्यापनेन ज्ञातं यत् झाओ क्यूई इत्यनेन पेङ्ग झाओक्सियाङ्ग इत्यस्मै स्थानान्तरितस्य ८,००,००० युआन् मध्ये केवलं १४०,००० युआन् वस्तुतः ऋणम् आसीत्, अन्ये ४४०,००० युआन् पूंजीकार्यपुञ्जः, २,००,००० युआन् याओनियाङ्गस्य कार्यपुञ्जः, २०,००० युआन् च अग्रिमभुक्तिः आसीत्

तथ्यस्य सम्मुखे झाओ किकाइ इत्यनेन स्वीकृतं यत् पेङ्ग झाओक्सियाङ्ग इत्यनेन २०२१ तमस्य वर्षस्य अप्रैलमासे याओगोङ्गस्य पञ्जीकरणं कृतम्, तथा च सः वस्तुतः याओगोङ्गस्य वास्तविकः नियन्त्रकः आसीत् सः परिचालनाय आवश्यकं धनं प्रदत्तवान्, पेङ्ग झाओक्सियाङ्गः च दैनिकसञ्चालनकार्याणां उत्तरदायी आसीत्

यद्यपि याओमाजी आग्रहं करोति यत् Deyuan काउण्टी, Hongya County इत्यस्मिन् सम्बन्धितपक्षस्य Yaonuni Night Supper Shop इत्यस्य प्रकटीकरणस्य लोपः मुख्यतया कम्पनीपक्षेभ्यः दुर्बोधतायाः कारणेन अस्ति, तथा च तत्सम्बद्धाः लेनदेनाः प्रतिवर्षं 20,000 युआन् अधिकं न भवन्ति, तथापि प्रकटीकरणस्य लोपः घोषणापत्रेषु सम्बद्धपक्षसूचना वास्तवमेव सत्या अस्ति यत् एतत् शेन्झेन-स्टॉक-एक्सचेंजस्य स्टॉक-निर्गमन-सूची-समीक्षा-नियमानाम् (अतः परं "सूची-समीक्षा-नियमाः" इति उल्लिखितानां) प्रासंगिक-प्रावधानानाम् उल्लङ्घनम् अस्ति

अनुच्छेद 15 इत्यस्य अनुसारं "सूचीसमीक्षा नियमानाम्" अनुच्छेदः 1 स्पष्टतया निर्धारयति यत् "निर्गमनस्य सूचीकरणस्य च आवेदनदस्तावेजानां सामग्री सत्यं, सटीकं, पूर्णं, संक्षिप्तं, स्पष्टं, सुलभं च भविष्यति जारीकरणस्य सूचीकरणस्य च आवेदनदस्तावेजानां दाखिलीकरणे, निर्गमनस्य सूचीकरणस्य च आवेदनदस्तावेजाः व्यक्तिः तेषां नियन्त्रकभागधारकाः, वास्तविकनियन्त्रकाः, निदेशकाः, पर्यवेक्षकाः वरिष्ठप्रबन्धकाः च तथा च प्रायोजकाः, प्रतिभूतिसेवा एजेन्सीः तथा च निर्गमनं सूचीकरणं च सम्बद्धाः प्रासंगिकाः कर्मचारिणः च भविष्यन्ति this stock must bear corresponding legal responsibilities." तत्सह, अनुच्छेद 5 अनुच्छेद 1 अनुच्छेद 1 इदमपि कथयति यत्: “निर्गतकर्ता ईमानदारः विश्वसनीयश्च भविष्यति, निवेशकानां कृते मूल्यनिर्णयान् निवेशनिर्णयान् च तदनुसारं कर्तुं आवश्यकसूचनाः पूर्णतया प्रकटयिष्यति कानूनम्, उद्यमस्य परिचालनक्षमतां सटीकतया यथार्थतया च प्रतिबिम्बयति, तथा च निर्गताय वर्तमानस्य पूर्वानुमानीयस्य च भौतिकपरिणामानां पूर्णतया प्रकटीकरणं करोति, प्रतिकूलप्रभावानाम् प्रत्यक्ष-अप्रत्यक्ष-जोखिमान्, एतत् सुनिश्चितं करोति यत् आवेदनदस्तावेजान् निर्गमनं सूचीकरणं च सूचनाप्रकटीकरणं च सत्यं, सटीकं, पूर्णं भवति , संक्षिप्तं, स्पष्टं, सुलभं च, तथा च मिथ्या अभिलेखाः, भ्रामकवाक्यानि, प्रमुखाः लोपाः वा न भवितुमर्हन्ति।"

"मिस् याओ इत्यनेन तत्क्षणमेव रद्दीकरणार्थं आवेदनं कृतम् यस्मिन् मासे तस्याः साइट् इत्यत्र प्रकटीकरणस्य विषयाः ज्ञाताः, अधुना प्रायः एकवर्षं गतम् अस्ति।" , अयं अगोचरः लघुः च रात्रौ जलपानस्य दुकानं स्वस्य सूचीकरणे एतावत् कष्टं आनयिष्यति।

सम्बन्धितपक्षेषु प्रकटीकरणं त्यक्त्वा उजागरितस्य अतिरिक्तं केके वित्तं बहुविधमार्गेभ्यः ज्ञातवान् यत् चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगेन याओमाजी-नगरस्य स्थलनिरीक्षणस्य समये तस्य परिचालनेषु दुर्बल-आन्तरिकनियन्त्रणानि सम्मिलिताः अन्याः बहवः समस्याः वास्तवतः आविष्कृताः

उदाहरणार्थं, WeChat इत्यत्र अनेकेषां याओमाजी-विक्रेतृणां याओमाजी-विक्रय-कर्मचारिणां च मध्ये संप्रेषिताः आदेश-अभिलेखाः अप्राप्ताः सन्ति, येन मूल-आदेश-सूचनायाः सत्यापनम् कठिनं भवति

तदतिरिक्तं यदा चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगस्य निरीक्षणदलेन याओमाजी इत्यस्य महत्त्वपूर्णग्राहकस्य चोङ्गकिंग तियानहाओ डिजीए ट्रेडिंग् कम्पनी लिमिटेड् (अतः परं "तिआन्हाओ डिजीए" इति उच्यते) इत्यस्य भ्रमणं कृतम्, तदा तेन २०२३ तमस्य वर्षस्य जूनमासस्य ३० दिनाङ्के तस्य इन्वेण्ट्री-आँकडाः पुनः प्राप्ताः तथा च ज्ञातवान् यत्, तस्य तथा याओ माजी द्वारा अभिलेखितस्य तियानहाओ डिजी इत्यस्य इन्वेण्ट्री-दत्तांशस्य च मध्ये भेदाः सन्ति ।

अतः अपि उल्लेखनीयं यत् चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगेन अपि ज्ञातं यत् याओमाजीनगरस्य केचन विक्रयकर्मचारिणः तस्य आन्तरिकव्यवस्थाविनियमानाम् उल्लङ्घनं कृतवन्तः, विक्रेतृभिः सह वित्तीयव्यवहारं च कृतवन्तः।

उपर्युक्तसन्देहान् पर्यवेक्षकाधिकारिभिः आविष्कृत्य याओमाजी तस्य मध्यस्थैः च तत्क्षणमेव उपर्युक्तविषयान् सत्याप्य एकैकशः पर्यवेक्षकप्रधिकारिभ्यः व्याख्यातवान्

याओमाजी इत्यनेन पर्यवेक्षकप्राधिकारिभ्यः प्रदत्तेषु सत्यापनदस्तावेजेषु उक्तं यत् विक्रेतृभिः स्थापितानां आदेशानां एकीकृतं धारणं वा संरक्षणं वा न करणीयम् इति व्यावसायिकप्रबन्धनव्यवस्थायां प्रविष्टा आदेशसूचना विक्रेतुः मूलक्रमः अस्ति, तथा च the relevant orders कम्पनीयाः आन्तरिकप्रबन्धनव्यवस्थायाः अनुसारं सूचनाः अक्षुण्णाः एव स्थापिताः सन्ति, तत्र मुख्यतया डाउनस्ट्रीमग्राहकानाम् विषये विस्तृतसूचना सहितं सर्वेषां विक्रेतृणां वितरणदत्तांशं प्राप्तुं विक्रयकर्मचारिणां आवश्यकता नास्ति विक्रयक्षेत्राणि विक्रयमूल्यानि च नियन्त्रयति, तथा च Downstream ग्राहकाः पुनरागमनस्य निरीक्षणं कुर्वन्ति, वितरणचैनलसूचीदत्तांशं अवगच्छन्ति, आदेशचक्रं प्रति ध्यानं ददति तथा च पुनरागमनं विनिमयं च, विक्रेतृणां विक्रयस्थितिं अवगन्तुं अन्ये उपायाः च निरन्तरं कुर्वन्ति

ग्राहकानाम् अपेक्षया भिन्नाः इन्वेण्ट्री-दत्तांश-अभिलेखाः किमर्थं सन्ति इति विषये याओ माजी व्याख्यातवान् यत् “कम्पनी अस्य दत्तांशस्य न्यूनानि सटीकता-आवश्यकतानि सन्ति, आन्तरिक-प्रबन्धनं च दत्तांशेषु कतिपयान् भेदं सहितुं शक्नोति, तथा च दत्तांश-आँकडानां अशुद्धता मुख्यतया अस्य कारणात् अस्ति सांख्यिकीयसमयः ।

केषाञ्चन विक्रयकर्मचारिणां विक्रेतृणां च मध्ये बाह्यनिधिविषये याओ माजी इत्यनेन उक्तं यत् मुख्यतया विक्रयकर्मचारिणः विक्रेतृणां वा तेषां अधःप्रवाहग्राहकानाम् कृते भुक्तिं संग्रह्य भुक्तिं कुर्वन्ति, परन्तु "सम्बद्धेषु विषयेषु कम्पनीयाः मुख्यस्य च मध्ये व्यापारः न सम्बद्धः" इति dealers" , कम्पनीयाः कृते भुक्तिं संग्रहीतुं वा कम्पनीयाः कृते व्ययस्य व्ययस्य च उन्नतिं कर्तुं कोऽपि स्थितिः नास्ति।" "कम्पनी विक्रयव्यापारस्य विषये बहुवारं आन्तरिकनियन्त्रणसभाः आयोजितवती अस्ति तथा च कठोर आन्तरिकनियन्त्रणप्रणालीं प्रवर्तयति, यया आत्मनः विवरणं भवति -विक्रयकर्मचारिणां विक्रेतृणां च मध्ये निधिव्यवहारस्य परीक्षा अनुशासनात्मकपरिहाराः च” इति।

२) बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये सूचीकरणस्य पुनः आरम्भस्य आरम्भः दुर्गतिः अभवत्

याओ माजी तथा झाओ क्यूई, सम्बद्धेषु वास्तविकनियंत्रकेषु अन्यतमः, आवेदनदस्तावेजेषु सम्बन्धितपक्षसूचनाः प्रकटयितुं चूकस्य स्वाभाविकतया उत्तरदायी भवन्ति तथापि, यथा प्रायोजकः, लेखासंस्था, विधिसंस्था च तस्य पूर्वस्य आईपीओ-कृते, संस्थाः इत्यादयः मध्यस्थाः सन्ति समानरूपेण उत्तरदायी।

फलतः CICC, Baker Tilly International, Beijing JunHe Law Firm (अतः "JunHe Law Firm" इति उच्यते) तथा प्रासंगिकहस्ताक्षरकर्तृभ्यः सर्वेभ्यः शेन्झेन् स्टॉक एक्सचेंजद्वारा लिखितचेतावनी दत्ता

"यदि सत्यं भवति, यथा याओमाजी उक्तवान्, यत् सम्बन्धितपक्षस्य प्रकटीकरणस्य लोपः सम्बन्धितविनियमानाम् पक्षस्य 'दुर्बोधतायाः' कारणेन अभवत्, तर्हि अस्मिन् प्रसङ्गे याओमाजी इत्यस्य आईपीओ इत्यस्य प्रायोजकत्वेन सीआईसीसी इत्यस्य भागः वहति responsibility इदं अधिकं गम्भीरं भवितुमर्हति।" शाङ्घाईनगरस्य एकस्य विशालस्य प्रतिभूतिसंस्थायाः वरिष्ठः प्रायोजकप्रतिनिधिः केके फाइनेन्स इत्यस्मै अवदत् यत् कम्पनी तथा सम्बद्धपक्षेषु नियमानाम् "दुर्बोधता" अस्ति, यस्य अर्थः अस्ति यत् मध्यस्थ एजेन्सी अनुपालनप्रशिक्षणं चालयति तथा च training for the company , प्रासंगिकं कार्यं स्थाने न कृतम्।

यथा वयं सर्वे जानीमः, कम्पनी IPO आवेदनपत्रं प्रस्तूयात् पूर्वं तस्याः मध्यस्थसंस्थायाः परामर्शप्रक्रियायाः माध्यमेन गन्तुं आवश्यकता भवति परामर्शकार्यस्य महत्त्वपूर्णः भागः अस्ति यत् प्रासंगिकमध्यस्थसंस्था निदेशकैः, पर्यवेक्षकैः, वरिष्ठैः सह साक्षात्कारं कर्तुं प्रवृत्ता भवति कार्यकारी, 5% अधिकं भागधारकाः तथा परामर्शकम्पनीयाः वास्तविकभागधारकाः नियन्त्रकः व्यापकं कानूनी ज्ञानप्रशिक्षणं करिष्यति यत् सः निर्गमन-सूची-सम्बद्धान् कानूनान्, नियमान्, नियमान् च अवगन्तुं समर्थः भवति, तथा च उत्तरदायित्वं अवगन्तुं शक्नोति तथा च मानकीकृतसञ्चालनस्य, सूचनाप्रकटीकरणस्य, निर्गमनप्रतिबद्धतायाः च दृष्ट्या सूचीकृतकम्पन्योः दायित्वम्।

"आईपीओ सम्बद्धपक्षेषु प्रकटीकरणं सत्यापनञ्च सर्वदा सूचनाप्रकटीकरणस्य समीक्षायाः केन्द्रं भवति। पूर्वं एतादृशाः प्रकरणाः अभवन् यत्र अनेकानि कम्पनयः अस्य कृते दण्डिताः आसन्। यदा प्रतिभूतिकम्पनयः कम्पनीभ्यः अनुपालनप्रशिक्षणं प्रदास्यन्ति तदा ते मूलतः प्रकटीकरणे बलं दास्यन्ति प्रासंगिकसूचनायाः मानकानि।

परन्तु यदि सीआईसीसी इत्यादयः मध्यस्थाः याओमाजी-सम्बद्धाः पक्षाः च सूचनाप्रकटीकरणविषये प्रासंगिकविनियमानाम् "अवगमनं" कर्तुं असफलाः अभवन्, तदर्थं च दण्डं प्राप्नुवन्, तथापि याओमाजी इत्यनेन टिकटस्य पुनः सूचीकरणं कृत्वा एतेषु मध्यस्थेषु स्वविश्वासं निवेशयितुं चयनं कृतम्

२०२४ तमस्य वर्षस्य जूनमासस्य २७ दिनाङ्के शेन्झेन्-स्टॉक-एक्सचेंजस्य मुख्य-बोर्ड्-मध्ये स्वेच्छया सूचीकरणं समाप्तस्य अर्धवर्षेण अनन्तरं याओ माजी-महोदयेन आधिकारिकतया नूतन-तृतीय-बोर्ड्-मध्ये सूचीकरणस्य आवेदनपत्रं प्रारब्धम्, एतत् कदमः निःसंदेहं बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये सूचीकरणं सूचयति स्म

सीआईसीसी याओ माजी इत्यस्य नवीनतृतीयमण्डले सूचीकृतायां मुख्यबोर्डप्रतिभूतिकम्पनीरूपेण परिणतः अस्ति परियोजनानेता क्यू लिआङ्गः याओ माजी शेन्झेन् स्टॉक एक्सचेंजस्य मुख्यबोर्डस्य पूर्वस्य आईपीओ तथा जून हे लॉ इत्यस्य प्रायोजकप्रतिनिधिषु अन्यतमः आसीत् फर्मः याओ माजी इत्यस्य नवीनतृतीयमण्डलस्य आवेदनस्य सेवां निरन्तरं प्रदाति स्म तथा च कानूनीसेवाः।

पूंजीसञ्चालनस्य नूतनचक्रस्य आरम्भस्य मासद्वयात् न्यूनकालानन्तरं बेकर टिल्लि इन्टरनेशनल् याओ माजी इत्यस्य सूचीकरणे नूतनं बाधकं जातम्।

"बेकरी इन्टरनेशनल् चीन प्रतिभूति नियामक आयोगेन 6 मासान् यावत् प्रतिभूतिसेवायोग्यतायाः निलम्बनं कृतम् अस्ति। पूर्वाभ्यासस्य अनुसारं सूचीकृतानां परियोजनानां प्रायः विशालबहुमतं समीक्षां उन्नतिं च पुनः आरभ्य नूतनलेखासंस्थायां परिवर्तनं चयनं करिष्यति the project as soon as possible." उपर्युक्तः वरिष्ठः प्रायोजकप्रतिनिधिः मन्यते यत् याओमाजी अपवादः न भवेत्। "यदि भवान् बेकर टिली इन्टरनेशनल् इत्यस्य सेवायोग्यतां पुनः आरभ्यत इति प्रतीक्षां कर्तुम् इच्छति तर्हि फरवरीमासे अनन्तरं यावत् प्रतीक्षां कर्तव्यं भविष्यति आगामिवर्षे, येन बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये याओमाजी-महोदयस्य सूचीकरणप्रक्रियायां बहु विलम्बः भविष्यति” इति ।

(उपरि)