новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

после того как федеральная резервная система снизила процентные ставки, международные цены на золото продолжали достигать рекордных высот. 23 числа основной контракт на золото на нью-йоркской comex однажды поднялся выше 2656 долларов сша за унцию, установив новый рекордный максимум, а затем внезапно резко упал, вызвав обеспокоенность рынка. цена золота слишком высока? на самом деле, дело скорее в том, что убеждения быков трудно изменить, и фонды все еще бегут на рынок, добавляя все больше золотых продуктов.

фьючерсы на золото и спотовые спреды на высоких уровнях

23 сентября, после достижения рекордного уровня, международные цены на золото внезапно резко упали. на момент публикации лондонская спотовая котировка золота составляет около 2616 долларов сша за унцию, а котировка декабрьского фьючерсного контракта на золото comex в нью-йорке близка к 2641 доллару сша за унцию. разница в цене между лондонским спотовым золотом и основным контрактом на золото comex представляет собой фьючерс. цена и спотовая цена. разница в цене (спред) достигает 25 долларов сша за унцию.

разница в цене между фьючерсными и спотовыми ценами является важным индикатором инвестиционного энтузиазма. в конце июля этого года эта разница в цене была близка к 50 долларам сша за унцию, установив новый максимум с марта 2020 года. сегодня эта ценовая разница все еще не закрыта, а чистая длинная позиция на рынке золота продолжает расти.

ранее, в марте 2020 года, из-за эпидемии наблюдался дефицит поставок физических золотых слитков, что привело к раунду «спотового сжатия золота». разница в цене между фьючерсными и спотовыми ценами достигала 75 долларов сша за унцию. , а короткие продавцы золота однажды сократили свои позиции. наконец, биржа вернулась в нормальное состояние после принятия дистанционного расчета.

по сравнению с особой ситуацией, связанной с глобальной эпидемией в марте 2020 года, инвестиционный спрос на международном рынке золота сейчас столь же высок, а добыча золота также низка. отчет о торговой позиции (cot) комиссии по торговле товарными фьючерсами сша (cftc) показывает, что за неделю с 17 сентября чистая длинная позиция comex по золоту увеличилась на 25 900 лотов до 252 600 лотов. среди них длинные позиции управляемых фондов достигли 240 000 лотов, увеличившись на 28 000 лотов. чистая длинная позиция управляемых фондов, которая представляет собой рыночный спекулятивный спрос, достигла самого высокого уровня с 2020 года. короткие позиции, представленные горнодобывающими и другими производителями, продолжают колебаться на уровне 90 000 лотов и за последние три месяца увеличились только на 10 000 лотов.

фонды снова отдают предпочтение золотым etf

со второй половины года фонды, похоже, снова начали отдавать предпочтение золотым etf. чистый приток глобальных золотых etf в августе достиг 2,1 миллиарда долларов сша. на фоне роста цен на золото общий размер глобальных золотых etf достиг нового максимума в конце августа, достигнув 257 миллиардов долларов сша.

в настоящее время spdr gold etf (gld), гигантский золотой etf с масштабом почти 70 миллиардов долларов сша, получает чистый приток средств в течение трех месяцев подряд. в частности, в августе глобальные запасы золотых продуктов etf увеличились на 28,5 тонны золота, в то время как североамериканские фонды увеличили свои запасы на 17,2 тонны золота.

на спотовом рынке импорт золота в индию в августе достиг рекордного уровня, достигнув $10,06 млрд. по предварительным оценкам консалтинговой компании metals focus, импорт золота в индию в августе достиг около 131 тонны, что стало шестым по величине объемом импорта за всю историю. помимо рядовых потребителей, резервный банк индии также активно наращивал свои золотые резервы. за первые семь месяцев этого года его резервы увеличились на 42 тонны золота, что более чем в два раза превышает сумму, купленную за весь 2023 год. .

последний отчет citibank подтвердил свою оптимистичную позицию в отношении золота. в citi говорится, что резкое восстановление притока золотых etf в сочетании с сильным спросом со стороны центральных банков должно подтолкнуть цены на золото выше в среднесрочной перспективе.

по сравнению с международным рынком внутренний рынок золотых etf несколько дифференцирован, и различные виды золотых продуктов существенно изменились. среди них все золотые продукты, которые отслеживают спотовую цену золота на шанхайской бирже золота, выросли более чем на 20%. акции крупнейших золотых etf-фондов (518880) продолжают падать с максимума в 4,79 миллиарда в начале августа до 4,1 миллиарда. доля других масштабных продуктов также снизилась.

рынок следил за продуктами etf золотых акций csi акций золотодобывающей промышленности шанхая-шэньчжэня-гонконга, которые резко упали после июля, а затем начали компенсировать рост, и сектор сначала восстановился. среди них etf золотых акций (159562), который привлек большое внимание рынка, демонстрирует нисходящую тенденцию с тех пор, как 17 июля он достиг максимума этого года. по состоянию на 9 сентября, до снижения процентной ставки, он упал на более 25%. перед снижением процентной ставки произошел резкий скачок цен на акции. несмотря на снижение, совокупный рост после снижения процентной ставки составил почти 10%, а доля фонда продолжала оставаться стабильной на высоком уровне.

ян жун, аналитик west china securities, считает, что причиной падения цены на золото до снижения процентной ставки была ранняя реакция на отзывы о том, что внутренние инвесторы были обеспокоены падением цен на золото в ожидании снижения процентной ставки. однако динамика цен на золото после снижения процентной ставки 18 сентября и заложенная в этом логика поддерживают сохранение высоких цен на золото. динамика цен на золото после снижения процентных ставок и раннего падения цен на акции золотых компаний, как ожидается, вырастет и восстановится, чтобы скорректировать отклонения в оценке.

драгоценные металлы по-прежнему стоит выделять

в настоящее время инвестиционные банки, такие как ubs и goldman sachs, установили целевую цену в 2700 долларов сша. ожидается, что увеличение количества отечественных и иностранных хедж-фондов достигнет отметки в 3000 долларов сша.

чжао цзяюй, аналитик china merchants futures, считает, что с точки зрения крупных вложений драгоценные металлы по-прежнему стоит перераспределять для хеджирования валютных и кредитных рисков. цена на золото сохраняет ступенчатый восходящий тренд. переход от шока к быстрому восходящему тренду должен быть обусловлен событиями. на падениях по-прежнему рекомендуется покупать больше.

чжао цзяюй сказал, что нынешним якорем драгоценных металлов является не фактическая процентная ставка в рамках глобальной системы количественного смягчения, а валютный кредитный риск, который глобальная система количественного смягчения больше не может поддерживать, поэтому фундаментальная движущая сила роста не изменилась. судя по прошлому опыту, снижение процентных ставок часто идет на пользу драгоценным металлам, но влияние на другие разновидности требует дальнейшего наблюдения.

ли бинь из huatai securities заявил, что анализ цикла снижения процентных ставок с 1980 года покажет, что цены на золото, вероятно, продолжат расти на ранних стадиях цикла снижения процентных ставок, и что долгосрочная тенденция цен на золото зависит от экономическая ситуация того времени. текущий уровень оценки золотых запасов намного ниже исторического уровня того же цикла. поскольку федеральная резервная система начинает цикл снижения процентных ставок, ожидается, что одновременно откроется пространство для внутренней политики, и аппетит рынка к риску может постепенно улучшиться. «низкая оценка» + «возрождение аппетита к рыночному риску», соотношение цены и качества внутреннего распределения золотых запасов по-прежнему остается выдающимся.