समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

टेमासेक् इत्यनेन जुलैमासस्य १६ दिनाङ्के घोषितं यत् आगामिषु वर्षत्रयेषु भारते प्रायः १० अरब अमेरिकीडॉलर् निवेशं कर्तुं योजना अस्ति, येन विपण्यस्य ध्यानं आकर्षितम् । गतवर्षात् सिङ्गापुरे स्थिता टेमासेक् इति संस्था अमेरिका, भारते, यूरोपे च निवेशं वर्धयति, जापानदेशे च निवेशक्रियाकलापं वर्धयति

टेमासेक् ९ जुलै दिनाङ्के (३१ मार्च २०२४ दिनाङ्के समाप्तस्य वित्तवर्षस्य कृते) प्रकाशितस्य वार्षिकप्रतिवेदने उक्तवान् यत् – “अमेरिका-भारतीय-विपण्येषु अधिक-प्रतिफलनेन विगत-दश-वर्षेषु अस्माकं प्रदर्शनं वर्धितम्, येन विगत-त्रयाणां प्रदर्शनस्य प्रतिपूर्तिः कृता अस्ति years.2018 तमे वर्षे चीनस्य दुर्बलविपण्यप्रदर्शनस्य प्रभावः।”

परन्तु चीनदेशे तेमासेक् इत्यस्य निवेशः न स्थगितः ।टेमासेक् चीनस्य अध्यक्षस्य वु यिबिङ्ग् इत्यस्य साक्षात्कारः अद्यैव चाइना बिजनेस न्यूज इत्यस्य संवाददातृणा कृतम् शी इत्यनेन उक्तं यत् चीनस्य माङ्गपक्षे, स्थावरजङ्गमस्य, महङ्गानि च अपेक्षासु ध्यानं ददाति, नवीननिवेशं च निरन्तरं करिष्यति। एकतः चीनीयविपण्यस्य "नवीनता-प्रेरितः" प्रभावः अधिकाधिकं स्पष्टः भवति, तथा च सः अधिकाधिकं विविध-उद्योगेषु प्रविशति, विविध-औद्योगिक-शृङ्खलाः च प्रभावितः भवति अपरपक्षे चीनस्य "आयातप्रतिस्थापनम्" इति पटलस्य निवेशस्य उत्तमाः अवसराः सन्ति, चीनस्य आन्तरिकमागधा अपि महती सम्भावना अस्ति ।

तेमासेक् दीर्घकालीननिवेशस्य महत् महत्त्वं ददाति । वु यिबिङ्ग् इत्यस्य मतं यत् अनेकेषां उतार-चढावानां अनन्तरं यत् अवशिष्टं तत् "ब्राण्ड्" एव । "२०२१ तः २०२४ पर्यन्तं निवेशस्य वातावरणं सर्वेषां कृते कठिनं भविष्यति, अनेके निवेशसंस्थाः च विपण्यतः निवृत्ताः सन्ति। यदा बीटा उत्तमः न भविष्यति तदा वयं आल्फा भवितुं ध्यानं दास्यामः तथा च वास्तविकविजेतृभिः सह मिलित्वा वर्धयिष्यामः एतत् एव "धैर्यस्य" मूर्तरूपम् अस्ति ।

"यदा अधिकांशजना: चक्रस्य अधः भवन्ति तदा ते मन्यन्ते यत् विविधाः कारकाः चक्रीयाः न सन्ति, अपितु संरचनात्मकाः सन्ति।" ते चक्रस्य तले सन्ति वास्तविकता अधिकं निराशावादी अस्ति। परन्तु चक्राणि चक्राणि सन्ति, तेमासेक् चीनस्य दीर्घकालीनविकासे दृढविश्वासं धारयति ।

धनप्रभावं वर्धयन्तु तथा “पूँजीप्रवाहः” आकर्षयन्तु ।

विगतवित्तवर्षे टेमासेकस्य वैश्विकनिवेशवृत्तिः तुल्यकालिकरूपेण सावधानः आसीत्, परन्तु डिजिटलीकरणस्य, स्थायिजीवनस्य, भविष्ये नूतनस्य उपभोगस्य, प्रौद्योगिकी, वित्तस्य, एस सेवासु, स्थायित्वे, उपभोगे, स्वास्थ्यसेवासु च २६ अरब डॉलरस्य निवेशः अभवत् ।

टेमासेक् इत्यस्य नवीनतमवार्षिकप्रतिवेदने ज्ञायते यत् तस्य असूचीकृतनिवेशविभागः २००४ तमे वर्षे २०% तः २०२४ तमस्य वर्षस्य मार्चमासस्य ३१ दिनाङ्कपर्यन्तं ५२% यावत् वर्धितः अस्ति । २० वर्षीयः १० वर्षीयः च टीएसआर क्रमशः ७%, ६% च स्थिरः अभवत् ।

टेमासेक् इत्यस्य विभागस्य चीनीयसम्पत्त्याः भागः विगतत्रिषु वर्षेषु न्यूनप्रदर्शनं कृतवान् अस्ति । वु यिबिङ्ग् इत्यस्य मतं यत् चीनस्य पूंजीविपण्यस्य सम्प्रति एकं प्रमुखं आव्हानं पूंजीप्रवाहः अस्ति ।

"भूराजनीतिकजोखिमानां आर्थिकविश्वासः इत्यादीनां कारकानाम् अतिरिक्तं यदि धनप्रभावस्य अभावः भवति तर्हि पूंजीनिर्वाहः अधिकं स्पष्टः भविष्यति। जनाः विदेशीयपुञ्जे अधिकं ध्यानं ददति। वस्तुतः अस्माभिः यथार्थतया किं किं ध्यानं दातव्यम् to इति घरेलुराजधानी, या 'दीर्घकालीनराजधानी' 'धैर्यम्' च यस्य विषये सर्वे बहुवारं वदन्ति" इति वु यिबिङ्ग् अवदत्।

तस्य अवलोकनस्य अनुसारं गतवर्षात् आरभ्य भारतीय-जापानी-पूञ्जी-विपण्यं एशिया-विपण्यं यत्र पूंजी-प्रवाहः सर्वाधिकं स्पष्टः अस्ति । परन्तु प्रायः सर्वाणि लाभाः स्थानीयनिधिना समर्थितानि आसन् । धनप्रभावस्य कारणात् विदेशीयनिधिः अपि तस्य अनुसरणं कृतवान्, परन्तु तेषां अनुपातः अल्पः आसीत् । भारतं उदाहरणरूपेण गृहीत्वा गतवर्षे शेयर-बजारस्य वृद्धिः अभवत्, गौण-विपण्यं च वस्तुतः पूंजी-निर्गमं दृष्टवान्, तस्य चालनार्थं विदेशीय-पूञ्ज्याः उपरि न अवलम्बितवान्

"तथाकथितधनप्रभावस्य अर्थः अस्ति यत् यत्र यत्र धनं निर्मातव्यं तत्र तत्र पूंजीप्रवाहः भविष्यति इति वु यिबिङ्गः अवदत् यत् पूंजीप्रवाहः विश्वासेन बहु प्रभावितः भवति, यत् क्रमेण पूंजीप्रवाहं प्रभावितं करोति। यथा, बीमापुञ्जे चीनीयविपण्ये वर्तमानकाले अनुमतानाम् स्टॉकानां कृते आवंटितस्य बीमापुञ्जस्य अनुपातस्य उच्चसीमा ४०% अधिका अभवत्, परन्तु वास्तविकनिवेशः केवलं एकदर्जनं प्रतिशतं भवति

चीनीयविपण्यं "परिपक्व"लक्षणं प्रस्तुतं करोति, न्यूनव्याजदरवातावरणं च M&A अवसरान् सृजति

गौणविपण्यस्य दुर्बलप्रदर्शनस्य अभावेऽपि चीनीयविपण्ये तेमासेकस्य निवेशविन्यासः अद्यापि विस्तारं प्राप्नोति ।

अस्मिन् वर्षे आरम्भे टेमासेक् इत्यनेन प्रथमवारं अपतटीय-आरएमबी-बाण्ड्-निर्गमनस्य घोषणा कृता, यस्य कुलम् ७५ कोटि-युआन्-रूप्यकाणि सन्ति ।

"एतत् प्रथमं आरएमबी-बन्धनम् अस्ति यतोहि वयं अनुभवामः यत् एतत् विपण्यं क्रमेण परिपक्वं जातम् अस्ति।" तथा अपतटीय आरएमबी बाण्ड् जारीयति एकः नूतनः प्रयासः अस्ति।

तस्य दृष्ट्या चीनस्य पूंजीविपण्ये महत् परिवर्तनं भवति - उदयमानविपणात् क्रमेण परिपक्वविपण्यस्य लक्षणं ग्रहीतुं यावत्।

"पूर्वं चीनदेशे निवेशः प्रायः 'वृद्धिपूञ्ज्याः' एव भवति स्म, यत्र अल्पानि क्रयणानि (नियन्त्रण-अधिग्रहणानि) भवन्ति स्म । चीनदेशस्य सम्पत्तिः अद्यापि वर्धमाना अस्ति, परन्तु स्टॉकः पूर्वमेव अतीव विशालः अस्ति । निवेशस्य अग्रिमे चरणे अधिकं भविष्यति तथा अधिकं M&A (corporate mergers and acquisitions) ) and buyout opportunities." वू यिबिङ्गस्य मतं यत् चीनीयबाजारे वर्तमानं न्यूनव्याजदरवातावरणं तुलनात्मकलाभान् जनयिष्यति, यत् समग्ररूपेण M&Aबाजारस्य विकासं अपि उत्तेजयिष्यति, तथा च इक्विटीनिवेशानां कृते अपि महत्त्वपूर्णं निर्गमनतन्त्रम् अस्ति ।

"परिपक्वविपण्येषु विलयः अधिग्रहणं च अपरिहार्यं भवति, वर्धमानस्य अर्थव्यवस्थायाः निर्यातः च अस्ति।"

टेमासेक् चीनस्य उपाध्यक्षः शेन् ये इत्यनेन अपि विलयस्य अधिग्रहणस्य च घटने व्याजदरवातावरणस्य महत्त्वं बोधितम्। "एमएण्डए-करणे अतीव महत्त्वपूर्णं कारकं व्याजदरः अस्ति। पूर्वं उच्चव्याजदराणां कारणेन एमएण्डए-करणं कठिनम् आसीत्, परन्तु अधुना पतन्त्याः व्याजदरेण अधिकानि एमएण्डए-कार्यं सम्भवं जातम्। पीढी उद्यमिनः "विरासतस्य" महत्त्वपूर्णकालं प्राप्तवन्तः, यत् विलयनं अधिग्रहणं च अधिकवास्तविकसंभावनाः अपि प्रदाति।

यथा, नवीनौषधानां क्षेत्रे तुल्यकालिकरूपेण स्पष्टं बहिः-अनुज्ञापत्रं (बाह्य-अनुज्ञापत्रं) प्रतिरूपं उद्भूतम्, अधिकाधिकाः बहुराष्ट्रीयकम्पनयः चीनीयकम्पनीनां सम्पत्तिं क्रयन्ति "एतत् चीनस्य नवीनौषधानां 'मी अपि' इत्यस्मात् 'मी बेटर' इति परिवर्तनम् अपि प्रतिबिम्बयति यत् तस्मिन् एव काले नूतनानि लक्ष्यसंशोधनं, नूतनानि उपचारपद्धतयः, आणविकसंशोधनम् इत्यादयः क्षेत्राणि अपि आकर्षितुं आरब्धानि विदेशीय ध्यान।

स्थूलकारकाणां सुधारणे ध्यानं दत्त्वा निवेशनवाचारं निरन्तरं कुर्वन्तु

तेमासेक् भविष्ये अद्यापि विवेकपूर्णं निवेशवृत्तिं निर्वाहयिष्यति, सम्प्रति चीनस्य महङ्गानि अपेक्षाः, अचलसम्पत्, माङ्गपक्षीयसुधाराः, नवीनताक्षेत्रे अवसराः च इति विषये अतीव चिन्तितः अस्ति

"स्थूलस्तरस्य वयं निरन्तरं ध्यानं दास्यामः यत् नीतयः आपूर्तिपक्षतः माङ्गपक्षं प्रति कथं गच्छन्ति इति माङ्गल्यपक्षीयजोखिमानां समाधानं कथं करणीयम् इति आव्हानं, यथा अचलसम्पत्जोखिमाः .

"नियतनिक्षेपाणां परिमाणं निरन्तरं नूतनं उच्चतमं स्तरं प्राप्नोति, परन्तु धनप्रभावस्य सर्वेषां अपेक्षाः न्यूनीकृताः, विश्वासः अपर्याप्तः च अस्ति यत् २०२१ तः पूर्वं प्रायः सर्वेषां दृढं विश्वासः अस्ति यत् "अगामिवर्षे अस्मिन् वर्षे अधिकं धनं अर्जयिष्यति" इति । , यत् स्थावरजङ्गमस्य "गिट्टीशिला" अस्ति "प्रभावः अद्यापि स्पष्टः अस्ति, परन्तु इदानीं भिन्नः अस्ति।" अतः नीतिस्तरस्य उपभोगं कथं वर्धयितव्यं, सशक्ततरं भाकपाञ्च प्रवर्धयितुं शक्यते इति सम्प्रति एकः कारकः अस्ति यस्मिन् विषये ध्यानं दातव्यम्।

वु यिबिङ्ग् इत्यस्य मतं यत् "उपभोगकूपनं" निर्गन्तुं नीतिः अस्ति यस्याः प्रयासः माङ्गं वर्धयितुं शक्यते ।

"अमेरिका-विपण्यं दृष्ट्वा सामान्यतया सर्वे गतवर्षस्य आरम्भात् एव आर्थिकमन्दतायाः जोखिमस्य विषये चिन्तिताः सन्ति, परन्तु सम्प्रति, अमेरिकी-अर्थव्यवस्था सुई-नेत्रेण विमानं उड्डीयमान इव अस्ति-महङ्गानि न्यूनीकृतानि, अर्थव्यवस्था च has not declined. Why? In fact, it is उपभोग-उत्तेजक-नीतेः गुणक-प्रभावः अपेक्षां बहु अतिक्रान्तवान्।" अतीव उच्चः, गुणकप्रभावः च प्रायः सर्वेषां अर्थशास्त्रज्ञानाम् अपेक्षां अतिक्रमति ।

तस्य मतेन न्यूनावस्थायाः समूहेभ्यः सेवा उपभोगवाउचरस्य लक्षितनिर्गमनं सम्भाव्यतया प्रभावी माङ्गपक्षनीतिः अस्ति यस्याः विषये विचारः कर्तुं शक्यते।

अन्तिमेषु वर्षेषु चीनदेशेन नवीनता-सञ्चालितक्षेत्रेषु नीति-प्राथमिकताः, पूंजी-निवेशः च वर्धितः, प्रौद्योगिकी-आधारित-कम्पनीनां बहूनां सङ्ख्या उद्भूताः, पारम्परिक-उद्योगैः अपि कार्यक्षमतायाः उन्नयनार्थं नूतनानां प्रौद्योगिकीनां उपयोगः कृतः विशेषतः, अनेके प्रदेशाः अद्यतनकाले नवीन-उद्योगेषु निवेशं कर्तुं सर्वकारेण वित्तपोषिताः निवेश-संस्थाः स्थापिताः, येषां उद्योगेन "तेमासेक्" इत्यस्य भिन्नाः संस्करणाः इति कथ्यन्ते

वु यिबिङ्ग् इत्यस्य मतेन तेमासेक् इत्यस्य सर्वाधिकं विशिष्टं वस्तु अस्ति यत् यद्यपि एषा राज्यस्वामित्वयुक्ता संस्था अस्ति तथापि तस्याः संचालनं प्रबन्धनं च पूर्णतया विपण्य-उन्मुखम् अस्ति । "एतत् वक्तुं सरलम्, परन्तु कर्तुं अतीव कठिनम्। संस्थानां पूर्णविश्वासः दातव्यः, प्रतिभाप्रोत्साहनतन्त्रात् आरभ्य निवेशमूल्यांकनपर्यन्तं सर्वं पूर्णतया विपण्य-उन्मुखं भवितुमर्हति इति वु यिबिङ्गः अवदत् यत् यदि वयं तस्मात् शिक्षितुम् इच्छामः तर्हि। एषः एव महत्त्वपूर्णः बिन्दुः अस्ति।

वु यिबिङ्ग् इत्यस्य मतं यत् चीनस्य “१७ उद्यमपुञ्जलेखाः” व्यापकसमर्थननीतिं प्रस्तावितवन्तः, यस्मिन् दोषसहिष्णुतातन्त्रेषु बलं दत्तं अतीव महत्त्वपूर्णम् अस्ति "यदि निवेशकानां सर्वेषां निवेशदोषाणां उत्तरदायित्वं भवति तर्हि कोऽपि जोखिमं ग्रहीतुं साहसं न करिष्यति" इति सः अवदत् यत् जनाः जोखिमं न गृह्णन्ति चेत् उद्यमपुञ्जं न भविष्यति, उद्यमपुञ्जं विना निरन्तरं नवीनतां प्राप्तुं कठिनं भविष्यति।

"नवीनीकरणस्य सारः विपण्य-उन्मुखः नवीनता अस्ति। केवलं गतिशीलः विपण्यः एव समृद्धानि नवीनता-संभावनाः जनयितुं शक्नोति। विपण्यं किञ्चित्पर्यन्तं 'अव्यवस्थितम्' अस्ति। यतः केवलं 'अव्यवस्थित' एव नवीनता कुत्रापि न उद्भवितुं शक्नोति। "नवीनता दिग्दर्शी न भवति यदि इदं दिग्दर्शकं भवति, सर्वदा बृहत्संस्थाः एव विजयं प्राप्नुयुः, उदयमानाः नवीनसंस्थाः अपि न भविष्यन्ति।" वु यिबिङ्ग् इत्यनेन उक्तं यत् कानूनस्य शासनस्य, मानदण्डानां च अनुसरणस्य आधारेण विपणनीकरणं किञ्चित्पर्यन्तं "अव्यवस्था" इत्यस्य अनुमतिं दास्यति , ततः अराजकप्रतीतस्य विपण्यस्य मध्ये आश्चर्यं उत्पद्यते।