समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

दत्तांशः निधिः अस्ति

दत्तांशनिधिः

स्टॉकव्यापारस्य चिन्ता न्यूना

बन्धकनिवेशकानां सुखदः अनुभवः निरन्तरं वर्तते। जुलाईमासस्य आरम्भे संक्षिप्तसमायोजनस्य अनन्तरं, केन्द्रीयबैङ्कस्य अप्रत्याशितव्याजदरे कटौतीयाः, निक्षेपव्याजदरे कटौतीयाः च कारणेन, बन्धकविपण्यं अद्यतनकाले महत्त्वपूर्णतया सुदृढं जातम्, यत्र १० वर्षीयः सर्वकारीयबाण्ड्-उपजः पूर्वस्य प्रमुखबिन्दुतः २.२% न्यूनः अभवत्

मार्केट्-प्रतिभागिनः ब्रोकरेज-चाइना-संस्थायाः संवाददातृणा सह साक्षात्कारे अवदन् यत् वित्तीयव्यवस्थायाः न्यूनव्याजदराणि निरन्तरं स्थापयितुं आवश्यकता वर्तते, तथा च अद्यापि बैंकव्याजमार्जिनस्य अधिकदबावस्य मध्यं निक्षेपव्याजदरेषु नीतिव्याजदरेषु च न्यूनीकरणस्य स्थानं वर्तते। अतः 10 वर्षीयस्य सर्वकारीयस्य बन्धनस्य अद्यापि न्यूनतायाः स्थानं वर्तते।

ऋणवृषभः निवारयितुं न शक्यते

"बन्धकवृषभः पूर्वमेव चालितः अस्ति, अल्पकालीनः बन्धनवृषभः च निवारयितुं न शक्यते।"

२२ जुलै दिनाङ्के केन्द्रीयबैङ्केन घोषितं यत् ७ दिवसीयं विपर्ययपुनर्क्रयणसञ्चालनव्याजदरं पूर्वस्य १.८०% तः १.७०% यावत् समायोजितं भविष्यति अगस्त २०२३ तः एतत् प्रथमं नीतिव्याजदरे कटौती अस्ति तदनन्तरं १ वर्षस्य ५ वर्षीयस्य च ऋणस्य प्राइम रेट् (LPR) उद्धरणं अपि १०बीपी इत्यनेन न्यूनीकृत्य ३.३५% ३.८५% च अभवत् ।

ततः बन्धकविपण्यवृषभाः निरन्तरं आक्रमणं कृतवन्तः । २५ जुलै दिनाङ्के १० वर्षीयं कोषबन्धन-उत्पादनं पूर्वस्य प्रमुखबिन्दुं २.२% अतिक्रान्तम् । तदनन्तरं १० वर्षीयं कोषबन्धन-उत्पादनं निरन्तरं न्यूनं भवति स्म, अगस्त-मासस्य २ दिनाङ्कपर्यन्तं २.१२% यावत् न्यूनीकृतम् आसीत् ।

"केन्द्रीयबैङ्कस्य व्याजदरे कटौती मौद्रिकनीतेः अधिकं शिथिलतां दर्शयति। ७ दिवसीयविपरीतपुनर्क्रयणदरस्य न्यूनता बन्धकविपण्ये अल्पकालीनव्याजदराणां कृते उत्तमः अस्ति, तथा च, किञ्चित्पर्यन्तं, एतत् अधःपक्षीयस्थानं अपि उद्घाटयति for the long-term ऋणविनियोगः" इति प्राच्यजिन्चेङ्गस्य अनुसन्धानविकासविभागस्य निदेशकः फेङ्गलिन् चीनदेशस्य दलालीसंस्थायाः पत्रकाराय अवदत्।

पूर्वोक्तः बन्धकव्यापारी स्पष्टतया अवदत् यत् – “व्याजदरस्य न्यूनतायाः दरः अपेक्षां अतिक्रान्तवान्, तथा च केचन संस्थाः एतस्याः विपण्यप्रवृत्तेः तालमेलं न गतवन्तः तथापि समग्ररूपेण अपेक्षाः तुल्यकालिकरूपेण सुसंगताः सन्ति, दीर्घस्थानेषु वृद्धिः अद्यापि उच्चसंभाव्यघटना अस्ति .

बन्धकविपण्ये धनं निरन्तरं प्रवहति। अस्मिन् वर्षे प्रथमत्रिमासिकद्वये बन्धकनिधिनां शुद्धमूल्यं एकखरबं युआन्-अधिकं वर्धितम् । नवनिर्गतनिधिं दृष्ट्वा द्वितीयत्रिमासे नवनिर्गतशुद्धऋणनिधिनां परिमाणं तीव्रगत्या वर्धितम् । डेबोन् सिक्योरिटीजस्य आँकडानुसारं द्वितीयत्रिमासे नवनिर्गतशुद्धबाण्ड्निधिषु भागः २८५.६ अरबं यावत् अभवत्, यत् प्रथमत्रिमासे नवनिर्गतबाण्ड्निधिषु भागात् १४४.७ अरबं वृद्धिः अभवत्

व्याजदरे कटौती, रिजर्व-आवश्यकता-अनुपातः इत्यादीनि नीतिसमर्थनम् अपि निरन्तरं उद्भवितुं शक्नोति । सीएसआई पेङ्गयुआन् इत्यस्य अनुसंधानविकासविभागस्य वरिष्ठः शोधकः ली क्षिफेङ्गः अवदत् यत् जुलैमासे चीनस्य साम्यवादीदलस्य केन्द्रीयसमितेः राजनैतिकब्यूरो-समित्याः आवश्यकता अस्ति यत् "स्थूलनीतयः निरन्तरं प्रबलाः अधिकशक्तिशालिनः च भवेयुः" तथा च "प्रतिचक्रीयसमायोजनम्" इति must be strengthened" व्यापकसामाजिकवित्तपोषणव्ययस्य स्थिरतां क्षयञ्च प्रवर्धयितुं; अन्यतरे, , वर्तमानवास्तविकव्याजदरः तुल्यकालिकरूपेण अधिकः अस्ति, येन संस्थानां वित्तपोषणस्य आवश्यकताः सीमिताः भवन्ति। तदतिरिक्तं वर्षस्य उत्तरार्धे अमेरिकादेशः व्याजदरेषु कटौतीं कर्तुं आरभेत इति उच्चसंभावना अस्ति, येन मम देशस्य नीतिव्याजदराणां न्यूनीकरणं प्रतिबन्धयन्तः बाधाः न्यूनीभवन्ति, भविष्ये व्याजदरेषु कटौतीनां सम्भावना च वर्धते।

फेङ्ग लिन् इत्यनेन इदमपि उक्तं यत् केन्द्रीयबैङ्केन जुलैमासे व्याजदरेषु कटौतीं कृत्वा एलपीआर-कोटेशनं अधः मार्गदर्शितस्य अनन्तरं तृतीयत्रिमासे आरआरआर-कटाहस्य स्थानं अद्यापि वर्तते यत् सर्वकारीय-बाण्ड्-बृहत्तर-निर्गमनस्य समर्थनं भवति। तत्सह आगामिकाले आर्थिकमूल्यप्रवृत्तिं गृहीत्वा चतुर्थे त्रैमासिके नीतिव्याजदरेषु अन्यस्य न्यूनतायाः सम्भावना न निराकर्तुं शक्यते

"मध्यमतः दीर्घकालीनपर्यन्तं १० वर्षीयकोषबन्धानां कृते अद्यापि न्यूनतायाः स्थानं वर्तते। सम्प्रति स्थावरजङ्गमस्य मन्दता निरन्तरं वर्तते, भौतिकवित्तपोषणस्य माङ्गल्यं दुर्बलं वर्तते, अर्थव्यवस्थायाः अन्तःजातपुनर्प्राप्तिप्रक्रिया मन्दः अस्ति, मौद्रिकनीतिः च तरलता निरन्तरं शिथिलं भविष्यति, तथा च बन्धकविपण्यं अद्यापि पुच्छवायुकालस्य मध्ये अस्ति।" ली क्षिफेङ्गः अवदत्।

व्यापारिणः ऐतिहासिकचरमपरिणामेषु दावं कुर्वन्ति

यदा १० वर्षीयं कोषबन्धन-उत्पादनं २.१२% यावत् पतितम् तदा तया विपण्य-अनुमानं अपि प्रेरितम् यत् प्रमुख-व्याज-दरः २.१०% अधिकः भविष्यति इति ।

वर्तमानपृष्ठभूमितः न्याय्यं चेत्, पश्चिमचाइना सिक्योरिटीजस्य मुख्यार्थशास्त्रज्ञः लियू यू इत्यस्य दलेन अद्यतनसंशोधनप्रतिवेदने सूचितम्।

परन्तु अनन्तरं विरामाः अधिकप्रतिरोधस्य सामनां करिष्यन्ति इति प्रतिवेदने बोधितम् । यद्यपि १० वर्षीयः कोषबन्धः २.२०% तः २.१०% यावत् गतवान् इति कारणेन नियामकवृत्तिः तुल्यकालिकरूपेण सौम्यः आसीत् तथापि यदि व्याजदराणां अधोगतिप्रवणता अतीव तीव्रा भवति तर्हि मूल्यनिर्धारणस्य मार्गदर्शनार्थं नियमनं पुनः उद्भवति इति संभावना वर्तते

परन्तु केचन व्यापारिणः विश्लेषकाः च स्पष्टतया अधिकं आशावादीः सन्ति तथा च तेषां चर्चा अपि आरब्धा यत् परिपक्वतापर्यन्तं १० वर्षीयः कोषस्य उपजः २% तः अधः पतितुं शक्नोति वा इति।

"२.१०% स्थितिः मूलतः केवलं एकं पदं दूरम् अस्ति। अधुना वयं अधिकं चिन्तिताः स्मः यत् एतत् २% इत्यस्य ऐतिहासिकसीमायाः अधः पतति वा इति।" उपजं ददाति ।

एकस्य बन्धकनिजी-इक्विटी-संस्थायाः प्रमुखः अपि अवदत् यत् सम्प्रति संस्थानां स्वस्थानं न्यूनीकर्तुं लक्षणं नास्ति, तस्य संस्था च विपण्यदृष्टिकोणस्य विषये तुल्यकालिकरूपेण आशावादी अस्ति

"पूर्णाङ्कबिन्दवः केचन मनोवैज्ञानिकाः प्रभावाः भविष्यन्ति, तथा च वयं न निराकरोमः यत् पर्यवेक्षणेन जोखिमाः अधिकं प्रेरिताः भविष्यन्ति, परन्तु वयं मन्यामहे यत् प्रभारी व्यक्तिः अवदत्।

ली ज़ीफेङ्ग इत्यनेन उक्तं यत् दीर्घकालं यावत् घरेलु आर्थिकवृद्धेः केन्द्रं निरन्तरं अधः गमिष्यति तथा च स्थानीयसरकारानाम् ऋणव्याजस्य अधिकभारः भवति वित्तीयव्यवस्थायां न्यूनव्याजदराणि निरन्तरं स्थापयितुं आवश्यकता वर्तते on interest margins यत् भविष्ये २% इत्यादीनां प्रमुखस्थानानां आव्हानं करिष्यति।

गुओयुआन प्रतिभूतिसंशोधनसंस्थायाः निदेशकस्य सहायकः समुच्चयसंशोधनस्य प्रमुखः च याङ्ग वेइजी अपि दलाली चीनस्य संवाददात्रेण सह साक्षात्कारे अवदत् यत् "बन्धकाः अद्यापि दीर्घकालीनवृषभप्रवृत्तौ सन्ति, तदनन्तरं च... १० वर्षीयं कोषबन्धनस्य उपजं परिपक्वतां यावत् मन्दं भविष्यति , परन्तु २% तः न्यूनं भवितुं केवलं कालस्य विषयः भवितुम् अर्हति।”

परन्तु फेङ्ग लिन् इत्यस्य मतं यत् यदि दीर्घकालीनबाण्ड्व्याजदराणि पूर्वनिम्नस्तरं भङ्गयन्ति एव तर्हि केन्द्रीयबैङ्कस्य बन्धकविक्रयसञ्चालनं प्रेरयितुं शक्नोति।

"एतस्य अपि अर्थः अस्ति यत् भविष्ये १० वर्षीयस्य सर्वकारीयबन्धन-उत्पादनस्य तलम् भविष्यति, २.०% भङ्गं च अधिकं कठिनं भविष्यति। अतः दीर्घकालीन-बाण्ड्-अनुसरणं निरन्तरं कर्तुं अस्माभिः सावधानता आवश्यकी, परन्तु विचारणीया the core factors affecting the bond market तर्कः न परिवर्तितः, समायोजनानि च अद्यापि हस्तक्षेपस्य अवसराः सन्ति" इति फेङ्ग लिन् अवदत्।

स्रोतः - दलाली चीन

अस्वीकरणम् : डाटाबाओ इत्यस्य सर्वाणि सूचनानि निवेशसल्लाहस्य गठनं न कुर्वन्ति, अतः निवेशस्य सावधानतायाः आवश्यकता वर्तते।

सम्पादकः : ज़ी यिलान्

प्रूफरीडिंग : रण यांकिंग

दत्तांशनिधिः