समाचारं

एकसप्ताहपूर्वं जापानस्य बैंकेन अप्रत्याशितरूपेण व्याजदराणि वर्धितानि तथा च गवर्नर् काजुओ उएडा इत्यस्य "हॉकी" वचनेन वैश्विकबाजारे तूफानः उत्पन्नः, येन वैश्विकशेयरबाजारेषु अस्मिन् सप्ताहे "ब्लैक सोमवासरे" सामना अभवत् तेषु निक्केई २२५ सूचकाङ्कः आहतः its highest level since 1987. ततः परं बृहत्तमः एकदिवसीयबिन्दुपातः।

टोक्योनगरे निवसन् २७ वर्षीयः बीमाकम्पनीकर्मचारिणः माइकल त्सुरुडा अस्मिन् घटनायां सम्बद्धः आसीत् ।बृहत् बिन्दुमहतीं हानिम् अभवत् , सः मुख्यतया केषुचित् जापानी उच्चलाभांशयुक्तेषु स्टॉकेषु निवेशं कृतवान् । ५ अगस्त २०१८.जापानतम्बाकू कम्पनी, यस्याः उच्चलाभांशस्य कारणेन खुदरानिवेशकाः अनुकूलाः सन्ति, अद्यबृहत् बिन्दु१६.८%, सॉफ्टबैङ्क समूहःप्लम्मेट18.7%。त्सुरुडा इत्यनेन उक्तं यत् जापानस्य बैंकेन व्याजदराणि वर्धितानि ततः परं शेयरबजारस्य पतनं भविष्यति इति सः जानाति, परन्तु एतावता तीव्ररूपेण पतनं भविष्यति इति सः न अपेक्षितवान्।

जापानीवित्तीयबाजारेषु ऐतिहासिक उतार-चढावानां मध्ये,अगस्तमासस्य ७ दिनाङ्के (बुधवासरे) जापानस्य बैंकस्य उपराज्यपालः शिनिचि उचिडा सार्वजनिकं वक्तव्यं दत्तवान् यत्,यदा विपण्यं अस्थिरं भवति तदा व्याजदराणि न वर्धयिष्यामि इति प्रतिज्ञां कुर्वन्तु, सप्ताहपूर्वं काजुओ उएडा इत्यस्य "हॉकिश" इति टिप्पण्याः तीक्ष्णविपरीतम् अस्ति । एतत् वक्तव्यं बहिः आगतं एव जापानी-शेयर-विपण्ये तीव्र-उत्थानम् अभवत्, येन-मूल्यं च पतितम् । दिवसस्य समाप्तिपर्यन्तं निक्केई २२५ सूचकाङ्कः १.१९% अधिकं बन्दः अभवत्, टोपिक्स सूचकाङ्कः २% अधिकं वर्धितः च । पूर्वदिने निक्केई २२५ सूचकाङ्कः १०% अधिकेन पुनः उत्थापितवान्, यत्र अभिलेखसङ्ख्यायां अंकाः प्राप्ताः ।

Nikkei 225 सूचकाङ्कस्य प्रवृत्तिः विगत 5 दिवसेषु चित्रस्रोतः: Google Finance

जापानीयानां स्टॉक्स् द्वौ दिवसौ यावत् पुनः उच्छ्रिताः अभवन्, तस्य अर्थः अस्ति यत् जापानी येन कैरी व्यापारस्य विमोचनं समाप्तम्?हुआटोङ्ग सिक्योरिटीज इन्टरनेशनल् इत्यस्य मुख्य अर्थशास्त्री डॉ. झाङ्ग लिङ्ग इत्यनेन पूर्वं "दैली इकोनॉमिक न्यूज" इत्यस्य संवाददातृणा सह साक्षात्कारे विश्लेषितं यत् मार्केट् इत्यस्य "दुर्घटना" मुख्यतया जापानी येन कैरी व्यापारस्य परिसमापनस्य कारणेन अभवत्।

अस्मिन् विषये .प्रमुखानां वालस्ट्रीट् निवेशबैङ्कानां दृष्टिकोणेषु स्पष्टाः भेदाः सन्ति: जेपी मॉर्गन चेस् इत्यस्य नेतृत्वे निवेशबैङ्कानां मतं यत् येन कैरी व्यापारस्य वर्तमानं अनवाइंडिंग् प्रक्रिया केवलं आर्धं एव सम्पन्नम् अस्ति, यदा तु गोल्डमैन् सैच्स् तथा सोसाइटी जनरल् इत्येतयोः मतं यत् येन कैरी व्यापारस्य अनवाइंडिंग् "अन्तस्य" समीपे अस्ति।

"अन्धकारतमस्य क्षणस्य" अनन्तरं जापानस्य बैंकस्य उपराज्यपालः "कपोतः" जारीकृतवान् यत् सः व्याजदराणि न वर्धयिष्यति यदा विपण्यं अस्थिरं भवति

टोक्योसमये ३१ जुलै दिनाङ्के जापानस्य बैंकेन नीतिव्याजदरं ०.२५% यावत् वर्धितम् ।तदनन्तरं काजुओ उएडा "हॉक" इति चलच्चित्रं प्रदर्शितवान् ।”.

येनस्य मूल्याङ्कनस्य कारणात् .येन वहनव्यापारः विपर्ययः आरभते, जापानी-देशस्य स्टॉक्-मध्ये तीव्रः न्यूनता अभवत् । अगस्तमासस्य ५ दिनाङ्के निक्केई २२५ सूचकाङ्के १९८७ तमे वर्षात् परं एकदिवसीयस्य बृहत्तमः क्षयः अभवत् ।नॉक-ऑन्-प्रभावस्य अन्तर्गतं तस्मिन् दिने अमेरिका-सहितस्य वैश्विक-शेयर-बजारेषु अपि तीव्रः क्षयः अभवत्

अगस्तमासस्य ५ दिनाङ्के निक्केई २२५ सूचकाङ्के १९८७ तमे वर्षात् एकदिवसीयस्य बृहत्तमः क्षयः अभवत् ।चित्रस्य स्रोतः : रायटर्स्

हिंसकस्य शेयरबजारस्य अशान्तिस्य अनन्तरं उचिदा शिनिची इत्यनेन पूर्वं अगस्तमासस्य ७ दिनाङ्के उत्तरजापानदेशस्य व्यापारनेतृभ्यः भाषणं कृत्वा उक्तं यत् जापानदेशः कतिपयवर्षपूर्वं अमेरिका-युरोप-देशयोः इव नास्ति, यदा यूरोप-अमेरिका-देशयोः महङ्गानि वर्धनेन तस्य कारणं जातम् केन्द्रीयबैङ्केन शीघ्रमेव व्याजदराणि वर्धितानि । "अतएव,वित्तीय-पूञ्जी-विपण्येषु अस्थिरतायाः मध्यं जापान-बैङ्कः नीति-दरं न वर्धयिष्यति |”

शिनिचि उचिडा इत्यनेन उक्तं यत् अद्यतनविपण्यविकासाः "अत्यन्तं अस्थिराः" सन्ति । "जापानस्य बैंकः एतेषु विपण्येषु विकासस्य निकटतया निरीक्षणं कुर्वन् अस्ति तथा च आर्थिकक्रियाकलापस्य मूल्येषु च तेषां प्रभावस्य निरीक्षणं कुर्वन् अस्ति" इति सः अवदत्, स्टॉकमूल्येषु विनिमयदरेषु च परिवर्तनं निरीक्षणस्य आवश्यकता वर्तते यतः ते व्यावसायिकनिवेशं महङ्गानि च प्रभावितं कर्तुं शक्नुवन्ति। तदतिरिक्तं सः जापानस्य बैंकस्य वर्तमाननीतेः शिथिलपक्षे अपि बलं दत्तवान् यत् महङ्गानि गृहीत्वा ०.२५% नीतिव्याजदरः वास्तविकरूपेण विशेषतया न्यूनः अस्ति इति " " .अतः जापानस्य बैंकः अत्यन्तं अनुकूलवित्तीयस्थितिं निर्वाहयित्वा अर्थव्यवस्थायाः समर्थनं निरन्तरं करिष्यति।”

गतसप्ताहे जापानस्य बैंकेन अप्रत्याशितरूपेण व्याजदराणि वर्धितानि ततः परं सार्वजनिकरूपेण स्वस्थानं प्रकटयितुं प्रथमः अधिकारी इति नाम्ना शिनिचि उचिडा इत्यस्य वचनं गतबुधवासरे व्याजदरनिर्णयस्य घोषणायाः अनन्तरं पत्रकारसम्मेलने काजुओ उएडा इत्यस्य भाषणस्य तीक्ष्णविपरीतम् आसीत्। काजुओ उएडा इत्यनेन गतसप्ताहे अपि एतत् बोधितं यत् व्याजदरवृद्धेः अनन्तरं व्याजदराणि अद्यापि अत्यन्तं न्यूनस्तरस्य सन्ति तथा च वित्तीयस्थितयः अद्यापि शिथिलाः सन्ति, येन अर्थव्यवस्थायां प्रमुखाः मुखवायुः न भविष्यति।यदि आर्थिकमूल्यदृष्टिकोणः अपेक्षितानुसारं वा अतिक्रम्य वा भवति तर्हि व्याजदरवृद्धिः अधिका सम्भवति ।

मार्केट् पर्यवेक्षकाः अवदन् यत् उचिडा इत्यस्य dovish टिप्पणीभिः जापानस्य बैंकस्य हाले मार्केट् अस्थिरतायाः विषये असहजता दर्शिता, येन सूचयति यत् येन इत्यस्य भविष्ये लाभस्य सम्भावना दुर्बलतां प्राप्स्यति।

"दैनिक आर्थिक समाचार"।संवाददाता अवदत् यत् सोमवासरे यदा वैश्विक-शेयर-बजारेषु क्षयः अभवत् तदा केचन अपि मन्यन्ते यत् शेयर-बजारस्य उतार-चढावस्य प्रभावं शान्तं कर्तुं जापान-बैङ्केन पुनः व्याज-दरेषु कटौतीं कर्तव्यं भवेत्, अल्पे एव जापान-अर्थव्यवस्थायां येन्-मूल्यानां तीक्ष्ण-प्रशंसायाः च पद।

एतादृशस्य दृष्टिकोणस्य विषये हुआटोङ्ग सिक्योरिटीज इन्टरनेशनल् इत्यस्य मुख्यार्थशास्त्रज्ञः डॉ. झाङ्ग लिङ्गः "दैनिक आर्थिकसमाचारः" इति संवाददात्रेण सह साक्षात्कारे अस्य संवाददातुः सह सहमतः नासीत्

"केन्द्रीयबैङ्कस्य कृते 'विपण्यस्य उद्धारः' नीतेः प्राथमिकं लक्ष्यं नास्ति। कस्यापि केन्द्रीयबैङ्कस्य नीतिविनियमनस्य लक्ष्यं धनप्रदायस्य आर्थिकसंरचनायाः च मध्ये सन्तुलनं अन्वेष्टुं भवितुमर्हति यत् तस्य उपयोगस्य निरन्तरता सुनिश्चित्य आधारेण मौद्रिकनीतिः परस्परं मेलनं कुर्वन्तु अतः भविष्यस्य व्याजदरवृद्धेः अपेक्षा वा, ते वास्तवतः केन्द्रीयबैङ्कस्य नीतेः लक्षणद्वयं प्रतिबिम्बयन्ति एकं यत् केन्द्रीयबैङ्कः विपण्यविश्वासं निर्वाहयितुम् प्रयतते नीतेः पूर्वानुमानीयता तथा उतार-चढावस्य उपरि सुचारुता।व्याजदरवृद्धेः अपेक्षाणां विमोचनानन्तरं आकस्मिकविपरीतव्याजदरे कटौतीयाः विपण्यस्य रक्षणस्य कोऽपि उपायः नास्ति। , परन्तु केन्द्रीयबैङ्कस्य विश्वसनीयतां गम्भीररूपेण प्रभावितं करिष्यति तथा च नीतिसाधनानाम् दुरुपयोगं जनयिष्यति। "डॉ. झाङ्ग लिङ्गः संवाददातृभ्यः सूचितवान्।"

पलायनं वा सौदामिकी मृगया?जापानीयानां खुदरानिवेशकाः एतत् वदन्ति

यद्यपि जापानस्य शेयरबजारे सोमवासरे १९८७ तमे वर्षात् परं बृहत्तमः एकदिवसीयः क्षयः अभवत् तथापि केचन खुदरानिवेशकाः अद्यापि "तलं क्रेतुं" चयनं कृतवन्तः, जापानस्य अर्थव्यवस्थायां मन्दता केवलं अस्थायी एव इति सट्टेबाजीं कृतवन्तः

कोबेनगरे निवसन् ३० वर्षीयः परियोजनाप्रबन्धकः केन् वाङ्गः अवदत् यत्, "अस्य ऐतिहासिकस्य पतनस्य विषये मम मिश्रितभावनाः सन्ति। अहम् अस्य तीक्ष्णक्षयस्य वेगेन मुग्धः अपि अस्मि तथा च अग्रे किं भविष्यति इति जिज्ञासुः अस्मि। अहं Continued इति चयनं करोमि मम स्थानं धारयितुं मम विभागे विद्यमानानाम् स्टॉक्-मध्ये निरन्तरं परिवर्तनं कृतवान्” इति ।

टोक्योनगरे निवसन् २७ वर्षीयः बीमाकम्पनीकर्मचारिणः माइकल त्सुरुडा इत्यस्य अपि एतादृशी मतं वर्तते । तस्य सम्पत्तिषु प्रायः अर्धभागः जापानी-समूहेषु, मुख्यतया उच्चलाभांशयुक्तेषु स्टॉकेषु निवेशितः अस्ति । सोमवासरे पतनेन त्सुरुडा-नगरस्य महती हानिः अभवत् - जापान-तम्बाकू-कम्पनी, यस्याः उच्चलाभांशस्य कृते त्सुरुडा-सदृशैः खुदरा-निवेशकैः अनुकूलः अस्ति, सा १६.८% पतितः, सॉफ्टबैङ्क-समूहः १८.७% च पतितःत्सुरुदासः अवदत् यत् जापान-बैङ्केन व्याजदराणि वर्धितानि ततः परं शेयर-बजारस्य पतनं भविष्यति इति सः जानाति, परन्तु एतावत् तीव्ररूपेण पतनं भविष्यति इति सः न अपेक्षितवान्

परन्तु त्सुरुडा इत्यस्य मतं यत् जापानी-समूहाः ऊर्ध्वगामिनी-प्रवृत्तौ पुनः आगमिष्यन्ति सः अद्यापि दीर्घकालीन-निवेशकरूपेण विपण्यां स्थातुं योजनां करोति तथा च विपण्यस्य स्थिरतायाः अनन्तरं डुबकी-रूपेण क्रयणं कर्तुं आशास्ति।

विदेशीयमाध्यमेन उक्तं यत् यद्यपि केचन खुदरानिवेशकाः लचीलतां दर्शितवन्तः तथापि विस्तारितहानिः अन्येषां जापानीयानां खुदरानिवेशकानां जोखिमस्य भूखं नियन्त्रयितुं शक्नोति यतः जापानीसर्वकारः जनान् स्वस्य किञ्चित् बचतं निवेशेषु प्रेषयितुं प्रोत्साहयितुं प्रयतते। जापान-प्रतिभूति-विक्रेता-सङ्घस्य अनुसारं जापानी-गृहेषु अस्मिन् वर्षे प्रथमार्धे NISA इति नूतन-कर-मुक्त-निवेश-खाते न्यूनातिन्यूनं ७.५ खरब-येन् (प्रायः ५२ अरब-डॉलर्)-रूप्यकाणि पातितानि, यत् गतवर्षस्य समानकालस्य प्रायः चतुर्गुणं भवति .

जापानस्य वित्तमन्त्रीशुनिचि सुजुकीसोमवासरे शेयरबजारस्य पतनस्य अनन्तरं तया आशा प्रकटिता यत् निवेशकाः दीर्घकालीनसञ्चयस्य निवेशस्य विविधीकरणस्य च महत्त्वस्य आधारेण शान्तनिर्णयान् कर्तुं शक्नुवन्ति, विपण्यक्षयः इत्यादिषु विपण्यस्य उतार-चढावेषु अपि।

येन व्यापारस्य विमोचनं वहति वा ?जेपी मॉर्गन चेस्, गोल्डमैन् सैच्स् इत्यादीनां निवेशबैङ्कानां स्पष्टः अन्तरः अस्ति

"ब्लैक् मंडे" इत्यस्य अनन्तरं जापानीयानां स्टॉक्स् द्वौ दिवसौ यावत् क्रमशः वर्धिताः, आतङ्कसूचकाङ्कः VIX अपि अगस्तमासस्य ६ दिनाङ्के तीव्ररूपेण पतितः । "येन् कैरी ट्रेड अनवाइंडिंग्" समाप्तः अस्ति वा इति विपणः चर्चां कर्तुं आरब्धवान् ।

अनेकानां वालस्ट्रीट्-निवेशबैङ्कानां नवीनतमदृष्टिकोणानां आधारेण अद्यापि अस्मिन् विषये पर्याप्ताः भेदाः सन्ति । जेपी मॉर्गन चेस् इत्यस्य मतं यत् येन कैरी-व्यापारस्य वर्तमान-अनवाइंडिंग्-प्रक्रिया केवलं अर्धं सम्पन्नम् अस्ति, नोमुरा-इत्यपि मन्यते यत् कैरी-व्यापारस्य अनवाइंडिंग्-प्रक्रियायाः एषा तरङ्गः अद्यापि न समाप्तवती गोल्डमैन् सैच्स् तथा सोसाइटी जनरल् इत्येतयोः मतं यत् येन् कैरी ट्रेड्स् इत्यस्य अन्वाइंडिंग् अन्त्यस्य समीपे अस्ति ।

अगस्तमासस्य ६ दिनाङ्के जेपी मॉर्गन चेस् इत्यनेन चेतावनी जारीकृता यत् जापानी येन् अत्यन्तं न्यूनमूल्याङ्कितमुद्रासु अन्यतमः अस्ति तथा च अद्यतनकैरीव्यापारस्य विमोचनार्थं अधिकं स्थानं वर्तते इति जेपी मॉर्गन चेस् इत्यस्य वैश्विकविदेशविनिमयरणनीत्याः सहप्रमुखः अरिन्दम् साण्डिल्यः मीडियासञ्चारमाध्यमेन सह साक्षात्कारे अवदत् यत्, "अद्यापि न समाप्तम्। कैरी-व्यापाराणां विमोचनं, न्यूनातिन्यूनं अनुमानात्मकनिवेशस्य क्षेत्रे, केवलं ५०% एव अभवत् ६०% यावत् सम्पन्नम्।"

जेपी मॉर्गन चेस् इत्यस्य मतं यत् येनस्य कैरी व्यापारः पूर्वस्तरं प्रति प्रत्यागन्तुं असम्भवः अस्ति तथा च येन इत्यस्य मूल्यवृद्धेः प्रवृत्तिः अद्यापि समाप्तः नास्ति। संदिल्याः टिप्पणीं कृतवान् यत्, “अल्पकालिक-अस्थिरतायाः कारणात् पोर्टफोलियोषु तकनीकीक्षतिः भवति, कैरी-व्यापाराः शीघ्रं येन-पूर्व-पुनर्गमन-स्तरं प्रति प्रत्यागन्तुं असम्भाव्यम् अस्ति . तथापि अनेकेषु समानेषु सन्दर्भेषु प्रवृत्तिः निरन्तरं भवति, यद्यपि मन्दगत्या।"

स्कॉटियाबैङ्कस्य शौन् ओस्बोर्न् इत्यनेन एतस्य भावस्य प्रतिध्वनिः कृतः । सः सूचितवान्,कैरी-व्यापारस्य द्वे सूचकौ - ब्लूमबर्ग् जी१० कैरी सूचकाङ्कः, जीएसएएम एफएक्स कैरी सूचकाङ्कः च - ५% परिमितं पतितवन्तः, यत् विगतत्रयेषु कैरी-व्यापार-अव्वाण्ड्-मध्ये दृष्टस्य आर्धं न्यूनता अस्ति

अपरपक्षे गोल्डमैन् सैच्स् इत्यस्य नेतृत्वे निवेशबैङ्काः आशावादीः सन्ति, तत् च मन्यन्तेलघु येन्-स्थानानां परिसमापनस्य दबावः अधुना बहुधा समाप्तः अस्ति , अर्थात् कैरी ट्रेड्स् इत्यस्मात् वेदना समाप्तुं प्रवृत्ता अस्ति। गोल्डमैन् सैक्स एफएक्स-दलस्य स्थिति-अङ्कः सूचयति यत् लघु-येन्-स्थानानि बहुधा परिसमाप्ताः अभवन्, यत् संकेतं ददाति यत् विपण्यं तलम् आकर्षयितुं प्रवृत्तम् अस्ति

सोसाइटी जेनेरेल् इत्यस्य अपि मतं यत् येन कैरी-व्यापारस्य विमोचनं समाप्तं समीपे अस्ति । बैंकस्य रणनीतिज्ञः मनीषकाबरा इत्यनेन सूचितं यत् अमेरिकीमहङ्गानि दुर्बलदत्तांशैः जापानस्य बैंकस्य हॉकी-वृत्त्या च डॉलर-येन्-वाहनव्यापारं विपर्ययम् अभवत्, यत् नास्डैक-१०० सूचकाङ्के जोखिमविमुखतां वर्धयति। यदा येन् अद्यापि उचितमूल्यात् दूरम् अस्ति, तदा जुलैमासे अमेरिकी-वस्तुभविष्यव्यापार-आयोगः (CFTC)सीएफटीसी) स्थितिदत्तांशैः ज्ञायते यत् अधिकांशं येन लघुस्थानानि बन्दाः अभवन् ।

अस्वीकरणम् : अस्मिन् लेखे विद्यमानाः सामग्रीः आँकडाश्च केवलं सन्दर्भार्थं सन्ति तथा च निवेशसल्लाहं न भवन्ति कृपया उपयोगात् पूर्वं सत्यापयन्तु। तदनुसारं स्वस्य जोखिमेन कार्यं कुर्वन्तु।

दैनिक आर्थिकवार्ता