Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

За последние два года «препараты для снижения веса», разработанные зарубежными фармацевтическими компаниями, внезапно стали популярными во всем мире, вызвав повальное увлечение «биологическим снижением веса».

Аналогичным образом, некоторые учреждения прямых инвестиций также запустили планы «сокращения» в 2024 году.

Но движущей силой этого раунда «сокращений» в масштабах организации являются не просто итерации продукта или другие активные действия;Требования соответствующих сторон по стандартизации канальных услуг.

По словам Шишидо,За несколькими кадровыми изменениями в сфере прямых инвестиций, которые стали известны или все еще планируются в отрасли.，Есть еще «цифра» этого раунда стандартизации каналов.

Очевидно, что регулирование канального бизнеса может позволить масштабным учреждениям получить новую «производительность» в будущем.

Каналы прямых инвестиций «привлекают внимание»

Так называемый бизнес по каналам прямых инвестиций обычно относится к продуктам, в которых некоторые управляющие прямыми инвестициями выступают только в качестве «номинальных» инвестиционных менеджеров, но на самом деле не выполняют в строгом порядке «основные обязанности, такие как комплексная проверка, принятие инвестиционных решений и последующие действия». управление."

Такие продукты часто сопровождаются такими особенностями, как «низкая плата за управление» и «большой масштаб существования».

В «Руководстве по работе фондов частных инвестиций в ценные бумаги», выпущенном в 2024 году, трижды упоминалось регулирование «канальных услуг», в том числе:

(Частные инвестиционные учреждения обязаны) не разграничивать внебиржевые операции с деривативами на инструменты финансирования с использованием заемных средств с рыночными целями, такие как акции и облигации, а также не предоставлять канальные услуги учреждениям по продаже фондов для продажи внебиржевых деривативов с определенной структурой инвесторам-физическим лицам. Обеспечить канал. услуги по обходу требований внебиржевой торговли деривативами

Кроме того, в рекомендациях упоминаются:

Управляющие фондами прямых инвестиций не должны предоставлять третьим сторонам, таким как инвесторы, эмитенты ценных бумаг, финансовые учреждения, другие управляющие фондами прямых инвестиций, продукты по управлению активами и другие фонды прямых инвестиций, возможность обойти объем инвестиций, ограничения кредитного плеча, пороговые значения для инвесторов и т. д. Требуются каналы продаж. по регламенту.

Регулирующие штрафы «затронули»

Фактически, регулирующие органы всегда внимательно следили за каналом бизнеса в сфере прямых инвестиций, и соответствующие регулятивные санкции уже несколько раз затрагивали подобные схемы работы.

В качестве примера возьмем дисциплинарное решение Китайского фонда молодежной ассоциации от 2022 года.

В то время была названа компания Qianhai Zhengfan. Эта частная инвестиционная компания подписала 12 «Соглашений о деловом сотрудничестве с фондами прямых инвестиций» с Shenzhen Guocai Lixin Investment с 2018 по 2020 год. в,Последний не имеет квалификации для подготовки к регистрации частного размещения.

По соглашению зарегистрированная частная инвестиционная компания напрямую «предоставляла каналы прямых инвестиций» «дикой частной инвестиционной компании» и взимала с последней так называемые «комиссионные за каналы».

Самое важное: Цяньхай Чжэнфань зарегистрировал 12 продуктов прямых инвестиций на свое имя и передал эти продукты и пароли в управление «Wild Private Equity».

Очевидно, что все вышеперечисленные операции представляют собой канальные услуги «чистого бренда».

Он также был замешан в крупном деле о «сидении в банке».

В отрасли даже были случаи кредитования счетов фондов прямых инвестиций внешним физическим лицам.

Согласно штрафу, наложенному Китайской ассоциацией по управлению активами в 2023 году, компания Guanghuai Investment (чья квалификация для регистрации прямых инвестиций была отозвана) однажды одолжила счета ценных бумаг двух своих продуктов компанииГруппа ЦзиньчуанЛю Моулонг, генеральный менеджер отдела рынка капитала, использует его для получения комиссионных за каналы связи.

Стоит отметить, что вышеупомянутый канальный бизнес напрямую привел к предыдущим крупным случаям манипулирования рынком капитала.

Случай, раскрытый Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая, показывает, что с 2019 годаБанду Лю и банду Яна подозревают в использовании непрерывных транзакций, контрмер и т.д., соответственно контролируют «Группу Цзиньчуан» и «Хаочжи электромеханический«Стоимость акций и сумма, фигурирующая в деле, были огромными. Основные фигуранты дела были арестованы и привлечены к ответственности.

Тогда же было раскрыто и это крупное дело: «Сотрудников некоторых учреждений подозревают в использовании своего положения и манипулировании бандами с целью получения выгоды.”

Очевидно, что такого рода «услуги» канала создают пространство для преступного манипулирования рынком.

«Стекирование» масштаба управления

Помимо вышеупомянутых «плохих» каналов обслуживания, существуют также некоторые крупные учреждения прямых инвестиций, которые используют «канальный бизнес» для увеличения своих масштабов.

Некоторые профессионалы в этой области «раскрыли» Дзисидо:

За последние два года небольшое количество институтов прямых инвестиций «сотрудничали» с канальными продуктами на рынке, чтобы увеличить масштабы доверенного управления активами. И снежки стали часто используемой «мишенью» для продуктов канала.

Этот шаг часто называют «шкалой укладки» в кругах прямых инвестиций, что похоже на «впрыскивание воды» в шкалу управления, позволяющее собственному учреждению занять место в рейтинге шкалы, что положительно влияет на сторона сбора средств.

Следует отметить, что опционные продукты со структурой снежного кома ранее не сталкивались с розничными инвесторами. Все контрагенты являются институциональными инвесторами, а минимальный порог покупки составляет более 10 миллионов юаней.

Однако у многих индивидуальных инвесторов есть спрос на это, поэтому при «сотрудничестве» множества заинтересованных сторон некоторые частные инвестиционные компании создали продукты, которые позволяют квалифицированным инвесторам инвестировать в свои индивидуальные возможности и значительно снижают порог для участия.

На первый взгляд, этот механизм отвечает потребностям «институционального размера кучи» и потребностям инвесторов в «кредитных рычагах», но на самом деле существуют огромные скрытые опасности, которые заслуживают бдительности.

Вполне возможно, что с ужесточением надзора этот тип «крупного» канального бизнеса с большей скрытой опасностью, очевидно, получит серьезное внимание со стороны соответствующих сторон.

Отрасль также может подождать и посмотреть, сколько крупных частных инвестиционных компаний с «закачкой воды» появится в этом году?