notícias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

depois de a reserva federal ter cortado as taxas de juro, os preços internacionais do ouro continuaram a atingir máximos históricos. no dia 23, o principal contrato de ouro na comex de nova iorque subiu uma vez acima dos 2.656 dólares por onça, estabelecendo um novo máximo histórico antes de cair repentinamente, provocando preocupações no mercado. o preço do ouro é muito alto? na verdade, é mais difícil mudar as crenças dos touros e os fundos ainda estão a entrar no mercado, acrescentando mais produtos de ouro.

futuros do preço do ouro e spreads à vista em níveis elevados

em 23 de setembro, depois de atingir um máximo histórico, os preços internacionais do ouro caíram repentinamente. no momento desta publicação, a cotação do ouro à vista de londres está em torno de us$ 2.616/onça, e a cotação do contrato futuro de ouro da comex em nova york está próxima de us$ 2.641/onça. a diferença de preço entre o ouro à vista de londres e o contrato principal de ouro da comex é o contrato futuro. preço e preço à vista. a diferença de preço (spread) chega a 25 dólares americanos por onça.

a diferença de preço entre os preços futuros e à vista é um importante indicador do entusiasmo pelo investimento. no final de julho deste ano, esta diferença de preço estava próxima dos 50 dólares por onça, estabelecendo um novo máximo desde março de 2020. hoje, esta diferença de preço ainda não foi fechada, e a posição líquida longa no mercado de ouro continua a aumentar.

anteriormente, em março de 2020, houve uma escassez de entrega de barras de ouro físicas devido à epidemia, o que levou a uma rodada de "aperto de ouro à vista" no mercado. a diferença de preço entre os preços futuros e à vista chegava a 75 dólares americanos por onça. , e os vendedores a descoberto de ouro uma vez reduziram suas posições. finalmente, a troca voltou ao normal após aceitar a liquidação remota.

em comparação com a situação especial da epidemia global em março de 2020, a procura de investimento no mercado internacional do ouro é agora igualmente forte e a produção de ouro também é baixa. o relatório de posição de negociação (cot) da comissão de negociação de futuros de commodities dos eua (cftc) mostra que na semana de 17 de setembro, a posição comprada líquida em ouro da comex aumentou em 25.900 lotes, para 252.600 lotes. entre eles, as posições compradas dos fundos administrados atingiram 240.000 lotes, um aumento de 28.000 lotes. a posição comprada líquida dos fundos administrados, que representa a demanda especulativa do mercado, atingiu seu nível mais alto desde 2020. as posições vendidas representadas pela mineração e outros fabricantes continuam a oscilar em 90.000 lotes e aumentaram apenas em 10.000 lotes nos últimos três meses.

etfs de ouro são favorecidos pelos fundos novamente

desde o segundo semestre do ano, os fundos parecem ter começado a favorecer novamente os etfs de ouro. os produtos globais de etf de ouro alcançaram uma entrada líquida de 2,1 mil milhões de dólares em agosto. sobreposto ao aumento dos preços do ouro, a dimensão global dos etfs de ouro globais atingiu um novo máximo no final de agosto, atingindo 257 mil milhões de dólares.

atualmente, o spdr gold etf (gld), um etf gigante de ouro com uma escala de quase 70 mil milhões de dólares, recebeu entradas líquidas de fundos durante três meses consecutivos. especialmente em agosto, as participações globais de produtos etf de ouro aumentaram em 28,5 toneladas de ouro em agosto, enquanto os fundos norte-americanos aumentaram as suas participações em 17,2 toneladas de ouro.

no mercado à vista, as importações de ouro da índia atingiram um máximo histórico em agosto, atingindo 10,06 mil milhões de dólares. de acordo com estimativas preliminares da empresa de consultoria metals focus, as importações de ouro da índia em agosto atingiram cerca de 131 toneladas, o sexto maior volume de importação de sempre. além dos consumidores comuns, o reserve bank of india também tem aumentado activamente as suas reservas de ouro. nos primeiros sete meses deste ano, as suas reservas aumentaram em 42 toneladas de ouro, mais do dobro da quantidade comprada em todo o ano de 2023. .

o último relatório do citibank reiterou a sua posição optimista em relação ao ouro. o citi afirmou que uma forte recuperação nos fluxos de etf de ouro, juntamente com a forte procura do banco central, deverá empurrar os preços do ouro para cima no médio prazo.

em comparação com o mercado internacional, o mercado interno de etf de ouro é um pouco diferenciado, e os diferentes tipos de produtos de ouro mudaram significativamente. entre eles, todos os produtos de ouro que acompanham o preço à vista do ouro na bolsa de ouro de xangai tiveram um aumento de mais de 20%. as maiores cotas do fundo etf de ouro (518.880) continuaram a cair de um máximo de 4,79 bilhões no início de agosto para 4,1 bilhões. outros produtos de escala também sofreram um declínio na participação.

o mercado acompanhou os produtos etf de ações de ouro das ações da indústria de ouro csi shanghai-shenzhen-hong kong, que caíram acentuadamente depois de julho, e então começaram a compensar o aumento, e o setor se recuperou primeiro. entre eles, o etf de ações de ouro (159562), que tem atraído muita atenção do mercado, tem apresentado tendência de queda desde que atingiu a máxima de preço deste ano em 17 de julho. mais de 25%. houve uma subida dos preços das acções antes do corte das taxas de juro. apesar do declínio, o aumento acumulado após o corte das taxas de juro foi de quase 10%, e a participação do fundo continuou estável num nível elevado.

yan rong, analista da west china securities, acredita que a razão pela qual o preço do ouro caiu antes do corte das taxas de juro foi uma reacção precoce ao feedback de que os investidores nacionais estavam preocupados com a queda dos preços do ouro, em antecipação a um corte nas taxas de juro. contudo, o desempenho dos preços do ouro desde o corte da taxa de juro em 18 de setembro e a lógica nele implícita apoiam a continuação do preço elevado do ouro. o desempenho dos preços do ouro após o corte das taxas de juro e a queda precoce dos preços das acções de ouro mostram uma grande lacuna nas expectativas. espera-se que os preços das acções subam e se recuperem para corrigir os desvios de avaliação.

ainda vale a pena alocar metais preciosos

actualmente, bancos de investimento como o ubs e o goldman sachs estabeleceram um preço-alvo de 2.700 dólares. é apenas uma questão de tempo até que mais fundos de cobertura nacionais e estrangeiros atinjam a marca dos 3.000 dólares.

zhao jiayu, analista da china merchants futures, acredita que, do ponto de vista das grandes alocações, ainda vale a pena sobrealocar metais preciosos para proteger os riscos cambiais e de crédito. o preço do ouro mantém uma tendência ascendente gradual. a transição do choque para uma tendência ascendente rápida precisa ser orientada por eventos. ainda é recomendado comprar mais em baixas.

zhao jiayu disse que a actual âncora dos metais preciosos não é a taxa de juro real no âmbito do sistema global de flexibilização quantitativa, mas o risco de crédito cambial que o sistema global de flexibilização quantitativa já não consegue manter, pelo que o factor fundamental do aumento não mudou. a julgar pela experiência passada, as reduções nas taxas de juro são muitas vezes boas para os metais preciosos, mas o impacto sobre outras variedades requer uma observação mais aprofundada.

li bin, da huatai securities, disse que uma revisão do ciclo de corte das taxas de juros desde 1980 revelará que os preços do ouro provavelmente continuarão a subir nos estágios iniciais do ciclo de corte das taxas de juros e que a tendência de longo prazo do preço do ouro depende de o ambiente económico da época. o actual nível de avaliação das reservas de ouro é muito inferior ao nível histórico do mesmo ciclo. à medida que a reserva federal inicia o seu ciclo de redução das taxas de juro, espera-se que o espaço de política interna se abra simultaneamente e o apetite pelo risco do mercado possa melhorar gradualmente. "baixa avaliação" + "reviver o apetite pelo risco do mercado", a relação preço-desempenho da alocação de estoques de ouro doméstico ainda é excelente.