uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Securities Times -toimittaja Wu Qi

Johtuen tekijöistä, kuten luottoluokituksen alenemisesta ja pörssilistalta poistuvien kohde-etuutena olevien osakkeiden nimellisarvosta, halpahintaisten vaihtovelkakirjalainojen kehitys on edelleen heikkoa.

Vaihtovelkakirjamarkkinoilla on tapahtunut merkittäviä muutoksia toukokuusta lähtien. CSI-vaihtovelkakirjalainaindeksi on kokenut kumulatiivisen yli 4 %:n laskun vuoden aikana, ja vaihtovelkakirjalainojen tasa-arvoindeksi on laskenut vieläkin enemmän vuoden aikana, kumulatiivinen lasku on lähes 10 %. Vaihtovelkakirja-aiheisten rahastojen osalta vain muutamat vaihtovelkakirjateemaiset rahastot, kuten ICBC Convertible Bonds ja Minsheng Bank Convertible Bonds Preferred, ovat säilyttäneet positiivisen tuoton tänä vuonna, ja monien rahastojen nettoarvot ovat laskeneet 14. elokuuta. yli 10 % vuoden aikana.

Pääomavirran näkökulmasta markkinoiden kahden ainoan vaihtovelkakirjalaina-ETF:n mittakaava on kuitenkin saavuttanut toistuvasti uusia huippuja, ja rahastot ostavat lisää laskuaan. Taustalla olevista syistä päätellen jotkut instituutiot uskovat, että nykyiset vaihtovelkakirjamarkkinat ovat alhaisella hinnalla ja alhaisella arvostusalueella ja vasemman käden allokaation arvo on merkittävä.

Vaihtovelkakirjamarkkinat ovat jälleen varjossa

Elokuun 13. päivän illalla Blue Shieldin velanmaksuilmoituksessa todettiin, että yhtiön velkakriisin ja toimintakriisin vuoksi valtavia velkoja on ollut myöhässä, yhtiön pääpankkitilit ja omaisuus on jäädytetty tai tuomioistuimen takavarikoinut sekä vakava rahapula Se suljetaan 13. elokuuta "Blue Shield Debt Retirement" vaihtovelkakirjalainan pääomaa ja korkoa ei voida maksaa päivittäin. Koska yhtiö ei ole maksanut "Blue Shield Debt Retirement" vaihtovelkakirjalainan pääomaa ja korkoja ajallaan, joukkovelkakirjalainanhaltijat voivat turvata oikeutensa ja etunsa asiaankuuluvien oikeudellisten ja muiden laillisten kanavien kautta.

Sen jälkeen, kun Sooten velan takaisinmaksu tämän vuoden toukokuussa rikkoi vaihtovelkakirjamarkkinoiden 30 vuoden nollan maksukyvyttömyyden ennätyksen, Blue Shieldin velan takaisinmaksusta tuli toinen vaihtovelkakirjalaina, joka on kokenut huomattavan maksukyvyttömyyden. Blue Shieldin velan takaisinmaksun laiminlyönti vaikutti jälleen sijoittajien onnellisuusmentaliteettiin ja varjosi vaihtovelkakirjamarkkinoita.

Samana päivänä Lingnan Shares ilmoitti, että yhtiön olemassa olevat rahavarat eivät riitä kattamaan "Lingnanin vaihtovelkakirjalainan" maksumäärää. Yhtiön liikkeeseen laskemien Lingnanin vaihtovelkakirjalainojen vaihtokauden päättymispäivä on 14. 2024, ja haltijat voivat muuntaa ne vain osakkeiksi, eikä "Lingnanin vaihtovelkakirjalainojen" odoteta pystyvän maksamaan pääomaa ja korkoa erääntymisen jälkeen, ja laiminlyöntiriski on merkittävä.

Markkinatilanteesta päätellen uusin CSI-vaihtovelkakirjalainaindeksi on lähellä vuoden alin tasoa, kun vuoden pudotus levenee 4,27 prosenttiin ja vuoden vaihtovelkakirjalainan tasa-arvoindeksi putosi peräti 9,51 %. Toistaiseksi alle 100 juanin nimellisarvon laskeneiden vaihtovelkakirjalainojen määrä on noussut 128:aan, mikä on 24,38 %, mikä on lähes neljännes koko markkinoista.

Vaihtovelkakirja-ETF

Jaa kasvua trendiä vastaan

Vaihtovelkakirjamarkkinoiden heikko kehitys on vetänyt alas myös vaihtovelkakirjateemarahastojen nettoarvoa. Tuulitiedot osoittavat, että 72 vaihtovelkakirjateemarahastosta (osuudet erotettu) vain muutamat vaihtovelkakirjarahastot, kuten ICBC Convertible Bonds ja Minsheng Bank Convertible Bonds, ovat tuottaneet positiivista tuottoa tänä vuonna yli 10 % vuoden aikana, ja Rongtongin vaihtovelkakirjalainat, Dongfangin vaihtovelkakirjat jne. ovat eniten laskussa.

On syytä huomata, että koska HFT Shanghai Convertible Bond ETF ja Boshi Convertible Bond ETF ovat markkinoiden ainoat kaksi pörssilistattua vaihtovelkakirjalainaa, vuosituotto on 0,29 % ja Boshi Convertible Bond ETF -3,99 %, mutta mittakaava on jälleen saavuttamassa uusia huippuja. ja uudestaan.

Boshin vaihtovelkakirjalainan ETF-tiedot osoittavat, että 13. elokuuta julkistetut liikkeessä olevat osakkeet olivat 16,69 miljardia juania, jotka molemmat ovat historiallisen korkeimmillaan verrattuna viime vuoden lopun 573 miljoonaan yksikköön. Osuus nousi 176 % Verrattuna tämän vuoden toisen neljänneksen lopussa kasvu oli 44,56 %.

HFT Shanghai Convertible Bond ETF:n mittakaava on myös kasvanut merkittävästi. Elokuun 13. päivänä julkistetut liikkeessä olevat osakkeet olivat 1,259 miljardia yuania, jotka molemmat ovat historiallisen korkealla alueella Viime vuoden lopussa osuus kasvoi 0,88 miljardia kappaletta, kasvua 167 %, kasvua 21 % verrattuna tämän vuoden toisen neljänneksen loppuun.

Jotkut välitysanalyytikot sanoivat, että kun vaihtovelkakirjamarkkinat kokevat jyrkän jäljityksen, vasemmalle allokoidut varat virtaavat vaihtovelkakirja-ETF:ihin, jolloin vaihtovelkakirja-ETF:ien osuus kasvaa nopeasti.

Virasto sanoi, että vasemman puolen kokoonpanon arvo on erinomainen

Vaihtovelkakirjalainojen katsotaan usein olevan "etenemässä hyökkäämään, vetäytymään puolustamaan". turvatyyny. Siksi vaihtovelkakirjalaina-ETF:itä pidetään korkealaatuisina varoina omaisuusallokaatiotuotteissa, mikä auttaa tasapainottamaan sijoitussalkun riskejä ja tuottoa sekä vähentämään salkun volatiliteettia.

Tällä hetkellä vaihtovelkakirjamarkkinoiden kehitys jatkuu vaimeana, ja maksukyvyttömyystapahtumien esiintyminen on myös aiheuttanut sijoittajien huolta turvallisuudestaan.

Haifutong Fund totesi olevansa edelleen suhteellisen optimistinen vaihtovelkakirjamarkkinoihin verrattuna vuoden tai seuraavan vuoden aikana, vaihtovelkakirjalainoilla on suurempi todennäköisyys saada absoluuttista tuottoa riippuu markkinoiden betasta. Nykyiset vaihtovelkakirjamarkkinat ovat ylimyyty ja hinta/tuottosuhde korkea Todennäköisyys saavuttaa luottolainoja korkeampi tuotto ennen vuoden loppua ja saavuttaa absoluuttinen tuotto. Epävakaassa markkinaympäristössä omaisuuden "turvallisuuteen" kiinnitetään enemmän huomiota.

"Absoluuttisen tuoton näkökulmasta nykyisillä vaihtovelkakirjoilla on hyvä allokaatioarvo, mutta nousujousto voi olla pienempi kuin osakkeiden sijoitusjohtaja Gui Zhenghui, Boshi-rahastoindeksin ja kvantitatiivisen sijoitusosaston rahastonhoitaja, analysoi, että nykyinen vaihtovelkakirjalaina. vaihtovelkakirjalainat voivat Vaihtovelkakirjalainan hinta on alhainen ja vaihtopreemio on korkea Osakkeisiin verrattuna vaihtovelkakirjalainan nykyinen riskituotto on jo "epäsymmetrinen". Lisäksi vaihtovelkakirjalainojen luottoriskihäiriö on kasvanut aiempaa enemmän. Vaihtovelkakirjalainojen sijoitusmahdollisuuksiin tarttuessaan on arvioitava tarkasti yksittäisten joukkovelkakirjalainojen luottoriski.

Toinen välitysanalyytikko sanoi, että markkinoiden YTM (Yield to Maturity) -eron ja hinnoittelun poikkeaman perusteella CSI-vaihtovelkakirjalainan tuotto seuraavan puolen vuoden aikana taantuu Kun markkinat ovat alhaisella hinnalla ja matalalla arvostusalueella, tulevaisuus CSI-vaihtovelkakirjalainojen odotetaan tuoton olevan korkeampi. Seuraavan kuuden kuukauden aikana CSI-vaihtovelkakirjalainan tuotto-odotus on 6,76 %. Voidaan todeta, että vaihtovelkakirjamarkkinat ovat tällä hetkellä alhaisella hinnalla ja matalalla arvostusalueella ja vasemmanpuoleisen allokaation arvo on merkittävä. Tarkasteltaessa tiettyjä tuotteita, Haifutong Fund uskoo, että tulevaisuudessa se on yleensä tuotteita, joilla on alhaiset hinnat, hyvä luotto ja lyhyet jäljellä olevat ehdot (3 vuoden sisällä).