समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

१७ जुलै दिनाङ्के परिमाणात्मकनिजीइक्विटी-विशालकायः हुआन् फाङ्ग-मात्रायां "मात्रानिवेशस्य विषये अनेकप्रश्नानां उत्तराणि" प्रकाशितवती, येन उद्योगे विशालः आघातः जातः, केवलं कम्पनीयाः आधिकारिकलेखे पठितानां संख्या २६,००० यावत् अभवत् मैजिक स्क्वेर् क्वाण्टिफिकेशन इत्यनेन उक्तं यत् परिमाणीकरणेन ए शेयर्स् इत्यस्य क्षयः भवति इति कथने महती दुर्बोधता अस्ति।

पूर्वं सुप्रसिद्धः अर्थशास्त्री लियू जिपेङ्गः परिमाणात्मकनिधिविरुद्धं बहुधा टिप्पणीं कृतवान् आसीत् यत् "प्रथमं परिमाणनिर्धारणं त्यक्तुं पूर्वं सूचकाङ्कं ४,००० बिन्दुपर्यन्तं आकर्षयन्तु। "विपण्यस्य उद्घाटनानन्तरं ५७ सेकेण्ड् मध्ये २.६ अरबं विक्रीतम्। मूलभूतनिष्पक्षता अपि अस्ति gone." "Don't do that." "मात्रात्मकव्यापारः रोगीपुञ्जस्य लीकं कटतु" "मात्राव्यापारः स्थगितः भवेत्, दीर्घकालीननिधिं मारयति, खुदरानिवेशकानां ९९% न मेलति" इत्यादि .

केचन जनाः वदन्ति यत् "लाभहानियोः परिमाणात्मकं अनुसरणं विपण्यस्य अस्थिरतां वर्धयति," यदा तु हुआनफाङ्ग परिमाणात्मकस्य मतं यत् वस्तुतः ए-शेयरस्य वर्तमानविपण्यप्रभावशीलता तुल्यकालिकरूपेण अधिका अस्ति, तथा च वृद्धेः न्यूनतायाः च अनुसरणं कृत्वा धनं प्राप्तुं कठिनम् अस्ति अल्पकालिक। समग्ररूपेण परिमाणीकरणं अधिकतया विपण्यस्य उतार-चढावस्य दमनं करोति, कतिपयेषु सन्दर्भेषु च विपण्यस्य उतार-चढावस्य वृद्धिं करोति । परिमाणात्मकप्रतिभागिनः अधिकशीघ्रं विपण्यं नूतनसन्तुलनस्थानं प्रति धकेलितुं शक्नुवन्ति, अनावश्यक-आघातान् न्यूनीकर्तुं शक्नुवन्ति, मूल्यनिर्धारण-दक्षतां वर्धयितुं च शक्नुवन्ति । परिमाणात्मकरणनीतयः समग्रतया अभिसरणशीलाः तर्कसंगतश्च भवन्ति, उतार-चढावेषु "मन्दीकरण" भूमिकां निर्वहन्ति ।

एकः सार्वजनिकमात्राकोषप्रबन्धकः चाइना टाइम्स् इत्यस्य संवाददात्रे अवदत् यत् सम्प्रति...धनं संग्रहितम् सर्वे मध्यम-निम्न-आवृत्ति-व्यवहाराः सन्ति, व्यापार-तन्त्रं च उच्च-आवृत्ति-व्यवहारस्य समर्थनं न करोति । द्रष्टुं शक्यते यत् लियू जिपेङ्गेन उल्लिखितं "उच्च-आवृत्ति-मात्राकरणम्" निजी-इक्विटी-मात्रा-संस्थानां विषये निर्दिशति ।

२२ जुलै दिनाङ्के चाइना टाइम्स्-पत्रिकायाः ​​संवाददातृणां साक्षात्कारे लियू जिपेङ्ग् इत्यनेन उक्तं यत् अल्पकालिक-पूञ्जीरूपेण परिमाणात्मकव्यापारः विपण्य-निष्पक्षतायाः कृते खतराम् उत्पद्यते, विशेषतः ए-शेयर-विपण्ये, यत्र ९५% निवेशकाः सन्ति खुदरानिवेशकाः तेषां कृते उच्चावृत्तिमात्राव्यापारं कर्तुं साधनानि नास्ति, अतः परिमाणात्मकव्यापारस्य अस्तित्वेन विपण्यस्य अन्यायः अधिकः भवितुम् अर्हति

सः दर्शितवान् यत् ए-शेयर-विपण्ये परिमाणात्मक-व्यापारस्य व्यापार-मात्रायाः पर्याप्तं परिमाणं (प्रायः ४०%) भवति, परन्तु एतत् व्यापार-मात्रा भ्रमात्मक-समृद्धिः अस्ति यतोहि एतत् यथार्थतया विपण्यस्य दीर्घकालीन-मूल्यनिवेश-प्रवृत्तिं न प्रतिबिम्बयति

लियू जिपेङ्गः "डम्पिंग्" उतार-चढावस्य परिमाणं निर्धारयितुं जादूवर्गस्य खण्डनं कृतवान्

चाइना टाइम्स् इति पत्रिकायाः ​​संवाददात्रे लियू जिपेङ्ग् इत्यनेन उक्तं यत् चीनस्य पूंजीबाजारस्य विकासप्रक्रियायां चीनस्य राष्ट्रियस्थितेः आदरः करणीयः, विदेशीयस्य अनुभवस्य अन्धप्रतिलिपिः कर्तुं न शक्यते। तस्मिन् एव काले सः अपि मन्यते यत् अस्माभिः परिपक्व-अन्तर्राष्ट्रीय-मान्यताभ्यः अनुभवेभ्यः च सक्रियरूपेण शिक्षितव्यम्, परन्तु स्थानीय-नवीनीकरणस्य, अनुप्रयोगस्य च चीन-देशस्य वास्तविक-स्थित्या सह संयोजनस्य आवश्यकता वर्तते |.

लियू जिपेङ्गः उल्लेखितवान् यत् पूंजीवित्तस्य एव द्विपक्षीयः स्वभावः अस्ति यत् एतत् आर्थिकवृद्धिं प्रवर्धयति इति दूतः भवितुम् अर्हति, अथवा कतिपयेषु परिस्थितिषु संकटं प्रेरयति इति पिशाचः भवितुम् अर्हति। अतः पूंजीवित्तस्य पर्यवेक्षणस्य उपयोगस्य च प्रति सावधानं तर्कसंगतं च दृष्टिकोणं निर्वाहयितुम् अभ्यासद्वारा तस्य प्रभावस्य परीक्षणं च आवश्यकम्।

परिमाणात्मकव्यापारस्य विषये लियू जिपेङ्गः दर्शितवान् यत् वर्तमानस्य चीनीयपूञ्जीबाजारे परिमाणात्मकव्यापारस्य काश्चन समस्याः सन्ति, यथा अनुचितप्रतिस्पर्धायाः कारणं, विपण्यस्य अस्थिरतां वर्धयितुं च। सः मन्यते यत् एतेषां विषयाणां गम्भीरतापूर्वकं ग्रहणं, समाधानं च करणीयम्, येन विपण्यस्य निष्पक्षता, स्थिरता च सुनिश्चिता भवति। तस्मिन् एव काले सः केषाञ्चन जनानां केवलं विपण्यस्य उतार-चढावस्य, विपण्यक्षयस्य च दोषं परिमाणात्मकव्यापारस्य विषये अपि प्रश्नं कृतवान् ।

लियू जिपेङ्गस्य मतं यत् शेयरबजारस्य गतिविधिः न केवलं व्यापारस्य परिमाणस्य वृद्धिं निर्दिशति, अपितु महत्त्वपूर्णतया विपण्यस्य उदयं, विपण्यस्य समग्रप्रदर्शनं च निर्दिशति सः सक्रियं शेयर-बजारं, विपण्यां च उदयं प्राप्तुं विपण्य-निष्पक्षतायाः समस्यायाः समाधानं निवेशकानां हितस्य रक्षणं च आवश्यकम् इति बोधितवान् तस्मिन् एव काले सः केषाञ्चन व्यापारिकपद्धतीनां प्रतिबन्धं कृत्वा विपण्यं वर्धयितुं केभ्यः जनाभिः प्रस्तावितस्य दृष्टिकोणस्य विरोधमपि प्रकटितवान्, यतः एषः उपायः मौलिकरूपेण समस्यायाः समाधानं न कर्तुं शक्नोति इति विश्वासः

लियू जिपेङ्ग् इत्यनेन स्मरणं कृतं यत् अन्तर्राष्ट्रीय-अनुभवस्य आकर्षणे चीनीय-विपण्ये तस्य प्रयोज्यतायां व्यवहार्यतायाः च सावधानीपूर्वकं विचारः करणीयः । सः मन्यते यत् यद्यपि विश्वे बहवः सफलाः पूंजीबाजारस्य अनुभवाः प्रथाः च सन्ति तथापि ते चीनस्य राष्ट्रियस्थितेः विपण्यवातावरणस्य च अनुकूलाः न भवेयुः इति अनिवार्यम्। अतः अन्तर्राष्ट्रीय-अनुभवस्य आकर्षणे चीनस्य वास्तविक-स्थितेः आधारेण गहनं शोधं विश्लेषणं च करणीयम् ।

विशालः जादू वर्गः परिमाणीकरणं दूरतः उद्घोषयति

निजीइक्विटी-क्रमाङ्कन-जालस्य आँकडानि दर्शयन्ति यत् १९ जुलै-पर्यन्तं वर्तमानकाले प्रचलितानां परिमाणात्मकनिजी-इक्विटी-प्रबन्धकानां दशकशः संख्या ३० अभवत् चीनदेशस्य त्रिंशत् परिमाणात्मकनिजीइक्विटीकम्पनीषु अन्यतमः इति नाम्ना यस्य प्रबन्धनपरिमाणः १० अरबतः अधिकः अस्ति, Huanfang Quantitative उद्योगे "उत्तरे नव कुन्, दक्षिणे Huanfang" इति प्रतिष्ठां प्राप्नोति, अनन्तरं च अधिकव्यापकरूपेण प्रसिद्धः अभवत् परिमाणीकरणस्य "चत्वारः स्वर्गराजाः" तेषु जादूवर्गमात्राकरणमपि प्रभावशाली अस्ति ।

परिमाणात्मकनिवेशः गणितीय/सांख्यिकीय/कृत्रिमबुद्धिः इत्यादीनां पद्धतीनां उपयोगेन हस्तनिर्णयस्य स्थाने गौणबाजारे निवेशं कर्तुं निर्दिशति

Huanfang Quantitative इत्यनेन एकः लेखः प्रकाशितः यत् सम्प्रति केचन स्वराः परिमाणात्मकव्यापारं मार्केट्-मन्दतायाः मुख्यकारणं मन्यन्ते, यत् महती दुर्बोधता अस्ति। केचन जनाः मन्यन्ते यत् "यदा विपण्यं उच्चं उद्घाट्यते, निम्नं गच्छति च तदा परिमाणात्मकं उच्चविक्रयणं न्यूनक्रयणं च भवति; यदा विपणः उत्तिष्ठति वा पतति वा तदा परिमाणात्मकं उपरि अनुसृत्य अधः मारयति। यावत् विपण्यस्य उतार-चढावः भवति तावत् परस्परं विचलनम् अपि परिमाणात्मकं परिवर्तनम् इति व्याख्या भविष्यति । युक्तं दृश्यते, परन्तु वस्तुतः तत् परीक्षणं सहितुं न शक्नोति। शेयरबजारस्य उदयपतनयोः स्वकीयाः नियमाः सन्ति उतार-चढावः एव मौलिकनिर्णयानाम् आधारेण सर्वेषां विपण्यप्रतिभागिनां संयुक्तदिशा अस्ति ।

Huanfang Quantitative इत्यस्य मतं यत् लेनदेनस्तरस्य सामान्यतया एतत् मन्यते यत् अधिकांशकालेषु परिमाणात्मकनिवेशसंस्थानां व्यापारस्य परिमाणं सम्पूर्णविपण्यस्य प्रायः १५% तः २०% यावत् भवति यदा बाजारः अत्यन्तं अवसादितः भवति तदा एषः अनुपातः २० यावत् वर्धयितुं शक्नोति % तः ३०% पर्यन्तं वा अधिकं वा । परिमाणात्मकव्यापारमात्रायाः अनुपातः दीर्घकालं यावत् स्थिरः भवितुम् अर्हति, अनुपातः च सीमां विना न वर्धते ।

हुआनफाङ्ग परिमाणीकरणेन उक्तं यत् यथावत् घरेलुमात्रा-उद्योगस्य विषयः अस्ति, वर्तमान-मुख्यधारा-रणनीतयः सूचकाङ्क-वर्धन-रणनीतयः, बहु-कारक-प्रतिरूपेषु आधारिताः तटस्थ-रणनीतयः च सन्तिस्थितिः धावनं करोतु। विगतबहुवर्षेषु एषा विशाला स्थिरा च धनराशिः ए-शेयर-विपण्यस्य स्थिरदीर्घकालीनराजधानी अस्ति । ए-शेयर-मध्ये अन्येषां निवेशकानां इव परिमाणात्मक-निवेश-संस्थाः दृढतया आशां कुर्वन्ति यत् ए-शेयर-विपण्यं दीर्घकालं यावत् स्वस्थरूपेण वर्धते इति।

किं उच्च-आवृत्ति-मात्राकरणं ए-शेयर-मन्दतायाः दोषी अस्ति ?

परिमाणात्मकनिवेशः उच्चावृत्तिव्यापारस्य बराबरः वा ? मैजिक स्क्वेर् परिमाणात्मकरूपेण उक्तवान् यत् उच्च-आवृत्ति-व्यापारः परिमाणात्मक-व्यापारस्य एकः रूपः अस्ति, परन्तु अधिकांशः परिमाणात्मक-व्यापारः उच्च-आवृत्ति-व्यापारः नास्ति

अस्य विषयस्य प्रतिक्रियारूपेण जियान् जिन्क्सिन् कोषमूल्यांकनकेन्द्रस्य निदेशकः वाङ्ग टिएनिउ इत्यनेन चाइना टाइम्स् इति पत्रिकायाः ​​संवाददात्रे परिमाणीकरणस्य विषये स्वस्य अवगमनं व्याख्यातं यत् परिमाणीकरणस्य उच्चावृत्तिव्यापारस्य च केवलं समीकरणं कर्तुं न शक्यते इति बोधयन्। सः अवदत् यत् मौलिकविश्लेषणं वा तकनीकीविश्लेषणं वा, यावत् निवेशनिर्णयाः परिमाणात्मकसाधनेन क्रियन्ते तावत्पर्यन्तं परिमाणीकरणस्य श्रेण्यां समाविष्टुं शक्यन्ते।

अतः, उच्च-आवृत्ति-मात्राकरणं ए-शेयर-मन्दतायाः त्राता वा दोषी वा?वाङ्ग टिएनिउ इत्यनेन उक्तं यत् उच्च-आवृत्ति-व्यापारस्य दृष्ट्या विशेषतया अवांछनीया घटना अस्ति : आवृत्ति-आवृत्ति-आदि-विपण्य-नियमानाम् लाभं ग्रहणम्आदेश रद्द करें , पुनर्वित्तपोषणादिसाधनानाम् उपयोगेन सामान्यनिवेशकानां लाभात् अधिकः प्रकारः भवति एषः व्यवहारः समस्याप्रदः अस्ति । तस्मिन् एव काले सः इदमपि अवदत् यत् परिमाणात्मकनिवेशस्य पूर्णतया नकारः न कर्तव्यः, यतः डिजिटल-कृत्रिम-बुद्धि-साधन-सहायक-निवेशः सामान्य-प्रवृत्तिः अस्ति, एषा प्रवृत्तिः देशे विदेशे च विविध-उद्योगेषु व्यापकरूपेण प्रयुक्ता अस्ति, यथा वित्तीयकेन्द्राणि च वाल स्ट्रीट्।

बोरुईनिजी इक्विटी कोषप्रबन्धकः वू ज़ुआन् चाइना टाइम्स् इत्यस्य संवाददातारं अवदत् यत् परिमाणात्मकव्यापारस्य कृते रणनीतयः विविधता तस्य महत्त्वपूर्णविशेषता अस्ति, यत्र सूचकाङ्कवर्धनं, परिमाणात्मकं दीर्घं, तटस्थं हेजिंग्, दीर्घ-लघु-रणनीतिः, परिमाणात्मक-डीएमए च सन्ति, परन्तु एतेषु एव सीमिताः न सन्ति इत्यादि वस्तुतः सर्वाणि परिमाणात्मकानि रणनीतयः उत्पादाः च सामान्यतया विपणेन आलोचिताः न भवन्ति तथा अन्तर्निहितसूचकाङ्कस्य सापेक्षिकप्रतिफलनानां समायोजनम्। परन्तु वर्षस्य आरम्भे डीएमए-रणनीत्याः सामूहिक-पतनेन उदघाटितस्य व्यापारस्य अति-केन्द्रीकरणस्य जोखिमस्य कारणेन अनेके निवेशकाः हानिः अभवन् इति अनिर्वचनीयम् अस्ति | पुनर्वित्तपोषणतन्त्रस्य कोरः, यस्य परिणामः अस्ति यत् निवेशकाः कतिपयैः ए-शेयरव्यापारप्रणालीभिः दृढतया असन्तुष्टाः भवन्ति ।

वू ज़ुआन् इत्यस्य मतं यत् परिमाणात्मकव्यापारं द्वन्द्वात्मकरूपेण अवश्यं द्रष्टव्यं यत् परिमाणात्मकव्यापारस्य रद्दीकरणेन विपण्यप्रवृत्तिः परिवर्तयितुं शक्यते तथापि व्यापारस्य विषमताम् उपयुज्यमानस्य कस्यचित् परिमाणात्मकव्यापारस्य दृष्टिः अन्धं कर्तुं न सल्लाहः अतिरिक्तप्रतिफलं प्राप्तुं परिहाराय च तन्त्रम् अनुचितव्यवहारः विपण्यविश्वासं निरन्तरं क्षीणं करोति तथा च विपण्यसञ्चालने नकारात्मकः प्रभावः भवति।

मुख्यसम्पादकः शुआइ केकोङ्गः मुख्यसम्पादकः क्षिया शेन्चा