समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

सिक्योरिटीज टाइम्स् इति पत्रिकायाः ​​संवाददाता पेई लिरुई

अस्मिन् वर्षे आरम्भात् एव शेयर-बजारे महती उतार-चढावः अभवत्, केचन लचीलाः आवंटन-निधिः शिथिल-स्थिति-आवश्यकताभिः सह स्वस्य समय-लाभानां कृते पूर्ण-क्रीडां दत्तवन्तः, निवेश-विभागे इक्विटी-नियत-आय-स्थानानि अपि महत्त्वपूर्णतया परिवर्तितवन्तः "लघुस्थानात् पूर्णस्थानपर्यन्तं" तथा "पूर्णस्थानात्" "पूर्णस्थानपर्यन्तं" च गमनस्य परमं संचालनम् ।

परन्तु निधिप्रदर्शनात् न्याय्यं चेत् समयस्य योगदानप्रभावः सर्वदा सकारात्मकः न भवति । केचन निधयः द्वितीयत्रिमासे स्वस्थानानि महत्त्वपूर्णतया न्यूनीकृत्य वर्षे सकारात्मकं प्रतिफलं निर्वाहितवन्तः, परन्तु केचन निधयः "पूर्णस्थानात् लघुस्थानपर्यन्तं" इति चरमसञ्चालनं कृत्वा २०% अधिकं न्यूनतां प्राप्नुवन् पदं उद्घाटितं बन्दं च अभवत् लचीलाः आवंटननिधिः अपि अस्पष्टस्य उत्पादस्य स्थितिनिर्धारणस्य विषये संशयस्य सामनां कुर्वन्ति।

पूर्ण-ह्रस्व-स्थानयोः मध्ये अन्तिम-स्विचिंग्

सिक्योरिटीज टाइम्स् इति पत्रिकायाः ​​संवाददातारः पश्यन्ति यत् मिनशेङ्ग जियानिन् क्वाण्टेटिव् चाइना ए, डोङ्गक्सिंग ब्लू ओशन वेल्थ् ए, गुओलियन एण्टियानक्सिन् ए, जिउताई जिउशेङ्ग क्वांटैटिव् पायनियर ए इत्यादीनां अनेके लचीलाः आवंटननिधिषु अस्मिन् वर्षे आयामेषु महत्त्वपूर्णाः परिवर्तनाः सन्ति .

उदाहरणार्थं, Minsheng Plus Silver Quantitative China A इत्यनेन अस्मिन् वर्षे द्वितीयत्रिमासे स्वस्य स्थितिः महत्त्वपूर्णतया वर्धिता, "लघुस्थानात् पूर्णस्थानं प्रति" अन्तिमपरिवर्तनं प्राप्तवान् पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् गतवर्षस्य अन्ते अस्मिन् वर्षे प्रथमत्रिमासे च कोषस्य स्टॉकस्थानानि शून्यानि आसन् तथापि अस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासे अन्ते कोषस्य स्टॉकस्थानानि महतीं वृद्धिं कृत्वा ९३.५१%, अभवन् । मुख्यतया बैंक् आफ् किङ्ग्डाओ, बैंक् आफ् कम्युनिकेशन्स्, तथा च औद्योगिकबैङ्क् तथा अन्येषु अनेकेषु बैंकिंग-स्टॉकेषु पदं योजयति ।

तस्य विपरीतम्, Jiutai Jiusheng Quantitative Pioneer A इत्यस्य स्टॉकस्य स्थितिः अस्मिन् वर्षे द्वितीयत्रिमासे "पूर्णस्थानात् लघुस्थानम्" अभवत् प्रथमत्रिमासे, कोषस्य स्टॉक् स्थितिः एकदा ९२.६% इत्येव उच्चा आसीत्, तथा च विगत ८ वर्षेषु ८०% तः उपरि स्टॉक् स्थितिः निर्वाहिता अस्ति

अस्मिन् वर्षे द्वितीयत्रिमासे एतादृशाः चरमसञ्चालनं अचानकं किमर्थं कृतम् इति विषये जिउताई जियुशेङ्ग् क्वांटैटिव् पायनियर ए इत्यस्य कोषप्रबन्धकः मेङ्ग याकियाङ्गः व्याख्यातवान् यत् जूनमासात् पूर्वं कोषः लघुमध्यम-कैप-वृद्धि-स्टॉकेषु समग्र-स्थानानि धारयति स्म, तथा च समग्रविनियोगः सीएसआई ५०० सूचकाङ्कस्य समीपे आसीत्, परन्तु जूनमासस्य अनन्तरं परिमाणात्मकसमयप्रतिरूपस्य बाजारस्य सावधानदृष्टिकोणानुसारं कोषः स्टॉकस्थानानि नियन्त्र्य विपण्यपरिवर्तनस्य प्रतिक्रियां ददाति।

तथैव गुओलियान् एन् तियानक्सिन् ए इत्यनेन अपि अस्मिन् वर्षे द्वितीयत्रिमासे ९३.१६% तः ०.०६% यावत् परिवर्तनं जातम् ।

अत्र अपि निधिः सन्ति ये अधिकं लचीलाः सन्ति तथा च अस्मिन् वर्षे प्रथमार्धे "रोलरकोस्टर" स्थितिपरिवर्तनं कृतवन्तः। पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् गतवर्षस्य अन्ते, अस्य वर्षस्य प्रथमत्रिमासिकस्य अन्ते, अस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासिकस्य अन्ते च डोङ्गक्सिङ्ग ब्लू ओशन वेल्थ् ए इत्यस्य स्टॉक्-स्थानानि ९०.८५%, ९.९९%, ८४.३०% च आसन् । क्रमशः न केवलं स्टॉक-स्थानेषु महत्त्वपूर्णतया उतार-चढावः अभवत्, अपितु ऊर्जा-उद्योगात् परिवर्तनं अपि अभवत् वित्तीय-उपभोगः ऊर्जा-उद्योगे परिवर्तनं प्रति प्रत्यागतवान् अस्ति। द्वितीयत्रिमासिकस्य अन्ते यावत्, कोषस्य शीर्षत्रयधारकाः सिनोपेक्, ताङ्गशान-बन्दरगाहः, पञ्जियाङ्ग-होल्डिङ्ग्स् च आसन्, ये फीनिक्स-मीडिया, चीनी-मीडिया, तथा च चीनस्य औद्योगिक-वाणिज्यिक-बैङ्कस्य शीर्ष-धारणाभ्यः सर्वथा भिन्नाः आसन् प्रथमत्रिमासिकस्य समाप्तिः ।

विपरीतसमयः श्रेष्ठः भवेत्

अतः, एतेषां लचीलविनियोगनिधिनां समयप्रभावः कः यत् तेषां स्थानानि महत्त्वपूर्णतया वर्धयन्ति न्यूनीकरोति वा?

पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् अस्मिन् वर्षे द्वितीयत्रिमासे मार्केट्-मध्ये १५ लचील-आवंटन-निधिषु ५० प्रतिशत-बिन्दुभ्यः अधिकेन परिवर्तनं जातम् वर्षे क्षयः १०% तः न्यूनः आसीत्, परन्तु त्रयः लचीलाः आवंटननिधिः अपि आसन् येषु अद्यापि पर्याप्तसमायोजनानन्तरं २०% अधिकं न्यूनता अभवत्

विशेषतया, अस्मिन् वर्षे ए-शेयर-बाजारे द्वितीयत्रिमासे मे-मासस्य अन्ते यावत् आघात-सुधारः अभवत्, अस्मिन् वर्षे द्वितीयत्रिमासे स्वस्थानं महत्त्वपूर्णतया न्यूनीकृत्य, गुओलियन-एण्टियानक्सिन्-ए, ग्रेट्-वाल-जिउयी-लचीला-विनियोग-ए च सकारात्मकं प्राप्तवन्तौ अस्मिन् वर्षे क्रमशः ०.२५% तथा २.०४% लाभः अभवत् तथापि द्वितीयत्रिमासे स्वस्य स्थानेषु महतीं कटौतीं कृत्वा त्रैमासिकस्य अन्ते स्वस्य स्थितिः शून्यं यावत् न्यूनीकृता जिउताई जिउशेङ्ग् क्वाण्टेटिव् पायनियर् ए इत्यस्य अस्मिन् वर्षे २१.७३% न्यूनता अभवत् , यस्य वर्षस्य प्रथमार्धे 11.5% न्यूनता अभवत्, यस्य अर्थः अस्ति यथा यथा तृतीयत्रिमासे कोषः स्वस्थानं पुनः वर्धयितुं शक्नोति, तथैव तृतीयत्रिमासे 10% अधिकं न्यूनतां अनुभवति।

परन्तु तद्विपरीतम्, डोङ्गक्सिङ्ग् ब्लू ओशन फॉर्च्यून ए, यः अपि बहुधा समयं चिनोति, द्वितीयत्रिमासे अपि स्वस्य स्थानानि महत्त्वपूर्णतया वर्धयति, अस्मिन् वर्षे १.०५% सकारात्मकं प्रतिफलं प्राप्तवान्, यत्र ४.६४% तथा -०.८६% वृद्धिः न्यूनता च अभवत् । प्रथमे द्वितीये च त्रैमासिके क्रमशः .

उल्लेखनीयं यत् कोषप्रबन्धकः सिमा यिमैमैती डोङ्गक्सिङ्गकोषस्य नियत-आयविभागस्य महाप्रबन्धकः अस्ति, तस्य निधिस्वामिनः मुख्यतया बन्धकनिधिः अथवा "नियत-आय +" निधिः सन्ति सः स्वस्य एकमात्रस्य लचीलविनियोगकोषस्य द्वितीयत्रिमासे प्रतिवेदने अवदत् यत् सः द्वितीयत्रिमासे बन्धकधारणानां अनुपातं निरन्तरं निर्वाहयिष्यति, इक्विटीबाजारस्य आघातस्य सुधारणचरणस्य च समये समयस्य विषये अधिकं ध्यानं दास्यति, गतिशीलरूपेण च समयस्य उपयोगं करिष्यति बाजारस्य विकासानुसारं समायोजनं कुर्वन्तु।

उपर्युक्तयोः निधियोः तुलनां कृत्वा Dongxing Blue Ocean Wealth A इत्यस्य विपरीतसमयस्य वामहस्तव्यापारस्य च लक्षणं भवितुम् अर्हति । वेस्ट् चाइना सिक्योरिटीज इत्यनेन एकदा निधिसमयविषये एकस्मिन् शोधप्रतिवेदने सूचितं यत् निधिव्यापारप्रतिमानानाम् व्यापारिकस्टॉकचयनेन सह दृढः रेखीयसम्बन्धः अस्ति तथा च अतीतं दृष्ट्वा वामभागे व्यापारिकनिधिषु समयप्रतिफलं अधिकं भवति स्टॉकचयनआयस्य शर्तैः दक्षिणहस्तव्यापारितनिधिनां स्टॉकचयनआयः महत्त्वपूर्णतया अधिकः भवति ।

परन्तु समग्रतया उपर्युक्तनिधिप्रदर्शनात् निधिप्रतिफलने समयस्य योगदानस्य सारांशः अद्यापि कठिनः अस्ति । "अधिकांशस्य कोषप्रबन्धकानां कृते स्टॉकचयनं सर्वाधिकं सुलभं भवति, शैलीनिर्णयः द्वितीयः भवति, समयः च सर्वाधिकं कठिनः भवति। विशेषतः अस्मिन् वर्षे उद्योगः अतिवेगेन परिभ्रमति, समयः च अधिकं कठिनः अस्ति यः लचीलं आवंटनं प्रबन्धयति fund कोषप्रबन्धकः पत्रकारैः सह साक्षात्कारे अवदत्।

उत्पादस्य स्थितिः अस्पष्टा अस्ति

निवेशकानां कृते बृहत्स्थानैः सह लचीलविनियोगनिधिषु अन्यत् समस्या अस्ति - अस्पष्टं उत्पादस्थापनम् ।

लचीला आवंटननिधिः संकरनिधिनां गौणवर्गीकरणं भवति मार्केट् सामान्यतया निधिं उत्पादनाम्नि "लचीला आवंटन"युक्तानि तथा च उत्पादप्रोस्पेक्टस् मध्ये 0-95% मध्ये स्टॉकस्थानं "लचीला आवंटनसंकरनिधिः" इति रूपेण स्थापयति अस्य प्रकारस्य निधिस्य स्टॉकस्थानानां परिधिः तुल्यकालिकरूपेण विशाला भवति, येन निधिप्रबन्धकानां कृते स्थितिसमायोजनाय पर्याप्तं स्थानं त्यजति ।

परन्तु तत्सह, यतोहि स्टॉक-स्थानानां समायोज्य-परिधिः अतिविशालः भवति, अतः एतादृशः कोषः निवेशकानां कृते अपि ग्रहणं कठिनं करोति, तथा च निवेशकानां उत्पादस्य अपेक्षाः वास्तविक-स्थित्याः व्यभिचरन्ति उदाहरणार्थं निवेशकः उच्चप्रतिफलं प्राप्तुं लक्ष्यं करोति तथा च इक्विटीनिधिक्रयणस्य मानसिकतायाः सह लचीलं आवंटननिधिं क्रीणाति तथापि पश्चात्काले कोषप्रबन्धकः इक्विटीस्थानं महत्त्वपूर्णतया न्यूनीकरोति तथा च अनेकानि बन्धकलक्ष्याणि आवंटयति . "न केवलं, लचीलानां आवंटननिधिनां कार्यप्रदर्शनमापदण्डाः भिन्नाः सन्ति, तेषां स्थितिः च बहु उतार-चढावः भवति। एतादृशानां निधिनां वर्गीकरणं कथं करणीयम् इति च सर्वदा अत्यन्तं विवादास्पदं भवति, तथा च एकीकृतः मानकः नास्ति।

२०२२ तः लचीलाः आवंटननिधिः अनुमोदितः नास्ति इति अपि एतत् मुख्यकारणम् अस्ति । उपर्युक्ताः निधिमूल्यांककाः अवदन् यत् पर्यवेक्षणं स्पष्टनिधिशैल्याः स्पष्टजोखिम-प्रतिफलनलक्षणयुक्तानि च उत्पादानि प्रोत्साहयति। अत्र शैली स्पष्टा अस्ति वा न वा इति उद्योगविषयाणां वर्गीकरणं न निर्दिशति, अपितु पदवर्गीकरणं, अर्थात् कोषः मुख्यतया केस्मिन् प्रकारे सम्पत्तिषु निवेशं करोति इति "निधिमूल्यांकनस्य दृष्ट्या स्पष्टतरवर्गीकरणं समानशैल्याः उत्तम-उत्पादानाम् परीक्षणाय अपि सहायकं भविष्यति। सर्वथा भिन्न-भिन्न-सम्पत्त्याः जोखिमाः अपेक्षिताः प्रतिफलाः च सर्वथा भिन्नाः सन्ति।

विद्यमानलचीलविनियोगनिधिनां कृते निधिकम्पनयः शुल्कदरेण अन्यैः पद्धत्या च निवेशकानां कृते उत्पादानाम् जोखिमस्य, प्रतिफलस्य च लक्षणं स्पष्टीकरोति। गतवर्षात् आरभ्य अनेके लचीलाः आवंटननिधिः स्वस्य प्रबन्धनशुल्कं समायोजितवान् यत् न्यूनदीर्घकालीन-स्टॉक-स्थानयुक्ताः उत्पादाः सामान्यतया स्वस्य प्रबन्धन-शुल्कं प्रायः ०.६% यावत् न्यूनीकृतवन्तः, यदा तु उच्चतर-स्टॉक-स्थान-युक्ताः उत्पादाः स्वस्य प्रबन्धन-शुल्कं १.२% यावत् स्थापितवन्तः