Новости

Неделю назад Банк Японии неожиданно повысил процентные ставки, а «ястребиные» высказывания управляющего Кадзуо Уэды вызвали бурю на мировом рынке, в результате чего мировые фондовые рынки столкнулись на этой неделе с «черным понедельником». Среди них обрушился индекс Nikkei 225. это самый высокий уровень с 1987 года. Это самое большое однодневное падение с тех пор.

В инциденте оказался замешан Майкл Цуруда, 27-летний сотрудник страховой компании, проживающий в Токио.Большая капляпонес тяжелые потери В основном он инвестировал в некоторые японские акции с высокими дивидендами. 5 августа,Japan Tobacco Company, любимая розничными инвесторами из-за высоких дивидендов,Большая капля16,8%, Группа SoftBankпадать18.7%。Цуруда сказал, что он знал, что фондовый рынок упадет после того, как Банк Японии повысил процентные ставки, но он не ожидал, что он упадет так резко.

На фоне исторических колебаний на японских финансовых рынках7 августа (среда) Синъити Учида, заместитель управляющего Банка Японии, сделал публичное заявление:Обещание не повышать процентные ставки, когда рынок нестабильен, Это резко контрастирует с «ястребиными» высказываниями Кадзуо Уэды неделю назад. Как только это заявление прозвучало, японский фондовый рынок резко подскочил, а иена упала. По итогам дня индекс Nikkei 225 вырос на 1,19%, а индекс Topix вырос более чем на 2%. Накануне индекс Nikkei 225 подскочил более чем на 10%, набрав рекордное количество пунктов.

Динамика индекса Nikkei 225 за последние 5 дней Источник изображения: Google Finance

Японские акции восстанавливаются два дня подряд. Означает ли это, что свертывание японской иены завершилось?Доктор Чжан Лин, главный экономист Huatong Securities International, ранее в интервью репортеру Daily Economic News проанализировал, что «крах» рынка был главным образом вызван ликвидацией кэрри-трейдов по японской иене.

В этом отношении,Существуют явные различия во взглядах крупнейших инвестиционных банков Уолл-стрит.: Инвестиционные банки во главе с JPMorgan Chase считают, что нынешний процесс сворачивания кэрри-трейдов с иеной завершен лишь наполовину, в то время как Goldman Sachs и Societe Generale считают, что свертывание кэрри-трейдов с иеной близится к «концу».

После «самого мрачного момента» заместитель управляющего Банка Японии выпустил «голубя»: он не будет повышать процентные ставки, когда рынок нестабильен

31 июля по токийскому времени Банк Японии повысил процентную ставку до 0,25%.Кадзуо Уэда впоследствии выпустил «Ястреба».Комментарии в сочетании с перспективой того, что Федеральная резервная система вскоре снизит процентные ставки, резко подтолкнули иену вверх.

Из-за укрепления иены,Керри-трейд по иене начинает разворачиваться, Японские акции резко упали. 5 августа индекс Nikkei 225 пережил самое большое однодневное падение с 1987 года. В результате этого в тот день резко упали и мировые фондовые рынки, включая Соединенные Штаты.

5 августа индекс Nikkei 225 пережил самое большое однодневное падение с 1987 года. Источник изображения: Reuters.

После сильных потрясений на фондовом рынке Учида Синъити заявил в своей речи перед бизнес-лидерами северной Японии ранее 7 августа, что Япония не похожа на Соединенные Штаты и Европу несколько лет назад, когда всплеск инфляции в Европе и Соединенных Штатах вызвал Центральный банк быстро поднял процентные ставки. "поэтому,Банк Японии не будет повышать процентные ставки на фоне нестабильности на финансовых рынках и рынках капитала.”

Шиничи Учида заявил, что недавние события на рынке были «чрезвычайно нестабильными». «Банк Японии внимательно следит за развитием событий на этих рынках и их влиянием на экономическую активность и цены», - отметил он, добавив, что необходимо следить за изменениями цен на акции и обменных курсов, поскольку они могут повлиять на инвестиции в бизнес и инфляцию. Кроме того, он также подчеркнул слабую сторону текущей политики Банка Японии, заявив, что процентная ставка в размере 0,25% особенно низка в реальном выражении с учетом инфляции. "Таким образом, Банк Японии продолжит поддерживать экономику, поддерживая очень благоприятные финансовые условия.”

Высказывания Шиничи Учиды, первого чиновника, публично выразившего свою позицию после того, как Банк Японии неожиданно поднял процентные ставки на прошлой неделе, резко контрастировали с речью Кадзуо Уэды на пресс-конференции после объявления решения по процентной ставке в прошлую среду. Кадзуо Уэда также подчеркнул на прошлой неделе, что после повышения процентных ставок процентные ставки все еще находятся на очень низком уровне, а финансовые условия по-прежнему мягкие, что не создаст серьезных препятствий для экономики.Если экономические и ценовые перспективы соответствуют ожиданиям или даже превосходят их, возможно дальнейшее повышение процентных ставок.

По мнению рыночных обозревателей, миролюбивые комментарии Учиды показали беспокойство Банка Японии по поводу недавней волатильности рынка, указывая на то, что потенциал иены для будущего роста ослабнет.

«Ежедневные экономические новости»Репортер отметил, что в понедельник, когда мировые фондовые рынки резко упали, некоторые даже полагали, что Банку Японии, возможно, придется снова снизить процентные ставки, чтобы смягчить влияние колебаний фондового рынка и резкого повышения курса иены на японскую экономику в краткосрочной перспективе. срок.

Что касается такого рода точки зрения, доктор Чжан Лин, главный экономист Huatong Securities International, не согласился с этой точкой зрения в интервью репортеру Daily Economic News.

«Для центрального банка «спасение рынка» не является основной целью политики. Целью политического регулирования любого центрального банка должно быть поиск баланса между денежной массой и экономической структурой на основе обеспечения непрерывности использования Таким образом, будь то ожидания будущего повышения процентных ставок или валютные интервенции, они фактически отражают две характеристики политики центрального банка. предсказуемость политики и сглаживание колебаний.Внезапное обратное снижение процентных ставок после обнародования ожиданий повышения процентных ставок не сможет спасти рынок. , но серьезно повлияет на доверие к центральному банку и приведет к злоупотреблению инструментами политики. «Доктор Чжан Лин отметил репортерам.

Побег или охота за выгодной покупкой?Об этом говорят японские розничные инвесторы

Хотя в понедельник японский фондовый рынок пережил самое большое однодневное падение с 1987 года, некоторые розничные инвесторы все же предпочли «покупать на дне», делая ставку на то, что спад в экономике Японии носит лишь временный характер.

Кен Ванг, 30-летний менеджер проекта, живущий в Кобе, сказал: «У меня смешанные чувства по поводу этого исторического падения. Я одновременно очарован скоростью этого резкого падения и мне любопытно, что будет дальше. Я выбираю Продолжение». сохранить свою позицию и продолжать пополнять существующие акции в моем портфеле».

Майкл Цуруда, 27-летний сотрудник страховой компании, живущий в Токио, придерживается аналогичной точки зрения. Около половины его активов инвестировано в японские акции, в основном в акции с высокими дивидендами. Падение в понедельник привело к тому, что Цуруда понесла тяжелые потери: акции Japan Tobacco Company, которую предпочитают розничные инвесторы, такие как Цуруда, из-за ее высоких дивидендов, упали на 16,8%, а акции SoftBank Group упали на 18,7%.ЦурудаОн сказал, что знает, что фондовый рынок упадет после того, как Банк Японии повысит процентные ставки, но не ожидал, что он упадет так резко.

Но Цуруда считает, что японские акции вернутся к восходящей тенденции. Он по-прежнему планирует оставаться на рынке в качестве долгосрочного инвестора и надеется покупать на падениях после того, как рынок стабилизируется.

Зарубежные СМИ сообщили, что, хотя некоторые розничные инвесторы продемонстрировали устойчивость, растущие убытки могут ограничить склонность к риску других японских розничных инвесторов, поскольку японское правительство пытается побудить людей направить часть своих сбережений в инвестиции. По данным Японской ассоциации дилеров по ценным бумагам, в первой половине этого года японские домохозяйства вложили не менее 7,5 триллионов иен (около 52 миллиардов долларов) на новый безналоговый инвестиционный счет под названием NISA, что почти в четыре раза больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Министр финансов ЯпонииШуничи СузукиПосле падения фондового рынка в понедельник компания заявила, что надеется, что инвесторы смогут принимать спокойные решения, исходя из важности долгосрочного накопления и диверсификации инвестиций, даже на фоне рыночных колебаний, таких как падение рынка.

Завершилось ли ослабление курса иены в рамках переносимой торговли?JP Morgan Chase, Goldman Sachs и другие инвестиционные банки имеют очевидные различия

После «черного понедельника» японские акции росли два дня подряд, а панический индекс VIX также резко упал 6 августа. На рынке начали обсуждать, завершился ли «сворачивание торговли иеной care trade».

Судя по последним взглядам многих инвестиционных банков Уолл-стрит, по этому вопросу все еще существуют значительные разногласия. JPMorgan Chase полагает, что текущий процесс сворачивания кэрри-трейдов по иене завершен лишь наполовину, и Nomura также полагает, что эта волна сворачивания кэрри-трейдов еще не закончилась. Goldman Sachs и Societe Generale полагают, что сворачивание сделок «carry trade» по иене близится к концу.

6 августа JPMorgan Chase выступил с предупреждением о том, что японская иена остается одной из самых недооцененных валют и что есть дальнейшие возможности для свертывания недавней торговли кэрри. Ариндам Сандилья, соруководитель отдела глобальной валютной стратегии JPMorgan Chase, заявил в интервью СМИ: «Это еще не конец. Завершено 60%».

JPMorgan Chase полагает, что керри-трейд по иене вряд ли вернется к прошлым уровням и что тенденция укрепления иены еще не завершилась. Сандилья отметил: «Поскольку краткосрочная волатильность наносит технический ущерб портфелям, керри-трейды вряд ли быстро вернутся к уровням, наблюдавшимся до восстановления иены. Наилучшим сценарием для рынка является стабилизация вокруг текущих уровней и в лучшем случае небольшое восстановление». ...Однако во многих подобных случаях тенденции имеют тенденцию сохраняться, хотя и более медленными темпами».

Шон Осборн из Scotiabank поддержал это мнение. Он отметил:Два индикатора керри-трейд - Bloomberg G10 Carry Index и GSAM FX Carry Index - упали примерно на 5%, что составляет половину снижения, наблюдаемого в последних трех кэрри-трейдах.

С другой стороны, инвестиционные банки во главе с Goldman Sachs настроены оптимистично и полагают, чтоДавление с целью ликвидации коротких позиций по иене в настоящее время в значительной степени устранено. , а это означает, что боль от кэрри-трейдов скоро закончится. Оценка позиции команды Goldman Sachs FX показывает, что короткие позиции по иене в значительной степени ликвидированы, что сигнализирует о том, что рынок вот-вот достигнет дна.

Société Générale также считает, что сворачивание сделок «carry trade» по иене близится к концу. Маниш Кабра, стратег банка, отметил, что слабые данные по инфляции в США и ястребиная позиция Банка Японии подтолкнули кэрри-трейд по отношению к доллару и иене развернуться, что усугубляет неприятие риска в индексе Nasdaq 100. Хотя иена все еще далека от справедливой стоимости, Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) в июлеCFTC) Данные о позициях показывают, что большинство коротких позиций по иене были закрыты.

Отказ от ответственности: Содержание и данные в этой статье предназначены только для справки и не являются инвестиционными рекомендациями. Пожалуйста, проверьте перед использованием. Действуйте соответственно на свой страх и риск.

ежедневные экономические новости