समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

सिक्योरिटीज टाइम्स रिपोर्टर वू क्यूई

क्रेडिट् रेटिंग् अवनति इत्यादीनां कारकानाम् कारणात् तथा च विसूचितस्य अन्तर्निहितस्य स्टॉक् इत्यस्य मुद्रामूल्यस्य चिन्ता इत्यादीनां कारणात् न्यूनमूल्यानां परिवर्तनीयानां बन्धकानां प्रदर्शनं मन्दं वर्तते

परिवर्तनीयबन्धकविपण्ये मेमासात् आरभ्य महत्त्वपूर्णं समायोजनं दृश्यते । सीएसआई परिवर्तनीय बन्धकसूचकाङ्के वर्षे ४% अधिकं सञ्चितक्षयः अभवत्, परिवर्तनीयबाण्ड् समानाधिकारसूचकाङ्के च वर्षे अधिकाधिकं न्यूनता अभवत्, यत्र सञ्चितरूपेण प्रायः १०% न्यूनता अभवत् परिवर्तनीयबन्धकविषयकनिधिनां दृष्ट्या अगस्तमासस्य १४ दिनाङ्कपर्यन्तं केवलं कतिपयेषु परिवर्तनीयबाण्ड्विषयकनिधिषु यथा आईसीबीसी परिवर्तनीयबाण्ड् तथा मिन्शेङ्गबैङ्कपरिवर्तनीयबाण्ड्प्रसर्गः इत्यादयः अस्मिन् वर्षे सकारात्मकं प्रतिफलं निर्वाहितवन्तः, अनेकेषां निधिनां शुद्धमूल्यानि च पतितानि सन्ति वर्षे १०% अधिकं भवति ।

परन्तु पूंजीप्रवाहस्य दृष्ट्या विपण्यां केवलं द्वयोः परिवर्तनीययोः बन्धक-ईटीएफयोः स्केलः बहुवारं नूतनानां उच्चतमं स्तरं प्राप्तवान्, तथा च निधिः यथा यथा पतति तथा तथा अधिकं क्रयणं कुर्वन्ति तस्य पृष्ठतः कारणानि दृष्ट्वा केचन संस्थाः मन्यन्ते यत् वर्तमानं परिवर्तनीयबन्धकविपण्यं न्यूनमूल्ये न्यूनमूल्याङ्कनपरिधिषु च अस्ति, वामहस्तविनियोगस्य मूल्यं च महत्त्वपूर्णम् अस्ति

परिवर्तनीयबन्धकविपण्यं पुनः छायायां वर्तते

अगस्तमासस्य १३ दिनाङ्के सायं ब्लू शील्ड् इत्यस्य ऋणपुनर्भुक्तिघोषणायां उक्तं यत् कम्पनीयाः ऋणसंकटस्य परिचालनसंकटस्य च कारणेन विशालाः ऋणाः अतिक्रान्ताः, कम्पनीयाः मुख्यबैङ्कखाताः सम्पत्तिः च न्यायालयेन स्थगिताः अथवा जप्ताः, तत्र च एकः... धनस्य गम्भीरा अभावः।13 अगस्तदिनाङ्के तत् बन्दं भवितुमर्हति दैनिकरूपेण भुक्तस्य "ब्लू शील्ड् डेट रिटायरमेण्ट्" परिवर्तनीयबन्धकानां मूलधनं व्याजं च समये एव दातुं न शक्यते। कम्पनीयाः "ब्लू शील्ड् डेट रिटायरमेण्ट्" परिवर्तनीयबाण्ड्-समूहस्य मूलधनं व्याजं च समये एव न दातुं विफलतां दृष्ट्वा बन्धकधारकाः प्रासंगिकन्यायिक-अन्य-कानूनी-मार्गेण स्व-अधिकारस्य हितस्य च रक्षणं कर्तुं शक्नुवन्ति

अस्मिन् वर्षे मेमासे सूटे इत्यस्य ऋणस्य परिशोधनेन परिवर्तनीयबाण्ड्-बाजारे शून्य-निर्वाहस्य ३० वर्षाणां अभिलेखः भङ्गः कृतः ततः परं ब्लू शील्ड्-इत्यस्य ऋण-परिशोधनं द्वितीयं परिवर्तनीय-बन्धकं जातम् यत् पर्याप्तं डिफॉल्ट्-अनुभवं कृतवान् ब्लू शील्ड् इत्यस्य ऋणस्य परिशोधनस्य डिफॉल्ट् इत्यनेन पुनः निवेशकानां भाग्यमानसिकतायां प्रभावः अभवत्, परिवर्तनीयबाण्ड् मार्केट् इत्यत्र छाया च पातिता ।

तस्मिन् एव दिने लिंगनन् शेयर्स् इत्यनेन उक्तं यत् कम्पनीयाः विद्यमानाः मौद्रिकनिधिः "लिंगनन् कन्वर्टिबल बाण्ड्स्" इत्यस्य भुक्तिराशिं पूरयितुं पर्याप्तं नास्ति २०२४, तथा च धारकाः केवलं तान् स्टॉकेषु परिवर्तयितुं शक्नुवन्ति, तथा च "लिंगनन् परिवर्तनीयबाण्ड्" परिपक्वतायाः अनन्तरं मूलधनं व्याजं च दातुं न शक्नुवन्ति इति अपेक्षा अस्ति, तथा च डिफॉल्टस्य महत्त्वपूर्णः जोखिमः अस्ति

बाजारस्य स्थितिं दृष्ट्वा नवीनतमः CSI परिवर्तनीयः बन्धकसूचकाङ्कः वर्षस्य न्यूनतमस्य समीपे अस्ति, यत्र वर्षस्य कृते न्यूनता ४.२७% यावत् विस्तारिता अस्ति, तथा च वर्षस्य परिवर्तनीयबाण्ड् समानाधिकारसूचकाङ्कः ९.५१% यावत् पतितः अस्ति अधुना यावत् १०० युआन्-रूप्यकमूल्यात् अधः पतितानां परिवर्तनीय-बन्धकानां संख्या १२८ अभवत्, यत् २४.३८% अस्ति, यत् सम्पूर्णस्य विपण्यस्य चतुर्थांशस्य समीपे अस्ति

परिवर्तनीय बांड ईटीएफ

प्रवृत्तिविरुद्धं वृद्धिं साझां कुर्वन्तु

परिवर्तनीयबन्धकविपण्यस्य दुर्बलप्रदर्शनेन परिवर्तनीयबन्धकविषयनिधिनिधिनां शुद्धमूल्यं अपि अधः कर्षितम् अस्ति । पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् ७२ परिवर्तनीयबाण्ड् विषयनिधिषु (शेयराः पृथक्कृताः सन्ति), केवलं कतिपयेषु परिवर्तनीयबाण्ड्निधिषु यथा आईसीबीसी परिवर्तनीयबाण्ड् तथा मिन्शेङ्गबैङ्क परिवर्तनीयबाण्ड्स् इत्यादयः अस्मिन् वर्षे सकारात्मकप्रदर्शनप्रतिफलं प्राप्तवन्तः वर्षे १०% अधिकेन, रोङ्गटोङ्ग परिवर्तनीयबाण्ड्, डोङ्गफाङ्ग परिवर्तनीयबाण्ड् इत्यादयः शीर्षक्षयस्थानेषु सन्ति ।

ज्ञातव्यं यत् बाजारे एकमात्रौ विनिमय-व्यापारितौ परिवर्तनीय-बाण्ड् ईटीएफौ इति नाम्ना एचएफटी शङ्घाई-शङ्घाई-परिवर्तनीय-बाण्ड्-ईटीएफ-इत्यस्य वार्षिक-प्रतिफलं क्रमशः ०.२९% तथा -३.९९% भवति, परन्तु स्केलः पुनः नूतन-उच्चतां प्राप्नोति पुनश्च ।

बोशी कन्वर्टिबल बाण्ड् ईटीएफ-दत्तांशैः ज्ञायते यत् १३ अगस्तदिनाङ्के प्रकटिताः परिसञ्चारित-शेयराः १.५८ अरब-यूनिट्-परिमाणाः आसन्, येषां स्केलः १६.६९ अरब-युआन् आसीत्, ये द्वे अपि ऐतिहासिक-उच्च-परिधि-मध्ये सन्ति, गतवर्षस्य अन्ते ५७३ मिलियन-इकायानां तुलने the share increased by 176% Compared with अस्मिन् वर्षे द्वितीयत्रिमासे अन्ते वृद्धिः ४४.५६% अभवत् ।

एच् एफ टी शङ्घाई कन्वर्टिबल बाण्ड् ईटीएफ इत्यस्य स्केल अपि महती वृद्धिः अभवत् गतवर्षस्य अन्ते अस्य भागस्य ०.८८% अरबप्रतियाः वृद्धिः अभवत्, यत् १६७% वृद्धिः अभवत्, अस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासिकस्य अन्ते २१% वृद्धिः अभवत् ।

केचन दलालीविश्लेषकाः अवदन् यत् यदा परिवर्तनीयबाण्ड्-विपण्ये तीव्र-पुनरावृत्तिः भवति तदा वामभागे आवंटित-निधिः परिवर्तनीय-बाण्ड्-ईटीएफ-मध्ये प्रवहति, येन परिवर्तनीय-बाण्ड्-ईटीएफ-इत्यस्य भागः तीव्रगत्या वर्धते

वामभागे विन्यासस्य मूल्यं उत्कृष्टम् इति एजन्सी अवदत्

परिवर्तनीयबन्धकानां प्रायः "आक्रमणार्थं अग्रेसरणं, रक्षणार्थं पश्चात्तापं" इति लक्षणं मन्यते यदा शेयरमूल्यं वर्धते तदा परिवर्तनीयबन्धकानां मूल्यं प्रायः तदनुसारं वर्धयितुं शक्नोति यदा परिवर्तनीयबन्धनानां शुद्धऋणमूल्यं भवति सुरक्षा पट्टिका। अतः परिवर्तनीयबाण्ड् ईटीएफ सम्पत्तिविनियोगोत्पादेषु उच्चगुणवत्तायुक्ताः सम्पत्तिः इति मन्यन्ते, येन निवेशविभागस्य जोखिमानां प्रतिफलानाञ्च सन्तुलनं कर्तुं तथा च पोर्टफोलियो अस्थिरतां न्यूनीकर्तुं साहाय्यं भवति

सम्प्रति परिवर्तनीयबन्धकविपण्यस्य प्रदर्शनं मन्दं वर्तते, तथा च डिफॉल्टघटनानां घटनायाः कारणात् निवेशकाः अपि स्वसुरक्षायाः चिन्ताम् अकुर्वन्

हैफुटोङ्ग कोषेण उक्तं यत् वर्षस्य अन्तः अथवा अग्रिमवर्षस्य समयस्य दृष्ट्या परिवर्तनीयबन्धकानां निरपेक्षप्रतिफलस्य प्राप्तेः अधिका सम्भावना भवति मार्केट बीटा इत्यस्य उपरि निर्भरं भवति । वर्तमान परिवर्तनीय बन्धकविपण्ये अतिविक्रयणं जातम्, मूल्य/प्रदर्शनानुपातः च अधिकः अस्ति वर्षस्य समाप्तेः पूर्वं ऋणबन्धनानां अपेक्षया अधिकं प्रतिफलं प्राप्तुं निरपेक्षप्रतिफलं प्राप्तुं च सम्भावना अधिका अस्ति अस्थिरविपण्यवातावरणे सम्पत्तिषु "सुरक्षायां" अधिकं बलं दत्तं भवति ।

"निरपेक्षप्रतिफलस्य दृष्ट्या वर्तमानपरिवर्तनीयबाण्डानां आवंटनमूल्यं उत्तमं भवति, परन्तु ऊर्ध्वगामिनी लोचः स्टॉकानां अपेक्षया न्यूनः भवितुम् अर्हति।" परिवर्तनीय बाण्ड्-रूप्यकाणां मूल्यं न्यूनं भवति तथा च रूपान्तरण-प्रीमियम-दरः अधिकः अस्ति तदतिरिक्तं परिवर्तनीयबन्धकानां ऋणजोखिमविकारः पूर्वापेक्षया वर्धितः अस्ति परिवर्तनीयबाण्ड्-मध्ये निवेशस्य अवसरान् जब्धं कुर्वन् भवद्भिः व्यक्तिगत-बन्धकानां ऋण-जोखिमस्य सावधानीपूर्वकं मूल्याङ्कनं करणीयम्

अन्यः दलाली विश्लेषकः अवदत् यत् बाजारस्य YTM (Yield to Maturity) अन्तरस्य मूल्यनिर्धारणविचलनस्य च आधारेण आगामिषु अर्धवर्षे CSI Convertible Bonds इत्यस्य रिटर्न् प्रतिगमनं भविष्यति यदा मार्केट् न्यूनमूल्येन न्यूनमूल्यांकनपरिधिषु भवति तदा भविष्यम् CSI Convertible Bonds are expected to उपजः अधिकः अस्ति। अग्रिमेषु षड्मासेषु सीएसआई परिवर्तनीयबन्धकानां अपेक्षितं उपजं ६.७६% भवति इति द्रष्टुं शक्यते यत् वर्तमानपरिवर्तनीयबाण्ड्विपण्यं न्यूनमूल्ये न्यूनमूल्याङ्कनपरिधिषु च अस्ति, तथा च वामहस्तविनियोगस्य मूल्यं महत्त्वपूर्णम् अस्ति विशिष्टानि उत्पादानि दृष्ट्वा हैफुटोङ्ग् कोषस्य मतं यत् भविष्ये न्यूनमूल्यानि, उत्तमं ऋणं, अल्पशेषकालः (३ वर्षाणाम् अन्तः) च उत्पादाः भवितुम् अर्हन्ति