समाचारं

पूर्वं दुर्बल-अमेरिका-दत्तांशस्य श्रृङ्खला मन्दतायाः व्यापारं प्रवर्तयति स्म, तत्सहितं येन जुलै-व्याजदरनिर्णये जापान-बैङ्कस्य "हॉकी"-स्थित्या उत्पन्नस्य येन-मध्यस्थता-व्यापारस्य विच्छेदः अभवत्, येन अमेरिकी-समूहानां एशिया-प्रशांत-शेयर-बजाराणां च दुःखं जातम् "ब्लैक् फ्राइडे" तथा "ब्लैक् मंडे" इत्यस्मात् ।

अस्मिन् शुक्रवासरे जापानस्य बैंकस्य गवर्नर् काजुओ उएडा जापानी आहारस्य सुनवायीयां भागं गृह्णीयात् यत् सः जुलैमासे व्याजदराणि किमर्थं वर्धितवान् इति व्याख्यास्यति। यद्यपि अद्यतनविपण्य-अशान्तिं कृत्वा जापान-बैङ्कस्य व्याजदराणि वर्धयितुं मार्केट्-अपेक्षाः न्यूनीकृताः, तथापि केचन सम्पत्ति-प्रबन्धन-दिग्गजाः अद्यापि दावान् कुर्वन्ति यत् जापान-बैङ्कः अस्मिन् वर्षे पुनः व्याजदराणि वर्धयिष्यति इति। जापानी-सम्पत्तयः अपि निवेशकानां मध्ये लोकप्रियाः एव सन्ति । "ब्लैक् मंडे" इत्यस्य अनन्तरं बहवः सक्रियनिवेशकाः तलभागे जापानी-समूहस्य क्रयणस्य अवसरं गृहीतवन्तः, यत्र विगतमासद्वये क्रयण-परिमाणं बृहत्तमं स्तरं प्राप्तवान् यथा येन कैरी व्यापाराः निरन्तरं विरामं कुर्वन्ति तथा हेज फण्ड्स् विगतत्रिषु वर्षेषु प्रथमवारं येन उपरि शुद्धवृषभं कुर्वन्ति ।

अनेकाः सम्पत्तिप्रबन्धनदिग्गजाः विपण्यप्रवृत्तिं प्रतिकारं कृत्वा व्याजदराणि निरन्तरं वर्धयितुं जापानबैङ्के दावं कृतवन्तः

वर्षस्य समाप्तेः पूर्वं जापानस्य बैंकः पुनः व्याजदराणि वर्धयिष्यति इति रात्रौ स्वैप् मार्केट् इत्यस्मिन् दावः मासस्य आरम्भे ६०% अधिकतः प्रायः ३४% यावत् पतितः अस्ति पूर्वं जापानस्य बैंकस्य उपराज्यपालः शिनिची उचिडा इत्यनेन संकेतः दत्तः यत् यदा विपण्यं अस्थिरं भवति तदा नीतिनिर्मातारः व्याजदराणि वर्धयितुं परिहरन्ति इति। तदनन्तरं जापानदेशस्य सत्ताधारीदलस्य नेतृत्वयुद्धेन अद्यतनव्याजदरवृद्धेः सम्भावनासु अधिकं छाया अभवत् ।

परन्तु केचन विश्वप्रसिद्धाः सम्पत्तिप्रबन्धनसंस्थाः अद्यापि स्वपूर्वनिर्णयानां पालनम् कुर्वन्ति । स्विट्ज़र्ल्याण्ड्देशस्य पिक्टेट् वेल्थ् मैनेजमेण्ट् इत्यस्य एशियावरिष्ठः अर्थशास्त्री ली झेनन् चाइना बिजनेस न्यूज इत्यस्मै अवदत् यत् जुलाईमासस्य बैठक्यां जापानस्य बैंकेन पुनः व्याजदराणि वर्धयितुं चयनं कृत्वा मुख्यकारणानि अन्तर्भवन्ति यत् जापानस्य आर्थिकवृद्धेः विकासः महङ्गानि च सामान्यतया पङ्क्तौ सन्ति with its expectations to increase wages उपायाः क्रमेण विस्तारिताः सन्ति, अतः जापानी अधिकारिणः वेतनस्य महङ्गानि च मध्ये सद्चक्रस्य विषये अधिकं विश्वसिन्ति, आयातमूल्यानां त्वरितवृद्धेः सन्दर्भे मूल्येषु ऊर्ध्वगामिनि जोखिमानि स्थापयन्ति स्म। भविष्यस्य मार्गस्य विषये सः अवदत् यत् यद्यपि जापानस्य तटस्थव्याजदरस्तरस्य विषये बहु अनिश्चितता अस्ति तथापि जापानस्य बैंकेन अद्यापि क्रमेण व्याजदराणि अधिकं वर्धयितुं अपेक्षा अस्ति येन नीतिव्याजदरः नाममात्रस्य तटस्थव्याजदरस्य समीपे एव भविष्यति , यथा बैंकस्य एप्रिलमासस्य सभायाः अनुशंसितम्।

विश्वस्य द्वितीयः बृहत्तमः सम्पत्तिप्रबन्धनकम्पनी वैनगार्ड् अद्यापि दावान् करोति यत् जापानस्य बैंकः दिसम्बरमासात् पूर्वं व्याजदराणि ५० आधारबिन्दुभिः वर्धयितुं शक्नोति, अस्य निर्णयस्य आधारेण च जापानसर्वकारं धारयिष्यतिबन्धलघुस्थानानि द्विगुणितानि। वैनगार्ड् इत्यस्य अन्तर्राष्ट्रीयदरप्रमुखः एलेस् कौट्नी इत्यस्य मतं यत् जापानस्य बैंकेन अपेक्षितापेक्षया शीघ्रमेव व्याजदराणि वर्धयितुं आवश्यकता भविष्यति। "केचन जनाः उचिदा-टिप्पणीनां अर्थं गृहीतवन्तः यत् जापान-बैङ्कः व्याजदराणि न वर्धयिष्यति, परन्तु अहं मन्ये यत् एतत् केवलं विपण्यं प्रति आश्वासनम् एव। जापान-देशः सपाट-क्षय-मूल्यानां विरुद्धं दशक-दीर्घ-सङ्घर्षस्य समाप्तेः अनन्तरं वर्धमान-वेतनं निरन्तरं वर्धयितुं शक्नोति जापानस्य घरेलु अर्थव्यवस्थां कृत्वा अस्मिन् वर्षे द्विवारं यावत् व्याजदराणि वर्धयितुं द्वारं उद्घाटयन्ति" इति सः अवदत्।

सम्पत्तिप्रबन्धनसंस्था एम एण्ड जी इन्वेस्टमेण्ट् मैनेजमेण्ट् अपि जापानस्य बैंकस्य वर्षस्य कालखण्डे व्याजदराणि निरन्तरं वर्धयितुं, जापानीसरकारीबाण्ड्-मध्ये स्वस्य अल्पस्थानं वर्धयितुं, तत्सह जापानी-येन्-मध्ये स्वस्य धारणानां वर्धनं च निरन्तरं कुर्वन् अस्ति इति संभावनायां दावं कुर्वती अस्ति व्याजदरेषु अधिकवृद्ध्या येनस्य अधिकाधिकं मूल्याङ्कनं उत्तेजितं भविष्यति, यदा तु जापानीसरकारस्य बन्धक-उत्पादनं क्रमेण वर्धमानं भविष्यति । एम एण्ड जी फण्ड् प्रबन्धिका ईवा सन वाई इत्यनेन उक्तं यत् "अस्माकं मतं यत् जापानस्य बैंकस्य मनोवृत्तिः मार्केट् आशायाः अपेक्षया अधिकं हॉकी भवितुम् अर्हति। यदि वर्षस्य समाप्तेः पूर्वं जापानस्य बैंकः पुनः किञ्चित् व्याजदराणि वर्धयति तर्हि मम आश्चर्यं न भविष्यति।

आरबीसी ब्लूबे एसेट् मैनेजमेण्ट् अपि १० वर्षीयजापानीसार्वभौमबाण्ड्-विक्रयं वर्धयितुं पश्यति । एजन्सी-संस्थायाः मुख्यनिवेश-अधिकारी, जापानी-सरकारी-बाण्ड्-मध्ये दीर्घकालीन-मन्दी-प्रवृत्तिः च मार्क-डाउडिंग्-इत्यनेन उक्तं यत्, "जापान-व्यापारेण विगत-सप्ताहेषु अस्माकं व्ययः अभवत्, परन्तु वयं स्वस्थानानि बन्दं कर्तुं बाध्यतां न प्राप्नुमः। अद्यापि आँकडा: वार्ता च support our view, and we hope that this One position remains patient "उच्चतर-अल्पकालिक-जापानी-सरकारी-बाण्ड्-उत्पादनेषु सट्टेबाजीं कृत्वा, एताः संस्थाः उपज-वक्र-सपाटीकरण-व्यापारान् अपि कर्तुं आरब्धाः, 30 वर्षाणां परिपक्वतायाः वा जापानी-बाण्ड्-क्रयणं च दीर्घतरम् ।

जापानी-देशस्य स्टॉक्-मध्ये महतीं डुबकी-प्रहारः अभवत्

जापानस्य वित्तमन्त्रालयाय प्रदत्तदस्तावेजाः दर्शयन्ति यत् अगस्तमासस्य ५ दिनाङ्के यदा जापानी-शेयर-बाजारे अक्टोबर् १९८७ तः परं सर्वाधिकं न्यूनता अभवत् तदा सुप्रसिद्धाः जापानी-सक्रियनिवेशकाः योशियाकी मुराकामी तथा टोक्यो स्ट्रैटेजिक-कैपिटल-कम्पनी-लिमिटेड्-निधिः कैपिटल इन्क निप्पोन् एक्टिव् वैल्यू फण्ड् पीएलसी इत्यनेन कुलम् २८ लक्षं जापानी-शेयराः क्रीताः, यत् न्यूनातिन्यूनं पूर्व-६० दिवसेषु सर्वाधिकं धनं क्रीतवन् । क्रीतकम्पनीषु सुमिटोमो मित्सुई निर्माणकम्पनी लिमिटेड् तथा च वाहनविक्रेता येलो हैट् कम्पनी लिमिटेड इत्यादयः सन्ति । दस्तावेजाः दर्शयन्ति यत् अन्येषु सक्रियनिवेशकोषेषु येषु ५ अगस्तदिनाङ्के जापानी-समूहेषु स्वस्य धारणा वर्धिता, तेषु सिङ्गापुर-आधारितः एफिसिमो-कैपिटल-मैनेजमेण्ट् तथा 3D इन्वेस्टमेण्ट् पार्टनर्स्, तथैव अमेरिकी-आधारितः डाल्टन इन्वेस्टमेण्ट्स् च अन्तर्भवति यदा कम्पनीयाः ५% अधिकभागस्य स्वामित्वं येषां भागधारकाणां भवति तेषां भागधारकाः १% अधिकं भागं परिवर्तयन्ति तदा तेषां कृते केवलं ६० दिवसान् पूर्वं गच्छन्तीनां दस्तावेजानां दाखिलीकरणं करणीयम्

एते कार्यकर्तृनिवेशकाः जापानीकम्पनीषु भागधारकप्रतिफलं निरन्तरं सुधारयितुम् दबावं वर्धयन्ति स्म, एतत् लक्ष्यं ते जापानीनीतिनिर्मातृभिः सह साझां कुर्वन्ति जापानी-नीतिनिर्मातृभिः जापानी-निगमशासनस्य सुधारः एव जापानी-शेयर-बजारे स्टॉक-निवेशकः वारेन-बफेट्-सहितस्य वैश्विक-निवेशकानां रुचिं प्रेरितवान्

टोक्योनगरस्य मिजुहो सिक्योरिटीज कम्पनी इत्यस्य मुख्यः पैन-एशिया इक्विटी रणनीतिकारः मासातोशी किकुची इत्यनेन उक्तं यत् सक्रियनिवेशनिधिः विपरीतमूल्यनिवेशकाः सन्ति तथा च "ते एतत् डुबकीं सर्वोत्तमक्रयणस्य अवसररूपेण पश्यन्ति। सः अजोडत् यत् व्यापारिणः अपि सामान्यतया उत्तमप्रदर्शन-अभिलेखयुक्तानां निधिनां अनुसरणं कुर्वन्ति, यत्र मुराकामी, 3D इन्वेस्टमेण्ट् पार्टनर्स् च सन्ति, अतः एतेषां निवेशकानां जापानी-स्टॉकं तलभागे क्रीतस्य अनन्तरं जापानी-समूहेषु अधिका उत्थान-क्षमता भविष्यति इति अपेक्षा अस्ति

गोल्डमैन सच्स, इत्यस्य मुख्यः जापानी इक्विटी रणनीतिकारः ब्रूस किर्क् इत्यनेन अपि उक्तं यत् १९८७ तमे वर्षात् जापानी-शेयर-बजारे सर्वाधिकं न्यूनतां प्राप्तस्य अनन्तरं यथा यथा विपण्यं क्रमेण स्थिरं जातम्, तथैव विदेशीय-निवेशकाः पुनः जापानी-शेयर-क्रयणस्य विषये विचारं कर्तुं आरब्धवन्तः "अस्माभिः मूलतः अतीव चिन्ता आसीत् यत् सुधारस्य परिमाणेन विदेशीयनिवेशकानां व्याजस्य अस्थायीरूपेण हानिः भवितुम् अर्हति, परन्तु अस्मिन् स्तरे एतत् न अभवत् इति दृश्यते। तद्विपरीतम्, केषाञ्चन विदेशीयनिवेशकानां व्याजस्तरः महतीं वर्धितः अस्ति also suggested that investors should Take advantage of the opportunity of the previous correction to buy, यतः जापानी-स्टॉकेषु हाले तीव्र-क्षयः मौलिक-पक्षेभ्यः अधिकः अस्ति दुर्घटना, यदा सामाजिकाः व्यवस्थिताः च जोखिमाः आसन् ।

अद्य प्रारम्भिकव्यापारस्य समापनसमये निक्केई २२५ सूचकाङ्कः १.७% वर्धितः ३८०१५.८७ अंकाः, जापानस्य टॉपिक्स सूचकाङ्कः १% वर्धितः २६६८.५२ अंकाः च अभवत्, एशिया-प्रशांत-शेयर-बजारेषु लाभस्य अग्रणीः अभवत् पूर्वं विपण्यक्षोभं जनयति स्म "अमेरिकनमन्दीव्यापारः" तस्य स्थाने गतसप्ताहे "अमेरिकीय-आर्थिक-मृदु-अवरोहण-व्यापारः" स्थापितः, तथा च फेडरल्-रिजर्व्-संस्थायाः व्याज-दर-वृद्धेः विपण्य-अपेक्षाः अपि सुदृढाः अभवन्

तदतिरिक्तं जापानस्य प्रधानमन्त्रिणः उत्तराधिकारस्य युद्धस्य आरम्भः अपि जापानीयानां स्टॉकानां कृते लाभप्रदः इति मन्यते ।उबीएसधनप्रबन्धननिवेशपदाधिकारिणः (CIO) कार्यालयेन अस्मिन् सप्ताहे एकं प्रतिवेदनं प्रकाशितं यत् जापानस्य प्रधानमन्त्री फुमियो किशिदा इत्यनेन घोषितं यत् सः सितम्बरमासे लिबरल डेमोक्रेटिकपार्टी राष्ट्रपतिनिर्वाचने भागं न गृह्णीयात्, यस्य अर्थः अस्ति यत् राष्ट्रपतिपदं जित्वा राष्ट्रपतिपदं जित्वा... लिबरल डेमोक्रेटिक पार्टी इत्यस्य अग्रिमः नेता जनमतदानं विना प्रत्यक्षतया चयनं भविष्यति। प्रतिनिधिसभायाः निर्वाचनं अन्तिमे २०२५ तमस्य वर्षस्य अक्टोबर्-मासे भविष्यति, परन्तु फुमियो किशिडा-महोदयस्य प्रस्थानेन वर्षस्य समाप्तेः पूर्वं शीघ्रनिर्वाचनस्य सम्भावना वर्धिता, यतः यः कोऽपि लिबरल-डेमोक्रेटिक-पक्षस्य अग्रिमः नेता भविष्यति सः अधिकतया भविष्यति वर्तमानकाले फुमियो किशिडा-स्तरस्य अपेक्षया अधिकं अनुमोदन-रेटिंग्, अस्मिन् "मधुमास-काले" व्यापकं मतदानं शासकीय-गठबन्धनस्य बहुमतं सुदृढं कर्तुं शक्नोति ।

जापानी-समूहाः निम्नसदनस्य निर्वाचनकाले दृढतया प्रदर्शनं कुर्वन्ति । २००० तमे वर्षात् सदननिर्वाचनात् पूर्वं पश्चात् च ५० दिवसेषु जापानीयानां स्टॉक्स् औसतेन ६% वर्धितः अस्ति । उद्योगस्य दृष्ट्या यूबीएस बङ्कानां, इलेक्ट्रॉनिकघटकानाम्, उच्चलाभांश-उत्पादक-समूहानां, घरेलु-माङ्ग-समूहानां च पक्षे निरन्तरं वर्तते यत्र अर्जनचालकाः मुद्रा-आन्दोलनेन न्यूनतया प्रभाविताः भवन्ति, तथा च मन्यते यत् अर्धचालक-उद्योगस्य जोखिम-प्रतिफलन-प्रोफाइल-मध्ये अपि सुधारः अभवत् अद्यतनक्षयस्य अनन्तरम्।

हेज फण्ड्स् वर्षत्रयेण प्रथमवारं येन उपरि शुद्धवृषभं कुर्वन्ति

न केवलं जापानीयानां स्टॉक्स्, अपितु एकवर्षात् अधिकं यावत् दुर्बलः येन् अपि २०२१ तः प्रथमवारं हेज फण्ड् इत्यनेन शुद्धवृषभः अभवत् । तदनुसारम्वस्तु वायदाव्यापारायोगस्य (CFTC) आँकडानुसारं अगस्तमासस्य १३ दिनाङ्कपर्यन्तं हेजफण्ड्-संस्थाः येन-मूल्ये ८६ दीर्घ-अनुबन्धानां शुद्धं धारयन्ति स्म, यस्य मूल्यं प्रायः ७ मिलियन-अमेरिकीय-डॉलर्-रूप्यकाणि आसीत् यद्यपि आकङ्कः अल्पः आसीत् तथापि हेज फण्ड्स् प्रायः वर्षत्रयेषु प्रथमवारं येन यावत् शुद्धदीर्घाः आसन् । अगस्तमासस्य ६ दिनाङ्के एव हेजफण्ड्-संस्थाः अद्यापि प्रायः २०,००० येन्-रूप्यकाणां शुद्धलघु-अनुबन्धं धारयन्ति स्म ।

जापानी येन् कैरी व्यापारस्य हाले बृहत्प्रमाणेन विमोचनेन सह एतत् असम्बद्धं नास्ति । येन-मूल्यानां दुर्बलतायाः पृष्ठतः एकं मुख्यं चालकं येन-वाहन-व्यापारः आसीत् । जापानदेशस्य न्यूनव्याजदरवातावरणे बृहत्संख्याकाः व्यापारिणः जापानदेशे सस्तेषु निधिं ऋणं गृहीत्वा अधिकउत्पादनयुक्तानि विदेशेषु सम्पत्तिं क्रीतवन्तः । जुलैमासस्य आरम्भे एकदा अमेरिकी-डॉलरस्य मूल्यं ३८ वर्षस्य उच्चतमं स्तरं १६२ इति आसीत्, जापानी-येन्-रूप्यकाणां मूल्यं च अत्यन्तं मन्दगतिः आसीत् । परन्तु यथा CFTC-दत्तांशैः ज्ञायते, हेज-फण्ड्-संस्थाः जुलै-मासस्य आरम्भात् येन्-मध्ये लघु-स्थानानि न्यूनीकरोति, येन अस्मिन् कालखण्डे अमेरिकी-डॉलरस्य विरुद्धं येन-मूल्येन प्रायः १०% वृद्धिः अभवत्, यत् जी-१०-देशेषु अन्यमुद्राणां अपेक्षया अधिकं प्रदर्शनं कृतवान् एतादृशस्य सङ्घटनस्य अन्तर्गतं जापानी-येन्-मध्यस्थव्यापारिणां बहूनां संख्या स्वपदं परिसमापनं कर्तुं आरब्धा ।

आओजोरा तट (आओजोरा बैंकअकिरा मोरोगा, मुख्यबाजाररणनीतिज्ञः ), CFTC प्रतिवेदनस्य विमोचनात् पूर्वं अवदत् यत् "मध्यस्थताव्यापाराणां विच्छेदनं येनस्य समर्थनं निरन्तरं कर्तुं शक्नोति, अतः पूर्ववत् लघुयेन्स्थानानि निरन्तरं वर्धन्ते इति अनुमानं कर्तुं कठिनम्। आतङ्कस्थानसमायोजनस्य समाप्तिः अपेक्षिता अस्ति, परन्तु निवेशकाः येन क्रेतुं प्रयतन्ते एव” इति ।

यूबीएस वेल्थ मैनेजमेण्ट् इत्यस्य मुख्यनिवेशकार्यालयस्य (सीआईओ) मतं यत् येन् इत्यस्य दुर्बलतायाः महङ्गानि च विषये मतदातानां असन्तुष्टिं दृष्ट्वा एलडीपी-राष्ट्रपतिपदस्य नामाङ्कन-अभियानस्य एतौ विषयौ केन्द्रबिन्दुः भविष्यति। न्यूनातिन्यूनं पञ्चसु सम्भाव्यप्रत्याशिषु प्रत्येकस्य राजकोषीयव्ययस्य, केन्द्रीयबैङ्कस्वतन्त्रतायाः, विनिमयदरनीतेः च भिन्ना रुखः भवति । एते नीतिभेदाः येन यावत् व्यापकरूपेण मान्यताप्राप्तः अभ्यर्थी न उद्भवति तावत् येन अस्थिरतां प्रेरयितुं शक्नुवन्ति। परन्तु समग्रतया यूबीएस अद्यापि भविष्यवाणीं करोति यत् सितम्बर २०२४, डिसेम्बर् २०२४, मार्च २०२५ तथा जून २०२५ इत्येतयोः मासयोः USD/JPY इत्यस्य विनिमयदराः क्रमशः १४७, १४७, १४३, १४० च भविष्यन्ति अधिकव्यापकरूपेण, २०२४ तमस्य वर्षस्य अन्ते यावत् फेड्-दर-कटनेन २०२५ तमे वर्षे बहु-मुद्राणां विरुद्धं डॉलर-मूल्यं दुर्बलं भवितुम् अर्हति, अतः तदनन्तरं पुनः उत्थानम् अस्ति चेदपि निवेशकाः अद्यापि १५०-तः उपरि USD/JPY-इत्यस्य शॉर्ट्-करणं विचारयितुं शक्नुवन्ति