समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

विगतवर्षद्वये विदेशेषु औषधकम्पनीभिः विकसिताः "वजनक्षयौषधानि" सहसा सम्पूर्णे विश्वे लोकप्रियाः अभवन्, येन "जैविकवजनक्षयस्य" उन्मादः उत्पन्नः

तथैव केचन निजीइक्विटीसंस्थाः अपि २०२४ तमे वर्षे "आकारस्य न्यूनीकरणस्य" योजनां प्रारब्धवन्तः ।

परन्तु संगठनात्मकपरिमाणे “आकारस्य न्यूनीकरणस्य” एतत् चक्रं यत् चालयति तत् केवलं उत्पादपुनरावृत्तयः अन्ये सक्रियक्रियाः वा न सन्ति;चैनलसेवानां मानकीकरणार्थं प्रासंगिकपक्षस्य आवश्यकताः।

शिशिदो इत्यस्य मते ९.पृष्ठतः अनेकाः प्रमुखाः निजीसम्पत्तिकर्मचारिसमायोजनाः ये उद्योगे उजागरिताः अथवा अद्यापि योजनाकृताः सन्ति।，अस्य चॅनलमानकीकरणस्य चक्रस्य "आकृतिः" अपि अस्ति ।

स्पष्टतया, चैनलव्यापारस्य नियमनेन भविष्ये अनेकेषां संस्थानां स्केलस्य नूतनं "प्रदर्शनं" भवितुं शक्नोति।

निजीसम्पत्तिमार्गाः “ध्यानस्य सम्मुखीभवन्ति” ।

तथाकथितः निजी इक्विटी चैनलव्यापारः सामान्यतया उत्पादानाम् उल्लेखं करोति येषु केचन निजी इक्विटी प्रबन्धकाः केवलं "नाममात्रस्य" निवेशप्रबन्धकानां रूपेण कार्यं कुर्वन्ति, परन्तु वास्तवतः "यथोचितपरिश्रमः, निवेशनिर्णयः, अनुवर्तनं च इत्यादीनां मुख्यदायित्वं सख्तीपूर्वकं न निर्वहन्ति प्रबन्धनम्‌।"

एतादृशानां उत्पादानाम् सह प्रायः “निम्नप्रबन्धनशुल्कम्” “अस्तित्वस्य बृहत्परिमाणम्” इत्यादीनि विशेषतानि भवन्ति ।

२०२४ तमे वर्षे प्रकाशितस्य "निजीप्रतिभूतिनिवेशनिधिनां कृते परिचालनमार्गदर्शिकाः" "चैनलसेवानां" नियमनस्य त्रिवारं उल्लेखं कृतवान्, यत्र सन्ति-

(निजी इक्विटी संस्थाः आवश्यकाः सन्ति यत्) ओटीसी व्युत्पन्नव्यवहारं स्टॉक् तथा बाण्ड् इत्यादिभिः मार्केट्-लक्ष्यैः सह लीवरेज-वित्तपोषण-उपकरणेषु न विसर्जयन्तु, न च प्राकृतिक-व्यक्ति-निवेशकानां कृते विशिष्ट-संरचनाभिः सह ओटीसी-व्युत्पन्न-विक्रयणार्थं निधि-विक्रय-संस्थानां कृते चैनल-सेवाः न प्रदातुं शक्नुवन्ति सेवाः ओटीसी व्युत्पन्नव्यापारस्य आवश्यकतां परिहर्तुं

तदतिरिक्तं मार्गदर्शिकासु अपि उल्लेखः अस्ति यत् - १.

निजी इक्विटी कोषप्रबन्धकाः निवेशव्याप्तिम्, उत्तोलनप्रतिबन्धान्, निवेशकदहलीजम् इत्यादीन् परिहर्तुं तृतीयपक्षं यथा निवेशकाः, प्रतिभूतिनिर्गतारः, वित्तीयसंस्थाः, अन्ये निजीइक्विटीनिधिप्रबन्धकाः, सम्पत्तिप्रबन्धनउत्पादाः, अन्ये च निजीइक्विटीनिधिः न प्रदास्यन्ति।चैनलसेवाः आवश्यकाः नियमैः ।

नियामकदण्डः "स्पृष्टः" अस्ति।

वस्तुतः निजी-इक्विटी-वृत्ते चैनल-व्यापारः सर्वदा नियामकैः निकटतया निरीक्षितः अस्ति, प्रासंगिक-नियामक-दण्डाः च पूर्वं बहुवारं समान-सञ्चालन-प्रतिमानं स्पृष्टवन्तः

उदाहरणरूपेण चीन फाउण्डेशन फ़ॉर् यूथ् एसोसिएशन् इत्यस्य २०२२ तमे वर्षे अनुशासनात्मकं निर्णयं गृह्यताम्।

तस्मिन् समये Qianhai Zhengfan इति नामकरणं कृतम् अस्याः निजी इक्विटी कम्पनीयाः Shenzhen Guocai Lixin Investment इत्यनेन सह 2018 तः 2020 पर्यन्तं 12 "निजी इक्विटी कोषः चैनलव्यापारसहकारसमझौताः" हस्ताक्षरिताः। इत्यस्मिन्‌,उत्तरार्द्धस्य निजीनियुक्तिपञ्जीकरणस्य सज्जतायै योग्यता नास्ति ।

एकस्य सम्झौतेन पञ्जीकृतनिजीइक्विटीकम्पनी प्रत्यक्षतया "वन्यनिजीइक्विटीफर्म" इत्यस्मै "निजीइक्विटीनिधिचैनलम् उधारं दत्तवती" तथा च उत्तरस्य तथाकथितं "चैनलशुल्कं" गृहीतवती

अत्यन्तं महत्त्वपूर्णं वस्तु अस्ति यत्: Qianhai Zhengfan इत्यनेन स्वनाम्ना 12 निजी इक्विटी उत्पादाः पञ्जीकृताः, तथा च एतानि उत्पादानि गुप्तशब्दानि च प्रबन्धनार्थं "Wild Private Equity" इत्यस्मै समर्पितानि।

स्पष्टतया उपर्युक्तानि कार्याणि सर्वाणि "स्पष्ट-ब्राण्ड्" चैनलसेवाः सन्ति ।

"तटे उपविष्टः" इति प्रमुखप्रकरणे अपि सः संलग्नः आसीत् ।

उद्योगे बाह्यप्राकृतिकव्यक्तिभ्यः निजीसम्पत्तिनिधिलेखानां ऋणदानस्य उदाहरणानि अपि अभवन् ।

चीनसंपत्तिप्रबन्धनसङ्घस्य २०२३ तमे वर्षे दण्डस्य अनुसारं गुआंगहुआई इन्वेस्टमेण्ट् (यस्य निजीइक्विटीपञ्जीकरणयोग्यतां निरस्तं कृतम् अस्ति) एकदा स्वस्य उत्पादद्वयस्य प्रतिभूतिलेखान् ऋणं दत्तवान्जिनचुआंग समूहपूंजीबाजारविभागस्य महाप्रबन्धकः लियू मौलोङ्गः चैनलशुल्कं अर्जयितुं तस्य उपयोगं करोति ।

ज्ञातव्यं यत् उपर्युक्तेन चैनलव्यापारेण प्रत्यक्षतया पूंजीबाजारस्य हेरफेरस्य पूर्वप्रमुखप्रकरणाः अभवन् ।

चीनप्रतिभूति नियामकआयोगेन प्रकटितः एकः प्रकरणः दर्शयति यत् २०१९ तः २०१९ तःलियू इत्यस्य गिरोहस्य यानस्य च गिरोहस्य निरन्तरव्यवहारस्य, प्रतिकारस्य इत्यादीनां प्रयोगस्य शङ्का वर्तते ।, क्रमशः "जिन्चुआङ्ग समूह" तथा "हाओझी विद्युत यांत्रिकी"स्टॉकमूल्यं, प्रकरणे सम्बद्धं धनं च विशालम् आसीत्। तत्र सम्बद्धाः मुख्याः प्रासंगिकाः व्यक्तिः गृहीताः, न्यायालयस्य समक्षं च आगताः।"

तस्मिन् समये अयं प्रमुखः प्रकरणः अपि प्रकटितवान् यत् "कतिपयसंस्थानां कर्मचारिणः स्वपदस्य लाभं गृहीत्वा लाभं प्रसारयितुं गिरोहेषु हेरफेरं कुर्वन्ति इति शङ्का वर्तते।”

स्पष्टतया, एतादृशी चैनल "सेवा" विपण्यस्य हेरफेरस्य आपराधिकव्यवहारस्य कृते स्थानं प्रदाति ।

“स्टैकिंग” प्रबन्धन स्केल

उपर्युक्तानां "दुष्टानां" चैनलसेवानां अतिरिक्तं केचन बृहत् निजीइक्विटीसंस्थाः अपि सन्ति ये स्वस्य परिमाणं वर्धयितुं "चैनलव्यापारस्य" उपयोगं कुर्वन्ति

क्षेत्रे केचन व्यावसायिकाः ज़िशिडो इत्यस्मै "प्रकाशितवन्तः":

विगतवर्षद्वये अल्पसंख्याकाः निजीइक्विटीसंस्थाः न्यस्तसम्पत्त्याः प्रबन्धनस्य परिमाणं वर्धयितुं विपण्यां चैनलोत्पादैः सह "सहकार्यं" कृतवन्तः तथा च हिमगदाः चैनल-उत्पादानाम् एकः सामान्यतया प्रयुक्तः "लक्ष्यः" अभवत् ।

एतत् कदमः प्रायः निजीइक्विटीवृत्ते "स्टैकिंग स्केल" इति उच्यते, यत् प्रबन्धनस्य स्केलमध्ये "जलं प्रविष्टुं" सदृशं भवति, यत् स्वसंस्थायाः स्केल-क्रमाङ्कने स्थानं ग्रहीतुं शक्नोति, यस्य सकारात्मकः प्रभावः भवति धनसङ्ग्रहपक्षः ।

ज्ञातव्यं यत् हिमगोलसंरचनायुक्ताः विकल्पाः उत्पादाः पूर्वं खुदरानिवेशकानां सामना न कृतवन्तः प्रतिपक्षाः सर्वे संस्थागतनिवेशकाः सन्ति, न्यूनतमं क्रयसीमा च एककोटियुआनतः अधिका अस्ति।

परन्तु अनेकेषां व्यक्तिगतनिवेशकानां तस्य माङ्गल्यं भवति, अतः बहुविधहितधारकाणां "सहकारेण" केचन निजीइक्विटीकम्पनयः एतादृशान् उत्पादान् स्थापितवन्तः येन योग्यनिवेशकाः स्वव्यक्तिगतक्षमतासु निवेशं कर्तुं शक्नुवन्ति तथा च सहभागितायाः सीमां महत्त्वपूर्णतया न्यूनीकरोति

उपरिष्टात् एषा व्यवस्था "संस्थागत-राशि-आकारस्य" आवश्यकतानां निवेशकानां "उत्तोलनस्य" आवश्यकतानां च पूर्तिं करोति, परन्तु वस्तुतः विशालाः गुप्ताः संकटाः सन्ति ये सतर्कतायाः योग्याः सन्ति

कल्पनीयं यत् पर्यवेक्षणस्य कठिनीकरणेन अधिकगुप्तसंकटैः सह एषः प्रकारः "पिल-स्केल" चैनलव्यापारः स्पष्टतया प्रासंगिकपक्षेभ्यः गम्भीरं ध्यानं प्राप्स्यति।

उद्योगः अपि प्रतीक्षां कर्तुं शक्नोति यत् अस्मिन् वर्षे "जल-इञ्जेक्शन्"-युक्ताः कति बृहत्-प्रमाणेन निजी-इक्विटी-कम्पनयः उद्भवन्ति?