uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Temasek ilmoitti 16. heinäkuuta aikovansa investoida noin 10 miljardia dollaria Intiaan seuraavan kolmen vuoden aikana, mikä herätti markkinoiden huomiota. Singaporessa sijaitseva Temasek on viime vuodesta lähtien jatkanut investointien lisäämistä Yhdysvalloissa, Intiassa ja Euroopassa sekä lisännyt sijoitustoimintaa Japanissa.

Temasek totesi vuosikertomuksessaan, joka julkaistiin 9. heinäkuuta (31. maaliskuuta 2024 päättyneeltä tilikaudelta): "Viimeisten 10 vuoden aikana saavutuksiamme ovat parantaneet korkeammat tuotot Yhdysvaltain ja Intian markkinoilla, mikä kompensoi viimeisten kolmen tuloksen. Kiinan heikon markkinakehityksen vaikutus vuonna 2018.

Temasekin investointi Kiinaan ei kuitenkaan ole pysähtynyt.Wu Yibing, Temasek Kiinan hallituksen puheenjohtaja, haastatteli äskettäin China Business Newsin toimittajalta. Shi sanoi kiinnittävänsä huomiota Kiinan kysyntäpuolelle, kiinteistö- ja inflaatio-odotuksiin ja jatkavansa innovatiivisten investointien tekemistä. Toisaalta Kiinan markkinoiden "innovaatiovetoinen" vaikutus tulee yhä selvemmin esiin, ja se tunkeutuu yhä enemmän eri toimialoille ja vaikuttaa eri teollisuusketjuihin. Toisaalta Kiinan "tuontikorvaus"-radalla on hyvät investointimahdollisuudet, ja myös Kiinan kotimaisella kysynnällä on suuri potentiaali.

Temasek pitää pitkäjänteistä sijoitusta erittäin tärkeänä. Wu Yibing uskoo, että monien laskujen jälkeen jäljelle jää "brändi". "Vuodesta 2021 vuoteen 2024 sijoitusympäristö on vaikea kaikille, ja monet sijoituslaitokset ovat vetäytyneet markkinoilta. Kun Beta ei ole hyvä, keskitymme olemaan Alfa ja kasvamme yhdessä todellisten voittajien kanssa." tämä on juuri "kärsivällisyyden" ruumiillistuma.

"Kun useimmat ihmiset ovat syklin pohjalla, he ajattelevat, että useat tekijät eivät ole syklisiä, vaan rakenteellisia, Wu Yibing sanoi, että useimmat ihmiset ovat optimistisempia kuin he todellisuudessa ovat syklin huipulla ja ovat optimistisempia." he ovat syklin pohjalla Todellisuus on pessimistisempi. Mutta syklit ovat syklejä, ja Temasek ylläpitää lujaa luottamusta Kiinan pitkän aikavälin kehitykseen.

Paranna varallisuusvaikutusta ja houkuttele "pääomavirtaa"

Kuluneena tilivuonna Temasekin globaali sijoitusasenne oli suhteellisen varovainen, mutta se lisäsi myös investointeja neljän tärkeimmän rakenteellisen trendin mukaisesti: digitalisaatio, kestävä elämäntapa, tulevaisuuden uusi kulutus ja pidempi elinikä 26 miljardia dollaria investoitiin palveluihin, kestävyyteen, kulutukseen ja terveydenhuoltoon.

Temasekin viimeisin vuosiraportti osoittaa, että sen listaamaton sijoitussalkku on kasvanut 20 %:sta vuonna 2004 52 %:iin 31.3.2024 mennessä. 20 vuoden ja 10 vuoden TSR pysyi vakaana 7 prosentissa ja 6 prosentissa.

Temasekin salkun kiinalaisten omaisuuserien osuus on kehittynyt heikommin viimeisen kolmen vuoden aikana. Wu Yibing uskoo, että yksi Kiinan pääomamarkkinoiden tämän hetken suurimmista haasteista on pääomavirta.

"Geopoliittisten riskien ja taloudellisen luottamuksen kaltaisten tekijöiden lisäksi, jos varallisuusvaikutus puuttuu, pääoman ulosvirtaus on selvempää. Ihmisillä on taipumus kiinnittää liikaa huomiota ulkomaiseen pääomaan. Itse asiassa mihin meidän on kiinnitettävä huomiota on kotimainen pääoma, josta kaikki puhuvat toistuvasti "pitkän aikavälin pääomana" ja "kärsivällisyytenä", Wu Yibing sanoi.

Hänen havaintojensa mukaan viime vuodesta lähtien Intian ja Japanin pääomamarkkinat ovat olleet Aasian markkinat, joilla pääomaa on tullut eniten. Kuitenkin lähes kaikki voitot tukivat paikalliset varat. Varallisuusvaikutuksesta johtuen ulkomaiset rahastot seurasivat perässä, mutta niiden osuus oli pieni. Intian esimerkkinä osakemarkkinat nousivat viime vuonna, ja jälkimarkkinat todellakin näkivät pääoman nettovirtauksen, eivätkä ne luottaneet ulkomaiseen pääomaan sen ohjaamisessa.

"Nin sanottu varallisuusvaikutus tarkoittaa, että kaikkialla, missä on rahaa ansaita, varat virtaavat." Esimerkiksi vakuutuspääomassa Kiinan markkinoilla tällä hetkellä sallituille osakkeille allokoidun vakuutuspääoman osuuden yläraja on saavuttanut yli 40 %, mutta todellinen sijoitus on vain kymmenkunta prosenttia.

Kiinan markkinoilla on "kypsiä" piirteitä, ja matala korkoympäristö luo yritysjärjestelyjä

Huolimatta jälkimarkkinoiden heikosta kehityksestä, Temasekin sijoitusrakenne Kiinan markkinoilla on edelleen laajentumassa.

Tämän vuoden alussa Temasek ilmoitti laskevansa liikkeelle ensimmäisen offshore RMB-lainan, yhteensä 750 miljoonaa yuania.

"Tämä on ensimmäinen RMB-laina, koska uskomme, että nämä markkinat ovat vähitellen kypsyneet." Offshore RMB -obligaatioiden liikkeeseenlasku on uusi yritys.

Hänen mukaansa Kiinan pääomamarkkinoilla on meneillään suuri muutos - kehittyvistä markkinoista vähitellen kypsien markkinoiden ominaisuuksiin.

"Aiemmin sijoitukset Kiinaan tehtiin usein "kasvupääomasta", vähän yritysostoilla (kontrollihankinnoilla). Kiinan omaisuus kasvaa edelleen, mutta kanta on jo erittäin suuri. Investoinnin seuraavassa vaiheessa tulee lisää ja lisää yritysjärjestelyjä (yritysfuusiot ja yritysostot) ja ostomahdollisuuksia." Wu Yibing uskoo, että Kiinan markkinoiden nykyinen alhainen korkoympäristö tuo suhteellisia etuja, mikä stimuloi myös yritysjärjestelyjen kokonaismarkkinoiden kasvua. tämä on myös tärkeä irtautumismekanismi osakesijoituksissa.

"Fuusiot ja yritysostot ovat väistämättömiä kypsillä markkinoilla ja ne ovat kasvavan talouden vientiä."

Temasek Kiinan varatoimitusjohtaja Shen Ye korosti myös korkoympäristön merkitystä fuusioiden ja yritysostojen toteutumiselle. "Erittäin tärkeä tekijä yrityskauppojen tekemisessä on korkotaso. Aiemmin yritysostojen tekeminen oli vaikeaa korkeiden korkojen vuoksi, mutta nyt korkojen lasku on mahdollistanut useamman yrityskaupan." sukupolven yrittäjät ovat saavuttaneet kriittisen "perinnön" ajan, joka tarjoaa myös fuusiot ja yritysostot tarjoavat realistisempia mahdollisuuksia.

Esimerkiksi innovatiivisten lääkkeiden alalla on syntynyt suhteellisen selkeä out-lisensointi (ulkoinen lisensointi) -malli, ja yhä useammat monikansalliset yritykset ostavat kiinalaisten yritysten omaisuutta. "Tämä heijastaa myös Kiinan innovatiivisten lääkkeiden muutosta "Minä myös" - "Minä paremmaksi". ulkomaista huomiota.

Kiinnitä huomiota makrotekijöiden parantamiseen ja jatka investointiinnovaatioita

Temasek jatkaa varovaista sijoitusasennetta myös tulevaisuudessa ja on tällä hetkellä erittäin huolissaan Kiinan inflaatio-odotuksista, kiinteistö- ja kysyntäpuolen parannuksista sekä innovaatiokentän mahdollisuuksista.

"Makrotasolla kiinnitämme jatkossakin huomiota siihen, miten politiikka siirtyy tarjontapuolelta kysyntäpuolelle." Kysyntäpuolen riskien, kuten kiinteistöriskien, ratkaiseminen.

"Kiinteätalletusten mittakaava saavuttaa edelleen uusia huippuja, mutta kaikkien odotukset varallisuusvaikutuksesta ovat laskeneet ja luottamus on riittämätön, Wu Yibing sanoi, että ennen vuotta 2021 lähes kaikki uskovat vakaasti, että "ensi vuosi tekee enemmän rahaa kuin tänä vuonna". , joka on kiinteistöjen "painolastikivi" "Vaikutus on edelleen ilmeinen, mutta se on nyt erilainen. Siksi se, miten kulutusta voidaan lisätä politiikan tasolla ja vahvistaa kuluttajahintaindeksiä, on tällä hetkellä seikka, johon on kiinnitettävä huomiota.

Wu Yibing uskoo, että "kulutuskuponkien" myöntäminen on politiikkaa, jota voidaan yrittää lisätä kysyntää.

"Yhdysvaltain markkinoita tarkasteltaessa kaikki ovat olleet yleisesti huolissaan talouden taantuman vaarasta viime vuoden alusta lähtien, mutta tällä hetkellä Yhdysvaltain talous on kuin lentokoneen lentämistä neulansilmän läpi – inflaatio on laskenut ja talous ei ole vähentynyt. erittäin korkea, ja kerrannaisvaikutus ylittää lähes kaikkien ekonomistien odotukset.

Hänen mukaansa palvelujen kulutusseteleiden kohdennettu myöntäminen pienituloisille on potentiaalisesti tehokas kysyntäpuolen politiikka, jota voidaan harkita.

Viime vuosina Kiina on lisännyt politiikkaa ja pääomasijoituksia innovaatiovetoisille aloille. Suuri joukko teknologiapohjaisia ​​yrityksiä on syntynyt, ja myös perinteiset teollisuudenalat ovat käyttäneet uusia teknologioita tehokkuuden parantamiseksi. Erityisesti monet alueet ovat äskettäin perustaneet hallituksen rahoittamia sijoituslaitoksia investoimaan innovatiivisiin teollisuudenaloihin, joita ala kutsuu eri versioiksi "Temasekista".

Wu Yibingin näkemyksen mukaan Temasekissa ainutlaatuisinta on, että vaikka se on valtion omistama laitos, sen toiminta ja johtaminen on täysin markkinalähtöistä. "Tämä on yksinkertainen sanoa, mutta erittäin vaikea tehdä. Instituutioille on annettava täysi luottamus, ja kaiken lahjakkuuksien kannustusmekanismeista investointiarvioihin on oltava täysin markkinalähtöistä, Wu Yibing sanoi, että jos haluamme oppia siitä, tämä on tärkein kohta.

Wu Yibing uskoo, että Kiinan "17 riskipääomaartikkelia" on ehdottanut kattavaa tukipolitiikkaa, jossa vikasietomekanismien painottaminen on erittäin kriittinen. "Jos sijoittajat ovat vastuussa kaikista sijoitusvirheistä, niin kukaan ei uskalla ottaa riskejä."

"Innovaatioiden ydin on markkinalähtöinen innovaatio. Vain dynaamiset markkinat voivat synnyttää rikkaita innovaatiomahdollisuuksia. Markkinat ovat jossain määrin "järjestyneet". Koska innovaatiot voivat syntyä tyhjästä. "Innovaatio ei ole suunnattu se on suuntaavaa, suuret instituutiot tulevat aina voittamaan, eikä uusia innovatiivisia instituutioita tule olemaan." Wu Yibing sanoi, että oikeusvaltioperiaatteen ja normien noudattamisen perusteella markkinointi mahdollistaa "häiriön" jossain määrin , ja sitten keskellä näennäisesti kaoottista markkinaa ilmaantuu yllätyksiä.