समाचारं

$ हिकविजन (002415.SZ) २०२४ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासिकवित्तीयप्रतिवेदनं (जून २०२४ तमे वर्षे समाप्तम्) २०२४ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासस्य १६ दिनाङ्के सायं बीजिंगसमये ए-शेयर-बाजारस्य बन्दीकरणानन्तरं प्रकाशितम्

1. समग्रं प्रदर्शनम् : राजस्वं वर्धयति परन्तु लाभं न。हिक्विजन इत्यनेन २०२४ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासे २३.४ अरब युआन् राजस्वं प्राप्तम्, यत् वर्षे वर्षे ९.५% वृद्धिः अभवत्, यत् विपण्यस्य अपेक्षायाः अपेक्षया न्यूनम् आसीत्राजस्ववृद्धिः मुख्यतया नवीनव्यापारैः चालिता भवति;सकललाभमार्जिनस्य न्यूनतायाः व्ययवृद्धेः च कारणेन कम्पनीयाः स्थितिः "लाभं न वर्धयित्वा राजस्वं वर्धयति" इति

2. प्रत्येकस्य व्यवसायस्य प्रगतिः : अभिनवव्यापारः विकासस्य मुख्यः स्रोतः भवति।२०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे त्रयाणां प्रमुखानां घरेलुव्यापारसमूहानां समग्रप्रदर्शनम् अद्यापि तुल्यकालिकरूपेण मन्दम् अस्ति ।बृहत्-मध्यम-उद्यम-समूहे (EBG) लघु-मध्यम-उद्यम-समूहे (SMBG) च वृद्धिः अभवत्, परन्तु महत्त्वपूर्णतया न, यदा तु घरेलु-लोकसेवा-समूहे (PBG) प्रायः द्वि-अङ्कीय-क्षयः अभवत्. वर्षस्य प्रथमार्धे अभिनवव्यापारस्य विकासस्य दरः अद्यापि २६.१% आसीत्, तथा च घरेलु-विदेशीय-नवीन-व्यापाराणां वृद्धि-प्रदर्शनं उत्तमम् आसीत्;

3. सॉफ्टवेयरस्य हार्डवेयरस्य च एकीकरणं : सॉफ्टवेयरस्य अनुपातः निरन्तरं न्यूनः भवति ।केवलं सॉफ्टवेयर-सशक्तिकरणेन सह सुरक्षा-नेतुः कृते निगरानीय-विक्रयणं कुर्वतः हार्डवेयर-निर्मातृतः परिवर्तनात् आरभ्य कम्पनी सॉफ्टवेयर-हार्डवेयर-योः एकीकरणं कृत्वा व्यापार-प्रतिरूपं निर्वाहितवती अस्तिडॉल्फिन् जुन् इत्यस्य अनुमानं यत् २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे कम्पनीयाः सॉफ्टवेयरव्यापारस्य राजस्वभागः २०% यावत् पतति । अस्मिन् त्रैमासिके सॉफ्टवेयरव्यापारस्य हार्डवेयरव्यापारस्य च वृद्धिदरेषु न्यूनता अभवत्, परन्तु सॉफ्टवेयरव्यापारस्य जोखिमानां प्रतिरोधस्य क्षमता स्पष्टतया दुर्बलम् अस्ति

डॉल्फिनमहोदयस्य समग्रं मतम् : १.

अस्मिन् त्रैमासिके हिक्विजनस्य राजस्वं शुद्धलाभप्रदर्शनं च बहु उत्तमं नासीत् ।यद्यपि अस्मिन् त्रैमासिके राजस्वस्य पुनः उत्थानम् अभवत् तथापि क्षीणः सकललाभमार्जिनः प्रत्यक्षतया शुद्धलाभस्य न्यूनतां जनयति स्म ।

विशेषतः，१) राजस्वस्य दृष्ट्या: अभिनवव्यापारः द्वि-अङ्कीयवृद्धिं निरन्तरं निर्वाहयति तथा च कम्पनीयाः राजस्ववृद्धेः मुख्यः स्रोतः अस्ति। परन्तु यत् उपेक्षितुं न शक्यते तत् अस्ति यत् कम्पनी अद्यापि सर्वकारीय-उद्यम-व्यय-नियन्त्रणेन प्रभाविता अस्ति, तथा च घरेलु-लोकसेवा-व्यापारस्य क्षयः निरन्तरं भवति२) लाभपक्षः: कम्पनीयाः सॉफ्टवेयर-राजस्व-अनुपातः २०% यावत् निरन्तरं न्यूनः भवति, यत् संरचनात्मकरूपेण कम्पनीयाः व्यापकं सकललाभमार्जिनं प्रभावितं करोति । व्ययवृद्ध्या सह मिलित्वा अस्मिन् त्रैमासिके "लाभं न वर्धयित्वा राजस्वं वर्धयितुं" कम्पनी पतिता ।

डॉल्फिन् महोदयस्य मतं यत् केषाञ्चन ग्राहकानाम् वर्तमानपृष्ठभूमिः “व्ययस्य रक्षणं शुल्कं च नियन्त्रयति” इति कम्पनीयाः सर्वकारस्य निगमव्यापारस्य च अल्पकालीनरूपेण सुधारः कठिनः भविष्यतिअचलसम्पत्विकासः व्यावसायिकक्रियाकलापश्च ईबीजीव्यापारं एसएमबीजीव्यापारं च प्रत्यक्षतया प्रभावितं करिष्यति। विदेशेषु नवीनव्यापाराणां च वृद्धिः कम्पनीं प्रति निश्चितं समर्थनं आनेतुं शक्नोति, परन्तु कार्यप्रदर्शनस्य दबावः निरन्तरं भविष्यति। यद्यपि कम्पनीयाः शेयरमूल्ये महती न्यूनता अभवत् तथापि वर्तमानसञ्चालनस्थितयः अद्यापि विपण्यां पर्याप्तविश्वासं आनेतुं कठिनाः सन्ति ।

हिक्विजनस्य वित्तीयप्रतिवेदनस्य डॉल्फिन् इत्यस्य विस्तृतं विश्लेषणं निम्नलिखितम् अस्ति ।

1. मूलदत्तांशः : राजस्वं वर्धयन्तु परन्तु लाभं न वर्धयन्तु

१.१ राजस्वस्य स्थितिः

हिक्विजन इत्यनेन २०२४ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासे २३.४ अरब युआन् राजस्वं प्राप्तम्, यत् वर्षे वर्षे ९.५% वृद्धिः अभवत्, यत् विपण्यस्य अपेक्षायाः (२५ अरब युआन्) अपेक्षया न्यूनम् अस्ति ।. कम्पनीयाः राजस्ववृद्धिः मुख्यतया...अभिनवव्यापारेषु वृद्ध्या चालितः。

१.२ सकललाभमार्जिनम्

हिक्विजन इत्यनेन २०२४ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासे १०.४ अरब युआन् इत्येव सकललाभः प्राप्तः, यत् वर्षे वर्षे ७.८% वृद्धिः अभवत् ।सकललाभवृद्धिः राजस्वपक्षापेक्षया न्यूना अस्ति, मुख्यतया यतोहि कम्पनीयाः सकललाभमार्जिनं पुनः अस्मिन् त्रैमासिके पतितम्।

अस्मिन् त्रैमासिके हिक्विजनस्य सकललाभमार्जिनं ४४.५% आसीत्, यत् वर्षे वर्षे ०.७pct न्यूनता, यत् मार्केट्-अपेक्षया (४५.८%) न्यूनम् ।. अस्मिन् त्रैमासिके कम्पनीयाः सकललाभमार्जिनं वर्षे वर्षे न्यूनीकृतम् ।मुख्यतया सॉफ्टवेयर-राजस्वस्य अनुपातस्य न्यूनतायाः कारणात्, यस्य स्थूललाभमार्जिनस्य संरचनात्मकः प्रभावः भवति。

१.३ मूलव्ययः

हिक्विजनस्य मूलव्ययेषु मुख्यतया विक्रयव्ययः, प्रशासनिकव्ययः, अनुसन्धानविकासव्ययः च सन्ति ।२०२४ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासे हिक्विजनस्य त्रयः मूलव्ययः कुलम् ६.९१ अरब युआन् अभवत्, यत् वर्षे वर्षे ११.६% वृद्धिः अभवत् ।त्रयः मूलव्यय-अनुपाताः २९.५% यावत् अभवन्, यत् वर्षे वर्षे किञ्चित् वृद्धिः अभवत् ।

१) विक्रयव्ययः：अस्मिन् त्रैमासिके कम्पनीयाः विक्रयव्ययः ३.१०१ अरब युआन् आसीत्, यत् वर्षे वर्षे १४.८% वृद्धिः अभवत् ।अस्य त्रैमासिकस्य विक्रयव्ययस्य अनुपातः १३.३% आसीत्, यत् वर्षे वर्षे ०.७% वृद्धिः अभवत् । विक्रयक्षेत्रे कम्पनीयाः निवेशः महतीं वर्धितः अस्ति;

२) प्रशासनिकव्ययः : अस्मिन् त्रैमासिके कम्पनीयाः प्रशासनिकव्ययः ७८४ मिलियन युआन् आसीत्, यत् वर्षे वर्षे १६.७% वृद्धिः अभवत् ।. अस्मिन् त्रैमासिके प्रशासनिकव्ययस्य अनुपातः ३.४% आसीत्, यत् वर्षे वर्षे ०.३% वृद्धिः अभवत्;

३) अनुसंधानविकासव्ययः : अस्मिन् त्रैमासिके कम्पनीयाः अनुसंधानविकासव्ययः ३.०२७ अरब युआन् आसीत्, यत् वर्षे वर्षे ७.३% वृद्धिः अभवत् ।. अस्मिन् त्रैमासिके अनुसंधानविकासव्ययस्य दरः १२.९% आसीत्, यत् वर्षे वर्षे ०.३pct न्यूनता अभवत् । अनुसंधानविकासव्ययः निरन्तरं वर्धते, येन कम्पनीयाः अनुसंधानविकासस्य विषये अपि बलं दृश्यते ।

२०२३ तमस्य वर्षस्य अन्ते स्थितिं दृष्ट्वा कम्पनीयां अनुसंधानविकासकर्मचारिणां संख्या २.८w तः अधिका अभवत्, अनुसंधानविकासकर्मचारिणां औसतवेतनं च ४००,००० युआन् यावत् अभवत्

१.४ मूलकम्पन्योः कारणी शुद्धलाभः

हिक्विजन इत्यनेन २०२४ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासे स्वस्य मूलकम्पन्योः कारणं ३.१५ अरब युआन् शुद्धलाभः प्राप्तः, यत् वर्षे वर्षे १०.७% न्यूनता अभवत्, यत् मार्केट्-अपेक्षया (४.०३ अरब युआन्) इत्यस्मात् न्यूनम् अस्ति ।. तेषु अस्मिन् त्रैमासिके कम्पनीयाः शुद्धलाभमार्जिनं १४.६% आसीत्, यत् वर्षे वर्षे ३.२pct न्यूनता अभवत् । त्रयाणां प्रमुखानां घरेलुव्यापारविभागानाम् मन्दप्रदर्शनेन कम्पनीयाः अन्तिमप्रदर्शनं प्रभावितम् ।

2. प्रत्येकस्य व्यवसायस्य प्रगतिः : अभिनवव्यापारः विकासस्य मुख्यः स्रोतः भवति

2021 तः आरभ्य, Hikvision "अग्र-अन्त-उत्पादानाम्", "पृष्ठ-अन्त-उत्पादानाम्" तथा "केन्द्रीय-नियन्त्रण-उत्पादानाम्" विभाजनं विशेषतया न प्रकटयिष्यति, परन्तु एतेषां प्रत्यक्षतया कम्पनीयाः "मुख्य-उत्पादानाम् अन्य-उत्पादानाम्" परियोजनासु वर्गीकरणं करिष्यतिवित्तीयप्रतिवेदने प्रत्येकस्य अभिनवव्यापारस्य प्रगतिः दृढतया प्रकटिता, तथा च कम्पनीयाः विकासस्य ध्यानं नवीनव्यापारं प्रति अपि गच्छति।。

१) मुख्योत्पादः अन्ये च उत्पादव्यापाराः अद्यापि कम्पनीयाः बृहत्तमः राजस्वस्रोतः सन्ति, २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे राजस्वस्य ७३% योगदानं दत्तवन्तः ।यद्यपि वर्षस्य प्रथमार्धे अपि मुख्यानि उत्पादनानि वर्धन्ते स्म, तथापि समग्ररूपेण कम्पनीयाः अपेक्षया वृद्धिः न्यूनः आसीत्, व्यापारस्य अनुपातः च निरन्तरं न्यूनः भवति स्म

२) अभिनवव्यापारस्य अनुपातः निरन्तरं वर्धमानः अस्ति २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे अभिनवव्यापारस्य कम्पनीयाः भागः २५% एव तिष्ठति, यत् वर्षे वर्षे ३pc वृद्धिः अस्ति।इत्यस्मिन्‌,रोबोटव्यापारः, भण्डारणव्यापारः, वाहनव्यापारः च वृद्धेः मुख्याः स्रोताः आसन् ।

2.1.मुख्यव्यापार उत्पादाः सेवाश्च

हिक्विजनस्य मुख्योत्पादसेवाव्यापारः २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे ३०.८८ अरब युआन्-रूप्यकाणां राजस्वं प्राप्तवान्, यत् वर्षे वर्षे ५.१% वृद्धिः अभवत् ।

समग्रप्रदर्शनम् : घरेलुमुख्यउत्पादव्यापारे २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे त्रयाणां प्रमुखव्यापारसमूहानां समग्रप्रदर्शने सुधारः आरब्धः1 घरेलु लोक सेवा समूह (PBG)वर्षे वर्षे ९.२% न्यूनीकृत्य २ न्यूनतां गच्छति स्म;बृहत् उद्यमानाम् घरेलु उद्यमसमूहः (EBG)।वर्षे वर्षे ७% वृद्धिः;घरेलु लघु तथा मध्यम उद्यम व्यवसाय समूह (SMBG)वर्षे वर्षे ०.६% वृद्धिः ।

डॉल्फिन् इत्यस्य मतं यत् २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे त्रयाणां प्रमुखानां घरेलुव्यापारसमूहानां मध्ये ईबीजीव्यापारः एसएमबीजीव्यापारः च आर्थिकजीवनस्य समीपे एव सन्ति । यद्यपि तस्य मरम्मतं कृतम् अस्ति तथापि अद्यापि तुल्यकालिकरूपेण मन्दं वर्तते, यदा तु पीबीजी अधिकतया सर्वकारीय-उद्यम-परियोजनाभ्यः आगच्छति, तथा च सर्वकारीय-क्रयणस्य संख्या अद्यापि न्यूनीभवति

विदेशेषु मुख्योत्पादव्यापारे २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे ११.४४१ अरब युआन् इत्येव प्राप्तम्, यत् वर्षे वर्षे १५.५% वृद्धिः अभवत् ।, समग्रवृद्धिदरः घरेलुप्रदर्शनापेक्षया उत्तमः अस्ति ।

२.२ अभिनवव्यापारः

कम्पनीयाः अभिनवव्यापारे मुख्यतया अन्तर्भवतिस्मार्ट होम, रोबोटिक्स, थर्मल इमेजिंग, भण्डारण, मोटर वाहन व्यापार व्यवसाय।हिक्विजनस्य अभिनवव्यापारेण २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे १०.३२८ अरब युआन् राजस्वं प्राप्तम्, यत् वर्षे वर्षे २६.१% वृद्धिः अभवत् ।कम्पनीयाः वृद्धेः मुख्यः स्रोतः अस्ति ।नवीनव्यापारेषु भण्डारणव्यापारस्य, वाहनव्यापारस्य च वृद्धिदरः क्रमशः ६५.५%, ६०.४% च अभवत् ।。

कम्पनीयाः अभिनवव्यापारः देशे विदेशे च उत्तमवृद्धिं प्राप्तवान् अस्ति भङ्गं दृष्ट्वा :

१) घरेलु अभिनवव्यापारे हिक्विजन इत्यनेन २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे ७.५८९ अरब युआन् राजस्वं प्राप्तम्, यत् वर्षे वर्षे २५.९% वृद्धिः अभवत् ।. राजस्वस्य परिमाणस्य दृष्ट्या अद्यापि अभिनवव्यापारः मुख्यतया घरेलुव्यापारे केन्द्रितः अस्ति ।

२) विदेशेषु नवीनव्यापारे हिक्विजनेन २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे २.७३९ अरब युआन् राजस्वं प्राप्तम्, यत् वर्षे वर्षे २६.९% वृद्धिः अभवत् ।

3. सॉफ्टवेयरस्य हार्डवेयरस्य च एकीकरणं : सॉफ्टवेयरस्य अनुपातः निरन्तरं न्यूनः भवति

हिक्विजनः उत्पादानाम् निर्यातार्थं कैमरा इत्यादिषु हार्डवेयरवाहकेषु निर्भरं भवति तथा च ग्राहकानाम् अनुवर्तनसॉफ्टवेयरसेवाः प्रदाति, तस्मात् कम्पनीयाः "सॉफ्टवेयर-हार्डवेयर-एकीकरणस्य" व्यावसायिकरूपरेखायाः साक्षात्कारः भवति अस्मिन् समये प्रकाशितवित्तीयप्रतिवेदनात् न्याय्यं चेत् सॉफ्टवेयर-हार्डवेयरयोः दृष्ट्या हिक्विजनस्य प्रदर्शनं कथं वर्तते?

३.१ सॉफ्टवेयरपक्षः

यद्यपि हिक्विजनः स्वस्य वार्षिकप्रतिवेदने उत्पादवर्गान् प्रकटयति तथापि कम्पनीयाः सॉफ्टवेयरराजस्वं पृथक् न प्रकाशयति । यतो हि कम्पनीयाः सॉफ्टवेयर-उत्पादाः वैट्-वापसी-नीतेः आनन्दं लब्धुं शक्नुवन्ति, अतः कम्पनीयाः वार्षिक-प्रतिवेदनात् द्रष्टुं शक्यते यत् वैट्-अतिरिक्त-कर-वापसी-वस्तूनि सन्ति, तथा च सॉफ्टवेयर-राजस्वस्य गणना वैट्-वापसी-राशिद्वारा पुनः कर्तुं शक्यते

"सॉफ्टवेयर उत्पाद राजस्व = वैट वापसी राशि/कर वापसी अनुपात"।

(टिप्पणी: “कर-वापसी-अनुपातः = वैट्-गणना तथा भुक्ति-अनुपातः – वैट्-वास्तविक-भुगतान-अनुपातः”)

डॉल्फिन् इत्यस्य अनुमानं यत् २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे हिक्विजनस्य सॉफ्टवेयरव्यापारस्य राजस्वं ८.३६३ अरब युआन् भविष्यति, यत् वर्षे वर्षे ६.९% वृद्धिः भविष्यति ।हिक्विजन सॉफ्टवेयरस्य अतिरिक्तमूल्यं कम्पनीयाः कुलराजस्वस्य प्रायः २०% यावत् निरन्तरं न्यूनं भवति ।

३.२ हार्डवेयर पक्षः

सॉफ्टवेयरस्य अतिरिक्तमूल्यं गणयित्वा Hikvision इत्यस्य हार्डवेयर-आयः कम्पनीयाः वार्षिक-कुल-आयस्य माध्यमेन प्राप्तुं शक्यते ।२०२४ तमे वर्षे प्रथमार्धे हिक्विजनस्य हार्डवेयरव्यापारस्य राजस्वं ३२.८५ अरब युआन् आसीत्, यत् वर्षे वर्षे १०.४% वृद्धिः अभवत् ।

Hikvision इत्यस्य सॉफ्टवेयर-हार्डवेयर-राजस्व-वृद्धेः दरस्य तुलनां कृत्वा वयं पश्यामः यत् कम्पनीयाः हार्डवेयर-सॉफ्टवेयर-वृद्धेः दराः वर्षस्य प्रथमार्धे पुनः पतिताःआर्थिकपरिवर्तनस्य सॉफ्टवेयरपक्षे अधिकः प्रभावः भवति, यदा तु हार्डवेयरपक्षः मूलतः वृद्धिप्रदर्शनं निर्वाहयति。समग्रतया हार्डवेयर-पक्षीयक्रयणं अधिकं जोखिम-प्रतिरोधी भवति, परन्तु सॉफ्टवेयर-सशक्तिकरणं कम्पनीयाः लाभप्रदतां सुधारयितुम् सहायकं भवितुम् अर्हति । परन्तु समग्रमागधायां वर्तमानपुनरुत्थानं दुर्बलम् अस्ति कम्पनीयाः हार्डवेयरपक्षः राजस्ववृद्धिं चालयितुं शक्नोति, परन्तु तस्याः लाभपक्षस्य प्रदर्शनम् अद्यापि दुर्बलम् अस्ति ।