समाचारं

सम्पत्तिविपण्यसमायोजनम् अद्यापि तले न गतः।

अगस्तमासस्य १५ दिनाङ्के राष्ट्रियसांख्यिकीयब्यूरो इत्यनेन निवेशस्य विक्रयस्य च नवीनतमाः अचलसम्पत्सम्बद्धाः आँकडा: प्रकाशिताः ।

निवेशपक्षतः जनवरीतः जुलाईपर्यन्तं राष्ट्रिय-अचल-सम्पत्-विकास-निवेशः ६.०८७७ अरब-युआन् आसीत्, यस्मिन् वर्षे वर्षे १०.२% न्यूनता अभवत्; जुलैमासे स्थावरजङ्गमविकासनिवेशस्य वर्षे वर्षे १०.८% न्यूनता अभवत्, जूनमासे अपेक्षया ०.७ प्रतिशताङ्काधिकं न्यूनता च अभवत् ।

पश्चात् पश्यन् २०२२ तमस्य वर्षस्य एप्रिल-मासे नकारात्मकं जातम् ततः परं अचल-सम्पत्-निवेशः कदापि सकारात्मक-स्तरं न प्रत्यागतवान् ।अस्मिन् काले तस्य विविधाः उद्धार-नीतिः अनुभवितः यद्यपि एतादृशाः कालखण्डाः आसन् यदा प्रक्रियायाः कालखण्डे व्यक्तिगत-परिधिषु न्यूनता संकुचिता अभवत् न महत्त्वपूर्णतया सुधारः।

निवेशपक्षे निरन्तरं क्षयः प्रभावः कारणं च भवति ।अधिकप्रत्यक्षदत्तांशः अस्ति यत् जनवरीतः जुलैपर्यन्तं स्थावरजङ्गमकम्पनीभिः भूअधिग्रहणदत्तांशः वर्षे वर्षे ३८% न्यूनः, नूतननिर्माणप्रारम्भेषु २३% न्यूनता, निर्माणक्षेत्रे च १२% न्यूनता अभवत् विकासकाः भूमिं प्राप्तुं इदानीं न इच्छन्ति।

चाङ्गजियाङ्ग सिक्योरिटीजस्य मुख्य अर्थशास्त्री वू गे इत्यस्य मतं यत् भविष्ये रियल एस्टेट् आपूर्तिपक्षे सार्वजनिकवित्तपोषणहस्तक्षेपः विवेकपूर्णः एव तिष्ठति, तथा च माङ्गपक्षे व्याजदरसमायोजनमपि तुल्यकालिकरूपेण हल्कं भविष्यति। आवासमूल्यानां दुर्बलतां, भूमिं प्राप्तुं स्थावरजङ्गमकम्पनीनां संकुचमानं इच्छां च गृहीत्वा प्रारम्भे अपेक्षा अस्ति यत् अस्मिन् वर्षे अचलसम्पत्निवेशस्य न्यूनता गतवर्षस्य -९.६% तः प्रायः -११% यावत् विस्तारिता भविष्यति।

एतादृशी प्रवृत्तिः कदा तलस्य समाप्तिः भविष्यति इति द्रष्टुं कठिनं भवति ।

यदि निवेशपक्षे शुभसमाचारं द्रष्टव्यं तर्हि एतत् सम्भवति यत् जुलैमासे अचलसम्पत्विकासस्य उल्लाससूचकाङ्कः ("राष्ट्रीय अचलसम्पत् उल्लाससूचकाङ्कः" इति उल्लिखितः) ९२.२२ आसीत्, यः क्रमशः त्रयः मासाः यावत् वर्धमानः आसीत् जूनमासे पूर्वदत्तांशः ९२.११ मेमासे च ९२.०१ आसीत् ।

सामान्यतया १०० अंकस्य राष्ट्रिय-अचल-सम्पत्-उत्साह-सूचकाङ्कः सर्वाधिकं उपयुक्तः उल्लास-स्तरः भवति, ९५ तः १०५ बिन्दुपर्यन्तं मध्यमः उल्लास-स्तरः, ९५ तः अधः न्यून-उत्साह-स्तरः, १०५ तः उपरि च उच्च-उत्साह-स्तरः भवति

विक्रयपक्षं दृष्ट्वा मात्रायाः मूल्यस्य च स्पष्टः न्यूनता दृश्यते ।

नवीनगृहाणां दृष्ट्या जनवरीतः जुलैमासपर्यन्तं नवनिर्मितव्यापारिकगृहाणां विक्रयक्षेत्रं वर्षे वर्षे १८.६% न्यूनीकृतम्, नवनिर्मितव्यापारिकगृहाणां विक्रयमात्रायां वर्षे वर्षे २४.३% न्यूनता अभवत् सुसमाचारः अस्ति यत् अनुकूलनीतीनां श्रृङ्खलायाः प्रभावेण केषुचित् स्थावरजङ्गमसम्बद्धेषु सूचकेषु क्षयः संकुचितः भवितुं आरब्धः, परन्तु अद्यापि तत् सीमितम् अस्ति

अचलसम्पत्-उद्योगस्य समृद्धिं यत् अधिकं प्रतिबिम्बयति तत् द्वितीय-हस्त-गृहाणां विक्रयः ।जुलैमासे सांख्यिकी ब्यूरो इत्यनेन प्रकाशितस्य ७० नगरानां द्वितीयहस्तगृहमूल्यसूच्यानुसारं दुर्भाग्येन केवलं बीजिंग-कुन्मिङ्ग्-नगरयोः ७० नगरेषु जुलैमासे पतनं त्यक्तम्, शाङ्घाई-नगरस्य किञ्चित् वृद्धिः अभवत्, शेषेषु ६७ नगरेषु पतनं निरन्तरं जातम्

नगरस्तरस्य दृष्ट्या प्रथमस्तरीयनगरेषु बीजिंग-शङ्घाई-नगरयोः स्थिरता अभवत्, परन्तु ग्वाङ्गझौ-शेन्झेन्-नगरयोः व्यापकं न्यूनता अभवत्, यत्र ग्वाङ्गझौ-नगरे ०.९%, शेन्झेन्-नगरे च १.२% न्यूनता अभवत् बीजिंग-शङ्घाई-नगरयोः अपेक्षया महत्त्वपूर्णतया बृहत्तरम् अवश्यं, गृहपञ्जीकरणस्य दृष्ट्या सुवर्णसामग्रीणां दृष्ट्या ग्वाङ्गझौ-शङ्घाई-नगरयोः मध्ये बीजिंग-शंघाई-योः मध्ये अन्तरं द्रष्टुं शक्यते तथा च शेन्झेन् ।

समग्ररूपेण द्वितीयस्तरीयनगरेषु मासे मासे ०.६% न्यूनता अभवत्, तृतीयस्तरीयनगरेषु समग्ररूपेण ०.७% न्यूनता अभवत् प्रथमद्वितीयस्तरीयनगरेषु नीतीनां प्रभावः अधिकः स्पष्टः आसीत् ।

विशिष्टनगराणि दृष्ट्वा अनेके सन्ति येषां तुलना कर्तुं शक्यते उदाहरणार्थं द्वितीयस्तरीयनगरेषु चेङ्गडु-नगरस्य सेकेण्ड्-हैण्ड्-गृहविक्रयः जुलैमासे २०,००० यूनिट्-अतिक्रमितः, मासे मासे १९.२% वृद्धिः, वर्षे च । वर्षे ३८.३% वृद्धिः मया वक्तव्यं यत् चेङ्गडु सम्पत्तिविपण्यं वस्तुतः ताजावायुः एव।

यद्यपि चेङ्गडु-नगरस्य मूल्यसूचकाङ्कः अपि जुलैमासे ०.७% न्यूनः अभवत्, तथापि ज़ियामेन्-वुहान-नगरयोः तुलने अन्यः स्पष्टः प्रवृत्तिः, अस्मिन् वर्षे प्रथमसप्तमासेषु ज़ियामेन्-नगरे १३.२%, वुहान-नगरे च १३.४% न्यूनता अभवत् , यत् दुःखदं इति वर्णयितुं शक्यते ।

उदाहरणरूपेण क्षियामेन्-वुहान-देशयोः क्रमशः ९०,०००, ८०,००० युआन्-रूप्यकाणां न्यूनता अभवत् ।

अस्मिन् वर्षे मे १७ दिनाङ्के केन्द्रीयबैङ्केन राज्यवित्तीयनिरीक्षणप्रशासनेन च संयुक्तरूपेण सम्पत्तिविपण्यस्य कृते प्रमुखानुकूलनीतीनां श्रृङ्खला जारीकृता "५·१७" नवीनसौदानां अनन्तरं सम्पत्तिबाजारस्य कृते नूतनाः नीतयः जारीकृताः विभिन्नेषु स्थानेषु उत्पन्नः, सामान्यतया उदारीकरणे केन्द्रितः गृहक्रयणस्य सीमा, गृहक्रयणस्य व्ययस्य न्यूनीकरणं च ।

अस्य आधारेण केन्द्रीयस्तरस्य उल्लेखनीयौ नीतिद्वयं पुरातनस्य व्यापारः, राज्यस्वामित्वस्य सम्पत्तिषु अन्ते वाणिज्यिकगृहस्य क्रयणं भण्डारणं च

एतयोः नीतयोः जनमतक्षेत्रे अतीव मुखरः अभवत्, परन्तु तेषां वास्तविकप्रभावः सीमितः एव अस्ति ।नीतेः कठिनता अस्ति यत् द्वयोः नीत्यायोः व्यवहारवृद्धिः न प्रेरिता । पुरातनसम्पत्त्याः स्थाने नूतनानां सम्पत्तिनां प्रतिस्थापनार्थं परिसररूपेण नूतनानां सम्पत्तिनां विनिमयस्य आवश्यकता आवश्यकी भवति, राज्यस्वामित्वस्य सम्पत्तिनां क्रयणं भण्डारणं च अन्ततः विपण्यं प्रति प्रवाहितव्यं भविष्यति, यत् विपण्यवृद्ध्या पचनीयं भवति

अतः राज्यस्वामित्वस्य विनियोगस्य इच्छा अतीव न्यूना भवति यथा वयं पूर्वं उक्तवन्तः यत् येषु नगरेषु अधिग्रहणस्य भण्डारणस्य च घोषणा कृता अस्ति, तेषु अधिकांशेषु कठोरशर्ताः निर्धारिताः, मूलतः तानि गृहाणि बहिष्कृत्य, येषां विक्रयणं सुलभं नास्ति परन्तु कल्पयतु, यदि गृहं एव विक्रयणं सुलभं भवति तर्हि सर्वकारेण तस्य संग्रहणं संग्रहणं च किमर्थम्?

शेन्झेन्, यया अद्यतने क्रय-भण्डारण-नीतिः प्रवर्तते, उदाहरणरूपेण गृहीत्वा, आवास-आपूर्ति-स्थितौ उपयुक्तं स्थानं, सुविधाजनकं परिवहनं, तुल्यकालिकरूपेण पूर्ण-सहायक-सुविधाः, क्षेत्रीय-विकासस्य मूलक्षेत्रस्य समीपे, औद्योगिक-मूलस्य, विकास-लाभानां च सन्ति उपयुक्तः अपार्टमेण्ट आकारः, सिद्धान्ततः, परियोजना ( गृहाणि) मुख्य-इकाई-क्षेत्रं शेन्झेन-सस्ती-आवास-इकायानां आवश्यकतां पूरयितुं अर्हति तथा च क्षेत्रं (65 वर्गमीटर्-तः न्यूनं जीवनं सुविधाजनकम् अस्ति, परितः परिवहनं सुविधाजनकम् अस्ति, एतत् मेट्रो-प्रवेशद्वारानाम् समीपे अस्ति); तथा बसस्थानकानि, तथा च अस्य निवासयोग्याः परिस्थितयः सन्ति यथा अपेक्षाकृतं सम्पूर्णं आधारभूतसंरचना तथा जीवनसुविधाः प्रक्रियाः पूर्णाः सन्ति, तथा च प्रस्तावितायाः अधिग्रहणपरियोजनायाः चत्वारि पूर्णप्रमाणपत्राणि भवितुमर्हन्ति येन परियोजनायाः कानूनी अनुपालनं सुनिश्चितं भवति तथा च वित्तीयसंस्थानां ऋणस्य आवश्यकताः पूर्यन्ते।

वस्तुतः एतत् सुलभतया अवगन्तुं शक्यते पूर्वं सर्वकारः अर्जयति स्मसुलभं धनम्, भूमिविक्रयणद्वारा विशालराशिं धनं प्राप्तुं, अचलसम्पत्विकासप्रक्रियायाः समये विविधकरशुल्कं च संग्रहणं च, एते सुलभधनम् अस्ति परन्तु अधुना तेभ्यः बहिः गत्वा व्यापारं कर्तुं लाभं च कर्तुं प्रार्थ्यतेकष्टेन अर्जितं धनम्, यत् राज्यस्वामित्वस्य सम्पत्तिषु न हितकरम् ।

वू गे इत्यस्य मतं यत् अचलसम्पत्-जोखिमानां निवारणं निमनं च इति स्वरेण स्थानीयराज्यस्वामित्वयुक्ताः उद्यमाः "अधिग्रहणं भण्डारणं च" इत्यादीन् उपायान् अग्रे सारयन्ति, परन्तु तेषां सामना अपि अनेकानि कष्टानि सन्ति

अनेकस्थानेषु प्रकटितस्य क्रयस्य भण्डारणस्य च विवरणस्य अनुसारं क्रयस्य भण्डारणस्य च मूल्यस्य उपरितनसीमा अधिकतया किफायती आवासस्य प्रतिस्थापनव्ययः (भूमिविनियोगः + निर्माणं स्थापनां च + वास्तविकेन सह 5% अधिकं न भवति)। भूमिनिलामस्य, नीलामस्य, सूचीकरणस्य च व्ययस्य आधारेण एस्टेट् कम्पनयः भवितुं शक्नुवन्ति There is a certain gap. एकतः एतेन क्रयणस्य, भण्डारणस्य च मूल्यं बहु न्यूनं भविष्यति, अपरतः तस्मात् लाभः भविष्यति, अन्ते येषां गृहस्वामीणां क्रयणं, संग्रहणं च कर्तव्यं भवति, ते एव आहताः भविष्यन्ति

वर्तमानविपण्यस्य तलस्य समर्थनार्थं बलस्य आवश्यकता वर्तते यदि राज्यस्वामित्वयुक्ताः सम्पत्तिः वास्तवमेव विपण्यां अतिरिक्तगृहाणि स्वीकृत्य किफायती आवासरूपेण परिवर्तयितुं शक्नुवन्ति तर्हि तत् खलु अधोगतिम् स्थिरीकर्तुं शक्नोति परन्तु कुञ्जी अस्ति यत् अस्मिन् समये, यदि किफायती आवासस्य मूल्येन गृहीतं भवति, तस्मात् अपि अधिकं भविष्यति प्रत्यक्षतया गृहमूल्यं भङ्गयति।

अधुना एव केचन अचलसम्पत्पर्यवेक्षकाः सूचितवन्तः यत् चीनदेशस्य आवासमूल्यानि २०१६ तः २०१७ पर्यन्तं पुनः पतितानि सन्ति! परन्तु तदपि महत् अस्ति।

Zhongtai International इत्यस्य मुख्यः अर्थशास्त्री Li Xunlei इत्यनेन हालस्य 2024 NetEase Economist Annual Meeting Summer Forum इत्यस्मिन् उक्तं यत् रियल एस्टेट् 20 वर्षाणाम् अधिकं कालात् वर्धमानः अस्ति यदि उदयस्य अवधिः समाप्तः भवति तर्हि सैद्धान्तिकरूपेण अधः गमनस्य चरणः भवितुम् अर्हति

ली क्सुनलेई वर्तमान आवासमूल्यस्तरस्य न्यायार्थं किराया-विक्रय-अनुपातस्य उपयोगं सुझावम् अयच्छत् वर्तमान-दृष्ट्या किराया-विक्रय-अनुपातः अद्यापि स्पष्टतया न्यूनपक्षे अस्ति यदि मूल्य-उपार्जन-अनुपातः २० गुणाः उचितः इति मन्यते, वर्तमानः अचलसम्पत् मूल्य-उपार्जन-अनुपातः प्रायः ५० गुणा भवति, अतः अचल-सम्पत्त्याः समायोजन-समयः तुल्यकालिकरूपेण दीर्घः भवितुम् अर्हति

एषः वर्तमानः विरोधाभासः अस्ति यत् राज्यस्वामित्वस्य सम्पत्तिस्य अधिग्रहणाय, भण्डारणाय च न्यूनमूल्यानां आवश्यकता भवति, परन्तु वर्तमानगृहाणि भूमिप्राप्तेः आरम्भात् एव अतीव महतीनि सन्ति market to follow the price of affordable housing.

सम्प्रति उद्धारनीतयः अद्यापि अत्यावश्यकाः सन्ति ।

अगस्तमासस्य १४ दिनाङ्के चीन आर्थिकसंरचनात्मकसुधारसंशोधनसङ्घस्य उपाध्यक्षः, राष्ट्रियउच्चस्तरीयचिन्तनसमूहस्य चीनशेन्झेन्व्यापकविकाससंशोधनसंस्थायाः निदेशकः च फैन्गैङ्गः २०२४ तमे वर्षे बोआओ-अचलसंपत्तौ रियल एस्टेट्-नगरीकरणयोः विषये स्वविचारं प्रकटितवान् मञ्चः ।सः अवदत् यत् यद्यपि समग्ररूपेण स्थूल-आर्थिक-स्थितिः अद्यापि मन्दः अस्ति तथापि अचल-सम्पत्-विपण्यं अधः समीपे एव अस्ति, ततः परं अधः क्रौञ्चस्य चरणः भविष्यति, अर्थात् "L" आकारः, भविष्यति च कठिनकालं गच्छन्तु।

अस्य कठिनस्य कालस्य पारं गन्तुं अद्यापि नीतिसमर्थनस्य निरन्तरता आवश्यकी अस्ति । यदि सीमां न्यूनीकर्तुं पर्याप्तं नास्ति, तर्हि तत् भग्नं कुर्वन्तु;यदि व्ययस्य न्यूनीकरणं पर्याप्तं नास्ति, तर्हि किञ्चित् निष्कपटतां दर्शयन्तु तथा च यथासम्भवं वृद्धिशीलमागधां उत्तेजितुं विद्यमानं आवासव्याजदरं न्यूनीकरोतु।

सम्पत्तिविपण्यस्य स्थिरीकरणस्य अर्थः अर्थव्यवस्थायाः स्थिरीकरणं विश्वासस्य स्थिरीकरणस्य च अस्याः सामान्यज्ञानस्य पुनः पुनः बलं दातव्यम् ।

/// अंत ///

No.5940 मूल प्रथम लेख!लेखक लिआंग युनफेंग

सन्दर्भसामग्री: चीन-अचल-सम्पत्-समाचारः, ""5·17"-नव-सौदाः मासत्रयानन्तरं कियत् प्रभावी अस्ति?丨Think Tank"; Wu Ge, "The Trajectory of Housing Prices"; Jiemian News, "Fan Gang: अचलसंपत्तिः तलस्य समीपे अस्ति, तथा च सम्पत्तिबाजारस्य विकासक्षमतायाः अग्रिमः चरणः नगरीकरणे निहितः अस्ति