समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

एषः अंकः "आर्थिकः सर्वे वार्तालापं कुर्वन्ति" इत्यस्य ०६९ तमे अंकरूपेण योजनाकृतः अस्ति ।

अस्मिन् अंकस्य अतिथयः

लेखक丨झू युटिंग

सम्पादक |

अगस्तमासस्य ५ दिनाङ्के वैश्विकशेयरबजारः पतितः, विपण्यां "ब्लैक् मंडे" इति कार्यक्रमस्य आरम्भः अभवत् । जापानी-शेयर-बजारः अस्य क्षयस्य नेतृत्वं कृतवान्, यत्र निक्केई २२५ सूचकाङ्कः, टोपिक्स-सूचकाङ्कः च १२% न्यूनाः अभवन्, उत्तरार्धेन १९८७ तमे वर्षात् परं बृहत्तमं एकदिवसीयं क्षयः अपि अभवत्, येन सत्रस्य कालखण्डे सर्किट्-ब्रेकर-तन्त्रं बहुवारं प्रेरितम्

३१ जुलै दिनाङ्के जापानस्य बैंकेन मौद्रिकनीतिसमागमः कृतः, नीतिव्याजदरं ०% तः ०.१% तः ०.२५% यावत् समायोजयितुं निर्णयः कृतः । अस्मिन् वर्षे मार्चमासे जापानदेशेन नकारात्मकव्याजदरनीतिः उत्थापितः ततः परं एषा व्याजदरवृद्धिः अपि प्रथमा व्याजदरवृद्धिः अस्ति, यत् जापानस्य मौद्रिकनीतेः सामान्यीकरणस्य दिशि अपरं कदमम् अस्ति।

तस्मिन् एव दिने फेडरल् रिजर्वस्य जुलैमासस्य व्याजदरसभायां घोषितं यत् सः स्वस्य बेन्चमार्कव्याजदरं अपरिवर्तितं करिष्यति, परन्तु फेडस्य अध्यक्षस्य पावेल् इत्यस्य भाषणेन सेप्टेम्बरमासे दरकटनस्य सम्भावना प्रकाशिता।

एशिया-प्रशांत-शेयर-बाजारेषु वर्तमान-प्रवेशस्य विषये वदन् फुडान-विकास-संस्थायाः वित्तीय-संशोधन-केन्द्रस्य निदेशकः प्रोफेसरः सन-लिजियान्-महोदयस्य मार्केट्-तः बहु भिन्नं दृष्टिकोणं वर्तते, तस्य विश्लेषणस्य त्रयः पक्षाः सन्ति- १) अमेरिकी-शेयर-समूहस्य गहन-समायोजनम् एशिया-प्रशांतस्य स्टॉकानां समायोजनं अनिवार्यतया आनयिष्यति। अमेरिकी-शेयर-बजारस्य प्रमुख-समायोजनेन आनयितः स्पिलओवर-प्रभावः एषः अद्यत्वे इव गभीरः पतति market's overreaction, first सुरक्षितं भवितुं सुरक्षितम्, प्रवृत्तिस्य अनुसरणं कर्तुं पूर्वं यावत् भवन्तः स्थिराः न भवन्ति तावत् प्रतीक्षन्तु।

अस्मिन् विषये प्रोफेसर सनः अमेरिकी-भण्डारस्य समायोजनेन आनयितसम्बन्धः एव महत्त्वपूर्णः कारकः इति बोधयति स्म । "समग्र एशिया-प्रशांत-शेयर-बजारे प्रौद्योगिकी-कम्पनीभिः अमेरिकी-प्रौद्योगिकी-कम्पनीभिः सह सहकार्यस्य श्रृङ्खला निर्मितवती अस्ति।"

“येन् कैरी व्यापारस्य” विषये विपण्यस्य व्याख्यायाः विषये प्रोफेसरः सनः मन्यते यत् विपण्यस्य दृष्टिकोणं सम्यक् कर्तव्यम् इति । सः दर्शितवान् यत् कैरी-व्यापारस्य पूर्वापेक्षाः सन्ति : जापानस्य व्याजदराणि न्यूनानि भवितुमर्हन्ति, येन च न्यूनस्तरस्य भवितुमर्हति। परन्तु जापानस्य बैंकः सम्प्रति व्याजदराणि वर्धयति, येन् अपि वर्धमानः अस्ति । "(यथास्थितिः) पूर्वशर्तैः स्पष्टतया भिन्ना अस्ति" इति सः अवदत्।

एशिया-प्रशांत-शेयर-बजारेषु पतनस्य अर्थः अस्ति यत् चीन-शेयर-बजारे धनं प्रवहति इति? एशिया-प्रशांत-विपण्यं धनं न त्यक्तम् इति प्रोफेसर सनः मन्यते । "यावत् अमेरिकी-समूहेषु समायोजनं निरन्तरं भवति तावत् एशिया-प्रशांत-शेयर-विपणयः अपि तस्य अनुसरणं करिष्यन्ति, तस्य विपर्ययस्य सम्भावना नास्ति।"

यथा जापानस्य बैंकः, फेडरल् रिजर्व् च विपण्यस्य उद्धाराय उपायं करिष्यन्ति वा इति? सः अवदत् यत् उभयोः अपि न भविष्यति। सः मन्यते यत् जापानस्य बैंकः भविष्ये व्याजदराणि वर्धयितुं शक्नोति, प्रथमं तस्याः वृद्धावस्थायाः जनसंख्यायाः कारणात्, द्वितीयं च, धनप्रबन्धने ते अधिकतया निक्षेपान् उच्चगुणवत्तायुक्तान् बन्धनानि च चयनं कुर्वन्ति तेषां धनं रक्षितुं आशास्ति यत् व्याजदरेण प्रतिफलं मूल्यात् अधिकं कार्यं करिष्यति।

संभाषणस्य पूर्णः पाठः निम्नलिखितम् अस्ति ।

एशिया-प्रशांत-शेयर-बजारेषु गहन-समायोजनस्य एषः दौरः अमेरिकी-प्रौद्योगिकी-शेयर-मध्ये समायोजनात् उद्भूतः अस्ति ।

टेन्सेन्ट् वित्तम् : १. एशिया-प्रशांत-देशस्य शेयर-बजारेषु किमर्थम् एतावत् तीव्रः पतनम् अभवत् ? मुख्यकारणानि कानि सन्ति ?

सूर्य लिजियान् : १.एशिया-प्रशांत-स्टॉकस्य एतत् गहनं समायोजनं मुख्यतया प्रौद्योगिकीक्षेत्रे अस्ति, यत् अमेरिकी-स्टॉक्-समूहस्य सदृशम् अस्ति, अतः अहं मन्ये यत् कारणानि त्रीणि सन्ति-

प्रथमं अमेरिकी-समूहेन अधः कर्षितः सन्,अमेरिकी-समूहेषु गहनं समायोजनं एशिया-प्रशांत-समूहेषु समायोजनं अवश्यं करिष्यति ।

किमर्थं तत् वदसि ? यतो हि एशिया-प्रशांतस्य स्टॉक्स् (जापान, दक्षिणकोरिया, ताइवान, चीन वा) ऐतिहासिकमूल्यांकन-उच्चतां भग्नवन्तः, अमेरिकी-स्टॉकैः आनितः सर्वः स्पिलओवर-प्रभावः एव

अद्यतनस्य पर्याप्तं अधोगतिसमायोजनम् अपि अमेरिकी-समूहेषु प्रमुखसमायोजनात् स्पिलओवर-प्रभावः अस्ति । पूर्वं कियत् उच्चैः उत्थितः अद्य कियत् गभीरं पतति।

किमर्थम् एतत् पूर्वं न अभवत् ? बृहत्तमं कारणं यत् वैश्विक-अर्थव्यवस्था तीव्र-तरलता-जलप्लावनस्य अवस्थायां वर्तते, महामारी-पश्चात् सा पुनः न उत्थापिता ।

एकस्मिन् शब्दे अद्यत्वे वैश्विक-अर्थव्यवस्थायां बहु धनं वर्तते, परन्तु मूल्यनिवेशस्य अवसराः अल्पाः सन्ति । एकमात्रः निवेशस्य अवसरः अवशिष्टः यः स्पष्टतया दृश्यते सः अमेरिकी-प्रौद्योगिकी-सञ्चयस्य तथाकथितानां "सप्त-नायकानां" नेतृत्वे अर्धचालक-एकीकृत-परिपथाः, डिजिटाइजेशनं च, तथा च गूगलः, यस्य नेतृत्वं ChatGPT-इत्यनेन करोतिमाइक्रोसॉफ्टतथा सम्बन्धित उद्यम।

एशिया-प्रशान्तसागरस्य भण्डाराः तेषां कृते किमर्थं प्रासंगिकाः सन्ति ?अहं मन्ये एशिया-प्रशांत-समूहेषु बहवः कम्पनयः सन्ति येषां अमेरिकन-प्रौद्योगिकी-कम्पनीभिः सह उच्चस्तरीय-सहकार-सम्बन्धः निर्मितः अस्ति |

अन्येषु शब्देषु, OpenAI इत्यस्य प्रौद्योगिक्याः कारणात्, भविष्यतिन्विडियाGPUs इत्यस्य महती माङ्गलिका अस्ति;

अतः सम्पूर्णे एशिया-प्रशांत-शेयर-बाजारे प्रौद्योगिकी-कम्पनयः अमेरिकी-प्रौद्योगिकी-कम्पनयः च सहकार्यस्य श्रृङ्खलां निर्मितवन्तः, येन सस्तेन धनेन अमेरिकी-शेयर-मध्ये निवेशं कुर्वन्तः वैश्विक-निवेशकाः अनुभविष्यन्ति यत् जोखिमाः टोकरीयां स्थापिताः सन्ति एकाग्रता अपि अस्ति | उच्चं तथा च जोखिमाः अतिशयेन उच्चाः सन्ति अपरपक्षे, संयुक्तराज्ये गैर-प्रौद्योगिकी-समूहेषु निवेशस्य अवसराः अत्यल्पाः सन्ति । अतः मया एशिया-प्रशांत-समूहाः प्राप्ताः, ये अपि प्रौद्योगिकी-समूहाः सन्ति, परन्तु अन्यदेशानां विपण्येषु निवेशं कुर्वन्ति इति कारणतः एषः निवेशव्यवहारः अस्ति यः जोखिमानां विविधतां जनयति |.

अतः मम विश्वासः अस्ति यत् एशिया-प्रशांत-शेयर-बाजारे गहन-समायोजनस्य अस्य दौरस्य नेतृत्वं अमेरिकी-प्रौद्योगिकी-समूहेन भवति, यत् महत्त्वपूर्णकारणेषु अन्यतमम् अस्ति |.

अपरपक्षे, प्रमुखा अर्थव्यवस्थासु सम्प्रति शिथिलाः मुद्राः, प्रचुरतरलता च अस्ति, परन्तु वैश्विक-अर्थव्यवस्थायाः मौलिकाः अद्यापि तुल्यकालिकरूपेण दुर्बलाः सन्ति विशेषतः एशिया-प्रशांत-समूहानां अतिमूल्यांकनस्य गुप्तं खतरा अधिकं वर्तते negative news for the market, it may स्टॉकमूल्यानां पर्याप्तसमायोजनं प्रेरयति, यथा एनवीडिया इत्यस्य वित्तीयसूचनाः प्रकटयितुं हाले विलम्बः, उच्चप्रौद्योगिकीकम्पनीनां लाभप्रदतायां न्यूनता इति मार्केटेन व्याख्या भविष्यति। यतो हि अमेरिकी-समूहाः पूर्वं वर्धमानाः सन्ति, कम्पनयः आश्चर्यं आनयन्ति एव, वित्तीयविवरणसूचकाः निरन्तरं सुधरन्ति, नूतनानि सॉफ्टवेयर्-नवीन-चिप्-इत्यादीनि च क्रमेण उद्भवन्ति एतेन निवेशकानां कृते ठोस-विश्वासः प्राप्तः... सर्वे निरन्तरं ग्रहीतुं इच्छन्ति | over., स्टॉकस्य मूल्यं ऊर्ध्वं धक्कायते। परन्तु अधुना अचानकं ज्ञायते यत् एताः प्रमुखाः कम्पनीः कार्यप्रदर्शनस्य क्षयस्य सम्भावनायाः सामनां कर्तुं आरब्धाः सन्ति तस्मिन् एव काले ते अधिकाधिकं अनुभवन्ति यत् स्टॉकमूल्यस्तरः मौलिकैः समर्थितस्य मूल्याङ्कनस्तरात् अधिकं दूरम् अस्ति bursting scene in 2000" पुनः भवति इव। पुनः पुनः।

२००० तमे वर्षे सूचनाप्रौद्योगिकी-बुद्बुदस्य विषये वदन् अमेरिका-देशेन विविधाः नीतयः प्रवर्तन्ते स्म किन्तु तस्य मृदु-अवरोहणं दातुं असफलाः अभवन् यदा सूचना-प्रौद्योगिकी-बुद्बुदः पतितः ।

अद्य पुनः धनं बुदबुदस्य उच्चस्तरस्य उपरि स्थितम् इति अनुभवति, अतः सर्वे अतीव आतङ्किताः सन्ति । भवतु नाम अन्ते Nvidia इत्यस्य सर्वथा समस्या नास्ति तथा च जीवितुं शक्नोति, तस्य कार्यक्षमता च उत्तमं भविष्यति । परन्तु विपण्यां पूर्वमेव अनुभूतं यत् सः उष्णं आलू धारयति।

एशिया-प्रशांतक्षेत्रे गहनसमायोजनस्य द्वितीयं कारणं जापानस्य बैंकस्य व्याजदरवृद्धिः अस्ति, यत् सर्वान् विपण्यप्रत्याशान् अतिक्रान्तवान्

न तु व्याजदरवृद्धिः एव अपेक्षिताम् अतिक्रान्तवती, यतः सर्वे जानन्ति स्म यत् एकस्मिन् दिने व्याजदराणि वर्धयिष्यन्ति, परन्तु एषः समयबिन्दुः फेडस्य व्याजदरक्षयसमायोजनस्य आरम्भात् पूर्वमेव अभवत्

एतेन निवेशकानां कृते ये उच्च-शेयर-मूल्ये आसन्, तेभ्यः स्थितिः लाभं ग्रहीतुं अवसरः प्राप्तः, तथा च अल्पविक्रयणं प्रवृत्तिम् अनुसृत्य जापानी-विपण्ये स्टॉक-विक्रयणस्य समूहव्यवहारः अभवत्, अपि च एषा "आकस्मिकघटना" निर्मितवती by the Bank of Japan "Event" इत्यनेन एशिया-प्रशांतस्य स्टॉकस्य पर्याप्तसमायोजने अपि योगदानं कृतम् ।

तदतिरिक्तं अमेरिकी-शेयर-बजारः प्रथमं समायोजितवान्, तथा च द्वय-कारकाणां संयोजनेन अर्धचालक-उद्योगस्य नेतृत्वे प्रौद्योगिकी-सञ्चयस्य प्रदर्शनं गम्भीररूपेण प्रभावितम् अस्ति मुख्यकारणम् अस्ति यत् अमेरिका-देशस्य जापान-दक्षिणकोरिया-ताइवान-देशयोः सह घनिष्ठः गठबन्धनः अस्ति प्रौद्योगिकी उद्योगशृङ्खला, अतः ते एकत्र उत्थिताः पतिताः च लक्षणानि अतीव स्पष्टानि सन्ति।

तृतीयम्, विपणः अतिप्रतिक्रियाम् अकरोत् । यतो हि अमेरिकी-शेयर-बजारः एशिया-प्रशांत-विपण्यं च १९९७ तमे वर्षे पूर्व-एशिया-संकटं २००० तमे वर्षे च अमेरिकी-आईटी-बुद्बुदस्य पतनस्य अनुभवं कृतवन्तौ, अतः २००८ तमे वर्षे अमेरिका-देशेन प्रेरिता अद्यतन-वैश्विक-वित्तीय-सुनामी अद्यापि विपण्यस्य स्मृतौ ताजा अस्ति , तस्य च चर्चा अधिकाधिकं गम्भीरा भवति।

निवेशकाः, यत्र व्यक्तिगतनिवेशकाः लघुमध्यमवित्तीयसंस्थाः च सन्ति, तेषां "यूथप्रभावः" भवति यदा ते विपण्यस्य पतनं दृष्ट्वा पलायिष्यन्ति to सर्वोत्तमः विधिः प्रथमं सुरक्षितं भवितुं, नगदं राजा, ततः स्थिरं भवति तदा प्रवृत्तिम् अनुसृत्य विपण्यं केवलं समायोजनं न कर्तुं, अपितु अत्यन्तं भयानकं तरलतासंकटं भवितुं शक्नोति।

यथा संकटं भविष्यति वा ? तत्र सन्दर्भमूल्यं भवति यत् पश्यन्तु दैनिकव्यापारस्य मात्रा संकुचति वा?यावत् मूल्यानि पतन्ति तावत् केवलं समायोजनम् एव, परन्तु...यदि व्यापारस्य परिमाणं संकुचति तर्हि तरलतायाः समस्याः उत्पन्नाः, संकटः च प्रवृत्तः भवितुम् अर्हति ।

एशिया-प्रशांतविपणात् निधयः न त्यक्तवन्तः इति कारणतः विपणस्य “येन् कैरी ट्रेड्” इति व्याख्यां सम्यक् कर्तव्या

टेन्सेन्ट् वित्तम् : १.अनेकाः विपण्यप्रतिभागिनः मन्यन्ते यत् जापानी-शेयर-बजारे डुबकी-प्रत्यक्षं कारणं जापान-बैङ्कस्य हाले ब्याज-दर-वृद्धिः, येन-विनिमय-दरस्य पतनस्य प्रतिक्रियारूपेण कैरी-व्यापारः च अस्ति, तस्य तार्किकसम्बन्धस्य विषये भवतः किं मतम्?

सूर्य लिजियान् : १. सर्वप्रथमं, कैरी-व्यापारस्य अर्थः अस्ति यत् जापानस्य व्याजदराणि अतीव न्यूनानि सन्ति, वैश्विकविपण्यं च धनं ऋणं ग्रहीतुं जापानदेशं गच्छति, कैरी-व्यापार-वित्तपोषण-लक्ष्यं निर्माति ऋणं स्वीकृत्य उच्चप्रतिफलयुक्तेषु विपण्येषु निवेशं कुर्वन्तु ।

कैरी-व्यापारस्य अनेकाः पूर्वापेक्षाः सन्ति : प्रथमं जापानस्य व्याजदराणि न्यूनानि भवेयुः, न तु वर्धमानाः;

यदि वहनव्यापारः भवति तर्हि धनं कुत्र गच्छति ? यदि भवान् अमेरिकादेशं गच्छति, यत्र व्याजदराणि अधिकानि सन्ति, तर्हि भवान् अवश्यमेव डॉलरस्य वृद्धिं येनस्य पतनं च पश्यति। इदानीं अमेरिकी-डॉलरस्य व्याजदरः पतति स्यात्, अमेरिकी-डॉलरस्य मूल्यं न्यूनीभवति, जापानस्य विनिमयदरः पुनः वर्धमानः अस्ति, यत् पूर्वापेक्षाभ्यः स्पष्टतया भिन्नम् अस्ति

येन-रूप्यकस्य अद्यतन-मूल्याङ्कनस्य पूर्णतया अमेरिकी-डॉलर-सूचकाङ्कस्य पतनेन कारणम् अस्ति, यत् जापान-बैङ्कस्य व्याज-दर-वृद्धेः अपेक्षया बृहत्तरं कारकम् अस्ति

स्पष्टतया यदि एषः कैरी-व्यापारः अस्ति तर्हि एकः पक्षः पतितः अपरः पक्षः उत्थितः भवेत् इति भाति यत् जापानी-शेयर-बजारः इदानीं पतति, परन्तु यदा जापान-बैङ्केन येन-सङ्घस्य निरन्तरं पतनं निवारयितुं नकारात्मकव्याजदराणां समाप्तिः अभवत् तदा तत्र नासीत् येन सर्वथा वर्धते, न तु जापानस्य बैंकस्य व्याजदरवृद्ध्या येन के वृद्धिः अभवत् ।

मया "येन् कैरी व्यापारस्य" विषये विपण्यस्य व्याख्यां सम्यक् कर्तव्या यतोहि एशिया-प्रशांत-विपणात् अद्यापि निधिः न त्यक्तवान् इति एतत् उत्तमं प्रमाणम् अस्ति यत् अस्मिन् क्षेत्रे विनिमय-दरः अद्यापि वर्धमानः अस्ति |.

पश्यन्तु, एशिया-प्रशान्तदेशे विनिमयदराः वर्धन्ते, परन्तु शेयरबजारः समायोजयति। यतः अमेरिकी-शेयर-बजारः समायोजितः अस्ति, तस्मात् धनं प्रथमं धनं मुक्तवान्, परन्तु धनं आरएमबी-रूप्यकेषु अथवा अमेरिकी-डॉलरेषु न परिवर्तयति स्म अधुना तेषां धनं दृढतया तेषां हस्ते अस्ति यदा समायोजनं सम्पन्नं भवति तदा ते पुनः विपण्यां प्रविशन्ति।अत एव जापानी-देशस्य स्टॉक्-मूल्यानां पतनं, येन-मूल्यानां च मूल्यं वर्धितम् ।

सारांशतः येनस्य मूल्यवृद्धेः प्रथमं कारणं अमेरिकी-डॉलर-सूचकाङ्कस्य न्यूनतायाः कारणम् अस्ति

अतः यदि वयं कैरी-व्यापारान् सम्मिलितुं आग्रहं कुर्मः तर्हि केवलं सम्भावना अस्ति यत् अतीतानां कैरी-व्यापार-स्थानानां अवधिः अधुना समाप्तः अस्ति, धनस्य पुनरागमनं च भवितुम् अर्हति, परन्तु अहं न मन्ये यत् एतत् तत् संयोगात्मकम् अस्ति |.

यावत् अमेरिकी-समूहेषु सुधारः निरन्तरं भवति तावत् एशिया-प्रशांत-शेयर-बजाराः अपि तस्य अनुसरणं करिष्यन्ति ।

टेन्सेन्ट् वित्तम् : १. एशिया-प्रशांत-शेयर-बजार-सुधारस्य एषः दौरः कियत्कालं यावत् स्थास्यति इति भवान् मन्यते? एतादृशेन क्षयः आर्थिकसंकटं जनयिष्यति वा ?

सूर्य लिजियान् : १.पुनः एशिया-प्रशांत-औद्योगिकशृङ्खला अमेरिकी-औद्योगिकशृङ्खला च प्रौद्योगिकीक्षेत्रे गभीररूपेण एकीकृताः सन्ति, अतः यदि अमेरिका समायोजनं करोति तर्हि एशिया-प्रशांत-विपण्ये एकत्र उतार-चढावः भविष्यति |.

अतः यावत् अमेरिकी-समूहस्य समायोजनं निरन्तरं भवति तावत् एशिया-प्रशांत-शेयर-विपणयः अपि तस्य अनुसरणं करिष्यन्ति, तस्य विपर्ययस्य सम्भावना नास्ति ।

परन्तु केवलं साधु वस्तु अस्ति यत् एशिया-प्रशांत-विनिमय-दरः वर्धमानः अस्ति, यत् दर्शयति यत् पूर्व-एशिया-संकटवत् संकट-स्थितौ विपण्यं न प्राप्तम् यदा एशिया-प्रशांत-देशस्य स्टॉक्-अङ्काः पतिताः, एशिया-प्रशांत-मुद्राः च अमेरिकन-मुद्राणां चयनार्थं विक्रीताः |.

इदानीं केवलं तस्मात् कारणात् यत् वयं अस्थायीरूपेण शेयर-बजारात् सुरक्षितं स्थानं गृह्णामः, भविष्ये च वयं शेयर-बजारे पुनः आगन्तुं शक्नुमः |

यदि एतत् समायोजनं अतिप्रतिक्रियायाः कारणं भवति तथा च सर्वे निराशतया विक्रयन्ति तर्हि मूलतः ध्वनितानां मौलिकाः आतङ्कस्य कारणेन संकटः भवितुम् अर्हन्ति।

जापानस्य बैंकः शेयरबजारस्य उद्धाराय पदाभिमुखीभवति, भविष्ये अपि व्याजदराणि वर्धयितुं शक्नोति

टेन्सेन्ट् वित्तम् : १.किं भवन्तः मन्यन्ते यत् जापानस्य बैंकः इदानीं विपण्यस्य उद्धाराय तदनुरूपं उपायं करिष्यति?

सूर्य लिजियान् : १.अहं मन्ये जापानस्य बैंकः "उदासीनः" भविष्यति यतोहि तेषां वर्तमानमौद्रिकनीतिलक्ष्यं स्टॉकमूल्यानि न, अपितु वस्तुमूल्यानि सन्ति।

जापानदेशः मन्यते यत् सः अपस्फीतितः उद्भूतः अस्ति, तस्य अग्रिमः लक्ष्यः च अपस्फीतिः महङ्गानि न प्रविशतु इति । भविष्ये ते व्याजदराणि वर्धयितुं शक्नुवन्ति यतोहि व्याजदराणि वर्धयित्वा आयातितमहङ्गानि न्यूनीकर्तुं शक्यन्ते ।

जापानस्य निवेशशैली तुल्यकालिकरूपेण सुरक्षिता अस्ति, प्रथमं तस्य जनसङ्ख्यायाः वृद्धत्वात्, द्वितीयं च, धनप्रबन्धनस्य दृष्ट्या ते अधिकतया निक्षेपं उच्चगुणवत्तायुक्तानि बन्धनानि च चयनं कुर्वन्ति, ते अपेक्षन्ते यत् तेषां धनं स्वस्य मूलधनस्य रक्षणं कर्तुं शक्नोति, तथा च ते तत् व्याजं आशासन्ति दरप्रतिफलनं मूल्येभ्यः अधिकं प्रदर्शनं करिष्यति।

इदं विपण्यसमायोजनम् अस्ति, न तु वित्तीयसंकटः, फेडः च विपण्यं न उद्धारयिष्यति।

टेन्सेन्ट् वित्तम् : १.आतङ्कस्य प्रवर्धनं न भवति, निरन्तरं डुबकी च न जनयति इति निवारयितुं फेडरल् रिजर्वः प्रासंगिकहस्तक्षेपकार्याणि करिष्यति वा?

सूर्य लिजियान् : १.फेडरल् रिजर्वस्य दृष्ट्या एतत् पादेन मतदानस्य एतादृशस्य चक्रीयसमायोजनस्य कृत्रिमव्यवहारस्य च प्रतिक्रियारूपेण विपण्यस्य उद्धाराय वा विपरीतकार्यक्रमं वा न करिष्यति, यतः एतत् वित्तीयसंकटं नास्ति

यदि तथाकथितं संकटं भवति तर्हि फेडरल् रिजर्वः निश्चितरूपेण स्वस्य मौद्रिकनीतिं विपर्ययति।